Boletim Diário MERCADOS. Índices, Câmbio e Commodities. Bolsa. Câmbio. Altas e Baixas do Ibovespa. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

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1 MERCADOS Bolsa A Bovespa segue sem força de reação numa semana recheada de indicadores, e que tem como destaque a reunião do Fomc marcada para amanhã, com o mercado aguardando um novo corte na política de estímulos do Federal Reserve. Nesse ambiente de incertezas, os investidores preferem não apostar no mercado, que opera com volume reduzido neste começo de ano. Ontem o giro financeiro ficou em R$ 5,6 bilhões e o Ibovespa teve mais um dia queda (0,18%) fechando aos pontos, acumulando perda de 7,39% no ano. Para hoje a agenda econômica já trouxe o custo da construção civil no Brasil (jan/14) em 0,70% acima da leitura anterior que ficou em 0,22%. Nos Estados Unidos os dados de pedidos de bens duráveis, de confiança do consumidor e preços de casas são destaques na agenda. As bolsas asiáticas (Nikey e Hang Seng) fecharam em queda enquanto na Europa os mercados operam do lado positivo nesta manhã. A Bovespa segue sem um referencial para justificar movimento de alta, aguardando a decisão do Fed amanhã. Câmbio A apreensão quanto ao comportamento da economia brasileira tem sustentado movimentos de alta do dólar e ontem a moeda encerrou cotada a R$ 2,4220 com alta de 1,04% no balcão. Já a moeda para fevereiro terminou com elevação de 0,96%, a R$ 2,4275. A divulgação de alguns dados ruins nos EUA contribuiu para o aumento da aversão ao risco nos mercados internacionais, o que deu força para o dólar ante moedas como o real. Juros Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 47,701 (0.2) (7.4) (7.4) Ibovespa Fut. 48, (11.3) (21.1) Nasdaq 4,084 (1.1) (1.7) (2.2) DJIA 15,838 (0.3) (4.0) (4.5) S&P 500 1,782 (0.5) (3.2) (3.6) Tóquio 14,980 (0.2) (8.0) (8.0) Xangai 2, (2.8) (3.7) Frankfurt 9,349 (0.5) (2.1) (2.1) Londres 6,551 (1.7) (2.7) (2.9) Mexico 40,863 (0.3) (4.9) (4.4) India 20,707 (2.0) (2.1) (2.2) Rússia 1,347 (1.3) (6.7) (6.7) Dólar - vista R$ Dólar/Euro $1.37 (0.0) (0.9) (0.5) Euro R$ Ouro $1, (1.0) Petróleo Brent $ (1.1) (4.1) (3.7) Petróleo WTI $95.72 (1.0) (3.6) (2.7) * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa BTOW3 41.6% BISA3 4.0% ALLL3 2.2% ITSA4 2.1% BVMF3 2.1% As taxas futuras de juros acompanharam o dólar e seguiram o caminho de alta, após oscilações durante o dia. No fechamento, a taxa do contrato de DI para abril/14 marcava 10,498%, de 10,475% no ajuste anterior, enquanto a taxa do DI para jan/15 estava em 11,20%, de 11,13% no ajuste de sexta-feira. OGXP3 OIBR4 ENBR3 CSNA3 GOLL4-6.5% -4.9% -4.1% -3.8% -3.4% Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior 08:00 FGV - Custos de Construção (m/m) Janeiro 0,60% 0,70% 0,22% Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 11:30 Pedidos de bens duráveis Dezembro 1,80% 3,40% 11:30 Pedidos de Bens Duráveis (exc. transporte) Dezembro 0,50% 1,20% 11:30 Pedidos de Bens de Capital (ex. defesa e aeronaves) Dezembro 0,30% 4,10% 11:30 Envios de Bens de Capital (ex. defesa e aeronaves) Dezembro 0,10% 2,70% 12:00 Índice de preço de casas S&P NSA Novembro 165,72 165,91 13:00 Índice confiança consumidor Janeiro 78 78,1 13:00 Fed de Richmond - Índice de manufatura Janeiro Dow Jones Ibovespa Página 1

