Diário de Mercado 9 de agosto de 2017

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1 Diário de Mercado 9 de agosto de 2017 Estratégia de Mercado EUA e Coreia do Norte colocam mercado na defensiva Resumo. A troca de ameaças entre os EUA e a Coreia do Norte ainda na véspera deflagrou um sentimento de maior aversão ao risco em âmbito global. Com isso, os investidores buscaram abrigo em ativos considerados portos seguros, enquanto aguardam a poeira baixar. Há um consenso de que um conflito é extremamente improvável, mas as personalidades dos líderes políticos de ambas as potências bélicas são imprevisíveis o suficiente para que os investidores optem pela parcimônia momentaneamente, e também realizem alguns lucros. No âmbito doméstico, apesar da agenda econômica predominantemente positiva, a ausência de novidades no campo fiscal manteve os agentes na retranca de olho no exterior. Ibovespa. A bolsa já arrancou no negativo, refletindo o clima de incremento da aversão ao risco em âmbito global gerado pela tensão bélica entre os EUA e a Coreia do Norte. A queda foi puxada pelos papéis mais líquidos, como Vale e bancos, cuja performance em julho foi positiva. O Ibovespa findou aos pts (-0,33%) com o giro financeiro preliminar da Bovespa em R$ 6,47 bilhões, sendo R$ 6,26 bilhões no mercado à vista. O capital externo à bolsa, com a entrada de R$ 287,05 milhões em 7 de agosto passou a totalizar no mês saldo líquido de R$ 628,49 milhões. Em 2017 o acumulado situa-se em R$ 8,625 bilhões. Hamilton Moreira Alves, CNPI-T Analista Sênior hmoreira@bb.com.br Rafael Reis, CNPI-P Analista rafael.reis@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano Ibovespa 67, Dow Jones (EUA) 22, Nasdaq (EUA) 6, S&P 500 (EUA) 2, DAX (Alemanha) 12, CAC (Franca) 5, FTSE (R.Unido) 7, Shanghai (China) 3, Nikkei (Japão) 19, Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) Localiza ON RENT JBS ON JBSS Equatorial ON EQTL Met. Gerdau PN GOAU Embraer ON EMBR Cemig PN CMIG Tim ON TIMP Sid. Nacional ON CSNA Brasil Foods ON BRFS Cyrela ON CYRE % -0.50% -1.00% Ibovespa S&P500 Agenda Econômica. No Brasil, a inflação medida pelo IPCA em julho registrou alta de 0,24%. A leitura, não apenas mostrou inversão da deflação medida no mês anterior (-0,23%) mas também veio ligeiramente acima do consenso de mercado (0,18%). No comparativo contra julho de 2016, a margem ficou em 2,71%, e apesar de também ter ficado acima das projeções, marcou a mínima recorde na série histórica. A interpretação inicial de uma quebra na sequência de surpresas positivas no IPCA ao longo dos últimos meses na verdade fica nebulosa dada a queda do índice de difusão, que indicou que a alta observada não foi generalizada, e sim devido a itens isolados, como o caso da energia elétrica, que refletiu a tarifa bandeira vermelha do mês passado, bem como combustíveis, que foram impactados pelo aumento de impostos. Moeda/commodity Último % Dia % Mês % Ano Dólar Comercial Euro x Real Euro x US$ Brasil CDS 5 Anos Ouro Spot (R$ grama) Brent (US$/barril) M. de Ferro (US$/Ton) Segundo o Caged, em julho foram criados postos formais de trabalho. Após a criação de postos no mês anterior, o dado de julho veio forte, e ficou acima do teto das