Carteira Sugerida 31 de outubro de 2017

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1 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 set-17 out Meses Carteira Sugerida 31 de outubro de 2017 Novembro 2017: tende a realizar, mas, sem perder o viés altista Perspectivas. O Ibovespa atingiu em outubro um novo pico histórico e realizou ganhos em seguida. A continuidade da temporada de balanços de empresas 3T17 e suas respectivas revisões de preços-alvos terão destaque, mas, o fiel da balança, mais uma vez, continuará sendo o fluxo de capital externo. O recente incremento da retirada de recursos do mercado brasileiro, mesmo com as principais bolsas de valores internacionais em alta, não foi uma sinalização favorável. Enfim, como os agentes enxergam que tudo já está no preço, existe a necessidade de um fato novo positivo para revitalizar um viés ascendente, mas, neste momento não parece tangível esta ocorrência, induzindo uma percepção de um viés baixista no curto prazo. No horizonte doméstico, as expectativas de mercado já incorporaram para o próximo ano a taxa de juros em piso histórico, a inflação sob controle e um crescimento moderado. Números mais proveitosos poderiam advir de dados do mercado de trabalho e da arrecadação do governo. De outra mão, expectativas de mercado de algum tipo de reforma da previdência praticamente se esvaíram. Uma surpresa doméstica agradável seria revisões para cima de futuros lucros de empresas. Já no quadro externo, a percepção dos agentes de um comportamento mais brando pelo Fed em relação ao ciclo de elevações da taxa de juros norte-americana seria bem recebida. Performance. O índice doméstico findou outubro de lado, após renovar recordes de pontuação, tanto intradiário, como de fechamento, e vir de três meses consecutivos de firmes elevações, contabilizando variação mensal de +0,02%, bem como de +23,38% no ano e +14,45% em 12 meses. Em verdade, desde o início do mês, acumulou entre idas e vindas ao redor dos 76 mil pts, mas, perdeu um suporte na casa dos 75 mil pts nos dois últimos pregões. Esta derradeira pressão vendedora foi influenciada decisivamente pela saída de capital estrangeiro, que no último dado disponível apurou retirada no mês de R$ 902,664 milhões até o dia 27 mesmo assim ainda perfaz ingresso de R$ 13,888 bilhões no ano. O cenário doméstico foi tranquilo, com indicadores favoráveis e com a rejeição pela câmara de nova denúncia da PGR contra membros do governo como esperado pelo mercado, além da ata do Copom deixar em aberto o fim do ciclo de afrouxamento monetário, com a taxa Selic podendo vir em 2018 abaixo dos 7,00% a.a. previstos para o final deste ano. Já o panorama internacional trouxe aumento na aversão ao risco no final do mês, com a prisão domiciliar de assessores do presidente Trump, com a controversa proposta de reforma fiscal do governo e com a escolha do sucessor da presidente do Fed, Janet Yellen. Assim, o dólar acabou se elevando perante diversas moedas pelo mundo e também no Brasil. Análise Gráfica do Ibovespa. O índice vinha de três meses seguidos de elevações, com giro financeiro condizente para sua sustentação, impulsionado pela entrada de capital