Boletim Diário MERCADOS. Índices, Câmbio e Commodities. Bolsa. Altas e Baixas do Ibovespa. Câmbio. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

Transcrição

1 MERCADOS Bolsa Mais uma vez o Ibovespa refletiu o cenário político com foco no avanço do processo de impeachment da presidente Dilma. As avaliações do lado do governo e da oposição com respeito à votação marcada para o próximo domingo e o posicionamento de partidos pequenos neste restante de semana, ditarão o rumo do mercado até lá. A terça-feira foi de forte alta (3,66%) com o índice chegando a 52,002 pontos e volume financeiro de R$ 8,8 bilhões. O aumento dos preços do petróleo e do minério de ferro no mercado internacional também deu força para os papéis de Petrobras e Vale, com importante contribuição para esta alta. Hoje a agenda econômica traz a produção industrial de fevereiro e indicadores de vendas a varejo nos EUA, como destaque. As bolsas internacionais fecharam em alta na Ásia e sobem também na zona do euro. Do lado doméstico, há ainda espaço para nova alta, com as atenções voltadas para os embates em Brasília, depois do rompimento do PP e PRB com o governo, ontem. Câmbio Na contramão da bolsa, o dólar voltou a cair ontem no mercado à vista (0,19%) fechando aos R$ 3,4911, mesmo com a atuação do Banco Central na tentativa de reduzir a pressão sobre a moeda. No mercado futuro, o dólar para maio ainda subiu 0,03%, aos R$ 3,5120. Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 52, Ibovespa Fut. 52, Nasdaq 4, (2.7) DJIA 17, S&P 500 2, MSCI 1, (0.2) (1.1) Tóquio 16, (2.3) (13.9) Xangai 3, (13.4) Frankfurt 9, (2.0) (9.1) Londres 6, Mexico 45, (1.7) 4.9 India 25, (1.9) Rússia Dólar - vista R$ 3.49 (0.1) (2.9) (11.9) Dólar/Euro $1.14 (0.2) Euro R$ 3.97 (0.3) (2.8) (7.6) Ouro $1, (0.2) Petróleo Brent $ Petróleo WTI $ * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa CSNA3 20.6% BRAP4 11.3% USIM5 11.2% VALE5 10.9% VALE3 10.4% Juros QUAL3 OIBR3-4.0% -2.2% Os juros futuros abriram em alta, mas terminaram o dia em queda, com o andamento das discussões políticas em Brasília. No fechamento, o DI para jan/17 mostrava taxa de 13,745%, ante 13,760% no ajuste anterior enquanto para jan/21 a taxa caiu de 13,57% para 13,49%. Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior Atividade econômica (m/m) Fevereiro -0,61% -0,61% Atividade econômica (a/a) Fevereiro -5,16% -7,55% Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 08:00 MBA - Solicitações de empréstimos hipotecários 8-abr 10,00% 2,70% 09:30 Adiantamento de vendas no varejo (m/m) Março 0,10% -0,10% 09:30 Vendas no varejo exc auto (m/m) Março 0,40% -0,10% 09:30 Vendas no varejo exc auto e gás Março 0,30% 0,30% 09:30 Vendas no varejo Grupo de controle Março 0,40% 0,00% 09:30 IPP exceto alimentos e energia (m/m) Março 0,10% 0,10% 09:30 IPP Exc. alimentos, energia, negociação M/M Março 0,10% 0,10% 09:30 IPP exceto alimentos e energia (a/a) Março 1,30% 1,20% 09:30 IPP Exc. alimentos, energia, negociação A/A Março 0,90% Europa Referência Expectativa Apurado Anterior 06:00 Produção industrial Sazonal (m/m) Fevereiro -0,70% -0,80% 1,90% 06:00 Produção industrial (a/a) Fevereiro 1,30% 0,80% 2,90% CTIP3 MRVE3 JBSS % -0.8% -0.8% Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Dow Jones Ibovespa Página 1

