Regras de Cálculo dos Índices PSI

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1 Regras de Cálculo dos Índices PSI Seembro 2003 Versão 3.0 EURONEXT Sede : Praça Duque de Saldanha, nº 1 5º A Lisboa Tel: Fax: Inerne:

2 REGRAS DE CÁLCULO DOS ÍNDICES PSI PRINCIPAIS ALTERAÇÕES Versão 3.0 [índices PSI] A parir de 07.Nov.03 Aleração da fórmula de cálculo Aleração da precisão de cálculo e divulgação Versão 2.0 [índices PSI] A parir de 24.Ou.03 A parir de 6.Mai.02 Aleração na Gesão e supervisão Inrodução dos novos PSI Secoriais Revisão das regras do PSI Geral Março 2002 Ajusamenos de quanidade apenas se superior a 1% (índices de selecção) Versão 1.0 [índices PSI-20, exclusivamene] A parir de 1.Ou.01 Junho 2001 Correcção da capialização bolsisa pelo Free Floa Inrodução de um limie de 20% à ponderação das emissões Revisão do criério de selecção da careira

3 ÍNDICE 1. ÍNDICES PSI - Apresenação e Informação Geral PSI PSI-20 TR PSI Geral PSI Secoriais Periodicidade de Cálculo e Divulgação Índices Gerais vs. Índices de Selecção GESTÃO DOS ÍNDICES COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA Índices Gerais PSI Geral PSI Secoriais Índices de Selecção Emissões Elegíveis Criério de Selecção Índice PSI REVISÃO DA CARTEIRA Índices Gerais Índices de Selecção Revisões Ordinárias Lisa de Espera Revisões Exraordinárias CÁLCULO Base de Referência Fórmula Número de Acções Índices Gerais Índices de Selecção Free Floa Limie de Ponderação (CAP) Precisão de Cálculo AJUSTAMENTOS INDUZIDOS PELA OCORRÊNCIA DE INCIDENTES TÉCNICOS Princípio Geral Inclusão, Exclusão e Subsiuição de Emissões Aleração no Número de Acções... 16

4 6.3.1 Índices Gerais Índices de Selecção Aumeno de Capial Social por Subscrição Reservada a Accionisas Aumeno de Capial Social por Incorporação de Reservas Pagameno de Dividendos... 18

5 1. ÍNDICES PSI Apresenação e Informação Geral Os índices calculados pela Euronex Lisbon adopam a designação inicial PSI (acrónimo de Poruguese Sock Index), formando, no seu conjuno, a família de índices PSI. 1.1 PSI-20 O PSI-20 é o índice de referência do mercado de bolsa nacional, reflecindo a evolução dos preços das 20 emissões de acções de maior dimensão e liquidez seleccionadas do universo das empresas admiidas à negociação no Mercado de Coações Oficiais. A capialização bolsisa das emissões que compõem o índice PSI-20 é ajusada pelo Free Floa, não podendo cada emissão er uma ponderação superior a 20% nas daas de revisão periódica da careira. O PSI-20 foi lançado com uma dupla finalidade: servir de indicador da evolução do mercado accionisa poruguês; e servir de supore à negociação de conraos de fuuros e opções. Devido às suas caracerísicas, o índice PSI-20 em vindo a ser seleccionado pelo mercado para servir de subjacene a produos esruurados, cuja renabilidade depende, de uma ou de oura forma, do comporameno do mercado bolsisa poruguês. 1.2 PSI-20 TR O PSI-20 TR é um índice de rendimeno assene na meodologia de cálculo do índice PSI-20, conemplando, adicionalmene, a correcção pela disribuição de dividendos ilíquidos de imposos, raduzindo, por essa via, o seu reinvesimeno na careira de acções subjacene ao índice. O PSI-20 TR foi criado com o objecivo de se consiuir como um benchmark adequado para os gesores de careiras ao permiir uma comparação direca enre a renabilidade dos seus invesimenos e a renabilidade do mercado aferida pelo índice. 1.3 PSI Geral O PSI Geral é o índice geral do mercado que inclui odas as emissões de acções admiidas à negociação no Mercado de Coações Oficiais, com excepção das emissões de acções preferenciais sem voo. Pelo faco de reproduzir a renabilidade da globalidade do principal mercado nacional, o PSI Geral é especialmene vocacionado para fins informaivos e analíicos.

