Apresentação Corporativa. Quarto Trimestre 2018

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1 Apresentação Corporativa Quarto Trimestre 2018

2 Setorial A Companhia Destaques Financeiros e Operacionais Anexos

3 Setorial

4 Mercado Mundial da Carne Bovina (mil toneladas equivalente carcaça) Rússia 2019E EUA 2019E Produção Importação Exportação União Europeia 2019E Produção Importação 370 Exportação 350 Produção Importação 470 Exportação 15 Ásia (2) 2019E Índia 2019E Produção Produção Importação Rebanho Mundial América do Sul (1) 2019E Produção Importação - Exportação Exportação 18 Argentina 5% UE 9% Outros 12% EUA 10% China 10% Índia 31% Brasil 24% (4) Importação 422 Exportação Fonte: USDA Produção: (1) América do Sul: Argentina (2.950), Brasil (10.200), Chile (210), Colômbia (755), Paraguai (565), Peru (205), Uruguai (535), Venezuela (100) (2) Ásia: China (7.400), Japão (468), Hong Kong (5), Taiwan (7), Coreia do Sul (290) (3) Oceania: Austrália (2.180) e Nova Zelândia (656) (4) 36% do rebanho indiano é composto por Búfalos Segundo o ultimo senso do país Oceania (3) 2019E Produção Importação 26 Exportação

5 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E Tamanho do Rebanho: Players no Mundo Retração do Mercado Global CANADÁ (-2019E: -15,3%) RÚSSIA (-2019E: -33,8%) 16,0 15,0 14,0 13,0 12,0 11,0 10,0 U.E (-2019E: -7,8%) 30,0 28,0 26,0 24,0 22,0 20,0 18,0 16,0 100,0 98,0 96,0 94,0 92,0 90,0 88,0 86,0 84,0 82,0 ESTADOS UNIDOS (-2019E: -2,4%) 96,0 94,0 92,0 90,0 88,0 86,0 84,0 82,0 130,0 125,0 120,0 115,0 110,0 105,0 100,0 95,0 90,0 CHINA (-2019E: -23,3%) 28,0 26,0 24,0 22,0 20,0 18,0 16,0 14,0 12,0 MÉXICO (-2019E: -33,6%) 30,0 29,0 28,0 27,0 26,0 25,0 24,0 23,0 22,0 AUSTRÁLIA (-2019E: -9,1%) Fonte:: USDA Rebanho bovino: Números em milhões de cabeças E: Estimativas 5

6 2017E 2018E 2019E E 2018E 2019E E 2018E 2019E Colômbia Tamanho do Rebanho: Players na América do Sul Única Região com Rebanho em Expansão Brasil 24,0 23,0 22,0 21,0 20,0 19,0 18,0 COLÔMBIA (-2017: 16,2%) 58,0 56,0 54,0 52,0 50,0 48,0 46,0 44,0 ARGENTINA (-2019E: 6,0%) Paraguai 15,0 14,0 13,0 12,0 11,0 10,0 9,0 8,0 PARAGUAI (-2018: 36,5%) 13,0 12,5 12,0 11,5 11,0 10,5 10,0 9,5 9,0 URUGUAI (-2019E: 10,3%) Argentina Uruguai BRASIL (-2019E: 58,4% ) Fonte:: USDA e SENACSA Rebanho bovino: Números em milhões de cabeças E: Estimativas 240,0 220,0 200,0 180,0 160,0 140,0 120,0 6

7 Panorama Setorial Oferta Mundial AUSTRÁLIA Projeções Meat & Livestock Australia (MLA): O rebanho sofreu contração em cerca de 2 milhões de cabeças, queda de 6,4% nos últimos três anos 2018: rebanho pode chegar a 27,5 milhões de cabeças Exportações: queda de 26% entre e 2018E ESTADOS UNIDOS : Farm Bill Governo dos EUA incentiva investimento na produção de biodiesel através do uso de etanol Elevação do preço dos grãos Os criadores de gado migram para outras culturas Redução do rebanho ao menor patamar da história EUA tornam-se net importadores de carne bovina AUSTRÁLIA PROJEÇÃO DO REBANHO ,4% E 2019E ESTADOS UNIDOS MERCADO DE CARNE BOVINA (Mil tec*) 2017E 2018E 2019E 2019E vs Produção ,6% Importação ,0% Exportação ,2% Net Fontes: Meat & Livestock Australia e USDA * tec = toneladas de equivalente carcaça E: Estimativas 7

