03 de julho de Dez ,5% 8,5% 8,5% 2,5% 8,3% 2,1% 2,0% 2,4% 4,3% 3,4% 4,3% 3,4% 07.abr.17 2.jun jun jun.17

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1 Diário de Mercado Feriado nos EUA diminui liquidez dos mercados 03 de julho de 2017 Estratégia de Mercado José Roberto dos Anjos, CNPI-P Analista Sênior Resumo. O primeiro pregão do semestre foi especialmente fraco em termos de liquidez, tendo em vista a ausência de agenda econômica e o feriado da Independência nos EUA (a ser comemorado amanhã). Adicionalmente as bolsas norte-americanas encerraram as atividades antecipadamente, por volta das 14hs, horário de Brasília. Ibovespa. O Ibovespa fechou aos pts. (+0,6), acumulando +5,07% no ano e +21,15% em 12 meses. Decisivo para a performance do dia foram os papéis da Vale, que ponderadamente ao peso no Ibovespa, contribuíram com +0,19%, seguido do pelo Itaú com +0,11. No tocante à Vale cabe ressaltar que hoje foi o 10º pregão seguido em alta, graças às, também seguidas, altas do minério de ferro. O giro da Bovespa foi fraco, totalizando R$ 4,76 bilhões (+22%), sendo R$ 4,635 bilhões no mercado à vista. O fluxo estrangeiro na bolsa acumulou, até o dia 29, saída de R$ 1,11 bilhões. Para 2017 o acumulado é positivo em 4,55 bilhões. Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) Qualicorp ON QUAL3 29,81 3, Pão de Açúcar PN PCAR4 63,68-2,26 62 Wesley Bernabé, CNPI Gerente de Pesquisa wesley.bernabe@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano IBOVESPA ,60 0,60 5,07 Dow Jones (EUA) ,61 0,61 8,69 Nasdaq (EUA) ,49-0,49 13,50 S&P 500 (EUA) ,23 0,23 8,49 DAX (Alemanha) ,22 1,22 8,66 CAC (Franca) ,47 1,47 6,86 FTSE (R.Unido) ,88 0,88 3,28 Shanghai (China) ,11 0,11 2,97 Nikkei (Japao) ,11 0,11 4,93 JBS ON JBSS3 6,73 3,06 51 Natura ON NATU3 25,16-2,10 19 Met. Gerdau PN GOAU4 5,12 3,02 23 BB Seguridade ON BBSE3 28,12-1,85 92 Bradespar PN BRAP4 21,09 2,38 64 Fibria ON FIBR3 33,25-1,66 25 Vale ON VALE3 29,65 2,24 17 Suzano PNA SUZB5 14,05-1, ,8 0,6 0,4 0,2 Ibovespa S&P500 Agenda Econômica. Em um dia sem indicadores relevantes destacamos o Relatório Focus consolidado pelo BACEN, conforme nosso relatório de Renda Fixa de hoje*: O Relatório Focus compilou com que compilou mais um recuo para o IPCA nos dois anos (3,46% em 2017 e 4,25% em 2018); mas a expectativa para o PIB passou a estável ao final de 2017 (0,39%), com recuo em 2018 (2,0); Selic reduz-se em 2018 (8,25%) seguindo a nova meta de IPCA e se mantém em 2017 (8,5); dólar maior em 2017 (R$ 3,35) e estável em 2018 (R$ 3,40). 