Dezembro de 2008 BRML3

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1 Dezembro de 2008 BRML3 0

2 BRMALLS: A Visão Geral Visão Geral da Companhia NorteShopping Maior Empresa de Shopping Centers da América Latina 34 shopping centers 5 shopping centers em desenvolvimento e 11 shopping centers em expansão ABL Total: m 2 ( m²após expansões e desenv.) ABL Própria: m 2 ( m²após expansões e desenv.) Niterói Plaza Shopping Empresa Mais Eficiente Margem EBITDA de 74,9% no 3T08 x Margem EBITDA de 71,7% no 3T07 (crescimento: 4,6%) Maior Crescimento do Setor Crescimento EBITDA (3T08 x 3T07): 45,7% Posição Sólida de Caixa Balanço Patrimonial Sólido em 3T08: > R$ 757 milhões em caixa > 2,5x DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA 08 Duração Média de 14,5 anos Apenas R$145 milhões em amortização de dívida e juros nos próximos dois anos, significativamente menor do que FFO esperado Shopping Villa-Lobos 1

3 A Única Empresa Nacional de Shopping Centers no Brasil A BRMALLS é a única empresa no setor que possui participações em shopping centers localizados em todas as regiões do Brasil Portfólio da BRMALLS milhões de visitantes por ano 6% 14% R$ 7,5 bilhões em vendas em % 57% lojas em shopping centers 12% 52 mil vagas de estacionamento 1 % do ABL total 2

4 Uma das Mais Eficientes Empresas de Shopping do Mundo Margem EBITDA no 3T08 BRMALLS Comparáveis Locais Comparáveis dos EUA 74,9% 64,2% 57,7% Fontes: relatórios das empresas 3

5 Acionistas de Classe Mundial e Elevados Padrões de Governança Corporativa Liderada pela Equity International e pela GP, a BRMALLS é a única companhia de shopping centers regionais com uma base de investidores institucionais e uma administração profissional Estrutura Acionária Pós-IPO Sócios Originais da Ecisa Colaboradores da BRMALLS Free Float¹ Liderada por SamZell Maior investidor imobiliário no mercado global Portfólioinclui Gafisa, Parque Araucoe Homex Administração ativa Cultura de meritocracia Histórico comprovado no mercado de capitais brasileiro Duas famílias com vasta experiência no setor 16 colaboradores participando do programa de Plano de Opções EUA: 47,0% EUROPA: 20,0% BRASIL: 7,0% ÁSIA: 12,0% PESS. FÍS.: 9,0% OUTROS: 5,0% 19,2% 16,1% 23,1% 1,7% 39,9% 100% diluídos 19,0% 15,9% 22,9% 2,8% 39,4% Padrões superiores de governança corporativa Listagem no Novo Mercado 100% de tagalong Sem acordo de acionistas Membro do conselho independente Sem poison pill Estabelecimento de Comitê de investimento e compensação 1 Em 31 de outubrode 2008 e o comprometimento com padrões superiores de governança corporativa 4

6 O que Estamos Fazendo Em menos de dois anos, a BRMALLS mais que triplicou seu tamanho por meio de aquisições, desenvolvimento e crescimento orgânico # Shopping Centers ABL Total (m 2 ) ABL Própria(m 2 ) Desenvolvimentos Out. de % % Atualmente % NM 5 Construindo a Melhor Equipe 170 funcionários Forte sistema de incentivos: 16 funcionários participando do programa de Plano opções de ações 14 funcionários já acionistas Sistema de metas 100% implementado Desdobrado para cada funcionário individual Processo de avaliação 360 Expansões 1 NM 11 Estratégia assertiva de captação de recursos para sustentar nosso crescimento IPO Follow On CRI (R$ 657 MM) (R$ 660 MM) (R$ 470 MM) FEV 07 ABR 07 JUL 07 OUT 07 NOV 07 MAR 08 Começamos a investir desde o início no aprimoramento de nossos controles, sistemas e processos CSC já implementado em 10 shopping centers sistema de ERP (Oracle) implementado na holding e em 10 shopping centers Terceirização de serviços de shopping: a administração do shopping center pode focar em seu negócio central Oper. Financeiras Estruturadas (R$ 140 MM) Debêntures (R$ 320 MM) Bônus Perpétuo (R$ 353 MM) 5

7 Expansões e Desenvolvimentos Programados Nossos desenvolvimentos e expansões juntos irão aumentar nossa ABL própria em aproximadamente 43% ABL de Expansões e Novos Desenvolvimentos Planejados (m²) Current ABL Própria Owned Atual GLA 429, Destaques Desenvolvimentos e Expansões CAPEX Total (% BRMALLS): R$ 805 milhões Expansões Expansions 73, Total Investido (% BRMALLS): R$ 94 milhões Investimento futuro BRMALLS : R$ 711 milhões Desenvolvimentos Developments 112, CAPEX total /ABL: R$ NOI estabilizado (Ano 3): R$ 141 milhões Retorno em Caixa > 17,0%¹ Expected ABL Owned Própria GLA Esperada ,785 1 Real e desalavancada 6

