Apresentação de Resultados Teleconferência 3T12

Transcrição

1 Apresentação de Resultados Teleconferência 6 de novembro de

2 Agenda Ricardo Ribeiro Vice Presidente Destaques do Trimestre e Resultados Operacionais Carlos Wollenweber CFO e Diretor de RI Resultados Financeiros 2

3 Principais Números VGV Lançado % Direcional R$ milhões VGV Contratado % Direcional R$ milhões Velocidade de Vendas (VSO) % VGV 41,3% 58,5% Receita Líquida R$ milhões Lucro Líquido Ajustado¹ R$ milhões Margem Líquida Ajustada¹ % 15,3% 15,7% 1. Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-option. 3

4 Contratações MCMV Faixa MCMV Faixa Unidades Contratadas VGV R$ 400 MM Unidades Contratadas VGV R$ 659 MM Unidades Contratadas VGV R$ MM Contratações Cidade VGV Unidades Macapá (AP) 135 MM Sobral (CE) 129 MM Maracanaú (CE) 136 MM Revisão no Preço do MCMV Faixa 1 versus INCC (R$ - Média Nacional) +16% INCC do Mesmo Período 8,03% Track Record Contratações MCMV Faixa 1 CAGR +87% Preço Teto Anterior (média) Preço Teto Atual (média) 1. Índice Nacional da Construção Civil 2. Programa anterior ao MCMV

5 Entregas nos VGV Entregue - Total Incorporação MCMV Faixa 1 Unidades T12 5

6 Lançamentos versus Entregas de Incorporação Incorporação - Lançamentos versus Entregas ( - # unidades) +51% Lançamentos Entregas VGV R$ (milhões) R$ % R$ 609 6

7 Resultados Operacionais Ricardo Ribeiro Resultados Operacionais Vice Presidente Lançamentos Vendas Entregas Land Bank Estoque 7

8 Lançamentos VGV Lançado Evolução dos Lançamentos Compra de Participação Incorporação MCMV Faixa 1 +44% +16% % Incorporação MCMV Faixa CAGR +69% T Empreendimentos Lançados Mês de Lançamento Localização Total (R$ mil) % Direcional (R$ mil) No Trimestre Todas as Fases 1 Verano Residencial - 3ª Etapa Julho Belém - PA Médio 2 Residencial Bella Toscana Agosto Belo Horizonte - MG Médio-Alto 3 Residencial Bella Verona Agosto Belo Horizonte - MG Médio-Alto 4 Del Rey - Comercial Setembro Belo Horizonte - MG Comercial 5 Residencial Macapaba - 2ª Etapa Setembro Macapá - AP MCMV Faixa 1 6 Orgulho Tropical Setembro Sobral - CE MCMV Faixa 1 7 Orgulho do Ceará 2 Setembro Maracanaú - CE MCMV Faixa 1 Total VGV Unidades Lançadas Segmento 8

9 Distribuição dos Lançamentos 1 5 Lançamentos - Consolidado (Segmentação Econômica % VGV) AP 6 7 4% 13% 83% 15% 4% 8% 74% 11% 5% 25% 22% 35% 14% 11% 9% 9% 57% PA CE 3T11 Comercial Médio-Alto Médio Popular MCMV Faixa 1 MG Lançamentos - Incorporação (Segmentação Geográfica % VGV) 9% 12% 41% 85% 59% 100% Lançamentos MCMV Faixa 1 (Segmentação Geográfica % VGV) 40% 66% 100% 100% % 50% 29% 34% 60% 3T11 Centro-Oeste Sudeste Nordeste Norte 3T11 Centro-Oeste Sudeste Nordeste Norte 9

10 Vendas Contratadas VGV Contratado Evolução do VGV Contratado Compra de Participação Incorporação MCMV Faixa 1 +30% +25% % Incorporação MCMV Faixa CAGR +76% T Segmentação Econômica Segmentação Geográfica (% VGV) 1% 11% 4% 11% 73% 10% 2% 7% 9% 72% 7% 5% 28% 20% 40% 7% 5% 16% 14% 58% Comercial Médio-Alto Médio Popular MCMV Faixa 1 (% VGV) 6% 3% 92% 3% 16% 48% 34% 11% 20% 69% 4% 19% 23% 54% Centro-Oeste Sudeste Nordeste Norte 3T11 3T11 10

