Diário de Mercado. Feriado nos EUA leva a feriado branco no Brasil. Estratégia de Mercado

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1 Diário de Mercado Feriado nos EUA leva a feriado branco no Brasil 03 de julho de 2017 Resumo. Como esperado, devido ao feriado nos EUA, os preços dos ativos domésticos registraram leve oscilação e com baixo volume. A divulgação do nível de atividade industrial de maio, superior às projeções, não foi suficiente para reduzir a apatia dos agentes. Ibovespa. O Ibovespa fechou aos pts. (-0,08%), acumulando +0,53% no mês, +4,99% no ano e +20,28% em 12 meses. O índice permaneceu na banda negativa a maior parte da sessão e contribuiu destacadamente para a queda do Itaú, responsável por -0,05% e contrabalanceando no outro extremo Petrobras, responsável positivamente por +0,04%. O giro da Bovespa totalizou R$ 2,52 bilhões (-47%), sendo R$ 2,30 bilhões no mercado à vista. Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) Estacio ON ESTC3 14,91 1,84 13 JBS ON JBSS3 6,61-1,78 56 Ecorodovias ON ECOR3 10,43 1,66 6 Eletrobras PNB ELET6 16,25-1,22 4 Marfrig ON MRFG3 6,87 1,03 6 Met. Gerdau PN GOAU4 5,06-1,17 23 MRV Eng. ON MRVE3 13,46 0,90 15 Sid. Nacional ON CSNA3 7,21-1,10 20 Braskem PNA BRKM5 34,35 0,73 17 Smiles ON SMLE3 60,51-0,80 9 Os dados do fechamento de junho do fluxo estrangeiro na bolsa mostram que houve saída líquida de R$ 767 milhões no mês encerrado. A maior saída foi no dia 14, dia da decisão do FED que aumentou taxa básica norte-americana para 1,25% a.a. Para o ano temos entrada líquida de R$ 4,891 bilhões. 10,0 5,0 0,0-5,0 6,24 6,9 0,64 Fluxo Estrangeiro BOVESPA (R$ bilhões) 5,7 3,5 3,5 jan fev mar abr mai jun -0,03-0,77-3,35 Agenda Econômica. Atividade industrial subiu 0,8% em maio em relação a abril, que aliás foi revisto de +0,6% para +1,1%. Mesmo superando projeções, tal dado é naturalmente defasado, motivo pelo qual não apresentou relevância na sessão. 2,15 4,9 Saldo Mês Acumulado Ano Estratégia de Mercado José Roberto dos Anjos, CNPI-P Analista Sênior robertodosanjos@bb.com.br Wesley Bernabé, CNPI Gerente de Pesquisa wesley.bernabe@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano IBOVESPA ,08 0,53 4,99 Dow Jones (EUA) ,61 0,61 8,69 Nasdaq (EUA) ,49-0,49 13,50 S&P 500 (EUA) ,23 0,23 8,49 DAX (Alemanha) ,31 0,91 8,33 CAC (Franca) ,40 1,06 6,43 FTSE (R.Unido) ,27 0,61 3,00 Shanghai (China) ,41-0,30 2,55 Nikkei (Japao) ,12-0,01 4,80 0,20% 0,10% 0,00% -0,10% -0,20% -0,30% -0,40% Ibovespa Moeda/commodity Último % Dia % Mês % Ano Dólar Comercial 3,3087 0,26-0,06 1,66 Real X Euro 3,7548 0,09-0,69 9,57 US$ x Euro 1,1346 0,00-0,70 7,88 Brasil CDS 5 Anos BPS 242 0,15-0,81-39,19 Ouro Spot (R$ grama) 130,17 0,02-1,44 6,64 Brent (US$/barril) 49,61-0,14 3,57-12,58 M. de Ferro (US$/Ton) 63,23-1,65-2,65-19,83 Data País Indicador Período de Referência Consenso de Mercado Indicador anterior (ou revisado) Jul-04 BRA IPC FIPE - mensal Jun 0.04% -0.05% 0.05% Jul-04 BRA Produção industrial M/M May 0.6% 0.6% 0.8% Jul-04 BRA Produção industrial A/A May 3.3% -4.5% 4.0% Jul-04 BRA Vendas