Carteira Sugerida Abril 2016

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1 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 Carteira Sugerida Abril 2016 Fed abranda discurso e política domina o mercado doméstico. Perspectivas. Na conjuntura internacional, os agentes descartaram uma elevação de juros pelo Fed nos EUA em sua subsequente reunião marcada para 27 de abril próximo e avaliam que quaisquer movimentações ficarão para mais tarde este ano. Esta percepção dos investidores deverá manter em trajetória positiva o cenário externo para as bolsas e contribuir favoravelmente para o Ibovespa. Internamente, o mercado aguarda uma definição sobre o panorama político interno, que tenderá a influenciar a trajetória do índice doméstico, principalmente, de meados deste mês em diante. Eventos. Em termos de indicadores, no Brasil, os agentes deverão monitorar as tendências de inflação (IPCA, no dia 8, e IPCA-15, no dia 20), de desemprego (PNAD contínua, nos dias 20 e 29) e de atividade econômica (produção industrial, no dia 1º, e índice do Bacen, no dia 13), além da reunião do Copom sobre a taxa Selic, no dia 27 de abril. Já na China, haverá a divulgação do PIB 1T16, no dia 14 de abril. Análise Gráfica. O Ibovespa, em enfoque recente, reverteu sua trajetória para alta, com intensidade, mas, ainda dependendo de confirmação para ganhar consistência. O avanço acima do patamar de pts, citado no relatório anterior, representava um referencial importante para configurar um novo quadro altista. Este rompimento ocorreu e, em um primeiro momento, o Ibovespa busca os pontos. Contudo, caso perca força, o índice pode recuar para próximo de pontos. De toda a sorte, uma maior volatilidade deverá se fazer presente no dia a dia. Todavia, vale ressaltar que em horizonte de longo prazo, o índice ainda segue em trajetória declinante, respeitando uma linha de tendência de baixa (LTB gráfico mensal abaixo), seguindo um movimento iniciado em outubro de 2010, formando topos mais baixos. Abril/2016 Tendência: Indefinida 31 de março de 2016 Hamilton Moreira Alves, CNPI-T hmoreira@bb.com.br José Roberto dos Anjos, CNPI-P robertodosanjos@bb.com.br Renato Odo, CNPI-P renato.odo@bb.com.br Ibovespa - Benchmark Fechamento (pts) - 31/03/ Valor de Mercado Ibovespa (R$ tri) 1,667 Variação % em Mar 16,97% Variação % em ,47% Variação % em 12 meses -2,14% Máxima em 52 semanas (pts) em 06/05/ Mínima em 52 semanas (pts) em 20/01/ Média diária Bovespa (R$ bi) em Mar / ,719 Fonte: Bloomberg - Elaboração: BB Investimentos IBOVESPA MM 200d Rentabilidade da carteira (% a.m.) Performance. O Ibovespa fechou fevereiro aos pts, avançando 16,97% - na maior alta desde outubro de 2002 (+17,92%), passando a acumular +15,47%, mas - 2,14% em 12 meses. Preliminarmente, o volume médio diário foi de R$9,176 bilhões, com expressiva alta de 72% versus R$5,345 bilhões em fevereiro excluindo o dia de vencimentos de índice futuro e de opções sobre o índice (17/fev). O ingresso de capital externo em março somou 7,679 bilhões até o último dia 29, acumulando R$9,844 bilhões em O índice iniciou ascendente em