relatório de monitoramento

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1 relatório de monitoramento FIDC Quatá Multisetorial Cotas de Fundo de Investimento em Direitos Creditórios 1ª série BBB+ SR Global braa equivalência br A obrigação permanecerá sob continuo monitoramento. A SR Rating poderá alterar Nota e relatório nesse período, sem aviso prévio. Consulte o site da SR ( para atualizar informações. Lá também, o investidor poderá consultar definição e metodologia da nota global e da sua equivalência br". O horizonte das obrigações de longo prazo é de até cinco anos; nas de curto prazo, até um ano. outubro 2012 Vigência da classificação: até fevereiro de 2013 O Comitê Executivo de Classificação da SR Rating mantém a nota braa (duplo A simples), na escala brasileira desta Agência Classificadora, decorrente da nota global BBB+ SR (triplo B mais) também aqui mantida, denotando padrão forte de garantias apresentadas pela Emissão da 1ª série de quotas do Quatá Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios Multisetorial, no cotejo com outros riscos de crédito locais. Destacamos que a Quatá Investimentos, gestora do presente fundo, possui classificação do seu risco de gestão pela SR Rating, cuja nota atribuída foi braa (duplo AA simples) na escala brasileira, decorrente da nota global BBB+ BR (triplo B mais), denotando segurança boa e fatores de proteção adequados na gestão. Uma classificação SR Rating constitui opinião independente sobre a segurança da obrigação em análise, não representando, em qualquer hipótese, sugestão ou recomendação de compra ou venda. Todos os tipos de obrigação, mesmo quando classificados na categoria de investimento de baixo risco, envolvem um certo nível de exposição ao default. Decisões de compra e venda dependerão sempre do cotejo entre risco e retorno esperados pelo próprio investidor. A presente classificação buscou avaliar exclusivamente o risco de default da obrigação, segundo confiáveis fontes de informação disponíveis. A SR Rating não assume qualquer responsabilidade civil ou penal por eventuais erros de avaliação atuais ou mudanças supervenientes, ou ainda, por frustração do retorno financeiro esperado.

2 2 Elementos de Segurança Condições da carteira do Fundo, permanecendo com a qualidade semelhante à analisada historicamente; Gestão flexível e ativa, sobretudo pela manutenção de níveis de garantia mais elevados em momentos de maior incerteza; Restrição de prazos, considerando a limitação mínima de 35% da carteira em ativos com vencimento em até 90 dias; Nível mínimo de sobrecolateral de 5%, estabelecido através da cessão definitiva de ativos adicionais; A despeito do nível mínimo, a colaterização é definida através do volume de atrasos e de diluição, potencializadas por um fator de estresse, a fim de prover cobertura adequada quanto aos possíveis eventos de inadimplência, no atual momento está estabelecida em 5% do Patrimônio Líquido; Risco em observação Processo de decisão de investimento centralizado na figura do gestor, em virtude dos brandos limitadores de concentração e de qualidade dos ativos, bem como na determinação do colateral necessário; Manutenção do histórico da Quatá Investimentos, peça-mestra na gestão do Fundo, não obstante o desempenho apresentado nos períodos analisados; Níveis de colaterização sedimentados no excedente de ativos e de taxas, sem a presença de subordinação, atendendo isoladamente o risco dos créditos de cada cedente; Flexibilidade prevista na política de investimento e critérios de elegibilidade do Fundo, que, de um lado, permite a aplicação em oportunidades, e de outro, possibilita a aplicação em investimentos de qualidade mínima aquém do esperado, a despeito de uma mais conservadora política de concessão de crédito e rigor demonstrados pelo gestor. Presença de Reserva de Inadimplência, aplicada em ativos líquidos ou em colateral de recebíveis quando não opuser à manutenção da classificação de risco; Estrutura e procedimentos de gestão bem fundamentados; Presença de participantes conhecidos no mercado, incluindo processo de auditoria financeira, de processos e de carteira.

