Boletim Planner. Investment Research. Mercados... Altas e baixas do Ibovespa. Mercado Futuro. Agenda, commodities e índices internacionais...

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1 set-10 nov-10 jan-11 mar-11 mai-11 jul-11 set-11 nov-11 jan-12 mar-12 Investment Research Quarta-feira, 21 de Março de 2012 Mercados... Bolsa As notícias de desaceleração da economia chinesa pesaram sobre as bolsas ontem. A Bovespa encerrou o dia com queda de 0,64%, aos pontos, e volume financeiro de R$ 5,6 bilhões, abaixo da média do ano. A queda das commodities pesou sobre as ações de mineradoras e siderúrgicas, que também fecharam em território negativo. As ações da Vale caíram 1,53% a ON e 0,83% a PNA. Petrobras também seguiu o petróleo no mercado internacional e caiu. O papel ON cedeu 0,96% e o PN, -0,45%. Com agenda econômica fraca para hoje, o destaque fica para um depoimento do secretário do Tesouro, Timothy Geithner, em audiência do Comitê de Supervisão e Reforma do Governo da Câmara, em Washington, na parte da manhã, e a expectativa também da fala de Ben Bernanke perante a mesma comissão. Os pronunciamentos poderão ter algum impacto sobre as bolsas norte-americanas e conseqüentemente no Brasil. Altas e baixas do Ibovespa CYRE3 HYPE3 MRVE3 LIGT3 PDGR3 1.3% BTOW3-3.0% 3.3% 3.2% 2.9% 2.5% Câmbio - O dólar à vista sustentou-se em alta ante o real em mais uma sessão marcada por baixo volume de negócios. O Banco Central fez um leilão de compra na parte da tarde, mas mesmo assim a moeda norteamericana fechou a R$ 1,8210 (+0,83%) no balcão. Na BM&F, o dólar pronto encerrou com avanço de 0,85%, a R$ 1,821. BRFS3 VAGR3 NATU3-2.4% -2.2% -2.2% Juros - No mercado futuro de juros, as taxas curtas permaneceram praticamente estáveis em grande parte do dia, encerrando o dia em queda. Na BM&F, o DI jan/13 fechou em 8,97%, ante 9,00% na véspera, enquanto o DI jan/14 ficou em 9,70%, abaixo dos 9,74% do dia anterior. - Análise de Empresas e Setores: OSX, Cruzeiro do Sul e General Shopping Agenda, commodities e índices internacionais... GGBR4-2.2% Mercado Futuro Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro I. Não Residentes I. Institucionais Compra Venda Líquido (14.816) Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 08:00 MBA - Solicitações de empréstimos hipotecários 16-mar -7,40% -2,40% 11:00 Vendas casas existentes (m/m) Fevereiro 0,90% 4,30% China Referência Expectativa Apurado Anterior 23:30 HSBC Flash - PMI Fabricação Março 49, Índices: Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 67,296 (0.6) Dólar - vista R$ 1.81 (0.3) 5.7 (2.8) 60 Ibovespa Fut. 67,670 (0.8) Dólar Futuro R$ 1.83 (0.3) 5.6 (2.8) Nasdaq 3,074 (0.1) Dólar/Euro $1.32 (0.1) (0.8) 2.0 DJIA 13,170 (0.5) Euro R$ 2.40 (0.3) 4.9 (0.6) S&P 500 1,406 (0.3) Ouro $1, (0.8) (2.7) 5.6 Tóquio 10,086 (0.5) Petróleo Brent $ (1.3) Xangai 2, (2.1) 8.1 Petróleo WTI $ (2.3) (1.4) 6.9 Frankfurt 7,055 (1.4) Niquel $18,825 (0.1) (5.9) 3.1 Londres 5,891 (1.2) Cobre $8,409 (1.6) (2.1) 11.1 Mexico 38,055 #VALUE! CRB 316 (1.2) (2.1) 3.4 India 17, (0.9) 13.9 VIX (15.5) (33.4) Rússia 1,693 (1.7) (2.4) 22.5 * Dia anterior, exceto Ásia Dow Jones Ibovespa Orientação Gráfica de Curto Prazo Ibovespa Suporte Resistência Imediato Principal IFR (14 dias) 57.3 Também no... - Fluxo de capital estrangeiro - Agenda da semana 1

