Boletim Diário MERCADOS. Índices, Câmbio e Commodities. Bolsa. Altas e Baixas do Ibovespa. Câmbio. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

Transcrição

1 MERCADOS Bolsa A quarta-feira foi de volatilidade na Bovespa que refletiu a divulgação da ata da reunião de política monetária do Federal Reserve (Fed), e queda das ações de bancos e do setor de consumo, devido a expectativas sobre aumento de tributos pelo governo. No fim do dia, o Ibovespa caiu 1,08%, aos pontos. O volume de negócios totalizou R$ 8,31 bilhões. No mês, a bolsa acumula queda de 2,36% e, no ano, sobe 9,79%. Esta quinta-feira abre com agenda econômica mais carregada, com dados da zona do euro, atividade econômica e taxa de desemprego no Brasil e nos EUA, novos pedidos de desemprego e vendas de casas existentes completam os destaques do dia. As bolsas internacionais repetiram movimento misto na Ásia e oscilam com predomínio de queda na zona do euro. A Bovespa segue sem uma motivação para a retomada do caminho de alta, com o noticiário agora mais focado na agenda política e indicadores econômicos mostrando fraqueza. A notícia de que o governo avalia taxar mais bancos e empresas via eliminação da distribuição de juros sobre o capital. Isto poderá continuar pesando sobre as ações hoje. Câmbio Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 54,901 (1.1) (2.4) 9.8 Ibovespa Fut. 55,200 (1.3) Nasdaq 5, DJIA 18,285 (0.1) S&P 500 2,126 (0.1) MSCI 1, Tóquio 20, Xangai 4, Frankfurt 11,848 (0.0) Londres 7, Mexico 45,283 (0.1) India 27,809 (0.1) Rússia 1,032 (2.4) Dólar - vista R$ 3.00 (1.2) (0.4) 13.0 Dólar/Euro $1.11 (0.5) (1.2) (8.3) Euro R$ 3.33 (1.6) (1.6) 3.6 Ouro $1, Petróleo Brent $ (2.6) 13.4 Petróleo WTI $ (1.1) 10.7 Altas e Baixas do Ibovespa Ontem o dólar à vista de balcão fechou, em queda de 1,12%, a R$ 3,0050, interrompendo uma sequência de dois dias de ganhos. Já a moeda para junho cedeu 1,26%, a R$ 3,0145. O comportamento do dólar ficou pautado na divulgação da ata do Fed com investidores buscando uma sinalização do futuro das taxas de juros nos EUA. TIMP3 OIBR4 CSNA3 HYPE3 USIM5 3.6% 2.9% 2.2% 2.1% 5.6% Juros SBSP3 LIGT3-4.6% -4.0% No fechamento o DI para julho de 2015 marcava 13,410%, de 13,408% no ajuste anterior para janeiro de 2017 mostrava 13,37%, igual ao nível pré-fed e de 13,47% no ajuste anterior. A ata da reunião do Fed foi também referência para o comportamento dos juros futuros. A ata não deu sinalização a respeito dos juros do país. HGTX3-3.9% VIVT4-3.3% ALLL3-3.2% 130 Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior 09:00 Taxa de desemprego Abril 6,30% 6,20% Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 09:30 Fed de Chicago - Indicador de Atividade Abril 0,00% -42,00% 09:30 Novos pedidos seguro-desemprego 16-mai 270 mil 264 mil 09:30 Seguro-desemprego 9-mai 2231 mil 2229 mil 10:45 Bloomberg - Nível de conforto do consumidor 17-mai 43,5 Europa Referência Expectativa Apurado Anterior 05:00 PMI Manufatura zona do euro Maio 51,8 52, :00 PMI Serviços zona do euro Maio 53,9 53,3 54,1 05:00 PMI Composto zona do euro Maio 53,9 53,4 53,9 05:00 Conta corrente (sazonal) Março 26,0 bi. 26,4 bi. 05:00 Conta corrente (não sazonal) Março 13,8 bi. China Referência Expectativa Apurado Anterior 23:00 Índice Econômico Abril Dow Jones Ibovespa Página 1

