Boletim Diário MERCADOS. Índices, Câmbio e Commodities. Bolsa. Câmbio. Altas e Baixas do Ibovespa. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

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1 MERCADOS Bolsa As altas recentes foram suficientes para um dia de realização de lucros ontem, mesmo ainda no calor do avanço do processo de impeachment que ganhou mais força nos dois últimos dias. A bolsa encerrou o dia em queda de 1,39% aos pontos, com volume financeiro de R$ 8,8 bilhões. As bolsas asiáticas fecharam esta sexta-feira em queda com realização de lucros após a divulgação do PIB chinês mostrando desaceleração, com expansão anual de 6,7% ante um crescimento de 6,8% no levantamento dos 03 meses anteriores. As bolsas da zona do euro seguem o mesmo caminho de baixa, influenciada também pelo resultado da balança comercial da comunidade europeia abaixo da expectativa. Outros dados da agenda econômica trazem a produção industrial e a utilização da capacidade da indústria nos EUA, como destaque. A Bovespa encerra a semana na expectativa de uma batalha entre governo e oposição por votos no pleito de domingo. Câmbio Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 52,411 (1.4) Ibovespa Fut. 53, Nasdaq 4,946 (0.0) 1.6 (1.2) DJIA 17, S&P 500 2, MSCI 1, Tóquio 16,848 (0.4) 0.5 (11.5) Xangai 3,078 (0.1) 2.5 (13.0) Frankfurt 10, (6.0) Londres 6, Mexico 45,404 (0.0) (1.0) 5.6 India 25, (1.9) Rússia 914 (0.9) Dólar - vista R$ 3.48 (0.4) (3.0) (12.1) Dólar/Euro $1.13 (0.1) (1.0) 3.7 Euro R$ 3.92 (0.5) (4.0) (8.8) Ouro $1, (1.2) (0.4) 15.7 Petróleo Brent $43.84 (0.8) Petróleo WTI $41.50 (0.6) * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa O dólar segue em baixa mais uma vez sob a influência do processo de impeachment, que ganhou novos componentes na quinta-feira. No fechamento a moeda americana marcou queda de 0,26% aos R$ 3,4768 no mercado a vista. A divisa americana para maio encerrou em queda de 0,43%, aos R$ 3,5015. RUMO3 JBSS3 ECOR3 PCAR4 3.1% 2.5% 6.2% 17.8% Juros HYPE3 CSNA3-12.0% 2.0% As taxas futuras de juros permaneceram estáveis no curto prazo em 13,65% para jan/17 enquanto o DI para jan/21 fechou em 13,02%, ante 13,14% no ajuste de ontem. Os principais ativos financeiros seguem refletindo o momento nervoso no campo político, mas com investidores assumindo posições de acordo com o avanço do processo de impeachment da presidente Dilma. Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 09:30 Índice Empire State de manufatura em NY Abril 2 0,62 10:15 Produção industrial (m/m) - AS Março -0,10% -0,50% 10:15 Produção manufatureira (SIC) Março 0,10% 0,20% 11:00 TIC - Fluxo líquido total de compra/venda ativos Fevereiro 118,4 bi. Europa Referência Expectativa Apurado Anterior 06:00 Balança comercial (Sazonal) Fevereiro 21,5 bi. 20,21 bi. 22,8 bi. 06:00 Balança comercial (não sazonal) Fevereiro 19,0 bi. 6,2 bi. GOAU4 GGBR4 USIM5 VALE % -10.5% -9.9% -7.0% Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Dow Jones Ibovespa Página 1

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES Bradesco (BBDC4) Joint Venture da Bradesco Seguros com a Swiss Re Conforme tem sido noticiado na mídia, a Bradesco Seguros deverá fechar uma Joint Venture com a seguradora Swiss Re com o objetivo de atuar na cobertura de grandes riscos. O pré-contrato foi assinado entre as partes nesta semana e a previsão é que o anúncio formal seja feito em maio. Com a operação, o Bradesco deve transferir para a companhia suíça sua carteira de grandes riscos, que serão colocados em uma nova empresa, na qual o banco passa a ter 40% desta companhia, cujo controle ficará com a Swiss Re. O valor da transação não está definido, mas pode chegar a R$ 750 milhões. Opinião: Esse assunto já está sendo veiculado na mídia há algum tempo. Desde o fim do ano passado, o Bradesco está em busca de um parceiro pra adquirir parte majoritária neste segmento de grandes riscos, operação que movimenta anualmente, cerca de R$ 400 milhões em prêmios, concentrados em seguro de transportes e patrimonial. O negócio deverá ser pago parte em ações e parte em dinheiro. Do ponto de vista de Basiléia, o efeito é positivo, pois vai liberar mais capital para o Bradesco. Maiores detalhes dependem da conclusão de uma "due dilligence" sendo que o canal da Bradesco Seguros Corporativos deve se responsabilizar pela parte comercial. Seguimos com recomendação de compra para as BBDC4 que registram este ano, valorização de 49,4% a R$ 28,70/ação. Siderurgia Queda forte na produção e vendas de aço também em março Segundo dados fornecidos pelo Instituto Aço Brasil (IABr), citados pelo jornal Valor, a produção brasileira de aço em março de 2016 foi de 2,5 milhões de toneladas, volume 9,5% menor que em igual mês do ano passado. No primeiro trimestre de 2016 a queda na produção foi de 12,3%, com o volume atingindo 7,4 milhões de toneladas. Página 2

