Diário de Mercado. Embalado pelo exterior, Ibovespa encerra na máxima. Estratégia de Mercado

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1 Diário de Mercado Embalado pelo exterior, Ibovespa encerra na máxima 26 de abril de 2018 Resumo. Diante de certo alívio nos rendimentos dos treasuries de 10 anos - após superação da marca psicológica de 3% - a aversão ao risco arrefeceu e os investidores recompuseram posições nos mercados acionários. O bom desempenho das bolsas pelo mundo influenciou positivamente o Ibovespa, fazendo-o superar os 86 mil pts o que não se via há mais de um mês. Além disso, a recente escalada do dólar no mercado doméstico também contribuiu para atrair o capital externo, tornando a bolsa mais atrativa aos investidores estrangeiros. Ibovespa. O índice doméstico traçou trajetória paulatinamente ascendente na sessão desta quinta-feira, encerrando na maior pontuação intradiária acima dos 86 mil pts. Vale destacar que o Ibovespa vem desde o meio de março navegando entre duas importantes bandas, fechando hoje acima do limite superior. Dos 64 papéis do índice, apenas 9 recuaram. As blue chips que lideraram os avanços do Ibovespa foram Petrobras, Vale e Itaú. O índice encerrou com firme valorização, aos pts (+1,57%), acumulando alta de 0,97% na semana, 1,19% em abril, 13,06% no ano e 33,18% em 12 meses. O giro preliminar da Bovespa foi de R$ 10,416 bilhões, sendo R$ 10,144 bilhões no mercado à vista. Na terça-feira (24), último dado disponível, houve saída líquida de capital estrangeiro em R$ 49,748 milhões na bolsa, diminuindo os saldos do mês e do ano para R$ 3,448 bilhões e R$ 3,490 bilhões, respectivamente. Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) Copel PNB CPLE6 26,07 5,06 22,0 Estacio ON ESTC3 34,00-5,74 442,2 Weg ON WEGE3 17,76 4,80 66,6 Via Varejo Unit VVAR11 30,30-4,39 104,3 Petrobras PN PETR4 22,27 4, ,9 Hypermarcas ON HYPE3 31,58-4,00 136,6 Petrobras ON PETR3 24,45 4,04 221,6 Kroton ON KROT3 13,97-2,21 129,2 Energias Brasil ON ENBR3 13,71 3,69 22,2 Taesa Unit TAEE11 21,32-1,13 33,2 Agenda Econômica. No Brasil, o estoque total de empréstimos avançou 0,6% em março ante fevereiro, após recuar 0,2% na leitura anterior. Já a taxa de inadimplência da pessoa física desceu a 5,0% em março, contra 5,1% em fevereiro. Nos EUA, os pedidos de bens duráveis cresceram 2,6% em março, ante avanço de 3,5% em fevereiro acima do consenso de 1,4%. Região Indicador / Evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés BRA Empréstimos pendentes M/M Mar % 0.6% BRA Total empréstimos em aberto Mar b 3082b BRA Taxa de inad. de emp. pessoais Mar % 5.0% EUA Novos pedidos seguro-desemprego Apr k 233k 209k EUA Balança comercial Mar -$74.7b -$75.9b -$75.9b EUA Estoques de varejo M/M Mar % -0.4% EUA Estoques no atacado M/M Mar P 0.6% 1.0% 0.5% EUA Pedidos de bens duráveis Mar P 1.4% 3.5% 2.6% EUA Bens duráveis exc transporte Mar P 0.4% 0.9% 0.0% EUA Atividade de fab. pelo Fed de Kansas Apr EUR Taxa de refinanciamento principal