março, suplantando logo os 45 mil pts, e em quatro pregões, até o dia 4, atingiu os 49 mil pts, patinando em seguida não distante desta pontuação. Já a partir de meados do mês, tornou a ascender e passou a oscilar ao redor dos 50 mil pts. No índice, as ações que registraram as maiores variações foram: USIM5 (R$1,81; +104,5%; R$1,13 bilhão); GOAU4 (R$2,43; +100,8%; R$1,19 bilhão); GGBR4 (R$6,52; +84,7%; R$2,35 bilhões); PETR4 (R$8,35; +62,5%; R$15,6 bilhões); BRAP4 (R$6,12; +51,9%; R$0,48 bilhão); BBAS3 (R$19,77; +47,5%; R$8,18 bilhões); PETR3 (R$10,63; +44,6%; R$5,16 bilhões); CMIG4 (R$8,09; +37,8%; R$1,40 bilhão); CSNA3 (R$7,15;+37,5%; R$1,57 bilhão); e VALE5 (R$11,38;+32,9%; R$10,4 bilhões). 17,0% 15,0% 13,0% 11,0% 9,0% 7,0% 5,0% 3,0% 1,0% -1,0% -3,0% -5,0% -7,0% -9,0% -11,0% Carteira Sugerida Ibovespa 13,5% 16,97% Período Carteira Sugerida Ibovespa ,2% 1,0% ,9% -18,1% ,2% 7,4% ,4% -15,5% ,5% -2,9% ,6% -13,3% ,2% 15,5% abr/15 5,3% 9,9% mai/15-2,3% -6,2% jun/15 1,9% 0,6% jul/15-4,6% -4,2% ago/15-10,2% -8,3% set/15 2,1% -3,4% out/15-1,3% 1,8% nov/15 0,4% -1,6% dez/15-6,8% -3,9% jan/16-5,2% -6,8% fev/16 4,3% 5,9% mar/16 13,5% 17,0% 12M -5,01% -2,13% Fonte: Bloomberg / Elaboração: BB Investimentos 1 / 6

2 CARTEIRA SUGERIDA - ABRIL 2016 Cotações de Fechamento* Valorizações no período* Ativo Código Setor Peso 31/03/ /02/ /12/ /12/2014 Mar meses 2015 BRADESCO PN N1 BBDC4 Bancos 15,0% 27,15 21,32 19,23 35,06 27,3% 41,2% -3,3% -29,5% CCR SA ON NM CCRO3 Infraestrutura 12,5% 14,03 12,37 12,30 15,41 13,4% 14,1% -7,9% -14,6% COSAN ON NM CSAN3 Sucroalcoleiro 10,0% 31,39 26,75 24,48 28,85 17,4% 28,3% 19,4% -10,0% EZTEC ON NM EZTC3 Construção 10,0% 16,35 13,40 12,76 22,00 22,0% 28,1% -7,9% -34,1% GERDAU MET PN N1 GOAU4 Metalurgia 7,5% 2,44 1,21 1,66 11,30 101,7% 47,0% -77,2% -85,1% ITAUUNIBANCOPN N1 ITUB4 Bancos 15,0% 31,30 25,39 25,66 34,60 23,3% 22,0% 2,2% -12,0% MILLS ON NM MILS3 Infraestrutura 7,5% 3,34 2,34 2,66 9,55 42,7% 25,6% -57,9% -72,2% PORTO SEGURO ON ED PSSA3 Seguros 12,5% 27,24 23,51 28,65 30,40 15,9% -4,9% -21,2% -0,3% VALE PNA N1 VALE5 Mineração 10,0% 11,34 8,56 10,25 19,23 32,5% 10,6% -22,3% -43,2% 7 Setores 100% IBOVESPA IBOV Índice ,97% 15,47% -2,14% -13,31% *valorização apreciada inclui os precos com ajustes de proventos até 31/03/2016. Siderurgia & mineração 7% Mineração Bancos 30% Construção Sucroalcoleiro Seguros 13% Infraestrutura 20% Vetores Fundamentalistas e Técnicos da Carteira Mantidas e incluídas BBDC4 mantida (15%). Abrindo a temporada de resultados, a instituição divulgará os números do 1T16 no próximo dia 28/04, com o lucro líquido pressionado pelo aumento da inadimplência e também de provisões (PDD). Porém, mesmo com os desafios enfrentados, o banco deverá manter o retorno sobre o patrimônio líquido por volta de 20%. Análise Gráfica: Embora o ativo tenha iniciado uma possível formação de topo duplo, o seu comportamento geral aponta para alta, rompendo sucessivas resistências e níveis de Fibonacci, além de um tipo peculiar de oscilação (conhecido como diamante). CCRO3 incluída (12,5%). A companhia se caracteriza por forte