Apêndice I Resultados do Capítulo 2

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1 Aêndce I Resutados do Caítuo I Aêndce I Resutados do Caítuo Demonstação dos esutados dos modeos de De Acca et a e do modeo de See estenddo AI Modeo de De Acca et a A equação do modeo exessa o sead aa um aís em função da taxa de uos ve de sco da oadade de uma cse que deende dos fundamentos do aís e da oadade dos cedoes seem aos condcona a uma cse a qua é uma função da oadade do FMI concede ao aís um acote de eméstmos na eventuadade de uma cse s θ x R θ x Poosção : Mantendo constantes os fundamentos a equação aa o sead s mca que se e somente se aa quaque aís Pova: s R θ x [ θ x ] s Loo

2 Aêndce I Resutados do Caítuo II Poosção : Mantendo constantes os fundamentos a equação aa o sead mca que s se e somente se aa quaque aís e quaque x fundamento x Pova: θ x s x R x [ θ x ] [ θ x ] 3 θ x s Como temos sso snfca que x x Poosção 3: Mantendo constantes os fundamentos a equação aa o sead mca que s se e somente se aa quasque aíses m e n m n aa os quas ossamos aoxma s s m sn o uma exansão de Tayo de mea odem Pova: Temos s s x Defnndo s s m sn sem eda de eneadade A exansão de Tayo de mea odem de s m nos dá: s x m s x n K s x x m x m m x n Anda: s x x R θ x x [ θ x ] Assm s x m s x n θ x x K R x [ θ ] x x m n

3 Aêndce I Resutados do Caítuo III Podemos eesceve a exessão acma uma ve que θ θ x m θ x n K θ x x x m x n da seunte foma: s R [ θ x ] θ Oseve que s θ s K R s x x x m x [ θ x ] K 3 [ θ ] x n K θ x x R θ x x x m [ θ x ] [ θ x ] x n R 3 x m x [ θ x ] [ θ x ] n 3 θ s Potanto como θ sso mca que De Acca et a mostam que as tês oosções contnuam vádas caso a oadade dos cedoes seem aos condcona a uma cse sea tamém uma função dos fundamentos do aís x contanto que seam assumdas duas condções adconas A Poosção não deende dessa hótese e assm contnua váda mesmo que x A Poosção deende aenas da mea condção adcona Essa condção é que a oadade dos cedoes seem aos condcona a uma cse aumente em esosta a uma mudança da oadade do FMI socoe um aís de manea unfome ente os aíses Isto é

4 Aêndce I Resutados do Caítuo IV x Temos: s x θ x x x R [ x θ x ] [ θ x ] [ x θ x ] 3 x x θ x Como x x e assummos x quanto oes os fundamentos meno é a oadade dos cedoes seem aos numa cse sso mca que s x Quando temos x a ova da Poosção 3 deende da condção de que a dfeença na oadade de uma cse ente os aíses θ não sea muto ande em eação à dfeença na oadade de que os cedoes seam aos condcona a uma cse Podemos aoxma da seunte manea: s o uma exansão de Tayo de mea odem R s [ x θ x ] [ x θ θ x ] s x θ θ x A devada aca de s em eação a é dada o:

5 Aêndce I Resutados do Caítuo V [ x θ x ] {[ x θ ] [ θ x ] } s R x 3 Se assummos que s θ aíses com seads maoes tem mao oadade de sofe uma cse de ta foma que a odem dos seads é detemnada ea oadade de uma cse e não ea oadade de aamento condcona a uma cse então teemos: Caso [ θ ] [ θ x ] x e otanto s Caso a condção que x θ θ x mca que θ θ θ Potanto mutcamos o temo x θ θ o um númeo ostvo mao que o númeo eo qua mutcamos o temo θ x e [ θ ] [ θ x ] x Se θ devemos te e θ θ θ

6 Aêndce I Resutados do Caítuo VI AII Modeo de See estenddo Snas das devadas e aa Temos que é dado o: d aa d d d d d d d [ ] d Osevação A:

7 Aêndce I Resutados do Caítuo VII Pova: Po hótese temos que d d sea d d De fato sso é vedadeo aa quaque Como d d e então d d Snas das devadas e aa esses esutados seão utados aaxo [ ] d d [ ] Devadas da taxa de uos em eação às vaáves do contato do FMI no caso de equío seaado: A taxa de uos é dada mctamente ea seunte equação:

8 Aêndce I Resutados do Caítuo VIII E R seaado Resutado 6 aa o caso de equío seaado: As taxas de uos são tanto menoes quanto mas enente fo o contato do FMI Isto é quanto meno fo e mao fo Com eação a o sna é amíuo; deende de se e dos vaoes esecífcos das vaáves do contato Pova: temos e assm o sna dessa devada é neatvo Paa o caso que consdeamos eevante

9 Aêndce I Resutados do Caítuo IX [ ] os ea equação A II [ ] v Sensdade de às vaáves do contato ofeecdo eo FMI no caso de equío seaado Resutado 7 aa o caso : A sensdade de aos fundamentos do aís esumdos no aâmeto é tanto mao quanto mas favoáves são os temos do contato do FMI dado Ou sea w e w

10 Aêndce I Resutados do Caítuo X v Devadas da taxa de uos em eação às vaáves do contato do FMI no caso de equío oon com eméstmos: A taxa de uos é dada mctamente ea seunte equação: E / em Rooc Resutado 6 aa o caso de equío oon com eméstmos: As taxas de uos são tanto menoes quanto mas enente fo o contato do FMI Isto é quanto meno fo e mao fo Com eação a o sna é amíuo; deende de se e dos vaoes esecífcos das vaáves do contato emando que consdeamos o caso eevante como aquee no qua e que otanto essa devada tem sna neatvo

11 Aêndce I Resutados do Caítuo XI [ ] Paa equeno teemos que Consdeamos que esse sea o caso eevante v Sensdade de às vaáves do contato ofeecdo eo FMI no caso de equío oon com eméstmos Resutado 7 aa o caso : A sensdade de aos fundamentos do aís esumdos no aâmeto é tanto mao quanto mas favoáves são os temos do contato do FMI dado Ou sea w e w

12 Aêndce I Resutados do Caítuo XII v Devadas do etono do aís em eventos de cse em eação às vaáves aa O etono do aís é dado o: d d ] [ aa d d

13 Aêndce I Resutados do Caítuo XIII d [ ] d v Devada do etono tota do aís no caso de equío seaado em eação aos fundamentos e como essa devada deende dos temos do contato do FMI [ ] seaado E R seaado R R seaado R seaado x Devada do etono tota do aís no caso de equío oon com eméstmos em eação aos fundamentos e como essa devada deende dos temos do contato do FMI

14 Aêndce I Resutados do Caítuo XIV [ ] / em c oo E R / em c oo R / R em c oo / R em c oo x Comaação das devadas aa o etono tota do aís nos equíos seaado e oon com eméstmos Vamos detemna so quas condções vae: seaado em c R oo R / de foma que o ncentvo aa o aís se esfoça sea meno so o equío oon Assm queemos detemna quando

15 Aêndce I Resutados do Caítuo XV [ E ] [ ] E Deseaemos os temos das devadas cuadas admtndo que o efeto de seunda odem sea equeno o sufcente aa não soeo-se aos efetos de mea odem Potanto anasaemos aa quas contatos vae se se oo se oo [ ] [ ] oo oo Consdeaemos contatos nos quas se oo e Assm se oo eos esutados do tem v e v se oo se se se Suonha que o contato ndua um equío seaado oo oo oo Consdee um contato com se oo se oo e que ndua um equío oon com eméstmos Paa que sea se oo R ooc / em R oo oo oo seaado se se se vádo que devemos te que oo é somente co mao que se e que oo o etono do aís numa cse de nsovênca sea ande o sufcente Vae nota anda que se oo teemos necessaamente Deve se o caso tamém de que a queda da taxa de uos não sea muto ande sea eva co moa haad o ate dos nvestdoes Fomamente é sufcente a seunte condção:

16 Aêndce I Resutados do Caítuo XVI se oo [ ] [ ] [ ] se se oo oo oo d d oo oo oo d Podemos nteeta essa condção da seunte manea: a mudança no contato que eva ao equío oon aumenta sustancamente o etono eseado do aís numa stuação de cse de sovênca mas não modfca o etono dos cedoes de manea snfcatva sto é não modfca demasadamente as taxas de uos