Os números índices simples podem ser chamados (como também os compostos) de relativos de base fixa ou relativos de ligação. q q

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1 INE Números Ídces NÚMEROS ÍNDICES Números ídces são usados ara dcar varações relatvas em uatdades, reços ou valores de um artgo (ou artgos) durate certo eríodo de temo. Eles stetzam as modfcações as codções ecoômcas ocorrdas em um esaço de temo, através de uma razão. Se aeas um tem é comutado trata-se de um úmero ídce smles. Se, orém, város tes (rodutos) têm suas varações comutadas tem-se um úmero ídce comosto Números Ídces Smles Os úmeros ídces smles odem ser chamados (como também os comostos) de relatvos de base fxa ou relatvos de lgação Números Ídces Smles - Relatvos de base fxa Neste caso um eríodo é escolhdo como referêca, ou base, e todos os ídces são comutados em relação aos regstros deste eríodo esecífco. Usualmete o eríodo base o ídce recebe o valor 100. Os úmeros ídces smles odem ser de reço (uado calcula-se a razão etre o reço observado de um artgo em um eríodo ualuer e o reço do mesmo artgo o eríodo base), de uatdade (uado calcula-se a razão etre a uatdade observada de um artgo em um eríodo ualuer e a uatdade o eríodo base), e de valor (uado a razão é calculada elo roduto de reço e uatdade do artgo em um eríodo ualuer e o roduto de reço e uatdade do mesmo artgo o eríodo base). Vejamos as euações: Preço Quatdade Valor t t 100 0,t 100 0,t 0 0 v 0,t t t 0 0 Ode 0 é o reço do artgo o eríodo base, t é o reço do artgo em um eríodo ualuer, 0 é uatdade do artgo o eríodo base e t é a uatdade do artgo em um eríodo ualuer. Exemlo Uma sderúrgca roduz chaas de aço. No ao de 2014 a chaa custava R$ 45, e em 2015 R$ 47,5. Em 2014 a emresa roduzu 1500 toeladas, e em toeladas. Calcular os úmeros ídces de reço, uatdade e valor ara a chaa de aço tomado o ao de 2014 como base. O eríodo base (0) é 2014, etão: 0 = 45 0 = Já o eríodo "atual" (t) é 2015, etão: t = 47,5 t = 1567 Os ídces de reço, uatdade e valor são: t Houve um aumeto de 5,56% (105,56-100) os 0, t 100 reços da chaa de aço de 2014 ara ,5 2014, , , t 0, t , Houve um aumeto de 4,47% (104,47-100) as uatdades de chaas roduzdas de 2014 ara 2015.

2 INE Números Ídces 2 t t v0, 100 Houve um aumeto de 10,27% (110,27 - t ) os valores de vedas das chaas de , v2014, ,27 aço de 2014 ara Se tvéssemos dados de 2016, oderíamos obter as flutuações dos reços, uatdades e valores em relação a Números Ídces Relatvos de Lgação 1 Provavelmete devdo à cultura flacoára exstete o Brasl ão costumamos ecotrar ídces em valores absolutos, tas como os calculados o Exemlo 5.1. É bastate comum os deararmos com os Números Ídces Relatvos de Lgação, ue stetzam as varações ecoômcas etre dos eríodos cosecutvos. Quado o IBGE dvulga o IPC - A de determado mês é aresetada aeas a varação ercetual em relação ao mês medatamete ateror 2. Para obter os úmeros ídces relatvos de lgação de um eríodo basta dvdr o ídce do eríodo de teresse elo do eríodo medatamete ateror. Preço Quatdade Valor t t t t t 1,t 100 t 1,t 100 v 100 t 1,t t1 t1 t1 t1 Exemlo Ecotre os ídces relatvos de lgação ara a tabela a segur. Mês Ídce de reço (base fxa) Ídce de reço (relatvo de lgação) Jaero Feverero 101,5 (101,5/100) 100 = 101,5 Março 100,6 (100,6/101,5) 100 = 99,11 Abrl 105,4 (105,4/100,6) 100 = 104,77 De jaero a feverero houve um aumeto de 1,5% (101,5-100) o reço. De feverero a março houve uma ueda de 0,89% (99,11-100) o reço. De março a abrl houve um aumeto de 4,77% (104,77-100) o reço. Usualmete, cohecemos aeas as varações de um ídce e ão o róro ídce. Neste caso, odemos faclmete crar o ídce da forma mostrada o exemlo a segur e trabalhar com ele ormalmete. Tomado-se o ICV/DIEESE e fxado-se agosto/95 como base, os ídces de setembro e outubro fcam: Mês Ago Set Out Nov Dez Ja Fev Mar ICV (varação em %) - 0,0185 0,0150 0,0279 0,0189 0,0459 0,0005 0,0104 ICV (ídce crado) 1,0000 1,0185 1,08 1,0626 1,0827 1,124 1,10 1,1447 I set = I ago (1+ set ) = 1(1+0,0185) = 1,0185 I out = I set (1+ out ) = 1,0185(1+0,0150) = 1,08 É recso multlcar deos os ídces or Também odemos calculá-los ara os Números Ídces Comostos. 2 Ou o máxmo comara-se com o ídce do mesmo mês o ao ateror.

3 INE Números Ídces Números Ídces Comostos Os úmeros ídces comostos exressam varações o reço, uatdade ou valor de um gruo de tes. São chamados de agregados smles uado atrbuem a mesma oderação ara todos os tes, descosderado a mortâca relatva de cada um. Já os ídces agregados oderados atrbuem oderações dferetes ara os tes, o ue ode ermtr dar maor êfase às varações em determado tem, sedo a forma mas utlzada. Os ídces comostos mas utlzados são: - Ídce de Laseyres (éoca básca): oderação é feta em fução dos reços ou uatdades do eríodo base. Podem ser calculados ídces de reço e uatdade. - Ídce de Paasche (éoca atual): oderação é feta em fução dos reços ou uatdades do eríodo atual. Podem ser calculados ídces de reço e uatdade. - Outros ídces: Fscher, Marshall - Edgeworth, Drobsh, Dvsa, e os ídces de reços ormalmete utlzados o Brasl (IGP-M, INPC, IPC-A, ICV do DIEESE, IPC da FIPE) Ídce de Laseyres No ídce de Laseyres a oderação é feta em fução dos reços e uatdades do eríodo base. Por causa dsso ele tede a exagerar a alta, or cosderar as uatdades (ou reços) guas aos do eríodo base. As euações: Ídce de reços Ídce de uatdades L L 1 t, 1 0,t 1 t, 1 0,t Ode é o úmero de tes, t, é o reço de um tem ualuer o eríodo "atual", é o reço de um tem ualuer o eríodo base, t, é a uatdade de um tem ualuer o eríodo atual, e é a uatdade de um tem ualuer o eríodo base. Exemlo 5. - Com os dados da tabela a segur, e usado 201 como base, obter ídces de Laseyres de reço e uatdade. Artgos Preço Quatdade Preço Quatdade Preço Quatdade Devemos usar as fórmulas do ídce de Laseyres sabedo ue o eríodo base é 201. Etão os deomadores dos ídces serão o resultado da soma dos rodutos dos reços e uatdades de cada tem o eríodo base, 201. Os umeradores utlzarão as uatdades (ou reços) de 201

4 INE Números Ídces 4 como oderação. 2014, 201, 1 (2 4) (4) (6 2) 201, ,52 (2 4) ( ) (5 2) L 1 201, 201, Os reços dos artgos aumetaram 18,52% (118,52-100) de 201 a , 201, 1 ( 4) (6) (8 2) 201, ,7 (2 4) ( ) (5 2) L 1 201, 201, Os reços dos artgos aumetaram 70,7% (170,7-100) de 201 a , 201, 1 (5 2) (2) (5 5) 201, ,85 (4 2) ( ) (25) L 1 201, 201, As uatdades dos artgos aumetaram 51,85% (151,85-100) de 201 a , 201, 1 (6 2) ( ) (65) 201, ,89 (4 2) ( ) (25) L 1 201, 201, As uatdades dos artgos aumetaram 88,89% (188,89-100) de 201 a Ídce de Paasche No ídce de Paasche a oderação é feta em fução dos reços e uatdades do eríodo atual. Por causa dsso ele tede a exagerar a baxa, or cosderar as uatdades (ou reços) guas aos do eríodo atual. A mudaça costate da éoca atual ode ecarecer a esusa ara detfcar os esos. Por essa razão os ídces de reços, ue costumam fazer as oderações dos dversos tes com base em esusas de orçametos famlares, geralmete utlzam a fórmula de Laseyres (ou alguma modfcação dela). Ídce de reços t, t, 1 0,t P 1 t, 100 Ídce de uatdades t, t, 1 0,t P 1 t, 100 Ode é o úmero de tes, t, é o reço de um tem ualuer o eríodo "atual", é o reço de um tem ualuer o eríodo base, t, é a uatdade de um tem ualuer o eríodo atual, e é a uatdade de um tem ualuer o eríodo base.

