Boletim Diário MERCADOS. Bolsa. Índices, Câmbio e Commodities. Altas e Baixas do Ibovespa. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

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1 MERCADOS Bolsa A bolsa teve um comportamento que despertou maior apreensão nos investidores, abrindo em alta e invertendo a curva logo no meio da manhã, para fechar com queda de 2,49% aos pontos. A virada do mercado reflete o desconforto dos investidores em relação ao cenário político e aos acontecimentos na Petrobras nos últimos dias. A forte saída de capital estrangeiro da bolsa em maio e a pressão de venda nestes primeiros pregões de junho indicam uma instabilidade no mercado. A agenda econômica desta quarta-feira traz ainda nesta manhã os dados de produção e vendas de veículos, divulgados pela Anfavea. Na Europa saem os dados do setor de varejo e nos EUA a balança comercial de abril. As bolsas internacionais mostram alta no fechamento da Ásia e predomínio de alta na Europa. Câmbio O dólar voltou a subir ontem chegando a R$ 3,8101 com alta de 1,85% no fechamento do mercado à vista. Nem mesmo a atuação do Banco Central com a injeção de US$ 2,3 bilhões no mercado de câmbio conseguiu segurar o ímpeto da moeda. O pano de fundo tem sido o cenário politico doméstico. Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 76,642 (2.5) (11.0) 0.3 Ibovespa Fut. 76,640 (2.5) (0.8) (1.5) Nasdaq 7, DJIA 24,800 (0.1) S&P 500 2, MSCI 2,119 (0.1) Tóquio 22, (0.6) Xangai 3, (5.8) Frankfurt 12, (1.0) Londres 7,687 (0.7) 0.1 (0.0) Mexico 45,131 (0.3) 1.0 (8.6) India 35, (0.4) 3.3 Rússia 1,173 (0.6) Dólar - vista R$ Dólar/Euro $ (2.4) Euro R$ Ouro $1, (0.2) (0.5) * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa Juros SUZB3 2.7% O mercado de juros futuros também marcou alta ontem com a aversão ao risco, sobretudo no mercado de ações. A recente pressão de preços por conta da greve dos caminhoneiros deverá pesar sobre os indicadores da economia no curto prazo, podendo pressionar a próxima reunião do Copom para a decisão da nova taxa Selic. Ontem a taxa do DI para jan/19 avançou de 6,712% para 6,900% e para jan/25 subiu de 11,35% para 11,80% (máxima) no fechamento. VALE3 GGBR4 FIBR3 BRFS3 ELET6 VVAR11 ELET3-8.1% -8.0% -7.8% 2.3% 1.8% 1.1% 0.7% Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior 12:30 Fluxos de Moeda Semanal Maio 11:20 Producao de Veiculo Anfavea Maio :20 Vendas de Veiculos Anfavea Maio Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 09:30 Produtividade de produtos não-agrícolas 1T 0,60% 0,70% 09:30 Custo da mão-de-obra 1T 2,80% 2,70% 09:30 Balança comercial Abril - 49,0 bi - 49,0 bi Europa Referência Expectativa Apurado Anterior 05:10 PMI Varejo zona do euro Markit Maio 48,60 BBAS3 LAME % -6.0% Ibovespa x Dow Jones (em dólar) 70 Ibovespa Dow Jones Página 1

