Diário de Mercado. Volatilidade segue presente e Ibovespa recua acompanhando NY. Estratégia de Mercado

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1 Diário de Mercado 7 de fevereiro de 2018 Volatilidade segue presente e Ibovespa recua acompanhando NY Resumo. Mesmo chegando a subir +0,61% na máxima intradiária, o Ibovespa firmou queda durante a tarde e encerrou com forte recuo de -1,34%. Apesar dos sinais mistos nos principais mercados acionários, o índice seguiu as bolsas de Nova York, que sofreram com correções após avançarem firmemente na véspera. Já na 1ª reunião do Copom em 2018, os membros do comitê ratificaram o corte aguardado majoritariamente pelo mercado: de 25 pontos-base. Com a redução, a taxa Selic renovou a mínima histórica, caindo a 6,75% ao ano. Ademais, o Bacen informou que caso o cenário econômico evolua conforme o esperado, o ciclo de cortes deve ser encerrado. Não obstante, sinalizaram também que na ocorrência de mudanças no cenário base, nova redução poderá ocorrer na próxima reunião, em março. Ibovespa. Após alternar entre os campos positivo e negativo até o início da tarde, o índice passou a realizar e encerrou próximo da mínima intradiária, retornando ao patamar dos 82 mil pts. Os papéis de companhias ligadas às commodities tiveram firme recuo, à exemplo de Petrobras e do setor de siderurgia. O setor de Bancos também registrou queda, excetuando o Banco do Brasil, que fechou praticamente estável. Das 64 ações do índice, 39 avançaram e 25 recuaram. O índice brasileiro fechou aos pts (-1,34%), acumulando -0,17% na semana, -2,53% no mês, +8,33% no ano e +28,92% em 12 meses. O volume preliminar da Bovespa foi de R$ 11,295 bilhões, sendo R$ 10,724 bilhões no mercado à vista. Na sextafeira (05), houve saída líquida de capital estrangeiro no montante de R$ 600,023 milhões na bolsa. Em 2018, a bolsa acumula entrada líquida de R$ 8,864 bilhões. Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) Estratégia de Mercado Ricardo Vieites, CNPI ricardovieites@bb.com.br José Roberto dos Anjos, CNPI-P robertodosanjos@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano IBOVESPA ,34-2,53 8,33 Dow Jones (EUA) ,08-4,80 0,70 Nasdaq (EUA) ,90-4,85 2,15 S&P 500 (EUA) ,50-5,03 0,30 DAX (Alemanha) ,60-4,54-2,53 CAC (Franca) ,82-4,12-1,07 FTSE (R.Unido) ,93-3,37-5,31 Shanghai (China) ,82-4,93 0,06 Nikkei (Japao) ,16-6,29-4,92 2,00% Ibovespa S&P500 1,00% 0,00% -1,00% -2,00% Klabin Unit KLBN11 18,07 2,74 66,7 Sid. Nacional ON CSNA3 10,17-3,51 62,5 Fibria ON FIBR3 55,8 2,74 179,0 Gerdau PN GGBR4 14,06-3,50 113,6 Eletrobras PNB ELET6 24,87 2,73 148,0 Lojas Renner ON LREN3 35,15-3,33 131,2 CPFL Energia ON CPFE3 22,37 2,61 24,8 Magazine Luiza ON MGLU3 79,00-3,23 89,4 Tim ON TIMP3 14,17 1,65 73,4 CCR ON CCRO3 14,57-3,13 113,9 Moeda/commodity Último %Dia %Mês %Ano Dólar Comercial (B3) 3,2797 1,28 2,90-0,88 Euro x Real 4,0157-0,02 1,46 1,50 Euro x US$ 1,2269-0,87-1,17 2,73 Brasil CDS 5 Anos