externo. Todavia, depois de alcançar novos recordes em outubro, a reversão destes recursos levou a devolução desta valorização no final de outubro e a perda de um suporte intermediário formado em torno dos pts. Em suma, a tendência primária continua em configuração de alta, mas o recente padrão de correção com a formação de um longo pavio superior no ápice de uma tendência ascendente poderá endossar novas realizações futuras. Próximos suportes em , pontos e pontos; resistências em e e pontos. Ibovespa Candle Mensal (em pontos) Novembro de 2017 viés de baixa Ibovespa Fechamento (pts) em 31/10/2017 Preço-alvo Ibovespa (dez/2017) Valor de Mercado Ibovespa (R$ tri) Estratégia de Mercado Hamilton Moreira Alves, CNPI-T José Roberto dos Anjos, CNPI-P Benchmark ,017 % em Outubro 0,02% % em ,38% % em 12 meses 14,45% Máxima em 52 sem. (pts) em 05/10/2017 Mínima em 52 sem. (pts) em 22/12/2016 Média diária Bovespa (R$ bi) em outubro ,682 Carteira Sugerida Carteira 5+ em outubro 0,19% -3,10% em ,64% 8,68% 12 meses 21,38% 11,77% Novembro 2017 ABCB4 HYPE3 IRBR3 LAME4 MYPK3 Carteira Plena Carteira 5+ Plena Carteira 5+ Beta (3M) VaR (1M) -9,51-10,31 Volatilidade (3M) 1,36 3,81 Desempenho da carteira (% ao mês, % em 12 meses) 45% 40% 35% Maiores contribuições para o desempenho do Ibovespa em outubro Em ordem de contribuição 1º PETR4 5,16% 0,50% 6º CCRO3 1,62% 0,08% 2º PETR3 3,50% 0,36% 7º SUZB5 0,70% 0,08% 3º BRKM5 0,92% 0,21% 8º HYPE3 1,05% 0,06% 4º FIBR3 0,80% 0,18% 9º VALE3 7,82% 0,06% 5º UGPA3 2,50% 0,09% 10º 1,30% 0,06% 1º 11,06% -0,33% 6º SBSP3 0,93% -0,10% 2º KROT3 2,39% -0,25% 7º BRML3 0,96% -0,10% 3º ITSA4 3,48% -0,17% 8º BRFS3 2,98% -0,09% 4º EMBR3 1,07% -0,13% 9º LAME4 1,05% -0,09% 5º JBSS3 1,06% -0,12% 10º LREN3 2,08% -0,09% Ibovespa Carteira 5+ Carteira Ampla Fontes: AE Broadcast, Bloomberg, BM&F Bovespa; Elaboração: BB Investimentos 30% 25% 15% 10% 5% 0% 5% 1 / 6

2 Composição para o próximo mês Novembro 2017 Carteira Plena NOVEMBRO 2017 Perfil % ao período ABCB4 Ticker Fechamento em 31/10/2017 Em 12 meses Em outubro 1 ano 2 anos Banco ABC Brasil SA ABCB4 R$ 17,95 18,75 1,76 27,74 145,05 EcoRodovias Infraestrutu R$ 12,20 28,83 6,92 35,53 121,66 Hypermarcas SA HYPE3 R$ 34,20 33,81 6,21 36,87 75,48 IRB Brasil Resseguros S IRBR3 R$ 32,81 0,00 8,46 0,00 0,00 MYPK3 b 0,84 HYPE3 Itau Unibanco Holding SA R$ 34,48 9,51-2,97-5,73 51,83 Klabin SA R$ 18,90 14,89 3,00 18,74-11,16 Lojas Americanas SA LAME4 R$ 17,58-15,07-8,68-14,95 23,72 LAME4 IRBR3 Iochpe Maxion SA MYPK3 R$ 78,21 40,65 4,19 393,56 403,51 Cia Brasileira de Distribu R$ 18,32 24,92 1,60-69,97-64,52 Raia Drogasil SA R$ 22,57 10,37 4,28-67,85-42,74 Ibovespa (Benchmark) IBOV ,34 0,02 14,45 60,82 Carteira Total 16,67 2,48 35,40 70,28 Parâmetros de Risco VaR da Carteira -9,51% Beta da Carteira 0, VaR -9,51% Resseguro Concessão Varejo Cíclico 30,0% Volatilidade 1,36% Quantidade de setores 7 Quantidade de ações Papel e Celulose Varejo não Cíclico Bancos Bens de Capital Carteira 5+ NOVEMBRO 2017 Perfil % ao período Ticker Fechamento em 31/10/2017 Em 12 meses Em outubro 1 ano 2 anos EcoRodovias Infraestrutu R$ 42,05 28,83 6,92 367,12 663,99 Itau Unibanco Holding SA R$ 34,48 9,51-2,97-5,73 