6 1.4 PSI Secoriais Os PSI Secoriais são índices de rendimeno que resulam do agrupameno por secor de acividade das emissões incluídas no PSI Geral, adopando-se, para o efeio, o Sisema Global de Classificação FTSE. Os PSI Secoriais reproduzem, pois, a renabilidade de sub-conjunos do segmeno accionisa do Mercado de Coações Oficiais, visando essencialmene servir de complemeno ao coneúdo informaivo do PSI Geral. São calculados e divulgados 10 índices secoriais, correspondenes aos Grupos Económicos que definem o primeiro nível do Sisema Global de Classificação FTSE, a saber: PSI Recursos PSI Indúsrias de Base PSI Indúsrias Gerais PSI Bens de Consumo Cíclico PSI Bens de Consumo Não Cíclico PSI Serviços Cíclicos PSI Serviços Não Cíclicos PSI Uliliies PSI Serviços Financeiros PSI Tecnologias de Informação 1.5 Periodicidade de Cálculo e Divulgação Os índices PSI são calculados e divulgados de 15 em 15 segundos ou uma vez por dia, após o fecho da sessão, de acordo com a abela seguine. PSI-20 Cada 15 segundos PSI Geral Final de Sessão PSI Secoriais PSI-20 TR

7 1.6 Índices Gerais vs. Índices de Selecção Aendendo à finalidade e consequene consrução dos índices, é possível esabelecer uma divisão enre índices gerais que englobam a oalidade das emissões admiidas à negociação num dado mercado ou segmeno de mercado e são de cariz ipicamene informaivo e índices de selecção (ou amosrais) que incluem apenas pares de segmenos de mercado, reflecindo a evolução dos preços e renabilidades de um número fixo de emissões. A meodologia dos índices de selecção conempla regras adequadas à sua negociabilidade, na medida em que eses índices são, frequenemene, uilizados como subjacene de insrumenos financeiros derivados ou como referência para decisões de invesimeno e/ou avaliação da performance dos gesores de careiras profissionais. Os índices PSI podem ser agrupados denro das classificações referidas, conforme consa do quadro seguine: PSI Geral Índices Gerais PSI Secoriais Índices de Selecção PSI-20 PSI-20 TR Por forma a faciliar a apresenação e leiura das regras dos índices PSI, o documeno enconra-se organizado de modo a pôr em evidência (i) as regras comuns a odos os índices, (ii) as regras comuns aos índices gerais e, bem assim, aos índices de selecção e, ainda, (iii) as siuações em que se aplicam regras específicas. Considerando que as regras aplicáveis aos índices PSI-20 e PSI-20 TR são na sua maioria coincidenes, apenas se faz referência a ese úlimo nas siuações em que o mesmo esá sujeio a regras específicas.

