Apresentação da Companhia

Transcrição

1 Menara Morumbi - São Paulo, SP - lançamento agosto/2009 Apresentação da Companhia AGOSTO DE 2009

2 Apogeo Chacára Klabin São Paulo, SP Lançado em junho de % vendido Agenda Destaques Living Programa Minha Casa, Minha Vida Informações Financeiras Anexos

3 L Acqua Fase I e II Natal, RN Lançado em abril 2009 Destaques

4 Panorama Atual Lucro líquido de R$ 157 milhões: 56% maior que 1T09 e 67% maior que 2T08 Velocidade de vendas acelerada em todos os segmentos de renda: nível pré-crise Menor taxa de juros em 50 anos será positiva para a atividade nos segmentos de médio-alto padrão Programa Minha Casa, Minha Vida Mil unidades lançadas dentre mais de 10 mil unidades já aprovadas junto à CEF 1º contrato no Plano Minha Casa, Minha Vida com o Banco do Brasil 70% vendidos no primeiro mês de lançamento Incorporação da Goldsztein concluída após aprovação em AGE em junho de 2009 Conselho de Administração aprova captação de R$ 350 milhões em 5 anos Aumento da visibilidade do mercado possibilita a Cyrela dar guidance de 2009 e 2010 Guidance 2009 Vendas e lançamentos 2009: entre R$ 4,6 e R$ 5,1 bilhões (Cyrela: 70% a 75%) Guidance 2010 Lançamentos entre R$ 6,9 e R$ 7,7 bilhões (Cyrela: 73% a 77%) Vendas entre R$ 6,2 e R$ 6,9 bilhões (Cyrela: 73% a 77%) 4

5 Guidance Guidance Lançamento Vendas Participação Cyrela 2009 R$ 4,6 bilhões a R$ 5,1 bilhões R$ 4,6 bilhões a R$ 5,1 bilhões 70% a 75% 2010 R$ 6,9 bilhões a R$ 7,7 bilhões R$ 6,2 bilhões a R$ 6,9 bilhões 73% a 77% 2009 Margens Bruta Tradicional: 36% a 39% Living: 32% a 35% Média da Cyrela: 35% a 39% Margem EBITDA: 21% a 25% Margem líquida: 14% a 16% 5

6 Lançamentos Lançamentos (R$ milhões) empreendimentos lançados no 2T09-2 em abril (MA e RN) - 6 em maio (SP, RJ, RN, PR) - 6 em junho (SP, RJ, ES, PA, RS) 1T09 Cyrela 2T09 Parceiros Preço médio: R$ 219mil /unidade ou R$ 3,1 mil /m 2 Distribuição por região 2T09 SP 39% RJ 10% LIVING: 36% do VGV lançado no 2T09 Expansão 51% 6

7 Vendas Contratadas Redução de estoques no 1S09 3,1 mil unidades vendidas Living: 29% das vendas do 2T Vendas (R$ milhões) Vendas 1S09 por período de lançamento (R$ milhões parte Cyrela) 1T09 Cyrela 2T09 Parceiros Vendas 1S09: 46% são de estoques Vendas por região 2T % 29% 29% 9% 6% 1% 1% SP 45% RJ 11% Lçto 2T09 Lçtos 1T09 Lçtos 2008 Lçtos 2007 Lçtos 2006 Lçtos 2005 Lçtos anteriores a 2005 Vendas Contratadas % CBR % das vendas do 1S09 Expansão 44% 7

8 Velocidade de Vendas Cyrela + Living Velocidade de Vendas de Lançamentos 2T08 67% 10% 2% 1%2%82% 3T08 4T08 1T09 2T09 41% 31% 35% 45% 8% 13% 6% 12% 52% 31% 26% 6% 65% 66% 70% EM JULHO Voltamos à velocidade de vendas do pré-crise Em 3 meses Em 6 meses Em 9 meses Em 12 meses Em 15 meses VSO por trimestre R$ milhões parte Cyrela 49,0% 27,7% 15,2% 12,6% 21,5% 3T08 4T08 1T09 2T09 12M 8