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES Gol (GOLL4) Desempenho operacional de abril A Gol divulgou a taxa de ocupação doméstica no mês de abril em 79,8%, um aumento de 3,0 pontos porcentuais (p.p.) na comparação com o mesmo mês de Para os primeiros quatro meses de 2015 o indicador foi de 79,1%, alta de 2,3 p.p. e no acumulado dos últimos doze meses, 78,5%, expansão de 4,9 p.p, ambos comparados a iguais períodos de A demanda doméstica no mês de abril aumentou 4,3% na comparação anual. No acumulado de 2015 até abril e dos últimos 12 meses, a demanda doméstica foi superior em 4,8%, e 5,4%, respectivamente, frente aos mesmos períodos de Segundo a Gol, a capacidade no mercado doméstico aumentou 0,4% no mês de abril e 1,7% no acumulado de No acumulado de 12 meses a queda de oferta é de 1,1% frente ao mesmo período de A empresa afirmou que, ainda que a capacidade doméstica tenha apresentado aumento no acumulado do ano até o mês de abril, reafirma a projeção de crescimento zero para o ano de A empresa informou ainda que como reflexo da menor atividade econômica no Brasil e da competitividade no setor aéreo, as tarifas praticadas em abril continuaram com a tendência de queda observada desde o inicio do segundo semestre de 2014, com impacto relevante no indicador yield", Página 2

3 A demanda internacional em abril aumentou 3,8%, levando à taxa de ocupação a 70,2% o que representa um recuo de 0,2 p.p. frente a abril de No acumulado do ano, a demanda aumentou 16,6% e em 12 meses a expansão foi de 23,4%. O número de passageiros transportados somou 3,3 milhões, 13,4 milhões e 40,1 milhões de clientes no mês de abril, no acumulado do ano e em 12 meses, respectivamente. A Gol encerrou o 1T15 com um prejuízo líquido de R$ 672,7 milhões ante uma perda de R$ 96,1 milhões em igual período de O maior impacto foram as despesas com variações cambiais no período. A ação acumula queda de 49,5% no ano, cotada ontem a R$ 7,64. Embraer (EMBR3) Assinatura de contrato de venda de aeronaves A Embraer comunicou a assinatura de um contrato que confirma a encomenda pelo Azul - terceira maior companhia aérea brasileira -, de 50 aeronaves do modelo 195 E2, sendo 30 pedidos firmes e outros 20 em opção de compra, em um negócio estimado em US$ 3,2 bilhões pelo valor de tabela dos aviões. A encomenda fora anunciada em carta de intenção, assinada em julho do ano passado. Mas em novembro, a Azul ameaçou interromper a compra se o governo não implementasse o programa de aviação regional plano federal de investir R$ 7,2 bilhões em aeroportos de cidades secundárias e subsidiar passagens para esses destinos para estimular o transporte aéreo no país. Na semana passada a Embraer anunciou também a assinatura de um acordo com a Tianjin Airlines da China, subsidiária d Grupo HNA para a venda de 22 aeronaves. O contrato, com valor estimado de US$ 1,1 bilhão pelo atual preço de lista, compreende 20 E195 e dois E190-E2, o que tornou o Grupo HNA Tianjin Airlines a primeira companhia aérea chinesa a adquirir os E-Jets E2. O acordo entre as duas empresas para 40 aviões foi previamente anunciado durante a visita de Estado do presidente chinês Xi Jinping ao Brasil, em julho de Os 18 jatos E190-E2 restantes farão parte de uma segunda aprovação das autoridades chinesas em fase posterior. O primeiro E195 será entregue em 2015, e o primeiro E190-E2 tem entrega programada para Este pedido será incorporado à carteira de pedidos firmes (backlog) da Embraer do segundo trimestre de A Tianjin Airlines é atualmente a operadora com a maior frota de E-Jets na Ásia. Ontem a ação EMBR3 encerrou cotada a R$ 23,76 com queda de 2,5% no ano. Página 3