8 2. GESTÃO DOS ÍNDICES A enidade responsável pelo cálculo dos índices PSI é a Euronex Indices B.V., uma subsidiária da Euronex Amserdam, sendo responsabilidade do Comié PSI, enquano órgão inegrane, do Euronex Index Seering Commiee (I) zelar pelo cumprimeno das regras de cálculo dos Índices PSI e (II) acuar como órgão consulivo na inerpreação e aleração da meodologia de cálculo. A Euronex Indices B.V. é responsável pela gesão diária dos índices, sendo igualmene responsável pelas decisões decorrenes da inerpreação das regras de cálculo. No caso de se verificarem siuações não previsas nas presenes regras de cálculo dos índices PSI, mas que requeiram uma acção imediaa, caberá à Euronex Indices B.V. omar a decisão de acordo com o espírio e os objecivos expressos nesas regras. Esa decisão deverá ser submeida à enidade de supervisão na primeira oporunidade possível. As regras consanes dese documeno poderão ser complemenadas, corrigidas na sua oalidade ou em pare, revisas ou subsiuídas. Qualquer uma desas siuações pode implicar alerações na forma como o índice é calculado ou afecar por qualquer oura forma os índices PSI. Todas as decisões relacionadas com alerações a esas regras, seja qual for a sua naureza, deverão ser submeidas, pela enidade responsável pelo cálculo, à apreciação e aprovação do órgão de supervisão. Qualquer aleração resulane das siuações acima descrias deverá ser objeco de divulgação imediaa. No enano, enre a daa de publicação de uma aleração às regras e a sua enrada em vigor deverá decorrer um prazo de 3 meses, excepuando-se as siuações em que a aleração ocorrida não é suscepível de enrar em conflio com ineresses de qualquer pare. Não será aceie qualquer responsabilidade por perdas sofridas resulanes de suplemenos, correcções, revisões ou subsiuições às Regras dos Índices PSI. A Euronex Indices B.V. desenvolverá odos os esforços, endo em cona os poderes que lhe esão aribuídos, para assegurar a exacidão da composição, cálculo, publicação e ajusamenos aos índices PSI, de acordo com as regras agora publicadas. No enano, a enidade responsável pela gesão e cálculo dos Índices, bem como, o Comié PSI, não poderão ser responsabilizados por qualquer inexacidão nos preços das acções, cálculos e publicação do Índice, assim como, na informação uilizada para proceder aos ajusamenos no índice e nos ajusamenos acuais. A Euronex Lisbon é a enidade deenora dos direios de propriedade exisenes ou que venham a exisir sobre o nome, logoipo, composição e méodo de cálculo dos índices PSI.

9 3. COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA 3.1 Índices Gerais No cálculo dos índices gerais são consideradas odas as caegorias de acções ordinárias, que se enconrem admiidas à negociação, represenaivas do capial social de uma mesma enidade emiene. As emissões de acções de enidades emienes sujeias a lei esrangeira apenas são incluídas nos índices em quanidade igual à que se enconre inscria nas relevanes conas de valores mobiliários aberas juno dos correspondenes sisemas cenralizados de valores mobiliários e, sendo caso disso, do inermediário financeiro de inerligação PSI Geral A careira do PSI Geral é composa por odas as emissões de acções ordinárias que se enconrem admiidas à negociação no Mercado de Coações Oficiais há mais de uma sessão de bolsa PSI Secoriais As careiras dos PSI Secoriais são composas pelas emissões de acções incluídas no PSI Geral que se enconrem classificadas nos respecivos Grupos Económicos definidos de acordo com o Sisema Global de Classificação FTSE. 3.2 Índices de Selecção Para a definição da composição da careira recorre-se a um processo de selecção que passa pela consideração de requisios de elegibilidade e pela ulerior ordenação das acções elegíveis de acordo com um criério de selecção Emissões Elegíveis Apenas poderão ser seleccionadas para inegrarem a amosra as acções ordinárias que cumpram, cumulaivamene, os seguines requisios: (i) esejam admiidas à negociação no Mercado de Coações Oficiais e sejam negociadas no sisema de negociação em conínuo há pelo menos 20 sessões de bolsa; (ii) a enidade emiene enha sede principal e efeciva da sua adminisração em erriório nacional ou, alernaivamene, raando-se de uma enidade com sede em país esrangeiro, enha no Mercado de Coações Oficiais gerido pela Euronex Lisbon a sua lisagem principal, aferida, para ese efeio, pelo peso do volume ransaccionado no Mercado de Coações Oficiais no volume ransaccionado em odos os mercados regulamenados em que a mesma se enconre admiida à negociação, o qual não poderá ser inferior a 66.7%.

