Apresentação de Resultados 3T11. Teleconferência 11 de novembro de 2011

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1 Apresentação de Resultados 3T11 Teleconferência 11 de novembro de

2 Agenda Roberto Senna CEO Destaques do Trimestre Ricardo Ribeiro COO Resultados Operacionais Carlos Wollenweber CFO e Diretor de RI Resultados Financeiros 2

3 Principais Números 3T11 9M11 VGV Lançado % Direcional R$ milhões VGV Contratado % Direcional R$ milhões VSO (Vendas Sobre Oferta) % VGV 36,7% 50,4% Receita Líquida R$ milhões Lucro Líquido Ajustado¹ R$ milhões Margem Líquida Ajustada¹ % 20% 19% 1. Inclui a compra de Participação no empreendimento Parque Ponta Negra no 2T11 2. Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-option. 3

4 Contratação da 2ª Fase do Meu Orgulho No mês de Setembro a Direcional assinou, junto ao governo do Estado do Amazonas e à Caixa Econômica Federal, contrato para construção da segunda fase do empreendimento Meu Orgulho, com VGV de R$ 313,4 milhões. Residencial Meu Orgulho 1ª Fase Residencial Meu Orgulho 2ª Fase Localização Manaus - AM Localização Manaus - AM Lançamento 2T10 Lançamento 3T11 Segmento MCMV Faixa 1 Segmento MCMV Faixa 1 # Unidades # Unidades VGV Total R$ 190,6 MM VGV Total R$ 313,4 MM Parte Habitacional R$ 149,2 MM Parte Habitacional R$ 272,6 MM Infra Estrutura R$ 41,4 MM Infra Estrutura R$ 40,7 MM 4

5 Consolidação da Direcional como fábrica de casas para a baixa renda O mais relevante player no segmento de baixíssima renda no Brasil Obras Contratadas + Incorporação PAR + 1ª Fase MCMV + 2ª Fase MCMV + RET1 Projetos: 5 Projetos: 3 Projetos: 2 Projetos: 5 Unidades: Unidades: Unidades: Unidades: VGV Total: R$ 153,7 MM VGV Total: R$ 380,3 MM VGV Total: R$ 392,5 MM VGV Total: R$ 149,2 MM Programa antecessor ao MCMV Unidades com valor de vendas de até R$ 75,0 mil Petrópolis - AM Meu Orgulho 1ª Fase Meu Orgulho 2ª Fase Total Ville Macaé - RJ Total dos projetos para baixíssima renda: Projetos: 10 Unidades: VGV: R$ 926,5 MM Projetos RET 1%: Projetos: 5 Unidades: 2,540 VGV: R$ 149,2 MM Projetos de Grande Porte + Processo Construtivo Industrializado 5

6 Destaques Operacionais Ricardo Ribeiro Resultados Operacionais Lançamentos Vendas Land Bank Estoque 6

7 Lançamentos VGV Lançado Evolução VGV Lançado +56% CAGR 07-10: 82% % T10 3T11 9M10 9M11 Incorporação MCMV Faixa 1 Compra Participação M11 Incorporação Compra Participação Empreendimentos Lançados - 3T11 Lançamento Localização Total (R$ Mil) % Direcional (R$ mil) Unidades do Empreendimeto (Todas as Fases) 1 Portal Vistas do Horizonte Setembro Belo Horizonte - MG Médio 2 Total Ville Macaé - 3ª Etapa - RET 1 Setembro Macaé - RJ Popular 3 Residencial Meu Orgulho - 2ª Fase Setembro Manaus - AM MCMV Faixa 1 Total VGV Unidades Lançadas Segmento 7

8 60,1% 83,2% 58,6% 67,7% Distribuição dos Lançamentos Lançamentos por Segmento Econômico (% VGV) Meu Orgulho 2ª Fase - AM VGV R$ 313,4 Milhões 4,4% 12,7% 3,2% 4,1% 21,2% 95,6% 83,2% 46,3% 11,5% 5,4% 25,4% 22,4% 29,2% 35,3% Portal Vistas do Horizonte - MG VGV R$ 47,9 Milhões 3T10 3T11 9M10 9M11 MCMV Faixa 1 Popular Médio Médio-Alto Comercial Lançamentos por Região (% VGV) 14,2% 16,8% 6,7% 25,7% 34,8% 26,7% 5,6% Total Ville Macaé 3ª Etapa - RJ VGV R$ 15,5 Milhões 3T10 3T11 Norte Centro-Oeste Sudeste 9M10 9M11 8

9 Vendas Contratadas VGV Contratado +37% % T10 3T11 9M10 9M11 Incorporação MCMV Faixa 1 Compra Participação Evolução VGV Contratado CAGR 07-10: 101% M11 Incorporação Compra Participação Vendas por Segmento Econômico (% VGV) 0,8% 4,4% 26,1% 10,7% 14,2% 4,8% 7,1% 11,2% 16,2% 24,7% 27,9% 72,8% 39,4% 19,8% 49,2% 30,2% 40,5% 25,3% 39,4% 35,3% Vendas por Região (% VGV) 5,6% 2,5% 13,6% 20,1% 22,1% 11,0% 91,9% 64,3% 68,9% 3T10 3T11 9M10 9M11 MCMV Faixa 1 Popular Médio Médio-Alto Comercial 3T10 3T11 Norte Centro-Oeste Sudeste 9M10 9M11 9

