Boletim Diário MERCADOS. Índices, Câmbio e Commodities. Bolsa. Câmbio. Altas e Baixas do Ibovespa. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

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1 MERCADOS Bolsa O pregão da terça-feira ficou dentro da expectativa, que indicava volume fraco pelo fechamento do mercado mais cedo e pela divulgação de dados de inflação antes da abertura, além do comportamento negativo das bolsas internacionais. O Ibovespa terminou o dia em baixa de 0,31%, aos pontos, mas ainda acumula ganho de 0,88% no mês. O giro financeiro totalizou R$ 3,10 bilhões. Passado o vexame da seleção brasileira na Copa do Mundo, o mercado agora fica no aguardo do inicio da divulgação dos resultados corporativos do 2T14 e volta as atenções para o cenário político que deverá influenciar os rumos do mercado durante a maior parte deste terceiro trimestre. Para esta quinta-feira a agenda econômica traz os dados de seguro desemprego nos EUA e a primeira prévia da inflação de julho pelo IGPM. As bolsas internacionais abrem o dia em queda na Europa e na Ásia, Nikkei fechou em queda e Hang Seng também ficou do lado negativo. Câmbio Em dia de pregão curto, o dólar à vista negociado no balcão fechou em queda de 0,49%, cotado a R$ 2,2140. No mercado futuro, a moeda para agosto teve queda de 0,54%, a R$ 2,2295. Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 53,635 (0.3) Ibovespa Fut. 54,090 (0.3) (3.4) 4.2 Nasdaq 4, DJIA 16, S&P 500 1, Tóquio 15,216 (0.6) 0.4 (6.6) Xangai 2,038 (0.0) 0.3 (3.7) Frankfurt 9, (0.3) 2.7 Londres 6,718 (0.3) (0.4) (0.5) Mexico 43, India 25,373 (0.3) (0.2) 19.8 Rússia 1, (2.7) Dólar - vista R$ 2.21 (0.0) (0.1) (6.3) Dólar/Euro $ (0.4) (0.7) Euro R$ (0.4) (7.0) Ouro $1, Petróleo Brent $ (0.6) (3.6) (2.3) Petróleo WTI $ (1.1) (2.9) 3.9 * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa DASA3 2.1% Juros AEDU3 BBAS3 1.8% 1.6% As taxas de juros futuros para jan/15 ficaram praticamente estáveis em 10,77% em relação ao dia anterior. Em dia de pregão curto, o mercado não refletiu a divulgação de indicadores de inflação na parte da manhã. MRFG3 CCRO3 OIBR3-5.8% 1.2% 0.9% OIBR4-5.7% Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior FGV - IGP-M 1º Prévia Julho -0,23% 0,50% -0,64% Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 09:30 Novos pedidos seguro-desemprego 5-jul 315 mil 315 mil 09:30 Seguro-desemprego 28-jun 2565 mil 2579 mil 11:00 Estoques no atacado (m/m) Maio 0,60% 1,10% 11:00 Vendas de negócio no atacado (m/m) Maio 0,90% 1,30% MMXM3-3.8% SANB11-3.1% 140 Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Dow Jones Ibovespa Página 1

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES COPASA (CSMG3) Release Operacional de junho de 2014 Conforme reportado pela Companhia de Saneamento de Minas Gerais (Copasa), o volume faturado de água cresceu 0,26% em junho deste ano em relação a igual mês do ano passado, para mil m³. Já o volume faturado de esgoto subiu 0,91% na mesma base de comparação, para mil m³. Copasa jun/12 jun/13 jun/14 var. Release Operacional - jun14 12m 24m Nº de Ligações ,77% 8,46% Água ,42% 7,24% Esgoto ,36% 10,53% Nº de Economias ,39% 8,88% Água ,35% 7,09% Esgoto ,01% 11,75% Volume Faturado (1.000 m³) ,52% 2,66% Água ,26% 1,99% Esgoto ,91% 3,69% Dias de Consumo 31,50 30,70 29,85-2,77% -5,24% Fonte: Empresa/Planner Corretora. No acumulado dos seis primeiros meses de 2014, o volume faturado de água cresceu 2,73%, para mil m³, enquanto o volume faturado de esgoto cresceu 3,62%, para mil m³, mesmo com a queda de 0,47% nos dias de consumo entre os períodos. O número de ligações de água somou unidades em junho deste ano, aumento de 3,42% frente junho de O número de ligações de esgoto foi de unidades, avanço de 4,36% na mesma comparação. Opinião: Neutro. Estes números refletem o crescimento do número de ligações e de economias, entre os períodos. Ressalte-se que a elevação do volume faturado de água e de esgoto em jun/14 frente jun/13 está associada ao aumento do número de economias de água e esgoto registrado ao longo do período, tendo sido, no entanto, neutralizada pelo período de consumo menor registrado em junho de A companhia destaca também que iniciou em junho a operação dos serviços de esgotamento sanitário nas cidades de Timóteo e São João da Ponte, que possuem conjuntamente, cerca de 90 mil habitantes. Temos recomendação de manutenção para os papéis da companhia, cujos múltiplos são: Valor de Mercado de R$ 4,8 bilhões, P/L de 9,5x, VE/EBITDA de 6,3x e yield de 3,7%. Página 2

