ITR - Informações Trimestrais - 30/09/ DIRECIONAL ENGENHARIA SA Versão : 1. Composição do Capital 1. Balanço Patrimonial Ativo 2

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1 Índice Dados da Empresa Composição do Capital 1 DFs Individuais Balanço Patrimonial Ativo 2 Balanço Patrimonial Passivo 3 Demonstração do Resultado 4 Demonstração do Resultado Abrangente 5 Demonstração do Fluxo de Caixa 6 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2013 à 30/09/ DMPL - 01/01/2012 à 30/09/ Demonstração do Valor Adicionado 9 DFs Consolidadas Balanço Patrimonial Ativo 10 Balanço Patrimonial Passivo 11 Demonstração do Resultado 13 Demonstração do Resultado Abrangente 14 Demonstração do Fluxo de Caixa 15 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2013 à 30/09/ DMPL - 01/01/2012 à 30/09/ Demonstração do Valor Adicionado 19 Comentário do Desempenho Pareceres e Declarações Relatório da Revisão Especial - Sem Ressalva 120 Declaração dos Diretores sobre as Demonstrações Financeiras 122 Declaração dos Diretores sobre o Relatório dos Auditores Independentes 123

2 Dados da Empresa / Composição do Capital Número de Ações (Unidades) Trimestre Atual 30/09/2013 Do Capital Integralizado Ordinárias Preferenciais 0 Total Em Tesouraria Ordinárias Preferenciais 0 Total PÁGINA: 1 de 123

3 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/09/2013 Exercício Anterior 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Contas a Receber Clientes Estoques Estoque de imóveis concluidos Tributos a Recuperar Tributos Correntes a Recuperar Outros Ativos Circulantes Outros Partes relacionadas Créditos diversos Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Contas a Receber Clientes Estoques Estoque de terrenos a incorporar Créditos com Partes Relacionadas Créditos com Controladas Outros Ativos Não Circulantes Créditos diversos Investimentos Participações Societárias Participações em Controladas Imobilizado Imobilizado em Operação Intangível Intangíveis PÁGINA: 2 de 123

4 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/09/2013 Exercício Anterior 31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Trabalhistas Fornecedores Fornecedores Nacionais Obrigações Fiscais Obrigações Fiscais Federais Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Outras Obrigações Passivos com Partes Relacionadas Débitos com Outras Partes Relacionadas Outros Dividendo Mínimo Obrigatório a Pagar Contas a pagar Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Outras Obrigações Outros Contas a pagar Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Opções Outorgadas Ações em Tesouraria Oferta pública de ações Gastos com emissão de ações Reserva para aumento de capital Reservas de Lucros Reserva Legal Reserva Estatutária Reserva de Retenção de Lucros PÁGINA: 3 de 123

5 DFs Individuais / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras Despesas Operacionais Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo do Período Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação ON 0, , , , Lucro Diluído por Ação Trimestre Atual 01/07/2013 à 30/09/2013 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2013 à 30/09/2013 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/07/2012 à 30/09/2012 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2012 à 30/09/ ON 0, , , ,98000 PÁGINA: 4 de 123

6 DFs Individuais / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 01/07/2013 à 30/09/2013 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2013 à 30/09/2013 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/07/2012 à 30/09/2012 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2012 à 30/09/ Lucro Líquido do Período Resultado Abrangente do Período PÁGINA: 5 de 123

7 DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2013 à 30/09/2013 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2012 à 30/09/ Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social Depreciações e Amortizações Resultado de equivalência patrimonial Provisão para garantia Juros sobre encargos e financiamentos Provisão para riscos tributários, Trabalhistas e cíveis Provisão para plano de opções de ações Reversão de provisão Provisão participação nos resultados Variações nos Ativos e Passivos Contas a receber Estoques Créditos diversos Partes relacionadas Tributos a recuperar Fornecedores Obrigações Trabalhistas Obrigações Tributárias Contas a pagar Partes Relacionadas Caixa Líquido Atividades de Investimento Acréscimos de investimentos (SCPs e SPEs) Acréscimo (decréscimo) do imobilizado Acréscimo de intangível Dividendos recebidos Caixa Líquido Atividades de Financiamento Integralização de capital, líquido de gastos Reserva de Capital Dividendos pagos Ingressos dos empréstimos Amortizações dos empréstimos Juros pagos Ações em Tesouraria Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 6 de 123

8 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2013 à 30/09/2013 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Aumentos de Capital Opções Outorgadas Reconhecidas Ações em Tesouraria Adquiridas Ações em Tesouraria Vendidas Transação com Sócios Não Controladores Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Saldos Finais PÁGINA: 7 de 123

9 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2012 à 30/09/2012 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Aumentos de Capital Opções Outorgadas Reconhecidas Ações em Tesouraria Vendidas Dividendos Realização de Opções Outorgadas Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Saldos Finais PÁGINA: 8 de 123

10 DFs Individuais / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2013 à 30/09/2013 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2012 à 30/09/ Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços Outras Receitas Provisão/Reversão de Créds. Liquidação Duvidosa Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Outros Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Resultado de Equivalência Patrimonial Receitas Financeiras Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Outros Impostos, Taxas e Contribuições Federais Remuneração de Capitais de Terceiros Outras Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período PÁGINA: 9 de 123