disciplina de capital e tem a sua alavancagem atrelada tanto ao CDI quanto à TJLP (de menor ônus financeiro). Neste contexto, dado que as expectativas de mercado (apontadas pelo Relatório Focus) apontam para arrefecimento da inflação, a companhia deverá ser beneficiada ao longo do 2T15. Além disso, a CCR conta com forte geração de caixa proporcionada por um de seus ativos (BR-163). CSAN3 incluída (). As companhias do grupo de energia Cosan têm apresentado resultados favoráveis, como a Raízen Energia, com perspectivas positivas para o segmento de açúcar (dado o déficit global da commodity) e etanol. A Raízen Combustíveis, focada na distribuição de combustíveis, tem apresentado ganhos de margem, em linha com sua estratégia de comercialização. Análise Gráfica: Em set/2015, o ativo iniciou uma sequência de altas que passaram a configurar, neste momento, um padrão mais consistente de alta, com apoio em indicadores gráficos. O comportamento semanal do ativo configura dois padrões de reversão particularmente expressivas (com a superação de sucessivas linhas de baixas e a formação de três curvaturas de baixas sucessivas, efetivamente rompidas). EZTC3 incluída (). A companhia se apresenta em posição superior à de seus pares de mercado, em face de margens mais elevadas, posição de caixa líquido e rentabilidade. O seu retorno sobre o patrimônio líquido registrou 17% em 2015, representando mais que o dobro da média do setor. No entanto, merecem especial acompanhamento a realização de distratos, a concessão de descontos em vendas e o nível de estoques. Análise Gráfica: O papel superou duas longas linhas de baixa (iniciadas em out/2013 e em abr/2015) e configurou uma formação de fundo duplo que confere maior consistência ao movimento. A atual tendência de alta se confirma nos padrões semanal e mensal, com apoio de indicadores. 2 / 6

3 GOAU4 incluída (7,5%). A companhia tem se aproveitado da recuperação da economia norteamericana, o que acaba compensando o desempenho mais fraco no mercado doméstico. Além disso, o metal spread estável (diferença entre o preço da sucata e do aço vendido) propicia melhores margens na unidade de negócios da América do Norte. Análise Gráfica: A baixa acentuada em mar/2015 foi superada ao longo do atual mês de março, performando um padrão triangular que reforça a tendência de alta, alinhada a indicadores gráficos favoráveis. ITUB4 mantida (15%). O banco vem demonstrando a grande resiliência de seu modelo de negócios e, apesar do cenário desafiador, vem mantendo a melhor rentabilidade entre os bancos brasileiros, com retorno sobre o patrimônio líquido acima de 20%. Por este motivo, mantemos a instituição como nossa Top Pick para o setor bancário. MILS3 incluída (7,5%). Acreditamos que a ação da companhia sofreu sobredesvalorização nos últimos dois anos e que o ativo deverá se beneficiar com o atual apetite do investidor externo, em função dos atuais níveis de preco negociado. Além disso, a Mills pode se favorecer pela estratégia de vendas de seus equipamentos usados a clientes no exterior. A companhia dispõe de flexibilidade para preservar