Boletim Diário MERCADOS. Índices, Câmbio e Commodities. Bolsa. Câmbio. Altas e Baixas do Ibovespa. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

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1 MERCADOS Bolsa O Ibovespa voltou a cair ontem (0,31%) pressionado pelas ações de bancos, com a volta do julgamento sobre as perdas no rendimento das cadernetas de poupança na implantação do Plano Verão, em 1989, pelo Superior Tribunal de Justiça (STJ). Os grandes bancos, que tiveram forte valorização nestes primeiros meses de 2014, ontem caíram. O Ibovespa fechou aos pontos com volume financeiro de R$ 6,26 bilhões. No mês, o índice segue ainda positivo em 1,12%. A agenda econômica de hoje vem carregada de dados dos EUA e com o PMI manufatura na zona do euro perto da estabilidade. No Brasil, a taxa de desemprego ficou em 4,9%, abaixo da mediana das expectativas em 5,2%. Nos Estados Unidos, temos uma maior concentração de dados com novos pedidos de desemprego, seguro desemprego, expectativas econômicas e dados do setor imobiliário. As bolsas asiáticas tiveram dia de alta e na Europa os mercados seguem oscilando sem definição de rumo. A Bovespa deverá tem mais um dia de volatilidade. Câmbio A moeda norte-americana teve dia de queda (0,41%) fechando cotada a R$ 2,2090 à vista no balcão. No mercado futuro, o dólar para junho recuou 0,38%, a R$ 2,2145. O dia foi de volatilidade no mercado de câmbio, reflexo da divulgação da ata do Federal Reserve e expectativa de adoção de medidas de controle de inflação e juros nos EUA. Juros Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 52,203 (0.3) Ibovespa Fut. 52,450 (0.6) Nasdaq 4, (1.1) DJIA 16, (0.3) (0.3) S&P 500 1, Tóquio 14, (12.0) Xangai 2,021 (0.2) (0.6) (4.5) Frankfurt 9, Londres 6, Mexico 41, (2.1) India 24, Rússia 1, (8.7) Dólar - vista R$ 2.21 (0.4) (1.1) (6.5) Dólar/Euro $1.37 (0.1) (1.3) (0.4) Euro R$ 3.02 (0.5) (2.3) (6.9) Ouro $1, (0.2) Petróleo Brent $ (0.2) Petróleo WTI $ * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa SUZB5 3.7% GOLL4 3.5% AEDU3 2.8% FIBR3 2.4% LIGT3 2.4% Ontem as taxas de juros de curto prazo subiram de 10,839% na véspera para 10,850% e na ponta longa o movimento foi de queda. O mercado refletiu a expectativa de manutenção da Selic em 11% na próxima reunião do Copom, na próxima semana. BBAS3 VAGR3 RSID3 BBDC4-7.2% -3.2% -2.9% -2.5% Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior 09:00 Taxa de desemprego Abril 5,20% 4,90% 5,00% Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 09:30 Fed de Chicago - Indicador de Atividade Abril 0,00% 20,00% 09:30 Novos pedidos seguro-desemprego 17-mai 310 mil 297 mil 09:30 Seguro-desemprego 10-mai 2675 mil 2667 mil 11:00 Vendas de casas já existentes Abril 4,69 mi. 4,59 mi. 11:00 Vendas casas existentes (m/m) Abril 2,20% -0,20% 11:00 Índice antecedente Abril 0,40% 0,80% 12:00 Fed Kansas City - Atividade de fábrica Maio 7 7 Europa Referência Expectativa Apurado Anterior 05:00 PMI Manufatura zona do euro Maio 53,2 52,5 53,4 05:00 PMI Serviços zona do euro Maio 53 53,5 53,1 05:00 PMI Composto zona do euro Maio 53,9 53,9 54 China Referência Expectativa Apurado Anterior 12:00 Índice Econômico Abril Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Dow Jones Ibovespa Página 1