3 Ecorodovias ON (ECOR3): Tráfego em crescimento Os números de tráfego nas seis rodovias administradas pela Ecorodovias cresceu forte no primeiro semestre de 2014, mas os efeitos negativos da Copa do Mundo se fizeram sentir no fluxo de veículos comerciais em junho. Em junho/14, comparado com o mesmo mês do ano passado, o tráfego total nas rodovias da empresa cresceram 25,2%. No entanto, retirando-se os efeitos da entrada em operação da ECO101 (trecho de 476 km da BR-101 no Estado do Espírito Santo), o volume de tráfego nas outras cinco rodovias ficou praticamente idêntico a junho/13. No mês, os feriados proporcionados pela Copa do Mundo e a retração na indústria fizeram com que o tráfego comercial tivesse queda 3,1%, que foi compensado pelo aumento no fluxo de veículos de passeio (+3,4%). Ecorodovias - Volume de Tráfego milhões veíc. equivalentes Junho/14 Junho/13 Var. Junho/14 Junho/13 Var. Junho/14 Junho/13 Var. Ecovias dos Imigrantes 2,3 2,4-2,2% 2,3 2,3 2,1% 4,6 4,6-0,1% Ecopistas 2,4 2,5-2,8% 4,5 4,4 2,7% 6,9 6,8 0,7% Ecovia Caminho do Mar 0,9 1,0-2,2% 0,3 0,3 13,2% 1,2 1,2 1,1% Ecocataratas 1,4 1,4-0,8% 0,8 0,8 3,2% 2,2 2,2 0,5% Ecosul Rodovias do Sul 1,9 2,0-6,6% 0,5 0,5 11,2% 2,4 2,5-3,1% ECO101 3, , ,4 - - Trafego Consolidado 12,1 9,2 31,3% 9,7 8,2 18,3% 21,8 17,4 25,2% Fonte: Ecorodovias Comercial Passeio TOTAL No semestre, a entrada em operação da ECO101 provocou um forte aumento no tráfego total, que cresceu 13,7%. Excluindo os volumes da ECO101, o trafego total no semestre cresceu 7,5%, com aumentos de 8,4% em veículos comerciais e de 6,7% naqueles de passeio. Ecorodovias - Volume de Tráfego Comercial Passeio TOTAL milhões veíc. equivalentes 1S14 1S13 Var. 1S14 1S13 Var. 1S14 1S13 Var. Ecovias dos Imigrantes 14,5 13,5 7,5% 16,8 15,8 6,3% 31,3 29,3 6,9% Ecopistas 15,7 14,0 12,0% 29,2 27,5 6,1% 44,9 41,5 8,1% Ecovia Caminho do Mar 5,9 5,7 4,9% 2,5 2,2 13,0% 8,4 7,9 7,2% Ecocataratas 9,2 8,5 7,2% 5,3 5,1 4,1% 14,5 13,7 6,0% Ecosul Rodovias do Sul 11,2 10,4 7,5% 3,7 3,2 14,1% 14,8 13,6 9,0% ECO101 4, ,8 0,0% - 6,5 - - Trafego Consolidado 61,2 52,1 17,4% 59,3 53,9 10,0% 120,4 106,0 13,7% Fonte: Ecorodovias Página 3

4 Dessa forma, o crescimento de tráfego da Ecorodovias confirma nosso otimismo para com os resultados da empresa neste ano. O início da cobrança de pedágio na ECO101 vai trazer um forte impacto positivo já nos resultados do 2T14. Nos últimos anos, o tráfego nas rodovias da empresa cresceu numa taxa próxima de 6%, sendo que em 2014 poderemos ter a repetição destes números com facilidade, dada a entrada em operação de uma nova estrada. Nossa indicação para ECOR3 é de Compra com Preço Justo de R$ 17,80/ação. Página 4

5 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) (1.000) (2.000) (213) (854) jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 dez/13 jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 Fonte: Ibovespa, dados até 04/07/2014 Fluxo de Capital Estrangeiro (R$ milhões) 4/7/14 30 dias Mês Ano Saldo 15, , ,8 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro (10.000) (40.000) (70.000) ( ) ( ) ( ) ( ) Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro I. Não Residentes I. Institucionais Compra Venda Líquido (82.595) Página 5

6 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Anterior Sexta-feira 05:00 BR IPC FIPE- Semanal 7/jul 0,03% 11/7/ :00 EUA Orçamento mensal Junho 79,0 bi. Segunda-feira 08:30 BR BC - Pesquisa Focus (semanal) 14/7/ :00 BR Balança comercial semanal 13/jul 1,289 mi. BR Criação de empregos formais Total Junho BR Confidência industrial CNI Julho 47,5 06:00 EURO Produção industrial SAZ (m/m) Maio 0,80% 06:00 EURO Produção industrial (a/a) Maio 1,40% Terça-feira 09:30 EUA Adiantamento de vendas no varejo (m/m) Junho 0,60% 0,30% 15/7/ :30 EUA Índice Empire State de manufatura em NY Julho 17 19,28 09:30 EUA Vendas no varejo exc auto (m/m) Junho 0,60% 0,10% 09:30 EUA Índice de preços de importação (m/m) Junho 0,30% 0,10% 09:30 EUA Índice de preços de importação (a/a) Junho 0,40% 06:00 EURO Pesquisa ZEW (Expectativas) Julho 58,4 23:00 CH Vendas no varejo (a/a) Junho 12,50% 12,50% 23:00 CH Produção industrial (a/a) Junho 9,00% 8,80% 23:00 CH PIB sazonal (t/t) 2T 1,80% 1,40% 23:00 CH PIB (a/a) 2T 7,40% 7,40% Fonte: Bloomberg Página 6

7 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@planner.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 7