Diário de Mercado 6 de setembro de 2017

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1 Diário de Mercado 6 de setembro de 2017 Estratégia de Mercado Noticiário positivo impulsiona bolsa em direção a sua máxima histórica Resumo. O bom resultado do IPCA de agosto, as aprovações do texto base da MP da Taxa de Longo Prazo (TLP) e das novas metas fiscais do governo animaram os investidores pela manhã resultando em uma alta expressiva do Ibovespa, ultrapassando os 73 mil pontos na primeira meia hora de pregão. A alta tomou força durante o dia e o Ibovespa fechou em mil pontos, aproximando-se da máxima histórica de mil pontos em Notou-se expressivo melhor desempenho do índice brasileiro em relação às bolsas americanas, refletindo o positivo cenário doméstico, enquanto que, embora em leve recuperação, a preocupação nos EUA voltou-se para a chegada do furacão Irma à Costa Leste. Ibovespa. O índice foi impulsionado pelo cenário positivo logo pela manhã, ultrapassando a casa dos 73 mil pontos. Durante o dia, o resultado positivo apenas se fortaleceu, chegando a bater os mil pontos, aproximando-se da máxima histórica de quase 10 anos atrás. O fechamento se deu próximo da máxima do dia, em mil pontos, acompanhando o resultado positivo dos últimos três pregões. A Bovespa apresentou saída de capital externo de R$ 106,56 milhões no último dia 04 de setembro, computando saldo positivo de R$ 324,27 milhões no mês. Em 2017, acumula ingresso líquido de R$ 11,31 bilhões. Hamilton Moreira Alves, CNPI-T Analista Sênior hmoreira@bb.com.br Rafael Freda Reis, CNPI-P Analista rafael.reis@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano Ibovespa 73, Dow Jones (EUA) 21, Nasdaq (EUA) 6, S&P 500 (EUA) 2, DAX (Alemanha) 12, CAC (Franca) 5, FTSE (R.Unido) 7, Shanghai (China) 3, Nikkei (Japão) 19, % Ibovespa Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) Estacio ON ESTC Rumo Logística ON RAIL Petrobras ON PETR Taesa Unit TAEE Petrobras PN PETR ,000 Cemig PN CMIG % 0.90% -0.10% Lojas Renner ON LREN Engie Brasil ON EGIE Braskem PNA BRKM Klabin Unit KLBN Agenda Econômica. Pela manhã, O IBGE noticiou variação de 0,19% no IPCA para o mês de agosto, mostrando leve desaceleração ante julho (0,24%), surpreendendo positivamente o mercado, ficando abaixo das expectativas, que supunham um avanço de 0,30%. Os grupos que obtiveram as maiores altas no mês foram transportes e habitação, com 1,53% e 0,57% respectivamente, contrastando com a forte deflação no grupo alimentação, de - 1,07%. No acumulado do ano, o IPCA registra 1,62%, e nos últimos 12 meses, houve variação de 2,46%, menor nível desde fevereiro de 1999, quando o índice registrou alta de 2,24%. Moeda/commodity Último % Dia % Mês % Ano Dólar Comercial Euro x Real Euro x US$ Brasil CDS 5 Anos Ouro Spot (R$ grama) Brent (US$/barril) M. de Ferro (US$/Ton) O Copom anunciou um corte de 100 pontos-base na taxa Selic-meta, reduzindo-a para 8,25% a.a., em decisão unânime, sem viés, sendo a oitava redução consecutiva, que teve início na resolução de 19 de outubro de A decisão, que veio em linha tanto com a nossa estimativa, como com a parcela majoritária do mercado, evidenciou um avanço nas condições macroeconômicas desde a última reunião, em 26 de julho deste ano. O articulado comunicado que acompanhou a decisão foi mais