2 Análise de Empresas e Setores OSX ON (OSXB3) A OSX divulgou seu resultado do 4T11 e A receita alcançou R$ 80,111 milhões no 4T11, 806% acima dos R$ 8,834 milhões de igual intervalo de Em 2011, a receita somou R$ 144,233 milhões em 2011, de R$ 8,834 milhões no ano anterior. No 4T11, o EBITDA, incluindo as operações da Unidade de Construção Naval do Açu, que se encontram em fase pré-operacional, foi de R$ 8,4 milhões, após um resultado negativo de R$ 24,7 milhões no mesmo período de Em 2011 o Ebitda foi negativo em R$ 50,0 milhões, ante R$ 84,3 milhões também negativo no ano anterior. O resultado financeiro do quarto trimestre foi de R$ 2,2 milhões, 91% menor do que os R$ 25,2 milhões do mesmo período de Em 2011 o resultado foi positivo em R$ 136,9 milhões, 119% superior ao do ano anterior. A OSX reverteu o prejuízo de R$ 24,720 milhões registrado no 4T10 e apurou lucro líquido de R$ 6,972 milhões no 4T11. No ano passado, a empresa teve lucro de R$ 7,565 milhões frente a prejuízo de R$ 77,086 milhões em Cruzeiro do Sul PN (CZRS4) - O Banco Cruzeiro do Sul, especializado em crédito consignado, registrou lucro líquido de R$ 31,7 milhões no 4T11, aumento de 2,2% em relação ao mesmo período do ano anterior. No consolidado do ano, o lucro líquido foi de R$ 137,2 milhões, queda de 9,5% sobre De acordo com o Cruzeiro do Sul, o lucro líquido do banco foi impactado pelo aumento das provisões para devedores duvidosos. A medida foi apenas prudencial, tendo em vista o atual cenário de incertezas. O banco fechou o ano com patrimônio líquido de R$ 1,2 bilhão e com índice de Basileia de 14,8% (ante 21% registrado no 4T10). A carteira de crédito fechou o ano em R$ 7,8 bilhões, sendo R$ 7,5 bilhões formado por crédito pessoal consignado e R$ 243,6 milhões em empréstimos para pequenas e médias empresas. A carteira cresceu 14% no quarto trimestre na comparação anual. Em dezembro do ano passado, o banco comprou 88,7% do Banco Prosper, pelo valor de R$ 55 milhões com recursos próprios. A perspectiva é que o Banco Prosper traga ao Cruzeiro do Sul um volume de créditos fiscais de aproximadamente R$ 80,0 milhões. O resultado do Cruzeiro do Sul ficou abaixo das nossas expectativas e também do consenso do mercado. Com isso, continuamos com a nossa recomendação de Venda com preço justo de R$ 5,90. General Shopping ON (GSHP3) A empresa anunciou que sua subsidiaria integral General Shopping Investments Limited, sediada nas Ilhas Cayman, emitiu hoje títulos perpétuos e subordinados de dívida no mercado internacional no valor principal de US$ 150 milhões. Segundo a empresa, os recursos 2