5 INE Números Ídces 5 Exemlo Utlzado os dados do Exemlo 5., e usado 201 como base, obteha os ídces de Paasche de reços e uatdades. Artgos Preço Quatdade Preço Quatdade Preço Quatdade Devemos usar as fórmulas do ídce de Paasche sabedo ue o eríodo base é 201. Etão os umeradores dos ídces serão o resultado da soma dos rodutos dos reços e uatdades de cada tem o eríodo atual, ue rá mudar à medda ue os aos assam. Os deomadores utlzarão os reços (ou uatdades) de 201, oderadas elas uatdades (ou reços) do eríodo atual. 2014, 2014, 1 (25) (4 2) (65) 201, ,07 (25) ( 2) (55) P 1 201, 2014, Os reços dos artgos aumetaram 17,07% de 201 a , 2015, 1 ( 6) (6) (8 6) 201, ,71 (2 6) () (5 6) P 1 201, 2015, Os reços dos artgos aumetaram 64,71% de 201 a , 2014, 1 (5 2) (2 4) (5 6) 201, ,00 (4 2) ( 4) (2 6) P 1 201, 2014, As uatdades dos artgos aumetaram 50% de 201 a , 2015, 1 (6) ( 6) (68) 201, ,61 (4) ( 6) (28) P 1 201, 2015, As uatdades dos artgos aumetaram 82,61% de 201 a Observe ue os valores aresetam a mesma ordem de gradeza ue os ídces de Laseyres, mas obvamete são dferetes.

6 5.2. Cotrbução das comoetes de um úmero ídce comosto INE Números Ídces 6 Embora mrescdível o cálculo do úmero ídce comosto (de Laseyres ou Paasche) semre dexa margem à dúvda: ual comoete mas cotrbuu ara o aumeto/redução? É muto comum ver a mída declarações do to: este mês os almetos foram os ue mas cotrbuíram ara o aumeto geral de reços, ou os artgos de vestuáro tveram o maor macto a flação deste mês. Além dsso, é comum o úblco fcar trgado uado se declara ue: houve aumeto de 0% a gasola, mas a flação o mês fo de 1,5%. Tora-se teressate mesurar a cotrbução dvdual de cada comoete ao ídce comosto, sso ode ser feto modfcado as fórmulas de Laseyres e Paasche. L Para o caso de Laseyres (ídces de reços e uatdades, resectvamete): t, L,t 0, ,t t, 0 Trata-se da mesma forma vsta aterormete, mas roorcoa a avalação da cotrbução de cada tem. Para cada tem calcula-se o eso ue ele rereseta o total, e multlca-se o resultado elo uocete dos reços ou uatdades do eríodo atual elos do eríodo base. 0, 100 P Aalogamete, ara o caso de Paasche: t, t, , t, 1 0,t P t, t, 0,t 1 0, t, Vamos refazer os exemlos 5. e 5.4 usado as fórmulas acma. Exemlo 5. Revsto - Com os dados da tabela a segur, e usado 201 como base, obter ídces de Laseyres de reço ara 2015, dcado ual dos artgos mas cotrbuu ara o valor fal. Artgos Preço Quatdade Preço Quatdade Preço Quatdade Devemos usar as fórmulas do ídce de Laseyres sabedo ue o eríodo base é 201. Podemos calcular os esos de cada artgo o total dos rodutos reços or uatdades o ao de 201 (odem ser usados tato o ídce de reços uato o de uatdade). Prmeramete, calculamos 1 : (2 4) () (5 2) Na tabela a segur está a cotrbução de cada artgo ara o total em 201 (eríodo base):

7 Artgos Preço 201 Quatdade 0 0 Peso or artgo: INE Números Ídces /27 = 0,2962 (29,6%) 2 9 9/27 = 0, (,%) /27 = 0,704 (7,04%) Observa-se ue o artgo tem a maor cotrbução (7,04%) do total. Os aumetos ou redução de reços/uatdades este artgo terão maor macto o ídce de reços/uatdades de Laseyres. Na tabela a segur o detalhameto dos cálculos ara o ídce de reços de Laseyres: Artgos Preços Resultados Peso or artgo: 2015 / ( t / 0 ) 1 1 Cotrbução do artgo 1 8/27 = 0,2962 (29,6%) 2 /2 = 1,5 0, /27 = 0, (,%) 6 6/ = 2,0 0, /27 = 0,704 (7,04%) 5 8 8/5 = 1,6 0,59264 Observa-se ue a maor cotrbução dvdual será do artgo 2 (0,6666). Reare ue embora o artgo teha maor eso a oderação, o aumeto de reços o artgo 2 fo grade, o ue determou um macto maor o ídce. E o valor do ídce de reços de Laseyres será: L t, 0,t 1 0, 1 t, L 0,t , 1 0,444 0,6667 0, , 7 Etão, tal como vsto aterormete, o aumeto de reços etre 201 e 2015 fo de 70,7%, sedo ue o artgo 2 fo o ue mas cotrbuu ara o total (cotrbução gual a 0,6667). Racocío aálogo ode ser feto ara calcular o ídce de reços de Laseyres de 2014 (em relação a 201), e os ídces de uatdades de Laseyres de 2014 e 2015 (ambos em relação a 201). Exemlo 5.4 Revsto - Com os dados do Exemlo 5., e usado 201 como base, obteha os ídces de Paasche de reços ara Artgos Preço Quatdade Preço Quatdade Preço Quatdade Devemos usar as fórmulas do ídce de Paasche sabedo ue o eríodo base é 201. Podemos calcular os esos de cada artgo o total dos rodutos reços or uatdades o ao de 2015 (já ue o ídce de Paasche usa os dados do eríodo atual como oderação). 100

8 Prmeramete, calculamos t, 1 : t, t, (2 6) ( ) (5 6) INE Números Ídces 8 Na tabela a segur está a cotrbução de cada artgo ara o total em 2015 (eríodo atual, usado como oderação o ídce de Paasche): Artgos Preço 201 Quatdade t t, Peso or artgo: t, /51 = 0,25 (2,5%) 2 9 9/51 = 0,1765 (17,65%) /51 = 0,5882 (58,82%) Usado como oderação as uatdades de 2015 (eríodo atual) o artgo também tem a maor cotrbução (58,82% do total), e, mas do ue o caso de Laseyres, flutuações o reço deste artgo causarão maor macto o ídce. Na tabela a segur o detalhameto dos cálculos ara o ídce de reços de Paasche: Artgos Preços Resultados t, Peso or artgo: t, 2015 / ( t / 0 ) 1 1 Cotrbução do artgo 1 12/51 = 0,25 (2,5%) 2 /2 = 1,5 0, /51 = 0,1765 (17,65%) 6 6/ = 2,0 0,5 0/51 = 0,5882 (58,82%) 5 8 8/5 = 1,6 0,94112 Observa-se ue a maor cotrbução dvdual será do artgo (0,94112), resultado dverso do ecotrado o ídce de Laseyres. E o valor do ídce de reços de Paasche será: P t, t, 0,t 1 0, t, 1 t, t, P 0,t , t, 1 0,5295 0,5 0, , 71 Etão, tal como vsto aterormete, o aumeto de reços etre 201 e 2015 fo de 64,71%, sedo ue o artgo fo o ue mas cotrbuu ara o total (cotrbução gual a 0,94112). Racocío aálogo ode ser feto ara calcular o ídce de reços de Paasche de 2014 (em relação a 201), e os ídces de uatdades de Paasche de 2014 e 2015 (ambos em relação a 201). 100 Aeas como curosdade a maora dos ídces de reços ao cosumdor usados o Brasl emrega a fórmula de Laseyres.

