Diário de Mercado 2 de junho de 2017

Transcrição

1 Diário de Mercado 2 de junho de 2017 Mercado subiu com exterior em recorde, mas, proximidade de julgamento pelo TSE restringiu ganhos. Resumo. O mercado terminou em alta simplesmente pelo avanço dos índices acionários das bolsas de Nova York, que prosseguiram batendo recordes de pontuações. Internamente, após o comunicado mais duro do Banco Central, na noite de quarta-feira passada, sobre redução da magnitude de cortes da taxa de juros, apesar de manter o ciclo de afrouxamento monetário, o humor dos agentes piorou. Somando a isto, o mercado está receoso quanto ao desfecho em relação ao destino da chapa Dilma-Temer pelo TSE (Tribunal Superior Eleitoral) na próxima semana. O julgamento está agendado para ter início dia 6 e poderá ir até o dia 8, mas, caso ocorra algum pedido de vista do processo na corte, a decisão poderá ser postergada. Ademais, um possível surgimento de novas delações premiadas trazem insegurança aos investidores. Enfim, todos os olhos se mantém focados no imbróglio político e seus desdobramentos. Neste quadro, o índice subiu, com giro financeiro foi mais comedido no dia. Já o dólar teve pequeno avanço e as taxas de juros futuros abriram (subiram). Ibovespa. Externamente, a percepção dos agentes é que a criação de vagas na economia (payroll) norte-americana tendo vindo bem aquém do esperado traz uma sinalização para que o Fed eleve mais suavemente a taxa de juros nos EUA. Isto fez os mercados acionários em Wall Street escalarem novos recordes de pontuações. Todavia, em nossa visão, existe um paradoxo, visto que a taxa de desemprego recuou ainda mais dentro do pleno emprego ou seja, o número do payroll será revisto para cima ou não existe a necessidade neste momento de geração de tantos postos de trabalho na economia. O futuro dirá. O avanço externo terminou por contagiar o índice brasileiro, que fechou aos pts (+0,36%), com giro financeiro preliminar de R$ 6,2 bilhões na Bovespa. O capital estrangeiro mostrou saída líquida de R$ 667 milhões em 31 de maio - último dado disponível findando o mês com entrada líquida de R$ 2,147 bilhões. Em 2017, o saldo positivo líquido é de R$ 5,659 bilhões. Estratégia de Mercado Hamilton Moreira Alves, CNPI-T Analista Senior hmoreira@bb.com.br Rafael Reis, CNPI-P Analista rafael.reis@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano IBOVESPA ,36-0,32 3,79 Dow Jones (EUA) ,29 0,94 7,31 Nasdaq (EUA) ,94 1,73 17,14 S&P 500 (EUA) ,37 1,13 8,94 DAX (Alemanha) ,25 1,65 11,69 CAC (Franca) ,47 1,13 9,89 FTSE (R.Unido) ,05 0,37 5,67 Shanghai (China) ,09-0,37 0,06 Nikkei (Japao) ,60 2,68 5,56 1,00% 0,50% 0,00% -0,50% Ibovespa S&P500 Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) CMIG4 7,65 2,68 41,2 JBSS3 7,60-3,06 182,9 ECOR3 9,53 2,25 13,3 SMLE3 60,62-1,78 38,1 CIEL3 23,00 2,09 153,2 KROT3 14,10-1,74 94,6 UGPA3 77,90 1,83 74,7 CSAN3 36,01-1,48 35,4 