Diário de Mercado. Apesar da queda generalizada no exterior, Ibovespa tem leve recuo. Estratégia de Mercado

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1 Diário de Mercado 30 de janeiro de 2018 Apesar da queda generalizada no exterior, Ibovespa tem leve recuo Resumo. Mesmo com mau humor externo, o Ibovespa mostrou resiliência ao se recuperar de uma queda que excedia 1% na mínima intradiária, encerrando com recuo de 0,26%. O índice deu prosseguimento ao movimento de realização dos lucros observado na véspera interpretado pelo mercado como natural após a maior alta semanal (+5,30%) desde abril de Ainda assim, o Ibovespa conseguiu defender o patamar dos 84 mil pts. Já a queda nos ativos internacionais segue, em parte, a mesma lógica de realização de lucros, embora sua ocorrência também possa ser justificada pela maior cautela dos investidores, que aguardam eventos importantes da agenda norte-americana, a saber: (i) discurso de Trump, (ii) reunião do Fomc, ambos amanhã (31/1), e (iii) divulgação do Payroll, na sexta-feira (2/2). Ibovespa. O índice doméstico deu continuidade ao movimento de baixa da véspera (-0,97%), recuando 0,26% na sessão desta terça-feira. O Ibovespa chegou a pts (-1,06%) na mínima intradiária e se recuperou na parte final do pregão, apesar da influência negativa das bolsas estrangeiras. Vale e Petrobras puxaram a queda, com recuos significantes. Na outra ponta, Bradesco e papéis de companhias ligadas ao câmbio, a exemplo de Fibria e Suzano, valorizaram. O índice encerrou aos pts (-0,25%), acumulando -1,26% na semana, +10,58% no mês (e no ano) e +31,39% em 12 meses. O bom volume preliminar da Bovespa foi de R$ 10,106 bilhões, sendo R$ 9,839 bilhões no mercado à vista. Na sexta-feira (26), houve vigoroso ingresso líquido de capital estrangeiro na bolsa, no valor de R$ 1,883 bilhão. Em 2018, a entrada líquida já acumula R$ 9,183 bilhões. Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) Suzano PNA SUZB3 21,06 2,88 48,1 Qualicorp ON QUAL3 31,38-3,95 107,1 Fleury ON FLRY3 29,3 2,41 72,7 Cosan ON CSAN3 44,38-2,78 31,6 Estratégia de Mercado Ricardo Vieites, CNPI ricardovieites@bb.com.br Wesley Bernabé, CNPI wesley.bernabe@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano IBOVESPA ,26 10,58 10,58 Dow Jones (EUA) ,37 5,49 5,49 Nasdaq (EUA) ,86 7,23 7,23 S&P 500 (EUA) ,09 5,57 5,57 DAX (Alemanha) ,95 2,17 2,17 CAC (Franca) ,87 3,03 3,03 FTSE (R.Unido) ,09-1,30-1,30 Shanghai (China) ,99 5,47 5,47 Nikkei (Japao) ,43 2,32 2,32 0,50% Ibovespa S&P500 0,00% -0,50% -1,00% -1,50% -2,00% Fibria ON FIBR3 56,47 2,02 169,2 Pão de Açúcar PN PCAR4 76,45-2,62 58,5 Cielo ON CIEL3 26,38 1,50 342,0 Petrobras ON PETR3 21,18-2,44 422,3 Met. Gerdau PN GOAU4 6,83 1,49 117,0 Petrobras PN PETR4 19,49-1,81 902,5 Agenda Econômica. No Brasil, o IGP-M desacelerou a +0,76% em janeiro, ante variação de +0,89% em dezembro abaixo do consenso de +0,81%. Já nos últimos 12 meses, o índice arrefeceu a deflação de -0,52% na leitura de dezembro, frente a recuo de -0,41% em janeiro sendo o projetado