51,83 Klabin SA R$ 22,39 14,89 3,00 40,67 5,25 Cia Brasileira de Distribu R$ 18,32 24,92 1,60-69,97-64,52 b 0,85 Raia Drogasil SA R$ 22,57 10,37 4,28-67,85-42,74 Ibovespa (Benchmark) IBOV ,45 0,02 14,45 60,82 Carteira Total 17,70 2,57 52,85 122,76 Parâmetros de Risco VaR da Carteira -10,31% VaR -10,31% Papel e Celulose Varejo Cíclico 40% Beta da Carteira 0, Volatilidade 3,81% Quantidade de setores 4 Quantidade de ações Bancos Concessões Fontes: AE Broadcast, Bloomberg VaR (Valor em Risco de uma carteira) Este percentual indica uma expectativa de perda para a carteira, na ocorrência de um cenário fortemente adverso no período de um mês, estimada a partir do histórico de preços e simulações estatísticas. Observando-se o comportamento de ganhos e perdas desta composição de carteira, é possível identificar que o seu pior perfil já registrado corresponderia, na situação atual, ao percentual indicado. Pela mesma estimativa, existem 5 chances, em um total de 100, de ocorrer este pior cenário de perda (tecnicamente, trata-se da pior perda esperada ao longo do horizonte de tempo de 22 dias úteis, sob condições normais de mercado, em intervalo de confiança de 95%, calculada por modelo estocástico, pelo método de simulações de Monte Carlo) Beta Grau de correlação do conjunto da carteira em relação ao benchmark Índice Bovespa, apurado nos últimos 3 meses Volatilidade Calculada como a média do conjunto dos desvios observados no preço de cada ativo, no período de 12 meses 2 / 6

3 Desempenho da carteira anterior Carteira Plena Outubro 2017 Código β 3 meses 29/set 31/out Variaçao Nominal Ponderada Desv. Pond. IBOV Banco ABC Brasil SA ABCB4 1,04 17,64 17,95 1,76% 0,18% 0,17% Embraer SA EMBR3 (0,10) 17,89 15,67-12,41% -1,24% -1,24% Fibria Celulose SA FIBR3 (0,25) 42,85 52,34 22,15% 2,21% 2,21% Itau Unibanco Holding SA 1,20 43,34 42,05-2,97% -0,30% -0,30% Lojas Renner SA LREN3 0,91 36,06 34,48-4,38% -0,44% -0,44% Iochpe Maxion SA MYPK3 1,15 21,49 22,39 4,19% 0,42% 0,42% Cia Brasileira de Distribuicao 1,07 75,00 76,20 1,60% 0,16% 0,16% Raia Drogasil SA 0,49 75,00 78,21 4,28% 0,43% 0,43% Valid Solucoes e Servicos de S VLID3 0,49 20,36 18,32-10,02% -1,00% -1,00% Via Varejo SA VVAR11 1,22 23,11 22,57-2,34% -0,23% -0,24% Carteira Plena 100% 0,72 0,19% Desvio IBOV ,02% 0,17% Carteira 5+ Outubro 2017 Código β 3 meses 29/set 31/out Var. Nominal Ponderada Desv. Pond. IBOV Itau Unibanco Holding SA 1,20 43,34 42,05-2,97% -0,59% -0,60% Lojas Renner SA LREN3 0,91 36,06 34,48-4,38% -0,88% -0,88% Iochpe Maxion SA MYPK3 1,15 21,49 22,39 4,19% 0,84% 0,83% Valid Solucoes e Servicos de S VLID3 0,49 20,36 18,32-10,02% -2,00% -2,01% Via Varejo SA VVAR11 1,22 23,11 22,57-2,34% -0,47% -0,47% Carteira % 0,99-3,10% Desvio IBOV ,02% -3,12% Fontes: AE Broadcast, Bloomberg Obs.: A valorização apreciada considera os preços com ajustes de proventos até o último dia útil do mês 3 / 6