9 INE Números Ídces Mudaça de base de um úmero ídce A escolha da base de um úmero ídce é mutas vezes uma tarefa dfícl. É recso escolher um eríodo relatvamete estável, o mas "tíco" ossível, uado a atvdade ecoômca ão estver sedo afetada or varações estruturas ocasoas. No Brasl, ode a ecooma arece estar sedo semre sacudda, em maor ou meor grau, or flutuações e crses de todo to a escolha da base tora-se ada mas cotrovertda: talvez or sso haja tata redleção elos ídces relatvos de lgação. De ualuer forma, deedete do ídce, ode ser teressate, ou ecessáro, mudar a base de um úmero ídce or duas razões: - ara atualzar a base, torado-a mas róxma da realdade atual (or este motvo, erodcamete o IBGE realza esusas de orçameto famlar, com a faldade de clur as mudaças os hábtos de cosumo as oderações dos seus ídces). - ara ermtr a comaração de duas séres de ídces ue teham bases dferetes. O rocedmeto é extremamete smles: basta dvdr toda a sére de úmeros ídces orgas elo úmero ídce do eríodo escolhdo como ova base. Isso reservará as dfereças relatvas etre eles. Exemlo Mudar a base da sére de úmeros ídces abaxo ara Ao Ídce ,12 11,86 116,69 126,5 1,20 Novo Ídce 87,8 95, ,49 111,1 116,99 Para o ao de 2010 teremos: ovo ídce = (100/11,86) 100 = 87,8 Para o ao de 2011 teremos: ovo ídce = (109/11,86) 100 = 95,84 Para o ao de 2012 teremos: ovo ídce = (11,86/11,86) 100 = 100 Para o ao de 201 teremos: ovo ídce = (116,69/11,86) 100 = 102,49 Para o ao de 2014 teremos: ovo ídce = (126,5/11,86) 100 = 111,1 Para o ao de 2015 teremos: ovo ídce = (1,20/11,86) 100 = 116, Deflação de uma sére temoral As varações de reço, causadas or flação ou deflação, odem obscurecer as varações de uatdade. Isso sgfca ue às vezes o ue arece ser um crescmeto de vedas, ou aumeto a artcação o mercado (or aresetar maor faturameto) deve-se mas a flutuações de reços, ou desvalorzações cambas, do ue realmete a acréscmos as uatdades veddas. Este roblema tora-se mas grave se examamos logas séres temoras, cludo város aos (cosderado, o caso do Brasl, as grades mudaças estruturas ue a ecooma sofreu, o roblema tora-se ada mas séro). É recso fazer a deflação da sére temoral. Em outras alavras, remover o efeto da flação os valores da sére temoral. Devemos rocurar um úmero ídce arorado ara sso: - se for uma emresa ue vede dretamete ao cosumdor fal, o varejo, utlzar como deflator um ídce de reços ao cosumdor (como o IPC-A do IBGE, o IPC da FIPE, etc.); - se a emresa veder bes de catal, ou realzar vedas o atacado, devemos utlzar um ídce ue retrate as flutuações de tal mercado (como o IGP-M da Fudação Getúlo Vargas, do ual 60% deve-se ao Ídce de Preços or Atacado, calculado ela mesma sttução);

10 INE Números Ídces 10 - se a emresa exorta, sera teressate clur também a flutuação da taxa de câmbo do aís (ou aíses de desto). É mortate ressaltar ue é recso ter os úmeros ídces de base fxa. Se aeas os relatvos de lgação forem dsoíves é ecessáro alcar o rocedmeto vsto a seção ara obter os úmeros ídces de base fxa. Ideedete do deflator (ídce) escolhdo o rocedmeto é smlar: Valor deflacoado = (valor orgal/ídce) x 100 Exemlo A tabela abaxo cotém os gastos médos com almetação (em dólares) de famílas, e os Ídces de Preços ao Cosumdor, os EUA (Fote: U.S. Deartmet of Labor, Bureau of Labor Statstcs, U.S. Deartmet of Agrculture Ecoomcs ad Statstcs System). Faça a deflação da sére temoral e avale os resultados ecotrados. Ao Valores (US$) IPC Sére deflacoada , (20712/100) 100 = ,00 10,9 (21897/10,9) 100 = , ,00 107,6 (228689/107,6) 100 = 21256, ,00 109,6 (27246/109,6) 100 = , ,26 11,6 (24709,26/11,6) 100 = , ,57 118, (259915,57/118,) 100 = , , (278894,69/124) 100 = , ,1 10,7 (090,1/10,7) 100 = 22519, ,42 16,2 (17292,42/16,2) 100 = 22960, ,17 140, (1925,17/140,) 100 = , ,40 144,5 (25125,40/144,5) 100 = , ,19 148,2 (41287,19/148,2) 100 = 20288, ,0 152,4 (54122,0/152,4) 100 = 226, ,17 156,9 (694,17/156,9) 100 = 2594,6 Percebemos claramete ue os valores aós a deflação estão substacalmete abaxo dos valores orgas, dcado ue o aumeto os gastos auas com almetação ão fo muto grade. Vejamos o gráfco da sére acma, cludo os valores de 1971 a 1982 também Observe como as duas lhas têm clações dferetes: os gastos com almetação subram bastate de 1971 a 1996, ão orue o ovo dos EUA esteja realmete cosumdo mas rodutos, mas orue houve uma flação cosderável o eríodo. Almetação Almetação Deflacoada Fgura 1 - Gastos com almetação os EUA: dados orgas e deflacoados

11 INE Números Ídces Ídces brasleros e teracoas Aresetaremos agora uma sítese de algus úmeros ídces utlzados o Brasl e o exteror. Não há a retesão de esgotar o assuto, o letor teressado oderá ecotrar mas detalhes sobre os ídces ctados, e sobre outros, as referêcas aresetadas o fal desta seção ou em outras fotes. Vamos abordar oze ídces: INPC e IPCA do IBGE, IPC da FIPE, IGP-M e IGP-DI da Fudação Getúlo Vargas, ICV do DIEESE, CUB, IPC do ITAG, IBOVESPA, méda dustral Dow Joes, e ídce Nasda comosto. Serão aresetados também gráfcos mostrado a flutuação destes ídces os últmos aos. Isttuto IBGE FGV Ídce Ídces comoetes Faxa de reda 1 a s.m. o IPC ue é comutado jutamete com o Ídce de reços o Atacado (IPA) e o Ídce Nacoal da Costrução Cvl (INCC) Área de abragêca IPA: 18 estados IPC: 7 catas INCC: 7 catas Coleta Fgura 2 - Prcas Ídces de Preços do Brasl Dvulgação Iíco da sére Da 16 do mês ateror ao da Até o da 25 do mês IPCA a 40 s.m. 15 do mês de de referêca 11 regões Não há referêca metrooltaas IPCA Da 1º ao da Até o da 15 do mês do mês de INPC 1 a 6 s.m. subseuete 1979 referêca Da 11 do mês IPA ateror ao da Até o da 20 do mês IGP-10 IPC do mês de de referêca INCC referêca IGP-M IGP-DI IPA IPC INCC IPA IPC INCC FIPE IPC Não há 1 a 20 s.m. DIEESE ICV Não há 1 a 0 s.m. Mucío de São Paulo Mucío de São Paulo Da 21 do mês ateror ao da 20 do mês de referêca 1ª réva: da 21 a 0 2ª réva: da 21 a 10 Da 1º ao da 0 do mês de referêca Da 1º ao da 0 do mês de referêca Da 1º ao da 0 do mês de referêca Até o da 0 do mês de referêca 1ª réva: até da 10 2ª réva: até da 20 Até da 10 do mês subseuete Até da 10 do mês subseuete