PETR4 13,05 1,79 553,4 BBDC3 26,50-1,42 24,4 Agenda Econômica. No Brasil, a produção industrial registrou variação de +0,6% em abril, versus -1,3% em março (dado revisto de -1,8%) e acima do consenso de +0,1%. Já em comparação com abril de 2016, o indicador oscilou -4,5% (+1,4% em março-17 / março-16) e veio melhor do que o consenso, em -5,5%. O indicador passou a acumular -0,7% no ano e -3,6% em 12 meses. O IPC-Fipe (inflação no município de São Paulo) apresentou deflação de -0,05% em maio, ante +0,61% em abril, sendo o consenso em +0,01%. Nos EUA, o payrrol mostrou geração de 138 mil vagas na economia em maio, versus 211 mil em abril (dado revisado de 174 mil), inferior ao consenso de 175 mil. A taxa de desemprego norte-americana cedeu para 4,3% em maio, contra 4,4% em abril permanecendo em pleno emprego. Região Indicador/evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés BRA IPC FIPE - mensal Mai 0.01% 0.61% -0.05% BRA Produção industrial M/M Abr 0.1% -1.3% 0.6% BRA Produção industrial A/A Abr -5.5% 1.4% -4.5% EUA Payroll (criação vagas economia) Mai 175k 211k 138k EUA Taxa de desemprego Mai 4.4% 4.4% 4.3% Câmbio e CDS. O dólar comercial (interbancário) abriu em baixa, acompanhando o comportamento da divisa norte-americana no mercado internacional de moedas. Contudo, foi recuperando terreno pela manhã e tornou-se positivo na parte da tar, descolando-se no mercado externo. A moeda encerrou cotada a R$ 3,2530 (+0,25%). O CDS brasileiro de 5 anos oscilava em 237 pts, ante 238 pts da véspera. Juros. Os agentes preferiram não correr riscos diante da considerada próxima semana pesada. A incerteza permeou os negócios e os DIs subiram com firmeza ao longo de toda a curva da estrutura a termo da taxa de juros. Para a próxima semana. No Brasil, ata do COPOM, dados de veículos da Anfavea, IGP-DI final, IGP-M 1sª prévia e o destaque IPCA de maio. Nos EUA, Produtividade de produtos não agrícolas, Custo da mão de obra, Pedidos de bens duráveis, Crédito ao consumidor e Estoques no atacado. Na China, Reservas estrangeiras, Investimento estrangeiro direto, Balança comercial - Exportações e Importações, IPC e IPP. Na Europa, dados de produção industrial. No Japão, PIB 1T17 (final). Moeda/commodity Último % Dia % Mês % Ano Dólar Comercial 3,251 0,14-0,46 0,11 Euro x Real 3,67 0,67-0,88-6,55 Euro x US$ 1,128 0,59 0,31 7,25 Brasil CDS 5 Anos 237-0,00 1,28-43,58 Ouro Spot (R$ grama) 133,70 1,04 0,81 11,47 Brent (US$/barril) 49,94-1,36-0,74-12,11 M. de Ferro (US$/Ton) 57,79 3,25 1,35-26,73 Dólar Comercial B3 3,27 Dólar Intraday 3,26 3,25 3,24 3,23 3,22 Juros estrutura a termo 11,00 02/jun 10,50 10,00 9,50 9,00 CDS Brasil (5 anos) /jun 26/mai 02/mai / 6

2 Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos 2 / 6

