Apresentação Pública Dezembro de 2008

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1 Apresentação Pública Dezembro de

2 AVISO IMPORTANTE Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão. 2

3 AGENDA Wilson Amaral Diretor Presidente, Gafisa Antonio Carlos Ferreira Rosa Diretor Superintendente de Incorporação, Gafisa Mario Rocha Neto Diretor Superintendente de Construção, Gafisa Marcelo Martins Louro Diretor Financeiro, Alphaville Duilio Calciolari Diretor Finaceiro, Gafisa 3

4 Wilson Amaral

5 HISTÓRICO Fundação da Gafisa Entrada da GP GP assume o controle da Companhia Entrada da Equity International (Sam Zell) IPO Criação da Gafisa Vendas Aquisição de AlphaVille Follow-on Listagem na NYSE Criação da Fit Residencial Entrada no Ibovespa e IBRX 50 Aquisição da Cipesa Controle de 60% da Tenda Equity International aumenta participação em 5% 5

6 BASE ACIONÁRIA DIVERSIFICADA E INTERNACIONAL Free Float 1 Investidor líder no setor Fundada por Sam Zell 19% 79% 1 2% ações em tesouraria Conselho Independente Listagem no Novo Mercado Reconciliação em US GAAP 100% Tag-along Única incorporadora listada na NYSE Aderente às exigências da lei Sarbanes-Oxley Comitês de Auditoria, Remuneração, Finanças e Governança 13% 27% 7% 53% ADR Institucional - Internacional Institucional - Local Individual 6

7 NOSSA ESTRATÉGIA Estratégia da Gafisa Ser a incorporadora residencial líder no Brasil em vendas, rentabilidade e qualidade dos produtos Forte Crescimento da Receita Foco em Oportunidades de Alto Retorno Manter Land Bank de 2-3 Anos de Vendas Futuras Diversificação Geográfica Diversificação de Produto Disciplina Financeira e de Investimentos 7

8 NOSSA LINHA DE PRODUTOS: ADMINISTRAÇÃO FOCADA EM CADA MERCADO Médio, Médio-Alto e Alto Vertical Áreas metropolitanas Financiamento: Bancos Projetos Únicos Preço da Unidade: > R$200K 60% Gafisa Médio-Alto e Alto Horizontal (lotes) Fora das regiões metropolitanas Financiamento Próprio Projetos Únicos Preço da Unidade: R$70K R$500K 60% Gafisa Segmento Popular e Econômico Horizontal / Vertical Regiões metropolitanas e arredores Financiamento: CEF e Bancos Projetos padronizados Preço da Unidade: R$50K R$200K Força de vendas própria Em São Paulo, Rio de Janeiro e Nordeste Máquina de Vendas Gestão dos canais de vendas e CRM Gestão de terceiros e empresa de vendas locais 8

9 DESTAQUES OPERACIONAIS Lançamentos (R$ MM) CAGR 75% São Paulo Rio de Janeiro Novos Mercados M08 Vendas (R$ MM) CAGR 90% São Paulo Rio de Janeiro Novos Mercados M08 Gafisa 69% Alphaville 9% Gafisa 67% Alphaville 12% Fit 21% Fit 19% Outros 1% 9M08 Outros 2% 9M08 9

10 UMA DAS INCORPORADORA MAIS DIVERSIFICADAS GEOGRAFICAMENTE Estados nos quais a Gafisa ou suas subsidiárias já lançaram empreendimentos: Banco de terrenos diversificado e de alta qualidade, 222 locais em todo o Brasil, 73% adquirido através de permutas. 10

11 A PARTICIPAÇÃO NA TENDA CONSOLIDOU A POSIÇÃO DA GAFISA NA BAIXA RENDA Desde outubro de 2008, a Gafisa possui 60% das ações da Tenda, companhia do setor imobiliário residencial voltada exclusivamente para o segmento de baixa renda e com equipe própria de vendas, listada na Bovespa sob o símbolo TEND3. Outubro 2008 Novembro Dezembro Em 21 de outubro, AGE dos acionistas da Tenda aprovou a incorporação da Fit, subsidiária da Gafisa, pela Tenda. Como resultado, Gafisa fica com 60% das ações da Tenda + Fit. Início do processo de integração. Contratação do novo CEO em 26 de novembro: Carlos Trostli Processo de contratação para a posição de CFO Elaboração do business plan Fortalecimento do relacionamento com bancos públicos e privados Integração em andamento nas áreas financeira e de recursos humanos Revisão das estruturas Comercial, de Marketing e de Operações para identificar potenciais sinergias Execução do Business Plan 11