ECB Apr % 0.000% 0.000% EUR ECB Marginal Lending Facility Apr % 0.250% 0.250% EUR Taxa de facilidade de depósito BCE Apr % % % * Consenso dos analistas contribuidores da Bloomberg Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos Câmbio e CDS. O dólar comercial abriu ascendente e superou o patamar divisor de águas de R$ 3,50 ainda pela manhã. E seguiu operando um pouco mais baixo, mas não distante desta cotação até o meio da tarde. Todavia, com citações do presidente do Banco Central, Ilan Goldfajn, nas quais mencionou que o órgão agirá quando for preciso, tendo contratos de swap cambial e reservas disponíveis para atuar, o dólar terminou se desvalorizando. A moeda, após cinco pregões consecutivos de altas, fechou cotada a R$ 3,4760 (-0,29%), acumulando +1,97% na semana, +5,24% em abril, 4,86% no ano e +9,55% em 12 meses. O risco medido pelo CDS Brasil 5 anos permaneceu em 172 pts, igual a pontuação da véspera. Juros. Na quarta-feira os contratos subiram na esteira do comportamento altista do dólar junto com a subida da taxa de juros dos títulos do Tesouro norte-americano acima de 3,0%. Já na quinta-feira ocorreu o movimento inverso nas taxas ao longo de toda a curva da estrutura a termo da taxa de juros, com os vértices mais longos registrando os maiores recuos. Neste momento, com as perspectivas em relação ao Banco Central do Brasil já precificadas, o cenário externo passou a ser mais preponderante. Para a sexta-feira. Brasil: IGP-M, taxa de desemprego nacional (PNAD contínua) e dívida federal total; EUA: índice de custo de emprego, PIB, consumo pessoal, principais gastos pessoais e índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan; França: PIB e núcleo IPC; Reino Unido: PIB. Estratégia de Mercado Ricardo Vieites, CNPI ricardovieites@bb.com.br Hamilton Moreira Alves, CNPI-T hmoreira@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano IBOVESPA ,57 1,19 13,06 Ibov Futuro (abr) ,74 0,89 - Dow Jones (EUA) ,99 0,91-1,61 Nasdaq (EUA) ,64 0,78 3,12 S&P 500 (EUA) ,04 0,99-0,25 DAX (Alemanha) ,63 3,34-3,23 CAC (Franca) ,74 5,54 2,65 FTSE (R.Unido) ,57 5,17-3,46 Shanghai (China) ,38-2,96-7,02 Nikkei (Japao) ,47 4,03-1,96 2,00% Ibovespa S&P500 1,50% 1,00% 0,50% 0,00% -0,50% Moeda/commodity Último %Dia %Mês %Ano Dólar Comercial (B3) 3,4809-0,28 5,42 5,20 Euro x Real 4,2113-0,92 3,66 6,45 Euro x US$ 1,2103-0,48-1,60 1,34 Brasil CDS 5 Anos (pts) Ouro Spot (R$ grama) 147,41-0,45-0,63 1,71 Brent (US$/barril) 74,75 1,01 6,38 12,04 Min. de Ferro (USD/Ton) 65,19-0,34-6,46-8,54 Câmbio Dólar norte-americano Intraday 3,5100 Dólar Intraday 3,5000 3,4900 3,4800 3,4700 Juros estrutura a termo 9,50 9,00 8,50 8,00 7,50 7,00 6,50 6,00 CDS Brasil (5 anos) /abr 25/abr 19/abr 29/mar Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos 3, / 5