11 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/09/2013 Exercício Anterior 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Aplicações Financeiras Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Aplicações Financeiras Contas a Receber Clientes Clientes por incorporação de imóveis Clientes por prestação de serviço Estoques Estoque de terrenos a incorporar Estoque de imóveis concluidos Estoque de imóveis em construção Tributos a Recuperar Tributos Correntes a Recuperar Outros Ativos Circulantes Outros Créditos diversos Partes relacionadas Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Contas a Receber Clientes Estoques Estoque de terrenos a incorporar Créditos com Partes Relacionadas Créditos com Outras Partes Relacionadas Outros Ativos Não Circulantes Créditos diversos Investimentos Participações Societárias Imobilizado Imobilizado em Operação Intangível Intangíveis PÁGINA: 10 de 123

12 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/09/2013 Exercício Anterior 31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Trabalhistas Fornecedores Fornecedores Nacionais Obrigações Fiscais Obrigações Fiscais Federais Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Outras Obrigações Passivos com Partes Relacionadas Débitos com Outras Partes Relacionadas Outros Dividendo Mínimo Obrigatório a Pagar Adiantamento de clientes Credores por imóvies compromissados Contas a pagar Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Outras Obrigações Outros Credores por imóveis compromissados Adiantamento de clientes Contas a pagar Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Provisões Fiscais Outras Provisões Provisões para Garantias Patrimônio Líquido Consolidado Capital Social Realizado Reservas de Capital Opções Outorgadas Ações em Tesouraria Oferta pública de ações Gastos com emissão de ações Reserva para aumento de capital Reservas de Lucros Reserva Legal Reserva Estatutária PÁGINA: 11 de 123

13 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/09/2013 Exercício Anterior 31/12/ Reserva de Retenção de Lucros Participação dos Acionistas Não Controladores PÁGINA: 12 de 123

14 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras Despesas Operacionais Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Corrente Diferido Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora Atribuído a Sócios Não Controladores Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação ON 0, , , , Lucro Diluído por Ação Trimestre Atual 01/07/2013 à 30/09/2013 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2013 à 30/09/2013 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/07/2012 à 30/09/2012 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2012 à 30/09/ ON 0, , , ,98000 PÁGINA: 13 de 123

15 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 01/07/2013 à 30/09/2013 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2013 à 30/09/2013 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/07/2012 à 30/09/2012 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2012 à 30/09/ Lucro Líquido Consolidado do Período Resultado Abrangente Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora Atribuído a Sócios Não Controladores PÁGINA: 14 de 123

16 DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2013 à 30/09/2013 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2012 à 30/09/ Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social Depreciação e amortizações Resultado de equivalência patrimonial Provisão para garantia Juros sobre encargos e financiamentos Provisão para riscos tributários, Trabalhistas e cíveis Resultado com permuta física Impostos Ajuste a valor presente sobre contas a receber Provisão para plano de oções de ações Reversão de provisão Provisão participação nos resultados Variações nos Ativos e Passivos Contas a receber Estoques Créditos diversos Partes relacionadas Tributos a recuperar Fornecedores Obrigações trabalhistas Obrigações Tributárias Credores por imóveis Compromissados Adiantamento de Clientes Contas a Pagar Partes Relacionadas Outros Imposto de renda e contribuição social pagos Caixa Líquido Atividades de Investimento Acréscimo (decréscimo) do imobilizado Acréscimo de intangível Acréscimo de Investimentos (SCP s e SPE s) Aplicações Financeiras Dividendos Recebidos Caixa Líquido Atividades de Financiamento Integralização de capital, líquido de gastos Dividendos pagos Ingressos dos empréstimos Amortização dos empréstimos Juros Pagos Integralização de capital por não contraladores Reserva de Capital Ações em Tesouraria Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 15 de 123

17 DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2013 à 30/09/2013 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2012 à 30/09/ Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 16 de 123

18 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2013 à 30/09/2013 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais Ajustes de Exercícios Anteriores Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Aumentos de Capital Opções Outorgadas Reconhecidas Ações em Tesouraria Adquiridas Ações em Tesouraria Vendidas Transação com Sócios Não Controladores Redução de Capital Por Não Controladores Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Saldos Finais PÁGINA: 17 de 123

19 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2012 à 30/09/2012 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado 5.01 Saldos Iniciais Ajustes de Exercícios Anteriores Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Aumentos de Capital Opções Outorgadas Reconhecidas Ações em Tesouraria Vendidas Dividendos Realização de Opções Outorgadas Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Saldos Finais PÁGINA: 18 de 123

20 DFs Consolidadas / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2013 à 30/09/2013 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2012 à 30/09/ Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços Outras Receitas Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Outros Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Resultado de Equivalência Patrimonial Receitas Financeiras Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Outros Impostos, Taxas e Contribuições Federais Remuneração de Capitais de Terceiros Outras Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período Part. Não Controladores nos Lucros Retidos PÁGINA: 19 de 123