12 O EXPRESSIVO CRESCIMENTO DO CRÉDITO AINDA NÃO ATENDE À DEMANDA Crédito à Habitação (R$ bilhões) CAGR ( ): 43% 35,4 Saldo da Caderneta de Poupança (R$ bilhões) Saldo em Out-2008 era 18% maior que em Out ,3 10,2 55% 6,9 57% 16,3 51% 10,4 7,0 25, % 6,0 6,9 3,8 3,9 2,2 3,0 5,5 4,9 9,3 18, Financiamentos com Recursos da Poupança Financiamentos com Recursos do FGTS Poupança até Out 2008 FGTS até Nov Out 2008 Fontes: ABECIP, Banco Central do Brasil, CEF e FGV. 12

13 OS FUNDAMENTOS QUE LEVARAM AO RECENTE CRESCIMENTO DO SETOR IMOBILIÁRIO CONTINUAM dez-02 mai-03 out-03 mar-04 ago-04 dez-04 mai-05 out-05 mar-06 jul-06 dez-06 mai-07 out-07 fev-08 mai-08 ago-08 Disponibilidade de crédito a taxas historicamente baixas e prazos longos 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Taxa de juros (Selic) Crédito Imobiliário (R$MM) Fonte: Banco Central Déficit habitacional Carência de 7,8 milhões de domicílios. Fonte: Brasil Sustentável, Ernst & Young,

14 O GOVERNO DEMONSTRA QUE O SETOR DE CONSTRUÇÃO RESIDENCIAL É UMA PRIORIDADE Em outubro o governo anunciou a liberação de até R$10 bilhões adicionais para financiar até 20% de cada empreendimento, com taxas de TR+10% a TR+11%, dentro dos limites de 65% dos saldos de poupança que devem ser usados para financiamento imobiliário. Em dezembro o Conselho Curador do FGTS anunciou novas condições de financiamento: Construtoras- R$3 bilhões do FGTS para financiar até 80% de cada empreendimento a TR+7% ao ano para imóveis até R$130 mil, e TR+9% acima deste valor Cliente- baixa de taxa de juros para TR+5% para trabalhadores com renda até R$2 mil (TR+4,5% se o trabalhador tiver conta no FGTS) 14

15 Antonio Carlos Ferreira

16 HIGHLIGHTS DE 2008 Lançamentos R$ 2,0 bilhões acumulados no ano Vendas Vendas acumuladas de R$1,3 bilhões Landbank R$ 7,8 bilhões em VGV potencial Entregas 20 Empreendimentos entregues Dados atualizados até 8 de dezembro. 16

17 LANÇAMENTOS LANÇAMENTOS TOTALIZARAM R$2,04 BILHÕES Região Número de Lançamentos Número de Unid. Gafisa VGV R$ MM Norte, Sul, Centro Oeste Nordeste Cipesa Rio de Janeiro São Paulo Total VGV R$ MM Unid. VGV R$ MM Unid. SP Verdemar - Guarujá 44,4 80 NM (NSCO) Magnific (Goiania) 30,5 27 Granja Viana 25,9 35 Carpe Diem (Belém) 32,5 63 Nova Petrópolis 108,5 268 Mistral (Belém) 34,0 140 Terraças Alto da Lapa 72,7 182 Ecolive (Curitiba) 40,4 122 Cond. Clube Barueri 152,0 677 Reserva do Bosque F1 29,3 79 Terraças Tatuapé 48,6 105 Reserva do Bosque F2 32,4 86 Montblanc 106,4 90 Alegria 78,9 278 NM (NE) Horto F2 (Salvador) 87,8 92 Details 53,5 38 Pablo Picasso (João Pessoa) 12,6 11 Patio Condomínio Clube 59,4 192 G Park Calhau (São Luiz) 15,0 75 Chacara Santana 62,8 150 Manhatthan (Salvador) 168,3 771 Brink 46,4 192 G Park Arvores (São Luiz) 12,1 75 Mandala (Fortaleza) 41,7 107 RJ Costa Maggiore 24,0 30 Carpe Diem 29,5 91 NM (Cipesa) Dubai (São Luiz) 31,8 120 London Green 54,7 140 Res. Pq Maceió (Maceió) 11,6 63 Reserva Laranjeiras 61,8 108 Beira Mar - Nouvelle 27,1 12 Reserva Santa Cecília F 2 23,8 92 Beira Mar - Lumiere 32,1 25 Lagua Di Mare 57,5 108 Quintas do Pontal 79,5 91 Alphaville Barra 155,0 324 Dados atualizados até 8 de dezembro. 17

