Investment Research Boletim Planner. Mercados... Altas e baixas do Ibovespa. Mercado Futuro. Agenda, commodities e índices internacionais...

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1 Quinta-feira, 05 de Abril de 2012 Mercados... Bolsa Mais uma vez a Bovespa sofreu o impacto dos indicadores econômicos dos EUA e da Europa e ainda do leilão de títulos da Espanha. O Ibovespa fechou com baixa de 1,18% aos pontos, com volume financeiro de R$ 6,82 bilhões. Entre as blue chips, Vale, Petrobras e OGX foram destaques de queda, acompanhadas pelas siderúrgicas e bancos, com destaque para o Banco do Brasil (-5,91%) que acentuou a baixa após o anuncio do pacote de corte de juro para pessoas físicas e para pequenas e médias empresas. Com agenda econômica carregada para hoje nos EUA, Brasil e Europa e a preocupação com os títulos da Espanha, a Bovespa poderá ter mais um dia de queda, com os investidores preferindo passar o final de semana prolongado vendidos. Altas e baixas do Ibovespa BISA3 CYRE3 EMBR3 PDGR3 MRVE3 4.9% 4.8% 4.8% 4.0% 3.9% Câmbio - Com fluxo positivo no mercado local e sem leilão do Banco Central o dólar à vista no balcão recuou 0,27% ontem, fechando a R$ 1,8270. Na BM&F, o dólar spot encerrou na mínima, a R$ 1,8271, com baixa de 0,16%. Juros O mercado futuro de juros reagiu ao humor dos investidores no ambiente externo e registrou recuo nas taxas. Na BM&F, o DI jan/13 estava em 8,75%, contra 8,86% no ajuste, enquanto o DI jan/14 marcava 9,37%, ante 9,47% na véspera. BBAS3 TMAR5 GOLL4 PETR4 ITSA4-5.9% -4.0% -3.8% -3.5% -3.4% - Análise de Empresas e Setores: CCR e Direcional Agenda, commodities e índices internacionais... Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior 9:00 IBGE - IPCA (m/m) Março 0.37% 0.21% 0.45% Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 8:30 Challenger - redução postos de trabalho (a/a) Março -8.80% 2.00% 9:00 RBC - Índice panorama consumidor Abril :30 Novos pedidos seguro-desemprego 31-mar 355 mil 359 mil ICSC - Vendas lojas em cadeias (a/a) Março Mercado Futuro Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro I. Não Residentes I. Institucionais Compra Venda Líquido (28.251) Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Índices: Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 63,529 (1.2) (1.5) 11.9 Dólar - vista R$ (0.0) (2.2) Ibovespa Fut. 63,620 (1.6) (1.7) 10.3 Dólar Futuro R$ (0.0) (2.3) Nasdaq 3,068 (1.5) (0.8) 17.8 Dólar/Euro $1.31 (0.7) (1.5) 1.4 DJIA 13,075 (0.9) (1.0) 7.0 Euro R$ 2.40 (0.6) (1.5) (0.7) S&P 500 1,399 (1.0) (0.7) 11.2 Ouro $1, (1.5) (2.9) 3.6 Tóquio 9,768 (0.5) (3.1) 15.5 Petróleo Brent $ (2.0) (0.4) 13.9 set-10 nov-10 jan-11 mar-11 mai-11 jul-11 set-11 nov-11 jan-12 mar-12 Dow Jones Ibovespa Orientação Gráfica de Curto Prazo Ibovespa Suporte Resistência Imediato Principal IFR (14 dias) 22,5 Xangai 2, Petróleo WTI $ (2.4) (1.5) 2.7 Frankfurt 6,784 (2.8) (2.3) 15.0 Niquel $18,120 (1.4) 3.5 (0.7) Londres 5,704 (2.3) (1.1) 2.4 Cobre $8,449 (1.4) Mexico 39,399 (1.3) (0.3) 6.3 CRB 305 (1.9) (1.1) (0.1) India 17,486 (0.6) VIX (29.7) Rússia 1,632 (2.9) (0.3) 18.1 * Dia anterior, exceto Ásia Também no... - Fluxo de capital estrangeiro - Agenda da semana 1

2 Análise de Empresas e Setores CCR ON (CCRO3) A CCR comunicou ao mercado que fechou a aquisição das ações representativas de 80,00% do capital social da Barcas S.A., pelo preço de R$ 72,00 milhões. A Barcas S.A., atua no estado do Rio de Janeiro, é uma concessionária de serviço público estadual que detém, até 2023 (renováveis por mais 25 anos), a concessão do direito de exploração das linhas regulares de transporte aquaviário de passageiros. A Barcas opera 6 linhas, com 8 estações e 18 embarcações. Em 2011 a empresa navegou uma distância total de 6,4 milhões de km, figurando como a 5º maior operadora de transporte aquaviário de passageiros no mundo. Essa aquisição reforça a presença da CCR no segmento de mobilidade urbana, a empresa é a responsável pela Linha 4 do metro em São Paulo. Esse é um movimento que a empresa vem fazendo para diversificar sua área de atuação. As ações CCRO3 têm sido negociadas a 22x P/L e 9,8x EV/EBITDA 2012, a 7,9x Valor Patrimonial com um IFR 15 dias de 67. Portanto, enxergamos o papel já em um nível justo de precificação. Direcional ON (DIRR3) A Direcional, empresa com foco mais concentrado na classe econômica (médio e popular), divulgou a prévia operacional do 1T12 com VGV lançado de R$ 143,2 milhões, valor de 3 empreendimentos com unidades. As vendas contratadas atingiram R$ 132,2 milhões no 1T12, representando a comercialização de unidades, com preço médio de R$ 152,3 mil por unidade. Entre as vendas do trimestre, 29% referem-se a projetos lançados no 4T11. 2

