Diário de Mercado 22 de setembro de 2017

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1 Diário de Mercado 22 de setembro de 2017 Estratégia de Mercado Índice culminou com realização após avançar por oito semanas. Resumo. A questão geopolítica continuou a trazer certo desconforto aos agentes. A nova troca de farpas entre Coreia do Norte e Estados Unidos trouxe insegurança aos investidores, que tende a elevar a aversão ao risco. No cenário doméstico, o desempenho aquém do desejado das bolsas norte-americanas contribuiu para mais um dia de realizações na bolsa de São Paulo, depois de seguidas renovações de recordes, com o índice registrando a primeira queda semanal (-0,48%) após oito semanas consecutivas de ganhos. Já o índice de confiança do consumidor (FGV) considerado antecedente, demonstrou melhora, subindo para 82,3 pts, sendo que o noticiário político não teve tanta influência na sessão. Ibovespa. O índice principiou a sessão em queda batendo a mínima do dia às 10h41, aos pts e operou em baixa quase a totalidade do pregão, apesar de uma tentativa de recuperação por volta das 13h. A partir daí, inclusive, seguiu paulatinamente declinante até o fechamento. Os destaques negativos do dia foram, mais uma vez, a Vale - em razão da queda do preço do minério na China - e o setor de siderurgia, que sofreu com realizações em razão da valorização recente. O Ibovespa fechou aos pts (-0,28%), acumulando -0,48% na semana, +6,43% no mês, +25,18% no ano e +27,79% em 12 meses. O giro preliminar da Bovespa foi de R$ 7,894 bilhões, sendo R$ 7,618 bilhões no mercado à vista. Na quarta-feira (20), último dado disponível, o ingresso líquido de capital estrangeiro foi de R$ 560,166 milhões, incrementando o saldo positivo do mês, que atingiu R$ 4,375 bilhões em setembro. O acumulado do ano está superavitário em R$ 15,359 bilhões. Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) Rumo Logística ON RAIL3 10,84 4, Sid. Nacional ON CSNA3 9,72-5, Estacio ON ESTC3 30,40 2, Cosan ON CSAN3 37,80-2,85 34 Sabesp ON SBSP3 34,23 2,15 37 Cemig PN CMIG4 8,67-2,80 54 Santander Unit SANB11 28,71 2,06 33 Gerdau PN GGBR4 11,31-2,08 75 Hamilton Moreira Alves, CNPI-T Analista Sênior hmoreira@bb.com.br Rafael Reis, CNPI-P Analista rafael.reis@bb.com.br Ricardo Vieites Analista ricardovieites@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano IBOVESPA ,28 6,43 25,18 Dow Jones (EUA) ,04 1,83 13,09 Nasdaq (EUA) ,07-0,03 19,39 S&P 500 (EUA) ,06 1,24 11,76 DAX (Alemanha) ,06 4,45 9,68 CAC (Franca) ,27 3,85 8,62 FTSE (R.Unido) ,64-1,61 2,35 Shanghai (China) ,16-0,25 8,02 Nikkei (Japao) ,25 3,31 6,18 0,50% Ibovespa S&P500 0,00% -0,50% -1,00% JBS ON JBSS3 8,32 0,97 66 Vale ON VALE3 31,91-1, Agenda Econômica. No Brasil, o índice de confiança do consumidor / FGV subiu para 82,3 pts, ante 80,9 pts em agosto, interrompendo três recuos negativos consecutivos. No desdobramento do índice, a percepção