11 Velocidade de Vendas Velocidade de Vendas (% Unidades) Velocidade de Vendas (VSO) (% em VGV) 95% 88% 3% 91% 36,7% 31,8% 36,5% 41,3% 1T12 10% 51% 22% 83% 1% 4T11 85% 2% 94% 6% 1% 16,0% 18,5% 16,1% 21,2% 18,7% 3T11 90% 2% 96% 2% 1% 3 Meses 6 Meses 9 Meses 12 Meses 15 Meses 3T11 4T11 Sem MCMV Faixa 1 1T12 Com MCMV Faixa 1 Vendas do Por Data de Lançamento (% VGV sem MCMV Faixa 1) Anteriores 34% 14% 7% % das vendas do referem-se a vendas de unidades em estoque; 17% 21% do VGV vendido refere-se a empreendimentos lançados antes de % 14% 1T

12 Empreendimentos Entregues no Empreendimentos Entregues - Mês Entrega Localização Total (R$ mil) % Direcional (R$ mil) 1 Gran Ventura Julho Belo Horizonte - MG Médio 2 Vita Bella Residencial Club Julho Porto Velho - RO Popular 3 Brisas do Madeira - Torres: 1, 2, 4 e 6 Julho Porto Velho - RO Médio 4 Weekend Club - Torres: A e E Agosto Manaus - AM Médio 5 Parque Verde Agosto Manaus - AM Popular 6 Total Ville Marabá - 2ª Etapa Agosto Marabá - PA Popular 7 Residencial Meu Orgulho - 1ª Fase Agosto Manaus - AM MCMV Faixa 1 8 Bairro Carioca - Lotes: 1, 2 e 3 Agosto Rio de Janeiro - RJ MCMV Faixa 1 Total VGV # Unidades Segmento Gran Ventura MG (VGV R$ 47,5MM) Vita Bella Residencial Club RO (VGV R$ 59,7MM) Brisas do Madeira RO (VGV R$ 62,9MM) Weekend Club AM (VGV R$ 54,9MM) Parque Verde AM (VGV R$ 31,3MM) Total Vile Marabá 2ª Etapa PA (VGV R$ 30,4MM) 12

13 Land Bank Composição do Land Bank (% VGV) AM 13,6% PA 13,2% 59,3% são projetos de grande porte (acima de mil unidades) 74,9% das unidades são elegíveis ao Programa MCMV 75,1% foram adquiridos por permuta física ou financeira Custo médio em relação ao VGV de 9,1% R$ 6,8 Bilhões unidades RO 4,6% DF GO 20,6% 1,6% SP 5,6% MG 38,2% ES 1,5% Forma de Pagamento ( % VGV) Permuta 83,6% 16,4% Caixa RJ 1,1% Segmentação Econômica Evolução do Banco de Terrenos no (% VGV) Popular 55% (R$ milhões em VGV) % Comercial Médio-alto 7% 35% Médio 2011 Terrenos Adquiridos Revisão de Premissas Terrenos Lançados 13

14 Estoque 63% do estoque é composto por unidades lançadas a partir de % das unidades em construção já foram comercializadas Estoque VGV em Estoque (R$ mil) Total % Direcional Em Construção ,0% ,2% Concluído ,0% ,8% Total ,0% ,0% % Unidades em Estoque % Estoque a Valor de Mercado (Segmentação Geográfica % VGV) Estoque por Ano de Lançamento (% VGV) Norte 61% 11% 14% Concluídos 15% 9% Anteriores Sudeste 27% 1T12 4% 14% 2010 Centro-Oeste 12% 33%

15 Resultados Financeiros Carlos Wollenweber Resultados Financeiros CFO e Diretor de RI Resultados Financeiros Cash Burn e Repasse Posição de Caixa e Dívida Resultado a Apropriar Desempenho das Ações 15

16 Resultados Financeiros Receita Líquida Evolução da Receita Líquida ,2% ,2% ,9% Prestação de serviços Venda de imóveis CAGR +80% T Evolução da Receita Bruta de Prestação de Serviços 31% 31% 30% 29% 27% 24% 23% 24% 23% 18% 15% +17% 12% 10% +66% ,9% Composição da Receita de Serviços ( - %) Obra por Empreitada Administração 1,0% 97,8% Corretagem 1,2% 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 % da Receita Líquida Receita de Serviços 16

17 Resultados Financeiros VGV Lançado - Consolidado CAGR +27% Incorporação Serviços de Construção VGV Lançado - Incorporação CAGR +9% VGV Lançado - Serviços de Construção CAGR +87%

18 Comparativo Operacional vs Foco no processo Industrial de Construção D % Unidades em Construção % Canteiros de Obras % Cidades com Obras % Unidades em Construção por Método de Construção (% das unidades) 9% 63% 8% 60% 7% 49% 8% 44% 9% 41% 9% 35% 9% 32% 28% 32% 44% 48% 50% 55% 59% 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 Estrutura Convencional Alvenaria Estrutural Construção Industrial¹ Utilizando método com formas de alumínio