9 Unidades Entregues Empreendimentos Entregues VGV Unidades % 1S09 Lançamento Entregues Vendido Vereda Ipiranga % Paulistânia % Páteo Pompéia - Perdizes % Les Residences De Mônaco % Front Lake % Contemporâneo % Iguatemi Aldeia Parque % Jardim Do Lago Fase I % Via Paulista % Nova Klabin % Allori Vila Romana % Belle Epoque % Vitoria Vila Matilde % Vero Campo Belo % Liber Park E Village % Garden Resort (Fase II) % Total % Empreendimentos que serão entregues no ano % No primeiro semestre de 2009 foram entregues unidades (R$ 1,1 bilhão) 97% das unidades entregues em 2009 estavam vendidas Previsão de 11 a 12 mil unidades a serem entregues até o final de 2009 (R$ 4,1 bilhões) Hoje: 153 canteiros de obras em todo o país (57 próprias) Unidades Entregues e 2010e 1S09 Entregas realizadas e previstas Unidades líquidas de permuta 9

10 Financiamento SFH Relacionamento fortalecido com todo o Sistema Financeiro da Habitação e com a Caixa Econômica Federal (CEF) Em 2009, foram contratados R$ 706 milhões (R$ 334 milhões da CEF) Todos os projetos de 2009 já possuem garantia de contratação SFH CEF Outros Bancos Total Contratação SFH (R$ milhões) 10

11 Estoque de Terrenos Distribuição geográfica em 30 de junho de 2009 Norte 3,2% Nordeste 19,0% Sul 5,1% Sudeste 72,4% São Paulo Capital 19,5% São Paulo Interior 11,0% Rio de Janeiro 39,7% RJ 40% Expansão 30% Argentina 0,3% Minas Gerais 0,4% Espírito Santo 1,8% SP 31% VGV Potencial: R$ 37,5 bilhões (100%) e R$ 30,4 bilhões (% Cyrela) Unidades em landbank: 134,5 mil 183 terrenos dos quais 64 fora do eixo Rio-SP Permuta: 72% 11

12 Estoque de Terrenos 113 mil unidades elegíveis ao financiamento pelo SFH unidades em landbank 21% até R$ 130 mil 84% até R$ 500 mil Até R$ 100 mil De R$ 100 a 130 mil De R$ 130 a 200 mil De R$ 200 a 350 mil De R$ 350 a 500 mil De R$ 500 a 600 mil De R$ 600 a mil Acima de R$ mil Total 12

13 Fatto Sport Faria Lima São Paulo - SP Lançado em maio de 2009 Living

14 Novidades Living Presença Living Norte Ceará Rio Grande do Norte Atuação independente Nova sede Contabilidade separada 100% Cyrela Atuação independente em todas as etapas do negócio: Aquisição do terreno Incorporação Vendas Construção Relacionamento com o cliente Operação orgânica e em parceria com as JVs Correspondente CEF para todo o Brasil Minas Gerais Sul São Paulo Pernambuco Bahia Espírito Santo Rio de Janeiro 14

15 Construção Living Construtora Aplicação do conceito Lean Construction Projetos simples, de fácil execução, repetitivos, padronizados e com foco na gestão Linha de montagem Redução de desperdícios e custos Aumento da produtividade durante a execução da obra Melhoria na qualidade da construção Requisitos mais flexíveis Flexibiliza o cronograma de execução de obra Aumento da satisfação do cliente Aprimoramento do método construtivo para moradia popular Definição da tipologia do produtos junto com os fornecedores de materiais Terreno comprado para encaixar o produto Preço definido por produto e não m 2 Mão-de-obra própria e treinada Expectativa de redução de custos em 15% 15