seu fluxo de Caixa, mediante redução de Capex, e anunciou aumento de capital pelos sócios, a fim de reforçar a sua estrura de capital. Análise Gráfica: Após um longo perído de baixa, iniciado em jun/2013, o papel configura um recente padrão de reversão para alta, apoiado em um fundo triplo e no balanceamento de volume. PSSA3 incluída (12,5%). Líder do segmento de seguros de automóveis, a companhia deverá apresentar resultados pressionados por uma maior sinistralidade nos próximos trimestres. Porém, acreditamos que o papel constitui uma opção defensiva em tempos de grande volatilidade na bolsa brasileira, porquanto a Porto Seguro vem se beneficiando da diversificação de suas receitas e da elevada taxa de juros. Análise Gráfica: Ao longo dos últimos dois meses, o ativo formou um fundo triplo que conferiu força ao atual movimento altista. O padrão triangular deste momento se confirma especialmente em indicadores gráficos no comportamento semanal. VALE5 incluída (). O preço do minério de ferro iniciou um movimento de recuperação desde o início do ano e atingiu a máxima de US$ 63/tonelada em março, um nível não observado desde junho de Como os estoques da commoditiy estão estáveis nos portos chineses e o frete marítimo está em um nível baixo, em torno de US$ 5,5/tonelada, as perspectivas para o resultado da Vale no 1T16 melhoraram, especialmente se comparado aos trimestres anteriores. Além disso, dados da Secex demonstraram um aumento siginificativo do volume exportado em fevereiro, tanto no comparativo mensal como em relação ao mesmo período do ano passado. Análise Gráfica: O ativo apresentou reversão do perfil baixista na virada do ano, seguindo-se a uma curvatura peculiar, em direção a níveis mais altos de preço, com apoio de indicadores gráficos. A tendência atual se confirma pelo rompimento de uma formação triangular e nos quadros semanal e mensal. Excluídas CTIP3 excluída. Análise Gráfica: O padrão de indefinição cedeu lugar a uma alta durante o mês de março, mas começa a apresentar os primeiros indicativos de baixa, tanto nos padrões diários quanto nos semanais e mensais. HYPE3 excluída. Análise Gráfica: A ação atingiu o seu ápice histórico e sinaliza o começo de uma correção de preço para níveis mais baixos, especialmente no padrão diário. MRVE3 excluída. Análise Gráfica: A cotação atingiu uma importante referência de preço no histórico do papel, em R$ 12,26, apresentando sinais de desgaste no movimento de alta. MULT3 excluída. Análise Gráfica: A ação atingiu um nível de suporte relevante, sem indicativos claros de que possa rompêlo em direção a preços mais altos, e passou a apresentar divergência entre o comportamento do ativo e o índice de força relativa. RADL3 excluída. Análise Gráfica: Após sucessivas superações de novos topos históricos, a ação começa a respeitar o nível de R$ 52,60 em padrões gráficos que sinalizam uma incipiente reversão para baixa, que se configura especialmente no gráfico semanal. SBSP3 excluída. Análise Gráfica: Os sinais de desgaste se intensificaram no gráfico diário e o ativo oscila em torno de uma forte referência de preço em R$ 23,86, com apoio de indicadores gráficos. UGPA3 excluída. Análise Gráfica: O ativo atingiu e respeito o topo histórico em torno de R$ 72,00, com abrandamento de osciladores e rastreadores. 3 / 6