3 captados serão utilizados para a expansão dos shopping centers da empresa, desenvolvimento de novos projetos e propósitos corporativos em geral. A emissora poderá resgatar os títulos a seu critério, total ou parcialmente, no quinto ano contado da data de emissão, no décimo ano contado da data de emissão e em cada data de pagamento de juros após essa data. O cupom da operação é de Cupom 12% ao ano pago semestralmente até o quinto ano. Desse período até o décimo ano, 5-Year US Treasury + 11,052% ao ano, pagos semestralmente; e do décimo ano em diante, USD LIBOR de 3 meses + 10,808% + 1%, pagos trimestralmente. Em 2011 a empresa registrou R$ 108,3 milhões de despesa financeira líquida com maior peso do custo dos bônus perpétuos já emitidos pela empresa. O endividamento líquido em dez/11 era de R$ 478,2 milhões (1,4x sobre o Patr. Líquido). E 4,85x o Ebitda ajustado de 12 meses. No ano a empresa registrou prejuízo líquido de R$ 38,0 milhões. Indicadores Técnicos Potencial de Alta Potencial de Baixa Empresa Tipo Código Bovespa Cotação - R$ Oscilação % IFR Volume Código Cotação - R$ Oscilação % Empresa Tipo 20/3/ dia 1 semana 30 dias 9 dias R$ Mi Bovespa 20/3/ dia 1 semana 30 dias IFR 9 dias Volume R$ Mi Tegma ON TGMA3 29,20 (0,70) (7,10) (3,10) ,83 Eztec ON EZTC3 23,23 0,60 8,00 14, ,97 Eletrobras PNB ELET6 24,02 0,00 (8,40) (12,20) ,40 Usiminas PNA USIM5 13,64 0,00 7,90 14, ,30 Usiminas ON USIM3 19,08 0,80 7,90 23, ,83 Tam S/A PN TAMM4 45,19 0,40 3,90 9, ,63 Abril Educa UNT N2 ABRE11 26,75 (0,20) 4,90 12, ,03 Sid Nacional ON CSNA3 19,25 (0,50) 3,80 10, ,23 Dufry Ag ON DAGB11 235,00 0,00 6,80 13, ,77 Kroton UNT N2 KROT11 24,42 0,90 6,80 8, ,33 Cosan ON CSAN3 33,58 (0,40) 2,70 8, ,53 SLC Agricola ON SLCE3 18,19 1,90 5,80 12, ,03 Ferbasa PN FESA4 11,10 (1,60) 2,50 9, ,33 BR Pharma ON BPHA3 9,69 (0,20) 6,80 14, ,07 Sao Carlos ON SCAR3 31,50 (1,60) 9,00 24, ,90 BR Insurance ON BRIN3 20,55 2,00 4,30 3, ,33 Essas sugestões estão baseadas apenas em indicadores da tabela, tendo como base inicial o conceito de IFR - Índice de Força Relativa, combinado com oscilações percentuais relevantes e volume negociado. 3

4 6-mai 12-mai 18-mai 24-mai 30-mai 3-jun 9-jun 15-jun 21-jun 28-jun 4-jul 8-jul 14-jul 20-jul 26-jul 1-ago 5-ago 11-ago 17-ago 23-ago 29-ago 2-set 9-set 15-set 21-set 27-set 3-out 7-out 13-out 19-out 25-out 31-out 4-nov 10-nov 16-nov 22-nov 28-nov 2-dez 8-dez 14-dez 22-dez 28-dez 3-jan 9-jan 13-jan 19-jan 26-jan 1-fev 7-fev 13-fev 17-fev 23-fev 29-fev 6-mar Investment Research Fluxo de capital estrangeiro Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) (2.000) (4.000) (344) (399) (250) (1.116) (1.095) (2.422) abr/11 mai/11 jun/11 jul/11 ago/11 set/11 out/11 nov/11 dez/11 jan/12 fev/12 mar/12 Fonte: Ibovespa, dados até 16/03/2012 Fluxo de capital estrangeiro (R$ milhões) 16/03/12 30 dias Mês Ano Saldo 464,364 (159) 1.162, ,2 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro (10.000) (40.000) (70.000) ( ) ( ) Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais 4

5 Agenda da semana Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Anterior Quinta-feira 22/3/ :00 BR IBGE - IPCA-15 (m/m) Março 0,38% 0,53% 09:00 BR Taxa de desemprego Fevereiro 5,90% 5,50% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 17/mar 350 mil 351 mil 11:00 EUA Índice de preços da casa própria (m/m) Janeiro 0,30% 0,70% 11:00 EUA Indicadores antecedentes Fevereiro 0,60% 0,40% 06:00 EURO PMI Composto Março 49,6 49,3 06:00 EURO PMI Manufatura Março 49,5 