4 Vetores Fundamentalistas ABCB4 - Manutenção. Optamos por manter o Banco ABC Brasil em nossa carteira mensal, pois acreditamos que suas ações estão atrasadas em relação aos seus pares. O resultado do terceiro trimestre, que será divulgado no próximo dia 03, virá sem surpresas, em nossa opinião, porém acreditamos que os bons fundamentos relacionados ao banco ainda não estão precificados. - Inclusão. A safra agrícola brasileira tem beneficiado o fluxo de veículos nas rodovias administradas pela Ecorodovias que, somado aos reajustes de tarifas previstos, deverão se traduzir em melhora no resultado operacional. Adicionalmente, a redução na taxa básica de juros também contribuirá para um melhor resultado financeiro no comparativo anual. Dessa forma, a concessionária poderá surpreender o mercado com a apresentação dos seus resultados do 3T17, em nossa opinião, a ser anunciado no dia 10 de novembro. HYPE3 - Inclusão. Incluímos Hypermarcas na carteira de novembro após a divulgação de sólidos resultados referentes ao 3T17. Além disso, HYPE3 possui um perfil defensivo e está sendo negociada abaixo de seus múltiplos históricos. IRBR3 - Inclusão. Após o IPO de sucesso, as ações da resseguradora já apresentaram valorização de mais de desde então. Acreditamos nos sólidos fundamentos da companhia que, com diversificação de suas fontes de receitas, conseguirá mitigar o impacto negativo da queda da Selic em seu resultado financeiro. - Manutenção. Optamos por continuar com na carteira mensal. Permanecemos otimistas em relação ao desempenho do Itaú em 2017 devido às expectativas de queda nas despesas de provisão, impulsionando seu resultado. O menor índice de inadimplência esperado e um ROE acima de também favorecem a companhia. - Inclusão. A empresa apresentou resultados positivos no 3T17 advindos de uma retomada, principalmente, do mercado de caixas de papelão, além de volumes crescentes de venda de papéis para quase todos os mercados em que atua. Além disso, o ramp up da planta Puma tem acontecido de maneira acelerada, contribuindo para a geração de caixa, a redução de custos e, consequentemente, o aumento de margens. Dentre as demais companhias do setor, as ações da Klabin foram as que menos subiram no último mês, apresentando, assim, uma boa oportunidade de upside. LAME4 - Inclusão. Indicamos inclusão da Lojas Americanas considerando a resiliência de seu modelo de negócios, focado em produtos de baixo ticket médio, além das perspectivas positivas para seus resultados referentes ao 3T17. LAME4 desvalorizou substancialmente durante o mês de outubro, representando uma oportunidade de entrada na ação. MYPK3 - Manutenção. Indicamos a manutenção da Iochpe-Maxion na carteira sugerida de novembro em função da expectativa de continuidade da valorização já observada ao longo do ano. A Iochpe-Maxion é uma das empresas que melhor está capturando o momento de recuperação do mercado automotivo brasileiro, diante da estabilização da venda de veículos leves e do aumento nas exportações. Destacamos ainda o aumento em suas vendas em função do ramp-up da planta de rodas de alumínio de Limeira, que deve continuar impactando positivamente o resultado. - Manutenção. Após a divulgação de bons resultados referentes ao 3T17, indicamos manutenção de. As diversas ações implantadas pelo Grupo Pão de Açúcar visando ganho de market share seguem resultando positivamente, sendo traduzidas em um desempenho da empresa acima da média de mercado e de