Apresentação de Resultados Teleconferência 4T12 e 2012

Transcrição

1 Apresentação de Resultados Teleconferência e 26 de março de

2 Agenda Ricardo Ribeiro Vice Presidente Destaques do Trimestre e Resultados Operacionais Carlos Wollenweber CFO e Diretor de RI Resultados Financeiros 2

3 Principais Números D % VGV Lançado % Direcional R$ milhões % VGV Contratado % Direcional R$ milhões % Velocidade de Vendas (VSO) % VGV 71,7% 58,8% 12,9 p.p. Receita Líquida R$ milhões % Lucro Líquido R$ milhões % Margem Líquida % 16,5% 16,3% 0,2 p.p. ROE % 17,6% 15,6% 2,0 p.p. 3

4 Contratações MCMV Faixa 1 Contratações MCMV Faixa 1 +20,4% Preço Médio por Unidade VGV Contratado ,2% 522 Contratações MCMV Faixa 1 - Projetos Contratados 9 VGV médio 183,0 Unidades/Projetos (média)

5 Destaques do Incentivos Fiscais Para o Setor Geração de Caixa no Redução de 6% para 4% no imposto sobre receita dos projetos enquadrados no Regime Especial de Tributação. Consumo de Caixa¹ 7 Aumento do preço teto das unidades vendidas no âmbito do Regime Especial de Tributação Social 1% (RET1), de R$ 85 mil para R$ 100 mil Geração de Caixa Desoneração da folha de pagamento para as construtoras, com substituição do INSS sobre a folha de pagamento por imposto correspondente a 2% da Receita Bruta. 1T12 2T12 3T12 1. Calculado utilizando a variação da Dívida Líquida (Cash Burn) 5

6 Resultados Operacionais Ricardo Ribeiro Resultados Operacionais Vice Presidente Lançamentos Vendas Entregas Land Bank Estoque 6

7 Lançamentos VGV Lançado Evolução dos Lançamentos Compra de Participação Incorporação Faixa % +119% % Incorporação Faixa CAGR +68% T11 3T Empreendimentos Lançados Mês de Lançamento Localização Total (R$ mil) % Direcional (R$ mil) No Trimestre Todas as Fases 1 Emotion Residence Caiçara Dezembro Belo Horizonte - MG Médio-Alto 2 Up Life Residence Dezembro Guará - DF Médio-Alto 3 Magic Garden Houses Dezembro Rio de Janeiro - RJ Médio-Alto 4 Jardim Carandá Dezembro Sorocaba - SP MCMV Faixa 1 5 Paranoá Parque Dezembro Paranoá - DF MCMV Faixa 1 6 Parque Carioca Dezembro Rio de Janeiro - RJ MCMV Faixa 1 7 Parque dos Resedás Dezembro São João da Boa Vista - SP MCMV Faixa 1 8 Bosque Azul Dezembro Macaé - RJ MCMV Faixa 1 Total VGV Unidades Lançadas Segmento 7

8 Distribuição dos Lançamentos 3 Lançamentos - Consolidado (Segmentação Econômica % VGV) % 17% 36% 4% 8% 32% 14% 5% 7% 4% 2% 49% 83% 16% 40% 70% 8 2 DF MG 4T11 Comercial Médio-Alto Médio Popular MCMV Faixa 1 SP RJ Lançamentos - Incorporação (Segmentação Geográfica % VGV) Lançamentos MCMV Faixa 1 (Segmentação Geográfica % VGV) % 33% 38% 39% 61% 14% 20% 20% 46% 60% 40% 62% 38% 45% 55% 85% 15% 16% 27% 24% 33% 4T11 Nordeste Centro-Oeste Norte Sudeste 4T11 Nordeste Centro-Oeste Norte Sudeste 8

9 Vendas Contratadas VGV Contratado Evolução do VGV Contratado Compra de Participação Incorporação MCMV Faixa % % % Incorporação MCMV Faixa % T11 3T Segmentação Econômica Segmentação Geográfica (% VGV) 1% 15% 5% 22% 57% 2% 2% 5% 88% 3% 6% 4% 18% 26% 46% 5% 5% 10% 8% 73% Comercial Médio-Alto Popular Médio MCMV Faixa 1 (% VGV) 4% 59% 37% 42% 4% 54% 9% 66% 26% 12% 23% 29% 36% Nordeste Centro-Oeste Norte Sudeste 4T11 4T11 9

10 Velocidade de Vendas Velocidade de Vendas (% Unidades) Velocidade de Vendas (VSO) (% em VGV) 98% 55,4% 3T12 95% 1% 96% 2T12 88% 2% 22% 3% 94% 1T12 10% 51% 5% 88% 2% 31,8% 18,5% 16,1% 36,5% 21,2% 41,3% 18,7% 15,2% 4T11 85% 6% 95% 1% 1% 3 Meses 6 Meses 9 Meses 12 Meses 15 Meses 4T11 1T12 Sem MCMV Faixa 1 2T12 3T12 Com MCMV Faixa 1 Vendas do Por Data de Lançamento (% VGV sem MCMV Faixa 1) 37% 13% 3T12 63% das vendas do referem-se a vendas de unidades em estoque; Anteriores 16% 14% 30% do VGV vendido refere-se a empreendimentos lançados antes de. 14% 5% 1T12 2T12 10