2 Ibovespa Ibovespa 26/Apr/2018 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2018 % 12 meses Max. 52 semanas Copel S.A. (Paraná) CPLE6 26,07 5,06 25,30 26,58 25, ,19% 5,77 1,92 4,49-10,7 30,70 22,05 WEG S.A. WEGE3 17,76 4,80 17,10 17,98 17, ,08% 1,68 3,03-4,24 30,5 20,20 13,15 Petrobras - Petroleo Bras PN PETR4 22,27 4,14 21,73 22,63 21, ,24% 1,21 5,70 38,32 61,6 22,77 11,59 Petrobras - Petroleo Br ON PETR3 24,45 4,04 23,50 24,45 23, ,61% 0,08 4,67 44,59 69,6 24,65 12,47 EDP - Energias do Brasil ENBR3 13,71 3,69 13,27 13,89 13, ,33% 1,55 3,38-2,07 3,0 16,15 12,07 Multiplan Empreendimentos MULT3 67,28 3,63 64,75 67,90 65, ,50% 3,50-2,30-5,11 0,1 79,23 58,80 Itausa - Itaú Investimentos ITSA4 13,67 3,25 13,24 13,67 13, ,29% 4,03-0,87 27,69 43,6 14,28 8,44 Magazine Luiza S.A. MGLU3 103,59 3,02 101,44 104,90 100, ,43% 7,83 6,73 29,13 295,9 104,90 26,12 Engie Brasil ON NM EGIE3 37,60 3,01 36,60 37,77 36, ,57% 0,32-3,73 5,89 9,0 40,19 30,30 JBS S.A. JBSS3 9,15 2,79 8,97 9,29 9, ,21% 0,55-1,39-6,73-11,7 11,48 5,25 Tim Participacoes S.A. TIMP3 15,91 2,78 15,48 15,91 15, ,84% 2,05 10,49 21,45 52,2 15,91 8,32 Klabin S.A. - UNIT KLBN11 20,74 2,72 20,20 20,88 20, ,68% -1,66 0,24 17,84 31,4 21,72 15,41 Rumo S.A. RAIL3 14,10 2,62 13,76 14,16 13, ,14% -1,19 7,38 8,71 64,6 14,47 7,50 Cosan S.A. Ind Com CSAN3 39,46 2,47 39,35 40,32 39, ,50% 5,97-2,87-4,92 12,5 48,35 29,91 B3 S.A.-Bovespa B3SA3 25,49 2,43 25,06 25,73 25, ,66% -0,12-3,82 11,90 34,5 27,42 16,16 Pão de Açúcar - Cia Br Distr PCAR4 75,84 2,36 74,25 76,23 74, ,97% 4,83 14,20-3,91 18,1 81,39 62,33 Eletrobras ON ELET3 18,47 2,33 18,05 18,50 18, ,41% 2,21-12,05-4,50 7,6 25,55 11,61 Raia Drogasil S.A. RADL3 70,01 2,32 68,42 70,60 68, ,53% 2,62-6,40-23,74 5,0 92,28 64,00 Itau Unibanco Holding S-PN ITUB4 51,27 2,32 50,43 51,77 50, ,51% 1,40 0,57 22,66 35,5 53,34 31,12 Bradespar S.A. -PN BRAP4 36,20 2,14 35,96 36,93 35, ,50% 2,60 16,64 26,04 81,8 36,93 16,58 Equatorial Energia S.A. - ON EQTL3 69,93 2,12 68,92 70,74 68, ,03% 1,99-1,57 6,52 22,0 73,99 49,00 Suzano Papel e Celulose SUZB3 40,40 2,04 39,20 40,86 38, ,69% 6,30 19,90 116,16-40,86 17,03 Fleury S.A. FLRY3 26,56 2,03 26,65 27,22 26, ,72% -0,40 0,18-10,30 18,1 32,27 23,03 Metalurgica Gerdau S.A.-PN GOAU4 7,95 2,03 7,90 8,06 7, ,26% -0,25 12,89 37,31 81,1 8,43 3,85 Iguatemi Emp de Shopping IGTA3 35,75 2,00 35,00 36,02 34, ,27% -0,14-9,07-9,24 5,2 43,77 29,57 CEMIG S.A. CMIG4 8,27 1,96 8,17 8,40 8, ,52% -1,07-2,69 20,38-3,4 9,59 4,98 BR Malls Participacoes S.A. BRML3 11,02 1,92 10,94 11,19 10, ,84% -0,27-4,29-13,43-9,1 15,39 10,72 Marfrig Global Foods S.A. MRFG3 8,00 1,65 7,87 8,06 7, ,23% -1,96 34,68 9,29 16,1 9,43 5,51 CCR S.A. CCRO3 11,78 1,63 11,64 11,90 11, ,42% -0,67-5,36-27,06-31,2 19,32 11,45 Vale S.A. VALE3 48,32 1,56 47,95 49,00 47, ,99% 2,25 15,38 20,02 75,6 49,00 25,00 Usiminas S.A. PNA USIM5 11,03 1,55 10,89 11,10 10, ,37% -2,13 0,82 21,21 157,8 12,88 3,60 MRV Engenharia MRVE3 14,59 1,52 14,45 14,69 14, ,34% 0,55-7,56-0,67-4,0 16,28 12,00 CPFL Energia S.A. CPFE3 24,22 1,50 23,93 24,44 23, ,08% 0,37-2,49 25,17-6,3 27,64 17,73 Gerdau S.A.