18 LANÇAMENTOS PARÁ R$66,5 MM MARANHÃO R$58,9 MM CEARÁ R$41,7 MM PARAÍBA R$12,6 MM ALAGOAS + SERGIPE R$70,8 MM RONDÔNIA R$61,7 MM BAHIA R$256,1 MM GOIÁS R$30,5 MM RIO DE JANEIRO R$486,2 MM PARANÁ R$40,4 MM SÃO PAULO R$918 MM 18

19 IMPORTÂNCIA DOS PARCEIROS LOCAIS Conhecimento do mercado local Conhecimento da cultura local Facilidade de acesso aos órgãos locais reduzindo tempo de aprovações Acesso a oportunidades de negócios Mitigar barreiras de entrada Apoio operacional local 19

20 CRESCIMENTO EM LANÇAMENTOS 2007 X 2008 VGV (Milhões) Lançamentos ,3% Lançamentos Regionais 45,0% 918 9,7% ,1% 369 3,5% 71 23,8% 486 NSCO NE CP RJ SP 20

21 POSICIONAMENTO DE MARCA DIFERENCIADA Nova campanha institucional Pesquisa: Atributos que mais motivam clientes a comprar imóveis: Honesta e Confiável Cumpre o que Promete Tradição Inovadora e Criativa 21

22 ANÚNCIOS DE ENTREGA 22

23 CENÁRIO ATUAL Crise financeira tem impacto sobre a velocidade de vendas de imóveis Compradores inseguros; Desemprego; Saúde financeira das incorporadoras; Capacidade de entrega. Medidas adotadas pela Gafisa para efetuar lançamentos: Abertura de venda somente com nível de reservas suficiente para que se tenha aproximadamente 50% de vendas na largada; Lançar apenas com a certeza de contratação de financiamento à construção; Campanha institucional Compra Segura. 23

24 COMPRA SEGURA 24

25 ÚLTIMOS LANÇAMENTOS CHÁCARA SANTANA CHÁCARA SANTANA Lançamento: 1/11 Período de pré venda: 30 dias Vendas: 60 % VGV: R$ 120 MM 25

26 ÚLTIMOS LANÇAMENTOS - BRINK BRINK Lançamento: 29/11 Período de pré venda: 40 dias Vendas: 67 % VGV: R$ 46,4 MM 26

27 ÚLTIMOS LANÇAMENTOS ALPHAVILLE BARRA DA TIJUCA ALPHAVILLE BARRA Lançamento: 06/12 Período de pré venda: 30 dias Vendas: 62 % VGV: R$ 300 MM 27

28 Mario Rocha Neto

29 GAFISA - CONSTRUTORA Volume de obras; Abrangência nacional; Formação de gente; Desenvolvimento de tecnologia; Fluxo de produção e terminabilidade; Eldorado. 29

30 Área Construída Mensal (x1.000 m2) VOLUME DE OBRAS Área Construída Total (x1.000m2) VOLUME DE OBRAS Área Mensal Área Total jun/08 jul/08 ago/08 set/08 out/08 nov/08 dez/08 jan/09 fev/09 mar/09 abr/09 mai/09 jun/