de veículos Fenabrave Jun Jul-04 EUR IPP A/A May 3.5% 4.3% 3,3% Câmbio e CDS. Na parte da tarde, o lançamento de um míssil intercontinental pela Coreia do Norte, segundo a qual com sucesso, provocou aumento da procura por ativos mais seguros, em nível global. Resultado, assim como as demais moedas emergentes, o real se desvalorizou frente ao dólar. Também cabe ressaltar que desde o dia 29/06 o BACEN não realiza swap cambial, sendo este mais um elemento que limita a liquidez no mercado cambial. O CDS brasileiro de 5 anos não se alterou em relação a ontem fechando em 241 pts. Real Dólar Comercial B3 3,309 3,307 3,305 3,303 3,301 3,299 3,297 3,295 Juros estrutura a termo 11,00 04/jul 03/jul 10,50 10,00 Dólar Intraday Juros. Taxas dos contratos futuros de juros mais negociados fecharam próximas à estabilidade, enquanto os contratos curtos e médios (até 2020) apresentaram pequena queda nas taxas e os longos tiveram suas taxas levemente majoradas. 9,50 9,00 8,50 Eventos da semana. A votação da Reforma Trabalhista no plenário do Senado, que estava prevista para amanhã, será votada na próxima terça-feira. Para amanhã, haverá a divulgação da ata do FED referente à decisão do último dia 14. Na quinta, teremos os dados de produção, venda e exportação de veículos da Anfavea, enquanto nos EUA haverá a divulgação do relatório de produção e estoques de petróleo. Sexta-feira será o dia dos índices inflacionários com o IPCA de junho, expectativa de confirmação da tendência desinflacionária (-0,23%), e IGP-DI, expectativa de deflação de 0,85%. Por fim, no cenário internacional, e ainda na sexta, há a expectativa de manutenção da taxa de desemprego em 4,3% no mercado de trabalho nos EUA, com a abertura de 181 mil vagas em junho, acima de maio com 138 mil. CDS Brasil (5 anos) Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos 1 / 6

2 Ibovespa Ibovespa 4/jul/2017 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2017 % 12 meses Max. 52 semanas Min. 52 semanas Estacio Participações SA ESTC3 14,91 1,84 14,64 14,98 14, ,44% 1,98 1,98-5,63-11,6 20,48 14,03 EcoRodovias Infraestrutura e L ECOR3 10,43 1,66 10,26 10,50 10, ,20% 0,77 0,77 26,58 29,1 11,00 7,01 Marfrig Global Foods SA MRFG3 6,87 1,03 6,80 6,94 6, ,26% 1,63 1,63 3,93 18,9 7,98 4,89 MRV Engenharia e Participações MRVE3 13,46 0,90 13,34 13,46 13, ,36% -0,44-0,44 26,05 23,7 16,15 10,19 Braskem SA BRKM5 34,35 0,73 34,10 34,79 33, ,87% 0,44 0,44 0,29 73,8 36,99 18,00 Cosan SA Indústria e Comércio CSAN3 34,41 0,61 34,20 34,50 33, ,51% -0,49-0,49-9,80 1,4 44,37 29,91 Multiplan Empreendimentos Imob MULT3 65,98 0,61 65,58 66,90 65, ,50% 1,01 1,01 11,68 9,1 72,78 53,88 All América Latina Logística S RAIL3 8,75 0,57 8,70 8,86 8, ,63% 1,16 1,16 42,51 68,3 10,55 4,95 Petróleo Brasileiro SA PETR4 12,43 0,57 12,36 12,43 12, ,92% 0,49 0,49-16,41 25,9 18,49 8,95 Banco do Brasil SA BBAS3 27,31 0,52 27,17 27,42 26, ,21% 1,90 1,90-2,78 59,4 35,39 16,57 Drogasil SA RADL3 70,50 0,43 70,20 70,73 69, ,35% 0,56 0,56 15,21 13,2 75,65 56,22 Bradespar SA BRAP4 21,18 0,43 21,09 21,18 20, ,45% 2,82 2,82 42,63 