Boletim Diário MERCADOS. Índices, Câmbio e Commodities. Bolsa. Altas e Baixas do Ibovespa. Câmbio. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

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1 MERCADOS Bolsa A Bovespa iniciou o mês de outubro da mesma forma que encerrou setembro, mostrando forte volatilidade e pressão de baixa em ações de peso no índice. A proximidade do primeiro turno das eleições segue pressionando o mercado, o que deverá se repetir até o fechamento da semana. Soma-se a isto a instabilidade no campo geopolítico no exterior. O Ibovespa encerrou o dia em baixa de 2,32% aos pontos, com volume financeiro de R$ 9,74 bilhões, acima da média do ano. Novas pesquisas a serem divulgadas nesta reta final e o debate entre os principais candidatos, marcado para hoje à noite, deverão seguir influenciando o comportamento das ações. Hoje a agenda econômica traz o IPC-Fipe mensal com alta de 0,21% (set/14) e a produção industrial de agosto alta de 0,7%. Nos Estados Unidos, destaque para pedidos de fábrica e nível de conforto do consumidor. As bolsas internacionais repetem o comportamento de ontem, com predomínio de queda na Ásia e Europa, desenhando mais um dia pesado para a Bovespa. Câmbio Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 52,858 (2.3) (13.8) 2.6 Ibovespa Fut. 52,560 (2.5) (8.0) (4.1) Nasdaq 4,422 (1.6) (3.5) 5.9 DJIA 16,805 (1.4) (1.7) 1.4 S&P 500 1,946 (1.3) (2.9) 5.3 Tóquio 15,662 (2.6) 1.5 (3.9) Xangai 2, Frankfurt 9,382 (1.0) (0.9) (1.8) Londres 6,558 (1.0) (3.8) (2.8) Mexico 44,365 (1.4) (2.8) 3.8 India 26,568 (0.3) (36.6) 25.5 Rússia 1,113 (0.9) (6.5) (22.8) Dólar - vista R$ Dólar/Euro $1.26 (0.1) (3.9) (8.1) Euro R$ (3.4) Ouro $1, (5.7) 0.7 Petróleo Brent $94.16 (0.5) (8.8) (15.0) Petróleo WTI $90.73 (0.5) (5.5) (7.8) * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa O mercado de câmbio refletiu mais uma vez a aversão ao risco causada pelas pesquisas mais recentes sobre as eleições. O início da rolagem dos contratos de swap que vencem em novembro, pelo Banco Central, não conseguiu segurar as cotações, levando a moeda a fechar em alta de 1,39% no balcão, a R$ R$ 2,4840, na maior cotação desde 8/12/08, início da crise global. A moeda para novembro subiu 1,67%, a R$ 2,502. USIM5 BTOW3 AEDU3 BRKM5 BBAS3 MRFG3-6.9% 2.2% 1.8% 1.8% 1.6% 1.6% Juros As taxas de juros futuras seguiram o mesmo caminho do dólar, reflexo do cenário político e incertezas quanto ao desenrolar do processo eleitoral. No fechamento, a taxa do DI para jan/15 marcava 10,98%, de 10,94% no ajuste anterior. Para jan/17 a taxa estava em 12,31%, de 12,24% na véspera. RSID3-6.5% PETR4-5.5% MMXM3-5.3% 140 Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior 05:00 IPC-Fipe (mensal) Setembro 0,11% 0,21% 0,34% 09:00 Produção industrial (m/m) - AS Agosto 0,10% 0,70% 0,70% 09:00 Produção industrial (a/a) Agosto -5,80% -5,40% -3,80% Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 08:30 Challenger - redução postos de trabalho (a/a) Setembro -0,244-20,70% 09:30 Novos pedidos seguro-desemprego 27-set 297 mil 293 mil 09:30 Seguro-desemprego 20-set 2425 mil 2439 mil 10:45 ISM de New York Setembro 57,1 Europa Referência Expectativa Apurado Anterior 06:00 IPP (m/m) Agosto -0,10% -0,10% -0,20% 06:00 IPP (a/a) Agosto -1,20% -1,40% -0,013 08:45 Taxa de facilidade de depósito BCE 2-out -0,20% -0,20% -0,20% China Referência Expectativa Apurado Anterior 22:00 PMI não manufatura Setembro 54, Dow Jones Página 1 Ibovespa