3 Ibovespa Ibovespa 2/Jun/2017 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2017 % 12 meses Max. 52 semanas Cia. Energética de Minas Gerai CMIG4 7,65 2,68 7,45 7,74 7, ,68% -1,29 0,13-0,78 34,9 12,04 5,14 EcoRodovias Infraestrutura e L ECOR3 9,53 2,25 9,32 9,64 9, ,17% 1,06 3,59 15,66 17,9 11,00 7,01 Cielo SA CIEL3 23,00 2,09 22,53 23,30 22, ,49% -3,28 0,83-17,21-14,4 31,48 20,36 Ultrapar Participações SA UGPA3 77,90 1,83 76,50 78,30 76, ,55% 2,18 4,07 15,36 12,5 79,05 62,90 Petróleo Brasileiro SA PETR4 13,05 1,79 12,82 13,05 12, ,33% -4,61 0,69-12,24 55,4 18,49 8,03 Qualicorp SA QUAL3 28,63 1,74 28,14 29,52 28, ,47% 0,10 2,18 48,73 74,4 29,52 15,97 CCR SA CCRO3 16,57 1,72 16,29 16,91 16, ,83% -2,59-0,06 3,82 7,2 19,26 13,22 Embraer SA EMBR3 16,24 1,56 15,99 16,39 16, ,04% -1,46 1,44 1,50-14,7 19,93 13,83 Lojas Renner SA LREN3 26,85 1,55 26,44 26,96 26, ,74% -1,07 1,82 15,88 34,9 29,75 19,13 Usinas Siderúrgicas de Minas G USIM5 3,96 1,54 3,90 3,99 3, ,19% -2,46-0,25-3,41 130,23 5,62 1,65 BB Seguridade Participacoes SA BBSE3 30,30 1,51 29,85 30,65 29, ,86% 1,81 4,12 10,25 10,2 32,70 25,54 EDP - Energias do Brasil SA ENBR3 13,70 1,48 13,50 13,79 13, ,29% 2,24 2,70 2,24 10,1 15,82 12,07 Petróleo Brasileiro SA PETR3 13,74 1,48 13,54 13,79 13, ,60% -5,57 0,88-18,89 28,4 19,72 10,20 Fibria Celulose SA FIBR3 37,95 1,28 37,47 38,28 36, ,62% 3,92 2,29 19,00 13,3 38,28 18,26 MRV Engenharia e Participações MRVE3 13,15 1,23 12,99 13,23 12, ,41% -3,17 1,54 23,14 30,9 16,15 9,67 Cyrela Brazil Realty SA Empree CYRE3 10,82 1,22 10,69 11,00 10, ,30% -1,10 1,22 5,36 9,3 14,50 8,59 Tim Participações SA TIMP3 9,82 1,13 9,71 9,86 9, ,77% -1,80-1,01 25,42 41,7 10,64 6,27 Cia. Paranaense de Energia CPLE6 27,88 1,12 27,57 27,91 27, ,26% -0,43 0,11 1,90 15,2 37,82 23,40 Lojas Americanas SA LAME4 14,48 1,05 14,33 14,52 14, ,04% -3,01-0,82-14,70-6,6 21,64 13,46 Itaú Unibanco Holding SA ITUB4 35,48 1,00 35,13 35,68 35, ,45% -1,44-0,20 6,96 31,0 42,00 25,32 Metalúrgica Gerdau SA GOAU4 4,36 0,93 4,32 4,42 4, ,26% -1,80-2,24-9,17 119,1 6,72 1,89 Cia. Siderúrgica Nacional SA CSNA3 6,75 0,90 6,69 6,90 6, ,43% -3,16-1,60-37,79-0,9 13,42 6,25 Centrais Elétricas Brasileiras ELET6 16,60 0,79 16,47 16,79 16, ,45% -5,52-3,82 3,75 25,9 30,41 12,72 Banco Santander Brasil SA SANB11 24,98 0,64 24,82 25,25 24, ,97% -3,03-1,81-11,80 38,9 36,13 16,77 BM&FBovespa SA BVMF3 18,65 0,59 18,54 18,92 18, ,58% -2,46 1,25 13,03 15,1 20,79 14,94 Itaúsa - Investimentos Itaú SA ITSA4 8,80 0,57 8,75 8,86 8, ,54% -1,90-1,68 8,91 21,3 10,52 6,90 Localiza Rent a Car SA RENT3 44,18 0,50 43,96 45,08 44, ,65% 0,75 1,61 29,11 40,4 48,45 30,00 Gerdau SA GGBR4 9,56 0,42 9,52 9,75 9, ,78% 0,10 0,21-11,48 66,3 14,64 5,62 Vale SA VALE3 26,78 0,41 26,67 26,99 26, ,73% -3,88-1,44 4,28 79,1 37,28 14,21 Centrais Elétricas Brasileiras ELET3 13,25 0,38 13,20 13,53 13, ,44% -6,62-3,64-41,91 54,6 26,15 8,08 Braskem SA BRKM5 33,66 0,36 33,54 34,03 33, ,84% 0,21 1,60-1,72 56,7 36,99 18,00 Telefonica Brasil SA VIVT4 47,21 0,34 47,05 47,39 46, ,82% 1,42 0,88 8,26 13,5 50,28 39,64 