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES Pão de Açúcar (PCAR4) - Desempenho das Vendas no 1T16 O Grupo Pão de Açúcar divulgou ontem o desempenho das vendas no 1T16 com crescimento de 3,0% na receita líquida consolidada que atingiu R$ 17,8 bilhões. O destaque ficou para o crescimento de 10,9% no Segmento Alimentar somando R$ 9,89 bilhões de receita no período. Pão de Açúcar: Bom desempenho das vendas e ganho de participação de mercado; Extra: Política de descontos progressivos e aumento da competitividade ao longo do trimestre; Assaí: Aceleração do crescimento das vendas totais, maturação de lojas abertas nos últimos 12 meses; (crescimento de 36,2% atingindo receita de R$ 3,15 bilhões); Proximidade: Negócio que já conta com mais de 300 lojas e ganho de mercado; Via Varejo: Melhoria nas vendas das mesmas lojas; Em 2015, a receita líquida consolidada somou R$ 69,1 bilhões, crescimento de 5,5% mas a margem bruta caiu de 25,9% para 23,3% em O EBITDA de 2015 ficou em R$ 2,68 bilhões, queda de 45,6% no ano, em relação a 2014, e o resultado final foi fraco, ficando em R$ 251 milhões, redução de 80,2% em relação ao lucro de R$ 1,27 bilhão registrado em O desempenho ruim de 2015 levou o mercado a revisar os números da empresa para baixo e a ação sofreu forte desvalorização a partir de abril do ano passado fechando com queda de 56,94%. Neste ano, a ação PCAR4 mostrou boa recuperação acumulando alta de 13,81%. Anima Educação (ANIM3) - Processo de captação de alunos 1S16 A companhia divulgou ontem (12) o seu processo de captação de alunos do primeiro semestre de 2016, de forma que, a base total de alunos das instituições de ensino mantidas pelas controladas da Anima era de 95,4 mil alunos, sendo 4,8% maior em relação 1S15. O desempenho obtido deve principalmente à consolidação da Sociesc. Página 2

3 Na Graduação Presencial houve avanço de 0,2% em relação ao 1S15, somando uma base de 83,0 mil alunos. Foram matriculados 20,3 mil novos alunos, uma redução de 24,1%, quando comparados aos 26,8 mil alunos ingressantes no mesmo período do ano anterior. Excluindo os efeitos da consolidação da Sociesc, a redução foi de 8,3% na base de alunos e de 28,6% nos ingressantes. A Anima ainda informou que, do total de 20,3 mil novos alunos, 3,8 mil são financiados pelo FIES (18,6%) e apesar da grande procura pelas vagas, existem dificuldades operacionais para conseguir o financiamento. Desta forma, foram matriculados 2,1 mil novos alunos oriundos de vestibular, o que representa uma conversão de 64,7% das 3,3 mil novas vagas de FIES atribuídas às instituições, incluindo a Sociesc. Outros 1,7 mil novos alunos foram provenientes do processo de outras captações (transferências ou retornos) que já possuíam contratos de FIES vigentes. Desse modo, a Anima iniciou o semestre com 31,3 mil alunos utilizando o FIES, ou seja, 37,7% da base de Graduação Presencial. Vale lembrar que o prazo final para contratação e aditamento do Fies neste semestre é 30 de abril de Ainda no 1S16 houve o ingresso de 1,6 mil contratados pelo PraValer 8,0% do total), totalizando 4,4 mil alunos, que representa 5,3% da base total de Graduação Presencial. O prazo final para contratação do PraValer é 30 de junho de Nos cursos de Educação a Distância (EAD) foram matriculados 1,7 mil novos alunos no 1S16, sendo 0,5 mil na UNA e 1,2 mil na Sociesc. Desse modo, a base em EAD somou 4,3 mil alunos no 1S16. A companhia ainda conta com 5,3 mil alunos na Pós-Graduação Presencial e 2,7 mil alunos no Ensino Básico e Técnico, já incluindo o Pronatec, que segue apresentando redução na base de alunos, em função da ausência de ofertas de vagas nos últimos semestres pelo Governo Federal. Ontem a ação ANIM3 encerrou cotada a R$ 10,00 (valor de mercados de R$ 825,9 milhões) e acumulando perdas de 27,54% em Levando em consideração a média das projeções compiladas pela Bloomberg o papel esta sendo negociado com preço alvo de 12 meses de R$ 12,55/ação e múltiplo de Preço/Lucro de 6,5x para 2016 e 5,7x para Cielo (CIEL3) Plataforma integrada de pagamentos, Cielo LIO Ontem (12) a companhia fez o anúncio de uma nova plataforma integrada de pagamentos eletrônicos e serviços, desenvolvida internamente, do hardware ao software, denominada de Cielo LIO. Conforme comunicado, com um sistema operacional próprio (CieloOS), Página 3