49,0 07:00 EURO Novas ordens industriais (m/m) - SA Janeiro -2,20% 3,50% 12:00 EURO Zona Euro - Confiança do consumidor Março -19,8-20,3 Sexta-feira 23/3/ :35 CH MNI Flash- Pesquisa de Sentimento dos Negócios 08:00 BR FGV - IPC-S (m/m) 22/mar 0,51% 0,47% 09:00 BR Vendas a varejo (m/m) Janeiro 1,60% 0,30% 10:30 BR Conta corrente (mensal) Fevereiro milhões milhões 10:30 BR Investimentos estrangeiros Fevereiro 3200 milhões 5433 milhões 11:00 EUA Vendas de casas novas (m/m) Fevereiro 1,30% -0,90% Segunda-feira 08:00 BR FGV - Confiança do Consumidor Março 119,4 26/3/ :30 BR BC - Pesquisa Focus (semanal) 15:00 BR Balança comercial (FOB) - semanal 25/mar 468 milhões 09:30 EUA Fed de Chicago - Indicador de Atividade Fevereiro 0,22 11:00 EUA Vendas de casas pendentes (m/m) Fevereiro 1,00% 2,00% 11:30 EUA Fed Dallas - Atividade da manufatura Março 17,8 Terça-feira 27/3/ :30 CH Lucros industriais (acum. no ano a/a) Fevereiro 25,40% 05:00 BR IPC-Fipe (semanal) 23/mar 0,01% 08:00 BR FGV Custos da construção (m/m) Março 0,42% 10:30 BR Empréstimos em circulação (m/m) Fevereiro -0,20% 10:00 EUA S&P/CS 20 Cidade (m/m) Janeiro -0,35% -0,50% 11:00 EUA Confiança do consumidor Março 70,5 70,8 11:00 EUA Fed de Richmond - Índice de manufatura Março 20,0 5

6 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Equity Research Ricardo Tadeu Martins, CNPI (55 11) rmartins@plannercorretora.com.br Mario Roberto Mariante (55 11) mmariante@plannercorretora.com.br Rafael Andreata, CNPI (55 11) randreata@plannercorretora.com.br Priscila Grossi Andrade (55 11) pandrade@plannercorretora.com.br Gustavo Pereira Serra (55 11) gserra@plannercorretora.com.br ( Filiais Araras (55 19) aoliveira@plannercorretora.com.br Jaú (55 14) damaral@plannercorretora.com.br Assis (55 18) ealmeida@plannercorretora.com.br Piracicaba (55 19) comercial@plannercorretora.com.br Bauru (55 14) flara@plannercorretora.com.br Porto Alegre (55 51) mmorais@plannercorretora.com.br Belo Horizonte (55 31) ecarvalho@plannercorretora.com.br Presidente Prudente (55 18) fsantos@plannercorretora.com.br Blumenau (55 47) aristides@multiplanner.com.br Ribeirão Preto (55 16) rcruz@plannercorretora.com.br Brasília (55 61) asouza@plannercorretora.com.br Rio de Janeiro (55 21) crsantos@plannercorretora.com.br Campinas (55 19) apereira@plannercorretora.com.br Rio Claro (55 19) arusso@plannercorretora.com.br Catanduva (55 17) agerlack@plannercorretora.com.br São Carlos (55 16) obenatti@plannercorretora.com.br Curitiba (55 41) evandro@plannerpr.com.br São José dos Campos (55 12) plannersjc@plannercorretora.com.br Florianópolis (55 48) mmastrorocco@plannercorretora.com.br São José do Rio Preto (55 17) eettiopi@plannercorretora.com.br Franca (55 16) dpaiva@plannercorretora.com.br Sorocaba (55 15) sorocaba@plannercorretora.com.br Itapetininga (55 15) rcruz@plannercorretora.com.br Uberaba (55 34) kleal@planner.com.br Itú (55 11) bcampanha@plannercorretora.com.br Uberlândia (55 34) rbarbosa@plannercorretora.com.b Disclosure Este relatório foi preparado pela e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem única e exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. 6