-PN GGBR4 17,00 1,49 16,77 17,16 16, ,96% 0,41 9,81 37,32 73,5 17,59 8,25 Sanepar S.A. (Paraná)-UNIT SAPR11 59,20 1,30 58,44 59,49 58, ,31% 1,46-1,33-1,17-60,88 51,18 BB Seguridade Participacoes BBSE3 27,86 1,27 27,52 27,89 27, ,51% 1,42-4,78-2,21-5,1 32,55 25,30 Sabesp S.A. (São Paulo) SBSP3 35,56 1,22 35,15 35,85 35, ,92% 3,76 1,66 3,58 18,4 39,50 25,61 Cielo S.A. CIEL3 19,36 1,04 19,20 19,49 19, ,07% 2,37-6,23-17,69-20,4 28,31 18,55 Lojas Americanas S.A.-PN LAME4 19,76 1,03 19,45 19,84 19, ,92% 3,20 4,30 15,89 17,3 20,79 13,20 Fibria Celulose S.A. FIBR3 67,75 0,95 67,37 68,17 66, ,87% 1,51 4,58 41,59 135,9 72,20 28,03 Telefonica Brasil S.A.-PN VIVT4 49,43 0,90 48,99 49,85 48, ,59% 1,08-1,92 1,67 2,6 55,03 42,43 Ultrapar Participacoes S.A. UGPA3 61,68 0,88 61,02 61,80 61, ,41% -2,83-13,20-17,76-13,3 83,25 60,00 CSN - Cia Siderurg Nacional CSNA3 9,23 0,88 9,14 9,34 9, ,40% 1,43 4,77 10,14 16,1 11,35 5,97 Banco do Brasil S.A. BBAS3 37,28 0,78 37,06 37,57 36, ,08% -0,72-8,97 17,16 16,3 44,30 25,20 Lojas Renner S.A. LREN3 32,20 0,75 32,03 32,39 32, ,97% -2,42-6,06-9,27 23,4 38,93 24,00 Ambev S.A. ABEV3 23,41 0,60 23,17 23,59 23, ,88% -0,51-3,16 10,01 28,0 24,56 17,66 BRF S.A. BRFS3 26,19 0,58 25,82 26,46 25, ,22% 2,36 13,75-28,44-34,2 48,80 20,20 Ecorodovias Infra E Log S.A. ECOR3 9,67 0,52 9,55 9,80 9, ,18% -1,54 9,71-21,38 4,1 13,07 8,30 Braskem S.A.-PN A BRKM5 45,84 0,49 45,23 45,97 44, ,89% -3,50-5,31 6,93 35,7 54,34 28,07 Smiles Fidelidade S.A. SMLS3 68,79 0,35 69,16 69,48 68, ,35% 2,81-0,14-9,37 6,0 95,06 57,33 Embraer S.A. EMBR3 23,16 0,35 23,10 23,30 22, ,16% -1,36 7,56 15,80 51,2 24,40 14,75 Eletrobras PNB ELET6 22,00 0,27 22,03 22,56 21, ,40% 2,98-8,34-3,08-0,5 30,07 15,41 Banco Bradesco S.A.-ON BBDC3 32,45 0,19 32,39 32,72 31, ,43% 1,25-7,21 11,34 23,5 36,80 22,81 Cyrela Brazil Realty S.A. CYRE3 13,45 0,15 13,48 13,54 13, ,26% -0,74-11,71 1,74 2,9 15,95 9,93 Banco Bradesco S.A.-PN BBDC4 34,28 0,00 34,73 35,21 34, ,83% 1,37-3,28 11,40 29,1 38,16 23,22 Natura Cosmeticos S.A. NATU3 32,48-0,12 32,52 32,95 32, ,45% -1,87 1,50-1,75 4,1 37,28 22,19 Banco Santander Br-UNIT SANB11 38,39-0,13 21,13 38,57 37, ,94% -2,16-4,74 20,42 43,1 40,80 22,75 Localiza Rent A Car RENT3 29,36-0,64 92,82 29,96 28, ,86% 0,79 2,75 33,09 111,4 30,09 13,07 Qualicorp S.A. QUAL3 24,23-1,06 24,49 24,65 23, ,59% 9,14 8,75-21,84 10,6 38,93 20,86 Transmissora Alianca-UNIT TAEE11 21,32-1,13 21,16 21,34 20, ,31% -1,04-3,73-0,09-9,2 24,91 19,50 Kroton Educacional S.A. KROT3 13,97-2,21 14,01 14,31 13, ,14% 1,48 0,74-24,08-7,6 21,50 12,35 Hypermarcas S.A. HYPE3 31,58-4,00 32,79 31,95 31, ,10% -6,31-12,94-12,28 9,0 38,07 24,78 Via Varejo S.A.-UNIT VVAR11 30,30-4,39 31,65 31,60 29, ,26% -7,21-0,20 23,83 169,7 33,12 9,77 Estacio Participacoes S.A. ESTC3 34,00-5,74 35,91 37,40 33, ,80% -4,16-3,20 3,60 94,5 38,79 14,15 Min. 52 semanas IBOVESPA IBOV , ,00% 0,97 1,19 13,06 33, IBOVESPA IBOV , ,00% 3,13 3,13 27,21 27, / 5