10 (iii) a enidade emiene apresene adequada dispersão accionisa, de modo a permiir uma adequada liquidez às acções e a viabilizar a regular formação dos respecivos preços; (iv) não se aneveja a superveniência de exígua liquidez, profundidade, regularidade ou coninuidade na formação de preços de mercado. Se o capial admiido à negociação em bolsa por uma enidade emiene esiver represenado por mais do que uma caegoria de acções ordinárias, apenas a emissão com melhor classificação de acordo com o criério de selecção será elegível, sem prejuízo da definição de emissão incluída em Criério de Selecção As emissões elegíveis, de acordo com o disposo em 3.2.1, são hierarquizadas em função do valor ransaccionado calculado com base na informação esaísica mais recene, referene a um período de 6 meses. Traando-se de emissões admiidas à negociação há menos de 6 meses, a enidade responsável pela gesão os índices, Euronex Indices B.V poderá deerminar um valor ransaccionado comparável. Para esse efeio, não são considerados os negócios realizados nas primeiras 15 sessões de bolsa em que a emissão se enconre admiida à negociação, exrapolando-se o volume remanescene para o período de referência. Nas revisões ordinárias de Janeiro e Julho, considerar-se-á a informação aé 30 de Novembro e 31 de Maio, respecivamene. Para assegurar a qualidade do criério de selecção, recorrer-se-á a análises complemenares, designadamene à aplicação de criérios de exclusão de negócios não represenaivos Índice PSI-20 A careira do índice PSI-20 será poencialmene composa pelas 20 emissões melhor classificadas de acordo com o criério definido em 3.2.2, podendo haver lugar à subsiuição de emissões nos ermos descrios no pono seguine. Por decisão da Euronex Indices B.V, a careira poderá ser composa, emporariamene, por menos de 20 emissões, designadamene quando se afigure provável uma inclusão exraordinária, nos ermos definidos em 4.3.2, pouco empo após o momeno em que se verifique a necessidade de subsiuição de uma emissão da amosra.

11 4. REVISÃO DA CARTEIRA 4.1 Índices Gerais As careiras subjacenes aos índices gerais são acualizadas diariamene de modo a reflecirem a cada momeno os respecivos segmenos de mercado. De acordo com ese princípio, sempre que uma emissão é admiida à negociação no Mercado de Coações Oficiais procede-se à sua inclusão na careira do índice na sessão de bolsa seguine à da admissão. 4.2 Índices de Selecção Revisões Ordinárias A careira de acções é sujeia a revisões semesrais em Janeiro e Julho. Conjugando a necessidade da esabilidade da amosra com a necessidade da respeciva composição se mosrar suficienemene flexível, a revisão da careira a parir da qual o PSI-20 é calculado far-se-á de acordo com as seguines regras: (i) Subsiui-se uma emissão aé enão inegrane da amosra desde que: a) enha uma classificação inferior ao vigésimo segundo lugar do novo ranking; b) enha uma classificação na vigésima primeira ou vigésima segunda posição, mas enha de dar lugar a oura emissão que, não consando da amosra anerior, enha ulrapassado ou aingido a décima oiava posição do novo ranking. (ii) Passa a incluir-se na amosra uma emissão aé enão não inegrane da mesma, desde que: a) essa emissão enha aingido ou ulrapassado a décima oiava posição do novo ranking; b) enha ocupado o décimo nono ou vigésimo lugar do novo ranking, e seja chamada a subsiuir uma oura que enha obido classificação inferior à vigésima segunda posição Lisa de Espera A lisa de espera em por objecivo idenificar as emissões com maior probabilidade de serem incluídas no índice quando haja necessidade de se proceder a uma subsiuição de emissões da amosra. A composição da lisa de espera é calculada e divulgada odos os meses, no primeiro dia úil, com excepção dos meses de Dezembro e de Junho, nos quais a divulgação se faz em simulâneo com a divulgação da careira para o semesre seguine. A lisa de espera do índice PSI-20 é composa pelas dez emissões que, por força da aplicação do criério de selecção, se enconrem melhor classificadas de enre as emissões não incluídas na amosra.