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES Petrobras (PETR4) Suspensão da alienação da subsidiária TAG Nossa recomendação para a ação PETR4 é de compra com preço justo de R$ 25,50 o que representa uma valorização potencial de 53.7% sobre a cotação de fechamento de ontem (R$ 16,59). A ação voltou a cair ontem (5,36%) com o noticiário negativo recente. A Petrobras informou ontem que a 4ª Turma do Tribunal Regional Federal da 5ª Região determinou, por maioria, a suspensão da alienação de ações da subsidiária Transportadora Associada de Gás (TAG). A companhia destaca que a referida alienação segue a Sistemática para Desinvestimentos do Sistema Petrobras, alinhada às orientações do Tribunal de Contas da União (TCU), e atende ao Decreto 9.188/17 e à Lei /16 (Lei das Estatais). A Petrobras comunica ainda que tão logo seja intimada da decisão, irá tomar as medidas judiciais cabíveis em prol dos seus interesses e de seus investidores. Foi também ressaltado pela companhia, a importância do Programa de Parcerias e Desinvestimentos para a redução do seu nível de endividamento e geração de valor através da gestão de portfólio, mantendo a sustentabilidade de suas operações, em linha com seu Plano Estratégico e Plano de Negócios e Gestão Itaú Unibanco (ITUB4) Banco perde processo de R$ 2,7 bilhões para União no Carf Segundo noticiado hoje (6/junho) na mídia (Jornal Valor), o Itaú Unibanco perdeu uma disputa de R$ 2,7 bilhões com a União relacionada à operação que formou o conglomerado, há dez anos. O Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (Carf) manteve a cobrança da Receita Federal (RF) de IR/CS pelo ganho de capital que teria ocorrido com a fusão dos bancos em Em nota, o banco afirmou que respeita, mas pretende recorrer da decisão do Carf. A ação pode acontecer, por exemplo, dentro do próprio Carf por meio de embargos de declaração, para esclarecer pontos obscuros da decisão, ou o banco pode questionar a decisão administrativa no Judiciário. Ainda, de acordo com o Itaú Unibanco, o processo se refere a mais uma autuação relacionada à fusão e, em todas essas autuações, a fiscalização da Receita Federal se Página 2

3 baseou em "teses tributárias que carecem de suporte jurídico", por não haver o fato gerador do imposto. O valor de R$ 2,7 bilhões representa 0,95% do valor de mercado do Itaú Unibanco, de R$ 283,5 bilhões, no fechamento de ontem (equivalente a uma cotação de R$ 43,38/ação). Nesse preço as ITUB4 estão sendo negociadas a 2,4x o seu valor patrimonial e com um P/L de 10,8x para Seguimos com recomendação de compra para suas ações com preço justo de R$ 59,00/ação, equivalente a um potencial de alta de 36,0%. BRF S.A. (BRFS3) Esclarecimento de notícia veiculada na mídia Fusão de Minerva e BRF A companhia, face às notícias veiculadas ontem (5/junho) na mídia: no (i) Brazil Journal sob o título de Exclusivo: Minerva quer fusão com BRF, busca US$ 3 bi de investidores ; e (ii) na Agência Broadcast com a manchete de Fusão de Minerva e BRF seria uma das estratégias de Parente, onde constam informações sobre a intenção da Minerva S.A. em buscar recursos junto a investidores estrangeiros e propor a fusão com a BRF e que, o valor do investimento seria entre US$ 2,5 bi e US$ 3,0 bilhões, que, dependendo do valuation' poderia resultar numa participação ao grupo Minerva de até 30% do capital da BRF; esclarece que: (1) Não recebeu nenhuma formalização por parte da Minerva ou de qualquer investidor estrangeiro ou nacional a respeito da operação acima mencionada; (2) E que o Sr. Pedro Parente, Presidente de seu Conselho de Administração, foi consultado pelo Diretor de Relações com Investidores da BRF a respeito de possível articulação para a consecução da referida operação, conforme constou de uma das notícias veiculadas, tendo o mesmo negado que esteja articulando qualquer tipo de operação neste sentido. No Comunicado ao Mercado a BRF reitera que manterá seus acionistas e demais investidores informados sobre qualquer eventual desdobramento relacionado a este assunto. Em hipótese, somente para se ter uma ideia, tomando por base o valor de US$ 3,0 bilhões (ptax de R$ 3,7752) por 30% significaria um valor de R$ 37,75 bilhões pela BRF equivalente a R$ 46,5/ação, e a um VE/EBITDA de 12,9x. Motivado por essas notícias as ações das duas empresas registram forte volatilidade ontem. Ao final do pregão, as BRFS3 subiam 0,74% para R$ 24,57/ação (valor de mercado de R$ 20,0 bilhões) e múltiplos de VE/EBITDA de 8,6x em Já as ações da Minerva (BEEF3) Página 3