21 Comentário do Desempenho Divulgação de Resultados 3T13 Belo Horizonte, 11 de novembro de A, uma das maiores incorporadoras e construtoras do Brasil, com foco no desenvolvimento de empreendimentos populares de grande porte e atuação nas regiões Norte, Nordeste, Centro-Oeste e Sudeste do Brasil, divulga seus resultados operacionais e financeiros referentes ao 3º trimestre de 2013 (3T13). Exceto quando indicado de outra forma, as informações deste documento estão expressas em moeda corrente nacional (em Reais) e o Valor Geral de Vendas ( VGV ) demonstra a participação da companhia (% Direcional). As demonstrações financeiras consolidadas da Companhia são elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, baseadas na Lei das Sociedades por Ações e nas regulamentações da CVM. CÓDIGO DA AÇÃO: DIRR3 Cotação 08/11/2013: R$ 12,31 Número de Ações: Valor de Mercado: R$ 1.912milhões / US$ 828 milhões Free Float: 52% Volume médio diário 3T13: 637,1 mil ações R$ 7.794,3 mil negócios TELECONFERÊNCIA (em português com tradução simultânea para o inglês) Data: 12/11/2013 Terça-feira Português 11:00 am Horário de Brasília Inglês 08:00 am Horário de Nova Iorque (Tradução Simultânea) Telefones para conexão: Brasil: Outros países: SENHA: DIRECIONAL CONTATOS Carlos Wollenweber CFO DRI (31) Paulo Sousa Analista de RI (31) Luiz Felipe Almeida Analista de RI (31) ri@direcional.com.br DIRECIONAL ANUNCIA GERAÇÃO DE CAIXA DE R$ 68 MILHÕES NO 3T13 E RECEITA LÍQUIDA RECORDE DE R$ 1,3 BILHÃO NOS 9M13 DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS Receita Líquida de R$ 451 milhões no 3T13, 15% superior ao 3T12; Lucro Bruto ajustado¹ de R$ 122 milhões no trimestre; Margem Bruta ajustada¹ de 27,0% no 3T13, aumento de 3,3p.p. em relação ao 2T13; Lucro Líquido ajustado² de R$ 63 milhões no 3T13, e margem líquida ajustada² de 13,9%; Dívida Líquida sobre Patrimônio Líquido de 24%; Repasse recorde de R$ 192 milhões no 3T13, acumulando R$ 455 milhões nos 9M13, 43% acima se comparado ao 9M12; Lançamentos e Vendas: No 3T13 foram lançados VGV de R$ 780 milhões e vendidos R$ 642 milhões. Nos 9M13 foram lançados VGV de R$ 1,6 bilhão e vendidos R$ 1,7 bilhão, crescimento de 42% e 51% respectivamente, em relação ao 9M12; MCMV Faixa 1: foram contratadas unidades, que somaram VGV de R$ 504 milhões no 3T13. Nos 9M13 as contratações totalizaram VGV de R$ 1,3 bilhão, crescimento de 99% em relação aos 9M12; VSO atingiu 47% no 3T13 e 70% nos 9M13; Vendas de estoque: nos 9M13 houve redução de 9% no VGV em estoque quando comparado ao encerramento do ano anterior; Entrega de 11 empreendimentos no 3T13, representando VGV de R$ 502 milhões. Nos 9M13 as entregas totalizaram VGV de R$ 726 milhões e unidades; ROE LTM² do 3T13 foi de 18%. 1 Ajuste excluindo os juros capitalizados de financiamento à produção 2 Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-option. As informações econômicas e financeiras, apresentadas neste relatório anteriores ao ano de 2012 não refletem as alterações na norma de equivalência patrimonial (IFRS 10 e 11). PÁGINA: 20 de 123

22 Comentário do Desempenho ÍNDICE DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T13 MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO... 3 PRINCIPAIS INDICADORES... 6 LANÇAMENTOS... 7 VENDAS LÍQUIDAS CONTRATADAS VELOCIDADE DE VENDAS (VSO) EMPREENDIMENTOS ENTREGUES BANCO DE TERRENOS ESTOQUE DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO Receita Operacional Bruta Receita Operacional Líquida Lucro Bruto Despesas Comerciais, Gerais e Administrativas EBITDA Lucro Líquido Resultado a Apropriar DESTAQUES DO BALANÇO PATRIMONIAL Contas a Receber Caixa, Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras Variação da Dívida Líquida ou Geração de Caixa Endividamento PLANO DE RECOMPRA DE AÇÕES DESEMPENHO DA AÇÃO BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS CONSOLIDADA RECOMPOSIÇÃO DO EBITDA DEMONSTRAÇÃO DE FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONADO GLOSSÁRIO PÁGINA: 21 de 123

23 Comentário do Desempenho MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T13 É com grande satisfação que apresentamos os resultados operacionais, econômicos e financeiros da Direcional Engenharia para o terceiro trimestre de 2013, assim como os valores acumulados nos nove meses do ano corrente. Primeiramente, gostaríamos de destacar que a Direcional passou a ser geradora de caixa no 3T13 (R$ 68 milhões), mesmo mantendo um expressivo crescimento na receita líquida ao longo de Tal resultado é reflexo (i) da maior participação dos projetos no MCMV Faixa 1 no reconhecimento da receita e (ii) da aceleração no processo de repasses dos clientes dos empreendimentos de incorporação, que neste último trimestre atingiu um patamar recorde na Direcional (R$ 192 milhões). Para os próximos trimestres, esperamos uma geração de caixa consistente. Acreditamos que para atuar no segmento de baixíssima renda (PMCMV Faixa 1), mantendo margens sólidas e gerando valor para nossos acionistas, é fundamental a utilização de modelo industrializado de construção, apoiado em quatro pilares: (i) tecnologia de construção industrial, empregando formas de alumínio para construção de paredes de concreto; (ii) projetos de larga escala (mais de unidades por canteiro); (iii) mão de obra própria; e (iv) processo de construção verticalizado. O gráfico abaixo demonstra a participação da tecnologia de construção industrial no total de unidades em construção pela Direcional. Unidades em Construção por Método de Construção (% das unidades) 8% 7% 7% 59% 49% 43% 8% 41% 9% 9% 7% 7% 6% 23% 18% 16% 36% 31% 11% 5% 33% 45% 49% 50% 56% 60% 70% 75% 78% 84% 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 Estrutura Convencional Alvenaria Estrutural Construção Industrial¹ Durante o 3T13, a Direcional lançou unidades em 4 projetos do segmento Faixa 1 do PMCMV, totalizando VGV de R$ 504 milhões e preço médio de R$ 69 mil por unidade habitacional. No segmento de incorporação, foram 941 unidades lançadas em 5 projetos, com VGV de R$ 276 milhões e preço médio de R$ 326 mil por unidade. Avaliando a performance acumulada nos 9M13, o volume total de lançamentos alcançou R$ 1,6 bilhão, representando um crescimento de 42% em relação aos 9M12. Deste montante, 20% ocorreu no segmento de incorporação (R$ 335 milhões) e 80% em projetos MCMV Faixa 1 (R$ 1,3 bilhão). É importante enfatizar a maior concentração de lançamentos em projetos MCMV Faixa 1 na carteira da Direcional (57% nos 9M12 vs. 80% nos 9M13) será um importante pilar para consistência na geração de caixa, como mencionado anteriormente. 3 PÁGINA: 22 de 123

