Diário de Mercado 9 de outubro de 2017

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1 Diário de Mercado 9 de outubro de 2017 Estratégia de Mercado Aversão ao risco maior com cenário externo e feriado nos EUA. Resumo. Em dia de baixo volume financeiro em razão de feriado bancário nos Estados Unidos (bolsas funcionaram), as tensões geopolíticas estiveram, mais uma vez, no foco dos agentes. A embaixada norte-americana na Turquia suspendeu a emissão de vistos aos turcos, alegando falta de segurança, trazendo mau estar. Ademais, incrementando o panorama adverso, o presidente dos EUA, Donald Trump, tornou a fazer ameaças ao regime norte-coreano. A aversão ao risco subiu e os investidores se retraíram. Os fatos externos deram o tom ao mercado doméstico, que findou com valorização do dólar, alta nas taxas de juros futuros e mais um pregão de realizações na bolsa. Ibovespa. Em dia de parco volume, o Ibovespa abriu a sessão em forte baixa, atingindo a mínima de pts (-1,15%) no final da manhã. O índice ensaiou recuperação no período da tarde, afastando-se da mínima, porém, não teve força para deixar o campo negativo, influenciado pelas negativas bolsas norte-americanas O setor financeiro e a Vale pesaram sobre o índice, enquanto a Petrobras suavizou as perdas, fechando com valorização. O Ibovespa encerrou o pregão em pts (-0,43%), acumulando +1,93% no mês, +25,74% no ano e +23,92% em 12 meses. O mais fraco giro preliminar da Bovespa foi de R$ 6,781 bilhões, sendo R$ 6,420 bilhões no mercado à vista. Na quinta-feira (05), último dado disponível, o ingresso líquido de capital estrangeiro foi de R$ 92,473 milhões na bolsa, com R$. Em 2017, o saldo de capital estrangeiro acumula ingresso de R$ 15,009 bilhões. Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) Rumo Logística ON RAIL3 12,49 2,80 103,8 Marfrig ON MRFG3 6,39-4,63 15,1 Fibria ON FIBR3 47,7 2,51 85,3 Sid. Nacional ON CSNA3 9,90-3,41 121,9 Sabesp ON SBSP3 34,52 2,07 55,4 Estacio ON ESTC3 31,65-2,56 93,1 Santander Unit SANB11 29,16 1,79 84,8 Ecorodovias ON ECOR3 11,51-2,46 37,6 Petrobras PN PETR4 15,89 1,27 437,0 Klabin Unit KLBN11 19,06-2,01 79,8 Agenda Econômica. No Brasil, o IGP-DI (FGV) variou +0,62% em setembro, ante +0,24% em agosto - acima do consenso de +0,50%. O IPA-DI foi o principal responsável pelo avanço do índice geral, em +0,97% (+0,26% em agosto) já o IPC-DI teve deflação de -0,02% (+0,13% em agosto); e o INCC-DI oscilou +0,06% (+0,36% em agosto). No relatório semanal Focus do Banco Central, com as projeções de mercado, o panorama geral prosseguiu favorável. Destaques para 2018, com o PIB ascendendo a +2,43% (+2,38% na semana anterior) e para o IPCA, que deslizou para +4,02% (4,06% antes). A taxa Selic permaneceu em 7,00% a.a. e a taxa de câmbio em R$ 3,30 para o próximo ano. Hamilton Moreira Alves, CNPI-T hmoreira@bb.com.br Wesley Bernabé, CNPI-P