uma oscilação de -0,35%. No desdobramento do índice, o IPA- M (atacado), maior peso do IGP-M, desacelerou de +1,24% em dezembro para +0,91% em janeiro. Já o IPC-M (varejo) subiu de +0,30% em dezembro para +0,56% em janeiro, enquanto o INCC-M (construção) variou +0,28% em janeiro, ante +0,14% em dezembro. Na zona do euro, a divulgação da prévia do PIB mostrou avanço de +0,6 do 4T17 contra o trimestre anterior. Na comparação anual, o dado preliminar demonstra crescimento de +2,7% do PIB, ante +2,8% (revisado de +2,6%) na leitura anterior..região Indicador / Evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés BRA IGPM inflação FGV M/M Jan 0.81% 0.89% 0.76% BRA IGPM inflação FGV A/A Jan -0,35% -0.52% -0,41% EUA Conf. Board Confiança do consumidor Jan ALE IPC EU harmonizado M/M Jan P -0.7% 0.8% -1.0% ALE IPC EU harmonizado A/A Jan P 1.6% 1.6% 1.4% FRA PIB T/T 4T A 0.6% 0.5% 0.6% FRA PIB A/A 4T A 2.2% 2.3% 2.4% EUR PIB SAZ T/T 4T A 0.6% 0.7% 0.6% EUR PIB SAZ A/A 4T A 2.7% 2.8% 2.7% * Consenso dos analistas contribuidores da Bloomberg Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos Moeda/commodity Último %Dia %Mês %Ano Dólar Comercial (B3) 3,1776 0,35-3,96-3,96 Euro x Real 3,9381 0,50-0,46-0,46 Euro x US$ 1,2397 0,11 3,80 3,80 Brasil CDS 5 Anos Ouro Spot (R$ grama) 136,65-0,21 3,28 3,28 Brent (US$/barril) 68,83-0,91 3,16 3,16 M.Ferro (US$/Ton)(D-1) Câmbio Dólar norte-americano Intraday 3,2000 Dólar Intraday 3,1900 3,1800 3,1700 3,1600 3,1500 3,1400 Juros estrutura a termo 10,50 10,00 9,50 9,00 8,50 8,00 7,50 7,00 6,50 30/jan 29/jan 23/jan 28/dez 3,18 Câmbio e CDS. O dólar comercial (interbancário) abriu sessão em baixa, sofrendo reversão de tendência a partir do início da tarde. A divisa chegou a valer R$ 3,1950 na máxima intradiária (+0,94), mas deixou parte dos ganhos até o fim do pregão. No exterior, o comportamento do dólar foi misto, registrando majoritária apreciação frente as moedas emergentes. A divisa fechou a R$ 3,1800 (+0,47%), acumulando +1,34% na semana, -4,07% no mês (e no ano) e +1,76% em 12 meses. O risco medido pelo CDS Brasil 5 anos subiu a 146 pts, ante 144 pts da véspera. Juros. Embora tenham operado em alta na maior parte da sessão, os juros futuros encerraram a sessão regular bem próximos da estabilidade. Alguns contratos de curto e médio prazos fecharam com leve viés de alta, ainda em decorrência dos avanços nos rendimentos dos Treasuries e do dólar. Para a quarta-feira. Brasil: taxa de desemprego, resultado nominal do setor público consolidado, resultado primário do setor público consolidado, coeficiente % da dívida/pib e resultado primário do governo central; EUA: Payroll, PMI Chicago e decisão taxa FOMC (limite máx); zona do euro: IPC; França: IPC núcleo; China: PMI manufatura Caixin. CDS Brasil (5 anos) Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos / 5