8 Australia Uruguai Paraguai União Europeia Estados Unidos Brasil Argentina Panorama Setorial Demanda Mundial CRESCIMENTO DO CONSUMO DE CARNE (2019E X 2000) IMPORTAÇÃO DE CARNE BOVINA (MIL TON) Ásia Oriente Médio África Américas (ex América do Norte) América do Norte União Europeia Oceania CEI -2% -4% -12% -26% 23% 17% 42% 70% China Hong Kong E 2018E 2019E VOLUME DE EXPORTAÇÕES DE CARNE BOVINA (2019E X 2018) 15,0% EVOLUÇÃO DA CLASSE MÉDIA GLOBAL (Milhões de Pessoas) ,4% -5,7% -5,3% 0,0% 2,6% 4,8% América do Norte Europa América do Sul e Central Ásia África Sub-saariana Oriente Médio e Norte da África Fontes: USDA e OECD 8

9 Exportações mais concentradas (: 11 grandes exportadores faziam ~70 % das exportações 2017: 3 exportadores fizeram ~70% das exportações) Brasil: Exportação Evolução Maior diversificação das exportações brasileiras Potencial de abertura de novos mercados (Japão, Canadá, México, Coreia do Sul e outros) % DA RECEITA TOTAL DE EXPORTAÇÃO Outros 28% Rússia 36% Reabertura de mercados em /: China Continental, Arábia Saudita Em, Brasil aumentou seu acesso para cerca de 60% da demanda mundial de carne bovina (sem considerar EUA), de 50% até Outros 24% China 27% Israel 3% Argélia 4% Egito 5% Hong Kong 6% Irã 8% Venezuela 10% Arábia Saudita 3% : US$ 4,0 bilhões 2018: US$ 5,6 bilhões Itália 3% Irã 6% Chile 8% Egito 9% Hong Kong 20% Fonte: SECEX 9

10 EXPORTAÇÃO DE CARNE BOVINA* Países E 2019E Δ 2019E/ 2018E Brasil ,8% Uruguai ,7% Argentina ,0% Paraguai ,3% Mercosul ,8% Austrália ,4% Nova Zelândia ,3% Oceania 2, ,0% EUA ,6% Canadá ,0% México ,2% NAFTA ,4% Índia ,4% U.E ,0% Outros ,3% TOTAL ,2% IMPORTAÇÃO DE CARNE BOVINA* Países E 2019E Δ 2019E/ 2018E EUA ,4% China ,0% Japão ,8% Hong Kong ,1% Coreia do Sul ,9% Rússia ,1% U.E ,0% Egito ,0% Chile ,2% Canadá ,2% México ,8% Outros ,1% TOTAL ,7% Fonte: USDA * Tonelada equivalente carcaça E: Estimativa Estimativas USDA para 2019 DESTAQUES Exportações: Exportações Globais: +0,2% 2019E vs 2018E Principais exportadores: Brasil Índia Austrália EUA Bloco Mercosul: +4% 2019E vs 2018E Brasil (+5%) Argentina (+15%) Principal região exportadora de carne bovina mundial Importações: Principais importadores: EUA China Japão Hong Kong Ásia (2019E vs 2018E): China: +10% Hong Kong: +7% Japão: +2% 10