4 registraram alta de 4,58% no fechamento para uma cotação de R$ 8,00 (valor de mercado de R$ 1,8 bilhão) e VE/EBITDA de 5,6x para este ano. Os preços justos de mercado de R$ 32,00/ação para BRFS3 e de R$ 12,30/ação para BEEF3, trazem um potencial de alta de, respectivamente, 30,2% e 53,8%. Supermercados Vendas de supermercados caem 12,61% em abril ante março Conforme a divulgação mensal da Abras (Associação Brasileira de Supermercados), as venda nos supermercados, deflacionadas pelo IPCA, registraram queda de 12,61% em abril, na comparação com o mês de março. Quando comparadas com o mesmo mês do ano passado, houve queda de 5,84%. No acumulado do ano, as vendas apresentaram alta de 1,75% pela variação real. A tabela abaixo mostra o desempenho comparativo nos primeiros meses do ano. Em abril de 2018, o IPCA-Alimentos registrou variação positiva de 0,09%. Já a cesta Abrasmercado, que conta com produtos de alto consumo, em abril de 2018, presentou alta de 0,39%, enquanto o IPCA/IBGE apresentou variação de 0,22%. Os números de do mês de maio deverão mostrar uma sazonalidade em função da greve dos caminhoneiros. Contudo, o impacto nas empresas do setor, listadas em bolsa, ainda não pode ser mensurado. Página 4

5 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 Fonte: Ibovespa, dados até 01/06/2018 Fluxo de Capital Estrangeiro 1/6/18 30 dias Mês Ano Saldo 7.521,3 (912,4) (912,4) (4.924,4) Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro I. Não Residentes I. Institucionais Compra Venda Líquido Página 5

6 DADOS RELEVANTES CDS Brasil 5 anos Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton) 61.4 Petróleo WTI (em USD/barril) Petróleo Brent (em USD/barril) Oscilações 01 dia Junho 2018 CDS Brasil 5 anos 0.88% 1.40% 47.29% Minerio de Ferro -0.24% 0.26% % Petroleo Brent -0.12% -1.95% 13.10% Petroleo WTI -0.58% -1.02% 7.90% Página 6

7 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Anterior Quinta-feira 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 02/jun 07/06/ :30 EUA Seguro-desemprego 26/mai 06:00 EURO Cap fix bruto (t/t) 1T 1,0% 06:00 EURO Gastos Governo (t/t) 1T 0,0% 06:00 EURO Cons doméstico (t/t) 1T 0,0% 06:00 EURO PIB sazonal (t/t) 1T 0,0% 06:00 EURO PIB sazonal (a/a) 1T 3,0% jun/18 CH Investimento estrangeiro direto A/A CNY Maio -1,0% 06/ago CH Balança comercial Março 28,78 bi 06/ago CH Exportações A/A Março 13,0% 06/ago CH Exportações A/A CNY Maio 4,0% 06/ago CH Importações A/A CNY Maio 12,0% 06/ago CH Importações A/A Maio 22,0% Sexta-feira 08:00 BR FGV: IPC-S (m/m) 07/jun 08/06/ :00 BR IBGE: IPCA (m/m) Maio 0,0% 09:00 BR IBGE: IPCA (a/a) Maio 3,0% 11:00 EUA Estoques no atacado (m/m) Abril 11:00 EUA Vendas de negócio no atacado (m/m) Abril 0,0% 22:30 CH IPP (a/a) Maio 3,0% 22:30 CH IPC (a/a) Maio 2,0% Segunda-feira 05:00 BR IPC FIPE- Semanal 07/jun 0,0% 0,0% 11/06/ :00 BR FGV - IGP-M 1º Prévia Junho 1,0% 08:25 BR BC - Pesquisa Focus (semanal) 15:00 BR Balança Comercial semanal 10/jun 21:01 CH Pesquisa de mão de obra 3T Terça-feira 07:00 EUA NFIB - Otimismo pequenos negócios Maio 104,80 12/06/ :30 EUA IPC (m/m) Maio 0,00 0,0% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia (m/m) Maio 0,00 0,0% 09:30 EUA IPC (a/a) Maio 0,03 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia (a/a) Maio 0,02 09:30 EUA Índice IPC NSA Maio 250,55 09:30 EUA IPC Principal (SA) Maio 256,45 09:30 EUA Resultados Semanais Média em Reais (a/a) Maio 0,0% 06:00 EURO Pesquisa ZEW (Expectativas) Junho 240,0% Página 7

8 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@planner.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 8