Equatorial Energia SA EQTL3 52,67 0,32 52,50 53,50 52, ,06% -2,46-1,37-3,18 14,7 61,97 45,43 Multiplan Empreend Imob MULT3 64,09 0,30 63,90 65,04 63, ,50% -1,25-0,02 8,48 13,0 72,78 53,88 Vale SA VALE5 25,45 0,20 25,40 25,70 25, ,73% -3,34-1,32 9,04 117,2 35,20 11,17 Banco do Brasil SA BBAS3 28,08 0,14 28,04 28,55 27, ,73% -2,70-0,92 0,04 66,2 35,39 15,39 Ambev SA ABEV3 18,57 0,11 18,55 18,76 18, ,30% -2,42-0,75 13,69-3,7 20,09 15,79 CPFL Energia SA CPFE3 26,30 0,04 26,29 26,37 26, ,11% 0,19 0,04 5,23 39,3 26,38 18,37 Tractebel Energia SA EGIE3 33,39 0,03 33,38 33,75 33, ,64% -0,98 0,66-4,60-6,8 43,90 30,30 Marfrig Global Foods SA MRFG3 6,24 0,00 6,24 6,37 6, ,27% -1,42-0,95-5,60 0,6 7,98 4,89 Cia. Brasileira de Distribuiçã PCAR4 68,68-0,03 68,70 69,45 67, ,03% -2,99-0,43 25,44 65,7 77,02 40,69 Drogasil SA RADL3 72,29-0,06 72,33 73,19 71, ,24% 2,10 0,40 18,14 20,7 73,19 56,22 Natura Cosméticos SA NATU3 32,87-0,09 32,90 33,36 32, ,48% -2,46 0,92 43,53 35,8 36,19 21,30 Hypermarcas SA HYPE3 29,55-0,51 29,70 29,79 29, ,11% -1,50 0,17 15,47 2,7 31,64 22,25 Suzano Papel e Celulose SA SUZB5 15,46-0,58 15,55 15,68 15, ,47% 0,13 0,72 8,87 8,0 15,92 9,15 Estacio Participações SA ESTC3 17,10-0,58 17,20 17,48 16, ,51% -4,15-1,67 8,23 24,7 20,48 12,70 Weg SA WEGE3 19,00-0,68 19,13 19,34 19, ,93% -1,30 0,00 23,04 28,6 20,43 13,16 BRF - Brasil Foods SA BRFS3 42,50-0,82 42,85 43,49 42, ,84% -8,70-1,89-11,92-11,7 58,27 32,72 Klabin SA KLBN11 16,76-0,83 16,90 16,97 16, ,65% -1,99 0,36-4,53-5,7 18,11 13,54 Bradespar SA BRAP4 18,20-0,87 18,36 18,72 17, ,41% -3,19-4,81 22,56 152,8 27,35 6,93 All América Latina Logística S RAIL3 8,18-0,97 8,26 8,42 8, ,61% -6,83-3,54 33,22 66,3 10,55 4,26 BR Malls Participações SA BRML3 11,72-1,01 11,84 12,03 11, ,80% -3,54-2,17-1,92 13,0 13,78 8,74 Cia. de Saneamento Básico do E SBSP3 29,10-1,19 29,45 29,93 28, ,92% -0,65 0,34 1,08 12,0 34,70 25,61 Banco Bradesco SA BBDC4 26,97-1,39 27,37 27,63 26, ,24% -3,30-2,00-6,83 23,9 32,18 20,96 Banco Bradesco SA BBDC3 26,50-1,42 26,90 27,22 26, ,58% -3,81-2,03-8,91 15,7 31,13 22,32 Cosan SA Indústria e Comércio CSAN3 36,01-1,48 36,55 37,14 36, ,51% -1,50-0,06-5,61 7,6 44,37 31,10 Kroton Educacional SA KROT3 14,10-1,74 14,35 14,53 14, ,94% -6,00-2,76 5,78 10,8 17,08 11,92 Smiles SA SMLE3 60,62-1,78 61,72 62,47 59, ,37% -4,46-3,78 35,62 52,3 71,73 38,76 JBS SA JBSS3 7,60-3,06 7,84 8,15 7, ,47% -1,43-5,82-33,33-25,7 12,95 5,25 Min. 52 semanas IBOVESPA IBOV , ,0% -2,46-0,32 3,79 25, / 6