16 Próximos lançamentos Living Empreendimentos VGV (R$ mil) Unidades % Cyrela Preço médio (R$mil/un.) MCMV 3T % % das unidades Eco Park Home Resort (Fase II - 50%) % 162 Não Imbui % 81 Não Fatto Lago dos Patos - Guarulhos l % 258 Não Fatto Jardim Botânico Fase I % 137 Não Stilo Fase I % 165 Não Santa Quitéria % 150 Não Arboretto (Fase II) Torre V % 148 Não Tumelero Porto Alegre % 134 Não Liber Residencial Clube Fase II % 134 Não Avanti Vida Fase II % 120 Sim Fatto Sport Faria Lima % 117 Sim Viva Mais (Itaqua) % 115 Sim Recreio das Laranjeiras - Fase I % 102 Sim Jg Lauro de Freitas % 107 Sim Vitória Pirituba Fase II % 95 Sim São Cristóvão % 89 Sim Praça do Sol - Fase I % 78 Sim Parque dos Sonhos Buriti Fase IV % 53 Sim 16

17 Lançamentos e Vendas Living 2T09 Lançamentos (R$ milhões) Vendas contratadas (R$ milhões) T09 2T09 1T09 2T09 Cyrela Parceiros Cyrela Parceiros Velocidade média de vendas de lançamentos 2T08 63% 21% 3% 2%2% 90% 3T08 41% 18% 7% 8% 74% 4T08 35% 9% 6% 50% 1T09 31% 38% 69% 2T09 37% 30% 67% EM JULHO Em 3 meses Em 6 meses Em 9 meses Em 12 meses Em 15 meses 17

18 Terrenos Living 2T09 VGV Potencial: R$ 7,2 bilhões (100%) R$ 5,7 bilhões (% Living) 81 terrenos Estoque de terrenos por preços de unidade Permuta: 66% - Até R$ 100 mil De R$ 100 a 130 mil Acima de R$ 130 mil Total Programa Minha Casa, Minha Vida MCMV 52% Outros 48% Obs.: Cálculos em unidades 18

19 100 dias de programa

20 Programa Minha Casa, Minha Vida Principais Alterações no Programa Mudança no Comprometimento de renda 20% para 30% da renda bruta. Prazo de obra Alteração de 12 para 15 meses. Municípios participantes Extinção do limite mínimo de 100 mil habitantes; Foram adicionados R$ 1 bilhão em recursos para construção para público com renda entre 0 e 3 SM nos municípios até 50 mil habitantes. Mudança da TAO (Taxa de Acompanhamento da Operação) De 1,5% a cada liberação para R$ por período de obra sob acompanhamento da CAIXA. 20

21 Poder de Compra Quadro Geral de Limites referência SP, RJ, DF e regiões metropolitanas: < 3 SM 4 SM 5 SM 6 SM 7 SM 8 SM 9 SM 10 SM Salário Prestação Máx (30%) Financiamento Máximo Subsídio Máximo Poder de Compra Prazo (meses) Taxa Nominal (a.a.) 5,00% 5,00% 5,00% 6,00% 8,16% 8,16% 8,16% 8,16% Taxa Efetiva (a.a.) 5,12% 5,12% 5,12% 6,17% 8,47% 8,47% 8,47% 8,47% Taxa (a.m.) 0,42% 0,42% 0,42% 0,50% 0,68% 0,68% 0,68% 0,68% Seguro (% da parcela) Isento Isento Isento 1,5% a 6,64% 1,5% a 6,64% 1,5% a 6,64% 1,5% a 6,64% 1,5% a 6,64% Nova faixa de atuação 21

22 Caixa Econômica Federal Melhorias Imediatas Criação da Mesa Corporate Área Corporate que não responde para as regionais, auxiliando os incorporadores no tramite entre SR s. Maior Comprometimento As áreas de Engenharia, Risco e Jurídico estão mais comprometidas com o empreendimento, passaram de controladores para gestores do processo. Estão mais próximos do negócio, auxiliando diretamente os incorporadores. Prazo de Análise Passaram a ter metas de prazo para analisar o projeto. Não fazem mais análise parcial, só aceitam a documentação completa. Autorização de comercialização e utilização da marca CAIXA e PMCMV após a pré-análise (em média 15 dias). 22

