Problemas Numéricos: 1) Desde que a taxa natural de desemprego é 0.06, π = π e 2 (u 0.06), então u 0.06 = 0.5(π e π), ou u =

Transcrição

1 Capitulo 12 (ABD) Prguntas para rvisão: 5) Os formuladors d políticas dsjam mantr a inflação baixa porqu a inflação impõ psados custos sobr a conomia. Os custos da inflação antcipado inclum custos d mnu, por xmplo, nquanto os custos da inflação não antcipada, inclum transfrências imprvisívis d riquza ntr crdors dvdors, rcursos sts utilizados para rduzir a risco d tais transfrências, também pla rdução da ficiência por causa da dificuldad d s obsrvar os prços rlativos. Quando há dsmprgo, a socidad como um todo prd por causa da produção do país qu não é produzida das famílias dos dsmprgados qu tm prdas no campo pssoal psicológico. 9) Uma abordagm para a dsinflação é uma stratégia d cold turky. No Brasil é conhcido como tratamnto d choqu. Tm a vantagm d rduzir a inflação rapidamnt, mas pod tr custos lvados d aumnto do dsmprgo, d acordo com os kynsianos. Assim, kynsianos sugrm uma política gradualista para rduzir a inflação d forma mais lnta, mas com mnor aumnto do dsmprgo. Isto também tm a vantagm d sr politicamnt sustntávl, uma vz qu os formuladors d políticas são mnos propnsos a s afastar d dsinflação. Problmas Numéricos: 1) Dsd qu a taxa natural d dsmprgo é 0.06, π = π 2 (u 0.06), ntão u 0.06 = 0.5(π π), ou u = (π π ) a) Ano 1: u = ( ) = =0.08. A taxa d dsmprgo é 0.02 maior qu a taxa natural. O prcntual qu o produto fica abaixo do produto d plno mprgo é 2 x 0.02 = 0.04 ou 4% já qu, sgundo o nunciado, um aumnto d 1pp na taxa d dsmprgo rduz o PIB m 2% do produto ao nívl d plno mprgo sgundo a li d Okun. Ano 2: u = ( ) =0.06. A taxa d dsmprgo é igual a taxa natural, dsd qu a inflação sprada sja igual a inflação obsrvada. Como stas são iguais, o produto stá ao su nívl d plno mprgo. Vrifiqu isso ao vr as rlaçõs das curvas d Philips da li da Okun nos slids. Coficint d Sacrifício (Qurmos vr o custo para a conomia) NOTA: Pla dfinição (slid 45 46, cap 9 Blanchard), a razão d sacrifício é mdida como o númro d anos-pontos d xcsso d dsmprgo ncssário para obtr uma diminuição da inflação d 1%. NOTA: Mas plo Brnank (Lr o quadro 12.3 na pagina 329 (Muito intrssant)), o coficint d sacrificío é a quantidad d produto prdido quando a taxa d inflação é rduzida m 1%. No xam da Anpc, as qustõs costumam vir com a dfinição qu vai d acordo com problma aprsntado. D qualqur manira, é facil vr qu pla li d Okun dsmprgo crscimnto do PIB são invrsamnt proporcionais um dpnd d outro (Slid 4 do cap 9, Blanchard). S a taxa natural é d 6%, uma taxa d dsmprgo no ano 1 foi d 8% ntão 1 x (8 6) = 2 anos pontos d xcsso d dsmprgo. No ano 2, a taxa obsrvada fica igual a taxa natural não há xcsso d dsmprgo. No nosso caso, 2 anos pontos d xcsso d dsmprgo causará uma rdução d 4% no PIB (vja o nunciado). Essa rlação da li d okun é stimado plos conomtristas. 1

2 Portanto, como a prda do produto foi d 4 p.p. a inflação dclinou crca d 8 p.p., o coficint d sacrifício é d 4/8=0.5 Ou mlhor dizndo, para cada 1% d rdução da inflação, custa 0.5% do PIB. b) us as quaçõs: u = (π π), quda do produto = 2 ( u 0.06) da Li d Okun. Ano π π u u 0.06 Quda Y A prda total do produto é = 0.08 = 8 pp d prda A inflação cai por 8 pp. O coficint d sacrifício é 8/8 = 1. Para cada 1% d rdução da inflação, custa 1% do PIB. Vja qu ao comparar com a part a), a razão d sacrifício é maior para ssa rdução gradativa da inflação. 4) a) Iniciando com o quilíbrio d longo prazo, com M=4000, produto dv sr ao nívl d mprgo plno d 6000 a taxa d dsmprgo dv sr igual a taxa natural d 0,05. Usando os valors d Y M na curva d DA, 6000 = (4000/P), no qual P=4. Isto é também o nívl d prços sprado. Porqu M tm sido constant por um longo príodo tmpo é sprado para mantr-s constant, π = 0 b) Com P =4, a curva d ofrta agrgada d curto prazo é Y= (P-4). Então a curva d dmanda agrgada é Y= (4488/P). A intrsção das duas curvas ocorr quando (P-4) = (4488/P). Simplificando os trmos, tmos 100P P 8976 = 0, o qual tmos a solução P=4.4. Substituindo st na curva d ofrta agrgada d curto prazo tmos Y=6040. Pla quação da li d Okun, obtmos ( )/ 6000 = -2(u-,05), ntão = u-0,05, ntão u =0,0467. Dsmprgo cíclico é u - u = -0,0033. Inflação não antcipada é (P- P )/P = 0,10 = 10% c) A quação da curva da Phillips é π = π h(u u ), o qual dá 0,10 = 0 h(0,0467-0,5). Isto é rsolvido para obtr h=30. Então, a inclinação da curva Philips é