projeções dos analistas, cuja média apontava para vagas. A principal contribuição veio da indústria de transformação, que criou postos, seguida por comércio (10.156) e serviços (7.714). Região Indicador / Evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés BRA IPCA inflação IBGE M/M Jul 0.18% -0.23% 0.24% BRA IPCA Inflação IBGE A/A Jul 2.65% 3.00% 2.71% BRA CAGED - criação de empregos formais Jul EUA Estoques no atacado M/M Jun F 0.6% 0.6% 0.7% ALE Balança comercial Jun 23.0b 22.0b 22.3b -- FRA Balança comercial Jun -5050m -4432m -4657m -- * Mediana dos analistas contribuidores Bloomberg. Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos Câmbio e CDS. O dólar rompeu uma sequência de pregões praticamente inertes, e subiu, tendo sido destino de capital em busca de proteção. A moeda norte-americana findou cotada a R$ 3,1496 (+0,82%). O CDS brasileiro de 5 anos fechou a 199 pontos ante 197 da véspera Dólar Intraday Juros estrutura a termo CDS Brasil (5 anos) 9-Aug 8-Aug 2-Aug 7-Jul Juros. Os juros futuros se elevaram nos vencimentos longos refletindo as animosidades entre EUA e Coreia do Norte, e também a perda de alguma tração do otimismo com o âmbito fiscal doméstico. A seção curta operou com viés de estabilidade. Para a quarta-feira. A agenda econômica esmorece, trazendo de relevo apenas a primeira prévia do IGP-M de agosto no Brasil, e no exterior as produções industriais da França e Reino Unido relativas a junho, além dos pedidos de seguro-desemprego nos EUA Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos 1 / 5

2 Ibovespa Ibovespa 9/Aug/2017 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2017 % 12 meses Max. 52 semanas Min. 52 semanas Localiza Rent a Car SA RENT , , % Equatorial Energia SA EQTL , , % Embraer SA EMBR ,779 48, % Tim Participações SA TIMP ,852 50, % BRF - Brasil Foods SA BRFS ,253 96, % Suzano Papel e Celulose SA SUZB ,101 41, % Cia. de Saneamento Básico do E SBSP ,488 32, % EcoRodovias Infraestrutura e L ECOR ,523 17, % Fibria Celulose SA FIBR ,242 70, % Lojas Renner SA LREN ,860 47, % Petróleo Brasileiro SA PETR ,389 58, % Drogasil SA RADL ,663 33, % Smiles SA SMLE ,779 37, % Petróleo Brasileiro SA PETR , , % CPFL Energia SA CPFE ,516 15, % Natura Cosméticos SA NATU ,068 46, % Ambev SA ABEV ,533 91, % Telefonica Brasil SA VIVT ,355 49, % Banco Bradesco SA BBDC , , % Kroton Educacional SA KROT , , % Qualicorp SA QUAL ,807 46, % MRV Engenharia e Participações MRVE ,619 32, % Klabin SA KLBN ,686 42, % Multiplan Empreendimentos Imob MULT ,917 39, % Ultrapar Participações SA UGPA ,921 59, % BM&FBovespa SA BVMF , , % Tractebel Energia SA EGIE ,355 38, % Hypermarcas SA HYPE ,089 26, % Vale SA VALE , , % Itaúsa - Investimentos Itaú SA ITSA , , % Marfrig Global Foods SA MRFG ,135 5, % Banco Santander Brasil SA SANB ,522 33, % Itaú Unibanco Holding SA ITUB , , % Cia. Brasileira de Distribuiçã PCAR ,360 43, % Usinas Siderúrgicas de Minas G USIM ,779 95, % CCR SA CCRO ,134 71, % Banco Bradesco SA BBDC ,737 16, % Gerdau SA GGBR ,090 90, % Weg SA WEGE ,173 26, % Centrais Elétricas Brasileiras ELET ,681 21, % Lojas Americanas SA LAME ,602 47, % Bradespar SA BRAP ,370 53, % Cielo SA CIEL , , % Cosan SA Indústria e Comércio CSAN ,127 28, % All