24 DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T13 As vendas totais contratadas no trimestre alcançaram R$ 642 milhões, ou 82% do VGV lançado no período. No Comentário do Desempenho segmento de incorporação, as vendas totalizaram R$ 138 milhões, ou 50% do VGV lançado no 3T13. Vale destacar que os lançamentos de 3 empreendimentos de incorporação, que correspondem a 90% do VGV lançado no 3T13, ocorreram em meados de Setembro. Para estes casos, a maior parte de suas vendas terão impacto no 4T13. Uma das nossas prioridades neste ano tem sido reduzir o volume de unidades em estoque, tanto para empreendimentos concluídos quanto em andamento. Até o momento, a Direcional reduziu em 9% o VGV em estoque, quando comparado à posição apresentada no fechamento de Tal evolução foi resultado das vendas contratadas, no segmento de incorporação, durante os 9M13 da ordem de R$ 404 milhões, 21% acima do VGV lançado no período. A VSO total atingiu 47% no 3T13 e 70% nos 9M13. Outro destaque foi o número de obras concluídas: somente neste último trimestre foram entregues unidades em 11 empreendimentos, representando um VGV de R$ 502 milhões. Nos 9M13 entregamos R$ 726 milhões e unidades. Passando agora para a análise financeira, a Direcional apresentou uma receita líquida de R$ 451 milhões no 3T13 e R$ 1,3 bilhão nos 9M13, crescimento de 15% e 22% quando comparados ao 3T12 e 9M12, respectivamente. Cabe mencionar que a apropriação de receita bruta de prestação de serviços cresceu 64% e 83% em relação ao 3T12 e 9M12, respectivamente, enquanto a receita bruta no segmento de incorporação reduziu 6% e 5% em relação ao 3T12 e 9M12, respectivamente. A redução de receita no segmento de incorporação deve-se ao fato do volume de entregas de projetos te sido maior que o volume de novos lançamentos (R$ 686 milhões em entregas versus R$ 335 milhões de lançamentos). Neste trimestre tivemos R$ 68 milhões em VGV distratado, representando 10% do VGV bruto contratado e 33% das vendas brutas no segmento incorporação. É importante destacar que (i) nos 9M13 entregamos um volume duas vezes maior de empreendimentos de incorporação em relação ao VGV lançado, ou seja, é natural que o percentual de distratos sobre as vendas seja maior, (ii) estamos focados em acelerar o repasse da carteira de clientes aos bancos, principalmente em empreendimentos já entregues. Caso o cliente não consiga a aprovação do financiamento imobiliário junto ao banco, nossa abordagem tem sido distratar tal contrato o mais rápido possível. Os benefícios desta abordagem podem ser notados nos últimos dois trimestres, em que o volume de repasses vem evoluindo rapidamente. Isso ocorre em grande parte pois a velocidade de repasse das unidades revendidas é maior. Por fim, (iii) a carteira de clientes de média renda dos empreendimentos entregues na região Norte, onde a revenda do imóvel concluído tem se mostrado mais difícil, foi em grande parte tratada no 1S13 e, portanto, o impacto do distrato na margem bruta de incorporação passou a ser menor. 4 PÁGINA: 23 de 123