11 + de R$ 1,1 bilhão de VGV Entregue em Empreendimentos Entregues - Mês Entrega Localização Total (R$ mil) % Direcional (R$ mil) 1 Varandas Fazenda da Serra Outubro Belo Horizonte - MG Médio-Alto 2 Total Ville Porto Velho - 1ª Etapa Outubro Porto Velho - RO Popular 3 Residencial Jardim Alterosa Novembro Belo Horizonte - MG MCMV Faixa 1 4 Gran Vista - Torres: A e D Dezembro Manaus - AM Médio-Alto 5 Gran D'Ouro Dezembro Belo Horizonte - MG Médio 6 Brisas do Madeira - Torres: 3 e 5 Dezembro Porto Velho - RO Médio 7 Total Ville Bem Viver Paraiso - 2ª Etapa Dezembro Manaus - AM Popular Total Total VGV # Unidades Segmento Jardim Alterosa 11

12 Land Bank Composição do Land Bank (% VGV) AM 14% PA 13% 61,6% são projetos de grande porte (acima de mil unidades) 75,1% das unidades são elegíveis ao Programa MCMV 76,2% foram adquiridos por permuta física ou financeira Custo médio em relação ao VGV de 9,1% R$ 6,7 Bilhões unidades RO 5% GO 2% DF 20% SP 6% MG 38% ES 2% Forma de Pagamento ( % VGV) Permuta 75,0% 25,0% Caixa Segmentação Econômica (% VGV) Popular 56% Evolução do Banco de Terrenos no (R$ milhões em VGV) % Comercial Médio-alto 6% 35% Médio Terrenos Adquiridos Revisão de Premissas Terrenos Lançados 12

13 Estoque 46% do estoque é composto por unidades lançadas a partir de Estoque VGV em Estoque (R$ mil) Total % Direcional % Status Unidades em Estoque % Status Em Construção ,8% ,5% Concluído ,2% ,5% Total ,0% ,0% Estoque por período de lançamento (% VGV) Estoque a Valor de Mercado (Segmentação Geográfica % VGV) Evolução do Estoque 23,5% 3T12 7,7% 11,8% 2T12 2,8% 1T12 Concluído 16,2% Norte 51,3% 12,3% Anteriores Sudeste 31,1% 25,7% Centro-Oeste 17,7% Concluído Em contrução ,9%

14 Resultados Financeiros Carlos Wollenweber Resultados Financeiros CFO e Diretor de RI Resultados Financeiros Cash Burn e Repasse Posição de Caixa e Dívida Resultado a Apropriar Desempenho das Ações 14

15 Resultados Financeiros Receita Líquida Evolução da Receita Líquida ,7% ,3% ,6% Prestação de serviços Venda de imóveis CAGR +68% T11 3T Evolução da Receita Bruta de Prestação de Serviços 32,7% Composição da Receita de Serviços ( - %) 24,5% 14,5% Serviços de Construção Administração 0,9% 98,0% Corretagem 1,1% 2010 % da Receita Bruta Receita de Serviços 15

16 Foco no Processo Industrial de Construção Crescimento no Segmento de Serviços de Construção Foco no Processo Industrial de Construção VGV Lançado - Consolidado D % Serviços de Construção Incorporação CAGR +35% Unidades em Construção % Canteiros de Obras % Média de Unidades por Canteiro de Obras % Cidades com Obras % VGV Lançado - Serviços de Construção Unidades em Construção por Método de Construção (% das unidades) CAGR +123% % 62% 30% 4T10 7% 43% 49% 4T11 7% 23% 70% 1. Utilizando método com formas de alumínio Estrutura Convencional Alvenaria Estrutural Construção Industrial¹ 16

17 1. Excluindo-se os custos de financiamento alocados no custo de produção 17 Resultados Financeiros Lucro Bruto Ajustado¹ 30,5% 32,0% 31,0% 30,7% ,8% ,3% 4T11 Margem Bruta Ajustada¹ Juros Capitalizados nos Custos Lucro Bruto Receita Bruta de Prestação de Serviços 33% 24% ,1% % da Receita Bruta

18 Resultados Financeiros G&A Ajustado¹ Despesas Comerciais 5,4% 7,1% +52,5% ,8% 73 7,1% ,8% 3,1% 9-6,1% 2,5% 9 2,6% ,4% 2,9% 39 4T11 4T11 % Receita Líquida G&A Ajustado¹ % Receita Líquida Despesas Comerciais EBITDA Ajustado¹ 21,6% 21,7% 22,7% 21,0% Lucro Líquido Ajustado¹ 16,2% 19,2% 18,5% 16,6% +17,8% ,1% ,9% T11 Margem EBITDA Ajustada¹ 1. Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-option. 4T11 Margem Líquida Ajustada¹ Lucro Líquido Ajustado¹ 18