Agenda Econômica. No Brasil, o Copom cortou a Selic em 25 pontos-base, em linha com o consenso de mercado, levando a taxa a renovar a mínima histórica, a 6,75%. Na Alemanha, a produção industrial variou -0,6% em dezembro, ante 3,1% em novembro sendo o consenso oscilação de -0,7%. Na comparação anual, o índice acelerou para +6,5% em dezembro, contra +5,5% na leitura de novembro enquanto a projeção era um avanço de +6,8%..Região Indicador / Evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés BRA Taxa Selic fev/ % 7.00% 6.75% EUA Crédito ao consumidor Dez $20.000b $31.019b $18.447b ALE Produção industrial SAZ M/M Dez -0.7% 3.1% -0.6% ALE Produção industrial WDA A/A Dez 6.8% 5.5% 6.5% FRA Balança comercial Dez -4854m -5617m -3468m CHI Reservas estrangeiras Jan $3170.0b $3139.9b $3161.5b * Consenso dos analistas contribuidores da Bloomberg Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos Câmbio e CDS. O dólar comercial (interbancário) navegou majoritariamente em terreno positivo na sessão desta quarta-feira. A moeda chegou até a recuar em momentos pontuais, passando a acelerar, todavia, o movimento altista a partir do início da tarde, fechando próximo à máxima intradiária - quando atingiu a cotação de R$ 3,2830. No exterior, a divisa se fortaleceu perante as principais moedas, bem como ante as emergentes. O real teve um dos piores desempenhos dentre as últimas. O dólar encerrou cotado a R$ 3,2740 (+0,96%), acumulando +1,80% na semana, +2,60% no mês e +4,90% em 12 meses. O risco medido pelo CDS Brasil 5 anos subiu a 161 pts, ante 154 pts da véspera. Juros. Os juros futuros registraram queda moderada durante a maior parte do pregão, entretanto, ao final da sessão regular, o movimento foi atenuado. A ponta longa da curva encerrou próximo da estabilidade respondendo ao avanço do rendimento dos Treasuries. Já os vértices de curto e médio prazos fecharam com ligeiro viés de baixa, refletindo a aposta de alguns investidores na continuidade do ciclo da política monetária expansionista. Ouro Spot (R$ grama) 138,93-0,50-2,05 1,74 Brent (US$/barril) 65,28-2,36-5,46-2,16 M.Ferro (US$/Ton)(D-1) 73,72-2,95 6,47 Câmbio Dólar norte-americano Intraday 3,2800 Dólar Intraday 3,2700 3,2600 3,2500 3,2400 3,2300 3,2200 Juros estrutura a termo 10,50 10,00 9,50 9,00 8,50 8,00 7,50 7,00 6,50 CDS Brasil (5 anos) /fev 06/fev 31/jan 01/fev 3, Para quinta-feira. Brasil: IGP-M prévia, IPC-S FGV e IPCA IBGE; EUA: seguro-desemprego, novos pedidos seguro-desemprego; Alemanha: balança comercial, exportações SAZ e importações SAZ; Reino Unido: taxa do Banco da Inglaterra, BOE alvo de compra do ativo, meta de título privado BOE; China: IPP e IPC. Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos 1 / 5