25 DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T13 No trimestre, nossa geração de caixa foi de R$ 68 milhões e esperamos uma geração de caixa consistente para os Comentário do Desempenho próximos trimestre. O gráfico abaixo demonstra a evolução do cash burn ao longo dos últimos trimestres. Geração de Caixa 3T13 (R$ milhões) T12 4T12 1T13 2T13* 3T13* * Geração de Caixa (Cash Burn) ajustado por pagamento de dividendos e recompra de ações. Como já mencionado, os fatores que colaboraram com a geração de caixa foram (i) maior participação no reconhecimento da receita dos projetos do segmento MCMV Faixa 1 e (ii) a evolução no processo de repasses, que atingiu o patamar recorde de R$ 192 milhões no 3T13, volume 25% superior ao repassado no 2T13 e 41% maior em relação ao 3T12. Nos 9M13 o volume de repasses foi de R$ 455 milhões, crescimento de 43% se comparado com os 9M12. A evolução dos indicadores operacionais e financeiros aqui apresentados foram fundamentais para o crescimento do lucro bruto ajustado² da Direcional, que alcançou R$ 122 milhões no 3T13 e R$ 344 milhões nos 9M13. O lucro líquido ajustado³ totalizou R$ 63 milhões no 3T13 e R$ 182 milhões nos 9M13, representando um crescimento de 10% em relação ao 3T12 e 13% em relação aos 9M12. O ROE anualizado³ do 3T13 foi de 17%. Continuamos com uma estrutura de capital extremamente confortável. Encerramos o trimestre com dívida bruta de R$ 912 milhões e posição de caixa e aplicações financeiras de R$ 519 milhões, resultando em dívida líquida de R$ 394 milhões ou 24% do patrimônio líquido. Finalmente, reafirmamos a confiança em nosso modelo de negócios e o compromisso em manter a Direcional posicionada entre as empresas mais eficientes e rentáveis do mercado, focada na geração de caixa e na criação de valor para nossos clientes e acionistas. Administração 1 Utilizando método com formas de alumínio 2 Ajuste excluindo os juros capitalizados de financiamento à produção 3 Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-option 5 PÁGINA: 24 de 123

26 Comentário do Desempenho PRINCIPAIS INDICADORES DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T13 3T13 3T12 9M13 9M12 (a) (b) (a/b) (c) (d) (c/d) Lançamentos VGV Lançado (R$ mil) ,1% ,8% MCMV Faixa ,1% ,7% Incorporação ,2% ,0% VGV Lançado - % Direcional (R$ mil) ,6% ,3% MCMV Faixa ,8% ,8% Incorporação ,4% ,7% Unidades Lançadas ,4% ,7% MCMV Faixa ,0% ,2% Incorporação ,5% ,0% % Direcional Médio 85,9% 89,8% -3,9 p.p. 87,6% 90,3% -2,8 p.p. Preço Médio (R$/unidade) ,5% ,3% Vendas VGV Líquido Contratado (R$ mil) ,5% ,7% MCMV Faixa ,1% ,7% Incorporação ,4% ,9% VGV Líquido Contratado - % Direcional (R$ mil) ,0% ,6% MCMV Faixa ,8% ,8% Incorporação ,6% ,8% Unidades Líquidas Contratadas ,0% ,4% MCMV Faixa ,0% ,2% Incorporação ,5% ,6% Preço Médio (R$/unidade) ,2% ,5% VSO (Vendas Sobre Oferta) - em VGV 46,9% 41,3% 5,6 p.p. 69,9% 58,5% 11,4 p.p. VSO (Vendas Sobre Oferta) - em VGV ex-mcmv Faixa 1 15,4% 18,7% -3,3 p.p. 36,1% 39,7% -3,5 p.p. Indicadores Financeiros Receita Líquida (R$ mil) ,3% ,7% Lucro Bruto (R$ mil) ,6% ,1% Margem Bruta 24,6% 26,8% -2,3 p.p. 23,3% 27,3% -3,9 p.p. Lucro Bruto Ajustada por Juros Capitalizados (R$ mil) ,9% ,4% Margem Bruta Ajustada por Juros Capitalizados 27,0% 30,3% -3,3 p.p. 26,4% 30,7% -4,3 p.p. EBITDA Ajustado (R$ mil) ,6% ,2% Margem EBITDA Ajustada 19,2% 19,7% -0,5 p.p. 19,4% 21,6% -2,2 p.p. Lucro Líquido Ajustado (R$ mil) ,0% ,0% Margem Líquida Ajustada 13,9% 14,6% -0,7 p.p. 13,9% 15,0% -1,1 p.p. Outros Indicadores 3T13 2T13 1T13 4T12 3T12 2T12 ROE Anualizado 1 17,3% 17,6% 16,8% 19,9% 17,7% 15,9% ROE LTM 2 17,6% 17,7% 17,3% 17,7% 16,9% 17,7% Caixa, Equivalentes e Aplicações Financeiras (R$ mil) Dívida Bruta (R$ mil) Dívida Líquida (R$ mil) Patrimônio Líquido Total (R$ mil) Dívida Líquida / Patrimônio Líquido Total (%) 24,4% 28,3% 24,6% 22,7% 22,9% 22,2% Dívida Líquida / EBITDA últimos 12 meses 1,2X 1,4X 1,2X 1,1X 1,1X 1,0X Receitas a Apropriar (R$ mil) Resultado a Apropriar (R$ mil) Margem a Apropriar 27,2% 27,1% 27,3% 27,9% 33,0% 37,1% Estoque Total (R$ mil) Estoque - % Direcional (R$ mil) Land Bank Total (R$ mil) Land Bank - % Direcional (R$ mil) Land Bank - Unidades ROE Anualizado: Lucro Líquido Ajustado Anualizado do trimestre / Patrimônio Líquido médio do período (Excluindo participação de não controladores em SCPs e SPEs) 2. ROE LTM: Lucro Líquido Ajustado dos últimos 12 meses / Patrimônio Líquido Médio últimos 12 meses (Excluindo participação de não controladores em SCPs e SPEs) 6 PÁGINA: 25 de 123