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES Totvs (TOTS3) Aquisição de empresa no Paraná A Companhia divulgou em fato relevante a celebração de contrato de compra de quotas da empresa VIRTUAL AGE SOLUÇÕES EM TECNOLOGIA LTDA, pela qual pagará R$ 50,1 milhões, equivalente a 100% do capital social da empresa. Também está previsto o pagamento de um valor variável, no montante total de até R$ 25,0 milhões, o qual deverá ser desembolsado de acordo com o cumprimento de determinadas metas estabelecidas para a Virtual Age até Dezembro de A Virtual Age, e uma empresa focada no desenvolvimento de soluções de software na nuvem para toda a cadeia de Moda Têxtil e Vestuário. Atua há mais de 27 anos provendo tecnologia para empresas de Varejo, Atacado, Franquias e Indústrias deste setor, atendendo a uma carteira de mais de 500 clientes, dentre os quais se destacam os maiores fabricantes de camisas, calças sociais, jeans e ternos do Brasil. Para 2014, a receita líquida projetada da Virtual Age é de aproximadamente R$ 29,0 milhões. A Totvs (TOTS3) é uma empresa com histórico de números bastante consistentes e em crescimento. Temos preço justo de R$ 47,00/ação, o que representa uma valorização potencial de 21% sobre a cotação de R$ 38,73/ação, no fechamento de ontem. A ação acumula valorização de 7,2% no ano, com valor de mercado de R$ 6,3 bilhões. A recomendação é de compra. Cia Hering (HGTX3) Pagamento de juros sobre capital próprio O Conselho de administração da Cia Hering aprovou o pagamento de juros sobre capital próprio de R$ 22,93 milhões, ou R$ 0,1393/ação. O pagamento será efetuado em 27 de junho, enquanto as ações serão negociadas ex juros sobre capital a partir de hoje. A ação encerrou ontem cotada a R$ 21,93 e o provento representa um retorno de 0,63%. A ação acumula queda de 25,8% no ano. Temos recomendação de compra para HGTX3, considerando que a ação já caiu muito e mostrou recuperação dos resultados no 1T14. O setor espera uma desaceleração no ritmo de negócios por conta da Copa do Mundo, mas as expectativas para o segundo semestre são positivas, o que vai depender do comportamento das vendas de coleções em mudanças de estações. Nosso preço justo para HGTX3 é R$ 40,30/ação, o que significa uma valorização potencial de 84%. Página 2

3 Instituições Financeiras STJ dá ganho aos poupadores Ontem (21) o Superior Tribunal de Justiça (STJ) julgou 2 recursos dos bancos quanto a incidência de juros de mora sobre ações civis públicas que já contam com decisão definitiva da Justiça em favor dos poupadores (que não podem mais ser revertidas pelo STF), e que tratam da correção monetária da poupança durante os planos econômicos. O STF entendeu que os juros se aplicam a partir da citação dos bancos nas ações civis públicas, e não a partir da execução individual da sentença, que ocorre posteriormente. Nos dois recursos julgados ontem, do BB e do Bamerindus/HSBC, os juros incidirão a partir de 1993, e as ações se referem especificamente ao Plano Verão (jan/89). Os bancos, porém, ainda questionam na Justiça a abrangência territorial dessas duas ações, e o BB vai avaliar os recursos cabíveis contra a decisão do STJ. Opinião: Negativo. Não há desembolso imediato, mas a decisão aumenta em muito o custo para os bancos, em caso de possível perda das ações que ainda aguardam julgamento, dentre elas, sobre a constitucionalidade dos planos econômicos das décadas de 1980 e 1990, cuja retomada do julgamento está prevista para 28 de maio. Como reflexo, as ações dos bancos registraram forte queda ontem, com destaque para os papéis do Banco do Brasil, que teve seu recurso negado pelo STJ, com desvalorização de 7,2%. As ações do Itaú caíram 2,1% e as do Bradesco, -2,5%. Na visão do Banco Central do Brasil, a decisão terá implicações tanto no Sistema Financeiro quanto na economia do país. Produção mundial de aço cresceu 1,7% em abril O volume produzido de aço no mundo atingiu 136, 6 milhões em abril, mostrando uma alta de 1,7%. O destaque no mês foi o forte crescimento na União Europeia, onde a produção cresceu 4% e países como Alemanha (+3,9%), Reino Unido (+13,5%) e França (16%) tiveram excelente desempenho. Entre os outros grandes produtores, a Coreia d Sul (10,8%) e Índia (+5,3%) também mostraram uma expressiva elevação na produção em abril. Na China, o ritmo de crescimento da produção continua fraco. Em abril, o volume da siderurgia chinesa cresceu apenas 2,1%, inferior às expectativas de evolução do ano, que são de 3,5%. No acumulado do quadrimestre, a produção na China também foi baixa, com alta de 2,7%. No Brasil, a produção de aço apresentou queda de 5,2% em abril, comparado ao mesmo mês de No acumulado dos quatro primeiros meses de 2014, a produção ficou praticamente estável em relação ao ano passado, com crescimento de 0,1%. O pior desempenho em abril ficou com a produção de longos (barras, vergalhões e arames), que caiu 4,4%, mas no ano este tipo de aço tem um desempenho melhor, com crescimento de Página 3