seu principal competidor. Neste sentido, esperamos uma continuidade na tendência de valorização da ação. Além disso, o segmento de supermercados é anticíclico, levando a ação a ter um perfil defensivo frente às oscilações da bolsa. Manutenção. Mantemos a ação da Raia Drogasil na carteira considerando o perfil defensivo da ação da companhia. Os resultados do 3T17 vieram fortes, mais uma vez, em linha com o esperado pelo mercado, e indicando a sustentabilidade da estratégia da empresa. Além disso, continua sendo negociada abaixo de seus múltiplos históricos, indicando que há espaço para valorização da ação. 4 / 6

5 Ibovespa Desempenho do IBOVESPA em OUTUBRO Empresa Código Último % outubro Anterior Max Min # Negócios Vol R$ (milhões) %12 meses Max. 52 semanas Min. 52 semanas 2017% 2016% 2015% 1 Braskem SA (PRE) BRKM5 1,13% 52,36 23,40% 42,43 54,34 41, ,21% 54,34 25,99 52,88% 37,82% 66,18% 2 Fibria Celulose SA (COM) FIBR3 0,98% 52,34 22,15% 42,85 56,13 42, ,93% 56,13 24,01 68,16% -37,46% 71,44% 3 Usinas Siderurgicas de Minas G (PRE) USIM5 0,37% 8,81 13,24% 7,78 10,58 7, ,34% 10,58 3,60 114,88% 164,52% -69,14% 4 Centrais Eletricas Brasileiras (PRE) ELET6 0,47% 25,34 11,68% 22,69 28,35 22, ,35% 29,50 15,41 5,70% 147,99% 29,15% 5 Centrais Eletricas Brasileiras (COM) ELET3 0,48% 22,05 11,59% 19,76 24,49 19, ,96% 26,15 11,61-3,33% 296,01% -0,69% 6 Suzano Papel e Celulose SA (PRE) SUZB5 0,77% 20,33 11,03% 18,31 21,36 18, ,55% 21,36 10,12 47,01% -22,37% 68,77% 7 Petroleo Brasileiro SA (COM) PETR3 3,85% 17,42 10,18% 15,81 17,63 15, ,55% 19,29 12,47 2,83% 97,67% -10,64% 8 Petroleo Brasileiro SA (PRE) PETR4 5,64% 16,77 9,61% 15,30 17,17 15, , 18,17 11,59 12,78% 121,94% -33,13% 9 EcoRodovias Infraestrutura e L (COM) 0,19% 12,20 6,92% 11,41 12,66 11, ,83% 12,66 7,01 51,31% 66,66% -49,91% 10 Smiles Fidelidade SA (COM) SMLS3 0,40% 85,50 6,33% 80,41 95,06 76, ,76% 95,06 38,76 105,68% 38,33% -21,15% 11 Hypermarcas SA (COM) HYPE3 1,11% 34,20 6,21% 32,20 35,21 31, ,81% 35,21 22,65 33,88% 22,48% 30,39% 12 CCR SA (COM) CCRO3 1,66% 18,20 5, 17,30 18,89 16, ,90% 19,32 13,22 18,07% 33, -14,60% 13 Rumo SA (COM) RAIL3 1,15% 12,70 5,05% 12,09 13,57 11, ,87% 13,57 5,08 106,84% -1,60% - 14 TIM Participacoes SA (COM) TIMP3 0,80% 12,13 5,02% 11,55 12,55 11, ,91% 12,55 7,46 55,83% 17,19% -40,77% 15 Raia Drogasil SA (COM) 1,35% 78,21 4,28% 75,00 81,29 73, ,37% 81,29 56,22 28,69% 74,21% 42,22% 16 Banco Santander Brasil SA (UNI) SANB11 0,89% 28,61 3,99% 27,51 31,83 27, ,78% 36,13 22,75 2,50% 95,06% 28,41% 17 Ultrapar Participacoes SA (COM) UGPA3 2,59% 78,10 3,70% 75,31 80,44 74, ,98% 80,44 62,90 17,04% 15,88% 20,36% 18 Cosan SA Industria e Comercio (COM) CSAN3 0,47% 37,40 3,31% 36,20 39,67 35, ,86% 43,50 29,91 0,56% 62,33% -10,00% 19 Klabin SA (UNI) 0,79% 18,90 3,00% 18,35 20,00 18, ,89% 20,00 13,54 9,34% -22,28% 64,04% 20 Cielo SA (COM) CIEL3 2,04% 22,38 1,82% 21,98 22,83 20, ,11% 27,58 20,15-17,24% -15,56% -17,86% 21 Cia Brasileira de Distribuicao (PRE) 0,97% 76,20 1,60% 75,00 81,39 74, ,92% 81,39 47,56 39,18% 30,83% -56,94% 22 CPFL Energia SA (COM) CPFE3 1,04% 27,50 1,03% 27,22 27,53 27, ,54% 27,53 23,04 10,03% 67,82% -17,90% 23 Vale SA (COM) VALE3 7,86% 32,10 