3 A concentração de lançamentos nas duas últimas semanas de março, representando 81% das unidades lançadas, resultou em uma velocidade de 10% das unidades vendidas no próprio trimestre de lançamento. A Direcional entregou 4 empreendimentos no 1T12, um total de unidades e VGV de R$ 210,1 milhões. Obs: O VGV de empreendimentos entregues é calculado somando-se o valor da receita obtida com as unidades vendidas ao valor de mercado das unidades em estoque. A Direcional encerrou o 1T12 com um VGV em estoque de R$ 701,5 milhões, representado por unidades. O estoque de unidades concluídas era composto por 315 unidades, com valor de mercado de R$ 64,9 milhões. No 1T12 foi adquirido um terreno com VGV potencial total de R$ 108,2 milhões, representando unidades. Na primeira semana de abril de 2012 a Direcional lançou o empreendimento Splendore, na cidade de Manaus. Este empreendimento tem VGV total de R$ 83,8 milhões, representando 160 unidades. Os dados da Direcional estão de acordo com a nossa expectativa de baixos lançamentos pelo setor no primeiro trimestre do ano. O momento de incertezas na economia deverá continuar refletindo sobre o setor ainda neste 2T12. Indicadores Técnicos Essas sugestões estão baseadas apenas em indicadores da tabela, tendo como base inicial o conceito de IFR - Índice de Força Relativa, combinado com oscilações percentuais relevantes e volume negociado. 3

4 Fluxo de capital estrangeiro Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) (2.000) (4.000) (344) (399) (250) (319) (1.095) (1.293) (2.422) mai/11 jun/11 jul/11 ago/11 set/11 out/11 nov/11 dez/11 jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 Fonte: Ibovespa, dados até 02/04/2012 Fluxo de capital estrangeiro (R$ milhões) 02/04/12 30 dias Mês Ano Saldo (318,528) (1.674) (318,5) 4.461,6 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro (10.000) (40.000) (70.000) ( ) ( ) 10-mai 16-mai 20-mai 26-mai 1-jun 7-jun 13-jun 17-jun 24-jun 30-jun 6-jul 12-jul 18-jul 22-jul 28-jul 3-ago 9-ago 15-ago 19-ago 25-ago 31-ago 6-set 13-set 19-set 23-set 29-set 5-out 11-out 17-out 21-out 27-out 2-nov 8-nov 14-nov 18-nov 24-nov 30-nov 6-dez 12-dez 16-dez 26-dez 30-dez 5-jan 11-jan 17-jan 23-jan 30-jan 3-fev 9-fev 15-fev 21-fev 27-fev 2-mar 8-mar 14-mar 20-mar 26-mar 4-abr Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais 4

5 Agenda da semana 5

6 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Equity Research Ricardo Tadeu Martins, CNPI (55 11) rmartins@plannercorretora.com.br Mario Roberto Mariante (55 11) mmariante@plannercorretora.com.br Rafael Andreata, CNPI (55 11) randreata@plannercorretora.com.br Priscila Grossi Andrade (55 11) pandrade@plannercorretora.com.br Gustavo Pereira Serra (55 11) gserra@plannercorretora.com.br ( Filiais Araras (55 19) aoliveira@plannercorretora.com.br Jaú (55 14) damaral@plannercorretora.com.br Assis (55 18) ealmeida@plannercorretora.com.br Piracicaba (55 19) comercial@plannercorretora.com.br Bauru (55 14) flara@plannercorretora.com.br Porto Alegre (55 51) mmorais@plannercorretora.com.br Belo Horizonte (55 31) ecarvalho@plannercorretora.com.br Presidente Prudente (55 18) fsantos@plannercorretora.com.br Blumenau (55 47) aristides@multiplanner.com.br Ribeirão Preto (55 16) rcruz@plannercorretora.com.br Brasília (55 61) asouza@plannercorretora.com.br Rio de Janeiro (55 21) crsantos@plannercorretora.com.br Campinas (55 19) apereira@plannercorretora.com.br Rio Claro (55 19) arusso@plannercorretora.com.br Catanduva (55 17) agerlack@plannercorretora.com.br São Carlos (55 16) obenatti@plannercorretora.com.br Curitiba (55 41) evandro@plannerpr.com.br São José dos Campos (55 12) plannersjc@plannercorretora.com.br Florianópolis (55 48) mmastrorocco@plannercorretora.com.br São José do Rio Preto (55 17) eettiopi@plannercorretora.com.br Franca (55 16) dpaiva@plannercorretora.com.br Sorocaba (55 15) sorocaba@plannercorretora.com.br Itapetininga (55 15) rcruz@plannercorretora.com.br Uberaba (55 34) kleal@planner.com.br Itú (55 11) bcampanha@plannercorretora.com.br Uberlândia (55 34) rbarbosa@plannercorretora.com.b Disclosure Este relatório foi preparado pela e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem única e exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. 6