4 PDG Realty (PDGR3) Encerramento de colocação de ações A PDG Realty informa que acabou o prazo de exercício do direito de preferência para subscrição de ações emitidas em aumento de capital aprovado pela Assembleia Geral Extraordinária realizada em 15 de abril. Foram subscritas novas ações ordinárias, ao preço de R$ 0,44 por ação, totalizando R$ 403,872 milhões. Como resultado do exercício do direito de preferência, foram também emitidos bônus de subscrição, na proporção de 1 bônus para cada 2,5 ON. Cada bônus confere ao seu titular o direito de subscrever uma ação ordinária. As ações ordinárias não subscritas foram rateadas entre os que manifestaram interesse na reserva de sobras, os quais terão o prazo de 15 dias, encerrando-se em 05 de junho, inclusive, para subscrever a quantidade de ações que desejam na primeira rodada de sobras. Ontem a ação PDGR3 encerrou cotada a R$ 0,42 com desvalorização de 46,2% no ano. BRF S.A. (BRFS3) Possível emissão de green bond e recompra de notes A BRF informa que fará uma série de reuniões com investidores internacionais qualificados a partir de 26 de maio de 2015, com o objetivo de prospectar interessados em uma eventual emissão de títulos de dívida por parte da companhia. Esta emissão, caso venha a se concretizar, será referenciada em euros, com a denominação de green bond, cujos recursos apoiarão investimentos em projetos sustentáveis da companhia. A BRF e suas subsidiárias Sadia Overseas Ltd. e BFF International Limited anunciaram: (i) uma oferta, pela Sadia Overseas, de recompra ( Recompra das 2017 Notes ) de todas e quaisquer das 6,875% Senior Notes de emissão da Sadia Overseas com vencimento em 2017 ( 2017 Notes ); (ii) uma oferta, pela BFF, de recompra ( Recompra das 2020 Notes ) de todas e quaisquer das 7,250% Senior Notes de emissão da BFF com vencimento em 2020 ( 2020 Notes ); e, (iii) uma oferta, pela BRF, de recompra ( Recompra das 2022 Notes e, em conjunto com a Recompra das 2017 Notes e a Recompra das 2020 Notes, as Ofertas de Recompra ) de todas e quaisquer das 5,875% Senior Notes de emissão da BRF com vencimento em 2022 ( 2022 Notes e, em conjunto com as 2020 Notes e com as 2017 Notes, as Notes ). As Ofertas de Recompra estão sendo realizadas de acordo com os termos e condições previstos no Memorando de Oferta de Recompra (offer to purchase) datado de 20 de maio Página 4

5 de 2015, e com a carta de transmissão (letters of transmittal) a ele referente (em conjunto com o Memorando de Oferta, os Documentos da Oferta ). As Ofertas de Recompra expiram às 8:00, horário de Nova Iorque, do dia 28 de maio de 2015, exceto se prorrogadas, antecipadamente vencidas ou resgatadas. Opinião: Neutro. Estes dois eventos demonstram a atenção da companhia quanto ao funding para a adequada sustentação dos seus negócios. A recompra das notes correspondem conjuntamente a um montante de principal de US$ 1,129 bilhão. Quanto à emissão a companhia manterá o mercado informado sobre quaisquer notícias relevantes. Ao final de março de 2015 a BRF possuía uma dívida bruta de R$ 13,38 bilhões, sendo 75% (R$ 9,98 bilhões) em moeda estrangeira. As aplicações financeiras, na mesma data, eram de R$ 7,15 bilhões, dos quais 81% ou R$ 5,77 bilhões em moeda estrangeira. A dívida líquida era de R$ 6,23 bilhões (equivalente a 1,26x o EBITDA) e a exposição cambial de US$ 495 milhões. Ao preço de R$ 65,03/ação (Valor de Mercado de R$ 56,7 bilhões) seus papéis acumulam alta de 3,4% este ano, com P/L de 17,5x e VE/EBITDA de 10,6x. Seguimos com recomendação de manutenção com preço justo de R$ 70,00 por ação. Petrobras (PETR4): Financiamentos e reversão de provisão A empresa informou ontem que receberá um financiamento adicional de US$1,5 bilhão do Banco de Desenvolvimento da China (CDB). Em abril, a Petrobras já havia assinado um contrato de US$3,5 bilhões com o mesmo banco, valor que já foi recebido, somando então US$5 bilhões. Este financiamento, mais a possível emissão de debêntures, são notícias positivas para a empresa, mostrando a sua reinserção no mercado de crédito, depois de todas as turbulências passadas nos últimos meses com a dificuldade na divulgação do balanço e o rebaixamento de sua nota de crédito. Apesar de necessárias no momento, dívidas novas vão agravar a já difícil situação financeira da Petrobras. Ao final do 1T15, a dívida bruta da empresa somava R$400,6 bilhões, 14,1% maior que em dezembro de O endividamento líquido no 1T15 cresceu 17,9%, comparado ao final de 2014, atingindo R$332,4 bilhões. A relação dívida líquida/ebitda aumentou de 4,8x em dezembro/2014 para 5,0x no final do 1T15. Novos financiamentos são fundamentais para a Petrobras finalizar investimentos, mas o que a empresa realmente necessita é da entrada de recursos não onerosos, provenientes da geração de caixa e venda de ativos. Uma geração de caixa adicional virá somente com o aumento da produção, que se espera crescer 4,5% neste ano. A produção média nos primeiros quatro meses de 2015 foi 11,6% maior que no mesmo período do ano passado. Página 5