wesley.bernabe@bb.com.br Ricardo Vieites ricardovieites@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano IBOVESPA ,43 1,93 25,74 Dow Jones (EUA) ,06 1,59 15,17 Nasdaq (EUA) ,16 1,29 22,23 S&P 500 (EUA) ,18 1,01 13,66 DAX (Alemanha) ,16 1,15 13,02 CAC (Franca) ,11 0,68 10,36 FTSE (R.Unido) ,20 1,83 5,11 Shanghai (China) ,76 0,76 8,72 Nikkei (Japao) ,30 1,64 8,25 0,50% Ibovespa S&P500 0,00% -0,50% -1,00% -1,50% Moeda/commodity Último % Dia % Mês % Ano Dólar Comercial (B3) 3,1860 0,95 0,57-2,11 Euro x Real 3,7448 1,07-0,01 9,28 Euro x US$ 1,1742 0,10-0,61 11,65 Brasil CDS 5 Anos Ouro Spot (R$ grama) 131,52 0,57 0,33 11,89 Brent (US$/barril) 55,65-0,05-3,23-1,94 M. de Ferro (US$/Ton) 62,67 0,69 1,00-20,54 Na Alemanha, o indicador de crescimento da produção industrial surpreendeu, avançando +2,6% no mês de agosto, bem acima do consenso (+0,9%), contra decréscimo de -0,01% em julho. Já na comparação ante agosto de 2016, registrou crescimento de +4,7%. Região Indicador / Evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés BRA IGP-DI Inflação FGV M/M Set 0.50% 0.24% 0.62% BRA Inflação FGV IGP-DI A/A Set -1, % -1.04% BRA IPC-S IPC FGV Out % -0.02% 0.14% BRA Balança comercial semanal Out 8 -- $1338m $1902m ALE Produção industrial SAZ M/M Ago 0.9% -0,01% 2.6% ALE Produção industrial WDA A/A Ago 2.9% 4.2% 4.7% FRA Bank of France Ind. Sentiment Set JAP Balança comercial base BoP Ago 264.9b 566.6b * Consenso dos analistas contribuidores da Bloomberg Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos Câmbio e CDS. O dólar comercial (interbancário) abriu a sessão em forte alta, permanecendo em terreno positivo durante toda a sessão, alinhado ao movimento internacional de valorização da moeda frente às moedas dos emergentes, com o imbróglio entre EUA e Turquia. É a quarta sessão de alta da divisa, que encerrou cotada a R$ 3,1860 (+0,92%), acumulando +0,60% no mês, -2,03% no ano e -0,93% em 12 meses. O risco medido pelo CDS Brasil 5 anos manteve-se idêntico aos 186 pts da última sexta-feira. Juros. Os juros futuros fecharam em alta, confirmando tendência observada pela manhã, apesar de encerrar a sessão longe das máximas. As taxas foram influenciadas pelo cenário externo e pela valorização do dólar frente as moedas dos emergentes - incluso o real. Para a terça-feira. Alemanha: Balança comercial. França: Produção industrial e Produção do setor de fabricação. Reino Unido: Produção industrial, Produção do setor de fabricação, Balança comercial e estimativa do PIB. Câmbio Dólar norte-americano Intraday 3,2000 Dólar Intraday 3,1950 3,1900 3,1850 3,1800 3,1750 3,1700 3,1650 3,1600 3,1550 3,1500 Juros estrutura a termo 10,00 9,50 9,00 8,50 8,00 7,50 7,00 CDS Brasil (5 anos) /out 06/out 02/out 29/set Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos 3, / 5