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES JBS (JBSS3) Conselho aprova Plano Plurianual e aquisição da Frinal, entre outros temas Segundo a Ata do Conselho de Administração da JBS em 16 de janeiro de 2014 foram aprovadas as seguintes matérias: 1) Autorizar a companhia a realizar aumento do capital social de qualquer uma de suas subsidiárias, no Brasil ou no exterior, no valor de até US$ 1 bilhão, até ; 2) Celebração, pela JBS Aves Ltda., subsidiária da companhia, do Contrato de Compra e Venda de Participação Societária com Condição Suspensiva e Outras Avenças da Frinal S.A. - Frigorífico e Integração Avícola, pelo valor de R$ 103,5 milhões, sujeito a ajustes, e dependente de aprovação do Cade; 3) Aprovado o Plano Plurianual de negócios e o orçamento da companhia relativo ao ano de 2014 e a política de gestão de riscos financeiros e de commodities da companhia; 4) Ratificado e fixado o valor de R$ 1 bilhão, por operação, para os membros da diretoria da companhia e suas subsidiárias localizadas na Europa e América do Sul, e US$ 500 milhões, por operação, para os membros da diretoria da JBS USA e suas subsidiárias, para a emissão de quaisquer instrumentos de crédito para a captação de recursos, sejam bonds, notes, commercial papers ou outros de uso comum no mercado. Entre outras alçadas referentes (i) aluguel, (ii) aquisição ou alienação de bens do ativo permanente e bens imóveis, (iii) constituição de ônus reais e a prestação de avais, fianças e garantias a obrigações próprias ou de qualquer subsidiária da companhia no Brasil e exterior, (iv) contratar endividamento, sob a forma de empréstimo ou emissão de títulos ou assunção de dívida, ou qualquer outro negócio jurídico que afete a estrutura de capital da companhia. Opinião: Neutro. Com exceção da aprovação da compra da Frinal, por valor não relevante vis a vis o atual tamanho da companhia, as demais matérias fazem parte do dia a dia da companhia. Após forte alta de 47,6% em 2013 suas ações registram até ontem (27) queda de 4,0% frente baixa de 7,4% do Ibovespa. Cotada a R$ 8,42/ação (Valor de Mercado de R$ 24,8 bilhões), a companhia está sendo negociada a múltiplos P/L 2014 de 13,3x, VE/EBITDA de 6,5x e yield de 1,9%. Temos recomendação de manutenção para os papéis da companhia. Página 2

3 AES Eletropaulo (ELPL4) Aneel nega pedido de suspensão de ressarcimento A Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) negou pedido de reconsideração apresentado pela AES Eletropaulo contra decisão do órgão regulador que condenou a empresa a ressarcir os consumidores em R$ 626,05 milhões pela remuneração de ativos inexistentes em revisões tarifárias anteriores. Opinião: Já era esperado que a Aneel mantivesse a decisão, cuja restituição aos consumidores foi determinada no mês passado, sendo que a previsão é de que o ressarcimento aconteça nos próximos quatro reajustes tarifários da companhia. Segundo consta no despacho publicado hoje no Diário Oficial da União, a Aneel resolveu "não conceder o efeito suspensivo" da decisão "por não se encontrarem presentes, no pedido feito pela companhia, os requisitos ensejadores da suspensividade". A AES Eletropaulo deve buscar a Justiça para reverter à decisão. Não estamos recomendando o posicionamento nos papéis da companhia que ontem fecharam cotados a R$ 8,86/ação correspondente a um valor de Mercado de R$ 1,5 bilhão. Setor de Telecomunicações Desempenho em 2013 Segundo dados da Anatel, o Brasil encerrou do ano de 2013 com 271,10 milhões de linhas ativas na telefonia móvel e teledensidade de 136,45 acessos por 100 habitantes. Em dezembro, houve um acréscimo de 580,92 mil linhas. No ano, foram 9,92 milhões de novas adesões, um crescimento de 3,55%. No último mês de 2013, os acessos pré-pagos totalizavam 211,58 milhões (78,05% do total) e os pós-pagos 59,52 milhões (21,95%). A banda larga móvel totalizou 103,11 milhões de acessos, dos quais 1,31 milhões são terminais 4G. O quadro a seguir apresenta o market share do serviço móvel no Brasil. Fonte: Anatel Holding Número de acessos Participação (%) Vivo ,49 Tim ,09 Claro ,34 Oi ,52 CTBC ,37 Nextel ,12 Portoseguro (autorizada de rede virtual) ,04 Sercomtel ,02 Datora (autorizada de rede virtual) ,01 Página 3

4 A operadora Claro alcançou o maior número de clientes de telefonia móvel ao longo do ano passado. Segundo dados da Agência Nacional de Telecomunicações (Anatel), o país chegou ao fim de 2013 com 271,0 milhões de linhas ativas de celulares, uma expansão de 9,9 milhões de unidades (3,5%) ante Dentre o total de novas linhas, a Claro ficou com 3,4 milhões (37,3%), seguida por TIM com 3,0 milhões (32,8%), Vivo com 1,1 milhão (11,9%) e Oi com 978 mil (10,5%). A Vivo permaneceu líder de mercado, mas sua participação caiu de 29,08% em 2012 para 28,49% em Em seguida vêm TIM (cresceu de 26,88% para 27,09%), Claro (subiu de 24,92% para 25,34%) e Oi (caiu de 18,81% para 18,52%). As demais operadoras - CTBC, Nextel, Datora, Porto Seguro e Sercomtel - mantiveram participação inferior a 1,0% do mercado e absorveram 686 mil novas linhas. No caso da Claro, dos 3,4 milhões de novas linhas absorvidas em 2013, 2,2 milhões são de contas pré-pagas, e 1,2 milhão são contas pós-pagas. Em termos porcentuais, a carteira de celulares pré cresceu 4,2%, enquanto o pós avançou 9,5%. Teledensidade por Unidade da Federação - A teledensidade subiu de 136,24 em novembro para 136,45 em dezembro. No quadro abaixo é apresentada a teledensidade da telefonia móvel nas Unidades da Federação com desempenho superior ao desempenho nacional. Acessos em Operação Densidade (acessos por 100 (acessos por 100 habitantes) habitantes) Distrito Federal ,95 São Paulo ,7 Mato Grosso do Sul ,56 Rondônia ,53 Goiás Rio de Janeiro ,63 Rio Grande do Sul ,7 Mato Grosso ,32 Tocantins ,32 Rio Grande do Norte ,23 Santa Catarina ,74 Pernambuco ,73 Brasil ,45 Fonte: Anatel Página 4