4 Agenda - 22 a 26 de maio de 2017 Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Anterior Real Viés 29-Mai Seg 20:30 JAP Taxa de desemprego Abr 2.8% 2.8% 2.8% 30-Mai Ter 08:00 BRA IGPM inflação FGV M/M Mai -0.84% -1.10% -0.93% 08:00 BRA IGPM inflação FGV A/A Mai 1.67% 3.37% 1.57% 09:30 EUA Renda pessoal Abr 0.4% 0.2% 0.4% 09:30 EUA Gastos pessoais reais Abr 0.2% 0.3% 0.2% 09:30 EUA Principal DCP M/M Abr 0.1% -0.1% 0.2% 09:30 EUA Principal DCP A/A Abr 1.5% 1.6% 1.5% 10:00 EUA S&P CoreLogic CS 20-cidades A/A NSA Mar 5.70% 5.85% 5.89% 10:00 EUA S&P CoreLogic CS EUA HPI A/A NSA Mar % 5.75% 11:00 EUA Confiança do consumidor (C.Board) Mai :00 ALE IPC EU harmonizado M/M Mai P -0.1% 0.0% -0.2% 09:00 ALE IPC EU harmonizado A/A Mai P 1.5% 2.0% 1.4% 03:45 FRA Confiança do consumidor Mai :45 FRA PIB T/T 1T P 0.3% 0.3% 0.4% 03:45 FRA PIB A/A 1T P 0.8% 0.8% 1.0% 20:01 GBR Confiança do consumidor GfK Mai :00 EUR Confiança do consumidor Mai F % 20:50 JAP Produção industrial M/M Abr P 4.2% -1.9% 4.0% 20:50 JAP Produção industrial A/A Abr P 6.1% 3.5% 5.7% 22:00 CHI PMI manufatura Mai :00 CHI PMI não manufatura Mai Mai Qua 09:00 BRA Taxa de desemprego nacional Abr 13.8% 13.7% 13.6% BRA Taxa Selic May % 11.25% 10.25% BRA CNI Confiança do consumidor Mai :45 EUA Índ Purchasing Mgr Chicago Mai :00 EUA Vendas de casas pendentes (M/M) Abr 0.5% -0.8% -1.3% 11:00 EUA Vendas de casas pendentes NAS A/A Abr % -5.4% 15:00 EUA U.S. Federal Reserve Releases Beige Book Abr h00 ALE Vendas a varejo M/M Abr 0.3% 0.2% -0.2% 03h00 ALE Vendas no varejo A/A Abr 2.2% 2.3% -0-9% 06:00 EUR Taxa de desemprego Abr 9.4% 9.4% 9.3% 06:00 EUR IPC principal A/A Mai A 1.0% 1.2% 0.9% 03:45 FRA IPC EU harmonizado M/M Mai P 0.1% 0.1% 0.0% 03:45 FRA IPC EU harmonizado A/A Mai P 1.1% 1.4% 0.9% 21:30 JAP Nikkei Japão PMI Manuf Mai F :45 CHI Caixin China PMI Manuf Mai Jun Qui 08:00 BRA IPC-S IPC FGV May % 0.35% 0,52% 09:00 BRA Markit Brasil PMI Manufatura Mai :00 BRA PIB A/A 1T % -0,4% 09:00 BRA PIB T/T 1T -- -0,5% 1,0% 09:00 BRA PIB acumulado de 4 trimestres 1T % -2,3% 11:00 BRA Utilização da capacidade CNI (SA) Abr % 76,7% BRA Total de importação Mai -- $10717m $12131m BRA Total de exportações Mai -- $17686m $19732m BRA Balança comercial mensal Mai -- $6969m $7661m BRA Vendas de veículos Fenabrave Mai :15 EUA ADP Variação setor empregos Mai 175k 174k 253k 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego May k 235k 248k 10:45 EUA PMI Manufatura EUA Markit Mai F :00 EUA Manufaturados ISM Mai :55 ALE PMI Manufatura Alemanha Markit/BME Mai F :50 FRA PMI Manufatura França Markit Mai F :30 GBR Markit UK PMI Manufacturing SA Mai Jun Sex 05:00 BRA IPC FIPE - mensal Mai 0.01% 0.61% -0.05% 09:00 BRA Produção industrial M/M Abr 0.1% -1.3% 0.6% 09:00 BRA Produção industrial A/A Abr -5.5% 1.4% -4.5% 09:30 EUA Payroll (criação vagas economia - exc agrícola) Mai 175k 211k 138k 09:30 EUA Balança comercial Abr -$44.1b -$47.3b -$47.6b 09:30 EUA Variaç em folha pgmto privada Mai 180k 173k 147k 09:30 EUA Variação na folha pgto de manufaturados Mai 12k 11k -1k 09:30 EUA Taxa de desemprego Mai 4.4% 4.4% 4.3% 09:30 EUA Média de ganhos por hora M/M Mai 0.3% 0.2% 0.2% 09:30 EUA Média de ganhos por hora A/A Mai % 2.5% 4 / 6

5 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Freda Reis Analysts 3 3 O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 5 / 6