2 Ibovespa Ibovespa 9/out/2017 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2017 % 12 meses Max. 52 semanas Rumo S.A. RAIL3 12,49 2,80 12,15 12,49 12, ,74% 2,80 3,31 103,42 101,8 12,95 5,08 Fibria Celulose S.A. FIBR3 47,70 2,51 46,53 48,08 46, ,83% 2,51 11,32 49,58 108,3 48,08 22,55 Cia Saneamento Basico D SBSP3 34,52 2,07 33,82 35,27 34, ,94% 2,07 3,73 19,90 12,6 35,81 25,61 Banco S.A.ntander Bras SANB11 29,16 1,79 28,78 29,36 28, ,91% 1,32 5,50-1,25 27,9 36,13 22,21 Petrobras - Petroleo Br PETR4 15,89 1,27 15,69 15,89 15, ,88% 1,27 3,86 6,86 4,1 18,49 11,59 Smiles S.A. SMLE3 86,07 1,26 85,00 86,07 84, ,34% 1,26 6,95 92,42 55,1 88,30 38,76 BR Malls Participacoes BRML3 13,90 0,72 13,80 14,00 13, ,95% 0,72-1,21 33,77 23,4 15,39 8,74 Petrobras - Petroleo Br PETR3 16,48 0,67 16,37 16,48 16, ,34% 0,67 4,24-2,72-2,8 19,72 12,47 Localiza Rent A Car RENT3 59,19 0,65 58,81 59,56 57, ,84% 0,65 2,56 81,62 49,8 64,99 30,00 Braskem S.A.-Pref A BRKM5 46,04 0,57 45,78 46,38 45, ,86% 0,57 8,51 34,42 88,8 46,38 24,50 Metalurgica Gerdau S.A. GOAU4 5,37 0,56 5,34 5,41 5, ,29% 0,56 1,51 11,88 39,1 6,72 3,65 Natura Cosmeticos S.A. NATU3 31,29 0,48 31,14 31,42 30, ,43% 0,48 0,29 35,93-1,2 36,19 21,75 Telefonica Brasil S.A.- VIVT4 51,18 0,47 50,94 51,23 50, ,00% 0,47 1,41 16,11 9,3 52,95 40,40 Tim Participacoes S.A. TIMP3 11,74 0,34 11,70 11,78 11, ,77% 0,34 1,65 49,94 41,3 12,09 7,46 MRV Engenharia MRVE3 14,02 0,29 13,98 14,14 13, ,32% 0,29 1,89 31,29 17,9 16,15 10,19 Multiplan Empreendiment MULT3 73,94 0,24 73,76 74,18 73, ,55% 0,24 0,83 25,15 14,3 79,23 53,88 Cia Brasileira De Dis-P PCAR4 78,55 0,24 78,36 78,85 77, ,95% 0,24 4,73 43,47 48,1 81,39 47,56 Banco Bradesco S.A. BBDC3 34,90 0,11 34,86 34,90 34, ,51% 0,11 4,49 31,74 29,2 35,83 24,01 Lojas Renner S.A. LREN3 37,05 0,11 37,01 37,08 36, ,85% 0,11 2,75 75,90 59,2 38,20 19,13 Raia Drogasil S.A. RADL3 78,85 0,10 78,77 79,05 77, ,26% 0,10 5,13 28,86 15,4 81,29 56,22 Ambev S.A. ABEV3 21,07 0,00 21,07 21,20 20, ,04% 0,00 0,14 28,48 7,2 21,70 15,79 CPFL Energia S.A. CPFE3 27,34 0,00 27,34 27,35 27, ,06% 0,00 0,44 8,45 13,3 27,38 23,04 Embraer S.A. EMBR3 17,89 0,00 17,89 18,10 17, ,11% 0,00 0,00 11,81 23,4 19,93 13,90 Equatorial Energia S.A. EQTL3 61,45 0,00 61,45 61,75 60, ,03% 0,00 0,33 12,96 20,9 64,88 49,00 Weg S.A. WEGE3 22,19 0,00 22,19 22,31 22, ,71% 0,00 3,69 43,16 23,4 23,79 14,13 Banco Bradesco S.A.-Pre BBDC4 36,29-0,06 36,31 36,30 35, ,49% -0,06 3,54 37,65 29,3 37,37 24,02 Centrais Eletricas Bras ELET6 24,13-0,08 24,15 24,54 23, ,40% -0,08 6,35-6,80 0,8 29,50 15,41 Cielo S.A. CIEL3 21,70-0,14 21,73 21,80 21, ,11% -0,14-1,27-6,63-21,2 28,11 20,36 Hypermarcas S.A. HYPE3 33,86-0,15 33,91 34,11 33, ,99% -0,15 5,16 35,68 24,0 34,94 22,65 CCR S.A. CCRO3 17,49-0,17 17,52 17,66 17, ,65% -0,17-1,24 9,59 0,9 19,32 13,22 BB Seguridade Participa BBSE3 29,00-0,17 29,05 29,05 28, ,59% -0,17 1,29 2,47-4,6 32,70 25,30 Qualicorp