19 Resultado Pro Forma Reversão dos Impostos RET4 D % (a) Pro Forma (b) (a/b) Receita Líquida R$ milhões % Lucro Bruto Ajustado² R$ milhões % Margem Bruta Ajustada² % 30,7% 30,1% 0,6 p.p. Lucro Líquido Ajustado³ R$ milhões % Margem Líquida Ajustado³ % 16,6% 15,1% 1,5 p.p. 1 - A medida provisória nº 601/12 reduziu a carga tributária dos empreendimentos desenvolvidos no âmbito do Regime Especial de Tributação (RET), de 6% para 4%. Esta medida passou a vigorar em 1º de janeiro de 2013, para efeito caixa, e permitiu a reversão do tributo diferido, ainda no quarto trimestre de, na proporção da redução dos impostos. O valor total revertido nas linhas Deduções da receita e Imposto de Renda e Contribuição Social foi de R$ 22,13 milhões, sendo R$ 11,62 milhões e 10,51 milhões, respectivamente 2 - Excluindo-se os custos de financiamento alocados no custo de produção 3 - Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-option. 19

20 Eficiência Operacional VGV Entregue Contas a Receber Performado Repasses MCMV Faixa 1 Incorporação % % SFH Associativo % Solidez Financeira (R$ milhões ) Corporativa SFH Caixa Líquido de R$ 191,0 milhões 191 ROE de 18% com baixa alavancagem Dívida Total Caixa e Equivalentes Dívida Líquida Contas a Receber de Unidades Concluídas Dívida Líquida Ajustada por Contas a Receber de Unidades Concluídas 20

21 Caixa e Endividamento e Cash Burn 3T12 D % (a) (b) (a/b) Empréstimos e Financiamentos 756,5 786,5-3,8% SFH 585,9 606,2-3,4% CRI 99,8 101,2-1,4% Securitização de Recebíveis 3,6 6,1-40,9% Cessão de Recebíveis 28,9 36,8-21,4% Capital de Giro 20,1 20,0 0,1% FINAME e Leasing 18,2 16,2 12,8% Caixa e equivalentes 436,9 460,0-5,0% Dívida Líquida 319,6 326,5-2,1% Dívida Líquida/ Patrimônio Líquido 22,5% 23,4% -1 p.p. Abertura da Dívida Bruta (% da Dívida) SFH 77,5% 3,8% 0,5% Securitização de Recebíveis Cessão de Recebíveis 13,2% 2,7% CRI 2,4% Capital de Giro FINAME e Leasing Consumo de Caixa¹ -70 1T T T12 1. Calculado utilizando a variação da Dívida Líquida (Cash Burn) 7 Geração de Caixa 21

22 Resultado a Apropriar 3T12 D % (a) (b) (a/b) Resultado a Apropriar Consolidado (1+2) 686,2 573,3 19,7% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 28,6% 33,1% -4,4 p.p. Resultado a Apropriar Incorporação (1) 262,4 286,7-8,5% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 39,9% 40,7% -0,8 p.p. Resultado a Apropriar Obras de Empreitada (2) 423,8 286,7 47,8% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 24,4% 27,8% -3,5 p.p. Cronograma de Reconhecimento do REF Resultado a Apropriar (% por ano) 66% Obras de Empreitada Incorporação ,7% % ,5% 424 5% T11 3T12 22

23 Aumento do Float das Ações DIRR3 Volume Financeiro Média Diária +49% Investidores por Tipo (#) Pessoas Físicas Pessoas Jurídicas +55% % % 1T12 2T12 3T12 Número de Negócios Média Diária (#) Em 2013* +111% mar.12 jun.12 set.12 dez.12 fev % * Jan/ /03/2013 1T12 2T12 3T12 Em 2013* 23

24 18-nov dez-09 6-jan jan fev mar-10 6-abr abr mai jun-10 1-jul jul ago-10 3-set set out nov-10 2-dez dez jan-11 8-fev-11 1-mar mar abr-11 9-mai mai jun jul-11 2-ago ago set-11 5-out out nov dez-11 3-jan jan fev-12 9-mar mar abr mai-12 5-jun jun jul-12 9-ago ago set out-12 6-nov nov dez jan-13 7-fev-13 4-mar-13 Volume Financeiro (R$ Milhões) Desempenho das Ações 80,00 R$ 17 70,00 R$ 15 60,00 50,00 40,00 30,00 20,00 10,00 R$ 13 R$ 11 R$ 9 R$ 7 Preço da Ação 0,00 R$ 5 Volume Ibovespa (Base Dez/) IMOB (Base Dez/) DIRR3 24

25 Aviso Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultados operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras previsões e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenho futuro da Direcional. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposições razoáveis, ela não assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam as perspectivas futuras da Companhia dependem em grande parte do comportamento do mercado, da situação econômica e política do Brasil, do nível de crédito disponível, de regulamentações governamentais existentes e futuras e do desempenho geral da economia mundial e, portanto, estão sujeitas a mudanças que fogem ao controle da Companhia e de sua Administração. 25

26 Contatos Carlos Wollenweber CFO e Diretor de RI Paulo Sousa Analista de RI ri@direcional.com.br (55 31) (55 31)