2 Ibovespa Ibovespa 07/fev/2018 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2018 % 12 meses Max. 52 semanas Klabin S.A. - Unit KLBN11 18,07 2,74 17,75 18,08 17, ,64% 2,44 1,46 2,67 19,0 20,00 13,54 Fibria Celulose S.A. FIBR3 55,80 2,74 54,31 56,74 54, ,89% -1,12 1,68 16,61 105,8 57,38 25,05 Centrais Eletricas Bras ELET6 24,87 2,73 24,21 26,04 24, ,34% 8,13 4,98 9,56-6,6 28,35 15,41 Cpfl Energia S.A. CPFE3 22,37 2,61 21,80 22,44 21, ,09% 3,90 4,29 15,61-11,8 27,64 17,73 Tim Participacoes S.A. TIMP3 14,17 1,65 13,94 14,26 13, ,81% 6,14 4,96 8,17 50,3 14,26 8,32 Cielo S.A. CIEL3 25,40 1,11 25,12 25,61 25, ,01% -3,13-5,51 7,99 10,8 28,31 20,15 Equatorial Energia S.A. EQTL3 70,09 0,95 69,43 70,85 69, ,02% 1,13 0,13 6,76 23,7 71,27 49,00 Centrais Eletricas Bras ELET3 21,06 0,81 20,89 21,99 20, ,35% 6,42 3,59 8,89-4,0 24,49 11,61 Raia Drogasil S.A. RADL3 81,35 0,52 80,93 81,60 80, ,39% -0,23-3,65-11,38 29,2 92,28 56,22 Fleury S.A. FLRY3 28,10 0,43 27,98 28,34 27, ,65% -4,81-6,33-5,10 47,1 32,27 18,75 Estacio Participacoes S ESTC3 35,50 0,42 35,35 36,30 35, ,76% 0,11 1,28 8,17 144,0 36,30 14,03 Hypermarcas S.A. HYPE3 35,95 0,42 35,80 36,28 35, ,09% -2,34-1,07-0,14 34,8 37,65 24,78 Localiza Rent A Car RENT3 24,78 0,36 92,82 25,09 24, ,88% -2,44-3,88 12,33 106,8 26,14 11,61 Natura Cosmeticos S.A. NATU3 35,00 0,26 34,91 35,42 34, ,44% 1,45 0,23 5,87 33,2 37,28 22,19 Qualicorp S.A. QUAL3 30,96 0,19 30,90 31,47 30, ,57% 2,01 1,21-0,13 58,5 38,93 17,90 Cia Brasileira de Dis-P PCAR4 71,88 0,11 71,80 72,22 71, ,90% -1,30-4,54-8,93 24,8 81,39 54,21 Banco do Brasil S.A. BBAS3 39,79 0,10 39,75 40,61 39, ,18% 1,38 0,28 25,05 30,9 40,61 25,20 Transmissora Alianca TAEE11 20,16 0,10 20,14 20,20 20, ,29% -0,49 0,05-5,53-6,5 24,91 19,64 Ambev S.A. ABEV3 21,62 0,00 21,62 22,03 21, ,76% -1,77-1,50 1,60 27,0 22,70 16,75 Cia de Saneamento Paraná SAPR11 57,28 0,00 57,28 58,47 57, ,28% -0,83-1,43-4,37-60,69 51,18 Suzano Papel e Celulose SUZB3 20,90-0,10 20,92 21,45 20, ,69% -1,42 1,16 11,82-21,80 17,03 Ultrapar Participacoes UGPA3 79,90-0,13 80,00 81,32 79, ,39% -1,28-2,01 6,53 21,4 83,25 62,90 Cosan S.A. Industria Co CSAN3 44,36-0,20 44,45 44,80 43, ,48% 0,80 1,65 6,89 5,1 45,78 29,91 Cia Energetica Minas Ge CMIG4 7,53-0,26 7,55 7,61 7, ,50% 1,07 0,40 9,61-11,9 11,67 4,98 Multiplan Empreendiment MULT3 70,00-0,43 70,30 71,34 69, ,50% -5,07-3,50-1,27 5,5 79,23 58,80 Engie Brasil Energia S. EGIE3 35,77-0,50 35,95 36,33 35, ,54% -0,64-0,47 0,73-1,4 38,35 30,30 Braskem S.A.-Pref A BRKM5 48,48-0,55 48,75 49,37 48, ,95% -0,66-1,88 13,09 48,0 54,34 28,07 Cia Paranaense De Energ CPLE6 23,59-0,80 23,78 23,97 23, ,18% -2,52-3,75-5,45-27,7 35,79 22,05 Usinas Sider Minas Ger-Pf A USIM5 11,60-0,85 11,70 11,97 11, ,44% -1,69-2,19 27,47 128,3 12,12 3,60 Iguatemi Emp de Shoppin IGTA3 40,50-0,88 40,86 41,19 40, ,27% -4,84-5,81 2,82 32,9 43,77 29,57 Jbs S.A. JBSS3 9,85-0,91 9,94 10,02 9, ,15% -1,40-1,99 0,41-17,2 12,39 5,25 Cia Saneamento Basico São SBSP3 34,51-0,92 34,83 35,37 34, ,87% -2,57-5,14 0,52 5,5 37,34 25,61 Paulo Edp - Energias do Brasi ENBR3 13,53-0,95 13,66 13,71 13, ,30% -1,46-1,31-3,36-2,0 16,15 12,07 Cyrela Brazil Realty S. CYRE3 14,77-1,07 14,93 15,09 14, ,27% -4,09-1,40 11,72 8,2 15,54 9,93 Kroton Educacional S.A. KROT3 15,51-1,08 15,68 16,04 15, ,89% -4,79-4,55-15,71 20,3 21,50 12,43 Metalurgica Gerdau S.A. GOAU4 6,67-1,19 6,75 6,88 6, ,30% -4,03-3,05 15,20 20,0 7,17 3,85 Weg S.A. WEGE3 22,90-1,21 23,18 23,57 22, ,11% 0,66-3,38-5,02 41,4 26,26 15,93 B3 S.A.