4 CARTEIRA SUGERIDA - MARÇO 2016 Variação Carteira: +13,51% Variação Ibov: +16,97% Cotações de Fechamento* Valorizações no período* Ativo Código Setor Peso 31/03/ /02/ /12/ /12/2014 Mar meses 2015 BRADESCO SA-PREF BBDC4 Bancos 10,0% 27,06 21,32 19,22 27,42 26,90% 40,8% -3,5% -29,5% CETIP CTIP3 Finanças - Serviços 10,0% 40,15 37,83 37,42 30,57 6,13% 7,3% 32,4% 22,4% HYPERMARCAS SA HYPE3 Consumo 10,0% 28,12 25,20 21,71 16,65 11,59% 29,5% 42,7% 30,4% ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 Bancos 10,0% 31,21 25,38 25,59 29,08 22,95% 21,9% 2,5% -12,0% MRV ENGENHARIA MRVE3 Construção Civil 12,5% 11,84 10,60 8,68 7,15 11,70% 36,4% 54,7% 21,4% MULTIPLAN MULT3 Shopping Center 10,0% 53,70 47,01 38,00 46,03 14,23% 41,3% -1,3% -17,5% RAIADROGASIL RADL3 Consumo 12,5% 52,20 45,90 35,38 24,88 13,72% 47,5% 84,4% 42,2% SABESP SBSP3 Saneamento Básico 12,5% 24,00 22,61 18,93 16,68 6,15% 26,7% 38,1% 13,5% ULTRAPAR UGPA3 Petrol/Petroquimico 12,5% 69,79 62,85 59,67 49,58 11,04% 17,0% 10,4% 13,5% 7 Setores 100% IBOVESPA IBOV Índice ,97% 15,47% -2,14% -13,31% *valorização apreciada inclui os precos com ajustes de proventos até 31/03/2016. Petróleo/Petroquim. 13% Consumo 23% Finanças - Serviços Saneamento Básico 12% Bancos 20% Shopping Center Construção Civil 12% Referências de Mercado Indicadores Último Preço % Dia Máx. Mín. Aber. Fech. Ant. % Sem. % Mês % Ano % 12M IBOVESPA (pts) , ,80 0,00 15,47-4,33 IBOVESPA Futuro - Jun/16 (pts) 42,760 0,564 42,880 42,880 42,880 42,520 0,42 9,19 5,84 - Dow Jones Index (pts) , ,97 0,00 1,49-0,07 Nasdaq (pts) , ,02 0,00-2,75-0,21 S&P 500 (pts) , ,17 0,00 0,77 0,00 DAX (Alemanha) (pts) , ,16 0,00-7,24-16,96 CAC (Franca) (pts) , ,28 0,00-5,43-13,38 FTSE (Reino Unido) (pts) , ,12 0,00-1,08-9,32 Xangai (China) (pts) , ,66-0,16-15,26-21,3 Nikkei (Japao) (pts) , ,43-2,02-13,73-13,74 Câmbio Último Preço % Dia Máx. Mín. Aber. Fech. Ant. % Sem. % Mês % Ano % 12M Dolar Comercial (BRL/USD) (CMPN) 3,5917-0,04 3,5935 3,5889 3,5914 3,5933-2,38-0,04-9,32 13,49 Dolar Futuro Jun/16 (BRL/USD) 3,6479 0,05 3,6575 3,5595 3,6470 3,6461-1,72-9,06-7,33 12,79 USD/Yen 112,14-0,38 112,58 112,09 112,57 112,57-0,83-0,38-6,72-6,36 USD/Franco Suiço 0,9611-0,07 0,9620 0,9601 0,9618 0,9618-1,69-0,07-4,09-0,61 Euro/Real 4,0883 0,05 4,0883 4,0883 4,0883 4,0864-0,58 0,00-4,94 19,17 Euro/USD 1,1373-0,06 1,14 1,14 1,14 1,14 1,84-0,06 4,70 5,67 Brasil CDS 5 Anos (bps) CBIN MID (NY) 365,7 6,79 365,7 365,7 365,7 358,9-7% -20% -26% 29% Juros Futuros Último % Dia Máx. Mín. Aber. Anterior % Sem. % Mês DI Futuro Jul/2016 (%aa) 14,10 0,04 14,11 14,10 14,10 14,10 0,04-0,70 DI Futuro Jan/2017 (%aa) 13,85 0,58 13,77 13,74 13,74 13,77 0,47-2,60 DI Futuro Jan/2018 (%aa) 13,72 0,07 13,80 13,50 13,61 13,71 0,88-5,83 DI Futuro Jan/2019 (%aa) 13,86 0,22 13,94 13,60 13,65 13,83-0,07-8,64 DI Futuro Jan/2020 (%aa) 13,93 0,22 14,01 13,70 13,81 13,90-0,92-10,24 DI Futuro Jan/2021 (%aa) 13,91 0,22 13,98 13,68 13,71 13,88-1,14-11,00 DI Futuro Jan/2022 (%aa) 13,94 0,00 13,96 13,76 13,84 13,94-1,55-11,38 4 / 6