11 02/01/ 16/03/ 31/05/ 15/08/ 30/10/ 18/01/ 05/04/ 20/06/ 03/09/ 14/11/ 03/02/ 22/04/ 07/07/ 18/09/ 01/12/ 19/02/ 07/05/ 22/07/ 05/10/ 18/12/ 09/03/ 24/05/ 05/08/ 20/10/ 05/01/ /03/ /06/ /08/ /11/ /01/ /04/ /06/ /09/ /11/ /02/2019 jun-08 set-08 dez-08 mar-09 jun-09 set-09 dez-09 mar-10 jun-10 set-10 dez-10 mar-11 jun-11 set-11 dez-11 mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13 set-13 dez-13 mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar-15 jun-15 set-15 dez-15 mar-16 jun-16 set-16 dez-16 mar-17 jun-17 set-17 dez-17 mar-18 jun-18 set-18 dez % 55% 35% 15% COMPOSIÇÃO DO ABATE Bois Vacas + Novilhas Panorama Setorial Brasil PRODUÇÃO DE BEZERROS E ABATE DE FÊMEAS Milhões de Cabeça 44,8 45,0 47,1 46,5 44,0 44,3 46,5 47,0 51,0 52,3 54,2 55,9 54,7 54,0 52,0 7,7 Abate de Fêmeas Produção de Bezerros 10,5 12,1 13,2 12,4 11,2 10,5 10,6 11,6 13,1 14,5 14,3 11,9 11,4 12,5 13,3 55,0 50,0 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 PREÇO MÉDIO BOI GORDO (R$/@ - ESTADO DE SP) REBANHO BRASILEIRO (MM CABEÇAS) ,1 243, E 2019E Fontes: Agroconsult, Informa FNP, IBGE, Cepea e USDA 11

12 jun-04 dez-04 jun-05 dez-05 jul-06 jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 fev-09 ago-09 fev-10 ago-10 mar-11 set-11 mar-12 set-12 abr-13 out-13 abr-14 out-14 mai-15 nov-15 mai-16 nov-16 jun-17 dez-17 jun-18 dez-18 jan-08 abr-08 jul-08 out-08 fev-09 mai-09 ago-09 dez-09 mar-10 jun-10 set-10 jan-11 abr-11 jul-11 nov-11 fev-12 mai-12 ago-12 dez-12 mar-13 jun-13 out-13 jan-14 abr-14 jul-14 nov-14 fev-15 mai-15 set-15 dez-15 mar-16 jun-16 out-16 jan-17 abr-17 ago-17 nov-17 fev-18 mai-18 set-18 dez-18 CICLO DO GADO Fase 1: Abate de fêmeas A diminuição na lucratividade da atividade de cria resulta em um aumento na oferta de fêmeas para o abate, criando um desequilíbrio de mercado Fase1 Queda no preço do bezerro Panorama Setorial Brasil 50% 45% 40% 35% 30% MARGEM DA CRIA X ABATE DE FÊMEA Abate de Fêmeas (a.m.) Margem da Cria (a.m.) 12 por Média Móvel (Abate de Fêmeas (a.m.)) 12 por Média Móvel (Margem da Cria (a.m.)) 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% Fontes: Cepea e IBGE Aumento no preço do gado Retenção de fêmeas Fase 2 Aumento no preço do bezerro Queda no preço do gado Fase 2: Retenção de fêmeas Redução de fêmeas resulta na diminuição da produção de gado e oferta reduzida de gado no futuro 3,50% 3,00% 2,50% 2,00% 1,50% 1,00% 0,50% 0,00% -0,50% MARGEM DA CRIA X TAXA DE JUROS Breending Margin Selic Rate Média anual da margem 12

13 EXPORTAÇÃO DE CARNE IN NATURA (MIL TEC*) 29% 30% % 34% E 2019E Exportação Share do Total Mundial Panorama Setorial América do Sul 35% 30% 25% 20% 15% 10% REBANHO DO MERCOSUL (MILHÕES DE CABEÇAS) E 2018E DESTAQUES Aumento de participação nas exportações mundiais Melhores números de crescimento do rebanho Maior crescimento de volume e receita de exportações Região mais apta a atender a crescente demanda mundial ABERTURA DE NOVOS MERCADOS NA AMÉRICA DO SUL Expectativa de abertura da Indonésia e reabertura dos Estados Unidos para a carne brasileira Expectativa de abertura de Estados Unidos para a carne argentina Abertura do mercado japonês para carne uruguaia Expectativa de maior acesso aos principais mercados consumidores do mundo Fontes: USDA, SENCASA, IPCVA, SENASA, INAC e SECEX E: Estimativa * tec = toneladas de equivalente carcaça 13