transparente quanto ao ritmo futuro na Selic, e sua análise permitiu entender, em um primeiro momento, que a dinâmica inflacionária passou a influenciar mais significativamente, já que as dúvidas quanto às reformas foram reduzidas devido ao andamento das mesmas, especialmente com a aprovação daquelas no âmbito creditício. Dólar Dólar Intraday Região Indicador / Evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés BRA Produção industrial M/M Jul 0.4% 0.0% 0.8% BRA Produção industrial A/A Jul 1.7% 0.5% 2.5% EUA Pedidos de bens duráveis Jul F -2.9% -6.8% -6.8% * Mediana dos analistas contribuidores Bloomberg. Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos Câmbio e CDS. O dólar comercial interbancário manteve a tendência de queda ante o real, refletindo a miríade de notícias consideradas favoráveis pelo mercado, e encerrou a R$ 3,1035 (-0,48%). O Risco Brasil medido pelo CDS brasileiro de 5 anos apresentou comportamento análogo, e cedeu a 186 pontos versus 189 pontos da véspera. Juros. As taxas de juros cederam ao longo de toda a estrutura a termo da curva. O movimento, no entanto, foi mais nítido nos segmentos curtos, tendo sido impactado pelo dado do IPCA aquém do esperado, que direcionou apostas ainda maiores em um corte mais agressivo nas taxas de juros de curto prazo. Para a sexta-feira. No Brasil, o pós-feriado tende a deixar as negociações mornas, e a agenda prevista está vazia. No exterior, produção industrial na França e Reino Unido serão destaques. Antes, na quinta-feira, haverá decisão de juros na Zona do Euro, que pode movimentar os negócios. Juros estrutura a termo CDS Brasil (5 anos) Sep 5-Sep 30-Aug 4-Aug Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos / 5

2 Ibovespa Ibovespa 6/Sep/2017 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2017 % 12 meses Max. 52 semanas Min. 52 semanas Estacio Participações SA ESTC ,624 95, % Petróleo Brasileiro SA PETR , , % Petróleo Brasileiro SA PETR , , % Lojas Renner SA LREN , , % Braskem SA BRKM , , % MRV Engenharia e Participações MRVE ,925 66, % BR Malls Participações SA BRML , , % Usinas Siderúrgicas de Minas G USIM , , % Embraer SA EMBR , , % Lojas Americanas SA LAME , , % Multiplan Empreendimentos Imob MULT ,165 77, % Cia. Brasileira de Distribuiçã PCAR , , % Itaúsa - Investimentos Itaú SA ITSA , , % Banco Santander Brasil SA SANB ,436 56, % Itaú Unibanco Holding SA ITUB , , % Hypermarcas SA HYPE , , % Banco do Brasil SA BBAS , , % Centrais Elétricas Brasileiras ELET ,034 32, % Gerdau SA GGBR , , % Banco Bradesco SA BBDC ,870 48, % Kroton Educacional SA KROT , , % Cia. de Saneamento Básico do E SBSP ,677 57, % Cia. Siderúrgica Nacional SA CSNA ,870 85, % Ambev SA ABEV , , % Banco Bradesco SA BBDC , , % Metalúrgica Gerdau SA GOAU ,258 70, % Centrais Elétricas Brasileiras ELET ,964 63, % BB Seguridade Participacoes SA BBSE , , % Drogasil SA RADL ,935 71, % Qualicorp SA QUAL ,603 71, % Cielo SA CIEL , , % Equatorial Energia SA EQTL ,522 50, % JBS SA JBSS , , % Cyrela Brazil Realty SA Empree CYRE ,959 62, % BRF - Brasil Foods SA BRFS , , % Ultrapar Participações SA UGPA , , % Cia. Paranaense de Energia CPLE ,084 20, % BM&FBovespa SA BVMF , , % Bradespar SA BRAP ,611 77, % Vale SA VALE , , % Smiles SA SMLE , , % Marfrig Global Foods SA MRFG ,679 10, % Natura Cosméticos SA NATU ,148 