12 4.2.3 Revisões Exraordinárias Exclusão de emissões incluídas na amosra A Euronex Indices B.V poderá deerminar a subsiuição de uma emissão da amosra, nomeadamene, quando se verifique alguma das siuações seguines. a) exclusão ou suspensão de negociação por um período de empo considerado excessivo; b) aberura de uma ou mais vagas na amosra, por fusão de duas ou mais sociedades cujas acções são dela inegranes; c) cisão de uma sociedade inegrane da amosra em duas ou mais sociedades, sendo que nenhuma das emissões represenaivas do capial social das sociedades resulanes da cisão, preenche as condições necessárias para coninuar a inegrar a amosra; d) ocorrência de circunsâncias que provoquem, enham provocado, ou previsivelmene venham a provocar, uma grave diminuição da liquidez, dispersão ou capialização bolsisa da emissão inegrane da amosra, bem como qualquer oura circunsância que, a er-se verificado aneriormene, eria provocado a pré-exclusão da emissão em causa. Uma vez deerminada a exclusão de uma emissão que inegra a amosra, em princípio, a mesma será subsiuída pela emissão melhor classificada da lisa de espera Inclusão exraordinária de novas emissões A Euronex Indices B.V poderá deerminar a inclusão exraordinária na amosra de uma emissão recenemene admiida à negociação sempre que, aendendo à capialização e liquidez previsível da mesma, a sua omissão seja suscepível de afecar negaivamene a qualidade do índice enquano indicador de mercado.

13 5. CÁLCULO 5.1 Base de Referência Índice Daa da Base Base PSI ,00 PSI-20 TR ,00 PSI Geral ,00 PSI Secoriais ,36 O valor da base de referência dos índices secoriais foi definido em função do valor de fecho do índice PSI Geral em 30 de Dezembro de 1999, por forma a faciliar a comparabilidade enre os diversos índices gerais. 5.2 Fórmula A fórmula maemáica de cálculo dos índices PSI é a seguine: Índice n i1 p d i, q i, x base sendo: n = número de emissões inegranes da careira no momeno p i, = úlima coação da i ésima emissão inegrane da careira no momeno q i, = número de acções da i-ésima emissão inegrane da careira (uilizando a quanidade de acções resulane da aplicação da regra 5.3.), no momeno d = o divisor vigene no momeno O divisor resula do quociene enre a capialização bolsisa da careira e o respecivo valor do índice, conforme se ilusra seguidamene: d Cap.Bols. Indice 0 0 x Base

14 sendo 0 a daa em que se verificou o úlimo ajusameno à base de cálculo do índice. O divisor em, pois, a paricularidade de se maner consane aé que haja lugar a um ajusameno à base de cálculo do índice, pelo que é um insrumeno expedio para o seu cálculo, basando para al conhecer a informação da capialização bolsisa do índice, dividi-la pelo divisor e muliplicá-la pela base.

