IBEF SP Encontro Setorial

Transcrição

1 Gávea Green Residencial Parque Cidade Barra Prime Offices IBEF SP Encontro Setorial 19 de agosto de 2010 Torre IV

2 Aviso Importante Este documento contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Brookfield Incorporações S.A.. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Brookfield Incorporações S.A. em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Brookfield Incorporações S.A.. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Brookfield Incorporações S.A. e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Cabe ressaltar também que todos os dados, exceto quando mencionado, dos anos anteriores a 2008, inclusive, são pro forma. 2

3 Sumário Tripé Demografia Distribuição de renda Crédito Demanda e Preços Riscos Autoconstrução x Mercado Formal Custo de Construção Bolha ou crescimento sustentável? Mercado de SP Mercado do RJ Mercado do CO Esgotamento de recursos da poupança CRI/ Securitização Capacidade de Construção INCC x IGPM / Aço e Cimento Brookfield Incorporações Oportunidades Linha do tempo Crescimento da companhia 3

4 Demografia - Renda - Crédito 4

5 Demografia Distribuição da População Brasileira 2010 ( 193 milhões de habitantes) ( ) ( ) ( ) ( ) Mulher Homem Mulher Homem Fonte: IBGE Projeção da População Brasiileira 1980/ Revisão 2008 Crescimento Anual de Domicílios E (216 milhões de habitantes) unidades Autoconstrução 50%

6 Distribuição de Renda Distrubuição de Renda por Domicílios ( E) 20% 13% 5% A 2% 6,2% (Acima R$ 8.000) B (de R$ e R$ 8.000) C (de R$ e R$ 4.000) 12% 23% Fonte: Ernest Young, FGV e IBGE 41% 24% D (de R$ e R$ 2.000) 29% 55% E (Abaixo de R$ ) 30% Mercado Consumidor Brasileiro (R$ bilhões) E Habitação Serviços Alimentos Saúde e Educação Bens de consumo nãoduráveis Bens de consumo duráveis Outros produtos e serviços 6

7 Expansão de crédito Financiamento habitacional (% PIB) Fonte: Estimativas JP Morgan, Banco Central: Fonte: Warnock and Warnock (2008) Unidades financiadas (milhares) Melhoria das condições de financiamento Preço médio da unidade R$ Período décadas de 90 e 00 => Hoje LTV (% financiado) 70% - 80% 80% - 90% Taxa de Juros (a.a.) 12% => 9% -11% Prazo do financiamento (meses) Comprometimento de renda (% da renda mensal) Renda necessária (Salários mínimos) => % => 25-30% => 8-11 FGTS SBPE Fonte: Abecip 7

8 Demanda e preço 8

9 Evolução dos preços RM de São Paulo VGV Lançado (2006-1T10) Evolução do preço (R$/m² ) 19,465 19,149 1,931 3,024 15,589 13, ,919 10,549 12,845 17,534 16,125 11,670 2,789 97% 90% 84% 75% 1,322 1,467 53% Estoque Total VGV Vendido VGV Estoque CAGR T10 R$ IGPM+ IPCA+ Alto 3,0% -3,1% -2,6% Medio Alto 9,2% 2,8% 3,4% Medio 15,5% 8,6% 9,3% Medio Baixo 10,4% 3,9% 4,5% Economico 9,2% 2,8% 3,4% VUV por classe de renda - R$/m² (2006-1T10) VMU por classe de renda R$ mil (2006-1T10) 6,269 6,255 6,467 5,700 4,701 4,647 4,385 3,742 3,517 3,489 4,624 2,899 2,966 3,308 3,800 2,449 2,653 2,740 3,011 3,378 1,662 1,819 1,948 2,156 2, ,798 1,543 1,954 1,647 1, Economico Medio Baixo Medio Medio Alto Alto Fonte: Inteligência de Mercado Brookfield Incorporações Economico Medio Baixo Medio Medio Alto Alto 9

10 Evolução dos preços Rio de Janeiro VGV Lançado (2006-1T10) Evolução do preço (R$/m² ) % 89% 80% 73% % Estoque VGV Vendido VGV Estoque Total VUV por classe de renda - R$/m² (2006-1T10) Economico Medio Baixo Medio Medio Alto Alto Fonte: Inteligência de Mercado Brookfield Incorporações CAGR T10 R$ IGPM+ IPCA+ Alto -1,2% -7,0% -6,5% Medio Alto -8,7% -14,0% -13,6% Medio -2,6% -8,4% -7,9% Medio Baixo 4,2% -2,0% -1,4% Economico 2,8% -3,3% -2,8% VMU por classe de renda R$ mil (2006-1T10) Economico Medio Baixo Medio Medio Alto Alto 10

11 Evolução dos preços Distrito Federal VGV Lançado (2006-1T10) Evolução do preço (R$/m² ) % 98% 98% 81% % Estoque Total VGV Vendido VGV Estoque VUV por classe de renda - R$/m² (2006-1T10) Medio Baixo Medio Medio Alto Alto Fonte: Inteligência de Mercado Brookfield Incorporações CAGR T10 R$ IGPM+ IPCA+ Alto 10,2% 3,7% 4,3% Medio Alto 10,7% 4,1% 4,7% Medio -1,1% -6,9% -6,4% Medio Baixo 2,8% -3,3% -2,8% VMU por classe de renda R$ mil (2006-1T10) Medio Baixo Medio Medio Alto Alto 11

12 Evolução dos preços Goiás VGV Lançado (2006-1T10) Evolução do preço (R$/m² ) % 96% 86% 66% % Estoque Total VGV Vendido VGV Estoque CAGR T10 R$ IGPM+ IPCA+ Medio -1,7% -7,5% -7,0% Medio Baixo 0,3% -5,6% -5,1% Economico 6,9% 0,6% 1,2% VUV por classe de renda - R$/m² (2006-1T10) VMU por classe de renda R$ mil (2006-1T10) Economico Medio Baixo Medio Economico Medio Baixo Medio Fonte: Inteligência de Mercado Brookfield Incorporações 12