da situação atual (ISA) ficou praticamente estável (+0,02%), enquanto que as expectativas (IE) para os próximos meses avançaram (+2,2%). No exterior, o PMI Manufatura dos EUA subiu para 53,0 pts (mesmo que o consenso), ante 52,8 pts em agosto. Na Alemanha, o PMI Manufatura subiu a 60,6 pts, acima da expectativa de 59,0 pts, contra 59,3 pts em agosto. O PMI Manufatura francês teve ligeiro aumento para 56,0 pts, acima do consenso (55.5 pts), frente à 55,8 pts registrado em agosto. O dado final do PIB 2T17 da França mostrou variação trimestral de +0,5% (T/T-1), igual a prévia, mas avançou +1,8% na comparação anual, acima da variação preliminar de +1,7%. Região Indicador / Evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés BRA FGV Confiança do Consumidor Set BRA Confiança industrial CNI Set EUA PMI Manufatura EUA Markit Set P ALE PMI Manufatura Alemanha Set P FRA PIB A/A 2T F 1.7% 1.7% 1.8% FRA PMI Manufatura França Set P EUR PMI Manufatura zona do euro Set P * Consenso dos analistas contribuidores da Bloomberg - Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos Câmbio e CDS. O dólar comercial (interbancário) operou durante toda a sessão campo negativo, à imagem do comportamento da divisa no exterior. A moeda encerrou cotada a R$ 3,1270 (-0,48%), passando a acumular +0,45% na semana, -0,67% no mês, -3,84% no ano e -3,07% em 12 meses. O risco medido pelo CDS Brasil 5 anos recuou levemente aos 201 pts, versus 203 pts da véspera. Juros. Após seguidas quedas nos últimos dias, os juros principiaram a sessão em baixa, mas, logo se aproximaram e passaram a rondar a estabilidade. No final, as taxas mais curtas tiveram pequenos recuos e as mais longas, a partir do DI Jan-20, gradual ascensão. Para a semana que vem. Brasil: Dados do setor externo, IPC-Fipe, Taxa de inadimplência, IGP- M, Taxa de longo prazo (TJLP), Taxa de desemprego nacional e Resultados primário e nominal do setor público consolidado. China: Lucros Industriais e PMI manufatura. EUA: Vendas de casas novas, Pedidos de bens duráveis, PIB, Consumo pessoal, Estoques no atacado, Estoques de varejo, PCE núcleo, Índice de compras dos gerentes de Chicago, Índice de confiança do consumidor da Uni. Michigan. Reino Unido: PIB. Moeda/commodity Último % Dia % Mês % Ano Dólar Comercial 3,1260-0,59-0,77-3,95 Euro x Real 3,7333-0,39-16,62-8,78 Euro x US$ 1,1943 0,02 162,47 197,23 Brasil CDS 5 Anos Ouro Spot (R$ grama) 130,33 0,43-99,76-99,73 Brent (US$/barril) 56,80 0,66-94,03-94,50 M. de Ferro (US$/Ton) 63,56-3,83-96,04-96,04 Câmbio Dólar norte-americano Intraday 3,1500 Dólar Intraday 3,1450 3,1400 3,1350 3,1300 3,1250 3,1200 Juros estrutura a termo 10,00 9,50 9,00 8,50 8,00 7,50 7,00 CDS Brasil (5 anos) /set 21/set 15/set 31/ago Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos / 6