15 5.3 Número de Acções Índices Gerais O número de acções de cada emissão relevane para o cálculo dos índices gerais será a cada momeno o que resular do número de acções admiidas à negociação e da aplicação dos ajusamenos referidos em 6.4 e 6.5 ou ouros de caracerísicas similares. O número de acções das enidades emienes esrangeiras são acualizadas no primeiro dia úil de cada mês, com base na média do número de acções inscrias nas conas referidas em 3.1., nos primeiros 5 dos úlimos 8 dias úeis do mês anerior Índices de Selecção O número de acções de cada emissão relevane para o cálculo dos índices de selecção será o que for definido pela Euronex Indices B.V e divulgado a cada momeno, com base na quanidade de acções admiidas à negociação e na aplicação dos ajusamenos referidos em 6.3, 6.4 e 6.5 ou ouros de caracerísicas similares. Ese valor será permanenemene divulgado. Para efeios de cálculo dos índices, considera-se uma emissão a oalidade das acções da mesma naureza, caegoria e espécie, enendendo-se que inegram a mesma caegoria as acções que, conferindo direios diferenes, apenas emporariamene não sejam fungíveis enre si. O número de acções deverá, ainda, ser ajusado em função da aplicação dos facores de correcção associados ao criério de Free Floa e ao limie máximo de ponderação (definidos em 5.4 e 5.5), com arredondameno para o número ineiro mais próximo.

16 5.4 Free Floa Em linha com as endências meodológicas mais recenes, o índice PSI-20 adopa um criério de correcção da capialização bolsisa assene, para cada emissão, na proporção do número de acções dispersas e disponíveis para negociação no mercado face à oalidade do capial social admiido à negociação em bolsa (Free Floa), conforme se descreve seguidamene: (i) Deerminação do capial social não disperso (definido em percenagem), endo por base as paricipações qualificadas iguais ou superiores a 5%, comunicadas à Euronex Lisbon ou publicadas nos ermos do Código dos Valores Mobiliários, do Regime Geral das Insiuições de Crédio e das Sociedades Financeiras e das demais normas legais e regulamenares aplicáveis; (ii) A Euronex Indices B.V poderá ainda omar em consideração ouras informações relevanes para a adequada aferição das paricipações qualificadas. (iii) Cálculo do Free Floa pela aplicação da fórmula: FF = 100% - PQ em que: FF PQ = Free Floa = Soma das paricipações qualificadas em acções admiidas à negociação, ajusadas em função do rácio enre o número de acções emiidas e o número de acções admiidas à negociação. (iii) Deerminação do facor de correcção do número de acções que resula da aplicação do criério de Free Floa (FCFF), de acordo com a seguine esruura de ponderações: Free Floa (FF) Facor de Correcção pelo Free Floa (FCFF) Menor ou igual a 10% 0,10 Maior que 10% e menor ou igual a 20% 0,25 Maior que 20% e menor ou igual a 30% 0,40 Maior que 30% e menor ou igual a 40% 0,60 Maior que 40% e menor ou igual a 50% 0,80 Maior do que 50% 1,00 Os FCFF aplicáveis a cada emissão serão revisos nas daas de revisão ordinária (Dezembro e Junho, com efeios, respecivamene, em Janeiro e Julho), omando-se como referência a informação disponível aé 30 de Novembro e 30 de Maio, respecivamene. A Euronex Indices B.V poderá rever os FCFF em momeno não coincidene com as daas de revisão periódica, nomeadamene quando se verifique uma aleração significaiva no capial disperso de uma enidade emiene com acções inegranes da amosra.

17 5.5 Limie de Ponderação (CAP) Por forma a assegurar uma adequada diversificação da careira subjacene ao índice PSI-20, esabelecese um limie à ponderação de cada emissão no índice, aplicável após a correcção referida em 5.4, de acordo com o méodo que se segue: (i) Deerminação das ponderações das emissões que compõem o índice com base no número de acções definido em 5.3, corrigido pelo Free Floa, e nos preços médios ponderados do mês anerior ao da divulgação da nova careira. (ii) Caso alguma emissão enha uma ponderação superior a 20% da capialização bolsisa oal, corrigida pelo Free Floa, o número de acções dessa emissão será reduzido de forma a não exceder 20% daquela capialização (provocando uma diminuição da mesma). (iii) Os passos (i) e (ii) serão repeidos aé que nenhuma emissão exceda o limie de 20%. (iv) Cálculo do facor de correcção da quanidade de acções que resula da aplicação do limie de ponderação, com base na fórmula: FCAP QAPC QANC em que: FCAP QAPC QANC = Facor de correcção do número de acções associado à aplicação do CAP, arredondado à erceira casa decimal = Quanidade de acções corrigida, i.e. após aplicação do CAP = Quanidade de acções não corrigida, i.e. anes da aplicação do CAP A revisão dos FCAP será realizada em simulâneo com as revisões ordinárias, em Dezembro e Junho, com efeios, respecivamene, em Janeiro e Julho. Enre essas daas, o peso das emissões no índice oscilará livremene, podendo exceder o limie de 20%. A Euronex Indices B.V poderá em siuações exraordinárias deerminar a revisão dos FCAP em momeno não coincidene com as daas de revisão periódica.