13 Alternativas CRI - Securitização 13

14 Fontes de Recursos Fontes tradicionais de recursos são limitadas e insuficientes Tradicional e Associada com casa própria Prazo Inadequado Liquidez risco de descasamento Captação barata para bancos de rede Limita redução de taxa de juros básicos Poupança FGTS Tradicionalmente associado a baixa-renda Prazo Adequado Liquidez Adequada Captação sujeito a burocracias 14

15 Fontes de Recursos Novos Instrumentos Suportarão o vertiginoso crescimento do mercado imobiliário CRI Certificados de Recebíveis Imobiliários Tributação Risco Lastro Prazo ü Isenção de Imposto de Renda sobre rendimentos quando titular do CRI for pessoa física ou o próprio FII. Os rendimentos pagos aos demais investidores estão sujeitos à alíquota de 20% ü Risco de crédito do devedor do crédito imobiliário lastro do CRI ü Créditos Imobiliários ü Não superior ao prazo do crédito Imobiliário lastro do CRI Quotas de Fundo Imobiliário Tributação Risco Lastro Prazo ü Isenção de Imposto de Renda a pessoa física e outro FII quotista relativamente aos rendimentos distribuídos pelo FII. Rendimentos distribuídos aos demais investidores estão sujeitos à alíquota de 20% de Imposto de Renda ü Risco associado aos ativos do fundo ü Imóveis ou bens e direitos relativos a imóveis ü Indeterminado ou prazo constante no regulamento do fundo 15

16 Fontes de Recursos Novos Instrumentos Situação atual dos mercados Legislação Adequada e pronta para geração de volume de operações Bom nível de conhecimento de agentes que operam este mercado Taxas de juros em níveis adequados Iniciativas por parte dos grandes investidores Adequação para o desenvolvimento do mercado Criação de Mercado Secundário Dar Liquidez ao papel Criação de Market Maker Desenvolvimento de escala consolidação do mercado 16

17 Perspectivas - CRI Emissor Investidor Fonte de recursos de longo prazo em moeda local e taxas competitivas(garantia imobiliária) Títulos de longo prazo indexados a índice de preços Diversificação da fonte de recursos dado o apetite do mercado de capitais Institucionais; e Pessoas Físicas Possibilidade de captação de recursos sem onerar balanço patrimonial Retorno atraente para uma estrutura lastreada em recebíveis e com garantia real Regime fiduciário e patrimônio separado garantem segregação do risco do emissor Isenção de IR para pessoas físicas Não incidência de IOF como nos empréstimos diretos Empresas com boa qualidade de crédito geralmente vinculadas aos CRI Corporativos Apetite por parte de instituições financeiras para cumprimento da exigibilidade habitacional 17

18 INCC x IGPM (ciclo dos últimos 3 anos) ,1 119,1 5,0% - 3 anos abr- 07 jun- 07 ago- 07 out- 07 dez- 07 fev- 08 abr- 08 jun- 08 ago- 08 out- 08 dez- 08 fev- 09 abr- 09 jun- 09 ago- 09 out- 09 dez- 09 fev- 10 abr- 10 I G P M I N C C 18

19 Fontes de Recursos CRI - Securitização Suportarão vertiginoso crescimento do mercado imobiliário Tributação Risco Lastro Prazo Brookfield Incorporações 19

20 Histórico comprovado no Mercado Imobiliário Consolidador do setor, com histórico comprovado no mercado imobiliário Histórico de forte crescimento (R$ milhões) Fusão com a Company Foco em São Paulo Todos os segmentos residenciais e de escritório Unificação das marcas sob o nome Brookfield Incorporações 2,3 Presença líder nas principais regiões metropolitanas selecionadas 2010* 2,5 to 2,8 Brascan Residential Foco no Rio de Janeiro Imóveis Residenciais e Comerciais voltados para Alta Renda 0,7 1,1 Aquisição da MB Engenharia Foco na Região Centro-Oeste Economico e Média Renda Modelo de negócio integrado em plataforma única Aumento da capacidade de capital - R$1,3 bilhões captados via debt e equity Consolidação como Large Cap Diversificação de Produtos Foco na Média Renda Nova Unidade de Negócios Sul do Brasil e interior do Estado de São Paulo Vendas Contratadas * Guidance de Vendas Contratadas para

21 Dados Operacionais Vendas Contratadas (R$ milhões) Lançamentos (R$ milhões) S09 1S S09 1S10 Residencial Escritório Residencial Escritórios 21

22 Dados Financeiros Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões) S09 1S10 Receita a Reconhecer (R$ milhões) S09 1S10 Lucro Líquido (R$ milhões) ,6% ,5% jun/09 jun/ S09 1S10 Nota: 1 Inclui MB Engenharia a partir de abril de 2008 e Company S.A. a partir de outubro de

23 Palestrantes Palestrantes Nicholas Reade Diretor Presidente Cristiano Gaspar Machado Diretor Executivo Financeiro Luiz Rogelio Tolosa Diretor Executivo de Relações Institucionais Contato Rio de Janeiro n Telefone : n Av. das Américas, 3434 Bloco II - 6º andar Rio de Janeiro RJ, Brazil Cep: São Paulo Contato de RI Horacio Moreira Piedras Jr. Gerente de Relações com Investidores Carolina Vasconcelos Relações com Investidores n Telefone : n Avenida das Nações Unidas, º andar Torre B São Paulo - SP, Brazil Cep: n ri@br.brookfield.com 23