2 Ibovespa Ibovespa 29/jan/2018 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2018 % 12 meses Max. 52 semanas Suzano Papel e Celulose SUZB3 21,06 2,88 20,47 21,17 20, ,69% 2,28 12,68 12,68-21,80 17,03 Fleury S.A. FLRY3 29,30 2,41 28,61 29,44 28, ,65% 2,45-1,05-1,05 58,4 32,27 18,13 Fibria Celulose S.A. FIBR3 56,47 2,02 55,35 57,38 56, ,89% 7,36 18,01 18,01 78,7 57,38 25,05 Cielo S.A. CIEL3 26,38 1,50 25,99 26,42 25, ,01% -0,72 12,16 12,16 18,5 28,31 20,15 Metalurgica Gerdau S.A. GOAU4 6,83 1,49 6,73 6,88 6, ,30% -0,58 17,96 17,96 25,3 7,02 3,85 Cia Siderurgica Naciona CSNA3 10,83 1,03 10,72 10,96 10, ,49% -0,46 29,24 29,24-5,6 12,97 5,97 Banco Bradesco S.A.-Pre BBDC4 40,40 1,00 40,00 40,40 39, ,93% -1,94 19,35 19,35 37,3 41,22 25,54 Embraer S.A. EMBR3 20,25 1,00 20,05 20,31 19, ,11% 2,32 1,25 1,25 14,3 23,00 14,75 Telefonica Brasil S.A.- VIVT4 53,23 0,99 52,71 53,29 52, ,56% 0,55 9,48 9,48 15,6 53,29 42,43 Cia Saneamento Basico São SBSP3 36,89 0,93 36,55 36,89 36, ,87% 1,91 7,46 7,46 18,1 36,89 25,61 Paulo Marfrig Global Foods S. MRFG3 6,85 0,88 6,79 6,89 6, ,21% 1,33-6,42-6,42 7,0 7,98 5,27 Estacio Participacoes S ESTC3 33,71 0,87 33,42 33,71 32, ,76% 0,03 2,71 2,71 105,5 34,67 14,03 Br Malls Participacoes BRML3 13,00 0,78 12,90 13,18 12, ,79% 1,01 2,12 2,12 9,8 15,39 10,84 Equatorial Energia S.A. EQTL3 69,00 0,73 68,50 69,07 68, ,02% 1,19 5,10 5,10 20,0 69,07 49,00 Gerdau S.A.-Pref GGBR4 14,72 0,68 14,62 14,72 14, ,11% -1,47 18,90 18,90 22,3 15,38 8,25 Ultrapar Participacoes UGPA3 79,95 0,64 79,44 80,33 79, ,39% -0,89 6,60 6,60 21,6 81,93 62,90 ItauS.A.-Investimentos ITSA4 13,18 0,61 13,10 13,18 12, ,37% -2,01 21,81 21,81 44,7 13,52 8,53 Raia Drogasil S.A. RADL3 85,00 0,59 84,50 85,30 83, ,39% -0,83-7,41-7,41 29,8 92,28 56,22 Banco Bradesco S.A. BBDC3 39,00 0,52 38,80 39,00 38, ,41% -2,38 21,65 21,65 33,2 39,95 25,09 Klabin S.A. - Unit KLBN11 18,08 0,44 18,00 18,20 17, ,64% 1,46 2,73 2,73 10,2 20,00 13,54 Cpfl Energia S.A. CPFE3 21,33 0,42 21,24 21,33 21, ,09% 2,06 10,23 10,23-15,8 27,64 17,73 Cia Energetica Minas Ge CMIG4 7,54 0,40 7,51 7,61 7, ,50% 1,48 9,75 9,75-9,0 11,67 4,98 Lojas Renner S.A. LREN3 37,50 0,35 37,37 37,64 37, ,92% -1,86 5,66 5,66 70,5 38,39 21,41 Kroton Educacional S.A. KROT3 16,10 0,31 16,05 16,27 15, ,89% -1,77-12,50-12,50 15,8 21,50 12,43 Usinas Sider Minas Ger-Pf A USIM5 11,58 0,26 11,55 11,64 11, ,44% 1,49 27,25 27,25 130,2 11,66 3,60 Ccr S.A. CCRO3 15,72 0,19 15,69 15,73 15, ,36% -1,75-2,66-2,66 2,9 19,32 15,15 Ambev S.A. ABEV3 21,87 0,14 21,84 22,00 21, ,76% -0,05 2,77 2,77 28,9 22,70 16,75 Magazine Luiza S.A. MGLU3 84,66 0,07 84,60 86,48 83, ,40% 2,25 5,53 5,53 480,9 87,30 14,53 BB Seguridade Participa BBSE3 31,21 0,03 31,20 31,41 30, ,48% -3,97 9,55 9,55 10,3 32,55 25,30 Cia Paranaense De Energ CPLE6 24,46-0,16 24,50 24,65 24, ,18% 1,49-1,96-1,96-21,0 35,79 22,05 Braskem S.A.