S.A. QUAL3 37,52-0,24 37,61 37,95 36, ,69% -0,24-1,00 94,91 78,7 38,93 16,76 Cia Energetica Minas Ge CMIG4 8,24-0,24 8,26 8,37 8, ,60% -0,24 3,26 6,87-7,1 12,04 5,14 Cia Paranaense De Energ CPLE6 28,78-0,24 28,85 28,94 28, ,25% -0,24 1,95 5,19-14,7 37,82 23,98 Suzano Papel E Celulo-P SUZB5 19,66-0,35 19,73 20,25 19, ,70% -0,35 7,37 38,45 88,1 20,25 9,95 Kroton Educacional S.A. KROT3 20,25-0,39 20,33 20,49 19, ,21% -0,39 1,00 51,91 29,0 21,50 11,92 Centrais Eletricas Bras ELET3 20,72-0,43 20,81 21,05 20, ,40% -0,43 4,86-9,16 5,6 26,15 11,61 Gerdau S.A.-Pref GGBR4 10,70-0,56 10,76 10,89 10, ,06% -0,56-3,08-0,93 10,7 14,64 8,25 BRF S.A. BRFS3 45,95-0,58 46,22 46,31 45, ,94% -0,58 0,61-4,77-20,2 58,09 32,72 B3 S.A.-Brasil Bolsa Ba BVMF3 23,59-0,67 23,75 23,82 23, ,87% -0,67-1,50 42,97 32,5 25,09 14,94 EDP - Energias Do Brasi ENBR3 15,24-0,72 15,35 15,50 15, ,38% -0,72 0,66 13,73 4,6 16,15 12,07 Engie Brasil Energia S. EGIE3 36,66-0,78 36,95 37,13 36, ,62% -0,78 1,13 4,74-6,2 41,21 30,30 Banco do Brasil S.A. BBAS3 36,59-1,11 37,00 36,88 36, ,30% -1,11 4,84 30,26 44,74 37,47 23,07 Cosan S.A. Industria Co CSAN3 37,45-1,11 37,87 38,76 37, ,51% -1,11 3,45-1,83-7,3 44,37 29,91 Itau Unibanco Holding S ITUB4 44,15-1,19 44,68 44,68 44, ,85% -1,19 1,85 30,43 27,6 45,79 31,01 Lojas Americanas S.A.-P LAME4 19,72-1,45 20,01 20,28 19, ,01% -1,45 2,44 16,00-4,5 21,64 13,20 Cyrela Brazil Realty S. CYRE3 13,80-1,50 14,01 14,17 13, ,27% -1,50 0,00 34,37 29,1 14,94 8,59 Itausa-Investimentos It ITSA4 11,16-1,50 11,33 11,34 11, ,38% -1,50 1,18 35,67 28,8 11,57 7,81 Transmissora Alianca De TAEE11 22,45-1,54 22,80 22,90 22, ,36% -1,54 0,90 8,24 7,4 24,91 17,92 JBS S.A. JBSS3 8,42-1,75 8,57 8,57 8, ,12% -1,75-0,94-26,14-31,8 12,82 5,25 Usinas Sider Minas Ger- USIM5 9,18-1,82 9,35 9,55 8, ,33% -1,82 17,99 123,90 144,8 9,63 3,51 Bradespar S.A. -Pref BRAP4 23,88-1,85 24,33 24,48 23, ,52% -1,85-0,91 60,81 121,1 28,16 10,19 Ultrapar Participacoes UGPA3 76,20-1,94 77,71 77,78 75, ,54% -1,94 1,18 11,32 4,4 79,76 62,90 Vale S.A. VALE3 31,50-1,99 32,14 32,10 31, ,04% -1,99-1,16 22,66 75,0 37,28 17,70 Klabin S.A. - Unit KLBN11 19,06-2,01 19,45 19,50 18, ,76% -2,01 3,87 7,56 14,5 19,62 13,54 Ecorodovias Infra E Log ECOR3 11,51-2,46 11,80 12,09 11, ,17% -2,46 0,88 39,68 24,7 12,20 7,01 Estacio Participacoes S ESTC3 31,65-2,56 32,48 32,80 30, ,69% -2,56 2,13 100,32 67,4 33,90 14,03 Cia Siderurgica Naciona CSNA3 9,90-3,41 10,25 10,37 9, ,47% -3,41 3,02-8,76-0,5 13,42 5,97 Marfrig Global Foods S. MRFG3 6,39-4,63 6,70 6,74 6, ,24% -4,63-1,24-3,33 13,5 7,98 5,08 Min. 52 semanas IBOVESPA IBOV , ,00% -0,43 1,93 25,74 23, IBOVESPA IBOV , ,00% 3,13 3,13 27,21 27, / 5