9% 8% 7% 6% 5% 4% Comportamento recente dos principais indicadores do Relatório Focus 8,5% 8,5% 8,5% 8,5% 0,4% 4, 0,5% 3,9% 3,2% 3, Dez ,4% 0,4% 3,5% 3,4% 3, 07.abr.17 2.jun jun jun.17 IPCA Dólar Meta SELIC PIB 3,5% Câmbio e CDS. A trajetória de alta nos preços das commodities estão favorecendo as empresas ligadas ao setor e enfraquecem a divisa norte-americana. O real se valorizou ante o dólar e teve a maior apreciação entre as moedas emergentes, fazendo o dólar fechar em queda de -0,32%, rumo à zeragem dos ganhos no ano, hoje em +1,39%. O sentimento de risco em relação ao Brasil, representado pelo CDS brasileiro de 5 anos, fechou levemente abaixo de sexta, aos 241 pts. contra 242 pts. da sessão anterior. Juros. Taxas dos contratos futuros de juros fecham estáveis, também reflexo do Relatório Focus apontando melhora nas expectativas quanto à inflação, porém, sopesando ligeiro aumento da expectativa para aumento do dólar no fechamento do ano. No fim da sessão regular, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em janeiro de 2018 ( contratos) fechou com taxa de 8,84 (mínima), ante 8,94 no ajuste anterior. A taxa do DI janeiro de 2019 ( contratos) também fechou na mínima, de 8,8, de 8,9 no ajuste de sexta-feira. A taxa do DI janeiro de 2021 ( contratos) caiu de 10,08% para a mínima de 9,98% (Broadcast). Eventos da semana. Está prevista para quarta-feira a votação da Reforma Trabalhista no plenário do Senado, mas segundo analistas políticos, deve ser adiada para a próxima semana. Amanhã serão divulgados dados da produção industrial de maio com previsão de estabilidade. Já a sexta-feira será o dia dos índices inflacionários com o IPCA de junho, expectativa de confirmação da tendência desinflacionária (-0,2) e IGP-DI, expectativa de deflação de 0,85%). Por fim, no cenário internacional, e ainda na sexta, há a expectativa de manutenção da taxa de desemprego em 4, no mercado de trabalho nos EUA, com a abertura de 181 mil vagas em junho, acima de maio com 138 mil. 9% 8% 7% 6% 5% 4% 8,5% 8,5% 8,5% 2,5% 2,4% 4,5% 4,4% 3,4% 3,4% Dez , 4, 3,4% 8, 2, 3,4% 07.abr.17 2.jun jun jun.17 IPCA Dólar Meta SELIC PIB 4, 2% 2% 0,0 Moeda/commodity Último % Dia % Mês % Ano Dólar Comercial 3,3001-0,32-0,32 1,39 Real X Euro 3,7488-0,84-0,84 9,39 US$ x Euro 1,1362-0,02-0,56 8,03 Brasil CDS 5 Anos BPS 241-0,96-0,96-39,34 Ouro Spot (R$ grama) 129,41-0,04-1,76 6,29 Brent (US$/barril) 49,58 1,66 3,51-12,63 M. de Ferro (US$/Ton) 64,29-1,02-1,02-18,49 Dólar Comercial B3 3,325 Dólar Intraday 3,320 3,315 3,310 3,305 3,300 3,295 3,290 Juros estrutura a termo 11,00 03/jul 30/jun 10,50 26/jun 10,00 02/jun 9,50 9,00 8,50 CDS Brasil (5 anos) , *BB-BI Renda Fixa - Análise Semanal de Mercado 03/07/2017 Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos 1 / 6