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES Cosan S.A. (CSAN3) Aprovado a cisão dos ativos de logística do grupo Ontem, os acionistas da Cosan S.A. e da Cosan Logística (Cosan Log) aprovaram, nas respectivas AGE s, a cisão parcial da Cosan e incorporação, pela Cosan Log, da parcela cindida, que corresponde às atividades de logística da Cosan. A totalidade das ações de emissão da Cosan Log até então detidas pela Cosan foi cancelada e, subsequentemente, foram emitidas novas ações de emissão da Cosan Log, as quais foram atribuídas aos acionistas da Cosan, na proporção de 1:1. As ações da Cosan passarão a ser negociadas ex direito de receber as ações de Cosan Log a partir de 02/out/14, inclusive. As ações da Cosan Log serão admitidas à negociação no Novo Mercado da BM&FBovespa S.A. na mesma data, ou seja, hoje (02/out). Opinião: Como amplamente divulgado, a cisão visa à segregação das atividades da Cosan para que cada segmento de negócio dedique-se a sua especialidade de atuação. Com a nova companhia, os atuais donos dos papéis da Cosan passarão a ter duas opções diferentes para investimento: a Cosan e a Cosan Logística, ambas listadas em bolsa. Na BM&FBovespa a cotação base inicial das ações da Cosan Log (RLOG3), para efeito do calculo dos índices para a abertura do dia 02/out/14, refletirá a proporção relativa de 10,53% aplicado ao preço de fechamento da ação da Cosan (CSAN3) em 01/out/14. Dado que as CSAN3 fecharam cotadas a R$ 37,60/ação, os papeis da Cosan Logística equivalem a R$ 3,96/ação. A proporção de 10,53% representa a parcela do patrimônio líquido da Cosan que foi vertido para a Cosan Log conforme Laudo de Avaliação. As ações da Cosan S.A. seguem negociadas sob o código CSAN3, e passam a negociar ex cotação base inicial da Cosan Log, a partir de hoje (02/out), inclusive. Ressalte-se que esta proporção de 10,53% não é uma orientação sobre valor de negociação e/ou avaliação das companhias, apenas um critério da BMF&Bovespa acerca da metodologia adotada pela para definição dos preços teóricos de negociação das companhias após a cisão. A Cosan Logística nasce com apenas uma controlada, a Rumo Logística. Na sequência desta cisão é esperado a fusão da Rumo com a ALL ainda em análise no Cade, que tem prazo de 330 dias após o pedido, feito em julho deste ano. Ontem os papéis da Cosan registraram forte queda de 4,4% acima da queda de 2,3% da Bovespa, explicado mais pela volatilidade na reta final do primeiro turno das eleições do que pela realização das AGE s que apenas confirmaram o anteriormente proposto e divulgado ao mercado. Página 2

3 Exportação de minério em setembro cresce 14% As exportações brasileiras de minério de ferro em setembro, segundo dados da Secex/MDIC, tiveram crescimento de 14% em termos de volume, comparado ao mesmo mês de Porém, a queda de 30% no preço médio das exportações levou a uma redução de 20,2% nas receitas. Esta queda de preço reflete a forte redução das cotações do minério na China nestes últimos meses. Comparado ao mês anterior, o volume cresceu 6,1%, o preço caiu 20,6%, provocando a queda de 15,7% na receita. Exportações Brasileiras de Minério de Ferro Set/14 Set/13 Var. 9M14 9M13 Var. Volume Total - mil ton ,0% ,3% Receita - US$milhões ,2% ,3% Preço Médio das Exportações - US$/t. 67,31 96,15-30,0% 81,67 96,78-15,6% Fonte: MDIC/Secex e Bloomberg O volume acumulado de exportações neste ano mostra crescimento de 6,3%. Apesar da queda dos preços, o volume exportado pelas mineradoras de menor custo, como a Vale, tem crescido. Isso ocorre pela saída do mercado de produtores de maior custo tanto no Brasil (ex: MMX), assim como na África e principalmente na China. No terceiro trimestre, comparado ao 3T13, o aumento do volume vendido (2,9%), não compensou a queda dos preços, que levou a diminuição de 21,9% nas receitas. Este dado indica que a Vale e a CSN, principalmente, terão uma forte queda em suas receitas no trimestre que acabou de encerrar. Com isso, geração de caixa e EBITDA sofrerão uma expressiva redução, dado que a venda de minério de ferro é o setor mais rentável das duas empresas. Nossa indicação para CSNA3 é de Manutenção com Preço Justo de R$12/ação. Para VALE5, recomendamos Compra com Preço Justo de R$33/ação. Página 3

4 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) (1.000) (2.000) (213) (854) set/13 out/13 nov/13 dez/13 jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 Fonte: Ibovespa, dados até 29/09/2014 Fluxo de Capital Estrangeiro (R$ milhões) 29/9/14 30 dias Mês Ano Saldo 632, , ,6 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro (10.000) (40.000) (70.000) ( ) ( ) ( ) ( ) Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro I. Não Residentes I. Institucionais Compra Venda Líquido (81.491) Página 4

5 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Anterior Sexta-feira 09:30 EUA Balança comercial Agosto -40,7 bi. -40,5 bi. 3/10/ :30 EUA Variação na folha de pagamento (exc. agrícola) Setembro 210 mil 142 mil 09:30 EUA Taxa de subdesemprego Setembro 12,00% 10:45 EUA PMI Serviços Setembro 58,5 10:45 EUA PMI Composto Setembro 58,8 05:00 EURO PMI Serviços zona do euro Setembro 52,8 52,8 05:00 EURO PMI Composto zona do euro Setembro 52,3 52,3 06:00 EURO Vendas a varejo (m/m) Agosto 0,10% -0,40% 06:00 EURO Vendas no varejo (a/a) Agosto 0,70% 0,80% Segunda-feira 08:30 BR BC - Pesquisa Focus (semanal) 6/10/ :00 BR Balança comercial semanal 5/out -42 mi. 00:00 BR Produção de veículos Anfavea Setembro :00 BR Vendas de veículos Anfavea Setembro :00 BR Exportações de veículos Anfavea Setembro Terça-feira 08:00 BR FGV - IGP-DI (m/m) Setembro 0,06% 7/10/ :00 EUA JOLTs - Ofertas de emprego Agosto :00 EUA IBD/TIPP - Otimismo econômico Outubro 45,2 Quarta-feira 05:00 BR IPC FIPE- Semanal 6/out 0,11% 8/10/ :00 BR FGV: IPC-S (m/m) 7/out 09:00 BR IBGE: IPCA (m/m) Setembro 0,46% 0,25% 09:00 BR IBGE: IPCA (a/a) Setembro 6,51% 08:00 EUA MBA - Solicitações de empréstimos hipotecários 3/out Fonte: Bloomberg Página 5

6 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@planner.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 6