5 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) (1.000) (2.000) (3.000) (4.000) (5.000) (213) (1.157) (4.074) fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 dez/13 jan/14 Fonte: Ibovespa, dados até 23/01/2014 Fluxo de Capital Estrangeiro (R$ milhões) 23/1/14 30 dias Mês Ano Saldo 97, ,9 474,9 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro (10.000) (40.000) (70.000) ( ) ( ) ( ) ( ) Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais I. Não Residentes I. Institucionais Compra Venda Líquido (22.548) Página 5

6 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Anterior Quarta-feira 10:30 BR Empréstimos pendentes (m/m) Dezembro 1,70% 1,50% 29/1/ :30 BR Total emprestado em aberto Dezembro 2,647 bi. 10:30 BR Empréstimos Bancos privados Dezembro 1,301 bi. 10:30 BR Taxa de inadimplência de empréstimos pessoais Dezembro 6,70% 10:00 EUA MBA - Solicitações de empréstimos hipotecários 24/jan 17:00 EUA Ritmo de compra tesouraria Fed Janeiro :00 EUA Ritmo de compra MBS Fed Janeiro :00 EUA FOMC - Decisão sobre a taxa de juros 29/jan 0,25% 0,25% 23:45 CH PMI Fabricação HSBC/Markit Janeiro 49,6 50,5 Quinta-feira 08:00 BR FGV - IGP-M (m/m) Janeiro 0,50% 0,60% 30/1/ :00 BR FGV - IGP-M (a/a) Janeiro 5,70% 5,51% 09:00 BR Fabricação PPI (m/m) Dezembro 0,62% 09:00 BR Fabricação PPI (a/a) Dezembro 5,47% 09:00 BR Taxa de desemprego Dezembro 4,40% 4,60% BR BC - Balança Comercial Dezembro 14,0 bi. 28,8 bi. 11:30 EUA PIB anualizado (t/t) 4T 3,20% 4,10% 11:30 EUA PIB - Índice de preços 4T 1,20% 2,00% 11:30 EUA Principais gastos pessoais (t/t) 4T 1,10% 1,40% 11:30 EUA Consumo pessoal 4T 3,70% 2,00% 11:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 25/jan 330 mil 326 mil 11:30 EUA Seguro-desemprego 18/jan mil mil 13:00 EUA Vendas de casas pendentes (m/m) Dezembro -0,30% 0,20% 13:00 EUA Vendas de casas pendentes (a/a) Dezembro 0,60% -4,00% 08:00 EURO Confiança industrial Janeiro -2,9-3,4 08:00 EURO Indicador de Clima para os Negócios Janeiro 0,35 0,27 08:00 EURO Confiança na economia Janeiro :00 EURO Confiança do consumidor Janeiro -11,7-11,7 08:00 EURO Confiança em serviços Janeiro 0,8 0,2 Sexta-feira 10:30 BR Balança orçamentária nominal Dezembro -14,2 bi. -0,2 bi. 31/1/ :30 BR Balança orçamentária primária Dezembro 11,1 bi. 29,7 bi. 10:30 BR Coeficiente % da dívida/pib Dezembro 34,00% 33,90% 11:30 EUA Índice de custo de emprego 4T 0,40% 0,40% 11:30 EUA Renda pessoal Dezembro 0,20% 0,20% 11:30 EUA Gastos pessoais Dezembro 0,20% 0,50% 11:30 EUA Deflator DCP (m/m) Dezembro 0,20% 0,00% 11:30 EUA Deflator DCP (a/a) Dezembro 1,10% 0,90% 11:30 EUA Principal DCP (m/m) Dezembro 0,10% 0,10% 11:30 EUA Principal DCP (a/a) Dezembro 1,20% 1,10% 12:00 EUA ISM Milwaukee Janeiro 54,5 54,27 12:45 EUA PMI Chicago Janeiro 58 59,1 12:55 EUA Confiança da Univ de Michigan Janeiro 81 80,4 08:00 EURO Taxa de desemprego Dezembro 12,10% 12,10% 08:00 EURO Estimativa do IPC (a/a) Janeiro 0,90% 0,80% 08:00 EURO IPC principal (a/a) Janeiro 0,90% Fonte: Bloomberg Página 6

7 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@plannercorretora.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 7