122,2 27,35 8,84 Kroton Educacional SA KROT3 15,00 0,40 14,94 15,28 14, ,02% 0,87 0,87 12,53 6,5 17,08 11,92 Centrais Elétricas Brasileiras ELET3 12,65 0,40 12,60 12,67 12, ,32% 1,61 1,61-44,54-4,5 26,15 11,61 Embraer SA EMBR3 15,26 0,39 15,20 15,28 15, ,07% 0,86 0,86-4,63-16,6 19,93 13,83 Weg SA WEGE3 18,02 0,39 17,95 18,17 18, ,98% 1,81 1,81 16,26 33,0 20,43 13,16 Hypermarcas SA HYPE3 28,15 0,32 28,06 28,30 27, ,08% 1,26 1,26 12,80 20,8 30,22 22,52 Petróleo Brasileiro SA PETR3 13,32 0,30 13,28 13,35 13, ,46% 0,91 0,91-21,37 10,8 19,72 11,01 Equatorial Energia SA EQTL3 54,70 0,20 54,59 54,77 54, ,04% 0,96 0,96 0,55 12,3 61,97 48,15 BR Malls Participações SA BRML3 12,03 0,17 12,01 12,11 11, ,97% 0,67 0,67 15,77 7,7 13,78 8,74 Suzano Papel e Celulose SA SUZB5 14,07 0,14 14,05 14,22 14, ,52% -1,33-1,33-0,92 16,9 16,10 9,15 Banco Bradesco SA BBDC4 28,22 0,14 28,20 28,32 27, ,94% 0,25 0,25 7,04 20,7 32,18 22,75 Klabin SA KLBN11 16,61 0,12 16,59 16,72 16, ,71% 2,34 2,34-6,26 0,5 18,11 13,54 CCR SA CCRO3 16,90 0,12 16,88 16,95 16, ,81% 0,00 0,00 5,89 0,1 19,26 13,22 Telefonica Brasil SA VIVT4 45,35 0,11 45,30 45,61 45, ,81% 1,00 1,00 2,88 3,1 50,28 40,40 Cyrela Brazil Realty SA Empree CYRE3 10,89 0,00 10,89 11,04 10, ,26% -0,64-0,64 6,04 5,9 14,50 8,59 Cia. de Saneamento Básico do E SBSP3 31,85-0,06 31,87 32,17 31, ,04% 0,60 0,60 10,63 9,6 34,70 25,61 Cia. Brasileira de Distribuiçã PCAR4 63,63-0,08 63,68 63,95 63, ,95% -2,33-2,33 16,22 35,8 77,02 45,61 Banco Bradesco SA BBDC3 27,66-0,08 27,70 27,85 27, ,53% 0,22 0,22 4,41 11,9 31,13 24,01 BM&FBovespa SA BVMF3 19,84-0,10 19,86 19,88 19, ,87% 0,46 0,46 20,24 10,2 20,79 14,94 Vale SA VALE3 29,62-0,10 29,65 29,62 29, ,17% 2,14 2,14 15,34 74,5 37,28 15,51 Itaúsa - Investimentos Itaú SA ITSA4 9,01-0,11 9,02 9,06 9, ,34% -0,11-0,11 9,54 18,6 10,52 7,33 Cia. Paranaense de Energia CPLE6 24,67-0,12 24,70 24,89 24, ,24% 0,57 0,57-9,83-17,4 37,82 23,98 Vale SA VALE5 27,37-0,15 27,41 27,43 27, ,11% 1,71 1,71 17,27 102,6 35,20 12,55 Tractebel Energia SA EGIE3 34,25-0,20 34,32 34,40 34, ,67% 0,97 0,97-2,14-11,1 43,90 30,30 Lojas Americanas SA LAME4 13,85-0,22 13,88 13,93 13, ,89% -1,07-1,07-18,53-17,6 21,64 13,20 Ambev SA ABEV3 18,24-0,22 18,28 18,31 18, ,56% -0,38-0,38 11,22-4,3 20,09 15,79 CPFL Energia SA CPFE3 26,46-0,23 26,52 26,55 26, ,17% -0,19-0,19 4,96 18,6 26,60 21,64 Ultrapar Participações SA UGPA3 77,39-0,23 77,57 78,07 77, ,91% -0,17-0,17 13,06 12,1 79,62 62,90 Natura Cosméticos SA NATU3 25,08-0,32 25,16 25,28 24, ,41% -2,41-2,41 8,95-6,8 36,19 21,75 Qualicorp SA QUAL3 29,71-0,34 29,81 30,05 29, ,66% 3,52 3,52 54,34 63,9 31,93 16,76 Banco Santander Brasil SA SANB11 25,44-0,35 25,53 25,95 25, ,93% 1,76 1,76-13,85 36,8 36,13 17,74 Cia. Energética de Minas Gerai CMIG4 8,15-0,37 8,18 8,20 8, ,65% 0,87 0,87 5,71 6,8 12,04 5,14 Gerdau SA GGBR4 10,36-0,38 10,40 10,44 10, ,85% 0,78 0,78-4,07 64,4 14,64 5,83 Itaú Unibanco Holding SA ITUB4 36,93-0,40 37,08 37,17 36, ,17% 0,49 0,49 9,10 31,5 42,00 27,32 BB Seguridade Participacoes SA BBSE3 27,99-0,46 28,12 28,20 27, ,80% -2,30-2,30-1,10 1,2 32,70 