14 2017E 2018E 2019E E Brasil 240,0 220,0 200,0 180,0 160,0 140,0 120,0 000 CABEÇAS CRESCIMENTO DO REBANHO TEC VOLUME EXPORTADO DESTAQUES População: 209,288 milhões PIB 2019 (Projeção): 2,5% Consumo Per Capita de Carne Bovina: 37,0 Kg Taxa de Inflação Média Anual dos Preços: 3,5% Maior rebanho da América do Sul Crescimento de ~11% nos últimos 10 anos Alto índice de produtividade Exportações acessam ~60% da demanda mundial Mudança no perfil das exportações: Atualmente ~1/4 das exportações é direcionado para Ásia Entre 20-25% direcionado para o Oriente Médio PRINCIPAIS DESTINOS DAS EXPORTAÇÕES Outros 23% Irã 5% Chile 7% Egito 9% Venezuela 16% Rússia 22% Hong Kong 18% PRINCIPAIS DESTINOS DAS EXPORTAÇÕES 2018 China 27% Outros 27% Itália 3% Irã 6% Chile 8% Egito 9% Fontes: International Monetary Fund (IMF), USDA, IBGE e OCIT E: Estimativa Tec = toneladas de equivalente carcaça Hong Kong 20% 14

15 E Paraguai População: 7,053 milhões PIB 2019 (Projeção): 4,2% Consumo Per Capita de Carne Bovina: 33,0 kg Taxa de Inflação Média anual de Preços: 4,2% DESTAQUES Abertura da Europa e de Taiwan com o dobro da cota 000 Cabeças Chile: reconhecimento do rebanho paraguaio livre de febre aftosa com vacinação Aumento do consumo Per capita (de 28 kg em para 35 kg em 2017) Consumo interno de carne bovina aumenta seguindo os índices macroeconômicos do país Investimentos em tecnologia no rebanho paraguaio Estruturas de baixo custo e simples política de impostos 15,0 14,0 13,0 12,0 11,0 10,0 9,0 8,0 CRESCIMENTO DO REBANHO PRINCIPAIS DESTINOS DAS EXPORTAÇÕES Hong Kong 4% Angola 4% Israel 5% Brasil 7% Outros 18% Rússia 33% Chile 30% TEC VOLUME EXPORTADO PRINCIPAIS DESTINOS DAS EXPORTAÇÕES 2018 Outros Taiwan11% 3% Vietnam 4% Israel 6% Brasil 7% Chile 31% Fontes: International Monetary Fund (IMF), USDA, SENACSA e OCIT E: Estimativa Tec = toneladas de equivalente carcaça Rússia 38% 15

16 2017E 2018E 2019E E Argentina 58,0 56,0 54,0 52,0 50,0 48,0 46,0 44,0 000 Cabeças CRESCIMENTO DO REBANHO TEC VOLUME EXPORTADO População: 44,570 milhões PIB 2018 (Projeção): 2,0% Consumo Per Capita de Carne Bovina: 57,5 kg Taxa de Inflação Média anual de Preços: 22,7% DESTAQUES Recomposição do rebanho no Governo Macri Incentivo de exportação reestabelecido: Governo pró - indústria Exportações: Acesso aos mercados rentáveis Potencial de abertura para novos mercados Marca da Carne argentina mundialmente reconhecida Exposto a mercado de nichos PRINCIPAIS DESTINOS DAS EXPORTAÇÕES Itália 5% Brasil 7% Holanda 10% Outros 19% Israel 12% Alemanha 30% Chile 17% PRINCIPAIS DESTINOS DAS EXPORTAÇÕES 2018 Oriente Médio 6% Holanda 7% Rússia 7% Outros 17% Chile 9% Alemanha 13% Fontes: International Monetary Fund (IMF), USDA, Abc Consorcio e IPCVA E: Estimativa Tec = toneladas de equivalente carcaça China 41% 16