-Brasil Bolsa Ba BVMF3 24,67-1,28 24,99 25,34 24, ,64% -5,12-5,41 8,30 31,5 27,05 16,16 Mrv Engenharia MRVE3 14,86-1,33 15,06 15,18 14, ,34% -2,24-1,91-1,20 14,7 16,15 12,29 Br Malls Participacoes BRML3 12,28-1,37 12,45 12,57 12, ,79% -5,61-4,44-3,53-3,6 15,39 10,84 Embraer S.A. EMBR3 21,69-1,41 22,00 22,27 21, ,11% 1,83 8,34 8,45 20,4 23,00 14,75 Banco Bradesco S.A.-Pre BBDC4 38,12-1,50 38,70 38,99 37, ,93% -0,78-6,45 12,61 34,2 41,97 25,54 Telefonica Brasil S.A.- VIVT4 54,00-1,51 54,83 55,03 53, ,56% 1,03 0,28 11,07 13,9 55,03 42,43 Bradespar S.A. -Pref BRAP4 31,09-1,77 31,65 32,00 31, ,54% 0,29-0,64 8,25 56,2 32,62 16,58 Vale S.A. VALE3 41,71-1,79 42,47 42,72 41, ,34% 2,23 0,63 3,60 37,9 43,75 25,00 Brf S.A. BRFS3 32,57-1,90 33,20 33,60 32, ,30% -7,10-7,86-11,01-25,2 48,80 32,45 Banco Santander Brasil SANB11 35,50-1,91 21,13 36,36 35, ,92% -2,47-0,95 11,36 12,3 37,20 22,75 Rumo S.A. RAIL3 13,40-2,05 13,68 13,89 13, ,07% -2,55-6,10 3,32 70,5 14,47 7,50 ItauS.A.-Investimentos ITSA4 12,82-2,06 13,09 13,11 12, ,37% -1,38-3,25 18,48 36,1 13,52 8,53 BB Seguridade Participa BBSE3 31,25-2,10 31,92 31,98 31, ,48% -1,57 0,45 9,69 11,8 32,55 25,30 Via Varejo S.A. VVAR11 24,84-2,20 25,40 25,60 24, ,25% -7,04-8,41 1,51 156,3 28,57 9,50 Smiles Fidelidade S.A. SMLS3 79,29-2,33 81,18 81,00 78, ,36% -2,11-3,48 4,47 55,5 95,06 50,12 Itau Unibanco Holding S ITUB4 50,60-2,37 51,83 52,11 50, ,79% -2,41-3,18 18,84 30,6 53,12 31,70 Ecorodovias Infra E Log ECOR3 11,12-2,46 11,40 11,52 11, ,18% -0,27-2,37-9,59 31,6 13,07 8,36 Banco Bradesco S.A. BBDC3 36,55-2,48 37,48 37,64 36, ,41% -1,88-7,07 14,00 27,7 40,48 25,09 Lojas Americanas S.A.-P LAME4 15,88-2,58 16,30 16,40 15, ,81% -4,34-6,04-6,86-6,3 20,79 13,20 Petrobras - Petroleo Br PETR4 19,44-2,75 19,99 20,22 19, ,41% -2,65-1,32 20,75 32,2 20,62 11,59 Petrobras - Petroleo Br PETR3 20,98-2,87 21,60 21,84 20, ,78% -2,60-1,50 24,07 33,0 22,17 12,47 Marfrig Global Foods S. MRFG3 6,50-2,99 6,70 6,70 6, ,21% -2,11-4,55-11,20-5,2 7,98 5,27 Ccr S.A. CCRO3 14,57-3,13 15,04 15,13 14, ,36% -3,57-7,02-9,78-10,2 19,32 14,56 Magazine Luiza S.A. MGLU3 79,00-3,23 81,64 81,70 78, ,40% -5,80-6,58-1,52 351,4 87,30 17,06 Lojas Renner S.A. LREN3 35,15-3,33 36,36 36,65 35, ,92% -5,66-7,16-0,96 61,1 38,93 21,41 Gerdau S.A.-Pref GGBR4 14,06-3,50 14,57 14,65 14, ,11% -3,50-2,36 13,57 14,0 15,38 8,25 Cia Siderurgica Naciona CSNA3 10,17-3,51 10,54 10,67 10, ,49% -5,57-7,46 21,36-10,6 12,97 5,97 Min. 52 semanas IBOVESPA IBOV , ,00% -1,52-2,53 8,33 28, IBOVESPA IBOV , ,00% 3,13 3,13 27,21 27, / 5