3 nov/09 mar/10 jul/10 nov/10 mar/11 jul/11 nov/11 mar/12 jul/12 nov/12 mar/13 jul/13 nov/13 mar/14 jul/14 nov/14 mar/15 jul/15 nov/15 mar/16 Milhões de toneladas Figura 1: Produção Brasileira de Aço 3,3 3,2 3,1 3,0 2,9 2,8 2,7 2,6 2,5 2,4 Fonte: IABr A recessão que o país vive continua a impactar fortemente as vendas no mercado interno, principalmente em setores que são grandes consumidores de aço, como o automotivo, a construção civil e o de máquinas. Esta queda na demanda interna está forçando as siderúrgicas a fechar fornos, como fizeram recentemente a Usiminas e a CSN, e direcionar suas vendas para o exterior. Porém, esta saída é boa para escoar a produção, mas normalmente resulta em contração na rentabilidade das siderúrgicas. Neste cenário, as vendas continuam a cair no mercado interno. Em março, o volume de aço vendido no país caiu 23,9% em relação a No 1T16, estas vendas caíram 23,3%. Assim, o consumo aparente de aço (soma das vendas internas e importações) teve quedas de 25,9% em março e 29,3% no 1T16. As exportações continuam a crescer, com a retração na demanda interna. No 1T16, o volume de aço exportado aumentou 17,4%, com elevação de 32,3% em março. A boa notícia é que as importações continuam caindo. A redução no volume de aço importado foi de 41,5% em março e de 63,0% no acumulado dos três primeiros meses de Estes dados reforçam o alerta que fizemos ontem em nosso Boletim: as ações de siderúrgicas e mineradoras brasileiras têm subido muito no movimento dos últimos dias denominado rali do impeachment. Porém, os investidores devem tomar extremo cuidado com este movimento, dado que os agudos problemas que levaram estas ações a cair muito não acabaram simplesmente pela perspectiva de mudança no comando do país. O forte movimento de baixa das ações dos dois setores ontem mostrou bem isso. Página 3

4 Nossas recomendações para as ações do setor são de Manutenção para GGBR4 (Preço Justo de R$ 4,80) e USIM5 (R$ 1,70) e Venda para CSNA3 (R$ 3,80). Página 4

5 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 Fonte: Ibovespa, dados até 12/04/2016 Fluxo de Capital Estrangeiro (R$ milhões) 12/4/16 30 dias Mês Ano Saldo 458, ,7 769, ,1 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro I. Não Residentes I. Institucionais Compra Venda Líquido Página 5

6 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Anterior Segunda-feira 00:00 BR Total de Criação de Empregos Formais Março /04/ :00 BR IGP-M Inflação 2º Prévia Abril 0,34% 0,43% 08:00 BR FGV: IPC-S (m/m) 15/abr 0,41% 0,48% 08:25 BR BC - Pesquisa Focus (Semanal) 15:00 BR Balança Comercial semanal 17/abr 1162 mi. 11:00 EUA NAHB - Índice do mercado habitacional Abril Terça-feira 05:00 BR IPC FIPE- Semanal 15/abr 0,94% 19/04/ :30 EUA Construção de casas novas Março 1170 mil 1178 mil 09:30 EUA Construção de casas novas (m/m) Março -0,70% 5,20% 06:00 EURO Produção de construção (m/m) Fevereiro 3,60% 05:00 EURO Conta corrente (sazonal) Fevereiro 25,4 bi. 05:00 EURO Conta corrente (não sazonal ) Fevereiro 6,3 bi. Quarta-feira 09:00 BR Taxa de desemprego nacional Fevereiro 9,50% 20/04/ :00 BR IBGE: IPCA - 15 (m/m) Abril 0,54% 0,43% 09:00 BR IBGE: IPCA - 15 (a/a) Abril 9,35% 9,95% 10:30 BR Investimento Estrangeiro Direto Março 5920 mi. 12:30 BR Fluxos de Moeda Semanal 08:00 EUA MBA - Solicitações de empréstimos hipotecários 15/abr 10,00% 11:00 EUA Vendas casas existentes (m/m) Março 3,70% -7,10% Quinta-feira 09:30 EUA Fed de Chicago - Indicador de Atividade Março -0,29 21/04/ :30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 16/abr 253 mil 09:30 EUA Seguro-desemprego 09/abr 2171 mil 09:30 EUA Panorama dos negócios Fed da Filadélfia Abril 8 12,4 10:00 EUA FHFA Índice de preços de casas M/M Fevereiro 0,40% 0,50% 06:00 EURO PIB Dívida do Gov/Índice 07/jul 92,10% 08:45 EURO ECB Taxa de Refinanciamento Principal 21/abr 0,00% 0,00% 08:45 EURO Taxa de facilidade de depósito BCE 21/abr -0,40% -0,40% 11:00 EURO Confiança do consumidor Abril -9,4-9,7 Fonte: Bloomberg Página 6

7 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br Ingrid Lima de Jesus ijesus@planner.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@planner.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 7