17 2017E 2018E 2019E E Uruguai CRESCIMENTO DO REBANHO VOLUME EXPORTADO 13,0 12,5 12,0 11,5 11,0 10,5 10,0 9,5 9,0 000 Cabeças TEC População: 3,506 milhões PIB 2019 (Projeção): 3,2% Consumo Per Capita de Carne Bovina: 48,6 kg Taxa de Inflação Média anual de Preços: 7,0% DESTAQUES Rebanho: rastreabilidade desde o nascimento Livre de Febre Aftosa com vacinação Exportações: Acesso aos mercados mais rentáveis (NAFTA e Europa) Exposição para mercados de nicho produtos orgânicos Evolução da indústria frigorífica PRINCIPAIS DESTINOS DAS EXPORTAÇÕES Outros 36% Alemanha 6% Holanda 8% Rússia 9% China 20% EUA 10% Israel 10% Alemanha 4% Brasil 4% Israel 5% PRINCIPAIS DESTINOS DAS EXPORTAÇÕES 2018 Outros 20% Holanda 10% EUA 14% Fontes: International Monetary Fund (IMF), USDA, INAC e URUMOL E: Estimativa Tec = toneladas de equivalente carcaça China 43% 17

18 População: 49,834 milhões PIB 2019 (Projeção): 3,6% Colômbia Consumo Per Capita de Carne Bovina: 15,0 kg Taxa de Inflação Média anual de Preços: 3,5% DESTAQUES 000 Cabeças Forte consumo no mercado interno (~97% da produção) Exportações: Reabertura da China e da Rússia CRESCIMENTO DO REBANHO Industria/Mercado com potencial de desenvolvimento no médio e longo prazo Evolução do gado: Potencial de melhora nos índices zootécnicos Tamanho do rebanho similar ao da Austrália (~23 milhões de cabeças) Boa qualidade de raça Único país na América do Sul que acessa os oceanos Pacífico e Atlântico Acordo de Livre Comércio com os EUA PRINCIPAIS DESTINOS DAS EXPORTAÇÕES Holanda 2% Outros 1% Venezuela 97% CONSUMO DE CARNE BOVINA VS PRODUÇÃO TEC Jordânia 10% Produção de Carne Fontes: International Monetary Fund (IMF), USDA, DANE e URUMOL Tec = toneladas de equivalente carcaça Consumo de Carne 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% PRINCIPAIS DESTINOS DAS EXPORTAÇÕES 2018 Vietnam 7% Líbano 13% Outros 10% Rússia 60% 18

19 2017 Chile Fontes: International Monetary Fund (IMF), USDA e Comtrade População: 18,576 milhões PIB 2019 (Projeção): 3,4% Consumo Per Capita de Carne Bovina: 26,0 kg Taxa de Inflação Média anual de Preços: 2,4% DESTAQUES Consumo doméstico maior que a produção Fortes importações seguindo o crescimento do consume nos últimos anos Acesso aos mercados mais rentáveis (EUA e Japão) Canais estruturados no mercado domestico permitindo a segmentação dos preços Perto dos principais produtores de carne bovina na América do Sul (Brasil, Argentina, Uruguai e Paraguai) Kg/per capita CONSUMO DE CARNE BOVINA PER CAPITA E IMPORTAÇÕES 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 Consumo Per capita(kg) Importação vs Consumo IMPORTAÇÕES: PRINCIAPIS PAÍSES 2018 Argentina 15% Paraguai 30% EUA 4% Outros 2% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Brasil 49% 19

20 A Companhia

21 Crescimento Consistente Brasil Brasil Colômbia Brasil Paraguai Paraguai Paraguai Uruguai Uruguai 7 Plantas de Abate 11 Plantas de Abate 1 Planta de Processado 17 Plantas de Abate 1 Planta de Processado Planta de Processado Planta de Abate 21

22 Atual Distribuição Geográfica Colômbia CRESCIMENTO DA CAPACIDADE DE ABATE Brasil +52% Paraguai CAPACIDADE POR PAÍS NÚMERO DE UNIDADES DE ABATE CABEÇAS/ DIA % DO TOTAL Argentina Uruguai Brasil ,0% Paraguai ,5% Argentina ,1% Plantas de Abate Plantas de Processados Uruguai ,1% Colômbia ,3% Total ,0% 22