2 Ibovespa Ibovespa 3/jul/2017 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2017 % 12 meses Max. 52 semanas Min. 52 semanas Qualicorp SA QUAL3 29,81 3,87 28,70 30,43 28, ,66% 3,87 3,87 54,86 66,9 31,93 16,76 JBS SA JBSS3 6,73 3,06 6,53 6,93 6, ,0 3,06 3,06-40,96-29,2 12,95 5,25 Metalúrgica Gerdau SA GOAU4 5,12 3,02 4,97 5,15 5, ,29% 3,02 3,02 6,67 149,8 6,72 1,96 Bradespar SA BRAP4 21,09 2,38 20,60 21,15 20, ,45% 2,38 2,38 42,02 136,4 27,35 8,84 Vale SA VALE3 29,65 2,24 29,00 29,71 29, ,17% 2,24 2,24 15,46 78,4 37,28 15,51 Klabin SA KLBN11 16,59 2,22 16,23 16,59 16, ,7 2,22 2,22-6,38 1,5 18,11 13,54 Usinas Siderúrgicas de Minas G USIM5 4,70 2,17 4,60 4,77 4, ,22% 2,17 2,17 14,63 125,96 5,62 1,95 Banco Santander Brasil SA SANB11 25,53 2,12 25,00 25,53 25, ,9 2,12 2,12-13,55 39,3 36,13 17,74 Vale SA VALE5 27,41 1,86 26,91 27,55 27, ,1 1,86 1,86 17,44 107,0 35,20 12,55 Weg SA WEGE3 17,95 1,76 17,70 18,24 17, ,98% 1,41 1,41 15,81 30,9 20,43 13,16 Cia. Siderúrgica Nacional SA CSNA3 7,29 1,53 7,18 7,35 7, ,42% 1,53 1,53-32,81-16,8 13,42 5,97 Banco do Brasil SA BBAS3 27,17 1,38 26,80 27,28 26, ,19% 1,38 1,38-3,28 59,4 35,39 16,57 Tim Participações SA TIMP3 9,92 1,33 9,79 10,04 9, ,77% 1,33 1,33 26,69 40,9 10,64 6,70 Cia. Energética de Minas Gerai CMIG4 8,18 1,24 8,08 8,18 8, ,65% 1,24 1,24 6,10 12,4 12,04 5,14 Smiles SA SMLE3 61,00 1,23 60,38 61,02 60, ,3 1,03 1,03 36,37 24,9 71,73 38,76 Localiza Rent a Car SA RENT3 45,70 1,22 45,15 46,06 44, ,68% 1,22 1,22 40,23 37,9 48,45 30,00 Centrais Elétricas Brasileiras ELET3 12,60 1,20 12,45 12,70 12, ,3 1,20 1,20-44,76-1,5 26,15 11,61 Tractebel Energia SA EGIE3 34,32 1,18 33,92 34,39 33, ,67% 1,18 1,18-1,94-10,1 43,90 30,30 Gerdau SA GGBR4 10,40 1,17 10,28 10,47 10, ,85% 1,17 1,17-3,70 68,0 14,64 5,83 Telefonica Brasil SA VIVT4 45,30 1,02 44,90 45,45 44, ,8 0,89 0,89 2,77 3,2 50,28 40,40 Banco Bradesco SA BBDC3 27,70 0,99 27,60 28,07 27, ,5 0,36 0,36 4,56 11,8 31,13 24,01 Itaú Unibanco Holding SA ITUB4 37,08 0,94 36,75 37,10 36, ,2 0,90 0,90 9,54 32,0 42,00 27,32 Hypermarcas SA HYPE3 28,06 0,94 27,80 28,06 27, ,07% 0,94 0,94 12,44 23,7 30,22 22,52 Banco Bradesco SA BBDC4 28,20 0,86 28,15 28,35 27, ,9 0,18 0,18 6,97 21,1 32,18 22,75 Equatorial Energia SA EQTL3 54,59 0,76 54,18 54,67 53, ,04% 0,76 0,76 0,35 11,9 61,97 48,15 Cia. Paranaense de Energia CPLE6 24,70 0,69 24,53 25,14 24, ,24% 0,69 0,69-9,72-15,8 37,82 23,98 Cia. de Saneamento Básico do E SBSP3 31,87 0,66 31,66 32,30 31, ,04% 0,66 0,66 10,70 9,7 34,70 25,61 Lojas Renner SA LREN3 27,55 0,62 27,38 27,68 27, ,85% 0,62 0,62 30,79 26,0 29,75 19,13 Petróleo Brasileiro SA PETR3 13,28 0,61 13,20 13,36 13, ,45% 0,61 0,61-21,61 10,1 19,72 11,01 Marfrig