4 baseado em Android, o lançamento permite a inovação colaborativa com o desenvolvimento de aplicativos próprios, em um ambiente aberto e altamente adaptável para cada perfil de cliente. Dentre as principais funções disponíveis, o produto permite: (i) Criar um catálogo de produtos ou serviços; (ii) Registrar pedidos com leitura de código de barras por meio da câmera integrada; (iii) Fazer o controle de estoques (de uma loja de roupas, por exemplo); (iv) Gerenciar pedidos de mesas e dividir contas com a calculadora integrada no caso de um bar ou restaurante. Em adição, a Cielo LIO recebe pagamentos, envia o comprovante digital para o consumidor e possibilita ao lojista a consulta de extratos e relatórios de vendas por período. A companhia também publicará APIs, um conjunto de normas que permitem que qualquer parceiro ou desenvolvedor interessados desenvolvam aplicativos para o CieloOS (uma plataforma aberta). No momento, três parceiros NCR, Linx e VTEX já estão em processo de desenvolvimento de suas soluções de gestão e automação comercial para o CieloOS. Opinião: Destaque positivo para a inovação, na busca de manter a liderança dos negócios no seu segmento de atuação, dado que Cielo LIO não é apenas uma solução de pagamento, mas uma plataforma de controle e gestão de negócios. As primeiras unidades entram em operação no varejo em maio. A expectativa da companhia é atingir 50 mil unidades em todo o Brasil até o final do ano e um milhão nos próximos cinco anos. O novo produto deve gerar aumento de receita ao longo da curva de aprendizado, mas o impacto financeiro, não foi explicitado, até por ser de difícil mensuração, mas deverá vir a médio/longo prazo. Seus papéis permanecem como opção em nossas carteiras. Cotados a R$ 31,80/ação (valor de mercado de R$ 71,8 bilhões), registram alta de 14,58% este ano. Os múltiplos associados são: P/L de 17,7x em 2016 e 15,7x em 2017; e EV/EBITDA de, respectivamente, 13,9x e 12,4x. Tráfego nas rodovias pedagiadas continua caindo O tráfego nas rodovias pedagiadas caiu 1,0% em março de 2016 na comparação com o mesmo mês do ano passado, segundo os dados das 59 empresas concessionárias que são filiadas à Associação Brasileira de Concessionárias de Rodovias (ABCR). Em comparação com fevereiro/16, o tráfego ficou praticamente estável (-0,1%), com quedas de 1,7% no primeiro trimestre e 1,9% nos últimos doze meses. O índice ABRC é um bom indicador antecedente para a evolução do tráfego das empresas de capital aberto do setor de concessões rodoviárias (CCR, Ecorodovias, Arteris e Triunfo). Página 4