3 Agenda 23 a 29 de abril Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referên cia Consenso Mercado Anterior Real Viés 23-Apr Seg 08:00 BRA IPC-S IPC FGV Apr % 0.35% 0.32% 15:00 BRA Balança comercial semanal Apr $1829m $1217m 09:30 EUA Índice atividade nat Fed Chicago Mar :45 EUA PMI Manufatura EUA Markit Apr P :00 EUA Vendas de casas já existentes Mar 5.55m 5.54m 5.60m 11:00 EUA Vendas casas existentes M/M Mar 0.2% 3.0% 1.1% 04:30 ALE PMI Manufatura Alemanha Markit/BME Apr P :00 FRA PMI Manufatura França Markit Apr P :00 EUR PMI Manufatura zona do euro Markit Apr P :30 JAP Nikkei Japão PMI Manuf Apr P Apr Ter 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal Apr % -0.01% -0.02% 08:00 BRA FGV Confiança do Consumidor Apr BRA Coleta de impostos Mar m m m 10:00 EUA FHFA Índice de preços de casas M/M Feb 0.6% 0.9% 0.6% 10:00 EUA S&P CoreLogic CS 20-cidades M/M SA Feb 0.70% 0.81% 0.83% 10:00 EUA S&P CoreLogic CS 20-cidades A/A NSA Feb 6.35% 6.43% 6.80% 11:00 EUA Vendas de casas novas Mar 630k 667k 694k 11:00 EUA Vendas casas novas M/M Mar 1.9% 3.6% 4.0% 11:00 EUA Índice de manufatura do Fed de Richmond Apr :00 EUA Conf. Board Confiança do consumidor Apr :00 ALE Expectativas IFO Apr /abr Qua 08:00 BRA Custos de construção FGV M/M Apr 0.40% 0.23% 0.28% 10:30 BRA Saldo em conta corrente Mar -$200m $290M $798m 10:30 BRA Investimento Estrangeiro Direto Mar $4500m $4743m $6539m BRA Resultado primário do governo central Mar -18.0b -19.3b -24.8b 10:30 BRA CNI Confiança do consumidor Apr /abr Qui 10:30 BRA Empréstimos pendentes M/M Mar % 0.6% 10:30 BRA Total empr em aberto Mar b 3082b 10:30 BRA Taxa de inadimplência de empréstimos pessoais Mar % 5.0% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Apr k 233k 209k 09:30 EUA Balança comercial de bens avançados Mar -$74.7b -$75.9b -$75.9b 09:30 EUA Estoques de varejo M/M Mar % -0.4% 09:30 EUA Estoques no atacado M/M Mar P 0.6% 1.0% 0.5% 09:30 EUA Pedidos de bens duráveis Mar P 1.4% 3.5% 2.6% 09:30 EUA Bens duráveis exc transporte Mar P 0.4% 0.9% 0.0% 12:00 EUA Atividade de fab pelo Fed de Kansas City Apr :45 EUR Taxa de refinanciamento principal ECB Apr % 0.000% 0.000% 08:45 EUR ECB Marginal Lending Facility Apr % 0.250% 0.250% 08:45 EUR Taxa de facilidade de depósito BCE Apr % % % 20:30 JAP Taxa de desemprego Mar 2.5% 2.5% 20:30 JAP IPC Tóquio ex-alimentos frescos, Energia A/A Apr 0.5% 0.5% 20:50 JAP Produção industrial M/M Mar P 0.5% 2.0% 20:50 JAP Produção industrial A/A Mar P 2.0% 1.6% JAP BOJ 10-Yr Yield Target Apr % JAP BOJ Taxa básica de equilíbrio Apr % 22:30 CHI Industrial Profits YoY Mar % 27/abr Sex 08:00 BRA IGP-M inflação FGV A/A Apr 1.81% 0.20% 08:00 BRA IGP-M inflação FGV M/M Apr 0.55% 0.64% 09:00 BRA Taxa de desemprego nacional Mar 12.9% 12.6% BRA Dívida Federal total Mar b 09:30 EUA Índice de custo de emprego 1T 0.7% 0.6% 09:30 EUA PIB anualizado T/T 1T A 2.0% 2.9% 09:30 EUA Consumo pessoal 1T A 1.2% 4.0% 09:30 EUA Principais gastos pessoais T/T 1T A 2.5% 1.9% 11:00 EUA Sentimento Univ de Mich Apr F :30 FRA PIB T/T 1T A 0.4% 0.7% 02:30 FRA PIB A/A 1T A 2.3% 2.5% 03:45 FRA IPC EU harmonizado M/M Apr P 0.1% 1.1% 03:45 FRA IPC EU harmonizado A/A Apr P 1.7% 1.7% 05:30 GBR PIB T/T 1T A 0.3% 0.4% 05:30 GBR PIB A/A 1T A 1.4% 1.4% 29/abr Sex 22:00 CHI PMI manufatura Apr viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição 3 / 5