27 Comentário do Desempenho LANÇAMENTOS A Direcional apresenta seu melhor terceiro trimestre da história em volume de lançamentos, que somaram Valor Geral de Vendas ( VGV ) de R$ 780 milhões, 44% superior ao lançado no mesmo período de Foram lançadas unidades com preço médio de R$ 94 mil. Os lançamentos no segmento MCMV Faixa 1 representaram 65% do total do 3T13. Foram lançados 4 empreendimentos dois no Estado de São Paulo e dois no Estado de Ceará com total de unidades e VGV de R$ 504 milhões. No 3T13 a Direcional lançou 5 empreendimentos no segmento de incorporação, totalizando VGV de R$ 276 milhões, volume 93% superior ao 3T12, e 941 unidades. Foram lançados nove empreendimentos nos 9M13, VGV de R$ 335 milhões, queda de 33% em relação aos 9M12. Esta variação foi resultado (i) do foco na contratação de projetos no segmento MCMV Faixa 1 e (ii) da concentração da equipe de vendas na comercialização de unidades em estoque. # DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T13 Nos 9M13, os lançamentos atingiram recorde para o período com VGV de R$ 1,6 bilhão, crescimento de 42% em relação aos 9M12. O segmento MCMV Faixa 1 foi responsável por 80% do total de lançamentos (R$ 1,3 bilhão, crescimento de 99% frente aos 9M12) PA MG Referência Tabela Empreendimentos Lançados no 3T13 DF SP CE Os gráficos abaixo demonstram a evolução dos lançamentos: Lançamentos (VGV - R$ milhões) +42% Evolução dos Lançamentos (VGV - R$ milhões) Incorporação Faixa 1 +44% % Incorporação Faixa GAGR: +68% T12 2T13 3T13 9M12 9M M13 7 PÁGINA: 26 de 123

28 DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T13 A tabela abaixo fornece informações consolidadas dos empreendimentos lançados nos 9M13: Comentário do Desempenho Empreendimentos Lançados 9M13 Mês Localização Total VGV (R$ mil) % Direcional Unidades Lançadas No Trimestre Todas as Fases Segmento 1 Residencial São José Janeiro Macapá - AP MCMV Faixa 1 2 Residencial Orgulho de Minas 2 Fevereiro Belo Horizonte - MG MCMV Faixa 1 3 Viver Melhor Marituba Março Marituba - PA MCMV Faixa 1 4 Unique Residence Março Belo Horizonte - MG Médio-Alto 5 Residencial Serras de Minas Março Belo Horizonte - MG MCMV Faixa 1 Total 1T Riacho Fundo - 1ª Etapa Abril Riacho Fundo - DF RET1 2 Cambui Apart Hotel Maio Campinas - SP Comercial 3 Bairro Carioca II Junho Rio de Janeiro - RJ MCMV Faixa 1 4 Colônia Carioca Junho Rio de Janeiro - RJ MCMV Faixa 1 5 Morar Melhor Junho Porto Velho - RO MCMV Faixa 1 6 Residencial José Euclides Junho Fortaleza - CE MCMV Faixa 1 Total 2T Terraço Vistas do Horizonte Agosto Belo Horizonte - MG Médio-Alto 2 Verano Residencial - 3ª Etapa (Torre 5) Agosto Belém - PA Médio 3 The Point Residence Setembro Águas Claras - DF Médio-Alto 4 Prime Lagoa Residence Setembro Belo Horizonte - MG Médio 5 Up Life São Paulo Setembro São Paulo - SP Médio 6 Viver Melhor Sorocaba Setembro Sorocaba - SP MCMV Faixa 1 7 Viver Melhor Rio Claro I e II Setembro Rio Claro - SP MCMV Faixa 1 8 Cidade Jardim II Setembro Fortaleza - CE MCMV Faixa 1 9 Orgulho Tropical III Setembro Sobral - CE MCMV Faixa 1 Total 3T Total 9M Segmentação dos Lançamentos As segmentações geográfica e econômica dos lançamentos estão detalhadas nos gráficos a seguir: Lançamento - Consolidado (Segmentação Geográfica % VGV) Lançamento - Consolidado (Segmentação Econômica % VGV) 49% 29% 22% 8% 50% 3% 39% 5% 4% 23% 31% 46% 33% 26% 32% 15% 8% 4% 74% 9% 27% 65% 14% 11% 9% 4% 5% 57% 5% 2% 1% 13% 80% 3T12 3T13 Centro-Oeste Nordeste 9M12 Norte Sudeste 9M13 3T12 Comercial Médio-Alto 3T13 Médio Popular 9M12 9M13 RET1 MCMV Faixa 1 8 PÁGINA: 27 de 123

29 Comentário do Desempenho Lançamento - Incorporação (Segmentação Geográfica % VGV) DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T13 Lançamento MCMV Faixa 1 (Segmentação Geográfica % VGV) 15% 23% 8% 12% 29% 22% 7% 66% 78% 40% 38% 85% 69% 59% 72% 60% 39% 34% 22% 22% 3T12 3T13 9M12 9M13 3T12 3T13 9M12 9M13 Centro-Oeste Norte Sudeste Nordeste Norte Sudeste A tabela abaixo compara informações dos lançamentos do 3T13 e 9M13 frente ao 3T12 e 9M12: Lançamentos 3T13 3T12 9M13 9M12 (a) (b) (a/b) (c) (d) (c/d) VGV Lançado (R$ mil) ,1% ,8% MCMV Faixa ,1% ,7% Incorporação ,2% ,0% VGV Lançado % Direcional (R$ mil) ,6% ,3% MCMV Faixa ,8% ,8% Incorporação ,4% ,7% Unidades Lançadas ,4% ,7% MCMV Faixa ,0% ,2% Incorporação ,5% ,0% % Direcional Médio 85,9% 89,8% -3,9 p.p. 87,6% 90,3% -2,8 p.p. Empreendimentos Lançados ,6% ,6% Unidades por Empreendimento (média) ,6% ,7% Todas as Fases ,2% ,0% Área Útil Lançada (m²) ,8% ,8% Área Média (m² / unidade) ,5% ,4% Preço Médio (R$/ m²) ,0% ,6% Preço Médio (R$/ unidade) ,5% ,3% 9 PÁGINA: 28 de 123

