Apresentação de Resultados Teleconferência 2T12

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1 Apresentação de Resultados Teleconferência 07 de agosto de

2 Agenda Ricardo Ribeiro Vice Presidente Destaques do Trimestre e Resultados Operacionais Carlos Wollenweber CFO e Diretor de RI Resultados Financeiros 2

3 Principais Números D % VGV Lançado % Direcional R$ milhões % VGV Contratado % Direcional R$ milhões % Velocidade de Vendas (VSO) % VGV 36,5% 18,5% +18 p.p. Receita Líquida R$ milhões % Lucro Líquido Ajustado¹ R$ milhões % Margem Líquida Ajustada¹ % 15,2% 16,6% -1,4 p.p. 1. Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-option. 3

4 Comparativo Operacional vs 1S11 Foco no processo Industrial de Construção 1S11 D % Unidades Lançadas % Unidades Entregues % Unidades em Construção % % Unidades em Construção Industrial 55% 32% +23 p.p. Canteiros de Obras % Média de Unidades por Canteiro de Obras % Cidades com Obras % Unidades em Construção por Método de Construção (% das unidades) 9% 8% 63% 60% 7% 8% 9% 9% 49% 44% 41% 35% 28% 32% 44% 48% 50% 55% 1T11 3T11 4T11 Estrutura Convencional Alvenaria Estrutural Construção Industrial¹ 4 1. Utilizando método com formas de alumínio

5 Contratação do Residencial Orgulho do Madeira No trimestre, foi assinado o empreendimento o Residencial Orgulho do Madeira junto ao Banco do Brasil e ao governo de Rondônia, com VGV de R$ 259,0 milhões. Residencial Orgulho do Madeira Localização Lançamento Porto Velho - RO Segmento MCMV Faixa 1 # Unidades VGV Total R$ 259,0 MM Parte Habitacional R$ 219,5 MM Infra-Estrutura R$ 39,5 MM 5

6 Resultados Operacionais Ricardo Ribeiro Resultados Operacionais Vice Presidente Lançamentos Vendas Entregas Land Bank Estoque 6

7 Lançamentos VGV Lançado Evolução dos Lançamentos Compra de Participação MCMV Faixa 1 Incorporação +63% % % CAGR +69% S Empreendimentos Lançados - Mês de Lançamento Localização Total (R$ mil) % Direcional (R$ mil) Unidades Lançadas No Trimestre Todas as Fases 1 Splendore Abril Manaus - AM Médio-Alto 2 Silvestre 3ª Etapa Abril Rio de Janeiro - RJ RET1 3 Del Mar Abril Macaé - RJ Médio 4 Grand Ville 2ª Etapa Abril São Bernardo - SP Médio 5 Veredas Vistas do Horizonte Maio Belo Horizonte - MG Médio 6 Monte Rey Hotel Junho Belo Horizonte - MG Comercial 7 Orgulho do Madeira Junho Porto Velho - RO MCMV Faixa 1 Total VGV Segmento 7

8 1 Distribuição dos Lançamentos 5 Segmentação Econômica (% VGV) 8% 30% 18% 20% 13% 9% 14% 17% 13% 2% 17% 13% 35% 18% 41% 55% 36% 42% AM 6 1S11 RO Comercial Médio-Alto Médio Popular MCMV Faixa 1 7 MG 2 Segmentação Geográfica (% VGV) SP RJ 34% 27% 10% 34% 10% 28% % 73% 56% 62% 1S11 Centro-Oeste Sudeste Norte 8

9 Vendas Contratadas VGV Contratado Evolução do VGV Contratado Compra de Participação MCMV Faixa 1 Incorporação +69% 580 CAGR +76% % % S Segmentação Econômica Segmentação Geográfica (% VGV) 17% 12% 47% 24% 6% 4% 17% 15% 58% 10% 10% 49% 30% 7% 5% 22% 21% 45% Comercial Médio-Alto Médio Popular e RET1 MCMV Faixa 1 (% VGV) 20% 32% 48% 16% 5% 80% 22% 38% 40% 5% 22% 73% Centro-Oeste Sudeste Norte 1S11 1S11 9