4 4,6%. A produção de aços planos (chapas e bobinas) caiu 0,7% no mês e teve redução de 2,3% até abril. A produção mundial acumulada nos primeiros quatro meses de 2014 cresceu 2,5%. Nestes meses, assim como em abril, a produção na União Europeia (+6,2%) foi o destaque. Produção Mundial de Aço mil tons. Abr/14 Abr/13 Var. 4M14 4M13 Var. Brasil ,2% ,1% China ,1% ,7% Mundo ex-china ,3% ,4% Total Mundial ,7% ,5% Fonte: World Steel Association Estamos otimistas quanto à recuperação dos resultados das siderúrgicas nacionais em 2014, porém os números da siderurgia em abril indicam a necessidade de mais atenção com o setor no Brasil. Para as mineradoras, o fraco desempenho da siderurgia chinesa também e um alerta. Página 4

5 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) (1.000) (2.000) (3.000) (4.000) (5.000) (213) (1.157) (854) (4.074) mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 dez/13 jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 Fonte: Ibovespa, dados até 17/05/2014 Fluxo de Capital Estrangeiro (R$ milhões) 17/5/14 30 dias Mês Ano Saldo 218, , ,2 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro (10.000) (40.000) (70.000) ( ) ( ) ( ) ( ) Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais I. Não Residentes I. Institucionais Compra Venda Líquido (82.808) Página 5

6 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Anterior Sexta-feira 08:00 BR FGV - Confiança do Consumidor Maio 106,3 23/5/ :00 BR FGV: IPC-S (m/m) 22/mai 10:30 BR Saldo em conta corrente Abril mi. 10:30 BR Investimentos estrangeiros Abril 4995 mi. 11:00 EUA Vendas de casas novas Abril 425 mil 384 mil 11:00 EUA Vendas de casas novas (m/m) Abril 10,70% -14,50% Segunda-feira 08:30 BR BC - Pesquisa Focus (semanal) 26/5/ :00 BR Balança comercial semanal 25/mai BR Coleta de impostos Abril 104,250 bi. 86,621 mi. Terça-feira 05:00 BR IPC FIPE- Semanal 23/mai 0,42% 27/5/ :00 BR FGV - Custos de Construção (m/m) Maio 0,67% 09:30 EUA Pedidos de bens duráveis Abril -0,20% 2,60% 09:30 EUA Pedidos de Bens Duráveis (exc. transporte) Abril 0,00% 2,00% 09:30 EUA Pedidos de Bens de Capital (ex. defesa e aeronaves) Abril 2,20% 10:45 EUA PMI Composto Maio 55,6 10:45 EUA PMI Serviços Maio 55 11:00 EUA Índice confiança consumidor Maio 83 82,3 11:00 EUA Fed de Richmond - Índice de manufatura Maio :30 EUA Fed Dallas - Atividade da manufatura Maio 9 11,7 Quarta-feira 09:00 BR Fabricação PPI (m/m) Abril -0,22% 28/5/ :00 BR Fabricação PPI (a/a) Abril 7,96% BR Taxa Selic 28/mai 11,00% 08:00 EUA MBA - Solicitações de empréstimos hipotecários 23/mai 06:00 EURO Confiança na economia Maio :00 EURO Confiança industrial Maio -3,6 06:00 EURO Confiança do consumidor Maio 06:00 EURO Confiança em serviços Maio 3,5 06:00 EURO Indicador de Clima para os Negócios Maio 0,27 CH Índice antecedente Abril 99,63 Fonte: Bloomberg Página 6

7 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@planner.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 7