2 Ibovespa Ibovespa 22/set/2017 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2017 % 12 meses Max. 52 semanas Rumo SA RAIL3 10,84 4,33 10,39 11,08 10, ,74% 6,27 4,94 76,55 72,6 11,08 5,08 Estacio Participacoes SA ESTC3 30,40 2,25 29,73 30,75 29, ,76% 6,67 17,78 92,41 59,6 30,75 14,03 Cia de Saneamento Basico SBSP3 34,23 2,15 33,51 34,23 33, ,94% 2,21 6,47 18,90 10,4 35,81 25,61 Banco Santander Brasil SA SANB11 28,71 2,06 28,13 28,96 28, ,88% -0,17 2,39-2,78 31,0 36,13 21,39 JBS SA JBSS3 8,32 0,97 8,24 8,34 8, ,03% -5,99-4,04-27,02-31,8 12,95 5,25 Lojas Americanas SA LAME4 19,53 0,88 19,36 19,55 19, ,05% -1,91 9,90 14,88-0,3 21,64 13,20 Ambev SA ABEV3 21,52 0,75 21,36 21,62 21, ,32% 0,28 8,36 31,22 9,4 21,70 15,79 Smiles SA SMLE3 80,40 0,74 79,81 80,40 78, ,37% -2,00 15,67 79,75 51,7 82,04 38,76 Klabin SA KLBN11 19,28 0,68 19,15 19,49 19, ,80% -0,62 12,62 8,80 14,8 19,62 13,54 Ultrapar Participacoes SA UGPA3 78,17 0,54 77,75 78,68 76, ,56% 0,54 6,43 14,20 11,51 79,62 62,90 Itau Unibanco Holding SA ITUB4 43,53 0,35 43,38 43,81 43, ,94% -0,23 7,88 28,60 32,2 44,09 31,01 Transmissora Alianca de E TAEE11 22,43 0,27 22,37 22,63 22, ,33% -3,86-0,31 8,15 1,7 24,91 17,92 BB Seguridade Participaco BBSE3 28,75 0,21 28,69 28,78 27, ,56% -3,10 3,72 1,59-7,3 32,70 25,30 Cia Brasileira de Distrib PCAR4 78,09 0,21 77,93 79,10 77, ,98% 3,83 8,47 42,63 44,6 80,65 47,56 Petroleo Brasileiro SA PETR4 15,69 0,13 15,67 15,80 15, ,22% 4,32 14,95 5,51 12,1 18,49 11,59 Petroleo Brasileiro SA PETR3 16,20 0,12 16,18 16,31 15, ,54% 3,98 15,96-4,37 4,2 19,72 12,47 Suzano Papel e Celulose S SUZB5 18,72 0,11 18,70 18,72 18, ,70% 3,43 6,97 31,83 97,1 19,33 9,42 Equatorial Energia SA EQTL3 62,05 0,08 62,00 62,48 61, ,99% -2,48 1,52 14,06 18,5 64,88 49,00 B3 SA - Brasil Bolsa Balc BVMF3 24,99 0,04 24,98 25,09 24, ,10% 5,76 12,97 51,45 44,7 25,09 14,94 CPFL Energia SA CPFE3 27,22 0,04 27,21 27,29 27, ,01% -0,07 0,48 7,97 12,0 27,30 23,04 Banco Bradesco SA BBDC3 34,31 0,03 34,30 34,76 34, ,50% -1,66 6,39 29,52 31,3 35,26 24,01 Lojas Renner SA LREN3 34,61 0,00 34,61 35,29 34, ,96% -2,48 13,10 64,31 51,0 35,93 19,13 BRF SA BRFS3 47,08-0,08 47,12 47,25 46, ,03% 1,53 10,72-2,42-14,2 58,27 32,72 Itausa - Investimentos It ITSA4 11,13-0,18 11,15 11,19 11, ,46% -0,80 9,12 35,31 30,6 11,33 7,81 Qualicorp SA QUAL3 37,52-0,21 37,60 37,59 36, ,73% 1,96 7,66 94,91 90,2 38,93 16,76 Banco Bradesco SA BBDC4 36,02-0,25 36,11 36,35 35, ,51% 0,36 7,27 36,63 33,5 36,56 24,02 Multiplan Empreendimentos MULT3 74,95-0,33 75,20 75,80 74, ,54% -5,28 2,54 26,86 19,5 79,23 53,88 Engie Brasil Energia SA EGIE3 36,05-0,39 36,19 36,48 36, ,59% -1,39-0,14 3,00-9,4 41,21 30,30 Centrais Eletricas Brasil ELET6 24,58-0,53 24,71 24,81 24, ,45% -0,20 19,73-5,06-2,8 29,50 15,41 Embraer SA EMBR3 18,04-0,61 18,15 18,20 17, ,07% -3,01 0,61 12,75 21,6 19,93 13,90 Banco do Brasil SA BBAS3 35,30-0,62 35,52 35,42 35, ,49% 3,49 14,98 25,67 50,5 35,97 22,30 Fibria Celulose SA FIBR3 41,11-0,70 41,40 41,80 40, ,76% -1,06-1,63 28,91 96,7 43,90 20,86 Natura Cosmeticos SA