25,54 Tim Participações SA TIMP3 9,87-0,50 9,92 9,91 9, ,76% 0,82 0,82 26,05 43,0 10,64 6,70 BRF - Brasil Foods SA BRFS3 39,16-0,53 39,37 39,37 39, ,89% -0,10-0,10-18,84-20,0 58,27 32,72 EDP - Energias do Brasil SA ENBR3 14,13-0,56 14,21 14,33 14, ,32% -0,42-0,42 5,45 1,7 15,82 12,07 Fibria Celulose SA FIBR3 33,05-0,60 33,25 33,60 33, ,73% -2,25-2,25 3,64 43,7 39,28 18,26 Localiza Rent a Car SA RENT3 45,42-0,61 45,70 45,95 45, ,68% 0,60 0,60 39,37 37,5 48,45 30,00 Lojas Renner SA LREN3 27,38-0,62 27,55 27,84 27, ,84% 0,00 0,00 29,99 23,0 29,75 19,13 Usinas Siderúrgicas de Minas G USIM5 4,67-0,64 4,70 4,69 4, ,22% 1,52 1,52 13,90 120,28 5,62 1,95 Cielo SA CIEL3 24,36-0,69 24,53 24,46 24, ,61% -0,98-0,98 4,81-13,5 31,48 20,36 Smiles SA SMLE3 60,51-0,80 61,00 61,01 60, ,33% 0,22 0,22 35,28 27,3 71,73 38,76 Cia. Siderúrgica Nacional SA CSNA3 7,21-1,10 7,29 7,27 7, ,42% 0,42 0,42-33,55-22,5 13,42 5,97 Metalúrgica Gerdau SA GOAU4 5,06-1,17 5,12 5,13 5, ,29% 1,81 1,81 5,42 142,2 6,72 1,96 Centrais Elétricas Brasileiras ELET6 16,25-1,22 16,45 16,47 16, ,36% -0,98-0,98-37,23-10,6 30,41 15,41 JBS SA JBSS3 6,61-1,78 6,73 6,90 6, ,98% 1,23 1,23-42,02-33,3 12,95 5,25 IBOVESPA IBOV , ,0% 0,53 0,53 4,99 20, / 6

3 Agenda 02 a 7 de julho de 2017 Data Horário Previsto Jul-02 0:50 JAP Pesquisa Tankan País Indicador Período de Referência Consenso de Mercado Indicador anterior (ou revisado) Jul-02 0:50 JAP Índice de fabr grandes Tankan 2Q Jul-02 0:50 JAP Capex grandes indústrias Tankan 2Q 7.2% 0.6% Jul-02 0:50 JAP Índice de pequenas empresas de manufatura Tankan 2Q 7 5 Jul-02 2:45 CHI Caixin China PMI Manuf Jun Jul-02 1:30 JAP Nikkei Japão PMI Manuf Jun F Jul-02 JAP Ativos de reserva oficiais Jun $1257.0b $1251.9b Jul-03 4:55 ALE PMI Manufatura Alemanha Markit/BME Jun F Jul-03 8:00 BRA IPC-S IPC FGV -0.30% -0.12% Jul-03 9:00 BRA Markit Brasil PMI Manufatura Jun Jul-03 1:00 BRA Utilização da capacidade CNI (SA) May % Jul-03 5:00 BRA Total de importação Jun $12900m $12131m Jul-03 5:00 BRA Total de exportações Jun $19900m $19792m Jul-03 5:00 BRA Balança comercial mensal Jun $7000m $7661m Jul-03 5:00 BRA Balança comercial semanal -- $1753m Jul-03 0:45 EUA PMI Manufatura EUA Markit Jun F Jul-03 1:00 EUA Manufaturados ISM - Institute for Supply Management Jun Jul-03 1:00 EUA ISM Emprego Jun Jul-03 1:00 EUA Gastos com construção M/M May 0.3% -1.4% Jul-03 EUA Total de vendas de veículos Wards Jun 16.50m 16.58m Jul-03 5:00 EUR PMI Manufatura zona do euro Markit Jun F Jul-03 6:00 EUR Taxa de desemprego May 9.3% 9.3% Jul-03 4:50 FRA PMI Manufatura França Markit Jun F Jul-03 5:30 GBR Markit UK PMI Manufacturing SA Jun Jul-03 2:00 JAP Índice de confiança do consumidor Jun Jul-04 5:00 BRA IPC FIPE - mensal Jun 0.00% -0.05% Jul-04 9:00 BRA Produção industrial M/M May 0.6% 0.6% Jul-04 9:00 BRA Produção industrial A/A May 3.3% -4.5% Jul-04 1:00 BRA Vendas de veículos Fenabrave Jun Jul-04 2:45 CHI Caixin China PMI Composto Jun Jul-04 6:00 EUR IPP A/A May 3.5% 4.3% Jul-04 0:01 GBR BRC Índice preço negociação A/A Jun % Jul-04 0:30 JAP Nikkei Japão PMI Composto