31 ABRANGÊNCIA NACIONAL RR AP PARÁ 6 obras com 162,8 mil m 2 AMAZONAS 3 obras com 57,3 mil m 2 AM III PA MA MARANHÃO 3 obras com 98,4 mil m 2 VIII CEARÁ 2 obras com 48,9 mil m 2 CE AC RO MATO GROSSO 1 obra com 18,9 mil m 2 VI MT TO IV PI BA V BAHIA 6 obras com 324,1 mil m 2 GOIÁS 4 obras com 108,4 mil m 2 GO II VI I II III IV V VII VIII São Paulo - 51 Obras com 1.756,0 m 2 Rio de Janeiro - 30 Obras com 794,3 m 2 Belém - 09 Obras com 220,1 m 2 Salvador - 06 Obras com 324,1 m 2 Sergipe, Alagoas e PE 05 obras com 189,2 m 2 Goiânia - 10 Obras com 221,7 m 2 Maranhão, Piauí, Ceará, RN e Paraíba 06 obras com 162,7 m 2 MS VII PR I RIO DE JANEIRO 30 obras com 794,3 mil m 2 SÃO PAULO 51 obras com 1.756,0 mil m 2 PARANÁ 3 obras com 65,0 mil m 2 SC RIO GRANDE DO SUL 2 obras com 29,4 mil m 2 31

32 ESTRUTURA GAFISA CONSTRUTORA Construção/ Engenharia Mário Rocha Gente e Gestão Karine Oliveira Planejamento Operações Mario Merolli DASSI Ewerton Bonetti Diretoria Operações SP, S, N e CO Sérgio Cincurá Diretoria Operações RJ e NE Gerson Sallum Diretoria Suprimentos Pércio Martins Diretoria Técnica José Marmo 32

33 AÇÕES DE GENTE - CONSTRUTORA Palestras e feiras nas universidades de SP e RJ Programa de estágio: contratações formandos Programa Trainee: efetivados em treinamento Parcerias: SENAI, Sintraconstr, CREA. Trabalhe conosco: banco de currículos no site Gafisa. Arte Campanha 33 33

34 REDUÇÃO DOS PRAZOS DE OBRA CRONOGRAMA - REDUÇÃO DE 120 DIAS DE PROJETOS E 180 DIAS DE OBRA n 2 meses 2 meses Lançamento 16 meses -10 meses Premissas para Início de Projetos Premissas de Obra Baseada no compromisso de redução de etapas dos projetistas Lançamento do Empreendimento Aprovações Legais (Prefeitura) Padronização do produto Conclusão dos Projetos de início de obra (forma, fundações, contenções e terraplenagem) Aprovações Legais (Prefeitura, Bombeiros, Concessionárias, etc.) Redução do prazo de obra (uso da forma de alumínio) 34

35 REDUÇÃO DOS PRAZOS DE OBRA 35

36 GESTÃO DE PRODUÇÃO QUALIDADE (Indicadores) Padronização de procedimentos - Brasil Fluxo Terminabilidade Qualidade dos serviços 36

37 GESTÃO DE PRODUÇÃO Preenchimento de FVP Fichas de Verificação de Produto Rastreamento dos problemas recorrentes entre os itens encontrados (críticos) Utilização de ferramentas de análise (banco estatístico) Atuação sobre as causas 37

38 ELDORADO 38

39 Marcelo Martins Louro

40 HISTÓRICO ALPHAVILLE Inicio do projeto AlphaVille pela Construtora Albuquerque, Takaoka 14 empreendimentos lançados na R.M de São Paulo Aprox. 10 milhões de m 2 construídos Inicio do processo de diversificação geográfica Projetos AlphaVille atingem 13 estados brasileiros até 2007 Entrada da Gafisa 6 projetos lançados em 2007 e mais 8 lançamentos até o 3T08 Crescimento de 116% nos lançamentos e de 70% nas vendas de 2007 em relação a 2006 Adequação as regras de governança corporativa Gestão, SAP, SOX, Comitê de Investimentos 40

41 CONCEITO ALPHAVILLE Projeto típico AlphaVille Área Residêncial Transformação de grandes lotes rurais em lotes urbanizados de alto padrão, envolvendo: Área Residêncial Infra-estrutura diferenciada rede de água e esgoto, pavimentação, calçadas, iluminação. Área de Lazer clube esportivo, parques. Segurança plano de segurança, sistemas de monitoramento, muro. Área Comercial Área multi-familiar Clube AlphaVille Centro Comercial Área Residêncial Empreendimentos AlphaVille como fonte geradora de desenvolvimento local criação de novas oportunidades de negócios Fundação AlphaVille reconhecida preocupação com a sustentabilidade sócioambiental no entorno dos empreendimentos. Exemplo AlphaVille Graciosa (Curitiba, Paraná) 41