23 Caixa Econômica Federal Melhorias de Curto Prazo Sistema de Avaliação dos imóveis Diversas discussões com os incorporadores para melhorar o sistema de avaliação. Criação do sistema CAIXA SIMBRASIL GEO avaliará a demanda, renda, densidade demográfica e diversos outros pontos que hoje não são considerados na avaliação, que hoje é baseada na disponibilidade e preço de imóveis da região. Criação do Portal dos Empreendimentos Controle do status de cada empreendimento em aprovação com acesso liberado para a CASA CIVIL, corpo diretivo da CAIXA e incorporadores. Controle do prazo de análise de cada etapa do processo. Caso não o cumpram, terão que justificar a falha. Maior transparência em todo processo. 23

24 Números do Setor Contração de Crédito Imobiliário (R$ bilhões) 21,1 24,3 17* 14,1 4,5 6,4 8, Taxa do Crescimento do crédito imobiliário - % do saldo em 12 meses dez-07 jan-08 fev-08 mar-08 SF Nacional (-) CAIXA CAIXA SF Nacional abr-08 mai-08 jun-08 jul-08 ago-08 set-08 out-08 nov-08 dez-08 jan-09 fev-09 mar-09 abr-09 mai-09 48,0 40,3 18,4 Fonte: BACEN/CAIXA - * posição de junho/09 24

25 Números do Setor 10 mil unidases Living dentro do MCMV já aprovados até julho Norte 10,3% Meta Nordeste 34,3% Meta Aprovações até julho de 2009 Faixa Projetos Unidades Centro Oeste 7,0% Meta a 3 S.M a 6 S.M Sudeste 36,4% Meta a 10 S.M TOTAL TOTAL DE INVESTIMENTOS - R$ 6,4 bi Sul 12,0% Meta Fonte: CAIXA 25

26 Informações Financeiras Vitória Pirituba Juriti São Paulo, SP Lançado em maio de % vendido no trimestre 26

27 Resultados Financeiros 794,9 +10% Receita Líquida (R$ milhões) 1.345,7 875,6 +15% 1.547,1 2T08 2T09 1S08 1S09 Lucro Bruto (R$ milhões) 39,1% 39,4% 34,2% 35,7% Receita Líquida 37,2% Backlog (R$ milhões) 37,1% 36,0% -3% +4% 530,3 552, , , ,6 310,8 299,9 2T08 2T09 1S08 1S T09 1S09 Lucro bruto Margem bruta Receita a Apropriar Margem Bruta a Apropriar 27

28 Resultados Financeiros EBITDA (R$ milhões) Lucro Líquido (R$ milhões) 23.9% 23.3% 17,9% 16,6% 19.2% % % +46% ,8% 94,0 +67% 12,1% 157,1 162,5 +58% 257,5 2T08 2T09 1S08 1S09 2T08 2T09 1S08 1S09 EBITDA Margem EBITDA Lucro líquido Margem Líquida Despesas sobre as Vendas Contratadas Despesas sobre Receita Líquida 14,5% 10,9% 13,5% 11,6% 11,6% 4,6% 7,6% 5,6% 9,6% 9,5% 6,3% 6,1% 6,9% 8,5% 7,6% 7,8% 6,8% 6,0% 5,8% 2,4% 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 Despesas Comerciais Despesas Gerais e Adm 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 Despesas Comerciais Despesas Gerais e Adm 28

29 Contas a Receber Evolução do Contas a Receber (R$ milhões) Remuneração dos Recebíveis (R$ milhões) Construídas: IGP-M + 12% Em Construção: INCC T09 1S Contas a receber Cronograma de Recebíveis (R$ milhões) Unidades construídas Unidades em construção Custo de Construção a Incorrer - vendidas Até