12 INE Números Ídces Ídce Nacoal de Preços ao Cosumdor INPC a) Defção Medda sítese do movmeto de reços de um cojuto de mercadoras, chamado "Cesta de Mercadoras", reresetatvo de um determado gruo oulacoal, em um certo eríodo de temo. Mede a varação do custo de vda das famílas com redmeto assalarado mesal de 1 a 8 saláros mímos, ue resdem a área urbaa das regões esusadas. A Pesusa de Orçametos Famlares realzada em 2002/200 recomedou a mudaça da oulação famílas com redmeto assalarado mesal de 1 a 6 saláros mímos. Dados dsoíves (ídce acoal) desde 1981, sedo ue a últma mudaça levou a base ara dezembro de 199. Muto utlzado em dssídos coletvos. b) Isttução resosável Fudação Isttuto Braslero de Geografa e Estatístca IBGE. c) Abragêca geográfca: regões metrooltaas de Belém, Fortaleza, Recfe, Salvador, Belo Horzote, Ro de Jaero, São Paulo, Curtba, Vtóra e Porto Alegre, Brasíla e mucíos de Goâa e Camo Grade. d) Metodologa Os ídces são calculados ara cada regão. Os reços obtdos são os efetvamete cobrados ao cosumdor, ara agameto à vsta. A Pesusa é realzada em estabelecmetos comercas, restadores de servços, domcílos e cocessoáras de servços úblcos. A artr dos reços coletados mesalmete, obtém-se, a rmera etaa de sítese, as estmatvas dos movmetos de reços referetes a cada roduto esusado. Tas estmatvas são obtdas através do cálculo da méda artmétca smles de reços dos locas da amostra do roduto ue, comaradas em dos meses cosecutvos, resultam o relatvo das médas. Agregado-se os relatvos dos rodutos através da méda geométrca é calculada a varação de reços de cada subtem, ue se costtu a meor agregação do ídce ue ossu oderação exlícta. Os tes tegrates: TIPO DE GASTOS PESO % (JUNHO DE 2006) PESO % (JANEIRO DE 2009) Almetação e bebdas 28,9 27, Habtação 20,08 16,4 Artgos de resdêca 6,87 6,5 Vestuáro 6,09 7,6 Trasortes 18,52 18, Saúde e cudados essoas 9,09 9,8 Desesas essoas 6, 6,5 Educação 2,74 2,7 Comucação 1,9 5,0 TOTAL O eso relatvo de cada gruo é reestmado mesalmete, cosderado-se a cesta de cosumo a data-base e a varação relatva dos reços dos bes e servços do gruo. A artr daí é alcada a fórmula Laseyres, obtedo-se todos os demas íves de agregação da estrutura tem, subgruo, gruo e, or fm, o ídce geral da regão. Os ídces acoas - INPC são calculados a artr dos resultados dos ídces regoas, utlzadose a méda artmétca oderada. A varável de oderação do INPC é a "oulação resdete urbaa" (Cotagem Poulacoal 1996) e a do IPCA "redmeto total urbao" (Pesusa Nacoal or Amostra de Domcílos - PNAD/96). e) Atualdade da esusa: Pesusa de Orçametos Famlares POF: últma edção realzada etre 2008 e 2009, e cujos resultados foram mlatados a artr de jaero de Pesusa de Locas de Comra PLC: realzada o eríodo de mao a juho de Foreceu o cadastro de formates da esusa, cuja mauteção é cotíua. Pesusa de Esecfcação de Produtos e Servços PEPS: realzada a éoca de mlatação de cada uma das regões ara todos os rodutos e servços costates da estrutura de oderações. Foreceu o cadastro de rodutos e servços esusado, ue é ermaetemete atualzado com o objetvo de acomahar a dâmca de mercado.

13 INE Números Ídces 1 f) Período de coleta: mês caledáro Ídce Nacoal de Preços ao Cosumdor Amlo IPCA a) Defção Medda sítese do movmeto de reços de um cojuto de mercadoras, chamado "Cesta de Mercadoras", reresetatvo de um determado gruo oulacoal, em um certo eríodo de temo. Reflete a varação dos reços das cestas de cosumo das famílas com recebmeto mesal de 1 a 40 saláros mímos, ualuer ue seja a fote. É utlzado elo Baco Cetral do Brasl ara o acomahameto dos objetvos estabelecdos o sstema de metas de flação, adotado a artr de julho de 1999, ara o balzameto da olítca moetára. b) Isttução resosável Fudação Isttuto Braslero de Geografa e Estatístca IBGE. c) Abragêca geográfca: regões metrooltaas de Belém, Fortaleza, Recfe, Salvador, Belo Horzote, Ro de Jaero, São Paulo, Curtba, Vtóra e Porto Alegre, Brasíla e mucíos de Goâa e Camo Grade. d) Metodologa Os ídces são calculados ara cada regão. Os reços obtdos são os efetvamete cobrados ao cosumdor, ara agameto à vsta. A Pesusa é realzada em estabelecmetos comercas, restadores de servços, domcílos e cocessoáras de servços úblcos. A artr dos reços coletados mesalmete, obtém-se, a rmera etaa de sítese, as estmatvas dos movmetos de reços referetes a cada roduto esusado. Tas estmatvas são obtdas através do cálculo da méda artmétca smles de reços dos locas da amostra do roduto ue, comaradas em dos meses cosecutvos, resultam o relatvo das médas. Agregado-se os relatvos dos rodutos através da méda geométrca é calculada a varação de reços de cada subtem, ue se costtu a meor agregação do ídce ue ossu oderação exlícta. A oderação dos tes é dferete da do INPC, orue a oulação objetvo tem uma maor abragêca de reda. Os tes tegrates: TIPO DE GASTOS PESO % (JUNHO DE 2006) PESO % (JANEIRO DE 2009) Almetação e bebdas 21,25 22,1 Habtação 16,6 14, Artgos de resdêca 5,18 5,4 Vestuáro 5,42 6,2 Trasortes 22,6 22,0 Saúde e cudados essoas 10,68 11,1 Desesas essoas 9,25 9,2 Educação 5,02 4,2 Comucação,9 5,6 TOTAL Para a obteção dos ídces dos tes, exceto ara os sazoas almetícos (ara os uas é usada a fórmula de Paasche), emrega-se a fórmula de Laseyres. O ídce de Laseyres, ara medda do movmeto de reços etre dos mometos t (eríodo de referêca) e o (eríodo base), tal como o INPC. Os ídces acoas - IPCA são calculados a artr dos resultados dos ídces regoas, utlzadose a méda artmétca oderada. Para o IPCA, até mao de 1989, os esos basearam-se os dados de desesa total correte da esusa ENDEF. Aós a redefção da estrutura de oderações, em juho de 1989, os esos basearam-se a varável redmeto total urbao de cada área, obtda através da PNAD/87. A artr de jaero de 1994, os esos utlzados tveram como base os dados obtdos através da PNAD/90. O crtéro utlzado ara defção da abragêca geográfca dos esos é o mesmo adotado ara o INPC. Pesusa de Orçametos Famlares POF: últma edção realzada etre 2008 e 2009, e cujos resultados foram mlatados a artr de jaero de 2012.

14 INE Números Ídces 14 Pesusa de Locas de Comra PLC: realzada o eríodo de mao a juho de Foreceu o cadastro de formates da esusa, cuja mauteção é cotíua. Pesusa de Esecfcação de Produtos e Servços PEPS: realzada a éoca de mlatação de cada uma das regões ara todos os rodutos e servços costates da estrutura de oderações. Foreceu o cadastro de rodutos e servços esusado, ue é ermaetemete atualzado com o objetvo de acomahar a dâmca de mercado. f) Período de coleta: mês caledáro. g) IPCA-15. Varação do IPCA, cuja sére fo cada em 2000, coletado dados do da 16 do mês ateror ao da 15 do mês de referêca, sedo dvulgado até o da 25 do mês de referêca. Trata-se de uma forma de aresetar o comortameto dos reços detro do mês, semelhate ao rocesso adotado ela FIPE. Crado esecalmete ara a correção da UFIR, sedo dvulgado trmestralmete Ídce de Preços ao Cosumdor da FIPE IPC FIPE a) Defção Mede a varação do custo de vda das famílas com reda de 1 a 20 saláros mímos do mucío de São Paulo. Dados dsoíves desde jaero de 199. b) Isttução resosável FIPE - Fudação Isttuto de Pesusas Ecoômcas c) Abragêca geográfca: aeas o mucío de São Paulo, mas resode or 5% dos ídces de reços ao cosumdor acoas devdo a grade reresetatvdade da cdade a ecooma acoal. d) Metodologa Para o cálculo das varações uadrssemaas, leva-se em cosderação a amostra total do IPC mesal de aroxmadamete tomadas de reços, ue é subdvdda em uatro subamostras, cada uma delas esusadas em um eríodo de o mímo 07 e o máxmo 08 das, ue costtuem a SEMANA de coleta. O sstema de cálculo semre abrage um eríodo total de 08 SEMANAS e as varações são obtdas fazedo-se a dvsão dos reços médos das 4 SEMANAS de referêca elos reços médos das 4 SEMANAS aterores (base). Desta forma, ara se obter uma sére seuecal de ídces uadrssemaas, cosdera-se semre 8 SEMANAS cludo-se o cálculo as formações sobre os reços coletados a últma SEMANA automatcamete, elmado-se da oeração os dados referetes à SEMANA mas atga. São aresetadas, ortato, révas durate o mês, sedo a 4ª uadrssemaa o resultado deftvo do mês. e) Atualdade da esusa O sstema de esos fo alterado ela últma vez com base em esusa de orçametos famlares realzada em 2011/201. O atual sstema cotemla os segutes gruos e resectvos esos: Almetação (24,5494%), Habtação (1,1245%), Desesas Pessoas (1,644%), Vestuáro (6,6214%), Trasortes (14,7212%), Saúde (6,0868%) e Educação (,2524%) Ídce Geral de Preços Dsobldade Itera da Fudação Getúlo Vargas IGP DI FGV a) Defção O IGP-DI/FGV fo sttuído em 1944 com a faldade de medr o comortameto de reços em geral da ecooma braslera. É a méda oderada de seus três ídces comoetes (IPA-DI, IPC e INCC, com esos de 60%, 0% e 10%, resectvamete). Dfere do IGP-M esecalmete ela erodcdade de coleta, ue au cocde com o mês caledáro. É muto usado a correção de