América Latina Logística S RAIL ,435 32, % Estacio Participações SA ESTC ,512 77, % BR Malls Participações SA BRML ,756 67, % Braskem SA BRKM ,438 36, % BB Seguridade Participacoes SA BBSE ,421 99, % Centrais Elétricas Brasileiras ELET ,598 28, % EDP - Energias do Brasil SA ENBR ,927 33, % Vale SA VALE , , % Banco do Brasil SA BBAS , , % Cia. Paranaense de Energia CPLE ,834 22, % Cyrela Brazil Realty SA Empree CYRE ,722 27, % Cia. Siderúrgica Nacional SA CSNA ,478 77, % Cia. Energética de Minas Gerai CMIG ,635 40, % Metalúrgica Gerdau SA GOAU ,081 79, % JBS SA JBSS ,748 80, % IBOVESPA IBOV 67, ,899 67,894 67, ,624 4, % ,488 56,459 2 / 5

3 Agenda 6 a 13 de agosto Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Anterior Real Viés 7-ago Seg 15:00 BRA Balança comercial semanal Ago :00 ALE Produção industrial SAZ M/M Jun 0.2% 1.2% -1.1% 03:00 ALE Produção industrial WDA A/A Jun 3.7% 5.0% 2.4% CHI Importações A/A Jul 18.0% 17.2% 11.0% CHI Balança comercial Jul $45.20b $42.75b $46.74b CHI Exportações A/A Jul 11.0% 11.3% 7.2% CHI Reservas estrangeiras Jul $3074.9b $3056.8b $3080.7b -- 16:00 EUA Crédito ao consumidor Jun $15.000b $18.285b $12.397b 05:30 EUR Sentix-Confiança do investidor Ago :50 JAP Balança comercial base BoP Jun 549.0b b 518.5b 8-ago Ter 08:00 BRA IGP-DI Inflação FGV M/M Jul -0.45% -0.96% -0.30% 08:00 BRA Inflação FGV IGP-DI A/A Jul -1.58% -1.51% -1.42% 08:00 BRA IPC-S IPC FGV Ago % 0.41% -- 9-ago Qua 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal Ago % -0.11% 0.04% 09:00 BRA IPCA inflação IBGE M/M Jul 0.18% -0.23% 0.24% 09:00 BRA IPCA Inflação IBGE A/A Jul 2.65% 3.00% 2.71% 15:00 BRA CAGED - criação de empregos formais Jul :30 EUA Produtividade de produtos não-agrícolas 2T P 0.7% 0.0% 0.9% 09:30 EUA Custo da mão-de-obra 2T P 1.1% 5.4% 0.6% 11:00 EUA Vendas de negócio no atacado M/M Jun 0.0% -0.5% 0.7% 11:00 EUA Estoques no atacado M/M Jun F 0.6% 0.6% 0.7% 03:00 ALE Balança comercial Jun 23.0b 22.0b 22.3b -- 03:45 FRA Balança comercial Jun -5050m -4432m -4657m -- 22:30 CHI IPC A/A Jul 1.5% 1.5% 1.4% -- 22:30 CHI IPP A/A Jul 5.6% 5.5% 5.5% -- CHI New Yuan Loans CNY Jul 790.0b b CHI Financiamento agregado CNY Jul b b CHI Investimento estrangeiro direto A/A CNY Jul % 10-ago Qui 08:00 BRA IGP-M Inflation 1st Preview Ago % 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Ago k 15:00 EUA Orçamento mensal Jul -- -$90.2b 03:45 FRA Produção industrial M/M Jun -0.6% 1.9% 03:45 FRA Produção industrial A/A Jun 3.2% 3.2% 05:30 GBR Produção industrial M/M Jun 0.1% -0.1% 05:30 GBR Produção industrial A/A Jun -0.1% -0.2% 05:30 GBR Balança comercial visível GBP/Mn Jun Ago Sex 09:30 EUA IPC M/M Jul 0.2% 0.0% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia M/M Jul 0.2% 0.1% 09:30 EUA IPC A/A Jul 1.8% 1.6% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia A/A Jul 1.8% 1.7% 03:00 ALE IPC EU harmonizado M/M Jul F 0.4% 0.4% 03:00 ALE IPC EU harmonizado A/A Jul F 1.5% 1.5% 03:45 FRA IPC EU harmonizado M/M Jul F -0.4% -0.4% 03:45 FRA IPC EU harmonizado A/A Jul F 0.8% 0.8% 13-Ago Dom 23:00 CHI Vendas no varejo A/A Jul 10.8% 11.0% 23:00 CHI Vendas varejo acum/ano A/A Jul 10.5% 10.4% 23:00 CHI Produção industrial A/A Jul 7.1% 7.6% 23:00 CHI Produção industrial acum no ano A/A Jul 6.9% 6.9% 20:50 JAP PIB SAZ T/T 2T P 0.6% 0.3% 20:50 JAP PIB anualizado SAZ T/T 2T P 2.5% 1.0% viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição 3 / 5