10 Velocidade de Vendas Velocidade de Vendas (%) em Unidades Vendas Sobre Oferta (VSO) VGV Total 3T11 90% 90% 38,3% 36,7% 2T11 20% 20% 40% 1T11 48% 21% 9% 78% 27,6% 4T10 3T10 87% 4% 1% 93% 17% 27% 14% 9% 2% 70% 3M 6M 9M 12M 15M 20,8% 22,1% 18,5% 16,0% Com Projetos MCMV faixa 1 Sem Projetos MCMV faixa 1 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 Status das Vendas dos Projetos RET1 Lançados no 2T11 Impactado pelo baixo volume de Lançamentos do 3T11 Status das Vendas: RET1 Unidades Lançadas no 2T Total Vendido 700 Vendas 2T Vendas 3T Vendas Outubro 79 Em processo de venda* * RET1 as vendas dependem da aprovação do crédito do cliente na CEF 60% Total Vendido 40% Em processo de venda* 10

11 Empreendimentos Entregues nos 9M11 Empreendimentos Localização Trimestre de Entrega VGV % Direcional Unidades (R$ mil) 1 Equilibrium Manaus - AM 2T Águas do Madeira Porto Velho - RO 2T Grand Prix Manaus - AM 2T Lake View Resort Brasília - DF 2T Garden Club - Fase 01 Porto Velho - RO 2T Dream Park Serra - ES 2T Gran Paradiso Belo Horizonte - MG 3T Villagio Santa Mônica Belo Horizonte - MG 3T Vernissage Campinas - SP 3T Total Entregas Por Região (% do VGV) RO 22% ES 12% AM 26% MG 8% SP 3% DF 29% 11

12 Land Bank Composição do Land Bank em VGV (% Direcional) Nos 9M11 adquirimos 6 terrenos, VGV de R$ 581 milhões; AM 13,7% RO 3,9% PA 13,4% 59,2% projetos de grande porte (acima de mil unidades); 53,5% nas regiões Norte e Centro-Oeste; 52,4% destinados a empreendimentos populares; 45,6% elegíveis ao Programa MCMV. DF 22,5% Segmento Econômico SP 6,5% MG 37,6% RJ 0,9% ES 1,5% MINHA CASA, MINHA VIDA 49,5 mil unidades elegíveis ao programa, equivalentes a 73,4% das unidades do banco de terrenos (em VGV) Comercial; 4,8% Evolução do Land Bank 9M11 (% VGV) Médio; 36,0% Popular; 52,4% Médio Alto; 6,8% 4T10 TERRENOS ADQUIRIDOS NO 9M11 REVISÃO DE PREMISSAS LANÇADOS 9M11 9M11 12

13 Estoque 7% do VGV em estoque é de empreendimentos concluídos (6% das unidades); 87% das unidades em construção já foram comercializadas; Queda de 7% do volume estoque em relação ao trimestre anterior. Estoque - Em VGV Estoque - Em unidades % em Estoque 27% % em Estoque 23% % % % % % % Concluídos 53 Concluídos 271 Apenas R$ 52,7 milhões em unidades concluídas Lançado Estoque Lançadas Estoque VGV (R$mil) % Direcional Unidades em Estoque Estoque Total

14 Destaques Financeiros Carlos Wollenweber Resultados Financeiros Resultados Financeiros Indicadores de Liquidez Resultado a Apropriar Desempenho das Ações 14

15 Resultados Financeiros Receita Líquida Evolução da Receita Líquida CAGR 06-10: 87,4% +50% +41% T10 3T11 9M10 9M11 24,0% 21,1% 24,5% 22,5% 22,6% 19,4% 63,4 102,3 263,2 377,6 781,9 776, M11 Margem Liquida Ajustada ¹ Lucro Bruto e Margem Bruta Ajustada² 32,0% 32,6% 34,5% +35% 31,2% 44% T10 3T11 9M10 9M11 Margem Bruta ajustada² 1. Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-option. 2. Excluindo-se os custos de financiamento alocados no custo de produção. 15

16 Resultados Financeiros Composição da Receita Bruta 9M11 Incorporação; 76,5% Taxa de Administração; 0,7% Obras por Empreitada; 22,3% Corretagem (Expert); 0,4% Receita com Prestação de Serviços +173% 23,7% 23,5% 15,2% +120% ,8% T10 3T11 9M10 9M11 % Receita Bruta Lucro Líquido e Margem Líquida ajustados¹ +20% 22,4% 20,0% +26% ,2% ,4% Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-option. 3T10 3T11 9M10 9M11 Margem Líquida Ajustada 16