NATU3 32,01-0,71 32,24 32,49 31, ,44% -7,65 8,51 39,05 4,0 36,19 21,75 Cia Paranaense de Energia CPLE6 29,25-0,81 29,49 29,78 29, ,24% -1,15 1,77 6,91-15,9 37,82 23,98 TIM Participacoes SA TIMP3 11,90-0,83 12,00 12,04 11, ,78% 4,48 5,50 51,98 49,7 12,09 7,46 Cielo SA CIEL3 21,40-0,83 21,58 21,70 21, ,93% -8,35-4,59-7,92-21,2 28,19 20,36 Marfrig Global Foods SA MRFG3 6,75-1,03 6,82 6,85 6, ,22% -5,86-5,33 2,12 30,8 7,98 5,00 Kroton Educacional SA KROT3 19,28-1,08 19,49 19,60 19, ,27% -2,08 7,29 44,64 23,4 19,96 11,92 Cyrela Brazil Realty SA E CYRE3 14,57-1,09 14,73 14,89 14, ,29% 0,21 10,55 41,87 41,9 14,94 8,59 Localiza Rent a Car SA RENT3 60,99-1,17 61,71 61,65 60, ,81% -1,15 2,42 87,14 57,2 64,99 30,00 Centrais Eletricas Brasil ELET3 21,00-1,18 21,25 21,40 20, ,46% -2,51 19,18-7,94 5,5 26,15 11,61 Bradespar SA BRAP4 24,20-1,22 24,50 24,47 23, ,43% -6,02-9,97 62,96 143,7 28,16 9,65 Usinas Siderurgicas de Mi USIM5 9,40-1,26 9,52 9,63 9, ,39% 8,29 36,43 129,27 160,4 9,63 3,41 MRV Engenharia e Particip MRVE3 14,18-1,32 14,37 14,36 14, ,32% -2,48 5,11 32,79 21,3 16,15 10,19 Telefonica Brasil SA VIVT4 51,30-1,35 52,00 52,29 51, ,72% -1,16 5,04 16,38 6,6 52,95 40,40 Raia Drogasil SA RADL3 74,65-1,35 75,67 75,91 74, ,27% -2,58 7,64 22,00 10,5 77,77 56,22 BR Malls Participacoes SA BRML3 14,50-1,36 14,70 14,77 14, ,98% -4,79 6,62 39,54 31,9 15,39 8,74 CCR SA CCRO3 18,12-1,41 18,38 18,25 17, ,63% -5,72 3,78 13,53 6,6 19,32 13,22 EDP - Energias do Brasil ENBR3 15,27-1,42 15,49 15,65 15, ,36% -5,16 0,20 13,96 4,1 16,15 12,07 EcoRodovias Infraestrutur ECOR3 11,06-1,43 11,22 11,33 11, ,17% -2,56 3,36 34,22 25,1 11,65 7,01 Braskem SA BRKM5 43,65-1,53 44,33 44,55 43, ,93% 5,95 14,54 27,45 92,5 45,15 22,47 Hypermarcas SA HYPE3 33,05-1,64 33,60 33,54 32, ,06% 0,76 12,00 32,43 22,9 33,95 22,65 Metalurgica Gerdau SA GOAU4 5,52-1,78 5,62 5,63 5, ,25% -5,48-2,47 15,00 52,9 6,72 3,38 Vale SA VALE3 31,91-1,85 32,51 32,38 31, ,72% -5,59-9,04 24,26 81,8 37,28 17,10 Gerdau SA GGBR4 11,31-2,08 11,55 11,61 11, ,91% -6,99-4,56 4,72 30,0 14,64 8,25 Cia Energetica de Minas G CMIG4 8,67-2,80 8,92 8,94 8, ,58% -3,02 3,46 12,45-4,6 12,04 5,14 Cosan SA Industria e Come CSAN3 37,80-2,85 38,91 39,07 37, ,47% -3,96-2,05-0,92 1,0 44,37 29,91 Cia Siderurgica Nacional CSNA3 9,72-5,08 10,24 10,14 9, ,47% -10,41 11,85-10,41 9,2 13,42 5,97 IBOVESPA IBOV , ,0% -0,48 6,43 25,18 27, Min. 52 semanas 2 / 6

3 Agenda 18 a 22 de setembro Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Anterior Real Viés 18-Set Seg 08:00 BRA IGP-M Inflation 2nd Preview Set 0.43% 0.03% 0.41% 08:00 BRA IPC-S IPC FGV Set % 0.10% -0.01% 15:00 BRA Balança comercial semanal Set $1190m $1080m 11:00 EUA NAHB Índice do mercado habitacional Set :00 EUR IPC principal A/A Ago F 1.5% 1.3% 1.5% 19-Set Ter 09:30 EUA Construção de casas novas Ago 1174k 1190k 1180k 09:30 EUA Construção de casas novas M/M Ago 1.7% -2.2% -0.8% 09:30 EUA Licenças