Diário de Mercado 1º de agosto de 2017

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1 Diário de Mercado 1º de agosto de 2017 Estratégia de Mercado Safra de balanços anima setor financeiro na bolsa Resumo. Enquanto aguardam o próximo capítulo do cenário político para amanhã, os agentes observaram a ata do Copom divulgada pela manhã, que reforçou o posicionamento expansionista do Bacen, e deflagrou mais quedas nos juros. O dólar teve oscilação contida mas rompeu a sequência de queda, enquanto na Bovespa os bancos dominaram a alta com bons números na temporada de balanços.. Embora a Suzano (SUZB5) tenha sido a maior alta do índice, em uma positiva resposta ao anúncio de migração de suas ações ao Novo Mercado da B3, o Itaú foi o destaque do dia. Com um balanço do 2T considerado positivo, as ações do banco tiveram a maior alta percentual desde 19 de maio, e capitanearam os ganhos ponderados do índice, e também contagiaram outros players do setor financeiro, que se valorizaram. O findou aos pts (0,90%) com o giro financeiro preliminar da Bovespa em R$ 7,57 bilhões, sendo R$ 7,26 bilhões no mercado à vista. O capital externo para a bolsa, com a retirada de R$ 36,24 milhões em 28 de julho, passou a somar saldo positivo de R$ 3,056 bilhões no mês. Em 2017, a entrada líquida acumulada situa-se agora em R$ 7,948 bilhões. Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) Hamilton Moreira Alves, CNPI-T Analista Sênior hmoreira@bb.com.br Rafael Reis, CNPI-P Analista rafael.reis@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano 66, Dow Jones (EUA) 21, Nasdaq (EUA) 6, S&P 500 (EUA) 2, DAX (Alemanha) 12, CAC (Franca) 5, FTSE (R.Unido) 7, Shanghai (China) 3, Nikkei (Japão) 19, Suzano PNA SUZB MRV Eng. ON MRVE Fibria ON FIBR Cosan ON CSAN Brasil Foods ON BRFS Natura ON NATU Itaúsa PN ITSA Met. Gerdau PN GOAU Itaú Unibanco PN ITUB Petrobras PN PETR % 0.82% 0.32% Agenda Econômica. No Brasil, a ata do Copom referente à reunião da semana passada reforçou o tom dovish (brando) sinalizado pelo comunicado que acompanhou a decisão de cortar 100 pontos-base na Selic. A autoridade monetária foi explícita em indicar a possibilidade de um novo corte de igual magnitude em detrimento a uma indicação mais conservadora, a depender do andamento do cenário base e balanço de riscos. A produção industrial de junho ficou estável na passagem de maio para junho de acordo com o IBGE. O dado superou a média das projeções de mercado, que apontavam para uma queda de 0,3%. No comparativo contra junho de 2016 a alta foi de 0,5%. O dado de junho encerra o apanhado do segundo trimestre, cuja alta de 0,9% em relação ao primeiro trouxe o primeiro semestre positivo após uma sequência de 6 negativos. A produção industrial apesar de mostrar com isto um cenário de aparente estabilidade ainda o faz ante uma base comparativa bastante deprimida, resultado da forte recessão vivida em 2015 e Nos EUA, a inflação ao consumidor medida pelo PCE variou em seu núcleo (que exclui dados voláteis como alimentos e energia) 0,1% em junho ante maio. No comparativo com junho de 2016 a variação foi de 1,5%, estável ante o dado de maio (revisado a 1,5% ante 1,4% na divulgação anterior). O núcleo do PCE é o indicador mais acompanhado pelo Fed para a sua definição de política monetária nos EUA, e sua convergência à meta de 2% vem ultimamente desapontando os analistas e trazendo preocupações em meio a um mercado de trabalho embora considerado a pleno emprego incapaz de gerar pressão inflacionária considerada saudável. Região Indicador / Evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés BRA Ata do Copom - - dovish BRA Produção industrial M/M Jun -0.3% 0.8% 0.0% BRA Produção industrial A/A Jun -0.1% 4.1% 0.5% EUA Principal DCP A/A Jun 1.4% 1.5% 1.5% * Mediana dos analistas contribuidores Bloomberg. Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos Câmbio e CDS. O dólar permaneceu na tendência de desvalorização ante outras moedas mundiais, embora ante o real o movimento tenha sido inverso nesta sessão, ainda que sem força. O dólar fechou a R$ 3,1232 (0,21%). O CDS brasileiro de 5 anos cedeu a 207 pontos ante o fechamento de 210 da véspera. Juros. Houve queda concentrada nos vencimentos curtos da curva a termo dos juros, em reação à ata do Copom, que reforçou o espaço para a manutenção dos cortes na Selic. Os vencimentos intermediários e longos operaram com viés de estabilidade. Para a quarta-feira. Além da agenda econômica, que inclui destacadamente vendas no varejo na zona do Euro, definição de juros no Reino Unido e pedidos de fábrica e bens duráveis nos EUA, os holofotes dos agentes se voltam para a Câmara dos Deputados brasileira. Está prevista para amanha a votação da denúncia contra a presidência por parte da PGR, e não apenas o quórum mas a quantidade de votos irá balizar a visão dos agentes quanto a uma maior ou menor probabilidade de andamento das próximas reformas % Moeda/commodity Último % Dia % Mês % Ano Dólar Comercial Euro x Real Euro x US$ Brasil CDS 5 Anos Ouro Spot (R$ grama) Brent (US$/barril) M. de Ferro (US$/Ton) Dólar Intraday Juros estrutura a termo CDS Brasil (5 anos) Aug 31-Jul 25-Jul 30-Jun Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos 1 / 5

2 1/Aug/2017 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2017 % 12 meses Max. 52 semanas Min. 52 semanas Suzano Papel e Celulose SA SUZB , , % Fibria Celulose SA FIBR , , % BRF SA BRFS ,171 98, % Itausa - Investimentos Itau SA ITSA , , % Itau Unibanco Holding SA ITUB , , % Lojas Renner SA LREN ,804 88, % Usinas Siderurgicas de Minas G USIM ,074 76, % Banco do Brasil SA BBAS , , % B3 SA - Brasil Bolsa Balcao BVMF , , % CCR SA CCRO , , % Raia Drogasil SA RADL ,404 84, % Lojas Americanas SA LAME ,558 66, % Engie Brasil Energia SA EGIE ,191 30, % Banco Bradesco SA BBDC , , % Klabin SA KLBN ,045 25, % Banco Santander Brasil SA SANB ,897 49, % Cia Brasileira de Distribuicao PCAR ,494 57, % Ultrapar Participacoes SA UGPA ,679 88, % WEG SA WEGE ,996 31, % Cia de Saneamento Basico do Es SBSP ,694 33, % Marfrig Global Foods SA MRFG ,098 5, % Hypermarcas SA HYPE ,748 81, % Centrais Eletricas Brasileiras ELET ,485 26, % TIM Participacoes SA TIMP ,531 22, % Centrais Eletricas Brasileiras ELET ,426 24, % EDP - Energias do Brasil SA ENBR ,572 15, % Telefonica Brasil SA VIVT ,316 78, % Banco Bradesco SA BBDC ,107 43, % Ambev SA ABEV , , % Localiza Rent a Car SA RENT ,749 75, % Equatorial Energia SA EQTL ,830 46, % Cia Paranaense de Energia CPLE ,689 13, % Kroton Educacional SA KROT ,750 81, % Multiplan Empreendimentos Imob MULT ,396 56, % Qualicorp SA QUAL ,686 47, % Braskem SA BRKM ,352 33, % BB Seguridade Participacoes SA BBSE , , % BR Malls Participacoes SA BRML ,757 44, % CPFL Energia SA CPFE ,973 16, % JBS SA JBSS , , % Smiles SA SMLE ,650 35, % Cielo SA CIEL , , % Cia Energetica de Minas Gerais CMIG ,860 34, % Embraer SA EMBR ,217 65, % Rumo SA RAIL , , % Estacio Participacoes SA ESTC ,437 60, % Cyrela Brazil Realty SA Empree CYRE ,415 22, % Bradespar SA BRAP , , % Vale SA VALE , , % Petroleo Brasileiro SA PETR ,367 67, % Vale SA VALE , , % Gerdau SA GGBR ,150 51, % Cia Siderurgica Nacional SA CSNA ,159 29, % EcoRodovias Infraestrutura e L ECOR ,593 36, % Petroleo Brasileiro SA PETR , , % Metalurgica Gerdau SA GOAU ,662 40, % Natura Cosmeticos SA NATU ,860 58, % Cosan SA Industria e Comercio CSAN ,371 37, % MRV Engenharia e Participacoes MRVE , , % IBOVESPA IBOV 66, ,920 66,606 65, ,950 5, % ,488 55,696 2 / 5

3 Agenda 30 de julho a 4 de agosto Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Anterior Real Viés 30-Jul Dom 20:50 JAP Produção industrial M/M Jun P 1.5% -3.6% 1.6% 20:50 JAP Produção industrial A/A Jun P 4.8% 6.5% 4.9% 22:00 CHI PMI manufatura Jul Jul Seg 3:00 ALE Vendas a varejo M/M Jun 0.2% 0.5% 1.1% 3:00 ALE Vendas no varejo A/A Jun 2.7% 4.9% 1.5% 6:00 EUR Taxa de desemprego Jun 9.2% 9.3% 9.1% 6:00 EUR Estimativa do IPC A/A Jul 1.3% 1.3% 1.3% 6:00 EUR IPC principal A/A Jul A 1.1% 1.1% 1.2% 10:45 EUA Índ Purchasing Mgr Chicago Jul :00 EUA Vendas de casas pendentes (M/M) Jun 1.0% -0.7% 1.5% 21:30 JAP Nikkei Japão PMI Manuf Jul F :45 CHI Caixin China PMI Manuf Jul º Ago Ter 4:50 FRA PMI Manufatura França Markit Jul F :55 ALE PMI Manufatura Alemanha Markit/BME Jul F :55 ALE Variação no desemprego (000s) Jul -5k 6k -9k 4:55 ALE Taxa de seguro desemprego SA Jul 5.7% 5.7% 5.7% 5:00 EUR PMI Manufatura zona do euro Markit Jul F :30 GBR Markit UK PMI Manufacturing SA Jul :00 EUR PIB SAZ T/T 2Q A 0.6% 0.5% 0.6% 6:00 EUR PIB SAZ A/A 2Q A 2.1% 1.9% 2.1% 8:00 BRA IPC-S IPC FGV Jul % 0.09% 0.38% 8:00 BRA Ata do Copom :00 BRA Produção industrial M/M Jun -0.3% 0.8% 0.0% 9:00 BRA Produção industrial A/A Jun -0.1% 4.1% 0.5% 9:00 BRA Markit Brasil PMI Manufatura Jul :30 EUA Renda pessoal Jun 0.4% 0.3% 0.0 9:30 EUA Gastos pessoais Jun 0.1% 0.2% 0.1% 9:30 EUA Deflator DCP A/A Jun 1.3% 1.5% 1.4% 9:30 EUA Principal DCP A/A Jun 1.4% 1.5% 1.5% 10:45 EUA PMI Manufatura EUA Markit Jul F :00 BRA Utilização da capacidade CNI (SA) Jun % 77.0% 11:00 EUA Manufaturados ISM Jul :00 BRA Total de importação Jul $13000m $12593m $12471m 15:00 BRA Total de exportações Jul $19250m $19788m $18769m 15:00 BRA Balança comercial mensal Jul $6250m $7195m $6298m 2-Ago Qua 5:00 BRA IPC FIPE - mensal Jul % 9:15 EUA ADP Variação setor empregos Jul 190k 158k 3-Ago Qui 5:00 EUR ECB Publishes Economic Bulletin 6:00 EUR Vendas a varejo M/M Jun 0.0% 0.4% 6:00 EUR Vendas no varejo A/A Jun 2.5% 2.6% 8:00 GBR Taxa do Banco da Inglaterra Aug % 0.250% 8:00 GBR BOE Alvo de compra do ativo Aug 435b 435b 8:00 GBR BOE Corporate Bond Target Aug 10b 10b 9:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Jul k 244k 9:30 EUA Seguro-desemprego Jul k 10:00 BRA Markit Brasil PMI Composto Jul :00 BRA Markit Brasil PMI Serviços Jul :00 EUA Pedidos de fábrica Jun 2.8% -0.8% 11:00 EUA Pedidos de bens duráveis Jun F % 11:00 EUA Bens duráveis exc transporte Jun F % 4-Ago Sex 3:00 ALE Pedidos de fábrica M/M Jun 0.5% 1.0% 9:30 EUA Variação folha de pag não agrícola Jul 185k 222k 9:30 EUA Revisão líquida da folha de pagamento de dois meses Jul -- 47k 9:30 EUA Taxa de desemprego Jul 4.3% 4.4% 9:30 EUA Média de ganhos por hora M/M Jul 0.3% 0.2% 9:30 EUA Balança comercial Jun -$45.0b -$46.5b 11:20 BRA Produção de veículos Anfavea Jul :20 BRA Vendas de veículos Anfavea Jul :20 BRA Exportações de veículos Anfavea Jul viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição 3 / 5