42 ALPHAVILLE: DIFERENCIAIS ESTRATÉGICOS E SINERGIAS Maior empresa de projetos de desenvolvimento urbano Única empresa de desenvolvimento urbano com abrangência nacional A empresa é focada na identificação de áreas, incorporação e comercialização de lotes residenciais de alto padrão, voltados para famílias de classe alta e média alta, nos arredores de regiões metropolitanas em todo o Brasil Pontos fortes: Forte reconhecimento de sua marca em todo o Brasil (top of mind em todas as pesquisas). Profunda experiência de mercado e solidez financeira. Banco de Terrenos não oneroso. Banco de terrenos estratégico e de difícil replicação. Elevado potencial de crescimento, com risco baixo. Enormes sinergias operacionais e oportunidades de cross-selling com as empresas do Grupo. 42

43 DESTAQUES OPERACIONAIS 43

44 Duilio Calciolari

45 INDICADORES FINANCEIROS CRESCENTES Receita Líquida (R$ MM) Lucro Bruto (R$ MM) 77% 41% 64% 89% % , % M07 9M M07 9M08 EBITDA 1 ajustado (R$ MM) Lucro Líquido (R$ MM) 67% % 54% % % % M07 9M M07 9M08 ¹ Ajustado para despesas de emissão de ações em 2006 e M07 ajustado para incluir o efeito da capitalização de juros. 45

46 INDICADORES DE PERFORMANCE Vendas vs. Lançamento Landbank vs. Lançamentos ,2 69% % ,627 73% % , , M08 Lançamentos (R$ MM) Vendas (R$ MM) Vendas/Lançamentos Lançamentos (R$ MM) Landbank 1 (R$ MM) Landbank/Lançamentos ¹Landbank ao fim do período Receita Bruta vs. Lançamentos SG&A vs. Vendas 78% % % 52% 16,1% 6,8% 9,3% 10,4% 5,2% 5,2% 11,8% 7,0% 4,8% 12,7% 4,7% 8,0% M08 Lançamentos (R$ MM) Receita Bruta Receita Bruta/Lançamentoa M08 Despesas Gerais e Administrativas /Vendas Contratadas Despesas de Vendas/Vendas Contratadas 46

47 A GAFISA CRESCE E AS MARGENS AUMENTAM Margem Bruta Margem EBITDA 35,0% 30,4% 29,8% 32,0% 12,9% 14,8% 15,7% 17,2% M M08 Margem Líquida ROE 3 11,3% 9,4% 9,7% 11,4% 11,4% 12,3% 10,2% ,7% M M08 Patrimônio Líquido ROE 3 ¹ IPO em fevereiro de 2006 com aumento de capital de R$ 350 MM; ² Follow-on em março de 2007 com aumento de capital de R$ 490 MM; ³ ROE = Lucro líquido ajustado dos últimos 12 meses / patrimônio líquido 47

48 FORTE RESULTADO DE VENDAS CONTRATADAS IMPACTA BACKLOG POSITIVAMENTE R$711 milhões de resultados a apropriar (69% de crescimento comparado ao 3T07) 3T08 2T08 3T07 3T08 x 2T08 3T08 x 3T07 Vendas brutas a ser reconhecida final do período 2.045, , ,6 6% 69% Vendas líquida de imposto sobre venda (3,65%) 1.970, , ,5 6% 69% Custo das unidades vendidas a ser reconhecido (1.259,9) (1.190,1) (743,5) 6% 69% Resultados a reconhecer 710,5 667,0 421,0 7% 69% Margem a reconhecer 34,7% 34,6% 34,8% 14 pps 23 pps 48

49 AUMENTO NA PARTICIPAÇÃO DO CREDITO IMOBILIÁRIO EM NOSSA VENDAS Vendas Contratadas Financiadas pela Gafisa vs. Financiadas por Bancos 54% 34% 16% 14% 20% 12% 30% 16% 32% 34% 64% 74% M08 Gafisa Financiamentos por Mais de 36 Meses Gafisa Financiamentos Diretos até as Chaves Financiamentos com Bancos Redução no duration dos recebíveis melhora o capital de giro da Gafisa Retornos superiores Alto giro dos ativos Melhores prazos para os clientes com taxas inferiores a prazos mais extensos 49