p/construção Ago 1220k 1230k 1300k 09:30 EUA Alvarás de construção M/M Ago -0.8% -3.5% 5.7% 09:30 EUA Índice de preços de importação M/M Ago 0.4% -0.1% 0.6% 09:30 EUA Índice de preços de importação ex petróleo M/M Ago 0.2% -0.1% 0.3% 09:30 EUA Índice de preços de importação A/A Ago 2.2% 1.2% 2.1% 06:00 ALE Pesquisa ZEW (Expectativas) Set :00 EUR Pesquisa ZEW (Expectativas) Set :50 JAP Balança comercial ajustada Ago 404.5b 363.1b 367.3b 20:50 JAP Exportações A/A Ago 14.3% 13.4% 18.1% 20:50 JAP Importações A/A Ago 11.6% 16.3% 15.2% 20-Set Qua 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal Set % 0.05% -0.04% BRA Coleta de impostos Ago 99400m m m 11:00 EUA Vendas de casas já existentes Ago 5.45m 5.44m 5.35m 11:00 EUA Vendas casas existentes M/M Ago 0.2% -1.3% -1.7% 15:00 EUA Decisão taxa FOMC (limite máx) Set % 1.25% 1.25% 05:30 GBR Vendas no varejo exc combustível de auto M/M Ago 0.1% 0.7% 1.0% 05:30 GBR Vendas no varejo exc combustível de auto A/A Ago 1.4% 1.7% 2.8% 05:30 GBR Vendas no varejo inc combustível de auto M/M Ago 0.1% 0.6% 1.0% 05:30 GBR Vendas no varejo inc combustível de auto A/A Ago 1.1% 1.4% 2.4% JAP BOJ Taxa básica de equilíbrio Set % % % 21-Set Qui 08:30 BRA RTI - Relat. Trimestral de Inflação/Bacen NA NA NA NA BRA Criação de empregos formais Total Ago :00 BRA IPCA-15 Inflação IBGE M/M Set 0.13% 0.35% 0.11% 09:00 BRA IPCA-15 Inflação IBGE A/A Set 2.59% 2.68% 2.56% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Set k 282k 259k 09:30 EUA Panorama dos negócios Fed da Filadélfia Set :00 EUA Variação em patrimônio líquido familiar 2T -- $2327b $1698b 11:00 EUA Índice antecedente Ago 0.3% 0.3% 0.4% 11:00 EUR Confiança do consumidor Set A Set Sex 08:00 BRA FGV Confiança do Consumidor Set BRA Confiança industrial CNI Set :45 EUA PMI Manufatura EUA Markit Set P :45 EUA PMI Serviços EUA Markit Set P :45 EUA PMI Composto EUA Markit Set P :30 ALE PMI Manufatura Alemanha Markit/BME Set P :30 ALE PMI Serviços Alemanha Markit Set P :30 ALE PMI Composto Alemanha Markit/BME Set P :45 FRA PIB T/T 2T F 0.5% 0.5% 0.5% 03:45 FRA PIB A/A 2T F 1.7% 1.7% 1.8% 04:00 FRA PMI Manufatura França Markit Set P :00 FRA PMI Serviços França Markit Set P :00 FRA PMI Composto França Markit Set P :00 EUR PMI Manufatura zona do euro Markit Set P :00 EUR PMI Serviços zona do euro Markit Set P :00 EUR PMI Composto zona do euro Markit Set P viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição 3 / 6

4 Agenda 25 a 29 de setembro Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado 25-Set Seg 08:00 BRA IPC-S IPC FGV Set % 10:00 BRA Federal Debt Total Ago b 15:00 BRA Balança comercial semanal Set $1080m 09:30 EUA Índice atividade nat Fed Chicago Ago :30 EUA Atividade manuf Fed Dallas Set Set Ter 08:00 BRA Custos de construção FGV M/M Set % 10:30 BRA Saldo em conta corrente Ago -- -$3404m 10:30 BRA Investimento Estrangeiro Direto Ago -- $4093m 10:00 EUA S&P CoreLogic CS 