3 Agenda 8 a 13 de outubro Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Anterior Real Viés 8-Out Dom 22:45 CHI Caixin China PMI Composto Set :45 CHI Caixin China PMI Serviços Set CHI Reservas estrangeiras Set $3100.0b $3091.5b $3108.5b 9-Out Seg 08:00 BRA IGP-DI Inflação FGV M/M Set 0.50% 0.24% 0.62% 08:00 BRA Inflação FGV IGP-DI A/A Set -1, % -1.04% 08:00 BRA IPC-S IPC FGV Out % -0.02% 0.14% 15:00 BRA Balança comercial semanal Out 8 -- $1338m $1902m 03:00 ALE Produção industrial SAZ M/M Ago 0.9% -0,01 2.6% 03:00 ALE Produção industrial WDA A/A Ago 2.9% 4.2% 4.7% 03:30 FRA Bank of France Ind. Sentiment Set :50 JAP Balança comercial base BoP Ago 264.9b 566.6b 10-Out Ter 03:00 ALE Balança comercial Ago 19.6b 19.4b 03:00 ALE Exportações SAZ M/M Ago 1.1% 0.2% 03:00 ALE Importações SAZ M/M Ago 0.5% 2.3% 03:45 FRA Produção industrial M/M Ago 0.4% 0.5% 03:45 FRA Produção industrial A/A Ago 1.5% 3.7% 03:45 FRA Produção do setor de fabricação M/M Ago % 03:45 FRA Produção do setor de fabricação A/A Ago 2.7% 3.9% 05:30 GBR Produção industrial M/M Ago 0.2% 0.2% 05:30 GBR Produção industrial A/A Ago 0.9% 0.4% 05:30 GBR Produção do setor de fabricação M/M Ago 0.3% 0.5% 05:30 GBR Produção do setor de fabricação A/A Ago 1.9% 1.9% 05:30 GBR Balança comercial visível GBP/Mn Ago :00 GBR Estimativa PIB NIESR Set % 11-Out Qua 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal Out % 08:00 BRA IGP-M Inflation 1st Preview Out % 09:00 BRA Vendas a varejo M/M Ago 0.4% 0.0% 09:00 BRA Vendas no varejo A/A Ago 4.4% 3.1% 09:00 BRA Venda ampla varejo (M/M) Ago 1.0% 0.2% 09:00 BRA Vendas no varejo A/A Ago 8.9% 5.7% 11:00 EUA Ofertas de emprego JOLTS Ago :00 EUA FOMC Meeting Minutes Set Out Qui 03:45 FRA IPC EU harmonizado M/M Set F -0.1% -0.1% 03:45 FRA IPC EU harmonizado A/A Set F 1.1% 1.1% 03:45 FRA IPC M/M Set F -0.1% -0.1% 03:45 FRA IPC A/A Set F 1.0% 1.0% 06:00 EUR Produção industrial SAZ M/M Ago 0.5% 0.1% 06:00 EUR Produção industrial WDA A/A Ago 2.6% 3.2% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Out 7 252k 260k CHI Importações A/A Set 15.2% 13.5% CHI Exportações A/A Set 9.8% 5.6% CHI Balança comercial Set $38.05b $41.92b 13-Out Sex 09:30 EUA IPC M/M Set 0.6% 0.4% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia M/M Set 0.2% 0.2% 09:30 EUA IPC A/A Set 2.3% 1.9% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia A/A Set 1.8% 1.7% 09:30 EUA Índice principal IPC Saz Set :30 EUA Índice IPC NSA Set :30 EUA Adiantamento de vendas no varejo M/M Set 1.4% -0.2% 09:30 EUA Vendas no varejo exc auto M/M Set 0.9% 0.2% 09:30 EUA Vendas no varejo exc auto e gás Set 0.4% -0.1% 11:00 EUA Sentimento Univ de Mich Out P :00 EUA Estoques de empresas Ago 0.4% 0.2% 03:00 ALE IPC M/M Set F 0.1% 0.1% 03:00 ALE IPC A/A Set F 1.8% 1.8% 03:00 ALE IPC EU harmonizado M/M Set F 0.0% 0.0% 03:00 ALE IPC EU harmonizado A/A Set F 1.8% 1.8% viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição 3 / 5

4 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Freda Reis Analysts Items O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 4 / 5