4 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Freda Reis Ricardo Mendes Vieites Wesley Pereira Bernabé Analysts Items O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 4 / 5

5 Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Av. Paulista, º andar São Paulo (SP) - Brazil +55 (11) Diretor Gerente Executiva BB Securities - London Fernando Campos Fernanda Peres Arraes 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Gerentes da Equipe de Pesquisa +44 (207) Estratégia - Wesley Bernabé Análise de Empresas - Victor Penna Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Admilson Monteiro Garcia +44 (207) Director of Sales Trading Renda Variável Boris Skulczuk +44 (207) Agronegócios Siderurgia e Mineração Head of Sales Márcio de Carvalho Montes Gabriela Cortez Nick Demopoulos +44 (207) mcmontes@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Institutional Sales Bancos e Serviços Financeiros Óleo e Gás Annabela Garcia +44 (207) Wesley Bernabé Daniel Cobucci Melton Plummer +44 (207) wesley.bernabe@bb.com.br cobucci@bb.com.br Trading Carlos Daltozo Papel e Celulose Bruno Fantasia +44 (207) daltozo@bb.com.br Gabriela E Cortez Gianpaolo Rivas +44 (207) Kamila Oliveira gabrielaecortez@bb.com.br kamila@bb.com.br Imobiliário Bens de Capital Georgia Jorge Banco do Brasil Securities LLC - New York Viviane Silva georgiadaj@bb.com.br 535 Madison Avenue 33th Floor viviane.silva@bb.com.br Varejo New York City, NY USA Utilities Maria Paula Cantusio (Member: FINRA/SIPC/NFA) Rafael Dias paulacantusio@bb.com.br Managing Director rafaeldias@bb.com.br Fabio Cardoso Carla Sarkis Teixeira +1 (646) Alimentos e Bebidas fcardoso@bb.com.br Institutional Sales - Equity Luciana Carvalho Transporte e Logística Charles Langalis +1 (646) luciana_cvl@bb.com.br Renato Hallgren Institutional Sales - Fixed Income renatoh@bb.com.br Fabio Frazão +1 (646) Michelle Malvezzi +1 (646) Macroeconomia e Estratégia de Mercado Renda Fixa Rute Wada +1 (646) Hamilton Moreira Alves Renato Odo DCM hmoreira@bb.com.br renato.odo@bb.com.br Richard Dubbs +1 (646) Rafael Reis José Roberto dos Anjos Syndicate rafael.reis@bb.com.br robertodosanjos@bb.com.br Kristen Tredwell +1 (646) Ricardo Vieites ricardovieites@bb.com.br Equipe de Vendas BB Securities Asia Pte Ltd - Singapore Investidor Institucional Varejo 6 Battery Road #11-02 bb.distribuicao@bb.com.br acoes@bb.com.br Singapore, Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Managing Director Bianca Onuki Nakazato Fabiana Regina de Oliveira Marcelo Sobreira Bruno Finotello Sandra Regina Saran Director, Head of Sales Daniel Frazatti Gallina José Carlos Reis Denise Rédua de Oliveira Institutional Sales Edger Euber Rodrigues Zhao Hao Elisangela Pires Chaves Fábio Caponi Bertoluci Henrique Reis Marcela Andressa Pereira 5 / 5