8 Expansões e Desenvolvimentos Programados Construções Já Iniciadas Shopping Caxias do Sul 3 expansões em estágio avançado de construção, representando 8% em construção da ABL total planejada de expansões e projetos de incorporação Aumento de m² na ABL própria em 2009, representando um aumento de 6% Shopping Iguatemi Caxias do Sul: 100% da ABL já foi locada e 37% já investido Goiânia Shopping: 80% da ABL já foi locada e 54% já investido Norte Shopping: 29% da ABL já foi locada e 12% já investido Granja Vianna Mooca Norte Shopping 29% LOCADO 100% LOCADO Goiânia Shopping 80% LOCADO Sete Lagoas 32% LOCADO 38% LOCADO 15% LOCADO Shopping Tamboré 55% LOCADO Em Estágio de Locação 1 expansão e 3 novos projetos em estágio avançado de locação Aumento de m² na ABL própria, representando um aumento de 20% A construção somente terá início quando várias etapas-chave forem completadas 7

9 Melhorias de Eficiência Crescimento do NOI Shoppings Comparáveis Aluguel por m² (R$) Portfólio Acquired Adquirido Portfolio 24,6% 26,5% Original Portfolio Portfólio Original 28,0% 39,5% ,9% 13,8% ,8% ,1% Q07 3T07 3Q08 3T08 ACUM07 9M07 ACUM08 9M08 Late Pagamentos Payments em (30 Atraso Days) (30 dias) 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 Taxa de Ocupação 13,0% 11,1% 8,6% -55,8% -44,1% 94,1% 94,0% +2,6p.p. 95,3% + 0,5 p.p. 96,1% 96,0% 96,6% 6,4% 6,8% 4,7% 3,8% 92,1% 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 8

10 Nossa Visão Quanto ao Ambiente Econômico Desaquecimento da economia dos EUA ainda não teve nenhum impactoem nosso desempenho operacional Vendas Mesmas Lojas no 3T08: 12,7% Aluguel Mesmas Lojas no 3T08: 12,4% Contratos assinados durante o 3T08: 278 A melhor margem do setor Negócio altamente protegido Somente 7% de nossa receita é impactada diretamente pelas vendas dos lojistas Fluxo de caixa estável e previsível: contratos de 5 anos, com aluguel mínimo ajustado anualmente pelo IGPM + aumentos reais adicionais em alguns casos 60% das receitas são provenientes do aluguel mínimo Um negócio de margens muito altas Portfólio diversificado com o maior lojista representando menos de 4% da receita total Crise de liquidez = Oportunidades Turbulência atual pode gerar oportunidades atraentes Possuir uma posição sólida de caixa e usá-la com cautela Nossa posição de caixa no 3T08 foi de R$757 milhões Forte foco na eficiência, nos resultados e no controle de custos Melhorias consistentes em todos indicadores operacionais nos últimos anos CSC e Oracle já implementados em diversos shopping centers 9

11 Nossos Lojistas Continuam Crescendo em Níveis Elevados Same Store Sales (R$ por m²) Same Store Rent (R$ por m²) 12,7% 12,4% T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08

12 Nossos Lojistas Continuam Crescendo em Níveis Elevados Desempenho de Vendas 12,7% SSS/m² % do NOI 15,5% 11,4% 11,6% 842 7,7% 3,5% 3T07 3T08 Classe Alta Classe Média- Alta Classe Média Classe Média- Baixa Classe Baixa 12,4% SSR/m² 55 13,8% 13,2% 12,4% 9,9% 49 3,6% 3T07 3T08 Sudeste Nordeste Norte Centro- Oeste 79% do NOI Sul 11

13 Shopping Center: Um Porto Seguro Desempenho de Vendas no Setor de Shopping Centers entre 1995 e 2007 CAGR - Inflação ( ): 8,6% CAGR - PIB ( ): 2,9% CAGR de Vendas ( ): 15,8% Desempenho da Economia e do Setor durante Períodos de Crise Crise Mexicana (1994) & Crise Asiática (1997) CAGR PIB (95-97): 3,3% CAGR Inflação (95-97): 12,2% CAGR Taxa de Juros (95-97): 34,5% CAGR Vendas (95-97): 18,3% Crise Russa (1998) & Desvalorização do Real (1999) CAGR PIB (98-00): 1,5% CAGR Inflação (98-00): 5,5% CAGR Taxa de Juros (98-00): 23,8 % CAGR Vendas (98-00): 18% Crise de 2002 Eleição do Lula CAGR PIB (03-05): 3,3% CAGR Inflação (03-05): 7,5% CAGR Taxa de Juros (03-05): 19,5% CAGR Vendas (03-05): 12% Evolução de vacância média (Fonte: ABRASCE) 5,2% 4,0% 3,2% 3,2% 2,1% E 12