5 Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Rua Senador Dantas, º andar Rio de Janeiro (RJ) - Brasil +55 (21) Diretor Gerente Executiva BB Securities - London Fernando Campos Fernanda Peres Arraes 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Gerentes da Equipe de Pesquisa +44 (207) Estratégia - Wesley Bernabé Análise de Empresas - Victor Penna Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Admilson Monteiro Garcia +44 (207) Deputy Managing Director Renda Variável Selma Cristina da Silva +44 (207) Agronegócios Alimentos e Bebidas Director of Sales Trading Márcio de Carvalho Montes Luciana Carvalho Boris Skulczuk +44 (207) mcmontes@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Head of Sales Bancos e Serviços Financeiros Siderurgia e Mineração Nick Demopoulos +44 (207) Wesley Bernabé Gabriela Cortez Institutional Sales wesley.bernabe@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Annabela Garcia +44 (207) Carlos Daltozo Óleo e Gás Melton Plummer +44 (207) daltozo@bb.com.br Wesley Bernabé Trading Kamila Oliveira wesley.bernabe@bb.com.br Bruno Fantasia +44 (207) kamila@bb.com.br Daniel Cobucci Gianpaolo Rivas +44 (207) Bens de Capital cobucci@bb.com.br Fabio Cardoso Papel e Celulose fcardoso@bb.com.br Gabriela E Cortez Educação gabrielaecortez@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC - New York Victor Penna Imobiliário 535 Madison Avenue 34th Floor victor.penna@bb.com.br Georgia Jorge New York City, NY USA Utilities georgiadaj@bb.com.br (Member: FINRA/SIPC/NFA) Rafael Dias Varejo Managing Director rafaeldias@bb.com.br Maria Paula Cantusio Daniel Alves Maria +1 (646) Viviane Silva paulacantusio@bb.com.br Deputy Managing Director viviane.silva@bb.com.br Transporte e Logística Carla Sarkis Teixeira +1 (646) Renato Hallgren Institutional Sales - Equity Macroeconomia e Estratégia de Mercado renatoh@bb.com.br Charles Langalis +1 (646) Hamilton Moreira Alves Institutional Sales - Fixed Income hmoreira@bb.com.br Renda Fixa Fabio Frazão +1 (646) Rafael Reis Renato Odo Michelle Malvezzi +1 (646) rafael.reis@bb.com.br renato.odo@bb.com.br Rute Wada +1 (646) Ricardo Vieites José Roberto dos Anjos DCM ricardovieites@bb.com.br robertodosanjos@bb.com.br Richard Dubbs +1 (646) Syndicate Equipe de Vendas Kristen Tredwell +1 (646) Investidor Institucional Varejo bb.distribuicao@bb.com.br ações@bb.com.br Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Bianca Onuki Nakazato Bruno Henrique de Oliveira BB Securities Asia Pte Ltd - Singapore Bruno Finotello Fabiana Regina de Oliveira 6 Battery Road #11-02 Daniel Frazatti Gallina Singapore, Denise Rédua de Oliveira Managing Director Edger Euber Rodrigues Marcelo Sobreira Elisangela Pires Chaves Director, Head of Sales Fábio Caponi Bertoluci José Carlos Reis Henrique Reis Institutional Sales Marcela Andressa Pereira Zhao Hao / 5