3 3 O Fundo data base: setembro 2012 forma constituição informações sobre as cotas condomínio aberto tipos valorização (acumulado inicio) benchmark data início data resgate patrimônio líquido única 86,64%(eq. 170,2% do CDI) superior ao ago 2008 carência máxima R$ 106,5 MM CDI de 45 dias mínimo de sobrecolateral de 5%, estabelecido através da cessão definitiva de ativos garantias: adicionais característica de riscos: Processo de decisão de investimento centralizado na figura do gestor, em virtude dos brandos limitadores de concentração e de qualidade dos ativos, bem como na determinação do colateral necessário O Quatá FIDC Multisetorial é um fundo de condomínio aberto, com emissão de apenas uma classe de cotas, cuja meta de rentabilidade, no médio e longo prazo, é a obtenção de retorno superior à da taxa dos Certificados de Depósitos Interfinanceiros ( CDI ). Estas cotas terão carência de resgate de, no máximo, 45 dias. Em sua estrutura, encontram-se, além da gestora Quatá Investimentos, o Citibank, como administrador e custodiante, a Ernst Young & Terco, como auditora financeira e de processos, a PricewaterhouseCoopers, como auditora dos recebíveis, e o escritório Freitas Leite Advogados, na assessoria jurídica. A Quatá Investimentos foi fundada por profissionais com significativa experiência em atividades relacionadas ao mercado de capitais, segmentados nas áreas comercial, de gestão, de back-office operacional e de controle e análise de riscos. O objetivo da empresa é disponibilizar aos tomadores de recursos uma ferramenta prática de financiamento e, concomitantemente, prover os investidores de aplicações rentáveis e sob uma gestão confiável. Neste sentido, a empresa conta com softwares desenvolvidos exclusivamente com a finalidade de gerar um sistema de informações prático e eficiente no que tange à verificação da evolução da carteira de recebíveis em seus fundos de investimento. A análise dos créditos que integram a carteira do FIDC Quatá Multisetorial envolve um procedimento detalhado de avaliação de variáveis segundo três linhas básicas: status corporativo, onde são considerados aspectos macroeconômicos, setoriais e de gestão da empresa; alocação, segundo a qual são avaliadas as características gerais do ativo em pauta, tais como tipo, prazo, spread e montante; e risco, onde são consideradas variáveis jurídicas, de liquidez, de perfil de crédito da empresa, da estrutura de garantias do ativo, do mercado de atuação da empresa, da performance da carteira que garante o ativo, quando for o caso, e operacionais.

4 set-08 dez-08 mar-09 jun-09 jun-10 set-10 dez-10 mar-11 jun-11 set-11 dez-11 mar-12 R$ Mil 4 Carteira de Recebíveis A carteira não apresenta qualquer estabilidade de comportamento, seja pelo processo de incremento da carteira nos primeiros meses de vida do Fundo, seja pela redução de prazos médios dos direitos adquiridos. A média diária de liquidação que seguia uma trajetória de crescimento gradativo apresentou forte declínio no início de julho de 2010 e, no trimestre ora analisado continua no mesmo patamar, encerrando com um volume de R$ 1.949,85 mil contra R$ 2.064,75 mil no trimestre anterior. Isso equivale, em condições estáveis a um giro médio no trimestre de aproximadamente, 33% do patrimônio líquido do Fundo. Concentração de Sacados e Cedentes Outros sacado A 93,6% 2,8% 0,9% 0,9% 0,9% 0,8% 18,51% 4,79% 4,24% 3,64% 3,54% 2,75% 1,82% cedente A cedente B cedente C cedente D sacado B 1,49% 1,41% 1,20% cedente E cedente F sacado C cedente G cedente H sacado D cedente I cedente G sacado E 56,61% outros (32)*

5 set-08 dez-08 mar-09 jun-09 jun-10 set-10 dez-10 mar-11 jun-11 set-11 dez-11 mar-12 5 A concentração de cedentes é pouco relevante diante da não significância sobre a coisa a performar, ou não pronta, sendo atualmente dividida entre 42 cedentes distintos, com maior representatividade em dez destes cedentes, porém sem apresentar maiores concentrações, sendo a maior delas de 13,5% em um único cedente e as demais abaixo de 5%. Quanto à concentração de sacados, o nível de pulverização é bem maior. À exceção da concentração elevada do crédito adquirido cujos devedores são apenas cinco que juntas acumulam um total de 6,4% do patrimônio do Fundo. Dessa forma, 93,6% dos direitos creditórios em carteira são devidos por companhias cuja representatividade ao patrimônio do Fundo é significativamente inferior a 0,8%. Atrasos Não são observados quaisquer eventos de perda, decorrente, em grande parte, pelo histórico ainda médio do Fundo. Quanto aos eventos de atraso, após o pico histórico, levemente superior a 2,5% do PL, o volume de atrasos acumulados na carteira, mantém-se abaixo dos 2% no trimestre atual, quando foi de 1,77% do PL. Percentual de Atrasos 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0%