17 Resultados Financeiros G&A ajustado ¹ Despesas Comerciais 6,3% 7,8% 6,3% 7,3% +75% % ,9% 1,3% +10% 5 6 1,8% 2,1% +33% T10 3T11 9M10 9M11 % Receita 3T10 3T11 9M10 9M11 % Vendas EBITDA ajustado e Margem EBITDA ajustada¹ +29% 24,3% 24,6% 23,1% +43% 26,7% Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-option. 3T10 3T11 9M10 9M11 Margem EBITDA Ajustada 17

18 Caixa Líquido, Endividamento e Cash Burn Situação de Liquidez 3T11 2T11 3T10 D % D % (R$ mil) (a) (b) (c) (a/b) (a/c) Empréstimos e Financiamentos ,1% 78,1% Dívida Bruta (ex- securitização de recebíveis) SFH ,2% 102,3% Securitização de Recebíveis ,2% -33,6% FINAME e Leasing ,6% 13,1% Capital de Giro ,1% n/a Caixa e Equivalentes ,0% 46,2% Dívida Liquida Dívida Liquida/ Patrimônio Líquido 7,9% 2,3% 1,4% SFH; 92,6% Capital de Giro; 5,0% FINAME e Leasing; 2,4% Consumo de Caixa¹ (R$ mil) T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11* 2T11 3T11* Média Móvel dos Últimos 4 Trimestres 1. Consumo de Caixa: medido pela variação da dívida líquida, deduzida dos aumentos de capital * 1T11: Ajuste de R$ 223,8 milhões referentes ao follow-on e R$ 40,3 milhões referentes ao pagamento de dividendos * 3T11: Ajustado no valor de R$ 15,6 milhões referente ao dispêndio com o plano de recompra de ações 18

19 Resultado a Apropriar Resultado a Apropriar (R$ mil) 3T11 2T11 3T10 D % D % (a) (b) (c) (a/b) (a/c) Resultado a Apropriar Consolidado (1+2) ,9% 31,2% Receitas a incorrer ,1% 35,3% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 37,7% 38,4% 38,9% -0,7 p,p, -1,2 p,p, Resultado a Apropriar Incorporação (1) ,2% 18,0% Receitas a incorrer ,0% 14,8% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 42,5% 43,2% 41,3% -0,7 p,p, 1,2 p,p, Resultado a Apropriar Obras de Empreitada (2) ,2% 67,1% Receitas a incorrer ,9% 80,3% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 31,0% 28,5% 33,4% 2,4 p,p, -2,5 p,p, Cronograma de Reconhecimento do REF 44% 39% 17% até 2011 até 2012 após

20 Plano de Recompra de Ações Detalhes dos Planos de Recompra Plano 1 Plano 2 Duração do Plano 60 dias 180 dias Data de Início 12/08/ /10/2011 Data de encerramento 11/10/ /04/2012 Status Encerrado Ativo Quantidade Aprovada em Conselho Quantidade Executada % Executado 36,3% 0,0% Limite financeiro , ,00 Custo Total ,00 0,00 % Executado 44,6% 0,0% Preço Médio de Aquisição (R$) 9,56 0,00 Date: 11/09/ Valor de Mercado = 0,82 PL Ajustado PL 3T11 REF PL Ajustado Valor de Mercado 20

21 19-nov-09 7-dez dez jan jan fev-10 3-mar mar-10 5-abr abr-10 6-mai mai-10 9-jun jun jul jul ago-10 6-set set out-10 3-nov nov-10 8-dez dez jan jan fev-11 2-mar mar-11 5-abr abr-11 9-mai mai-11 8-jun jun jul jul ago ago set set out out nov-09 4-dez dez jan jan fev-10 2-mar mar-10 1-abr abr-10 5-mai mai-10 8-jun jun jul jul ago-10 3-set set out-10 1-nov nov-10 7-dez dez jan jan fev-11 1-mar mar-11 4-abr abr-11 6-mai mai-11 7-jun jun-11 8-jul jul-11 9-ago ago-11 9-set set out out-11 Volume médio Volume (21 (R$ pregões mil) R$ Mil) Preço Desempenho da Ação Desempenho das Ações Desde IPO DIRR3: -14,0% IBOVESPA: -13,5% IMOB: -11,5% Volume médio 21 dias Ibovespa IMOB Direcional Volume 21

22 Aviso Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultados operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras previsões e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenho futuro da Direcional. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposições razoáveis, ela não assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam as perspectivas futuras da Companhia dependem em grande parte do comportamento do mercado, da situação econômica e política do Brasil, do nível de crédito disponível, de regulamentações governamentais existentes e futuras e do desempenho geral da economia mundial e, portanto, estão sujeitas a mudanças que fogem ao controle da Companhia e de sua Administração. 22

23 Contatos Carlos Wollenweber Diretor Financeiro e de RI Jose Francisco Dutra Tesouraria RI Lucas Bousas Analista de RI Paulo Sousa Analista de RI ri@direcional.com.br (55 31) (55 31)