0,72% 31,87 33,90 30, ,38% 37,28 21,44 29,17% 98,24% -37,32% 24 Telefonica Brasil SA (PRE) VIVT4 1,71% 50,50 0,43% 50,28 52,42 49, ,35% 52,95 40,40 19,83% 29,05% -16,96% 25 Localiza Rent a Car SA (COM) RENT3 0,78% 57,87 0,28% 57,71 61,13 55, ,33% 64,99 30,00 71,08% 41,81% -29,01% Ibovespa Brasil Sao Paulo Stoc (EQU) IBOV 100% ,02% ,34% ,38% 38,93% -13,31% 26 Cia Energetica de Minas Gerais (PRE) CMIG4 0,61% 7,73-0,08% 7,74 8,31 7, ,21% 11,67 4,98 2,97% 41,67% -51,85% 27 B3 SA - Brasil Bolsa Balcao (COM) BVMF3 3,97% 23,90-0,21% 23,95 25,80 23, ,13% 25,80 14,94 45,65% 56,28% 18,30% 28 WEG SA (COM) WEGE3 0,99% 21,28-0,29% 21,34 23,27 20, ,91% 23,79 14,13 39,58% 6,34% -50,32% 29 Equatorial Energia SA (COM) EQTL3 0,99% 61,00-0,41% 61,25 63,77 59, ,13% 64,88 49,00 13,28% 62,34% 26,75% 30 Bradespar SA (PRE) BRAP4 0,43% 24,00-0,41% 24,10 25,46 23, ,90% 28,16 12,41 65,61% 199,92% -61,38% 31 Marfrig Global Foods SA (COM) MRFG3 0,21% 6,43-0,62% 6,47 6,85 6, ,01% 7,98 5,08-2,72% 4,09% 4,10% 32 Ambev SA (COM) ABEV3 7,19% 20,90-0,67% 21,04 22,70 20, ,99% 22,70 15,79 29,08% -4,77% 13,65% 33 Natura Cosmeticos SA (COM) NATU3 0,43% 30,97-0,74% 31,20 33,68 29, ,01% 36,19 21,75 35,23% -0,32% -21,81% 34 Gerdau SA (PRE) GGBR4 0,89% 10,95-0,82% 11,04 12,20 10, ,64% 14,64 8,25 1,58% 133,33% -49,95% 35 Banco Bradesco SA (PRE) BBDC4 8,29% 34,68-1,00% 35,03 37,37 34, ,08% 37,37 24,02 21,13% 57,92% -41,57% 36 Engie Brasil Energia SA (COM) EGIE3 0,60% 35,80-1,24% 36,25 38,35 35, ,71% 41,21 30,30 8,60% 9,87% 2,46% 37 Banco do Brasil SA (COM) BBAS3 3,44% 34,44-1,32% 34,90 37,83 34, ,58% 37,83 23,07 25,28% 99,41% -31,49% 38 Banco Bradesco SA (COM) BBDC3 1,45% 32,78-1,81% 33,38 35,83 32, ,64% 35,83 24,01 13,84% 48,60% -37,10% 39 Multiplan Empreendimentos Imob (COM) MULT3 0,52% 71,50-2,50% 73,33 76,63 71, ,02% 79,23 53,88 21,97% 57,58% -17,45% 40 Itau Unibanco Holding SA (PRE) 10,70% 42,05-2,97% 43,34 45,79 41, ,51% 45,79 31,01 28,40% 36,31% -20,01% 41 BRF SA (COM) BRFS3 2,88% 44,25-3,11% 45,67 48,80 43, ,13% 54,38 32,72-8,29% -10,47% -11,25% 42 BB Seguridade Participacoes SA (COM) BBSE3 1,52% 27,73-3,14% 28,63 29,70 27, ,72% 32,25 25,30 4,04% 23,72% -20,01% 43 Metalurgica Gerdau SA (PRE) GOAU4 0,24% 5,11-3,40% 5,29 5,93 5, ,58% 6,72 3,85 6,46% 189,16% -85,07% 44 Lojas Renner SA (COM) LREN3 1,98% 34,48-4,38% 36,06 38,32 34, ,47% 38,32 19,13 50,53% 38,35% -77,21% 45 EDP - Energias do Brasil SA (COM) ENBR3 0,35% 14,40-4,89% 15,14 15,85 14, ,19% 16,15 12,07 7,46% 21,66% 36,24% 46 Itausa - Investimentos Itau SA (PRE) ITSA4 3,30% 10,48-4,99% 11,03 11,57 10, ,75% 11,57 7,81 30,30% 30,27% -22,81% 47 Estacio Participacoes SA (COM) ESTC3 0,74% 29,33-5,36% 30,99 33,90 27, ,45% 33,90 14,03 88,86% 27,71% -40,39% 48 Cyrela Brazil Realty SA Empree (COM) CYRE3 0,25% 12,80-7,25% 13,80 14,60 12, ,07% 14,94 8,59 25,53% 40,57% -29,85% 49 Qualicorp SA (COM) QUAL3 0,68% 35,00-7,65% 37,90 38,76 34, ,40% 38,93 16,76 87,68% 51,45% -48,29% 50 Transmissora Alianca de Energi (UNI) TAEE11 0,31% 20,50-7,87% 22,25 23,12 20, , 24,91 17,92 4,34% 41,55% -0,10% 51 MRV Engenharia e Participacoes (COM) MRVE3 0,29% 12,65-8,07% 13,76 14,64 12, ,85% 16,15 10,19 17,96% 29,85% 21,44% 52 Lojas