30 Comentário do Desempenho VENDAS LÍQUIDAS CONTRATADAS DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T13 As vendas líquidas contratadas no 3T13 somaram R$ 642 milhões, crescimento de 15% quando comparado ao 3T12. Neste período foram vendidas unidades, com preço médio de R$ 82 mil. No acumulado até 9M13, as vendas líquidas atingiram R$ 1,7 bilhão, 51% superior ao mesmo período de Os gráficos abaixo demonstram a evolução das vendas contratadas: Vendas Líquidas Contratadas (VGV - R$ milhões) +51% Evolução das Vendas Líquidas Contratadas (VGV - R$ milhões) Incorporação Faixa 1 +15% % Incorporação Faixa % T12 2T13 3T13 9M12 9M M13 As vendas de Incorporação somaram R$ 138 milhões com preço médio de R$ 317 mil por unidade no 3T13. Neste trimestre, as vendas de lançamentos representaram 63% do total vendido, o que demonstra a liquidez dos produtos lançados. Nos 9M13, as vendas de incorporação totalizaram R$ 404 milhões. Deste total, 35% refere-se a unidades lançadas antes de 2012, enquanto que 68% refere-se a unidades lançadas até Isto é resultado dos esforços direcionados para a venda de estoque no 1S13, sobretudo de unidades lançadas antes de Vendas do 3T13 por Data de Lançamento (% VGV sem MCMV Faixa 1) Vendas do 9M13 por Data de Lançamento (% VGV sem MCMV Faixa 1) 3T13 63% 16% <2012 9M13 32% 35% < % 1% S13 33% PÁGINA: 29 de 123

31 DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T13 A tabela abaixo compara informações das vendas do 3T13 e 9M13 frente ao 3T12 e 9M12: Comentário do Desempenho Vendas Líquidas Contratadas 3T13 3T12 9M13 9M12 (a) (b) (a/b) (c) (d) (c/d) VGV Líquido Contratado (R$ mil) ,5% ,7% MCMV Faixa ,1% ,7% Incorporação ,4% ,9% VGV Líquido Contratado - % Direcional (R$ mil) ,0% ,6% MCMV Faixa ,8% ,8% Incorporação ,6% ,8% Unidades Líquidas Contratadas ,0% ,4% MCMV Faixa ,0% ,2% Incorporação ,5% ,6% Preço Médio (R$/unidade) ,2% ,5% VSO (Vendas Sobre Oferta) em VGV 46,9% 41,3% 5,6 p.p. 69,9% 58,5% 11,4 p.p. VSO (Vendas Sobre Oferta) em VGV Incorporação 15,4% 18,7% -3,3 p.p. 36,1% 39,7% -3,5 p.p. Segmentação das Vendas As segmentações geográfica e econômica das vendas estão representadas nos gráficos a seguir: Vendas - Consolidado (Segmentação Geográfica % VGV) Vendas - Consolidado (Segmentação Econômica % VGV) 3% 48% 3% 61% 4% 4% 23% 29% 10% 9% 2% 4% 2% 3% 1% 16% 5% 7% 1% 2% 16% 5% 9% 3% 10% 1% 7% 4% 34% 5% 54% 39% 72% 78% 58% 76% 16% 31% 19% 28% 3T12 3T13 Centro-Oeste Nordeste Norte Sudeste 9M12 9M13 3T12 Comercial Médio-Alto 3T13 Médio Popular 9M12 9M13 RET1 MCMV Faixa 1 Vendas - Incorporação (Segmentação Geográfica % VGV) 9% 12% 9% 17% 34% 56% 24% 64% 46% 36% 45% 47% Centro-Oeste Norte Sudeste 3T12 3T13 9M12 9M13 11 PÁGINA: 30 de 123