10 Velocidade de Vendas Velocidade de Vendas (% Unidades) Velocidade de Vendas (VSO) (% em VGV) 88% 10% 51% 61% 4T11 85% 6% 93% 3T11 90% 2% 95% 20% 20% 18% 16% 2% 1% 77% 2% 3 Meses 6 Meses 9 Meses 12 Meses 15 Meses 1% 18,5% 36,7% 16,0% 3T11 Sem MCMV Faixa 1 31,8% 18,5% 16,1% 4T11 Com MCMV Faixa 1 36,5% 21,2% Vendas do Por Data de Lançamento (% VGV sem MCMV Faixa 1) Anteriores 32% 18% 6% 16% % das vendas do referem-se a vendas de unidades em estoque antes do ; 18% do VGV vendido refere-se a empreendimentos lançados antes de % 10

11 Empreendimentos Entregues no Empreendimentos Entregues Mês Entrega Localização Total (R$ mil) VGV % Direcional (R$ mil) Unidades Entregues Segmento 1 Weekend Club Ponta Negra Fevereiro Manaus - AM Médio 2 Total Ville Manaus - Harmonia Fevereiro Manaus - AM Popular 3 Riviera Residencial Clube Fevereiro Porto Velho - RO Médio-Alto 4 Total Ville Bella Città - Salinas Março Marituba - PA Popular Total Total Ville Marabá - 1ª Etapa Abril Marabá - PA Popular 6 Garden Club - 2ª Etapa Junho Porto Velho - RO Popular 7 Setor Total Ville - 1ª Etapa Junho Santa Maria - DF Popular Total Total Entregas (2011 e ) % Unidades VGV (Milhões) 11

12 Land Bank Composição do Land Bank (% VGV) AM 13% PA 13% 58,6% são projetos de grande porte (acima de mil unidades) 74,5% das unidades são elegíveis ao Programa MCMV 75,6% foram adquiridos por permuta física ou financeira Custo médio em relação ao VGV de 9,2% R$ 6,9 Bilhões unidades RO 5% GO 2% DF 20% SP 6% MG 39% RJ 1% ES 1% No adquirimos 2 terrenos, em VGV potencial de R$ 160,8 milhões Forma de Pagamento ( % VGV) Permuta 95,3% 4,7% Caixa Segmentação Econômica (% VGV) Popular 54% Evolução do Banco de Terrenos no (R$ milhões em VGV) % Comercial 7% Médio-alto 35% Médio Terrenos Adquiridos Revisão de Premissas Terrenos Lançados 12

13 Estoque 9,8 % do VGV em estoque é de empreendimentos concluídos 91,2 % das unidades em construção já foram comercializadas Estoque VGV em Estoque (R$ mil) Total % Direcional Em Construção ,2% ,5% Concluído ,8% 326 9,5% Total ,0% ,0% % Unidades em Estoque % Estoque a Valor de Mercado (Segmentação Geográfica % VGV) Estoque por Ano de Lançamento (% VGV) Norte Sudeste 24% 62% 7,0% 18,4% Unidades Concluídas 9,8% < ,9% 17,5% 2010 Centro-Oeste 14% 36,3%

14 Resultados Financeiros Carlos Wollenweber Resultados Financeiros CFO e Diretor de RI Cash Burn Resultados Financeiros Posição de Caixa e Dívida Resultado a Apropriar Desempenho das Ações 14

15 Geração de Caixa 2011 D % R$ Milhões (a) (b) (a/b) Dívida Bruta % Caixa % Dívida Líquida % Patrimônio Líquido 1, , % Dívida Líquida / Patrimônio Líquido 21.3% 9.9% p.p. Contas a Receber ( ) 1, , % Incorporação (1) 1, , % Contas a Receber Unidades Concluídas % Contas a Receber Unidades em Construção % (-) Ajuste a valor presente e outros ajustes % Serviços (2) % D Dívida Líquida R$ 162 milhões D Contas a Receber de Unidades concluídas R$ 135 milhões Cash Burn Clientes Repassados ( - R$ milhões) 41,5 Geração de Caixa Após o Repasse 82,9 100,1 +21% 161,9 120,4 135,3-14,9 Variação Dívida Líquida Dividendos Cash Burn Ajustado por Dividendos Variação no Contas a Receber de Unidades Concluídas Cash Burn Net do Aumento no CAR de Unidades Concluídas 15

16 Resultados Financeiros Receita Líquida Evolução da Receita Líquida ,2% ,0% CAGR +80% S Evolução da Receita de Prestação de Serviços Composição da Receita de Serviços 31% 29% 27% 24% 23% 24% 23% 30% ( - %) 18% 15% 12% 10% ,4% ,6% Obra por Empreitada 98,5% Administração 0,4% Corretagem 1,1% 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 3T11 4T11 1S11 % da Receita Bruta Receita de Serviços 16