3 Agenda 5 a 9 de fevereiro Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Anterior Real Viés 04-Fev Dom 23:45 CHI Caixin China PMI Composto Jan :45 CHI Caixin China PMI Serviços Jan Fev Seg 11:00 BRA Markit Brasil PMI Composto Jan :00 BRA Markit Brasil PMI Serviços Jan :45 EUA PMI Serviços EUA Markit Jan F :45 EUA PMI Composto EUA Markit Jan F :00 EUA ISM Composto exceto manufatura Jan Fev Ter 08:00 BRA IGP-DI Inflação FGV M/M Jan 0.66% 0.74% 0.58% 08:00 BRA Inflação FGV IGP-DI A/A Jan -0.20% -0.42% -0.28% 11:30 EUA Balança comercial Dez -$52.1b -$50.4b -$53.1b 13:00 EUA Ofertas de emprego JOLTS Dez :00 ALE Pedidos de fábrica M/M Dez 0.7% -0.1% 3.8% 05:00 ALE Pedidos de fábrica WDA A/A Dez 3.1% 9.1% 7.2% 07-Fev Qua BRA Taxa Selic fev/ % 7.00% 6.75% 18:00 EUA Crédito ao consumidor Dez $20.000b $31.019b $18.447b 05:00 ALE Produção industrial SAZ M/M Dez -0.7% 3.1% -0.6% 05:00 ALE Produção industrial WDA A/A Dez 6.8% 5.5% 6.5% 05:45 FRA Balança comercial Dez -4854m -5617m -3468m 21:50 JAP BoP Conta corrente ajustada Dez b b CHI Investimento estrangeiro direto A/A CNY Jan % CHI Balança comercial Jan $54.70b $54.69b CHI Importações A/A Jan 11.2% 4.5% CHI Exportações A/A Jan 11.3% 10.9% CHI Reservas estrangeiras Jan $3170.0b $3139.9b $3161.5b 08-Fev Qui 08:00 BRA IGP-M Inflation 1st Preview Fev % 08:00 BRA IPC-S IPC FGV fev/ % 09:00 BRA IPCA Inflação IBGE A/A Jan 2.99% 2.95% 09:00 BRA IPCA inflação IBGE M/M Jan 0.42% 0.44% 11:30 EUA Seguro-desemprego k 11:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego fev/03 235k 230k 05:00 ALE Balança comercial Dez 21.0b 23.7b 05:00 ALE Exportações SAZ M/M Dez -1.0% 4.1% 05:00 ALE Importações SAZ M/M Dez -0.8% 2.2% 10:00 GBR Taxa do Banco da Inglaterra fev/ % 0.500% 10:00 GBR BOE Alvo de compra do ativo Fev 435b 435b 10:00 GBR Meta de título privado BOE Fev 10b 10b 23:30 CHI IPP A/A Jan 4.2% 4.9% 23:30 CHI IPC A/A Jan 1.5% 1.8% 09-Fev Sex 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal fev/ % 09:00 BRA Vendas a varejo M/M Dez % 09:00 BRA Vendas no varejo A/A Dez % 09:00 BRA Venda ampla varejo (M/M) Dez % 09:00 BRA Vendas no varejo A/A Dez % BRA Produção de veículos Anfavea Jan BRA Vendas de veículos Anfavea Jan BRA Exportações de veículos Anfavea Jan :00 EUA Estoques no atacado M/M Dez F 0.2% 0.2% 13:00 EUA Vendas de negócio no atacado M/M Dez % EUA Inadimplências de hipotecas 4T % 05:45 FRA Produção industrial M/M Dez 0.3% -0.5% 05:45 FRA Produção industrial A/A Dez 3.5% 2.5% 07:30 GBR Produção industrial M/M Dez -0.9% 0.4% 07:30 GBR Produção industrial A/A Dez 0.3% 2.5% 07:30 GBR Balança comercial visível GBP/Mn Dez CHI Financiamento agregado CNY Jan b b CHI New Yuan Loans CNY Jan b 584.4b viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição 3 / 5

4 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não Dezlara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de Dezisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A Dezlara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), Dezlara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Rafael Freda Reis Ricardo Vieites Analysts Items O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 4 / 5

