Boletim Diário MERCADOS. Índices, Câmbio e Commodities. Bolsa. Altas e Baixas do Ibovespa. Câmbio. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

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1 MERCADOS Bolsa A Bovespa voltou a mostrar força ontem, suportada pelo mesmo motivo: a corrida eleitoral. Enquanto os mercados internacionais mostram espaço para a continuidade da realização de lucros a Bovespa encerrou ontem com alta de 0,37%, aos pontos, depois de muita volatilidade. À noite foram divulgadas duas pesquisas Ibope e Datafolha, mostrando ligeira vantagem para Aécio Neves, mas ainda apertada a corrida para a presidência, o que deverá continuar alternando o humor dos investidores nas próximas duas semanas. O giro financeiro totalizou R$ 9,06 bilhões. A agenda econômica desta sexta-feira não traz dados importantes dos principais mercados e as bolsas internacionais indicam um dia bem pesado, com o fechamento na Ásia do lado negativo e com os mercados europeus em baixa, reflexo de dados fracos divulgados para a economia alemã. Com este cenário, restam as especulações eleitorais para segurar o Ibovespa, considerando que o resultado da pesquisa Datafolha mostrou empate técnico com Aécio alcançando 51% e Dilma 49%, ou seja, quadro indefinido. Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 57, Ibovespa Fut. 57,080 (1.5) (0.1) 4.1 Nasdaq 4,378 (2.0) (2.6) 4.8 DJIA 16,659 (2.0) (2.3) 0.5 S&P 500 1,928 (2.1) (2.2) 4.3 Tóquio 15,301 (1.2) (5.4) (6.1) Xangai 2,375 (0.6) Frankfurt 9, (5.0) (5.7) Londres 6,432 (0.8) (2.9) (4.7) Mexico 44,082 (0.9) (2.0) 3.2 India 26,297 (1.3) (37.2) 24.2 Rússia 1,089 (10.7) (97.4) (24.5) Dólar - vista R$ 2.40 (99.8) (2.0) 1.5 Dólar/Euro $1.27 (99.9) 0.5 (7.7) Euro R$ 3.04 (99.8) (1.8) (6.3) Ouro $1, (1.2) Petróleo Brent $90.05 (92.6) (4.9) (18.7) Petróleo WTI $85.77 (92.9) (5.9) (12.9) * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa Câmbio Depois de quatro dias em queda, o dólar voltou a subir ontem, com volatilidade na parte da manhã devido à expectativa da corrida eleitoral. No fechamento, a moeda norte-americana à vista no balcão estava cotada a R$ 2,3870, alta de 0,25%. BBAS3 NATU3 BVMF3 RENT3 BBDC4 3.8% 3.2% 2.9% 2.0% 2.0% Juros O mercado de juros futuros operou em cautela em relação ao resultado das pesquisas aguardadas para a noite. No fechamento a taxa do DI para jan/15 marcava 10,960%, de 10,949% no ajuste anterior, já o DI para jan/17 apontava 11,84%, de 11,77% no ajuste anterior. OIBR4-13.2% OIBR3-10.6% DASA3 CSNA3-4.1% -3.7% Ibovespa x Dow Jones (em dólar) 140 Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 09:30 Índice de preços de importação (m/m) Setembro -0,70% -0,90% 09:30 Índice de preços de importação (a/a) Setembro -1,40% -0,40% Dow Jones Ibovespa Página 1

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES Petrobras PN (PETR4): Queda nas cotações do petróleo elimina defasagem dos preços no Brasil A queda das cotações do diesel e gasolina no exterior praticamente eliminou a defasagem dos preços praticados no mercado interno pela Petrobras, mesmo com a desvalorização recente do real. Nos últimos meses os preços do petróleo e dos derivados no mercado internacional caíram pressionados por crescentes preocupações com a demanda fraca e a grande oferta, principalmente proveniente do Oriente Médio. Os preços do petróleo Brent caíram 19,3% em 2014, sendo que desde o início de setembro a queda foi de 13,3%. Neste ano, as cotações do diesel e gasolina que usamos como base para nossa avaliação da defasagem de preços da Petrobras já tiveram queda, coincidentemente, do mesmo percentual (15,4%). Mesmo a recente valorização do real não impediu a redução da defasagem. A moeda nacional, que estava apresentado pouca volatilidade no ano, a partir de setembro teve uma forte desvalorização (6,8%). Com isso, com as cotações de ontem temos que o diesel vendido pela Petrobras está 3,5% mais caro que no exterior e a gasolina 1,7%. Petrobras - Paridade de Preços Diesel S10 Gasolina Preços ANP - R$/litro 1, ,67334 PIS + Confins - R$/litro 0, ,26200 Preços de Realização - (*) - R$/litro 1, ,41134 Preços nos EUA - US$cents/Galão - 9/Outubro/2014 (**) 253,16 219,49 Galões/Litros 3,785 3,785 Preço por litro - US$cents/litro 66,89 57,99 Taxa de Câmbio - 9/Outubro/2014 2,3914 2,3914 Preço por litro - R$/litro 1, ,38676 Necessidade de aumentos -3,5% -1,7% Fonte: ANP e Bloomberg (*) Preço efetivo recebido pela Petrobras (**) Diesel e Gasolina no Golfo do México - Bloomberg (DIEIGULP e MOIG87P) Esta situação é positiva para a Petrobras, como grande importadora de petróleo e derivados. O crescimento destas importações ocorreu em função da estagnação da produção nacional e da forte elevação na demanda interna. Vale lembrar que os preços da Página 2