15 INE Números Ídces 15 reços admstrados (como as tarfas telefôcas, or exemlo). Fo o ídce ofcal de flação do Brasl até ovembro de 1985 (uado fo substtuído elo IPCA do IBGE). b) Isttução: Fudação Getúlo Vargas c) Abragêca geográfca: o IPA-DI e INCC-DI são esusados as rcas catas do aís, euato ue o IPC-DI abrage sete mucíos brasleros (catas de estados e do DF). d) Metodologa DI ou Dsobldade Itera é a cosderação das varações de reços ue afetam dretamete as atvdades ecoômcas localzadas o terrtóro braslero. Não se cosdera a varação de reços dos rodutos exortada ue é cosderado somete o caso da varação o asecto de Oferta Global. O chamado IGP-10, mede a varação etre os das 11 de um mês ao da 10 (clusve) do mês subseüete. Mas ão é váldo como ídce mesal or eglobar cálculos de dos meses. É mas utlzado ara estudos ecoômcos e outras atvdades correlatas. O IGP-DI mede a varação dos reços coforme acma descrto o eríodo do rmero ao últmo da de cada mês de referêca. Portato este ídce mede a varação de reços de um determado mês or comleto. O IGP- DI/FGV é calculado mesalmete ela FGV. Maores detalhes da metodologa somete são dsoíves medate agameto. e) Ídces comoetes e.1 O IPA é um ídce de reços o atacado de abragêca acoal. Além do ídce geral, o IPA desdobra-se em outros subídces, dvddos em dos cojutos: a) segudo a orgem de rodução: agrícola, com eso de 29%; e dustral, com eso de 71%, totalzado 66 subtes de reços; b) segudo o desto: cosumo (4%) e rodução (66%), com 17 subtes. O sstema de esos do IPA adota, como base de cálculo, dados cestáros sobre rodução, exortação e mortação. A atual estrutura de esos está baseada os dados do Ceso Agroecuáro de 1996 e do PIB de A coleta de reços obedece a dos crtéros, alcados ara os rodutos agroecuáros e dustras. Na esusa de reços de rodutos agroecuáros, as cotações são levatadas de forma eletrôca, or meo de bolets dáros do Sstema Nacoal de Iformação de Mercado Agrícola (SIMA) do Mstéro da Agrcultura, Pecuára e Abastecmeto. No caso dos rodutos dustras, os reços são coletados or meo de esusa telefôca juto às emresas de destaue o forecmeto de cada tem, tomado-se como base os valores costates em suas lstas de reços. e.2 Até 1989, o IPC era calculado aeas ara a cdade do Ro de Jaero, abragedo famílas com reda etre 1 e 5 saláros mímos. A artr de jaero de 1990, cedeu lugar ao IPC-Br, calculado ara o extrato de famílas com reda etre 1 e saláros mímos. Desde março de 2005, assou a ter abragêca acoal, cobrdo sete das rcas catas do aís. No cálculo agregado, atrbuse a cada um mucíos um eso fxo. Regão Poderação (%) Belo Horzote 8,47 Brasíla 8,21 Porto Alegre 17,61 Recfe 7,24 Ro de Jaero 19,90 Salvador 10,68 São Paulo 27,89 TOTAL 100 O ídce geral é comosto or sete subídces: almetação; habtação; vestuáro; saúde e cudados essoas; educação, letura e recreação; trasorte e desesas dversas. A cesta de cosumo, a artr da ual se defram os bes cluídos o ídce e sua resectva oderação, fo defda or meo da esusa de orçametos famlares efetuada em 2008/2009 elo IBGE. Desde 200, a FGV vem dvulgado o IPC-S (semaal), a exemlo dos dcadores uadrssemaas do IPC-Fe. e. O INCC mede a evolução mesal de custos de costruções habtacoas, a artr da méda dos ídces de doze regões metrooltaas. Para cada regão, o INCC é calculado com base em uma

16 INE Números Ídces 16 amostra de custos de sumos (materas, servços e mão-de-obra) com reresetatvdade ara a dústra da costrução cvl. Além do ídce geral, o INCC desdobra-se em dos subídces: ídce de mão-de-obra (64 tes) e ídce de materas e servços (659 tes). Os esos regoas levam em cota as estatístcas de lceças de habte-se (área edfcada). Os reços são aurados juto a atacadstas, grades varejstas e costrutoras. A coleta cota também com formações comlemetares forecdas ela Câmara Braslera da Idústra da Costrução (CBIC), or meo de sdcatos (SINDUSCON: CUB) e assocações Ídce Geral de Preços de Mercado da Fudação Getúlo Vargas IGP- M FGV a) Defção Fo crado com o objetvo de ser um dcador cofável ara as oerações faceras, esecalmete as de logo razo, sedo utlzado ara correções de Notas do Tesouro Nacoal (NTN) dos tos B e C e ara os CDB ós-fxados com razos acma de um ao. Mede a varação de reços o mercado de atacado, de cosumo e costrução cvl. Este ídce é formado ela soma oderada de outros três ídces: IPA-M (ídce de reços ao atacado) com eso de 60 or ceto; IPC-M (ídce de reços ao cosumdor) com eso de 0 or ceto; e INCC-M (ídce acoal de costrução cvl) com eso de 10 or ceto. O IGP-M cosdera todos os rodutos dsoíves o mercado, clusve o ue é mortado. Dfere do IGP-DI elo eríodo de coleta. b) Isttução Fudação Getúlo Vargas. c) Abragêca geográfca: mesma do IGP-DI. d) Metodologa Os reços esusados ertecem a uma cesta de cosumo de famílas com reda de até trta e três saláros mímos. Para elaboração do IGP-M, a coleta de reços é realzada etre o da 21 do mês ateror e o da 20 do mês de referêca. A auração do ídce é efetuada em três etaas: 1º decêdo, 2º decêdo e º decêdo. O 1o decêdo comara os reços dos rmeros 10 das do eríodo e os reços dos 0 das do eríodo ateror. O 2o decêdo comara os reços dos rmeros 20 das do eríodo e os 0 das do eríodo ateror. O o decêdo comara os reços dos 0 das do eríodo e os 0 das do eríodo ateror. Portato, os dos rmeros decêdos são cosderados resultados arcas, e o o é o resultado deftvo do ídce do mês. Maores detalhes da metodologa somete são dsoíves medate agameto Ídce de Custo de Vda do DIEESE ICV a) Defção É um úmero ídce ue tem como objetvo medr o movmeto dos reços de um cojuto de bes e servços ue formam uma cesta de cosumo fxa, com tes e uatdades aurada através de uma esusa de orçameto famlar POF, os seus segmetos fas de comercalzação, etre um mês cvl e o seu ateror. Sua rcal utldade é medr é aurar o oder de comra destes bes e servços elos trabalhadores (levado-se em cosderação dferetes faxas salaras) e servr de base ara egocações de melhores saláros, ou ada ara o cálculo da flação. A oulação objetvo é comosta or famílas com reda etre 1 e 0 saláros mímos. b) Isttução: Deartameto Itersdcal de Estatístca e Estudos Sóco-Ecoômcos, DIEESE, matdo or cerca de 1000 artcates, cludo as três grades cetras sdcas. c) Abragêca geográfca: aeas o mucío de São Paulo. d) Metodologa