20-cidades M/M SA Jul 0.24% 0.11% 10:00 EUA S&P CoreLogic CS 20-cidades A/A NSA Jul 5.75% 5.65% 11:00 EUA Vendas de casas novas Ago 590k 571k 11:00 EUA Vendas casas novas M/M Ago 3.3% -9.4% 11:00 EUA Conf. Board Confiança do consumidor Set :00 EUA Índice de manufatura do Fed de Richmond Set :30 CHI Industrial Profits YoY Ago % 27-Set Qua 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal Set % 09:00 BRA Fabricação PPI M/M Ago % 09:00 BRA Fabricação PPI A/A Ago % 10:30 BRA Empréstimos pendentes M/M Ago % 10:30 BRA Total empr em aberto Ago b 10:30 BRA Taxa de inadimplência de empréstimos pessoais Ago % BRA CNI Consumer Confidence Set :30 EUA Pedidos de bens duráveis Ago P 1.0% -6.8% 11:00 EUA Vendas de casas pendentes (M/M) Ago -0.5% -0.8% 11:00 EUA Vendas de casas pendentes NAS A/A Ago % 03:45 FRA Confiança do consumidor Set Set Qui 08:00 BRA IGPM inflação FGV M/M Set 0.46% 0.10% 08:00 BRA IGPM inflação FGV A/A Set -1.45% -1.71% BRA Resultado primário do governo central Ago b BRA Taxa de longo prazo TJLP Out 1º % 09:30 EUA PIB anualizado T/T 2T T 3.1% 3.0% 09:30 EUA Consumo pessoal 2T T 3.3% 3.3% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Set k 259k 09:30 EUA Balança comercial de bens avançados Ago -$65.1b -$63.9b 09:30 EUA Estoques no atacado M/M Ago P 0.4% 0.6% 09:30 EUA Estoques de varejo M/M Ago % 12:00 EUA Atividade de fab pelo Fed de Kansas City Set :00 ALE Confiança do consumidor GfK Oct :00 ALE IPC EU harmonizado M/M Set P 0.1% 0.2% 09:00 ALE IPC EU harmonizado A/A Set P 1.8% 1.8% 20:01 GBR Confiança do consumidor GfK Set :00 EUR Confiança do consumidor Set F :30 JAP Taxa de desemprego Ago 2.8% 2.8% 20:30 JAP IPC nacional A/A Ago 0.7% 0.4% 20:30 JAP IPC nacional exc perecíveis A/A Ago 0.7% 0.5% 20:50 JAP Comércio varejista A/A Ago 2.4% 1.8% 20:50 JAP Produção industrial M/M Ago P 1.8% -0.8% 20:50 JAP Produção industrial A/A Ago P 5.2% 4.7% 22:45 CHI Caixin China PMI Manuf Set Set Sex 09:00 BRA Taxa de desemprego nacional Ago 12.7% 12.8% 10:30 BRA Resultado primário do setor público consolidado Ago b 10:30 BRA Resultado nominal do setor público consolidado Ago b 10:30 BRA Coeficiente % da dívida/pib Ago % 09:30 EUA Renda pessoal Ago 0.2% 0.4% 09:30 EUA Gastos pessoais Ago 0.1% 0.3% 09:30 EUA PCE núcleo M/M Ago 0.2% 0.1% 09:30 EUA PCE núcleo A/A Ago 1.4% 1.4% 10:45 EUA Índ Purchasing Mgr Chicago Set :00 EUA Sentimento Univ de Mich Set F :00 ALE Vendas a varejo M/M Ago 0.5% -1.2% 03:00 ALE Vendas no varejo A/A Ago 3.2% 2.7% 03:45 FRA IPC EU harmonizado M/M Set P -0.2% 0.6% 03:45 FRA IPC EU harmonizado A/A Set P 1.0% 1.0% 05:30 GBR PIB T/T 2T F 0.3% 0.3% 05:30 GBR PIB A/A 2T F 1.7% 1.7% 06:00 EUR IPC principal A/A Set A 1.2% 1.2% 22:00 CHI PMI manufatura Set :00 CHI PMI não manufatura Set viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição Anterior Real Viés 4 / 6

5 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Freda Reis Analysts Items O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 5 / 6