Global Foods SA MRFG3 6,80 0,59 6,76 6,96 6, ,26% 0,59 0,59 2,87 21,2 7,98 4,89 All América Latina Logística S RAIL3 8,70 0,58 8,65 8,70 8, ,6 0,58 0,58 41,69 79,4 10,55 4,95 BM&FBovespa SA BVMF3 19,86 0,56 19,75 19,88 19, ,87% 0,56 0,56 20,36 10,9 20,79 14,94 BR Malls Participações SA BRML3 12,01 0,50 11,95 12,03 11, ,96% 0,50 0,50 15,58 7,4 13,78 8,74 Kroton Educacional SA KROT3 14,94 0,47 14,87 15,00 14, ,0 0,47 0,47 12,08 4,6 17,08 11,92 Embraer SA EMBR3 15,20 0,46 15,13 15,28 15, ,07% 0,46 0,46-5,00-13,9 19,93 13,83 BRF - Brasil Foods SA BRFS3 39,37 0,43 39,20 39,79 39, ,9 0,43 0,43-18,40-16,3 58,27 32,72 Multiplan Empreendimentos Imob MULT3 65,58 0,40 65,32 66,30 65, ,5 0,40 0,40 11,00 9,8 72,78 53,88 Centrais Elétricas Brasileiras ELET6 16,45 0,24 16,41 16,67 16, ,36% 0,24 0,24-36,46-5,6 30,41 15,41 EDP - Energias do Brasil SA ENBR3 14,21 0,14 14,19 14,34 14, ,32% 0,14 0,14 6,04 4,8 15,82 12,07 Estacio Participações SA ESTC3 14,64 0,14 14,62 14,98 14, ,4 0,14 0,14-7,34-14,9 20,48 14,03 Drogasil SA RADL3 70,20 0,13 70,11 70,44 69, ,34% 0,13 0,13 14,72 12,5 75,65 56,22 Ultrapar Participações SA UGPA3 77,57 0,06 77,52 78,46 77, ,9 0,06 0,06 13,32 11,3 79,62 62,90 CPFL Energia SA CPFE3 26,52 0,04 26,51 26,55 26, ,17% 0,04 0,04 5,20 29,0 26,60 21,64 Itaúsa - Investimentos Itaú SA ITSA4 9,02 0,00 9,02 9,06 8, ,34% 0,00 0,00 9,66 18,5 10,52 7,33 Petróleo Brasileiro SA PETR4 12,36-0,08 12,37 12,41 12, ,88% -0,08-0,08-16,88 25,9 18,49 8,95 CCR SA CCRO3 16,88-0,12 16,90 17,08 16, ,8-0,12-0,12 5,76-0,1 19,26 13,22 Ambev SA ABEV3 18,28-0,16 18,31 18,44 18, ,57% -0,16-0,16 11,46-4,9 20,09 15,79 Cielo SA CIEL3 24,53-0,28 24,60 24,82 24, ,6-0,28-0,28 5,54-13,2 31,48 20,36 Braskem SA BRKM5 34,10-0,29 34,20 34,79 33, ,86% -0,29-0,29-0,44 77,1 36,99 18,00 Cyrela Brazil Realty SA Empree CYRE3 10,89-0,64 10,96 11,22 10, ,26% -0,64-0,64 6,04 7,6 14,50 8,59 Lojas Americanas SA LAME4 13,88-0,86 14,00 14,09 13, ,89% -0,86-0,86-18,35-17,2 21,64 13,20 EcoRodovias Infraestrutura e L ECOR3 10,26-0,87 10,35 10,40 10, ,2-0,87-0,87 24,51 25,7 11,00 7,01 Cosan SA Indústria e Comércio CSAN3 34,20-1,10 34,58 34,60 33, ,5-1,10-1,10-10,35 1,5 44,37 29,91 MRV Engenharia e Participações MRVE3 13,34-1,33 13,52 13,58 13, ,36% -1,33-1,33 24,92 24,2 16,15 10,19 Suzano Papel e Celulose SA SUZB5 14,05-1,47 14,26 14,35 14, ,52% -1,47-1,47-1,06 17,6 16,10 9,15 Fibria Celulose SA FIBR3 33,25-1,66 33,81 34,25 33, ,7-1,66-1,66 4,26 43,6 39,28 18,26 BB Seguridade Participacoes SA BBSE3 28,12-1,85 28,65 28,36 27, ,8-1,85-1,85-0,64 1,9 32,70 25,54 Natura Cosméticos SA NATU3 25,16-2,10 25,70 25,83 25, ,4-2,10-2,10 9,30-5,1 36,19 21,75 Cia. Brasileira de Distribuiçã PCAR4 63,68-2,26 65,15 65,32 63, ,95% -2,26-2,26 16,31 34,5 77,02 45,61 IBOVESPA IBOV , , 0,60 0,60 5,07 21, / 6