32 Comentário do Desempenho VELOCIDADE DE VENDAS (VSO) DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T13 No trimestre, a Direcional obteve uma velocidade de vendas de 46,9%. Desconsiderando os lançamentos no segmento MCMV Faixa 1, o VSO foi de 15,4%. O VSO do segmento de incorporação foi impactado principalmente por (i) concentração de lançamentos na segunda quinzena de setembro, o que limitou o prazo de comercialização destes empreendimentos dentro do trimestre; e (ii) maior volume de distratos, que será detalhado na próxima seção. Velocidade de Vendas (VSO) (% em VGV Total) 55,4% 41,3% 40,7% 49,6% 46,9% Velocidade de Vendas (VSO) (% de Unidades) 82,3% 70,3% 73,8% 79,3% 78,9% 18,7% 15,2% 15,2% 21,2% 15,4% 23,5% 16,4% 17,3% 24,7% 16,5% 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 Sem MCMV Faixa 1 Com MCMV Faixa 1 Sem MCMV Faixa 1 Com MCMV Faixa 1 VSO = Vendas do Período / (Estoque Inicial + Lançamentos do Período) Distratos Os distratos totalizaram R$ 68 milhões a valor original de contrato no 3T13, representando 9,6% do VGV bruto vendido no período e 33,0% do VGV bruto vendido apenas no segmento de incorporação. O aumento no volume de distratos, ao longo de 2013, deve-se, principalmente (i) ao aumento expressivo de entregas de empreendimentos em que a analise e obtenção de crédito pelo cliente, para quitação do saldo devedor ( repasse ), ocorre após a averbação do habite-se; (ii) à piora na qualidade do credito geral dos clientes entre o momento da compra do imóvel e a aprovação do financiamento no banco; (iii) ao significativo volume de investidores que compraram os imóveis com o objetivo de revendê-los antes da conclusão da obra; e (iv) ao elevado patamar do INCC dos últimos anos, utilizado para corrigir o saldo devedor do cliente durante a construção. Não obstante, o maior foco no segmento MCMV Faixa 1 permitiu que a participação dos distratos sobre o VGV vendido diminuísse, quando comparado aos 9M12. A tabela abaixo compara informações dos distratos no 3T13 e 9M13 frente ao 3T12 e 9M12: Distrato 3T13 3T12 9M13 9M12 (a) (b) (a/b) (c) (d) (c/d) VGV Bruto Contratado - % Direcional (R$ mil) ,1% ,1% MCMV Faixa ,8% ,8% Incorporação ,4% ,6% Distrato ,8% ,1% % Distrato / VGV Bruto Contratado 9,6% 6,3% 3 p.p. 8,3% 8,6% 0 p.p. % Distrato / Incorporação 33,0% 19,2% 14 p.p. 27,9% 18,3% 10 p.p. 12 PÁGINA: 31 de 123

33 Comentário do Desempenho EMPREENDIMENTOS ENTREGUES DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T13 Foram entregues 11 empreendimentos/etapas no 3T13, com total de unidades e VGV de R$ 502 milhões, representando o melhor trimestre em volume de entregas da história da companhia. No acumulado até os 9M13, a Direcional entregou unidades em 17 empreendimentos/etapas, totalizando VGV de R$ 726 milhões. Entregas no 3T13 por Segmento (% VGV) Popular 21% Entregas no 9M13 por Segmento (% VGV) Popular 27% Médio-Alto 36% 21% RET1 Médio-Alto 25% 17% RET1 17% Médio 4% Faixa 1 26% Médio 5% Faixa 1 A tabela abaixo fornece informações consolidadas dos empreendimentos entregues nos 9M13: Empreendimentos Entregues 9M13 Mês Entrega Localização VGV de Lançamento Total (R$ mil) % Direcional (R$ mil) # Unidades Segmento 1 Allegro Total Ville - 1ª Etapa - 1 a Fase Janeiro Manaus - AM Médio 2 Setor Total Ville - 2ª Etapa Fevereiro Santa Maria - DF Popular 3 Gran Felicità - Torres 2, 3 e 4 Março Belo Horizonte - MG Médio 4 Total Ville Macaé Março Macaé - RJ RET 1 Total 1T Setor Total Ville - 3ª Etapa Junho Brasília - DF Popular 2 Bairro Carioca - Lotes 5 e 6 Junho Rio de Janeiro - RJ MCMV Faixa 1 Total 2T Parque Silvestre Agosto Rio de Janeiro - RJ RET1 2 Gran Vista (Torres B/C) Agosto Manaus - AM Médio-Alto 3 Jardins Life Residence Agosto Brasília - DF Médio-Alto 4 Total Ville Bella Città - 2ª Fase Agosto Belém - PA Popular 5 Vida Nova Setembro Manaus - AM RET1 6 Setor Total Ville - 4ª Etapa Setembro Brasília - DF Popular 7 Setor Total Ville - 5ª Etapa Setembro Brasília - DF Popular 8 Vila Verde Setembro Belo Horizonte - MG Médio 9 Total Ville Macaé - 2ª Etapa Setembro Macaé - RJ RET1 10 Allegro Total Ville -1ª Etapa - 2 a Fase Setembro Manaus - AM Médio 11 Cidadão XI Setembro Manaus - AM MCMV Faixa 1 Total 3T Total 9M PÁGINA: 32 de 123

34 Comentário do Desempenho BANCO DE TERRENOS DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T13 O banco de terrenos da Direcional representava VGV potencial de R$ 6,2 bilhões ao final do 3T13, com estimativa de construção de unidades. Cabe destacar que a Direcional não considera os terrenos dedicados ao MCMV Faixa 1 como parte de seu landbank. Segmentação Econômica (% VGV) Distribuição Geográfica (% VGV) Popular 40% Médio-alto 5% Comercial 14% 41% Médio 58% são projetos de grande porte (acima de mil unidades) 74% das unidades são elegíveis ao Programa MCMV AM 13% RO 1% PA 9% DF GO 22% 1% SP 7% MG 46% ES 2% 78% foram adquiridos por permuta física ou financeira Custo médio em relação ao VGV de 9,6% A tabela abaixo apresenta o banco de terrenos, por Estado, ao final do 3T13: UF VGV Potencial (R$ mil) Número % Médio Área Privativa Preço Médio Potencial de Direcional (m Unidades 2 ) Total % Direcional R$/Unidade R$/m 2 MG ,9% DF ,6% AM ,0% PA ,0% SP ,0% ES ,0% RO ,7% GO ,9% TOTAL ,6 % PÁGINA: 33 de 123