17 INE Números Ídces 17 Utlza a fórmula de Laseyres, suodo ue ão há substtução de bes. As uatdades auradas, uado da realzação da POF, são matdas costates. A cesta de cosumo fxa obtda a POF matém-se, ortato, alterada, até ue ova esusa domclar seja realzada. Suõe-se rgdez os hábtos de cosumo. A atual comosção dos gruos de desesas ara o cálculo do ídce é o segute: - almetação (27,44%); habtação (2,52%); euametos doméstcos (6,1%); trasorte (1,62%); vestuáro (7,87%); educação e letura (6,91%); saúde (8,18%); recreação (2,08%); desesas essoas (,96%); desesas dversas (0,28%). e) Atualdade da esusa: a últma esusa de orçametos famlares fo realzada em 1994/ Custo Utáro Básco da costrução cvl CUB a) Defção Determa o custo global da obra ara fs de cumrmeto do estabelecdo a le de cororação de edfcações habtacoas em codomío, assegurado aos comradores em otecal um arâmetro comaratvo à realdade dos custos. Atualmete, a varação ercetual mesal do CUB tem servdo como mecasmo de reajuste de reços em cotratos de comra de aartametos em costrução e até mesmo como ídce setoral. b) Isttução: O Custo Utáro Básco (CUB) é calculado mesalmete elos Sdcatos da Idústra da Costrução Cvl de todo o aís. c) Abragêca geográfca: Estadual. d) Metodologa A NBR , ue regula o cálculo do CUB, assou or rofuda revsão em 2006, cludo ovos tos de rojetos, resultado em oto tos de edfcações, sedo defdos 25 materas, 2 categoras rofssoas, 1 euameto e custo admstratvo. Segudo o SINDUSCON- Floraóols são esusados reços de ratelera, CIF a Grade Floraóols, com o maor úmero de forecedores ossíves. Os valores de mão de obra são esusados elos Sdcatos de Blumeau, Chaecó, Crcúma, Floraóols, Itajaí, Jovlle, Lages e Baleáro Camború adotado-se como arâmetro de oderação da artcação de cada um deles a área costruída as rcas cdades da base terrtoral de cada um, formada elo CREA. Os adrões de acabameto e úmero de avmeto são: - Resdecal baxo (1, 4, 8 avmetos, e rojeto de teresse socal); - Resdecal ormal (1, 4, 8 e 16 avmetos); - Resdecal alto (1, 8 e 16 avmetos); - Comercal ormal (1, 8 e 16 avmetos); - Comercal alto (1, 8, e 16 avmetos); - Galão dustral; - Resdêca oular Ídce de Preços ao cosumdor do ITAG a) Defção O ídce de Preços ao Cosumdor roduzdo elo ITAG, costtu uma estmatva da evolução méda dos reços de 19 bes e servços, comoetes da cesta de cosumo tíca das famílas resdetes o mucío de Floraóols e ertecetes à faxa de reda de 1 a (+) de 20 saláros mímos. b) Isttução: ITAG Isttuto Técco de Admstração e Gerêca, vculado ao Cetro de Cêcas da Admstração da UDESC. O ITAG cou a ublcação de sua estmatva do IPC- Floraóols, em julho de c) Abragêca geográfca: mucío de Floraóols. d) Metodologa

18 INE Números Ídces 18 A esusa de Orçameto, bem como, o cálculo do ídce mesal, estão orgazados em uatro dferetes íves de agregação, o maor deles corresode às grades categoras de cosumo famlar: ALIMENTAÇÃO (59,099%) Almetação o domcílo, Almetação fora do domcílo. PRODUTOS NÃO ALIMENTARES (18,88%) Vestuáro, Artgos de resdêca, Produtos de assstêca à saúde e hgee, Produtos de uso essoal. SERVIÇOS PÚBLICOS (4,751%) Servços úblcos, trasortes. OUTROS SERVIÇOS (18,1427%) Servços de resdêca, Habtação, Servços de assstêca à saúde, Servços de caráter essoal. O cálculo do IPC-Fols se basea o cômuto de aroxmadamete ml reços coletados mesalmete. O eríodo de coleta de reços abrage do rmero ao últmo da do mês de referêca. Neste tervalo, são alcados, através de uma eue de 15 (uze) esusadores e 1 (um) reesusador, cerca de 254 uestoáros a uma amostra de 126 estabelecmetos comercas e de restação de servços. A esusa de reços ara o "Sub-gruo" ALIMENTAÇÃO DO DOMICÍLIO é realzada semaalmete, sto é, os estabelecmetos esusados este sub-gruo recebem de 4 (uatro) a 5 (cco) vstas dos coletadores ao logo do mesmo eríodo de coleta. Os demas estabelecmetos cobertos ela esusa são vstados aeas uma vez a cada eríodo de coleta. No cálculo do IPC-Fols, é utlzada a fórmula de Laseyres modfcada, de base móvel, com correção das oderações elo custo do mês ateror. e) Atualdade da esusa A estrutura de oderações resetemete utlzada fo obtda, a artr de Pesusas de Orçametos Famlares, realzadas o decorrer do ao de 1987 juto a 82 famílas, escolhdas aleatoramete. Posterormete houve uma atualzação em 1994: o ídce atualmete tem como base juho de Para maores formações sobre os ídces de reços ao cosumdor, e comaração etre metodologas e oderações ver TRICHÊS, D., FURLANETO, A. V. DA R., ANÁLISE COMPARATIVA DOS INDICADORES QUE MEDEM A INFLAÇÃO NA ECONOMIA BRASILEIRA, PESQUISA & DEBATE, SP, volume 16,. 1(27), , 2005, dsoível em htt:// %2006.df, acessado em 6/11/ Ídce IBOVESPA da Bolsa de Valores do Estado de São Paulo a) Defção O Ídce Bovesa é o valor atual, em moeda correte, de uma cartera teórca de ações, costtuída em 02/01/1968, a artr de uma alcação hotétca. Suõe-se ão ter sdo efetuado ehum vestmeto adcoal, cosderado-se somete a reversão dos dvdedos recebdos, e do total aurado com a veda dos dretos de subscrção, além da mauteção, em cartera, das ações recebdas a título de bofcação. Rereseta felmete ão só o comortameto médo dos reços das rcas ações, servdo como oretação ara o mercado, como também o erfl das egocações a vsta observadas os regões da Bolsa de Valores de São Paulo Bovesa, sedo calculado em temo real. b) Isttução A Bolsa de Valores de São Paulo é uma etdade auto-reguladora ue oera sob a suervsão da Comssão de Valores Mobláros (CVM). Atualmete, a BOVESPA é o maor cetro de egocação com ações da Amérca Lata, destaue ue culmou com um acordo hstórco ara a tegração de todas as bolsas brasleras em toro de um úco mercado de valores - o da BOVESPA. c) Abragêca geográfca: acoal, os ações de comahas abertas ue oeram em todo o aís são egocadas e odem vr a fazer arte do ídce. d) Metodologa