4 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Freda Reis Analysts Items O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 4 / 5

5 Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Rua Senador Dantas, º andar Rio de Janeiro (RJ) - Brasil +55 (21) Diretor Gerente Executiva BB Securities - Londres Fernando Campos Fernanda Peres Arraes 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Gerentes da Equipe de Pesquisa +44 (207) Estratégia - Wesley Bernabé Análise de Empresas - Victor Penna Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Admilson Monteiro Garcia +44 (207) Deputy Managing Director Renda Variável Selma Cristina da Silva +44 (207) Agronegócios Alimentos e Bebidas Director of Sales Trading Márcio de Carvalho Montes Luciana Carvalho Boris Skulczuk +44 (207) mcmontes@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Head of Sales Bancos e Serviços Financeiros Siderurgia e Mineração Nick Demopoulos +44 (207) Wesley Bernabé Gabriela Cortez Institutional Sales wesley.bernabe@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Annabela Garcia +44 (207) Carlos Daltozo Óleo e Gás Melton Plumber +44 (207) daltozo@bb.com.br Wesley Bernabé Renata Kreuzig +44 (207) Kamila Oliveira wesley.bernabe@bb.com.br Trading kamila@bb.com.br Daniel Cobucci Bruno Fantasia +44 (207) Bens de Capital cobucci@bb.com.br Gianpaolo Rivas +44 (207) Fabio Cardoso Papel e Celulose Head of M&A fcardoso@bb.com.br Gabriela Cortez Paul Hollingworth +44 (207) Educação gabrielaecortez@bb.com.br Victor Penna Imobiliário Banco do Brasil Securities LLC - Nova Iorque victor.penna@bb.com.br Georgia Jorge 535 Madison Avenue 34th Floor Utilities georgiadaj@bb.com.br New York City, NY USA Rafael Dias Varejo (Member: FINRA/SIPC/NFA) rafaeldias@bb.com.br Maria Paula Cantusio Managing Director Viviane Silva paulacantusio@bb.com.br Daniel Alves Maria +1 (646) viviane.silva@bb.com.br Transporte e Logística Deputy Managing Director Renato Hallgren Carla Sarkis Teixeira +1 (646) renatoh@bb.com.br Institutional Sales - Equity Charles Langalis +1 (646) Macroeconomia e Estratégia de Mercado Renda Fixa Institutional Sales - Fixed Income Hamilton Moreira Alves Renato Odo Cassandra Voss +1 (646) hmoreira@bb.com.br renato.odo@bb.com.br DCM Rafael Reis José Roberto dos Anjos Richard Dubbs +1 (646) rafael.reis@bb.com.br robertodosanjos@bb.com.br Syndicate Kristen Tredwell +1 (646) Equipe de Vendas Sales Investidor Institucional Varejo Michelle Malvezzi +1 (646) bb.distribuicao@bb.com.br ações@bb.com.br Myung Jin Baldini +1 (646) Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Bianca Onuki Nakazato Bruno Henrique de Oliveira BB Securities Asia Pte Ltd - Cingapura Bruno Finotello Fabiana Regina de Oliveira 6 Battery Road #11-02 Daniel Frazatti Gallina Singapore, Denise Rédua de Oliveira Managing Director Edger Euber Rodrigues Marcelo Sobreira Elisangela Pires Chaves Director, Head of Sales Fábio Caponi Bertoluci José Carlos Reis Henrique Reis Institutional Sales Marcela Andressa Pereira Paco Zayco Zhao Hao / 5