14 Teste de Stress de Vendas Caso as vendas dos lojistas caiam em razão do cenário macroeconômico, o impacto na receita seria muito baixo Desempenho nas Vendas Impacto nas Receitas 3-2% 3-0.7% -0,7% 2-5% 2-1.6% -1,6% 1-10% 1-3.0% -3,0% Obs.: Teste de stress conduzido nos seguintes shopping centers: Niterói Plaza, Tamboré, Ilha Plaza, Estação e Villa Lobos 13

15 Crescimento Significativo Ainda Não Precificado Crescimento do NOI Shoppings Comparáveis 3T08 vs. 3T07 Vendas Mesmas Lojas por m²: 3T08 vs. 3T07 28,0% 12,7% 2,2% 1,9% 2,1% 0,7% 0,5% -1,8% -1,4% -1,3% 14

16 Crescimento Significativo Ainda Não Precificado (cont.) DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA 08 & 09¹ EV/EBITDA 08 & 09¹ 11,6x 11,1x 10,8x 10,9x 11,7x 11,7x 16,4x 16,4x 6,7x 6,5x 11,3x 10,8x 13,1x 12,5x 10,8x 11,0x 2,5x 1,9x 7,5x 5,5x DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA 08 DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA 09 EV/EBITDA 08 EV/EBITDA 09 Obs.1: dívida líquida de empresas no 3T08 Preços em 21 de novembro de

17 Preço Negociado a um Desconto Elevado Grande potencial de valorização em relação ao preço atual Preço R$ 23,0 R$ 17,8 R$ 15,1 185% R$ 11,6 120% 87% 44% R$ 8,1 Consenso entre NAV² Custo de Reposição³ Valor Contábil Último Preço analistas¹ Ajustado (4-Nov-08) 1 Consenso do Mercado 2 Método de cálculo do NAV elaborado pelo Santander 3 Considera o custo de capex/m²de R$ 6,500 para o portfólioexistente 4 Valor contábil ajustado = valor contábil + depreciação acumulada do imobilizado 16

18 Destaques Financeiros Receitas Líquidas (R$ milhão) ,0 68,3% ,4 127,4% CAGR: 18,0% , , , , ,3 39.4% 39,4% , M07 9M08 3Q07 3T07 3Q08 3T08 17

19 Destaques Financeiros (cont.) EBITDA (R$ milhão) e Margem EBITDA (%) 63,4% 63.4% 67.9% 67,9% 70,2% 70.2% 73.8% 73,8% 71,7% 71.7% 74.9% 74,9% 51.8% 51,8% 57.0% 57% 76,9% ,4 143,5% 140, CAGR: 30,3% ,4 45,7% 34 41, , ,9 42, ¹ 9M07 9M08 3Q07 3T07 3T08 3Q08 Obs. 1 Ajustado para despesas não recorrentes 18

20 Destaques Financeiros (cont.) AFFO (R$ milhão) 98,5% ,8 41,6% ,9 CAGR: 36,8% ,8 36, ,7 180,8% , ,2 13, ¹ 9M07 9M08 3Q07 3T07 3T08 3Q08 Obs.: 1 Ajustado para despesas não recorrentes 19

21 Posição de Caixa & Dívida Balanço Patrimonial em Setembro de 2008 (R$ milhão) Perfil da Dívida Caixa 757 Dívida de C.P. 67,6 Dívida de L.P ,4 Dívida Total Patrimônio Líquido 1.361, ,4 Dívida Líquida 605,0 Índices (Atuais) TR 36% IGP-M 13% IPCA 22% CDI 4% US$ 25% Dívida Líquida/EBITDA ,5x Cronograma de Amortização e Pagamento de Juros (R$ 000) Rend. Aplicações Financeiras Duração Média 103% do CDI 14,5 anos * * Assume o pagamento de bônus perpétuo em 2049; 2: Consenso demercado 20

22 Porquea BRMALLS éo Player Ideal? Sólida Posição de Caixa R$757 milhões em caixa no 3T08 Caixa suficiente para financiar todos os projetos novos e de expansão existentes Controle total sobre o ritmo de desembolso do Capex Histórico bem-sucedido de levantamento de capital no momento correto e em condições atraentes Foco em Resultados/ Administração Profissional Margem EBITDA mais alta do setor Sistema de ERP de classe internacional (Oracle) integrando a holding e os shopping centers CSC (Centro de Serviços Compartilhados) implementados em 10 shopping centers Melhorias significativas em todos os indicadores operacionais Posição e Perfil de Dívida Confortáveis 94% da dívida éde longo prazo Duração média de 14,5 anos* Custo médio da dívida de IGPM + 6,1% Pagamento de bônus perpétuo possui hedge para os próximos 4,25 anos Quase 40% da dívida total indexada à TR Apenas R$ 145 milhões em serviço de dívida para os próximos dois anos * Assume o pagamento de bônus perpétuos em

23 Contatos Leandro Bousquet Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Telefone: Thiago Lima Gerente Financeiro e de Relações com Investidores Telefone: Izabella Batista Coordenadora de Relações com Investidores Telefone: Antonio Quirino Analista de Relações com Investidores Telefone:

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