-Pref A BRKM5 50,49-0,18 50,58 50,69 49, ,95% 0,32 17,77 17,77 53,9 54,34 28,07 Banco Santander Brasil SANB11 35,65-0,20 21,13 35,88 34, ,92% -2,83 11,83 11,83 15,7 36,69 22,75 Jbs S.A. JBSS3 10,16-0,20 10,18 10,32 10, ,15% 1,20 3,57 3,57-15,0 12,57 5,25 Iguatemi Emp de Shoppin IGTA3 43,14-0,30 43,27 43,15 42, ,27% -0,83 9,52 9,52 48,2 43,77 28,97 Banco do Brasil S.A. BBAS3 38,80-0,39 38,95 38,95 38, ,18% -0,94 21,94 21,94 27,1 39,50 25,20 Itau Unibanco Holding S ITUB4 51,49-0,39 51,69 51,73 50, ,79% -3,07 20,93 20,93 38,3 53,12 31,70 Hypermarcas S.A. HYPE3 35,80-0,42 35,95 36,23 35, ,09% -0,56-0,56-0,56 34,1 37,07 24,78 Engie Brasil Energia S. EGIE3 36,45-0,49 36,63 36,68 35, ,54% -0,98 2,65 2,65 2,4 38,35 30,30 Multiplan Empreendiment MULT3 72,61-0,53 73,00 73,40 72, ,50% -2,18 2,41 2,41 17,6 79,23 58,80 Transmissora Alianca TAEE11 20,35-0,54 20,46 20,49 20, ,29% -0,54-4,64-4,64-6,0 24,91 19,64 Edp - Energias do Brasi ENBR3 13,97-0,57 14,05 13,97 13, ,30% -0,99-0,21-0,21 2,3 16,15 12,07 Mrv Engenharia MRVE3 15,25-0,72 15,36 15,50 15, ,34% -1,10 1,40 1,40 27,5 16,15 11,87 Via Varejo S.A. VVAR11 27,60-0,72 27,80 28,25 27, ,25% -0,90 12,79 12,79 211,9 28,57 8,85 B3 S.A.-Brasil Bolsa Ba BVMF3 26,20-0,72 26,39 26,37 25, ,64% -0,57 15,01 15,01 44,0 27,05 16,16 Rumo S.A. RAIL3 13,60-0,73 13,70 13,70 13, ,07% -2,72 4,86 4,86 84,0 13,99 7,08 Cyrela Brazil Realty S. CYRE3 14,89-0,73 15,00 14,95 14, ,27% -1,39 12,63 12,63 19,0 15,21 9,93 Natura Cosmeticos S.A. NATU3 35,50-0,84 35,80 35,77 35, ,44% -2,87 7,38 7,38 37,3 37,28 22,19 Cia de Saneamento Paraná SAPR11 57,50-0,86 58,00 58,00 57, ,28% -1,69-4,01-4,01-60,69 51,18 Smiles Fidelidade S.A. SMLS3 81,29-0,87 82,00 81,81 80, ,36% -1,11 7,10 7,10 57,3 95,06 50,12 Weg S.A. WEGE3 24,00-0,87 24,21 24,31 23, ,11% -4,04-0,46-0,46 50,0 26,26 15,62 Bradespar S.A. -Pref BRAP4 31,08-0,89 31,36 31,38 30, ,54% -0,10 8,22 8,22 51,2 32,62 16,58 Lojas Americanas S.A.-P LAME4 16,89-1,00 17,06 17,05 16, ,81% -1,23-0,94-0,94-0,2 20,79 13,20 Vale S.A. VALE3 41,47-1,00 41,89 41,96 41, ,34% 0,10 3,01 3,01 28,6 43,75 25,00 Centrais Eletricas Bras ELET3 20,00-1,09 20,22 20,31 19, ,35% -1,23 3,41 3,41-4,0 24,49 11,61 Tim Participacoes S.A. TIMP3 13,16-1,13 13,31 13,42 13, ,81% -1,72 0,46 0,46 48,5 13,53 8,32 Localiza Rent A Car RENT3 24,80-1,35 92,82 25,22 24, ,88% -1,00 12,42 12,42 112,5 25,22 11,48 Centrais Eletricas Bras ELET6 23,30-1,48 23,65 23,66 22, ,34% -2,22 2,64 2,64-7,2 28,35 15,41 Ecorodovias Infra E Log ECOR3 11,55-1,53 11,73 11,78 11, ,18% -3,51-6,10-6,10 39,8 13,07 8,22 Brf S.A. BRFS3 36,50-1,62 37,10 37,06 36, ,30% -1,38-0,27-0,27-17,0 48,80 32,72 Petrobras - Petroleo Br PETR4 19,49-1,81 19,85 19,77 19, ,41% -2,21 21,06 21,06 31,3 20,05 11,59 Petrobras - Petroleo Br PETR3 21,18-2,44 21,71 21,59 20, ,78% -2,44 25,25 25,25 31,2 21,94 12,47 Cia Brasileira de Dis-P PCAR4 76,45-2,62 78,51 78,07 75, ,90% -3,22-3,14-3,14 31,8 81,39 54,21 Cosan S.A. Industria Co CSAN3 44,38-2,78 45,65 45,50 44, ,48% -1,88 6,94 6,94 10,6 45,78 29,91 Qualicorp S.A. QUAL3 31,38-3,95 32,67 32,80 31, ,57% -7,43 1,23 1,23 56,3 38,93 17,90 Min. 52 semanas IBOVESPA IBOV , ,00% -1,23 10,58 10,58 31, IBOVESPA IBOV , ,00% 3,13 3,13 27,21 27, / 5