6 Este foi percentual foi elevado porque a maioria dos novos equipamentos instalados em 2014 começou a produzir no segundo semestre. Além disso, a companhia tem um programa de desinvestimentos orçado em US$13,5 bilhões, sendo US$3 bilhões estimados para 2015 e US$10,5 bilhões para 2016, que precisa ser cumprido. Ontem à noite a Petrobras enviou um comunicado ao mercado explicando que a reversão de perdas com recebíveis do setor elétrico, no valor de R$1,3 bilhão, foi feita corretamente dentro das normas contábeis. Este comunicado veio rebater rumores veiculados durante o dia de que a empresa seria obrigada a republicar seu balanço do 1T15, por erro na contabilização desta reversão. As explicações nos pareceram corretas e devem encerrar a questão. Vamos em breve voltar a ter recomendação e Preço Justo para as ações da Petrobras. Página 6

7 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) (2.000) (4.000) (967) (2.222) mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 Fonte: Ibovespa, dados até 18/05/2015 Fluxo de Capital Estrangeiro (R$ milhões) 18/5/15 30 dias Mês Ano Saldo (58,312) , ,0 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro (20.000) (50.000) (80.000) ( ) ( ) ( ) ( ) Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro I. Não Residentes I. Institucionais Compra Venda Líquido (80.715) Página 7

8 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Anterior Sexta-feira 09:00 BR IBGE: IPCA - 15 (m/m) Maio 0,59% 1,07% 22/5/ :00 BR IBGE: IPCA - 15 (a/a) Maio 8,23% 8,22% 09:30 EUA IPC (m/m) Abril 0,10% 0,20% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia (m/m) Abril 0,20% 0,20% 09:30 EUA IPC (a/a) Abril -0,20% -0,10% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia (a/a) Abril 1,70% 1,80% 09:30 EUA Índice IPC NSA Abril 236, ,119 09:30 EUA IPC Principal (SA) Abril 241,13 240,793 Segunda-feira 08:00 BR FGV: IPC-S (m/m) 24/mai 0,65% 25/5/ :25 BR BC - Pesquisa Focus (semanal) 15:00 BR Balança comercial semanal 24/mai 676 mi. Terça-feira 05:00 BR IPC FIPE- Semanal 23/mai 26/5/ :00 BR FGV - Confiança do Consumidor Maio 85,6 09:30 EUA Pedidos de bens duráveis Abril -0,50% 4,00% 09:30 EUA Pedidos de Bens Duráveis (exc. transporte) Abril 0,40% -0,20% 09:30 EUA Pedidos de Bens de Capital (ex. defesa e aeronaves) Abril 0,40% -0,50% 10:00 EUA S&P/CS Composto-20 (a/a) Março 4,50% 5,03% 10:45 EUA PMI Composto Maio 57 10:45 EUA PMI Serviços Maio 57,4 11:00 EUA Índice confiança consumidor Maio 95,2 95,2 11:00 EUA Fed de Richmond - Índice de manufatura Maio :30 EUA Fed Dallas - Atividade da manufatura Maio -12,5-16 Quarta-feira 10:30 BR Empréstimos pendentes (m/m) Abril 1,20% 27/5/ :30 BR Total emprestado em aberto Abril 3060 bi. 10:30 BR Taxa de inadimplência de empréstimos pessoais Abril 5,20% 00:00 CH Índice antecedente Abril 98,32 Fonte: Bloomberg Página 8

9 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br Olavo Cutait ocutait@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@planner.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 9