6 Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Rua Senador Dantas, º andar Rio de Janeiro (RJ) - Brasil +55 (21) Diretor Gerente Executiva BB Securities - London Fernando Campos Fernanda Peres Arraes 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Gerentes da Equipe de Pesquisa +44 (207) Estratégia - Wesley Bernabé Análise de Empresas - Victor Penna Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Admilson Monteiro Garcia +44 (207) Deputy Managing Director Renda Variável Selma Cristina da Silva +44 (207) Agronegócios Alimentos e Bebidas Director of Sales Trading Márcio de Carvalho Montes Luciana Carvalho Boris Skulczuk +44 (207) mcmontes@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Head of Sales Bancos e Serviços Financeiros Siderurgia e Mineração Nick Demopoulos +44 (207) Wesley Bernabé Gabriela Cortez Institutional Sales wesley.bernabe@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Annabela Garcia +44 (207) Carlos Daltozo Óleo e Gás Melton Plummer +44 (207) daltozo@bb.com.br Wesley Bernabé Trading Kamila Oliveira wesley.bernabe@bb.com.br Bruno Fantasia +44 (207) kamila@bb.com.br Daniel Cobucci Gianpaolo Rivas +44 (207) Bens de Capital cobucci@bb.com.br Fabio Cardoso Papel e Celulose fcardoso@bb.com.br Gabriela E Cortez Educação gabrielaecortez@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC - New York Victor Penna Imobiliário 535 Madison Avenue 34th Floor victor.penna@bb.com.br Georgia Jorge New York City, NY USA Utilities georgiadaj@bb.com.br (Member: FINRA/SIPC/NFA) Rafael Dias Varejo Managing Director rafaeldias@bb.com.br Maria Paula Cantusio Daniel Alves Maria +1 (646) Viviane Silva paulacantusio@bb.com.br Deputy Managing Director viviane.silva@bb.com.br Transporte e Logística Carla Sarkis Teixeira +1 (646) Renato Hallgren Institutional Sales - Equity Macroeconomia e Estratégia de Mercado renatoh@bb.com.br Charles Langalis +1 (646) Hamilton Moreira Alves Institutional Sales - Fixed Income hmoreira@bb.com.br Renda Fixa Fabio Frazão +1 (646) Rafael Reis Renato Odo Michelle Malvezzi +1 (646) rafael.reis@bb.com.br renato.odo@bb.com.br Rute Wada +1 (646) Ricardo Vieites José Roberto dos Anjos DCM ricardovieites@bb.com.br robertodosanjos@bb.com.br Richard Dubbs +1 (646) Syndicate Equipe de Vendas Kristen Tredwell +1 (646) Investidor Institucional Varejo bb.distribuicao@bb.com.br ações@bb.com.br Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Bianca Onuki Nakazato Bruno Henrique de Oliveira BB Securities Asia Pte Ltd - Singapore Bruno Finotello Fabiana Regina de Oliveira 6 Battery Road #11-02 Daniel Frazatti Gallina Singapore, Denise Rédua de Oliveira Managing Director Edger Euber Rodrigues Marcelo Sobreira Elisangela Pires Chaves Director, Head of Sales Fábio Caponi Bertoluci José Carlos Reis Henrique Reis Institutional Sales Marcela Andressa Pereira Zhao Hao / 6