4 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Freda Reis Analysts Items O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 4 / 5

5 Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Rua Senador Dantas, º andar Rio de Janeiro (RJ) - Brasil +55 (21) Diretor Gerente Executiva BB Securities - Londres Fernando Campos Fernanda Peres Arraes 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Gerentes da Equipe de Pesquisa +44 (207) Estratégia - Wesley Bernabé Análise de Empresas - Victor Penna Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Admilson Monteiro Garcia +44 (207) Deputy Managing Director Renda Variável Selma Cristina da Silva +44 (207) Agronegócios Alimentos e Bebidas Director of Sales Trading Márcio de Carvalho Montes Luciana Carvalho Boris Skulczuk +44 (207) mcmontes@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Head of Sales Bancos e Serviços Financeiros Siderurgia e Mineração Nick Demopoulos +44 (207) Wesley Bernabé Gabriela Cortez Institutional Sales wesley.bernabe@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Annabela Garcia +44 (207) Carlos Daltozo Óleo e Gás Melton Plumber +44 (207) daltozo@bb.com.br Wesley Bernabé Renata Kreuzig +44 (207) Kamila Oliveira wesley.bernabe@bb.com.br Trading kamila@bb.com.br Daniel Cobucci Bruno Fantasia +44 (207) Bens de Capital cobucci@bb.com.br Gianpaolo Rivas +44 (207) Fabio Cardoso Papel e Celulose Head of M&A fcardoso@bb.com.br Gabriela Cortez Paul Hollingworth +44 (207) Educação gabrielaecortez@bb.com.br Victor Penna Imobiliário Banco do Brasil Securities LLC - Nova Iorque victor.penna@bb.com.br Georgia Jorge 535 Madison Avenue 34th Floor Utilities georgiadaj@bb.com.br New York City, NY USA Rafael Dias Varejo (Member: FINRA/SIPC/NFA) rafaeldias@bb.com.br Maria Paula Cantusio Managing Director Viviane Silva paulacantusio@bb.com.br Daniel Alves Maria +1 (646) viviane.silva@bb.com.br Transporte e Logística Deputy Managing Director Renato Hallgren Carla Sarkis Teixeira +1 (646) renatoh@bb.com.br Institutional Sales - Equity Charles Langalis +1 (646) Macroeconomia e Estratégia de Mercado Renda Fixa Institutional Sales - Fixed Income Hamilton Moreira Alves Renato Odo Cassandra Voss +1 (646) hmoreira@bb.com.br renato.odo@bb.com.br DCM Rafael Reis José Roberto dos Anjos Richard Dubbs +1 (646) rafael.reis@bb.com.br robertodosanjos@bb.com.br Syndicate Kristen Tredwell +1 (646) Equipe de Vendas Sales Investidor Institucional Varejo Michelle Malvezzi +1 (646) bb.distribuicao@bb.com.br ações@bb.com.br Myung Jin Baldini +1 (646) Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Bianca Onuki Nakazato Bruno Henrique de Oliveira BB Securities Asia Pte Ltd - Cingapura Bruno Finotello Fabiana Regina de Oliveira 6 Battery Road #11-02 Daniel Frazatti Gallina Singapore, Denise Rédua de Oliveira Managing Director Edger Euber Rodrigues Marcelo Sobreira Elisangela Pires Chaves Director, Head of Sales Fábio Caponi Bertoluci José Carlos Reis Henrique Reis Institutional Sales Marcela Andressa Pereira Paco Zayco Zhao Hao / 5