34, % Suzano Papel e Celulose SA SUZB ,520 86, % Localiza Rent a Car SA RENT ,617 86, % EcoRodovias Infraestrutura e L ECOR ,707 36, % CCR SA CCRO , , % Fibria Celulose SA FIBR ,759 42, % CPFL Energia SA CPFE ,737 41, % EDP - Energias do Brasil SA ENBR ,534 18, % Tim Participações SA TIMP ,602 37, % Cosan SA Indústria e Comércio CSAN , , % Telefonica Brasil SA VIVT ,439 92, % Klabin SA KLBN ,346 46, % Tractebel Energia SA EGIE ,817 37, % Cia. Energética de Minas Gerai CMIG ,830 69, % Transmissora Aliança de Energi TAEE ,466 45, % All América Latina Logística S RAIL , , % IBOVESPA IBOV 73, ,151 73,608 72, ,085 8, % ,608 56,459 2 / 5

3 Agenda 4 a 8 de setembro Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Anterior Real Viés 4-set Seg 05:00 BRA IPC FIPE - mensal Ago 0.23% -0.01% 0.10% 22:45 CHI Caixin China PMI Composto Ago :45 CHI Caixin China PMI Serviços Ago set Ter 09:00 BRA Produção industrial M/M Jul 0.4% 0.2% 0.8% 09:00 BRA Produção industrial A/A Jul 1.7% 0.5% 2.5% 10:00 BRA Markit Brasil PMI Composto Ago :00 BRA Markit Brasil PMI Serviços Ago :00 EUA Pedidos de fábrica Jul -3.3% 3.0% -3.3% 11:00 EUA Pedidos de fábrica ex trans Jul % 0.5% 11:00 EUA Pedidos de bens duráveis Jul F -2.9% -6.8% -6.8% 11:00 EUA Bens duráveis exc transporte Jul F % 0.6% 05:00 EUR PMI Serviços zona do euro Markit Ago F :00 EUR PMI Composto zona do euro Markit Ago F :00 EUR Vendas no varejo A/A Jul 2.6% 3.3% 2.6% 6-set Qua 08:00 BRA IGP-DI Inflação FGV M/M Ago 0.19% -0.30% 0.24% 08:00 BRA Inflação FGV IGP-DI A/A Ago -1.63% -1.42% -1.61% 09:00 BRA IPCA inflação IBGE M/M Ago 0.30% 0.24% 0.19% 09:00 BRA IPCA Inflação IBGE A/A Ago 2.58% 2.71% 2.46% 11:20 BRA Produção de veículos Anfavea Ago :20 BRA Vendas de veículos Anfavea Ago :20 BRA Exportações de veículos Anfavea Ago BRA Taxa Selic Set % 9.25% 8.25% 09:30 EUA Balança comercial Jul -$44.6b -$43.5b -$43.7b 10:45 EUA PMI Serviços EUA Markit Ago F :45 EUA PMI Composto EUA Markit Ago F :00 EUA ISM Composto exceto manufatura Ago :00 EUA U.S. Federal Reserve Releases Beige Boo Ago NA NA NA NA 7-set Qui 09:30 EUA Produtividade de produtos não-agrícolas 2T F 1.3% 0.9% 09:30 EUA Custo da mão de obra 2T F 0.3% 0.6% 09:30 EUA Novos pedidops de seguro-desemprego Sep 2 245k 236k 09:30 EUA Custo da mão-de-obra 2T F 0.3% 0.6% 03:00 ALE Produção industrial SAZ M/M Jul 0.6% -1.1% 03:00 ALE Produção industrial WDA A/A Jul 4.6% 2.4% 08:45 EUR Taxa de refinanciamento principal ECB Set % 0.000% 08:45 EUR ECB Marginal Lending Facility Set % 0.250% 08:45 EUR Taxa de facilidade de depósito BCE Set % % 08:45 EUR ECB Asset Purchase Target Set EU60b EU60b 20:50 JAP PIB SAZ T/T 2T F 0.7% 1.0% 20:50 JAP PIB anualizado SAZ T/T 2T F 2.9% 4.0% 8-Set Sex 11:00 EUA Estoques no atacado M/M Jul F 0.4% 0.4% 11:00 EUA Vendas de negócio no atacado M/M Jul 0.5% 0.7% 16:00 EUA Crédito ao consumidor Jul $15.000b $12.397b 03:00 ALE Balança comercial Jul 21.0b 22.3b 03:00 ALE Exportações SAZ M/M Jul 1.3% -2.8% 03:00 ALE Importações SAZ M/M Jul 2.8% -4.5% 03:45 FRA Produção industrial M/M Jul 0.5% -1.1% 03:45 FRA Produção industrial A/A Jul 3.6% 2.6% 05:30 GBR Produção industrial M/M Jul 0.2% 0.5% 05:30 GBR Produção industrial A/A Jul 0.3% 0.3% 05:30 GBR Balança comercial visível GBP/Mn Jul :30 CHI IPC A/A Ago 1.7% 1.4% 22:30 CHI IPP A/A Ago 5.7% 5.5% CHI Investimento estrangeiro direto A/A CNY Ago CHI Importações A/A Ago 10.0% 11.0% CHI Exportações A/A Ago 6.0% 7.2% CHI Balança comercial Ago $48.45b $46.74b CHI New Yuan Loans CNY Ago 950.0b 825.5b CHI Financiamento agregado CNY Ago b b CHI Reservas estrangeiras Ago $3095.0b $3080.7b viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição 3 / 5