19 INE Números Ídces 19 O Ídce Bovesa ada mas é do ue o somatóro dos esos (uatdade teórca da ação multlcada elo últmo reço da mesma) das ações tegrates da sua cartera teórca. Assm sedo, ode ser aurado, a ualuer mometo, or meo da segute fórmula: IbovesaT 1 P Q Ode: Ibovesa T = ídce Bovesa o state T; = úmero total de ações comoetes da cartera teórca; P = últmo reço da ação o state T; Q = uatdade teórca da ação a cartera o state T. Para ue uma ação seja cluída o Ídce Bovesa é ecessáro ue ela ateda, smultaeamete, aos segutes arâmetros, semre com relação aos 12 (doze) meses aterores: 1) estar cluída em uma relação de ações resultates da soma, em ordem decrescete, dos ídces de egocabldade até 80% do valor da soma de todos os ídces dvduas; 2) aresetar artcação, em termos de volume, sueror a 0,1% do total; ) ter sdo egocada em mas de 80% do total de regões do eríodo. Quadrmestralmete é feta a recomosção da artcação de cada ael o ídce IBOVESPA. Emresas ue fazem arte do Ídce de mao a setembro de 2017: Ação To % Setor Ação To (%) Setor AMBEV S/A ON 7,985 Bebdas ITAUSA PN,456 Facero BRASIL ON,264 Facero ITAUUNIBANCO PN 10,754 Facero BRADESCO ON 1,482 Facero JBS ON 1,09 Almetos BRADESCO PN 7,87 Facero KLABIN S/A UNT 0,702 Pael e celulose BBSEGURIDADE ON 1,84 Facero KROTON ON 1,998 Educação BRADESPAR PN 0,99 Facero LOJAS AMERIC PN 0,946 Varejo BRF SA ON,102 Almetos LOJAS RENNER ON 1,825 Varejo BRASKEM PN 0,826 Petrouímco MARFRIG ON 0,254 Almetos BR MALLS PAR ON 0,819 Shogs MRV ON 0,67 Imobláro BMFBOVESPA ON,751 Facero MULTIPLAN ON 0,489 Shogs CCR SA ON 1,744 Rodovas NATURA ON 0,52 Cosmétcos CIELO ON 2,405 Facero P.ACUCAR-CBD PN 1,014 Varejo CEMIG PN 0,571 Eerga PETROBRAS ON,8 Petróleo CPFL ENERGIA ON 1,182 Eerga PETROBRAS PN 5,2 Petróleo COPEL PN 0,26 Eerga QUALICORP ON 0,577 Saúde sulemetar COSAN ON 0,52 Sucro-alcoolero RAIADROGASIL ON 1,15 Farmácas SID NACIONAL ON 0,81 Sderúrgco RUMO S.A. ON 0,64 Logístca CYRELA REALT ON 0,266 Imobláro LOCALIZA ON 0,667 Locação veículos ECORODOVIAS ON 0,18 Rodovas SANTANDER BR UNT 0,91 Facero ENGIE BRASIL ON 0,655 Eerga SABESP ON 0,962 Saeameto ELETROBRAS ON 0,22 Eerga SMILES ON 0,27 Mlhagem aérea ELETROBRAS PN 0,68 Eerga SUZANO PAPEL PN 0,52 Pael e celulose EMBRAER ON 1,112 Aeroáutca TIM PART S/A ON 0,767 Telefoa ENERGIAS BR ON 0,285 Eerga ULTRAPAR ON 2,77 Petrouímco EQUATORIAL ON 0,99 Eerga USIMINAS PN 0,175 Sderúrgco ESTACIO PART ON 0,484 Educação VALE ON,88 Meração FIBRIA ON 0,728 Pael e celulose VALE PN 4,885 Meração GERDAU PN 0,758 Sderúrgco TELEF BRASIL PN 1,84 Telefoa GERDAU MET PN 0,21 Metalúrgco WEG ON 1,044 Máuas elétrcas HYPERMARCAS ON 1,1 Cosumo, t, t

20 INE Números Ídces Méda Idustral Dow Joes a) Defção Objetva reresetar ações de emresas sedadas os EUA, emresas sóldas e retáves, excludo os setores de trasortes e servços úblcos. Sére cada em b) Isttução Dow Joes Idexes, emresa resosável elo cálculo e dvulgação do ídce. c) Abragêca geográfca: EUA, mas seu valor afeta os egócos ao redor do mudo. d) Metodologa Aeas 0 emresas são comutadas o ídce (27 egocadas a Bolsa de Nova Iorue e a Nasda), sua fluêca o valor sedo comutado de acordo com o reço de suas ações em temo real (hora de Nova Iorue, durate o eríodo de fucoameto das Bolsas). Abaxo as emresas e seus esos o ídce, tal como em mao de 2017: Emresa M Co. Amerca Exress Co. Ale Boeg Co. Caterllar Ic. Chevro Csco Systems Ic. Coca-Cola Co. E.I. DuPot de Nemours & Co. Exxo Mobl Geeral Electrc Co. Goldma Sachs Grou Ic Home Deot Ic. Itel Cor. Iteratoal Busess Maches Cor. Johso & Johso JPMorga Chase McDoald's Cor. Merck & Co. Ic. Mcrosoft Cor. NIKE Ic Pfzer Ic. Procter & Gamble Co. Travelers Cos. Uted Techologes Cor. UtedHealth Grou Ic. Verzo Commucatos Vsa Ic Wal-Mart Stores Ic. Walt Dsey Co. Setor Idústra dversfcada Facero (cartões de crédto) Eletrôco Aeroesacal Veículos comercas e camhões Petróleo Iformátca Bebdas Químco Petróleo e gás Idústra dversfcada Facero Materal de costrução ara o lar Hardware comutacoal Servços de formátca Farmacêutco Facero (bacos) Restaurates Farmacêutco Software Artgos esortvos Farmacêutco Produtos doméstcos Seguros Aeroesacal Plaos de saúde Telecomucações Facero (cartões de crédto) Lojas de deartameto Etretemeto NASDAQ comosto a) Defção Não há aeas um úco ídce Nasda, mas város, deededo do setor evolvdo: comosto, Ídce 100, Ídce 100 ara bacos, facero, dustral, botecologa, formátca, seguros, etre outros, Algus começaram a ser regstrados em O mas mortate é o Nasda comosto,

21 ja/1980 jul/1980 ja/1981 jul/1981 ja/1982 jul/1982 ja/198 jul/198 ja/1984 jul/1984 ja/1985 jul/1985 ja/1986 jul/1986 ja/1987 jul/1987 ja/1988 jul/1988 ja/1989 jul/1989 ja/1990 jul/1990 ja/1991 jul/1991 ja/1992 jul/1992 ja/199 jul/199 ja/1994 jul/1994 % INE Números Ídces 21 com as cotações de cerca de 4000 emresas de város aíses, egocadas a bolsa Nasda. A base fo mudada ara b) Isttução Bolsa Nasda, mercado de ações ue começou a oerar em 1971, Atualmete, utlzado redes de comutadores e telecomucações, sem se lmtar a um úco local de egocação, c) Abragêca geográfca: Mudal d) Metodologa. O ídce mas mortate é o Nasda comoste (Nasda comosto). É um ídce oderado or catalzação (e ão or reço como o Dow Joes), sedo baseado o valor de mercado de todos os aés ue comõem o ídce, O ídce também é uma razão, baseada o relacoameto etre o valor total do mercado ue comõe o ídce atualmete e o valor total o rmero da em ue o ídce fo calculado, Para obter o valor do ídce dvde-se o valor atual de mercado (soma do roduto do reço elo total de ações de cada ael) elo valor de mercado o rmero da do ídce Gráfcos dos rcas ídces Serão aresetados a segur as séres hstórcas mesas de város ídces dscutdos esta seção. Para os ídces brasleros a aresetação será feta em duas artes: até julho de 1994 e aós agosto de 1994, uado cabível, devdo às grades mudaças os valores or causa da mlatação do Plao Real. Os ídces de reços são relatvos de lgação, mostram a flutuação da flação em relação ao mês medatamete ateror (ídces do mercado facero mostram os otos o fechameto de cada mês). IPCA, IGP-DI (jaero de 1980 a julho de 1994) 90,00 80,00 70,00 60,00 50,00 40,00 0,00 20,00 10,00 0,00-10,00 Mês IPCA IGP-DI Fgura - Varações ercetuas mesas do IPCA e IGP-DI de jaero de 1980 a julho de 1994.