3 Agenda 02 a 7 de julho de 2017 Data Horário Previsto Jul-02 0:50 JAP Pesquisa Tankan País Indicador Período de Referência Consenso de Mercado Indicador anterior (ou revisado) Jul-02 0:50 JAP Índice de fabr grandes Tankan 2Q Jul-02 0:50 JAP Capex grandes indústrias Tankan 2Q 7.2% 0.6% Jul-02 0:50 JAP Índice de pequenas empresas de manufatura Tankan 2Q 7 5 Jul-02 2:45 CHI Caixin China PMI Manuf Jun Jul-02 1:30 JAP Nikkei Japão PMI Manuf Jun F Jul-02 JAP Ativos de reserva oficiais Jun $1257.0b $1251.9b Jul-03 4:55 ALE PMI Manufatura Alemanha Markit/BME Jun F Jul-03 8:00 BRA IPC-S IPC FGV % Jul-03 9:00 BRA Markit Brasil PMI Manufatura Jun Jul-03 1:00 BRA Utilização da capacidade CNI (SA) May % Jul-03 5:00 BRA Total de importação Jun $12900m $12131m Jul-03 5:00 BRA Total de exportações Jun $19900m $19792m Jul-03 5:00 BRA Balança comercial mensal Jun $7000m $7661m Jul-03 5:00 BRA Balança comercial semanal -- $1753m Jul-03 0:45 EUA PMI Manufatura EUA Markit Jun F Jul-03 1:00 EUA Manufaturados ISM - Institute for Supply Management Jun Jul-03 1:00 EUA ISM Emprego Jun Jul-03 1:00 EUA Gastos com construção M/M May % Jul-03 EUA Total de vendas de veículos Wards Jun 16.50m 16.58m Jul-03 5:00 EUR PMI Manufatura zona do euro Markit Jun F Jul-03 6:00 EUR Taxa de desemprego May Jul-03 4:50 FRA PMI Manufatura França Markit Jun F Jul-03 5:30 GBR Markit UK PMI Manufacturing SA Jun Jul-03 2:00 JAP Índice de confiança do consumidor Jun Jul-04 5:00 BRA IPC FIPE - mensal Jun % Jul-04 9:00 BRA Produção industrial M/M May 0.6% 0.6% Jul-04 9:00 BRA Produção industrial A/A May % Jul-04 1:00 BRA Vendas de veículos Fenabrave Jun Jul-04 2:45 CHI Caixin China PMI Composto Jun Jul-04 6:00 EUR IPP A/A May 3.5% 4. Jul-04 0:01 GBR BRC Índice preço negociação A/A Jun % Jul-04 0:30 JAP Nikkei Japão PMI Composto Jun Jul-05 4:55 ALE PMI Composto Alemanha Markit/BME Jun F Jul-05 0:00 BRA Markit Brasil PMI Composto Jun Jul-05 0:00 BRA Markit Brasil PMI Serviços Jun Jul-05 BRA Índice de preço de commodity A/A Jun % Jul-05 BRA Índice de preço de commodity M/M Jun Jul-05 1:00 EUA Pedidos de fábrica May -0.5% -0.2% Jul-05 1:00 EUA Pedidos de bens duráveis May F Jul-05 1:00 EUA Pedidos bens cap nãodef exc av May F % Jul-05 1:00 EUA Frete bens cap nãodef ex av May F % Jul-05 5:00 EUA FOMC Meeting Minutes Jul-05 5:00 EUR PMI Composto zona do euro Markit Jun F Jul-05 6:00 EUR Vendas no varejo A/A May % Jul-05 4:50 FRA PMI Composto França Markit Jun F Jul-05 5:30 GBR PMI Composto RU Markit/CIPS Jun Jul-06 3:00 ALE Pedidos de fábrica WDA A/A May 4.5% 3.5% Jul-06 