6 Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Rua Senador Dantas, º andar Rio de Janeiro (RJ) - Brasil +55 (21) Diretor Gerente Executiva BB Securities - Londres Fernando Campos Fernanda Peres Arraes 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Equipe de Pesquisa +44 (207) Gerente - Wesley Bernabé Analista Chefe - Victor Penna Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Admilson Monteiro Garcia +44 (207) Deputy Managing Director Renda Variável Selma Cristina da Silva +44 (207) Agronegócios Alimentos e Bebidas Director of Sales Trading Márcio de Carvalho Montes Luciana Carvalho Boris Skulczuk +44 (207) mcmontes@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Head of Sales Bancos e Serviços Financeiros Siderurgia e Mineração Nick Demopoulos +44 (207) Wesley Bernabé Gabriela Cortez Institutional Sales wesley.bernabe@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Annabela Garcia +44 (207) Carlos Daltozo Óleo e Gás Melton Plumber +44 (207) daltozo@bb.com.br Wesley Bernabé Renata Kreuzig +44 (207) Kamila Oliveira wesley.bernabe@bb.com.br Trading kamila@bb.com.br Papel e Celulose Bruno Fantasia +44 (207) Bens de Capital Gabriela Cortez Gianpaolo Rivas +44 (207) Fabio Cardoso gabrielaecortez@bb.com.br Head of M&A fcardoso@bb.com.br Imobiliário Paul Hollingworth +44 (207) Educação Daniel Cobucci Victor Penna cobucci@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC - Nova Iorque victor.penna@bb.com.br Georgia Jorge 535 Madison Avenue 34th Floor Utilities georgiadaj@bb.com.br New York City, NY USA Rafael Dias Varejo (Member: FINRA/SIPC/NFA) rafaeldias@bb.com.br Maria Paula Cantusio Managing Director Viviane Silva paulacantusio@bb.com.br Daniel Alves Maria +1 (646) viviane.silva@bb.com.br Transporte e Logística Deputy Managing Director Renato Hallgren Carla Sarkis Teixeira +1 (646) renatoh@bb.com.br Institutional Sales - Equity Charles Langalis +1 (646) Macroeconomia e Estratégia de Mercado Renda Fixa Institutional Sales - Fixed Income Hamilton Moreira Alves Renato Odo Cassandra Voss +1 (646) hmoreira@bb.com.br renato.odo@bb.com.br DCM Rafael Reis José Roberto dos Anjos Richard Dubbs +1 (646) rafael.reis@bb.com.br robertodosanjos@bb.com.br Syndicate Kristen Tredwell +1 (646) Equipe de Vendas Sales Investidor Institucional Varejo Michelle Malvezzi +1 (646) bb.distribuicao@bb.com.br ações@bb.com.br Myung Jin Baldini +1 (646) Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Bianca Onuki Nakazato Bruno Henrique de Oliveira BB Securities Asia Pte Ltd - Cingapura Bruno Finotello Fabiana Regina de Oliveira 6 Battery Road #11-02 Daniel Frazatti Gallina Singapore, Denise Rédua de Oliveira Managing Director Edger Euber Rodrigues Marcelo Sobreira Elisangela Pires Chaves Director, Head of Sales Fábio Caponi Bertoluci José Carlos Reis Henrique Reis Institutional Sales Marcela Andressa Pereira Paco Zayco Zhao Hao / 6