6 6 Prazos e valores médios O prazo curto associado aos recebíveis do Fundo é determinante para a redução de riscos do mesmo. Em relação a este fator, destaca-se que, ainda que o Regulamento limite os prazos, sendo o prazo médio em 180 dias e 35% da carteira de recebíveis em até 90 dias, a posição do Fundo, no final de setembro, era substancialmente mais rígida, portanto, com ambas as condições enquadradas. Em termos de valor médio dos recebíveis em carteira, a natureza do Fundo já indica a presença de valor reduzido. Em setembro de 2012, o valor médio foi de R$ 3,9 mil, apresentando-se inferior aos valores apresentados no trimestre anterior, porém sem afetação na característica do fundo tendo em vista seu histórico. jul-12 ago-12 jul-12 ago-12 Valor Médio 5.743, , ,16 Prazo Médio (dias) 25 28,9 25,6 enquadrado Valor Máximo , , ,80 Valor Mínimo 89,90 154,50 221,34 % Fundo até 90 dias 98,1% 97,1% 99,0% enquadrado Carteira Composição do Ativo jul/12 ago/12 set/12 caixa / tesouraria ,96 0,3% ,38 0,1% ,85 0,1% aplicação financeira ,12 44,7% ,00 50,7% ,84 42,0% CDB ,93 3,9% ,24 3,9% ,40 2,9% NPs ,22 1,7% ,94 1,6% ,93 1,7% tesouro ,64 10,1% ,27 10,0% ,61 10,0% debentures ,61 3,0% ,38 2,9% ,58 3,9% contas FUNDOS - 0,0% - 0,0% - 0,0% op. compromissadas ,72 25,9% ,17 32,4% ,32 23,6% direitos creditórios ,43 50,8% ,77 44,8% ,21 54,6% recebíveis ,91 55,2% ,56 49,4% ,71 58,5% colateral ,48 4,4% ,79 4,6% ,50 3,9% contas a receber / a pagar ( ,31) -0,2% ( ,92) -0,2% ( ,78) -0,5% ATIVO TOTAL ,68 95,6% ,02 95,4% ,62 96,1% O Fundo vem apresentando um volume de ativos crescentes, atingindo um total de R$ 106,51 milhões ao final de setembro de 2012, dos quais 54,6% eram direitos creditórios já descontados da formação de colateral. Não obstante,

7 ago-08 nov-08 fev-09 mai-09 jul-10 out-10 jan-11 abr-11 ago-11 nov-11 fev-12 ago-08 nov-08 fev-09 jun-09 jul-10 out-10 jan-11 mai-11 ago-11 nov-11 fev-12 R$ Milhões 7 o volume de aplicações financeiras é equivalente a 10% ou mais, fruto da política de manutenção de reservas e liquidez, encerrando o trimestre analisado com 42,0% do ativo. Patrimônio líquido e Quotas ,0% 90,0% 80,0% 70,0% 60,0% QUOTA ,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% CDI O expressivo crescimento do patrimônio líquido do Fundo é função de sucessivas integralizações iniciais de quotas, uma vez que o Fundo possui histórico de 43 meses. Ao final de setembro de 2012, o fundo apresentava 57,06 milhões de quotas no valor de R$ 1,86. O FIDC Quatá Multisetorial, desde a sua data inicial, acumula rentabilidade de 86,64%, o que equivale a aproximadamente 170,21% da Taxa DI over acumulada no mesmo período. Em termos de taxas anuais, a rentabilidade equivale a 10,64% a.a., considerando 28 de setembro de 2012 como última data. contatos Sheila Sirota von O. Gaul (Diretora Executiva) - sheila.gaul@gmail.com José Valter Martins de Almeida (Diretor Superintendente) - valter@srrating.com.br comitê executivo de classificação Paulo Rabello de Castro (Chairman) Sheila Sirota von O. Gaul José Valter Martins de Almeida Robson Makoto Sato