5:10 ALE PMI Varejo Alemanha Markit Jun Jul-06 1:20 BRA Produção de veículos Anfavea Jun Jul-06 1:20 BRA Vendas de veículos Anfavea Jun Jul-06 1:20 BRA Exportações de veículos Anfavea Jun Jul-06 CHI Reservas estrangeiras Jun $3062.0b $3053.6b Jul-06 8:00 EUA MBA-Solicitações de empréstimos hipotecários % Jul-06 8:30 EUA Challenger redução postos de trabalho A/A Jun % Jul-06 9:15 EUA ADP Variação setor empregos Jun 190k 253k Jul-06 9:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 243k 244k Jul-06 9:30 EUA Seguro-desemprego 1938k 1948k Jul-06 9:30 EUA Balança comercial May -$46.3b -$47.6b Jul-06 0:45 EUA PMI Serviços EUA Markit Jun F Jul-06 0:45 EUA PMI Composto EUA Markit Jun F Jul-06 1:00 EUA ISM Composto exceto manufatura Jun Jul-06 5:10 EUR PMI Varejo zona do euro Markit Jun Jul-06 8:30 EUR ECB account of the monetary policy meeting - - Jul-06 5:10 FRA PMI Varejo França Markit Jun Jul-07 3:00 ALE Produção industrial WDA A/A May % Jul-07 8:00 BRA IGP-DI Inflação FGV M/M Jun Jul-07 8:00 BRA Inflação FGV IGP-DI A/A Jun -1.26% 1.07% Jul-07 9:00 BRA IPCA inflação IBGE M/M Jun -0.18% 0.3 Jul-07 9:00 BRA IPCA Inflação IBGE A/A Jun 3.05% 3.6 Jul-07 9:30 EUA Payroll Jul-07 9:30 EUA Variação folha de pag não agrícola Jun 177k 138k Jul-07 9:30 EUA Revisão líquida da folha de pagamento de dois meses Jun k Jul-07 9:30 EUA Variaç em folha pgmto privada Jun 175k 147k Jul-07 9:30 EUA Variação na folha pgto de manufaturados Jun 5k -1k Jul-07 9:30 EUA Taxa de desemprego Jun Jul-07 9:30 EUA Média de ganhos por hora M/M Jun % Jul-07 9:30 EUA Média de ganhos por hora A/A Jun 2.6% 2.5% 3 / 6

4 Agenda 02 a 7 de julho de 2017 Jul-07 9:30 EUA Horas médias semanais todos os funcionários Jun Jul-07 9:30 EUA Taxa de participação da força de trabalho Jun % Jul-07 9:30 EUA Taxa de subdesemprego Jun % Jul-07 3:45 FRA Produção industrial A/A May 1.4% 0.6% Jul-07 4:30 GBR Halifax preço imóveis 3ms/ano Jun Jul-07 4:30 GBR Preços casas Halifax M/M Jun 0.2% 0.4% Jul-07 5:30 GBR Produção industrial A/A May 0.2% -0.8% Jul-07 5:30 GBR Construction Output SA YoY May % Jul-07 5:30 GBR Balança comercial May -Â Â 2050 Jul-07 9:00 GBR Estimativa PIB NIESR Jun % Jul-07 2:00 JAP Índice antecedente CI May P Jul-07 2:00 JAP Índice de coincidência May P Jul-07 2:00 JAP Índice de coincidência May P / 6

5 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Freda Reis Analysts 3 3 O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 5 / 6