Jun Jul-05 4:55 ALE PMI Composto Alemanha Markit/BME Jun F Jul-05 0:00 BRA Markit Brasil PMI Composto Jun Jul-05 0:00 BRA Markit Brasil PMI Serviços Jun Jul-05 BRA Índice de preço de commodity A/A Jun % Jul-05 BRA Índice de preço de commodity M/M Jun % Jul-05 1:00 EUA Pedidos de fábrica May -0.5% -0.2% Jul-05 1:00 EUA Pedidos de bens duráveis May F % Jul-05 1:00 EUA Pedidos bens cap nãodef exc av May F % Jul-05 1:00 EUA Frete bens cap nãodef ex av May F % Jul-05 5:00 EUA FOMC Meeting Minutes Jul-05 5:00 EUR PMI Composto zona do euro Markit Jun F Jul-05 6:00 EUR Vendas no varejo A/A May 2.3% 2.5% Jul-05 4:50 FRA PMI Composto França Markit Jun F Jul-05 5:30 GBR PMI Composto RU Markit/CIPS Jun Jul-06 3:00 ALE Pedidos de fábrica WDA A/A May 4.5% 3.5% Jul-06 5:10 ALE PMI Varejo Alemanha Markit Jun Jul-06 1:20 BRA Produção de veículos Anfavea Jun Jul-06 1:20 BRA Vendas de veículos Anfavea Jun Jul-06 1:20 BRA Exportações de veículos Anfavea Jun Jul-06 CHI Reservas estrangeiras Jun $3062.0b $3053.6b Jul-06 8:00 EUA MBA-Solicitações de empréstimos hipotecários % Jul-06 8:30 EUA Challenger redução postos de trabalho A/A Jun % Jul-06 9:15 EUA ADP Variação setor empregos Jun 190k 253k Jul-06 9:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 243k 244k Jul-06 9:30 EUA Seguro-desemprego 1938k 1948k Jul-06 9:30 EUA Balança comercial May -$46.3b -$47.6b Jul-06 0:45 EUA PMI Serviços EUA Markit Jun F Jul-06 0:45 EUA PMI Composto EUA Markit Jun F Jul-06 1:00 EUA ISM Composto exceto manufatura Jun Jul-06 5:10 EUR PMI Varejo zona do euro Markit Jun Jul-06 8:30 EUR ECB account of the monetary policy meeting - - Jul-06 5:10 FRA PMI Varejo França Markit Jun Jul-07 3:00 ALE Produção industrial WDA A/A May 4.0% 2.9% Jul-07 8:00 BRA IGP-DI Inflação FGV M/M Jun -0.70% -0.51% Jul-07 8:00 BRA Inflação FGV IGP-DI A/A Jun -1.26% 1.07% Jul-07 9:00 BRA IPCA inflação IBGE M/M Jun -0.18% 0.31% Jul-07 9:00 BRA IPCA Inflação IBGE A/A Jun 3.05% 3.60% Jul-07 9:30 EUA Payroll Jul-07 9:30 EUA Variação folha de pag não agrícola Jun 177k 138k Jul-07 9:30 EUA Revisão líquida da folha de pagamento de dois meses Jun k Jul-07 9:30 EUA Variaç em folha pgmto privada Jun 175k 147k Jul-07 9:30 EUA Variação na folha pgto de manufaturados Jun 5k -1k Jul-07 9:30 EUA Taxa de desemprego Jun 4.3% 4.3% Jul-07 9:30 EUA Média de ganhos por hora M/M Jun 0.3% 0.2% Jul-07 9:30 EUA Média de ganhos por hora A/A Jun 2.6% 2.5% 3 / 6

4 Agenda 02 a 7 de julho de 2017 Jul-07 9:30 EUA Horas médias semanais todos os funcionários Jun Jul-07 9:30 EUA Taxa de participação da força de trabalho Jun % Jul-07 9:30 EUA Taxa de subdesemprego Jun % Jul-07 3:45 FRA Produção industrial A/A May 1.4% 0.6% Jul-07 4:30 GBR Halifax preço imóveis 3ms/ano Jun 3.1% 3.3% Jul-07 4:30 GBR Preços casas Halifax M/M Jun 0.2% 0.4% Jul-07 5:30 GBR Produção industrial A/A May 0.2% -0.8% Jul-07 5:30 GBR Construction Output SA YoY May 1.1% -0.6% Jul-07 5:30 GBR Balança comercial May -Â Â 2050 Jul-07 9:00 GBR Estimativa PIB NIESR Jun % Jul-07 2:00 JAP Índice antecedente CI May P Jul-07 2:00 JAP Índice de coincidência May P Jul-07 2:00 JAP Índice de coincidência May P / 6