30 Liquidez Dívidas (R$ milhões) Saldo em 30/06/2009 Vencimento Custo SFH 948, a 2014 TR + 10,5% a 12,0% a.a. Debêntures 1ª emissão 500,0 2012, 2013, 2014 CDI + 0,48% a.a. Debêntures 2ª emissão* 489, CDI + 0,65% a.a. Bradesco (stand-by) e outros 301,0 Nov/2010, Nov/2011, Nov/2012, Nov/2013 CDI + 0,81% a.a. Empréstimos US$ 20 milhões 39,0 Set/2011 Libor + 3,5% Total da Dívida com SFH 2.278,2 Total da Dívida sem SFH 1.329,5 Caixa e Disponibilidades (498,4) Dívida Líquida com SFH = 2,9 vezes Dívida Líquida com SFH 1.779,8 EBITDA LTM Dívida Líquida sem SFH 831,1 Dívida Líquida sem SFH = 1,3 vez * Repactutação em 2010 e 2011 EBITDA LTM 30

31 Atrasos e cancelamentos Atrasos Cancelamentos Obs.: Considera somente a carteira gerenciada pela Cyrela jan/08 fev/08 mar/08 abr/08 mai/08 jun/08 jul/08 ago/08 set/08 out/08 nov/08 dez/08 jan/09 fev/09 mar/09 abr/09 mai/09 jun/09 2,00% 1,98% 1,87% 1,09% 1,64% 1,34% 1,43% 1,52% 1,35% 1,38% 1,79% 1,43% 1,37% 1,39% 1,92% 1,82% 0,26% 0,26% 0,27% 0,23% 0,23% 0,22% 0,22%0,23% 0,21% 0,20% 0,18% 0,20% 0,07% 0,14% 0,17% Índice de cancelamento - distratos / clientes ativos 0,24% 0,21% jan/08 fev/08 mar/08 abr/08 mai/08 jun/08 jul/08 ago/08 set/08 1,26% 1,59% Atraso superior a 31 dias out/08 nov/08 dez/08 jan/09 fev/09 mar/09 abr/09 mai/09 jun/09 0,36% 31

32 Vendas a reconhecer R$ milhões /06/2009 Vendas a apropriar no inicio do período 1.597, , ,2 Vendas liquidas registradas no período 4.515, ,4 828,2 Receitas apropriadas no período (2.030,3) (2.930,8) (1.591,2) Vendas a apropriar no final do período 4.081, , ,6 Impostos (149,0) (187,0) (158,1) Custo de unidades vendidas a apropriar (2.604,7) (3.217,2) (2.770,7) Despesas Comerciais (26,3) (37,6) (19,8) Lucro bruto a apropriar 1.327, , ,9 Percentagem do lucro bruto 32,5% 33,5% 32,4% 32

33 Barra Prime Office Rio de Janeiro RJ Lançado em Nov/08 Anexos

34 Disponibilidade de Crédito Imobiliário Crédito Imobiliário (R$ bilhões) 45,8 40,6 15,0 10,5 25,2 16,3 6,9 10,4 30,0 30,8 7,0 6,9 5,2 4,6 4,8 5,0 5,5 18,3 3,3 2,7 3 2,8 3,9 9,3 1,9 1,9 1,8 2,2 3,0 4, e SBPE FGTS Fonte: ABECIP, Banco Central e Secovi CAGR e: 45% Contratos (Mil) Unidades Financiadas Recorde = em Fonte: ABECIP, Banco Central e Banco Real CAGR e: 18% SBPE FGTS e Programa Federal Minha Casa, Minha Vida (R$ bilhões) 1,0 249% Crédito em Relação ao PIB 25,5 7,5 34,0 65% 166% 156% 141% 137% 111% 73% 20% 125% 63% 53% 46% 46% 37% 35% 33% 28% 13% 10% 2% 2% 8% 6% 9% 17% ORÇAMENTO DA UNIÃO FGTS BNDES TOTAL USA Holanda Reino Unido África do Sul Irlanda Espanha Chile Hungria Índia Brasil República Tcheca Polônia México Fonte: Programa Minha Casa, Minha Vida Crédito / PIB Fonte: Banco Central e Bradesco Corretora Total de Crédito em relação o PIB 34