6 Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Rua Senador Dantas, º andar Rio de Janeiro (RJ) - Brasil +55 (21) Diretor Gerente Executiva BB Securities - Londres Fernando Campos Fernanda Peres Arraes 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Equipe de Pesquisa +44 (207) Gerente - Wesley Bernabé Analista Chefe - Victor Penna Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Admilson Monteiro Garcia +44 (207) Deputy Managing Director Renda Variável Selma Cristina da Silva +44 (207) Agronegócios Alimentos e Bebidas Director of Sales Trading Márcio de Carvalho Montes Luciana Carvalho Boris Skulczuk +44 (207) mcmontes@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Head of Sales Bancos e Serviços Financeiros Siderurgia e Mineração Nick Demopoulos +44 (207) Wesley Bernabé Gabriela Cortez Institutional Sales wesley.bernabe@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Annabela Garcia +44 (207) Carlos Daltozo Óleo e Gás Melton Plumber +44 (207) daltozo@bb.com.br Wesley Bernabé Renata Kreuzig +44 (207) Kamila Oliveira wesley.bernabe@bb.com.br Trading kamila@bb.com.br Papel e Celulose Bruno Fantasia +44 (207) Bens de Capital Gabriela Cortez Gianpaolo Rivas +44 (207) Fabio Cardoso gabrielaecortez@bb.com.br Head of M&A fcardoso@bb.com.br Imobiliário Paul Hollingworth +44 (207) Educação Daniel Cobucci Victor Penna cobucci@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC - Nova Iorque victor.penna@bb.com.br Georgia Jorge 535 Madison Avenue 34th Floor Utilities georgiadaj@bb.com.br New York City, NY USA Rafael Dias Varejo (Member: FINRA/SIPC/NFA) rafaeldias@bb.com.br Maria Paula Cantusio Managing Director Viviane Silva paulacantusio@bb.com.br Daniel Alves Maria +1 (646) viviane.silva@bb.com.br Transporte e Logística Deputy Managing Director Renato Hallgren Carla Sarkis Teixeira +1 (646) renatoh@bb.com.br Institutional Sales - Equity Charles Langalis +1 (646) Macroeconomia e Estratégia de Mercado Renda Fixa Institutional Sales - Fixed Income Hamilton Moreira Alves Renato Odo Cassandra Voss +1 (646) hmoreira@bb.com.br renato.odo@bb.com.br DCM Rafael Reis José Roberto dos Anjos Richard Dubbs +1 (646) rafael.reis@bb.com.br robertodosanjos@bb.com.br Syndicate Kristen Tredwell +1 (646) Equipe de Vendas Sales Investidor Institucional Varejo Michelle Malvezzi +1 (646) bb.distribuicao@bb.com.br ações@bb.com.br Myung Jin Baldini +1 (646) Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Bianca Onuki Nakazato Bruno Henrique de Oliveira BB Securities Asia Pte Ltd - Cingapura Bruno Finotello Fabiana Regina de Oliveira 6 Battery Road #11-02 Daniel Frazatti Gallina Singapore, Denise Rédua de Oliveira Managing Director Edger Euber Rodrigues Marcelo Sobreira Elisangela Pires Chaves Director, Head of Sales Fábio Caponi Bertoluci José Carlos Reis Henrique Reis Institutional Sales Marcela Andressa Pereira Paco Zayco Zhao Hao / 6