4 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Freda Reis Analysts Items O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 4 / 5

5 Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Rua Senador Dantas, º andar Rio de Janeiro (RJ) - Brasil +55 (21) Diretor Gerente Executiva BB Securities - Londres Fernando Campos Fernanda Peres Arraes 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Gerentes da Equipe de Pesquisa +44 (20) Estratégia - Wesley Bernabé Análise de Empresas - Victor Penna Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Admilson Monteiro Garcia +44 (20) Deputy Managing Director Renda Variável Selma Cristina da Silva +44 (20) Agronegócios Alimentos e Bebidas Director of Sales Trading Márcio de Carvalho Montes Luciana Carvalho Boris Skulczuk +44 (20) mcmontes@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Head of Sales Bancos e Serviços Financeiros Siderurgia e Mineração Nick Demopoulos +44 (20) Wesley Bernabé Gabriela E Cortez Institutional Sales wesley.bernabe@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Annabela Garcia +44 (20) Carlos Daltozo Óleo e Gás Melton Plummer +44 (20) daltozo@bb.com.br Wesley Bernabé Renata Kreuzig +44 (20) Kamila Oliveira wesley.bernabe@bb.com.br Trading kamila@bb.com.br Daniel Cobucci Bruno Fantasia +44 (20) Bens de Capital cobucci@bb.com.br Gianpaolo Rivas +44 (20) Fabio Cardoso Papel e Celulose fcardoso@bb.com.br Gabriela E Cortez Banco do Brasil Securities LLC - Nova Iorque Educação gabrielaecortez@bb.com.br 535 Madison Avenue, 33rd Floor Victor Penna Imobiliário New York City, NY USA victor.penna@bb.com.br Georgia Jorge (Member: FINRA/SIPC/NFA) Utilities georgiadaj@bb.com.br Managing Director Rafael Dias Varejo Daniel Alves Maria +1 (646) rafaeldias@bb.com.br Maria Paula Cantusio Deputy Managing Director Viviane Silva paulacantusio@bb.com.br Carla Sarkis Teixeira +1 (646) viviane.silva@bb.com.br Transporte e Logística Institutional Sales - Equity Renato Hallgren Charles Langalis +1 (646) renatoh@bb.com.br Institutional Sales - Fixed Income Cassandra Voss +1 (646) Macroeconomia e Estratégia de Mercado Renda Fixa DCM Hamilton Moreira Alves Renato Odo Richard Dubbs +1 (646) hmoreira@bb.com.br renato.odo@bb.com.br Syndicate Rafael Reis José Roberto dos Anjos Kristen Tredwell +1 (646) rafael.reis@bb.com.br robertodosanjos@bb.com.br Sales Michelle Malvezzi +1 (646) Equipe de Vendas Myung Jin Baldini +1 (646) Investidor Institucional Varejo bb.distribuicao@bb.com.br ações@bb.com.br BB Securities Asia Pte Ltd - Cingapura Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico 6 Battery Road #11-02 Bianca Onuki Nakazato Fabiana Regina de Oliveira Singapore, Bruno Finotello Managing Director Daniel Frazatti Gallina Marcelo Sobreira Denise Rédua de Oliveira Director, Head of Sales Edger Euber Rodrigues José Carlos Reis Elisangela Pires Chaves Institutional Sales Fábio Caponi Bertoluci Paco Zayco Henrique Reis Zhao Hao Marcela Andressa Pereira 5 / 5