18 5.6 Precisão de Cálculo Discrimina-se, em seguida, o nível de precisão dos valores uilizados no cálculo e divulgação dos índices: Iem Cálculo Divulgação Valores do índice Arredondameno à 6ª casa decimal Arredondameno à 2ª casa decimal Preços ajusados Arredondameno à 6ª casa decimal Arredondameno à 6ª casa decimal Divisores - Arredondameno à 2ª casa decimal

19 6. AJUSTAMENTOS INDUZIDOS PELA OCORRÊNCIA DE INCIDENTES TÉCNICOS 6.1 Princípio Geral Enconra-se devidamene conemplada a exisência de correcções à base de cálculo dos índices sempre que se verifiquem evenos, designados de incidenes écnicos, suscepíveis de, efeciva ou poencialmene, provocarem a muação do preço dos valores inegranes da amosra, independenemene das expecaivas da procura e da ofera de acções. Visa-se, assim, salvaguardar que as oscilações do valor correne do índice espelhem somene a aleração do valor que o mercado aribui às acções que inegram a careira eórica do índice. No cálculo dos índices de preços não se considera a disribuição de dividendos, o que consiui uma excepção ao princípio geral. As alerações regisadas na capialização bolsisa do índice em resulado de alerações na composição, peso das emissões na careira ou incidenes écnicos originam uma aleração ao divisor. Assim, ajusando o divisor assegura-se a coninuidade do valor do índice anes e após o eveno. As alerações suscepíveis de provocar aleração no divisor serão implemenadas após o fecho da sessão na véspera da ocorrência do incidene. Ajusando o divisor, Fórmula dos ajusamenos ao divisor A fórmula seguine será a uilizada para se proceder aos ajusamenos ao divisor: d 1 d n i1 (p q ) MC i n i i1 (p q ) i i 1 em que: d = divisor vigene no momeno d +1 = divisor vigene no momeno +1 p i = coação da emissão de acções no momeno () q i = número de acções da emissão I no momeno () MC 1 = variação da capialização bolsisa em resulado do reajusameno do preço e/ou da quanidade de acções decorrene do acidene écnico.

20 Por forma a respeiar, na medida do possível, o princípio geral, caberá à Euronex Indices B.V adopar os ajusamenos que considere adequados a cada siuação, designadamene a exclusão emporária de uma emissão quando não seja possível ober uma esimaiva saisfaória do valor do ajusameno. Sem prejuízo do referido no parágrafo anerior, descrevem-se em seguida os ajusamenos previsos para a ocorrência dos incidenes écnicos mais frequenes. 6.2 Inclusão, Exclusão e Subsiuição de Emissões Admiindo que S represena o número de emissões que deixam de inegrar a careira e E o número de MC emissões que passam a ser incluídas na careira, enão 1 é calculada como se segue: MC 1 E S 1 p q 1 1 p q