22 ja/1990 abr/1990 jul/1990 out/1990 ja/1991 abr/1991 jul/1991 out/1991 ja/1992 abr/1992 jul/1992 out/1992 ja/199 abr/199 jul/199 out/199 ja/1994 abr/1994 jul/1994 % INE Números Ídces 22 INPC, IGP-M e IPC da FIPE de jaero de 1990 a julho de Mês INPC IGP-M IPC FIPE Fgura 4 - Varações ercetuas mesas do INPC, IGP-M e IPC da FIPE de jaero de 1990 a julho de Observe a escala vertcal dos gráfcos das Fguras e 4: a flação mesal chegou a atgr cos de mas de 80%. Ou seja, se alguém tha uma ota de R$100 o íco do mês, ao fdar o mesmo mês a tal ota valera aeas R$20... Na Fgura é ossível ver as váras tetatvas de domar a flação, através de sucessvos laos ecoômcos, ue tveram sucesso durate algum temo aeas: - o ao de 1986 (em feverero) fo laçado o lao Cruzado elo etão resdete José Sarey, com o mstro da fazeda Dílso Fuaro à frete, ue mateve a flação mesal abaxo de 10% até as eleções dauele ao... - em 1987, com ovo mstro da Fazeda (Bresser Perera, ex-drgete do Pão de Açúcar, e osterormete mstro do resdete Ferado Herue Cardoso), Sarey laçou o lao Bresser ue mateve a flação mesal abaxo de 10% or meses... - em 1989, ada o govero Sarey, com ovo mstro da fazeda (Maílso da Nóbrega, atualmete cosultor e colusta da revsta Veja), é laçado o lao Verão (ue crou a URP, etre outras cosas) ue ermtu uma ueda da flação mesal de 5% (em jaero) ara 5% (em abrl), mas em julho já hava ultraassado 5% ovamete... - os últmos meses do govero Sarey, devdo à certeza sobre os resultados das eleções resdecas, e aós a eleção de Ferado Collor de Mello, com dúvdas sobre as meddas ecoômcas ue ele mlatara, surgu uma esral flacoára ue atgu o co em feverero de 1990 com 82% (ue ode ser vsto a Fgura 4 também); - Ferado Collor de Mello tomou osse em 15 de março de 1990, e alcou o lao Collor o da segute, lao ue lteralmete cofscou todos os deóstos em caderetas de ouaça acma de um certo valor e 20% de outras alcações faceras (os valores seram resttuídos, corrgdos, em 18 meses...), ara reduzr a crculação de moeda, ue se achava a causa da flação galoate; realmete, a flação cau ara cerca de 8% em julho de 1990, mas começou a subr de ovo, atgdo 21% em feverero de 1991; o lao Collor II, mlatado em jaero de 1991, resultou em ova redução temorára da flação até mao de 1991, uado a mstra Zéla Cardoso de Melo fo substtuída or Marcílo Marues Morera; - até a mlatação do lao Real, deedete dos esforços, a flação cotuou crescedo, chegado a bater em 45% em juho de 1994.

23 ago/1994 fev/1995 ago/1995 fev/1996 ago/1996 fev/1997 ago/1997 fev/1998 ago/1998 fev/1999 ago/1999 fev/2000 ago/2000 fev/2001 ago/2001 fev/2002 ago/2002 fev/200 ago/200 fev/2004 ago/2004 fev/2005 ago/2005 fev/2006 ago/2006 fev/2007 ago/2007 fev/2008 ago/2008 fev/2009 ago/2009 fev/2010 ago/2010 fev/2011 ago/2011 fev/2012 ago/2012 fev/201 ago/201 fev/2014 ago/2014 fev/2015 ago/2015 fev/2016 ago/2016 fev/2017 % ago/1994 fev/1995 ago/1995 fev/1996 ago/1996 fev/1997 ago/1997 fev/1998 ago/1998 fev/1999 ago/1999 fev/2000 ago/2000 fev/2001 ago/2001 fev/2002 ago/2002 fev/200 ago/200 fev/2004 ago/2004 fev/2005 ago/2005 fev/2006 ago/2006 fev/2007 ago/2007 fev/2008 ago/2008 fev/2009 ago/2009 fev/2010 ago/2010 fev/2011 ago/2011 fev/2012 ago/2012 fev/201 ago/201 fev/2014 ago/2014 fev/2015 ago/2015 fev/2016 ago/2016 fev/2017 % INE Números Ídces 2 IPCA, INPC, IPC da FIPE de agosto de 1994 a abrl de Mês IPCA INPC IPC FIPE Fgura 5 - Varações ercetuas mesas do IPCA, INPC, e IPC da FIPE de agosto de 1994 a abrl de 2017 IGP-DI e IGP-M de agosto de 1994 a abrl de Mês IGP-DI IGP-M Fgura 6 - Varações ercetuas mesas do IGP-DI e IGP-M de agosto de 1994 a abrl de 2017

24 ago/1994 fev/1995 ago/1995 fev/1996 ago/1996 fev/1997 ago/1997 fev/1998 ago/1998 fev/1999 ago/1999 fev/2000 ago/2000 fev/2001 ago/2001 fev/2002 ago/2002 fev/200 ago/200 fev/2004 ago/2004 fev/2005 ago/2005 fev/2006 ago/2006 fev/2007 ago/2007 fev/2008 ago/2008 fev/2009 ago/2009 fev/2010 ago/2010 fev/2011 ago/2011 fev/2012 ago/2012 fev/201 ago/201 fev/2014 ago/2014 fev/2015 ago/2015 fev/2016 ago/2016 fev/2017 % INE Números Ídces 24 ICV DIEESE e IPC ITAG de agosto de 1994 a abrl de Mês ICV DIEESE IPC ITAG Fgura 7 - Varações ercetuas mesas do ICV-DIEESE e IPC do ITAG de agosto de 1994 a abrl de 2017 Observado as fguras 5 a 7, ode-se chegar a coclusões teressates sobre o eríodo aós a mlatação do lao Real. - observe a escala vertcal dos gráfcos, os valores mesas ão ultraassaram 6% em todo o eríodo sob aálse, e salvo algus sobressaltos ermaeceram etre 0% e 2%, ou mesmo egatvos; - os valores de IPCA, INPC e IPC da FIPE aresetam grade cosstêca, sedo ratcamete cocdetes, tal como IGP-DI e IGP-DI; - já ICV do DIEESE e IPC do ITAG aresetaram as maores dvergêcas, o ue era eserado devdo ao rmero referr-se à cdade de São Paulo e o segudo a Floraóols, com realdades bem dsttas; - a fgura 6 é ossível observar claramete os sobressaltos da ecooma braslera o eríodo de agosto de 1994 a agosto de2016 # aós tedêca de ueda de agosto de 1994 a fs de 1998, a flação sofreu um co em feverero de 1999, como reflexo da maxdesvalorzação do real ratcada em jaero de 1999; # aresetou flutuação cosderável o fm de 1999 e ovamete em meados de 2000; # mas o grade aumeto ocorreu em 2002, durate a camaha resdecal, os hava dúvdas sobre a olítca ecoômca em um ossível govero Lula, e a eseculação a reseto (e o coseuete aumeto da cotação do dólar) levou à flação ao co de 5,84% o IGP-DI de ovembro de 2002; # a mauteção da olítca ecoômca ateror elo govero Lula acalmou o mercado e a flação chegou a desecar ara -1% o IGP-M de juho de 200. # ao fm do rmero govero Dlma, orém, IPCA, INPC e IPC da FIPE aresetam tedêca de crescmeto, ue se matém o íco de 2016, ão obstate as terveções os reços de eerga elétrca e de combustíves ara tetar segurar a flação. # aós a saída de Dlma os ídces de flação aaretavam segur tedêca de ueda.

25 ja/2008 abr/2008 jul/2008 out/2008 ja/2009 abr/2009 jul/2009 out/2009 ja/2010 abr/2010 jul/2010 out/2010 ja/2011 abr/2011 jul/2011 out/2011 ja/2012 abr/2012 jul/2012 out/2012 ja/201 abr/201 jul/201 out/201 ja/2014 abr/2014 jul/2014 out/2014 ja/2015 abr/2015 jul/2015 out/2015 ja/2016 abr/2016 jul/2016 out/2016 ja/2017 abr/2017 % INE Números Ídces 25 CUB Resdecal em SC de 2008 a Mês Fgura 8 - Varações ercetuas mesas do CUB Resdecal em Sata Catara de jaero de 2008 a abrl de 2017 A varação do CUB, mostrada a Fgura 8, areseta algumas eculardades. Nos meses de juho (2008, 2009 e 2010, 2011, 2012, 201, 2014, 2015 e 2016) ocorrem os valores máxmos, rovavelmete orue o dssído coletvo da costrução cvl (e o aumeto do saláro mímo) ocorre em mao, refletdo os aumetos dos custos em juho. Mas, houve um resultado eserado em julho de 2014 a varação do CUB fo muto semelhate ao do mês medatamete ateror. É mortate ressaltar ue os reajustes de mutos facametos de móves (esecalmete aartametos) têm o CUB como dexador rcal. Fgura 9 Flutuação mesal dos otos do IBOVESPA dezembro de 1994 a março de 2017 Observe a tedêca crescete do IBOVESPA, o ue dca ue o logo razo o vestmeto em ações ermte um retoro cosderável. É ossível detfcar o efeto da crse