5 Ibovespa Março / mar-16 Empresa Código Último Preço Março % Mar Anterior Max Min Qtd. Negócios Vol. R$ milhões Part. Ibov. % % Semana % Mês % Ano Max. 52 semanas Min. 52 semanas % 2015 % Usiminas USIM5 1,81 104,54 0,88 2,24 0, ,11-1,09 104,54 18,77 6,97 0,81-69,14-64,46 2 Gerdau Met GOAU4 2,43 100,83 1,21 2,53 1, ,16 16,83 100,83 46,39 10,94 0,94-85,07-50,79 3 Gerdau GGBR4 6,52 84,70 3,53 6,97 3, ,63 9,03 84,70 40,22 10,59 3,23-49,95-46,75 4 Petrobras PETR4 8,35 62,45 5,14 9,00 5, ,15 6,91 62,45 24,63 14,95 4,12-33,13-37,60 5 Bradespar BRAP4 6,12 51,86 4,03 6,60 4, ,17 2,68 51,86 22,65 13,12 2,95-61,38-37,29 6 Brasil BBAS3 19,77 47,54 13,40 23,62 13, ,11 4,11 47,54 35,53 25,94 12,39-31,49 4,21 7 Petrobras PETR3 10,63 44,63 7,35 11,29 7, ,49 6,41 44,63 24,04 16,26 5,67-10,64-37,90 8 Cemig CMIG4 8,09 37,82 5,87 8,70 5, ,76 2,15 37,82 35,49 15,66 4,10-51,86 15,95 9 Sid Nacional CSNA3 7,15 37,50 5,20 8,59 5, ,54-8,22 37,50 78,75 9,40 2,75-22,60-60,06 10 Vale VALE5 11,38 32,94 8,56 13,07 8, ,66 0,09 32,94 11,02 20,59 6,44-43,22-36,82 11 Ecorodovias ECOR3 6,00 32,74 4,52 6,26 4, ,15 1,69 32,74 17,88 9,01 3,29-49,90-19,09 12 BmfBovespa BVMF3 15,38 32,36 11,62 16,42 11, ,35 0,33 32,36 41,23 16,42 9,17 18,30-7,69 13 Smiles SMLE3 38,01 30,53 29,12 41,18 29, ,27-3,28 30,53 9,22 57,72 25,67-21,15 78,70 14 Bradesco BBDC3 30,08 29,36 23,25 32,07 23, ,11 1,93 29,36 47,09 32,07 17,87-24,13 11,35 15 Localiza RENT3 29,72 29,27 22,99 30,90 23, ,53 8,07 29,27 20,52 38,51 19,98-29,01 8,84 16 Vale VALE3 15,15 28,28 11,81 18,60 12, ,68 0,66 28,28 16,27 27,34 8,60-37,32-34,55 17 Cyrela Realt CYRE3 10,43 27,20 8,20 11,18 8, ,31 5,25 27,20 39,07 13,94 6,86-29,85-20,67 18 Rumo Log RUMO3 3,34 27,00 2,63 4,02 2, ,07 0,91 27,00-46,47 18,08 1, Bradesco BBDC4 27,07 26,96 21,32 28,80 21, ,25 3,08 26,96 40,81 30,84 16,90-29,52 25,45 20 Copel CPLE6 28,65 23,87 23,13 30,78 23, ,36 1,52 23,87 17,90 36,47 17,35-30,49 26,46 21 BBSeguridade BBSE3 29,70 23,13 24,12 32,59 24, ,51 4,06 23,13 26,28 35,37 20,20-20,03 36,89 22 ItauUnibanco ITUB4 31,21 22,95 25,39 33,56 25, ,15 0,71 22,95 21,98 34,07 22,18-12,00 25,30 23 Itausa ITSA4 8,17 20,06 6,81 8,74 6, ,57 0,49 20,06 22,35 9,39 6,07-14,08 21,22 24 P.Acucar-Cbd PCAR4 49,85 19,89 41,58 52,60 41, ,98-0,70 19,89 19,09 102,51 32,00-56,94-5,09 25 Telef Brasil VIVT4 45,24 18,81 38,08 47,56 38, ,65 3,05 18,81 27,61 48,73 31,62-16,91 12,10 26 CPFL Energia CPFE3 19,60 17,37 16,70 20,49 16, ,76 0,72 17,37 29,12 21,08 13,60-15,28 1,94 27 Cosan CSAN3 31,39 17,35 26,75 32,86 26, ,59 1,26 17,35 28,25 32,86 16,24-10,00-16,92 Ibovespa IBOV ,00 16, , , , ,00 0,80 16,97 15, ,31-2,91 28 Cesp CESP6 15,86 16,62 13,60 17,45 13, ,37-2,76 16,62 18,36 22,40 11,13-37,38 34,16 29 Lojas Renner LREN3 20,79 15,86 17,94 22,78 17, ,65-3,30 15,86 21,95 23,48 15,80 13,98 28,06 30 Kroton KROT3 11,48 15,61 9,93 12,05 9, ,22-2,05 15,61 20,95 13,17 7,21-37,54 63,76 31 Qualicorp QUAL3 14,87 15,45 12,88 15,37 12, ,37 11,30 15,45 5,24 