35 Demanda em Expansão São Paulo Rio de Janeiro Oferta sobre Vendas curva de 12 meses em unidades Oferta sobre Vendas - curva de 12 meses em unidades jan-01 mai-02 14,0 mai-03 11,9 fev-05 12,3 11,4 abr-06 9,8 Mar-09 jul-07 6,3 jul-08 7,1 4,6 Fonte: SECOVI-SP/EMBRAESP Fonte: ADEMI-RJ Porto Alegre Fortaleza Oferta sobre Vendas - curva de 12 meses em unidades Oferta sobre Vendas - curva de 12 meses em unidades Fonte: SINDUSCON-RS Fonte: SINDUSCON-CE/FIEC abr-00 out-00 abr-01 out-01 abr-02 out-02 abr-03 out-03 abr-04 out-04 abr-05 out-05 abr-06 out-06 abr-07 out-07 abr-08 out-08 abr-09 jan-01 ago-01 mar-02 out-02 mai-03 dez-03 jul-04 fev-05 set-05 abr-06 nov-06 jun-07 jan-08 ago-08 mar-09 Oferta/Vendas abr-98 17,6 jul-99 10,4 ago-00 12,2 mai-02 17,8 jan-04 23,2 dez-05 22,7 dez-06 15,2 abr-08 abr-09 6,8 8,5 abr-00 18,1 mai-01 ago-02 23,6 mai-04 18,7 mai-06 19,1 out-06 19,7 dez-07 16,3 16,1 Apr-09 13,1 Oferta/Venda abr-98 out-98 abr-99 out-99 abr-00 out-00 abr-01 out-01 abr-02 out-02 abr-03 out-03 Oferta/Vendas abr-04 out-04 abr-05 out-05 abr-06 out-06 abr-07 out-07 abr-08 out-08 abr-09 out-04 fev-05 jun-05 out-05 fev-06 jun-06 out-06 fev-07 jun-07 out-07 fev-08 jun-08 out-08 fev-09 jun-09 out-04 14,9 abr dez-05 12,2 jan-08 mar jan-07 10,4 mai ,8 nov-08 17,2 Jun-09 23,1 Oferta/Venda 35

36 Desempenho de Vendas Residencial São Paulo (R$ milhões) Rio de Janeiro (R$ milhões) Mercado Cyrela Mercado Cyrela Lançamentos em SP Vendas Contratadas SP Lançamentos em RJ Vendas Contratadas RJ 9% 12% 17% 20% Lançamentos Vendas Contratadas Lançamentos Vendas Contratadas A participação da Cyrela indica um forte desempenho de vendas nos principais mercados Fonte: Inteligência de Mercado - Cyrela 36

37 Lançamentos 2004 a 2008 Grande SP Unidades Valor Geral de Vendas (R$ milhões) Luxo > R$ 3.500/m² Médio > R$ 2.700/m², <3.500/m² Econômico > R$ 1.900/m², <2.700/m² Super-Econômico < R$ 1.900/m² Fonte: Inteligência de Mercado - Cyrela 37

38 Lançamentos 2004 a 2008 RJ e região Unidades Valor Geral de Vendas (R$ milhões) Luxo > R$ 3.500/m² Médio > R$ 2.700/m², <3.500/m² Econômico > R$ 1.900/m², <2.700/m² Super-Econômico < R$ 1.900/m² Fonte: Inteligência de Mercado - Cyrela 38

39 Excelente Histórico de Crescimento Lançamentos (R$ milhões ) Vendas Contratadas (R$ milhões) CAGR = 49% CAGR = 48% Cyrela Parceiros Cyrela Parceiros Histórico consistente de crescimento em Lançamentos e Vendas Contratadas 39