5 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Freda Reis Analysts 3 3 O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 5 / 6

6 Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Rua Senador Dantas, º andar Rio de Janeiro (RJ) - Brasil +55 (21) Diretor Gerente Executiva BB Securities - Londres Fernando Campos Fernanda Peres Arraes 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Equipe de Pesquisa +44 (207) Gerente - Wesley Bernabé Analista Chefe - Victor Penna Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Admilson Monteiro Garcia +44 (207) Deputy Managing Director Renda Variável Selma Cristina da Silva +44 (207) Agronegócios Alimentos e Bebidas Director of Sales Trading Márcio de Carvalho Montes Luciana Carvalho Boris Skulczuk +44 (207) mcmontes@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Head of Sales Bancos e Serviços Financeiros Siderurgia e Mineração Nick Demopoulos +44 (207) Wesley Bernabé Gabriela Cortez Institutional Sales wesley.bernabe@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Annabela Garcia +44 (207) Carlos Daltozo Óleo e Gás Melton Plumber +44 (207) daltozo@bb.com.br Wesley Bernabé Renata Kreuzig +44 (207) Kamila Oliveira wesley.bernabe@bb.com.br Trading kamila@bb.com.br Papel e Celulose Bruno Fantasia +44 (207) Bens de Capital Gabriela Cortez Gianpaolo Rivas +44 (207) Fabio Cardoso gabrielaecortez@bb.com.br Head of M&A fcardoso@bb.com.br Imobiliário Paul Hollingworth +44 (207) Educação Daniel Cobucci Victor Penna cobucci@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC - Nova Iorque victor.penna@bb.com.br Georgia Jorge 535 Madison Avenue 34th Floor Utilities georgiadaj@bb.com.br New York City, NY USA Rafael Dias Varejo (Member: FINRA/SIPC/NFA) rafaeldias@bb.com.br Maria Paula Cantusio Managing Director Viviane Silva paulacantusio@bb.com.br Daniel Alves Maria +1 (646) viviane.silva@bb.com.br Transporte e Logística Deputy Managing Director Renato Hallgren Carla Sarkis Teixeira +1 (646) renatoh@bb.com.br Institutional Sales - Equity Charles Langalis +1 (646) Macroeconomia e Estratégia de Mercado Renda Fixa Institutional Sales - Fixed Income Hamilton Moreira Alves Renato Odo Cassandra Voss +1 (646) hmoreira@bb.com.br renato.odo@bb.com.br DCM Rafael Reis José Roberto dos Anjos Richard Dubbs +1 (646) rafael.reis@bb.com.br robertodosanjos@bb.com.br Syndicate Kristen Tredwell +1 (646) Equipe de Vendas Sales Investidor Institucional Varejo Michelle Malvezzi +1 (646) bb.distribuicao@bb.com.br ações@bb.com.br Myung Jin Baldini +1 (646) Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Bianca Onuki Nakazato Bruno Henrique de Oliveira BB Securities Asia Pte Ltd - Cingapura Bruno Finotello Fabiana Regina de Oliveira 6 Battery Road #11-02 Daniel Frazatti Gallina Singapore, Denise Rédua de Oliveira Managing Director Edger Euber Rodrigues Marcelo Sobreira Elisangela Pires Chaves Director, Head of Sales Fábio Caponi Bertoluci José Carlos Reis Henrique Reis Institutional Sales Marcela Andressa Pereira Paco Zayco Zhao Hao / 6