Conselho Regional de Administração de São Paulo. Mercado de Capitais no Brasil: a BOVESPA construindo estruturas. 03 de Maio de 2007.

Transcrição

1 Conselho Regional de Administração de São Paulo Mercado de Capitais no Brasil: a BOVESPA construindo estruturas 03 de Maio de 2007 Gilberto Mifano Rossi Superintendente Geral Maria Cecilia Conselheira

2 BOVESPA Organização Fundada em 1890 Pertencente às sociedades corretoras e é organizada como uma instituição sem fins lucrativos Governança Conselho de Administração eleito pelas corretoras membros Ampla representação dos participantes de mercado: Corretoras de Valores, Companhias Listadas, Investidores Institucionais e Individuais Instituição auto-reguladora atuando sob a supervisão da Comissão de Valores Mobiliários - CVM

3 EMPRESAS LISTADAS NA BOVESPA Evolução - Capitalização de Mercado Capitalização de Mercado em USD bilhões Capitalização de Mercado % PIB mar/ % % 48% % % %

4 BOVESPA EM NÚMEROS Volume Médio Diário Negociado em USD milhões CAGR 36% Bolsas da América Latina Volume Total Negociado em Fevereiro 2007 Colombia 3% Santiago 6% Lima 1% Buenos Aires 1% mar/07 Mexico 21% BOVESPA 68% Fontes: BOVESPA and WFE Federação Mundial das Bolsas

5 BOVESPA EM NÚMEROS Participação dos investidores no volume negociado 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% ,2 2 1, , ,9 20% 10% % mar/07 Individuais Institucionais Estrangeiros Fonte: BOVESPA Companhias Instituições Financeiras

6 Evolução das Aberturas de Capital (IPOs) Em Andamento Realizados

7 IPOs em 2006 COMPANHIA SETOR PRIMÁRIA US$ MM SECUNDÁRIA US$ MM TOTAL US$ MM PARTIC. ESTRANGEIROS 2006 Copasa Saneamento % Vivax TV a cabo % Gafisa Imobiliário % Company Imobiliário % TOTVS Tecnologia % Equatorial Energia % Abnote Serviços banc % CSU Serviços banc % BrasilAgro Expl imóveis % Lupatech Bens de capital % GP Investim. Holding % Datasul Tecnologia % MMX Mineração % Abyara Imobiliário % Medial Saúde % Klabin Segall Imobiliário % Santos Brasil Logística % M.Dias Branco Alimentos % Brascan Imobiliário % Profarma Farmacêutico % Terna Energia % Ecodiesel Combustíveis % OdontoPrev Saúde % Lopes Imobiliário % Positivo Info Tecnologia % Dufry Comércio % TOTAL

8 IPOs em COMPANHIA SETOR PRIMÁRIA US$ MM SECUNDÁRIA US$ MM TOTAL US$ MM PART. ESTRANGEIROS PDG Imobiliário % Camargo Corrêa Imobiliário % São Martinho Agronegócio % GVT Telecomunicações % Rodobens Imobiliário % Tecnisa Imobiliário % Iguatemi Imobiliário % Anhanguera Educ. Instituição de Ensino % JBS* Frigorífico TOTAL

9 CAPTAÇÃO DE RECURSOS Captação por Emissão de Ações - Top 10 Mercados Emergentes Milhões de USD 2006 Shanghai SE BOVESPA NSE India JSE 16,761 16,482 14,191 13,227 Captação de Recursos por empresas brasileiras: 2006: US$ 16.5 bilhões 2005: US$ 10.9 bilhões 2004: US$ 3.8 bilhões Bombay SE 7,008 Shenzhen SE 6,021 Singapore 5,747 Korea Exchange 5,281 Fonte: WFE World Federation of Exchanges Thailand SE 4,030 Taiw an SE Corp. 2,128 IPOs Ofertas Secundárias

10 MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO BOVESPA Construindo estruturas Infraestrutura Tecnológica no Estado-da-Arte Infraestrutura de Liquidação e Custódia de acordo com Padrões Internacionais Compromisso com a População e a Educação NOVO MERCADO Segmentos de Listagem Iniciativas da Bovespa Aperfeiçoamento da Regulação para Investidor Não Residente Reforma das Regras e Práticas de Governança Fortalecimento da Comissão de Valores Mobiliários Isenção de Impostos nos Investimentos em Ações Construindo um Sistema de Pagamento e Custódia de Classe Mundial Governo liderou, mudanças direcionadas Governo liderou, mudanças gerais

11 MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO Reconhecimento da Transparência e Boa Governança

12 GOVERNANÇA CORPORATIVA Background Um círculo vicioso a quebrar... INVESTIDOR baixa valorização para ações brasileiras P/Es muito baixos EMPRESÁRIO considera o preço pago no mercado muito baixo não há estímulo para novos IPOs

13 GOVERNANÇA CORPORATIVA A solução do NOVO MERCADO Segmento especial de listagem para empresas comprometidas com práticas de governança corporativa superiores as que são exigidas pela Lei das S.As. Requisitos de listagem seguindo as melhores práticas de governança corporativa e exigência do cumprimento das regras são essenciais Requisitos mais rígidos que a Lei das S.As Exigência são cumpridas por meio de um Contrato Privado Regras baseadas nas demandas dos investidores após um processo intenso de entrevistas. A adesão das empresas é voluntária empresas se comprometem com as melhores práticas pois os investidores demandam Objetivo Criar um ambiente apropriado para os IPOs e atrair novas listagens

14 GOVERNANÇA CORPORATIVA A solução do NOVO MERCADO Novo Mercado (53 Cias.) Somente ações ON Tag Along Oferta pelo valor econômico, no caso de deslistagem Free float - manutenção em circulação de uma parcela mínima de ações representando 25% do capital Câmara de arbitragem Nível 2 (15 Cias.) Empresa e controladores adotam um conjunto bem mais amplo de práticas de governança corporativa e de direitos adicionais para os acionistas minoritários. Nível 1 (36 Cias.) Melhoria na prestação de informações ao mercado e dispersão acionária.

15 GOVERNANÇA CORPORATIVA Consolidação do NOVO MERCADO 26% do total de companhias listadas 59% do total da capitalização de mercado 65% do total do volume negociado 104 companhias NM N2 N

16 Segmento de empresas que queiram ter acesso ao mercado acionário gradualmente, que ampliem gradativamente o volume das ações em circulação, e que sejam comprometidas com o seu desenvolvimento no mercado Atração de investidores que tenham horizonte de investimento de mais médio prazo

17 Distribuições públicas com volume menor do que as que têm ocorrido no Novo Mercado Distribuições concentradas em poucos investidores, sem buscar uma colocação pulverizada Realização da distribuição pública mais adiante - listagem para construir confiança e interesse do público

18 Comprometimento da empresa com o seu desenvolvimento no mercado de capitais Boas práticas de governança corporativa, similares às do Novo Mercado Potencial de liquidez, com o tempo e evolução no mercado Promover a sua visibilidade, tendo uma postura pró-ativa Governança e ações em circulação são compromissos estabelecidos em contrato e a adoção de postura pró-ativa é premissa, pois as empresas participarão dos programas de exposição e visibilidade da BOVESPA.

19 BOVESPA MAIS Investidores com perspectiva de médio prazo Elevados padrões de governança corporativa Mais flexibilidade na negociação Programas de apoio da BOVESPA Companhias comprometidas com seu desenvolvimento no mercado

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