3 Agenda 29 de janeiro a 2 de fevereiro Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Anterior Real Viés 29-Jan Seg 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal jan/ % 0.49% 0.52% 10:30 BRA Taxa inadimplência de empréstimos pessoais Dez % 5.2% BRA CNI Confiança do consumidor Jan :22 BRA Resultado primário do governo central Dez -25.0b 1.3b -21.2b 11:30 EUA Renda pessoal Dez 0.3% 0.3% 0.4% 11:30 EUA Gastos pessoais Dez 0.4% 0.8% 0.4% 11:30 EUA PCE Núcleo M/M Dez 0.2% 0.1% 0.2% 11:30 EUA PCE Núcleo A/A Dez 1.5% 1.5% 1.5% 13:30 EUA Atividade manuf Fed Dallas Jan :30 JAP Taxa de desemprego Dez % 30-Jan Ter 08:00 BRA IGPM inflação FGV M/M Jan 0.81% 0.89% 0.76% 08:00 BRA IGPM inflação FGV A/A Jan -0,35% -0.52% -0,41% 12:00 EUA S&P CoreLogic CS 20-cidades M/M SA Nov 0.60% 0.70% 0.75% 12:00 EUA S&P CoreLogic CS 20-cidades A/A NSA Nov 6.30% 6.32% 6.41% 13:00 EUA Conf. Board Confiança do consumidor Jan :00 ALE IPC EU harmonizado M/M Jan P -0.7% 0.8% -1.0% 11:00 ALE IPC EU harmonizado A/A Jan P 1.6% 1.6% 1.4% 04:30 FRA PIB T/T 4T A 0.6% 0.5% 0.6% 04:30 FRA PIB A/A 4T A 2.2% 2.3% 2.4% 08:00 EUR PIB SAZ T/T 4T A 0.6% 0.7% 0.6% 08:00 EUR PIB SAZ A/A 4T A 2.7% 2.8% 2.7% 21:50 JAP Produção industrial M/M Dez P % 21:50 JAP Produção industrial A/A Dez P % 23:00 CHI PMI não manufatura Jan :00 CHI PMI manufatura Jan Jan Qua 09:00 BRA Taxa de desemprego nacional Dez % 10:30 BRA Resultado nominal do setor público consolidado Dez b 10:30 BRA Resultado primário do setor público consolidado Dez b 10:30 BRA Coeficiente % da dívida/pib Dez % BRA Resultado primário do governo central Dez -25.0b 1.3b 11:15 EUA ADP Variação setor empregos Jan 170k 250k 12:45 EUA Índ Purchasing Mgr Chicago Jan :00 EUA Decisão taxa FOMC (limite máx) jan/ % 1.50% 05:45 FRA IPC EU harmonizado M/M Jan P % 05:45 FRA IPC EU harmonizado A/A Jan P % 08:00 EUR IPC principal A/A Jan A % 23:45 CHI Caixin China PMI Manuf Jan Fev Qui 08:00 BRA IPC-S IPC FGV jan/ % 09:00 BRA Produção industrial M/M Dez % 09:00 BRA Produção industrial A/A Dez % 11:00 BRA Markit Brasil PMI Manufatura Jan BRA Vendas de veículos Fenabrave Jan BRA Balança comercial mensal Jan -- $4998m 11:30 EUA Produtividade de produtos não-agrícolas 4T P 1.2% 3.0% 11:30 EUA Custo da mão-de-obra 4T P 1.0% -0.2% 11:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego :45 EUA PMI Manufatura EUA Markit Jan F :00 EUA Manufaturados ISM Jan :00 EUR PMI Manufatura zona do euro Markit Jan F :55 ALE PMI Manufatura Alemanha Markit/BME Jan F :50 FRA PMI Manufatura França Markit Jan F :30 GBR Markit RU PMI Manufatura SA Jan Fev Sex 05:00 BRA IPC FIPE - mensal Jan % BRA Utilização da capacidade CNI (SA) Dez % 11:30 EUA Payroll - criação vagas economia Jan 165k 148k 11:30 EUA Variação em folha pgmto privada Jan 160k 146k 11:30 EUA Taxa de desemprego Jan 4.1% 4.1% 11:30 EUA Média de ganhos por hora M/M Jan 0.3% 0.3% 11:30 EUA Média de ganhos por hora A/A Jan % 13:00 EUA Pedidos de fábrica Dez 0.6% 1.3% 13:00 EUA Pedidos de bens duráveis Dez F :00 EUA Sentimento Univ de Mich Jan F viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição 3 / 5