3 Petrobras ficaram nos últimos anos muito abaixo da cotação externa, gerando grandes perdas para a empresa. Acreditamos que estas perdas ainda têm de ser compensadas. Nossa recomendação para Petrobras é de Manutenção com Preço Justo de R$33/ação. Grupo Pão de Açúcar (PCAR4) Desempenho de Vendas do 3T14 Em termos consolidados, a Receita Líquida do GPA totalizou R$ 15,65 bilhões no 3T14, com crescimento de 10,9% frente o 3T13, refletindo a inauguração de 146 novas lojas nos últimos 12 meses e o aumento de 3,0% das vendas no critério mesmas lojas. Por segmento, o crescimento de 10,9% se decompõe em 6,2% no Alimentar (com destaque para o Assaí) e 17,0% no Não Alimentar, capitaneado pelo crescimento de 96,9% do Cnova (Cnova Brasil + Cdiscount Group). Ressalte-se que sem o efeito da consolidação da Cdiscount, a receita líquida total teria crescido 5,7% no 3T14. No acumulado dos 9 meses de 2014 as vendas totais cresceram 12,1% para R$ 40,93 bilhões frente igual período de Página 3

4 Opinião: Conforme destacado pela companhia, a estrutura multiformato, as sinergias entre os negócios e as iniciativas em multicanalidade tem permitido ao GPA apresentar crescimentos de venda mesmo diante de um cenário mais desafiador. Acreditamos numa reação neutra do mercado frente os números ora apresentados. O 3T14 foi impactado pela forte base de comparação do 3T13 que registrou crescimento de 11,8% nas vendas mesmas lojas e pelo cenário macroeconômico que afetou principalmente o desempenho do segmento de não alimentos. Página 4

5 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) (1.000) (2.000) (213) (854) (1.382) out/13 nov/13 dez/13 jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 Fonte: Ibovespa, dados até 07/10/2014 Fluxo de Capital Estrangeiro (R$ milhões) 7/10/14 30 dias Mês Ano Saldo (474,014) 604 (1.382,4) ,8 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro (10.000) (40.000) (70.000) ( ) ( ) ( ) ( ) Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro I. Não Residentes I. Institucionais Compra Venda Líquido (51.901) Página 5

6 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Segunda-feira 08:30 BR BC - Pesquisa Focus (semanal) 13/10/ :00 BR Balança comercial semanal 12/out Anterior 1-out CH Investimento direto no exterior (a/a) Setembro -0,14 Terça-feira 00:00 BR Criação de empregos formais Total Setembro /10/ :30 EUA NFIB - Otimismo pequenos negócios Setembro 96,1 06:00 EURO Pesquisa ZEW (Expectativas) Outubro 14,2 06:00 EURO Produção industrial SAZ (m/m) Agosto 1,00% 06:00 EURO Produção industrial (a/a) Agosto 2,20% 22:30 CH IPP (a/a) Setembro -1,70% -1,20% 22:30 CH IPC (a/a) Setembro 1,70% 2,00% Quarta-feira 09:00 BR Vendas a varejo (m/m) Agosto -1,10% 15/10/ :00 BR Vendas no varejo (a/a) Agosto -0,90% 09:00 BR Vendas no varejo (a/a) Agosto -4,90% 09:30 EUA Índice Empire State de manufatura em NY Outubro 20 27,54 09:30 EUA Adiantamento de vendas no varejo (m/m) Setembro -0,10% 0,60% 09:30 EUA Vendas no varejo exc auto (m/m) Setembro 0,20% 0,30% 11:00 EUA Estoques de empresas Agosto 0,40% 0,40% 15:00 EUA Fed - Livro Bege Quinta-feira 08:00 BR FGV - IGP-10 (m/m) Outubro 0,31% 16/10/ :00 BR FGV: IPC-S (m/m) 15/out 08:30 BR Atividade econômica (m/m) Agosto 1,50% 08:30 BR Atividade econômica (a/a) Agosto -0,23% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 11/out 09:30 EUA Seguro-desemprego 4/out 10:15 EUA Produção industrial (m/m) - AS Setembro 0,40% -0,10% 10:15 EUA Utilização da capacidade instalada Setembro 79,00% 78,80% 10:15 EUA Produção manufatureira (SIC) Setembro -0,40% 11:00 EUA Panorama dos negócios Fed da Filadélfia Outubro 20 22,5 11:00 EUA NAHB - Índice do mercado habitacional Outubro :00 EUA TIC - Fluxo compra/venda de ativos no longo prazo Agosto -18,6 bi. 17:00 EUA TIC - Fluxo líquido total de compra/venda ativos EUA Agosto 57,7 bi. 06:00 EURO Balança comercial SA Agosto 12,2 bi. 06:00 EURO Balança comercial (não sazonal) Agosto 21,2 bi. 06:00 EURO IPC (m/m) Setembro 0,10% 06:00 EURO IPC (a/a) Setembro 06:00 EURO IPC principal (a/a) Setembro 0,70% Fonte: Bloomberg Página 6

7 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@planner.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 7