23,30 11,93-43,41 23,56 32 Tim Part S/A TIMP3 8,00 15,11 6,95 8,50 6, ,81-2,44 15,11 16,62 10,77 5,63-40,77-1,74 33 Multiplan MULT3 53,70 14,23 47,01 56,72 47, ,52 2,68 14,23 41,32 57,10 36,99-17,45-3,33 34 RaiaDrogasil RADL3 52,20 13,77 45,88 53,77 44, ,25 0,48 13,77 47,54 53,77 29,57 42,22 73,43 35 Cielo CIEL3 34,97 13,74 30,75 36,96 30, ,33 4,39 13,74 5,00 45,53 27,79-1,43 31,52 36 CCR SA CCRO3 14,03 13,39 12,37 15,55 12, ,49 0,36 13,39 14,11 16,06 9,84-14,60-9,27 37 Santander BR SANB11 16,95 13,38 14,95 18,63 14, ,74-0,06 13,38 11,21 18,63 11,53 28,41 12,11 38 MRV MRVE3 11,84 11,70 10,60 12,46 10, ,39 0,00 11,70 36,41 12,46 6,00 21,44-7,06 39 Hypermarcas HYPE3 28,12 11,59 25,20 28,91 25, ,29 0,18 11,59 29,53 28,91 14,06 30,39-5,67 40 Cia Hering HGTX3 14,71 11,10 13,24 16,00 13, ,24-2,32 11,10-3,29 18,20 10,26-20,58-29,66 41 Ultrapar UGPA3 69,79 11,04 62,85 72,14 62, ,99 0,10 11,04 16,95 72,54 52,67 20,36-5,56 42 BR Malls Par BRML3 14,75 9,58 13,46 16,31 13, ,86-3,28 9,58 32,88 18,70 9,90-30,50-1,14 43 Equatorial EQTL3 40,96 6,97 38,29 41,54 37, ,97 1,34 6,97 19,63 41,54 29,96 26,75 21,52 44 Ambev S/A ABEV3 18,82 6,69 17,64 19,57 17, ,34-0,95 6,69 6,17 20,15 15,88 13,65-1,12 45 Weg WEGE3 14,01 6,62 13,14 15,14 13, ,00 0,79 6,62-5,41 19,76 12,71 0,01 30,87 46 Cetip CTIP3 40,15 6,16 37,82 41,49 37, ,25-1,45 6,16 7,29 41,49 30,05 22,42 41,12 47 Sabesp SBSP3 23,98 6,06 22,61 24,60 21, ,98 3,81 6,06 26,68 24,60 13,93 13,52-33,27 48 Tractebel TBLE3 36,68 3,91 35,30 38,49 34, ,92-1,13 3,91 9,53 38,49 29,43 2,46-1,33 49 Marfrig MRFG3 6,49 3,84 6,25 7,15 5, ,28-3,85 3,84 2,20 7,25 3,79 4,10 52,50 50 Lojas Americ LAME4 16,62 0,36 16,56 19,28 16, ,11-5,66 0,36 3,09 19,28 11,80 13,33 38,12 51 BRF SA BRFS3 51,31 0,05 51,28 55,91 50, ,98-1,55 0,05-5,99 71,40 45,25-11,25 30,93 52 Natura NATU3 26,54-0,15 26,58 31,27 25, ,58-4,64-0,15 14,19 33,49 18,47-21,81-19,08 53 Energias BR ENBR3 12,60-1,02 12,73 13,61 12, ,37-2,63-1,02 4,65 13,61 10,34 36,24-12,49 54 JBS JBSS3 10,95-3,95 11,40 12,85 10, ,15 0,37-3,95-11,34 17,56 8,16 11,47 28,99 55 Estacio Part ESTC3 11,82-7,37 12,76 15,54 11, ,38-2,31-7,37-15,27 21,48 10,03-40,39 17,68 56 Braskem BRKM5 23,41-8,20 25,50 28,06 22, ,75 1,34-8,20-15,24 29,84 10,77 66,18-13,50 57 Klabin S/A KLBN11 19,37-9,91 21,50 22,00 18, ,29-10,03-9,91-16,86 24,69 17,18 64,05-58 Oi OIBR3 1,05-16,67 1,26 1,42 1, ,07-6,25-16,67-56,25 7,22 1,00-73,77-74,65 59 Embraer EMBR3 23,85-20,89 30,15 30,53 21, ,49 0,80-20,89-20,86 30,71 20,61 24,44 31,46 60 Suzano Papel SUZB5 12,66-23,27 16,50 16,62 11, ,63-10,15-23,27-32,26 19,63 11,94 68,77 23,73 61 Fibria FIBR3 30,34-31,05 44,00 43,76 29, ,87-12,31-31,05-41,53 55,06 29,95 71,44 17,58 Movimento mensal Março Ações em alta 51 Ações em baixa 10 Ações sem variações 0 Ações acima do IBOV 27 Ações abaixo do IBOV 34 5 Mais % Fev. Preço Vol. (R$ MM) Neg. (Qtd) USIM5 104,54 1, GOAU4 100,83 2, GGBR4 84,70 6, PETR4 62,45 8, BRAP4 51,86 6, Menos % Fev. Preço Vol. (R$ MM) Neg. (Qtd) KLBN11-9,91 19, OIBR3-16,67 1, EMBR3-20,89 23, SUZB5-23,27 12, FIBR3-31,05 30, / 6