4 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não Dezlara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de Dezisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A Dezlara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), Dezlara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Wesley Bernabe Ricardo Vieites Analysts Items O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 4 / 5

5 Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Rua Senador Dantas, º andar Rio de Janeiro (RJ) - Brasil +55 (21) Diretor Gerente Executiva BB Securities - London Fernando Campos Fernanda Peres Arraes 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Gerentes da Equipe de Pesquisa +44 (207) Estratégia - Wesley Bernabé Análise de Empresas - Victor Penna Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Admilson Monteiro Garcia +44 (207) Renda Variável Agronegócios Alimentos e Bebidas Director of Sales Trading Márcio de Carvalho Montes Luciana Carvalho Boris Skulczuk +44 (207) mcmontes@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Head of Sales Bancos e Serviços Financeiros Siderurgia e Mineração Nick Demopoulos +44 (207) Wesley Bernabé Gabriela Cortez Institutional Sales wesley.bernabe@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Annabela Garcia +44 (207) Carlos Daltozo Óleo e Gás Melton Plummer +44 (207) daltozo@bb.com.br Wesley Bernabé Trading Kamila Oliveira wesley.bernabe@bb.com.br Bruno Fantasia +44 (207) kamila@bb.com.br Daniel Cobucci Gianpaolo Rivas +44 (207) Bens de Capital cobucci@bb.com.br Fabio Cardoso Papel e Celulose fcardoso@bb.com.br Gabriela E Cortez Educação gabrielaecortez@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC - New York Victor Penna Imobiliário 535 Madison Avenue 34th Floor victor.penna@bb.com.br Georgia Jorge New York City, NY USA Utilities georgiadaj@bb.com.br (Member: FINRA/SIPC/NFA) Rafael Dias Varejo Managing Director rafaeldias@bb.com.br Maria Paula Cantusio Daniel Alves Maria +1 (646) Viviane Silva paulacantusio@bb.com.br Deputy Managing Director viviane.silva@bb.com.br Transporte e Logística Carla Sarkis Teixeira +1 (646) Renato Hallgren Institutional Sales - Equity Macroeconomia e Estratégia de Mercado renatoh@bb.com.br Charles Langalis +1 (646) Hamilton Moreira Alves Institutional Sales - Fixed Income hmoreira@bb.com.br Renda Fixa Fabio Frazão +1 (646) Rafael Reis Renato Odo Michelle Malvezzi +1 (646) rafael.reis@bb.com.br renato.odo@bb.com.br Rute Wada +1 (646) Ricardo Vieites José Roberto dos Anjos DCM ricardovieites@bb.com.br robertodosanjos@bb.com.br Richard Dubbs +1 (646) Syndicate Equipe de Vendas Kristen Tredwell +1 (646) Investidor Institucional Varejo bb.distribuicao@bb.com.br ações@bb.com.br Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Bianca Onuki Nakazato Bruno Henrique de Oliveira BB Securities Asia Pte Ltd - Singapore Bruno Finotello Fabiana Regina de Oliveira 6 Battery Road #11-02 Daniel Frazatti Gallina Singapore, Denise Rédua de Oliveira Managing Director Edger Euber Rodrigues Marcelo Sobreira Elisangela Pires Chaves Director, Head of Sales Fábio Caponi Bertoluci José Carlos Reis Henrique Reis Institutional Sales Marcela Andressa Pereira Zhao Hao / 5