5 Evolução do Índice ABCR Veic. Leves Veíc. Pesados Total Março/16 vs. Março/15 1,4% -7,3% -1,0% Março/16 vs. Fevereiro/16-0,6% -1,4% -0,1% 1T16 vs. 1T15-0,5% -5,6% -1,7% Últimos doze meses -0,5% -5,8% -1,9% Fonte: ABCR A forte recessão que se abate sobre o país está levando a uma expressiva redução no volume de cargas destinadas à indústria e ao comércio, o que diminui principalmente a movimentação de veículos pesados. Nos últimos meses, com o agravamento do desemprego, também o tráfego de veículos leves tem começado a cair, mas ainda em menor ritmo que os pesados. O maior impacto da crise pode ser comprovado nas reduções de 7,3% em março/2016, 5,6% no trimestre e 5,8% nos últimos dozes meses na movimentação de veículos pesados. Figura 1: Evolução do Índice ABCR - Dessazonalizado Fonte: ABCR Estes números de tráfego indicam que as empresas de concessões rodoviárias devem ter um desempenho fraco também no primeiro trimestre de No 4T15, o tráfego nas rodovias administradas pela CCR caiu 2,8% (sem considerar Ponte e MSVia), na Ecorodovias a queda foi de 4,3% (sem Eco101e a Ponte), na Arteris houve redução de 10,0% e a Triunfo apresentou uma diminuição de 9,6% (sem a Concebra). Nossa recomendação para as ações das empresas do setor são de Manutenção, com Preço Justo de R$ 16,40 para CCR e R$ 10,50 para Ecorodovias Página 5

6 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 Fonte: Ibovespa, dados até 08/04/2016 Fluxo de Capital Estrangeiro (R$ milhões) 8/4/16 30 dias Mês Ano Saldo 358, ,8 540, ,3 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro I. Não Residentes I. Institucionais Compra Venda Líquido Página 6

7 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Anterior Quinta-feira 08:00 BR FGV - IGP-10 (m/m) Abril 0,37% 0,58% 14/04/ :30 EUA Seguro-desemprego 02/abr 2183 mil 2191 mil 09:30 EUA IPC (m/m) Março 0,20% -0,20% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia (m/m) Março 0,20% 0,30% 09:30 EUA IPC (a/a) Março 1,10% 1,00% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia (a/a) Março 2,30% 2,30% 09:30 EUA Índice IPC NSA Março 238, ,111 09:30 EUA IPC Principal (SA) Março 246, ,925 06:00 EURO IPC (m/m) Março 1,20% 0,20% 06:00 EURO IPC (a/a) Março -0,10% -0,20% 23:00 CH Produção industrial (acum. no ano a /a) Março 5,50% 5,40% 23:00 CH Produção industrial (a/a) Março 5,90% 23:00 CH Vendas no varejo (a/a) Março 10,40% 23:00 CH Vendas varejo (acumulado no ano a/a) Março 10,20% 10,20% 23:00 CH PIB Acumulado (a/a) 1T 6,70% 6,90% Sexta-feira 09:30 EUA Índice Empire State de manufatura em NY Abril 2 0,62 15/04/ :15 EUA Produção industrial (m/m) - AS Março -0,10% -0,50% 10:15 EUA Produção manufatureira (SIC) Março 0,10% 0,20% 11:00 EUA TIC - Fluxo líquido total de compra /venda ativos EUA Fevereiro 118,4 bi. 06:00 EURO Balança comercial (Sazonal) Fevereiro 21,5 bi. 21,2 bi. 06:00 EURO Balança comercial (não sazonal ) Fevereiro 6,2 bi. Segunda-feira 00:00 BR Total de Criação de Empregos Formais Março /04/ :00 BR IGP-M Inflação 2º Prévia Abril 0,43% 08:00 BR FGV: IPC-S (m/m) 15/abr 0,48% 08:25 BR BC - Pesquisa Focus (Semanal) 15:00 BR Balança Comercial semanal 17/abr 1162 mi. 11:00 EUA NAHB - Índice do mercado habitacional Abril Terça-feira 05:00 BR IPC FIPE- Semanal 15/abr 0,94% 19/04/ :30 EUA Construção de casas novas Março 1156 mil 1178 mil 09:30 EUA Construção de casas novas (m/m) Março -1,90% 5,20% 06:00 EURO Produção de construção (m/m) Fevereiro 3,60% 05:00 EURO Conta corrente (sazonal) Fevereiro 25,4 bi. 05:00 EURO Conta corrente (não sazonal ) Fevereiro 6,3 bi. Fonte: Bloomberg Página 7

8 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br Ingrid Lima de Jesus ijesus@planner.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@planner.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 8