19 1. Excluindo-se os custos de financiamento alocados no custo de produção 19 Resultados Financeiros Lucro Bruto Ajustado¹ 30,6% 30,0% 31,2% 30,3% +13,0% ,0% Margem Bruta Ajustada¹ Juros Capitalizados nos Custos Lucro Bruto Receita Bruta de Prestação de Serviços 23% % ,9% % da Receita Líquida

20 Resultados Financeiros G&A Ajustado¹ Despesas Comerciais 7,0% 7,1% 7,3% 7,1% 3,0% 3,3% 2,4% 3,0% ,3% ,5% ,9% ,2% 30 % Receita Líquida G&A Ajustado¹ % Receita Líquida Despesas Comerciais EBITDA Ajustado¹ 21,9% 19,7% 21,3% 18,7% ,1% ,6% ,9% Lucro Líquido Ajustado¹ 15,2% 15,3% +16,3% ,4% 15,7% +6,6% Margem EBITDA Ajustada¹ Margem EBITDA Ajustada¹ Pro Forma 1. Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-option. Margem Líquida Ajustada¹ Lucro Líquido Ajustado¹ 20

21 Cash Burn e Repasse Evolução do Cash Burn Cash Burn Líquido da Variação no contas a rec. de unid. concluídas T12 Evolução do Repasse SFH 319 Associativo % % % T12 21

22 Higidez Financeira Dívida Líquida (R$ milhões ) Dívida Total Caixa e Equivalentes Dívida Líquida Contas a Receber de Unidades Concluídas Dívida Líquida Ajustada por Contas a Receber de Unidades Concluídas 22

23 Caixa e Endividamento D % (a) (b) (a/b) Empréstimos e Financiamentos 786,5 626,2 25,6% Financiamento à Produção 606,2 516,9 17,3% CRI 101,2 - n/a Securitização de Recebíveis 6,1 25,6-76,3% Cessão de Recebíveis 36,8 49,3-25,4% Capital de Giro 20,0 20,5-2,4% FINAME e Leasing 16,2 13,8 16,7% Caixa e equivalentes 460,0 342,3 34,4% Dívida Líquida 326,5 283,9 15,0% Dívida Líquida/ Patrimônio Líquido 23,4% 21,3% 2 p.p. Abertura da Dívida Bruta (% da Dívida) Financiamento à Produção 12,9% CRI 77,1% 4,7% Cessão de Recebíveis 5,4% Outros 23

24 Resultado a Apropriar D % (a) (b) (a/b) Resultado a Apropriar Consolidado (1+2) 573,3 551,4 4,0% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 33,1% 37,2% -4,1 p.p. Resultado a Apropriar Incorporação (1) 286,7 300,5-4,6% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 40,7% 40,7% 0,0 p.p. Resultado a Apropriar Obras de Empreitada (2) 286,7 250,9 14,2% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 27,8% 33,7% -5,8 p.p. Cronograma de Reconhecimento do REF (% por ano) 60% Resultado a Apropriar Obras de Empreitada Incorporação +4,0% % 20% ,7% 287 2% T11 24

25 Aumento do Float das Ações DIRR3 Número de Investidores por Tipo (#) Média Diária do Volume Financeiro das Ações (R$ mil) +135% Pessoas Físicas Fundos e Outros +22% % T12 Média Diária de Ações Negociadas (# mil) % % 1T12 25

26 2-jan-12 6-jan jan jan jan jan-12 6-fev fev fev fev-12 1-mar-12 7-mar mar mar mar mar-12 4-abr abr abr abr abr-12 4-mai mai mai mai mai-12 1-jun-12 8-jun jun jun jun-12 2-jul-12 6-jul jul jul jul jul-12 6-ago ago ago ago ago-12 3-set set set set set-12 2-out-12 8-out out out out-12 Preço da Ação Desempenho das Ações R$ 12, Volume (R$) Direcional 26

27 Aviso Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultados operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras previsões e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenho futuro da Direcional. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposições razoáveis, ela não assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam as perspectivas futuras da Companhia dependem em grande parte do comportamento do mercado, da situação econômica e política do Brasil, do nível de crédito disponível, de regulamentações governamentais existentes e futuras e do desempenho geral da economia mundial e, portanto, estão sujeitas a mudanças que fogem ao controle da Companhia e de sua Administração. 27

28 Contatos Carlos Wollenweber CFO e Diretor de RI Paulo Sousa Analista de RI Cristiano Faria Analista de RI ri@direcional.com.br (55 31) (55 31)