21 6.3 Aleração no Número de Acções Considerando que K represena o número de emissões onde se verifica uma aleração no número de acções relevane para o cálculo do índice, a capialização bolsisa de base será ajusada da seguine forma: MC 1 K 1 p q 1 q Índices Gerais O ajusameno é efecuado, de acordo com o princípio geral, após o fecho da sessão na véspera da inclusão das novas acções Índices de Selecção Traando-se de um número de acções correspondene a menos de 1% do oal de acções dessa emissão uilizadas para o cálculo do índice, o ajusameno é efecuado na daa de revisão periódica seguine. No caso de o número de acções ser superior a 1% ou se o mesmo adicionado ao número de acções que não se enconre ainda considerado no cálculo do índice superar 1% do oal de acções dessa emissão, o ajusameno será efecuado de acordo com o princípio geral. Na circunsância, o número de acções será ainda ajusado pelos FCFF e FCAP. Esa regra visa reduzir o número de ajusamenos aos índices moivados por pequenas variações das quanidades admiidas à negociação.

22 6.4 Aumeno de Capial Social por Subscrição Reservada a Accionisas Admiindo que U simboliza o número de emissões que, no momeno, aribuem direios de subscrição de novas acções por força do aumeno de capial social por subscrição reservada a accionisas, e que: ea p 1 ea q 1 d q A p preço de subscrição das novas acções emiidas com reserva de preferência para accionisas; quanidade oal de novas acções a emiir com reserva de preferência para accionisas; quanidade oal de acções das quais enham sido desacados direios; preço ajusado, calculado de acordo com a expressão seguine: p A p q d d q p q q ea ea 1 1 ea 1 No primeiro cálculo do índice subsequene ao ajusameno, a nova base do índice será dada pela expressão: U MC 1 p q p 1 U 1 A (q q n ) sendo: n q quanidade de novas acções uilizadas no cálculo do índice, assumindo que o aumeno de capial é ea subscrio na oalidade (para os índices de selecção é igual a: q 1 x FCFF x FCAP) No caso de o aumeno de capial não ser oalmene subscrio, adopa-se o seguine procedimeno, a menos que ouro disino melhor se adape aos objecivos dos índices: (i) raando-se de índices de selecção, o número de acções será ajusado na daa de revisão ordinária seguine; (ii) raando-se de índices gerais, o número de acções será ajusado no dia seguine a ser conhecida a quanidade efecivamene subscria. Refira-se, ainda, que não relevará para o ajusameno da base do índice o preço e a quanidade de novas acções emiidas em que enha sido suprimido o direio de preferência dos accionisas e, como al, desinadas à subscrição por pare de erceiros, as quais só serão consideradas quando haja lugar à sua admissão à negociação (conforme 6.3).

23 6.5 Aumeno de Capial Social por Incorporação de Reservas Admiamos que R corresponde ao número de emissões que, no momeno, aribuem direios de incorporação por força do aumeno de capial social por incorporação de reservas, e que: ea q 1 quanidade oal de novas acções emiidas com reserva de preferência para accionisas n q quanidade de novas acções uilizadas no cálculo do índice (para os índices de selecção é igual a: ea q 1 x FCFF x FCAP) A nova capialização bolsisa de base do índice será dada pela expressão: MC p q R R d 1 p q x (q d ea 1 1 q q 1 q n 1 ) 6.6 Pagameno de Dividendos Correcção apenas aplicável aos índices de rendimeno (PSI-20 TR, PSI Geral e PSI Secoriais). Considerando: i D o número de emissões que no momeno +1 passam à siuação ex-dividendos; o monane de dividendos bruos a disribuir pela i-ésima emissão. MC O valor da capialização ajusada 1 é deerminado da seguine forma: MC 1 n i1 Di q i

24 Conacos Bernardina A. Ribeiro Direcção de Markeing Telef EURONEXT Sede : Praça Duque de Saldanha, nº 1 5º A Lisboa Tel: Fax: Inerne: O FTSE Global Classificaion Sysem é compilado pela FTSE Inernaional Limied. FTSE Inernaional Limied Todos os direios reservados. FTSE é uma marca regisada da London Sock Exchange Plc The Financial Times Limied e é uilizado pela FTSE Inernaional Limied sobre licença.