5 Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Rua Senador Dantas, º andar Rio de Janeiro (RJ) - Brasil +55 (21) Diretor Gerente Executiva BB Securities - London Fernando Campos Fernanda Peres Arraes 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Gerentes da Equipe de Pesquisa +44 (207) Estratégia - Wesley Bernabé Análise de Empresas - Victor Penna Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Admilson Monteiro Garcia +44 (207) Renda Variável Agronegócios Alimentos e Bebidas Director of Sales Trading Márcio de Carvalho Montes Luciana Carvalho Boris Skulczuk +44 (207) mcmontes@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Head of Sales Bancos e Serviços Financeiros Siderurgia e Mineração Nick Demopoulos +44 (207) Wesley Bernabé Gabriela Cortez Institutional Sales wesley.bernabe@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Annabela Garcia +44 (207) Carlos Daltozo Óleo e Gás Melton Plummer +44 (207) daltozo@bb.com.br Wesley Bernabé Trading Kamila Oliveira wesley.bernabe@bb.com.br Bruno Fantasia +44 (207) kamila@bb.com.br Daniel Cobucci Gianpaolo Rivas +44 (207) Bens de Capital cobucci@bb.com.br Fabio Cardoso Papel e Celulose fcardoso@bb.com.br Gabriela E Cortez Educação gabrielaecortez@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC - New York Victor Penna Imobiliário 535 Madison Avenue 34th Floor victor.penna@bb.com.br Georgia Jorge New York City, NY USA Utilities georgiadaj@bb.com.br (Member: FINRA/SIPC/NFA) Rafael Dias Varejo Managing Director rafaeldias@bb.com.br Maria Paula Cantusio Daniel Alves Maria +1 (646) Viviane Silva paulacantusio@bb.com.br Deputy Managing Director viviane.silva@bb.com.br Transporte e Logística Carla Sarkis Teixeira +1 (646) Renato Hallgren Institutional Sales - Equity Macroeconomia e Estratégia de Mercado renatoh@bb.com.br Charles Langalis +1 (646) Hamilton Moreira Alves Institutional Sales - Fixed Income hmoreira@bb.com.br Renda Fixa Fabio Frazão +1 (646) Rafael Reis Renato Odo Michelle Malvezzi +1 (646) rafael.reis@bb.com.br renato.odo@bb.com.br Rute Wada +1 (646) Ricardo Vieites José Roberto dos Anjos DCM ricardovieites@bb.com.br robertodosanjos@bb.com.br Richard Dubbs +1 (646) Syndicate Equipe de Vendas Kristen Tredwell +1 (646) Investidor Institucional Varejo bb.distribuicao@bb.com.br ações@bb.com.br Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Bianca Onuki Nakazato Bruno Henrique de Oliveira BB Securities Asia Pte Ltd - Singapore Bruno Finotello Fabiana Regina de Oliveira 6 Battery Road #11-02 Daniel Frazatti Gallina Singapore, Denise Rédua de Oliveira Managing Director Edger Euber Rodrigues Marcelo Sobreira Elisangela Pires Chaves Director, Head of Sales Fábio Caponi Bertoluci José Carlos Reis Henrique Reis Institutional Sales Marcela Andressa Pereira Zhao Hao / 5