6 Disclaimer Administração Diretor Sandro Kohler Marcondes Gerente Executiva Fernanda Peres Arraes Equipe de Pesquisa BB Securities Gerente - Wesley Bernabé wesley.bernabe@bb.com.br 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Renda Variável (facsimile) Equity I Equity II Managing Director Analista-Chefe Mário Bernardes Junior Analista-Chefe Victor Penna Admilson Monteiro Garcia +44 (207) Educação Agronegócios Deputy Managing Director Mário Bernardes Junior Márcio de Carvalho Montes Selma Cristina da Silva +44 (207) mariobj@bb.com.br mcmontes@bb.com.br Director of Sales Trading Mariana Ruza Paulon Boris Skulczuk +44 (207) mariana.rp@bb.com.br Alimentos & Bebidas Head of Sales Luciana Carvalho Nick Demopoulos +44 (207) Infraestrutura e Concessões luciana_cvl@bb.com.br Institutional Sales Renato Hallgren Annabela Garcia +44 (207) renatoh@bb.com.br Materiais Básicos Melton Plummer +44 (207) Victor Penna Renata Kreuzig +44 (207) Imobiliário victor.penna@bb.com.br Trading Daniel Cobucci Gabriela Cortez Bruno Fantasia +44 (207) cobucci@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Gianpaolo Rivas +44 (207) Head of M&A Indústrias e Transportes Varejo e Bens de Consumo Paul Hollingworth +44 (207) Mário Bernardes Junior Maria Paula Cantusio mariobj@bb.com.br paulacantusio@bb.com.br Kamila dos Santos de Oliveira kamila@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC Equity III 535 Madison Avenue 34th Floor Analista-Chefe Wesley Bernabé New York City, NY USA Petróleo & Gás Bancos e Serviços Financeiros (Member: FINRA/SIPC/NFA) Wesley Bernabé Wesley Bernabé Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br Daniel Alves Maria +1 (646) Utilities Carlos Daltozo Deputy Managing Director Wesley Bernabé daltozo@bb.com.br Carla Sarkis Teixeira +1 (646) wesley.bernabe@bb.com.br Rafael Reis Institutional Sales - Equity Viviane da Cruz Silva rafael.reis@bb.com.br Charles Langalis +1 (646) viviane.silva@bb.com.br Institutional Sales - Fixed Income Renda Fixa Estratégia de Mercado Cassandra Voss +1 (646) Renato Odo Hamilton Moreira Alves DCM renato.odo@bb.com.br hmoreira@bb.com.br Richard Dubbs +1 (646) José Roberto dos Anjos Fabio Cardoso Syndicate robertodosanjos@bb.com.br fcardoso@bb.com.br Kristen Tredwell +1 (646) Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir com instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. 3 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. Equipe de Vendas Atacado: bb.distribuicao@bb.com.br Gerente - Antonio Emilio Ruiz Bianca Onuki Nakazato Bruno Finotello Denise Rédua de Oliveira Elisangela Pires Chaves Marcela Andressa Pereira Edger Euber Rodrigues Fábio Caponi Bertoluci Henrique Reis Viviane Ferro Candelária Varejo: acoes@bb.com.br Gerente - Márcio Carvalho José Mario D'Amico Rodrigo Ataíde Roxo BB-Banco de Investimento S.A. BB-BI Rua Senador Dantas, º andar, Rio de Janeiro - RJ Brasil Tel. (+55 21) Fax (+55 21) Sales Michelle Malvezzi +1 (646) Myung Jin Baldini +1 (646) BB Securities Asia Pte Ltd 6 Battery Road #11-02 Singapore, Managing Director Marcelo Sobreira Director, Head of Sales José Carlos Reis Institutional Sales Paco Zayco / 6