40 Cyrela Brazil Realty Lançamentos R$ 1,2 bi R$ 2,9 bi R$ 5,4 bi R$ 4,9bi Vendas contratadas R$ 1,0 bi R$ 1,9 bi R$ 4,4 bi R$ 4,7bi Banco de terrenos 3,0 mi m 2 4,9 mi m 2 8,8 mi m 2 11,2 mi m 2 Unidades Living ,7 mil 10,5 mil Baixa Margem Renda bruta 48,5% ,2% ,2% ,1% Baixa Margem Renda EBITDA* 27,1% ,3% ,9% ,1% Baixa Margem Renda líquida* 23,2% ,7% ,7% ,7% Número de pares listados em Bolsa Valor de mercado Cyrela Brazil Realty R$ 2,4 bi R$ 4,5 bi R$ 8,6 bi R$ 3,3 bi Valor de mercado do setor R$ 6,0 bi R$ 10,0 bi R$ 48,1 bi R$ 13,4 bi Número de cidades Funcionários Corretores e equipe * Ajustado para despesas com IPO, e segundo o BRGAAP antes da Lei /2007 até

41 Joint Ventures % CBR Região Segmento Ano 50% São Paulo Médio / Médio-Alto % São Paulo Médio-Alto / Luxo % MG e DF Todos % São Paulo Médio / Médio-Alto % Buenos Aires Todos % São Paulo 79% São Paulo Econômico / Super Econômico Econômico / Super Econômico * A Goldsztein Cyrela foi incorporada em Maio de

42 Expansão Geográfica Presença em 55 cidades em 17 estados do Brasil e em Buenos Aires, Argentina 64 Projetos fora do eixo SP RJ R$ 11,2 bilhões de VGV (participação da Cyrela: 72%) Barueri Belém Belford Roxo Belo Horizonte Cabo Frio Campinas Campos Canoas Caxias do Sul Caxias Cotia Curitiba Diadema Duque de Caxias Ferraz de Vasconcelos Florianópolis Fortaleza Goiânia Gravataí Guarulhos Jacareí Jacarepaguá João Pessoa Jundiaí Lauro de Freitas Maceió Manaus Mogi das Cruzes Natal Niterói Nizia Floresta Nova Iguaçu Novo Hamburgo Palhoça Parnamirim Porto Alegre Praia Grande Recife Rezende Ribeirão Preto Rio de Janeiro Salvador Santo André São Bernardo São Caetano São Gonçalo São J. dos Campos São José do Rio Preto São Luis São Paulo São Sebastião Serra Sorocaba Vila Velha Vitória 42

43 Um típico projeto da Cyrela Lançamento Início da Obra Entrega Término dos Pagamentos Licenciamento 6M - 9M Construção 0M 6M 12M 18M 24M 30M 36M Até 100M Pré-Vendas % Custo Orçado - - 0% 20% 40% 65% 100% 100% Receitas Cobranças (acumulado) Premissas para este exemplo: Valor do potencial de vendas: R$ 125 milhões Contratos de permuta (terrenos): R$ 25 milhões Não considera receita financeira de financiamento ao consumidor 43

44 Um típico projeto Econômico Ciclo operacional mais curto: 24 meses Lançamento Início da Obra Entrega Financiamento Pré-Lançamento 6-9 meses Construção 0M 6M 12M 18M 24M Até 28M Vendas Contratadas (ac.) Custo de construção (%) % 55% 100% 100% Receita (acumulado) Cobranças (acumulado) Premissas para este exemplo: Valor do potencial de vendas: R$ 110 milhões Contratos de permuta: 100% (R$ 10 milhões), 80% do preço da unidade é financiado por bancos parceiros O cliente é financiado pelos bancos após estes receberem o financiamento 44

45 Financiamento: impacto dos juros e do prazo Modelo: Valor da Unidade: R$ Financiamento sobre valor total: 80% Empréstimo: R$ Comprometimento da renda: 30% Exemplo Real Interest Rate (%) Prestação Mensal (R$) Loan Term (years) % 1,377 1,152 1,057 1, % 1,322 1, % 1,269 1, % 1, % 1, % 1, % 1, % 1, Aluguel: R$ 800 por mês Rendimento anual: 8% Equivalente a Prestações com Taxa Real de Juros de 8% e prazo de pagamento de 20 anos. Quantidade de Salários Mínimos Necessários (mês) Real Interest Rate (%) Loan Term (years) % % % % % % % %

46 Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações Av. Presidente Juscelino Kubitschek, 1455, 3º andar Itaim Bibi CEP São Paulo/SP Brasil