3 Capitulo 9 (OB) Sção Tst Rápido 3) a) u n= 5% b) Assuma qu a conomia stá uma taxa natural d dsmprgo para dois anos (st ano o ano passado). Então, g yt = 3%; g mt = g yt + π t = 11%. c) π u g yt g mt t-1: 8% 5% 3% 11% t: 4% 9% -7% -3% t+1: 4% 5% 13% 17% t+2: 4% 5% 3% 7% t+3: 4% 5% 3% 7% 4) a. O gradualismo rduz a ncssidad d grands oscilaçõs políticas, mas com fitos qu são difícis d prvr na prática. Uma rdução imdiata pod tr mais crdibilidad incntivar mudanças rápidas, favorávis quanto as xpctativas d inflação. No ntanto, o scalonamnto das dcisõs salariais sugr qu uma dsinflação gradual, dsd qu sja com crdibilidad, é a opção mais consistnt com nnhuma mudança na taxa d dsmprgo. b. A rsposta não é clara. Uma dsinflação rápida provavlmnt rsulta m uma taxa d sacrifício mnor (Lmbrt: Para o Blanchard, a razão d sacrifício é mdida m trmos d taxa d dsmprgo não m produto como no Brnank), dpndndo das caractrísticas listadas no itm (c). c. Caractrísticas rlvants inclum o grau d indxação, a naturza do procsso d fixação d salários, a taxa inicial d inflação. Sção Aprofundando 6. a) A razão d sacrifício é o númro d anos-ponto d xcsso d dsmprgo ncssário para rduzir a inflação m 1 por cnto (ou qualqur outra rdução dsjada). Anos-ponto d xcsso d dsmprgo é a difrnça ntr as taxas d dsmprgo atual a natural d um ponto prcntual por ano: (ut un)x(no d anos do ajust). A razão d sacrifício: Razão d Sacrifício = (Anos-ponto d xcsso d dsmprgo)/(rdução da Inflação) Pla quação, para a rdução d 1% na inflação, o númro d anos-ponto d xcsso d dsmprgo ncssário é igual a um. Dss modo, a taxa d sacrifício é igual a 1/1 = 1 b) π t = 11%; π t+1 = 10%; π t+2 = 9%; π t+3 = 8%; π t+4 = 7%;... ; π t+9 = 2% c) 10 anos com dsmprgo d 1% acima da taxa natural. Sim, a razão d sacrifício = ((15-5)=10 anos pontos d xcsso d dsmprgo) / (10 p.p d rdução d inflação) = 1 A litura dss indicador quival m anos-ponto d xcsso d dsmprgo não m PIB como no Brnank. OLHEM A CONTINUAÇÃO DESSE EXCERCICIO. d) π t = 8.5%; π t+1 = 5.9%; π t+2 = 3.9%; π t+3 = 2.4%; π t+4 = 1.3% 3

4 π t = (0.25)2% + (0.75)π t 1 S π t =12% ntão π t = 9.5 Ano 1: S π t = 9.5 ntao na curva d Philips π t = 9.5 (6% 5%) = 8.5 S π t =9.5% ntão π t = 8.5 Ano 2: S π t = 8.5 ntao na curva d Philips π t = 8.5 (6% 5%) 5.9 S π t =5.9% ntão π t = 4.9 Ano 2: S π t = 4.9 ntao na curva d Philips π t = 4.9 (6% 5%) 3.9 Até o ano 4 (π t+4 = 1.3%), abaixo d 2%. (mnos d 5 anos) Anos d dsmprgo = 5(6 5) (Slid 41, cap 9) Razão d sacrifício = 5 / (12-1.3) = A razão d sacrifício é mnor porqu as pssoas já stão antcipando aqula mta d inflação mnor m suas xpctativas. Portanto, o nívl d anos d xcsso d dsmprgo srá mnor. Capitulo 23 (OB) Sção Tst Rápido 1. a. vrdadiro. b. falso. c. falso. d. incrto. Políticas d rnda podm fazr part d um programa d stabilização d sucsso, mas ls não ncssariamnt prcisam sr um pré-rquisito d um programa d stabilização.. falso. f. falso 4

5 Anpc Anpc 12 (2009) Curva d Philips. π = π + 0.5(Y Yn) π = 0,25 πh πl = ¼(10) + ¾(2) = 16/4 = 4 supondo Y n=50 qurmos calcular Y quanto π= πh=10 logo, 10 = (Y-50) = > = Y / 2 => Y= 62 Anpc 13 (2010). S m t= 10% u t=u t-1=10%, ntão y t=4%, π t=6% π t-1=10% Agora, m t+1=15%, ntão: π t+1 = π t (u t ) Y t+1=m t+1 π t+1 u t+1 =u t 0.05(y t ) π t+1 = 0.06 (u t ) = 0.12 u t+1 y t+1 = m t+1 π t+1 = 0.15 (0.12 u t+1) = u t+1 u t+1 = u t 0.5(y t ) = [( u t+1)-0.04] = [u t ] = u t+1 Da ultima xprssão: 1,5u t+1 = == > u t+1 = 0.07 = 7% 5