17 1. Excluindo-se os custos de financiamento alocados no custo de produção 17 Resultados Financeiros Lucro Bruto Ajustado¹ 29,8% 30,2% 30,6% 30,3% 30,4% ,2% ,7% ,4% 1S11 Margem Bruta Ajustada¹ Juros Capitalizados nos Custos Lucro Bruto 2011 Margem Bruta Ajustada Incorporação¹ 35% 33% 34% 33% Participação sobre a Receita Bruta 69% 71% 70% 76% Margem Bruta Empreitada 22% 24% 23% 25% Participação sobre a Receita Bruta 31% 29% 30% 24%

18 Resultados Financeiros G&A Ajustado¹ Despesas Comerciais 6,9% 7,1% 7,8% 5,4% 7,3% 7,0% 2,1% 3,1% 2,0% 3,1% 2,6% 3,0% T11 3T11 4T11 1T11 3T11 4T11 % Receita Líquida G&A Ajustado¹ % Receita Líquida Despesas Comerciais EBITDA Ajustado¹ 19,7% 21,6% +46,5% ,9% 71 22,1% 21,8% +33,6% Lucro Líquido Ajustado¹ 16,6% 16,6% 15,2% -9,8% ,2% 19,1% 15,9% +13,5% S11 1S11 Margem EBITDA Ajustada¹ EBITDA Ajustado¹ 1. Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-option. Margem Líquida Ajustada¹ Lucro Líquido Ajustado¹ 18

19 Caixa e Endividamento D % D % (a) (b) (c) (a/b) (a/c) Empréstimos e Financiamentos 626,2 556,6 408,6 12,5% 53,3% SFH 516,9 492,8 341,3 4,9% 51,4% Securitização de Recebíveis 25,6 30,1 37,2-14,9% -31,2% Cessão de Recebíveis 49,3 - - n/a n/a FINAME e Leasing 13,8 13,7 9,1 1,0% 51,3% Capital de Giro 20,5 20,0 21,0 2,5% -2,0% Caixa e equivalentes 342,3 364,1 381,8-6,0% -10,3% Dívida Líquida 283,9 192,5 26,9 47,5% 956,9% Dívida Líquida/ Patrimônio Líquido 21,3% 14,8% 2,3% 6 p.p. 19 p.p. Análise do Endividamento Abertura da Dívida Bruta (% da Dívida) 626,2 516,9 342,3-233,0 SFH 82,5% Securitização de Recebíveis 4,1% Cessão de Recebíveis 7,9% FINAME e Leasing 2,2% Capital de Giro 3,3% Dívida Bruta SFH Caixa e Equivalentes Dívida Líquida ex-sfh 19

20 Resultado a Apropriar D % D % (a) (b) (c) (a/b) (a/c) Resultado a Apropriar Consolidado (1+2) 551,4 552,7 413,5-0,2% 33,4% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 37,2% 38,5% 38,4% -1,4 p.p. -1,2 p.p. Resultado a Apropriar Incorporação (1) 300,5 342,6 312,5-12,3% -3,8% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 40,7% 42,0% 43,2% -1,3 p.p. -2,5 p.p. Resultado a Apropriar Obras de Empreitada (2) 250,9 210,0 101,0 19,5% 148,5% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 33,7% 33,9% 28,5% -0,3 p.p. 5,1 p.p. Cronograma de Reconhecimento do REF (% por ano) 60,2% Resultado a Apropriar Obras de Empreitada Incorporação -0,2% 34,9% ,4% 4,2% 0,7%

21 Desempenho das Ações Direcional IBOV IMOB Último R$ 10, Trimestre -5,2% -15,7% -13,8% Semestre 5,2% -4,2% 2,7% No ano -2,1% -8,0% -7,3% 12 Meses 1,1% -0,3% -0,4% 21

22 Aviso Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultados operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras previsões e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenho futuro da Direcional. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposições razoáveis, ela não assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam as perspectivas futuras da Companhia dependem em grande parte do comportamento do mercado, da situação econômica e política do Brasil, do nível de crédito disponível, de regulamentações governamentais existentes e futuras e do desempenho geral da economia mundial e, portanto, estão sujeitas a mudanças que fogem ao controle da Companhia e de sua Administração. 22

23 Contatos Carlos Wollenweber CFO e Diretor de RI Paulo Sousa Analista de RI Cristiano Faria Analista de RI ri@direcional.com.br (55 31) (55 31)