Americanas SA (PRE) LAME4 0,96% 17,58-8,68% 19,25 20,79 17, ,07% 20,87 13,20 3,56% -11,84% 13,33% 53 BR Malls Participacoes SA (COM) BRML3 0,87% 12,68-9,88% 14,07 14,67 12, ,10% 15,39 8,74 6,61% 7,66% -30,50% 54 Kroton Educacional SA (COM) KROT3 2,14% 17,99-10,27% 20,05 21,50 17, ,14% 21,50 11,92 37,82% 43,64% -37,54% 55 Cia de Saneamento Basico do Es (COM) SBSP3 0,83% 29,80-10,46% 33,28 35,27 29, ,57% 35,81 25,61 7,45% 53,52% 13,52% 56 JBS SA (COM) JBSS3 0,94% 7,54-11,29% 8,50 9,00 7, ,35% 12,57 5,25-33,64% -3,36% 11,47% 57 Cia Paranaense de Energia (PRE) CPLE6 0,21% 24,99-11,48% 28,23 29,60 24, ,63% 37,58 23,98-2,26% 17,51% -30,49% 58 Cia Siderurgica Nacional SA (COM) CSNA3 0,41% 8,43-12,28% 9,61 11,18 8, ,51% 13,42 5,97-22,30% 171,25% -22,60% 59 Embraer SA (COM) EMBR3 0,94% 15,67-12,41% 17,89 18,22 15, ,63% 19,93 14,75-0,75% -46,72% 24,44% 5 / 6

6 Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Rua Senador Dantas, º andar Rio de Janeiro (RJ) - Brasil +55 (21) Diretor Gerente Executiva BB Securities - London Fernando Campos Fernanda Peres Arraes 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Gerentes da Equipe de Pesquisa +44 (207) Estratégia - Wesley Bernabé Análise de Empresas - Victor Penna Managing Director Admilson Monteiro Garcia +44 (207) Deputy Managing Director Renda Variável Selma Cristina da Silva +44 (207) Agronegócios Alimentos e Bebidas Director of Sales Trading Márcio de Carvalho Montes Luciana Carvalho Boris Skulczuk +44 (207) Head of Sales Bancos e Serviços Financeiros Siderurgia e Mineração Nick Demopoulos +44 (207) Wesley Bernabé Gabriela Cortez Institutional Sales Annabela Garcia +44 (207) Carlos Daltozo Óleo e Gás Melton Plummer +44 (207) Wesley Bernabé Trading Kamila Oliveira Bruno Fantasia +44 (207) Daniel Cobucci Gianpaolo Rivas +44 (207) Bens de Capital Fabio Cardoso Papel e Celulose Gabriela E Cortez Educação Banco do Brasil Securities LLC - New York Victor Penna Imobiliário 535 Madison Avenue 34th Floor Georgia Jorge New York City, NY USA Utilities (Member: FINRA/SIPC/NFA) Rafael Dias Varejo Managing Director Maria Paula Cantusio Daniel Alves Maria +1 (646) Viviane Silva Deputy Managing Director Transporte e Logística Carla Sarkis Teixeira +1 (646) Renato Hallgren Institutional Sales - Equity Macroeconomia e Estratégia de Mercado Charles Langalis +1 (646) Hamilton Moreira Alves Institutional Sales - Fixed Income Renda Fixa Fabio Frazão +1 (646) Rafael Reis Renato Odo Michelle Malvezzi +1 (646) Rute Wada +1 (646) Ricardo Vieites José Roberto dos Anjos DCM Richard Dubbs +1 (646) Syndicate Equipe de Vendas Kristen Tredwell +1 (646) Investidor Institucional Varejo Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Bianca Onuki Nakazato Bruno Henrique de Oliveira BB Securities Asia Pte Ltd - Singapore Bruno Finotello Fabiana Regina de Oliveira 6 Battery Road #11-02 Daniel Frazatti Gallina Singapore, Denise Rédua de Oliveira Managing Director Edger Euber Rodrigues Marcelo Sobreira Elisangela Pires Chaves Director, Head of Sales Fábio Caponi Bertoluci José Carlos Reis Henrique Reis Institutional Sales Marcela Andressa Pereira Zhao Hao / 6

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