50 A SÓLIDA POSIÇÃO FINANCEIRA DA GAFISA PERMITE EXECUTAR A ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO E ACESSAR CRÉDITO 3T08 2T08 Dívida Total Obrigação com Investidores Caixa e Disponibilidades Dívida & Obrigação com Investidores Líquida Patrimônio Líquido Capitalização Total Dívida & Obrigação com Investidores Líquida / Patrimônio 52,5% 37,3% 50

51 DESTAQUES FINANCEIROS R$790 milhões em disponibilidades, além de R$250 milhões em recebíveis securitizáveis. R$3,5 bilhões em linhas de financiamento à construção, disponibilizadas pelos maiores bancos do Brasil: R$1,6 bilhão em contratos assinados R$1,2 bilhão em contratação R$682 milhões disponíveis Ratings: Moody s: internacional Ba2 e local Aa3.br Fitch: A(bra) local Standard & Poor s: BrA local 51

52 EVOLUÇÃO DA IMPLANTAÇÃO DOS CONTROLES SOX Por ser listada na Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE), a Gafisa tem que cumprir os requerimentos da Lei Sarbanes-Oxley (SOX). No ano da listagem na NYSE, 2007, a Governança Corporativa da Gafisa foi avaliada de acordo com o artigo 302 da SOX. A avaliação foi analisada pela PricewaterhouseCoopers, que elaborou uma carta de recomendações, prontamente atendidas. Tais documentos fazem parte do formulário 20F, arquivado na Securities Exchange Comission dos EUA (SEC) em junho de Para as demonstrações financeiras com data base em 31 de dezembro de 2008, a Gafisa deverá julgar a operacionalidade efetiva do ambiente de seus controles internos (artigo 404 da SOX), bem como estes sob a perspectiva de Governança Corporativa (artigo 302 da SOX). Para isto, a Gafisa está testando os controles que garantem a acuracidade de suas demonstrações financeiras e informações divulgadas ao mercado. Os controles também são testados por nossos certificadores, a PricewaterhouseCoopers. A opinião da administração da Gafisa e a opinião de nossos certificadores serão divulgadas através do formulário 20F, a ser arquivado na SEC durante o primeiro semestre de A implantação do sistema de informações SAP em 2008 foi um passo importante na gestão das operações da companhia para atender às exigências da SOX. 52

53 PERSPECTIVAS PARA 2008 Guidance de Lançamentos para 2008: R$3,5 Bilhões Equivalente a R$3,3 bilhões excluindo R$200 milhões of dos lançamentos correspondentes à Fit no quarto trimestre. Margem EBITDA para 2008: 16%- 17% A partir de 4T08, os demonstrativos financeiros da Gafisa irão consolidar 100% da Construtora Tenda S.A., enquanto 40% sairão através da linha de acionistas minoritários na demonstração de resultado. 53

54 DESTAQUES CONSOLIDADOS Gafisa Tenda Antes das Provisões (1) Gafisa Consolidado Pro Forma (2) Destaques Financeiros e Operacionais (R$000) 9M08 9M08 9M08 Lançamentos (% Empresa) Lançamentos (Unidades) (% Empresa) Vendas Contratadas (% Empresa) Receita Líquida Lucro Bruto Margem Bruta 33,7% 39,7% 35,5% EBITDA Margem EBITDA 17,0% 16,7% 16,9% Lucro Líquido Margem Líquida 12,2% 14,1% 12,7% Lucro por Ação (R$) 1,08 1,63 Média Ponderada do número de ações Receitas a Apropriar (Depois das Provisões) (3) Resultados a Apropriar (Depois das Provisões) (3) Margem dos Resultados a Apropriar 34,7% 39,5% 36,0% Dívida e Obrigações com Investidores Líquidos (Caixa) Caixa Participações Minoritárias Patrimônio Líquido Depois das Provisões Total de Ativos Depois das Provisões (1) Exceto Receitas e Resultados a Apropriar, Patrimônio Líquido e Total de Ativos. (2) Os números pro-forma não foram revisados e não devem ser tomados como base para análises. (3) Resultados a apropriar descontando 3,65% da receita bruta referente a impostos sobre as vendas 54

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