23 Composição da Receita Bruta DIVISÃO INDÚSTRIA BRASIL ATHENA FOODS DIVISÃO TRADING Colômbia Colômbia Colômbia Brasil Brasil Paraguai Brasil Paraguai Paraguai Chile Uruguai Chile Uruguai Chile Uruguai Argentina 18% da Receita Bruta Consolidada Receita Bruta Argentina 41% da Receita Bruta Consolidada % Receita Bruta MI % Receita Bruta ME 4T ,4 36,6% 63,4% ,8 34,1% 65,9% Receita Bruta Argentina 41% da Receita Bruta Consolidada % Receita Bruta MI % Receita Bruta ME 4T ,4 25,8% 74,2% ,2 27,7% 72,3% Austrália Receita Bruta Nova Zelândia % Receita Bruta MI % Receita Bruta ME 4T18 866,0 76,7% 23,3% ,6 73,4% 26,6% MI: Mercado Interno ME: Mercado Externo 23

24 DESTAQUES: Crescimento do segmento de Food Service Aumento do número de clientes no Food Service Ganho de market share e rentabilidade Mercado Interno CENTROS DE DISTRIBUIÇÃO Colômbia Bogota Paraguai Asuncion Brasil: Aparecida de Goiânia GO Araraquara SP Brasília - DF Belo Horizonte MG Cariacica - ES Taboão da Serra - SP Uberlândia MG Fortaleza CE Recife PE Crescimento em marcas premium Crescimento nos mercados de nicho Chile Santiago Concepcion Argentina Pilar Médio Varejo 18% Pequeno Varejo 25% CANAL / TIPOLOGIA Outros 3% 2018 Food Service 54% Outros 3% Bar/ Lanchonete 11% Churrascaria 11% Restaurante/ Buffet 75% CRESCIMENTO DOS PONTOS DE VENDAS ,5 mil + 6,5 mil +11% ,0 mil Fontes: Minerva *% Participação com base na Margem Bruta

25 DESTAQUES Foco primário: mercados emergentes (+100 países) Mercados de nicho: carne orgânica para EUA e Europa (aprovação USDA) Cortes especiais (incluindo Kosher e Halal) para Oriente Médio e Rússia Vendas: Mercado de Exportação Foco em Países Emergentes EUA Inglaterra Itália Argélia Líbano Egíto Irã Rússia China China Hong Kong Singapura 13 escritórios internacionais (Américas, Europa, Oriente Médio, África, Oceania e Ásia) Vendas através de três canais distintos: Indústria Food Service Varejo +2 Trading Internacionais Chile Brazil Austrália Escritórios Internacionais Nova Zelândia COMPOSIÇÃO DAS EXPORTAÇÕES DA DIVISÃO BRASIL (% DA RECEITA) COMPOSIÇÃO DAS EXPORTAÇÕES DA ATHENA FOODS (% DA RECEITA) Américas 8% CEI 9% UE 13% Fonte: Minerva África 14% 2017 NAFTA 2% Ásia 22% Oriente Médio 32% Américas 15% UE 15% África 16% CEI 2% 2018 Ásia 27% Oriente Médio 25% NAFTA 9% UE 12% Oriente Médio 14% CEI 6% 2017 África 3% Américas 30% Ásia 26% Oriente Médio 5% UE 12% Américas 19% NAFTA 5% 2018 África 1% CEI 22% Ásia 36% 25

26 Participação nas Exportações #1 Colômbia Market Share Minerva 73% Maior exportador da América do Sul Brasil #2 América do Sul #1 Paraguai Market Share Minerva 41% Market Share Minerva 18% Minerva 21% #1 Argentina Market Share Minerva 15% Uruguai Market Share Minerva 21% #2 Crescimento de 40% da receita de exportação em 2018 (YoY) Fontes: Minerva, Secex, INAC, SENACSA, DANE e IPVCA 26

27 Acesso da Minerva ao Mercado Internacional 2017 EVOLUÇÃO DA DIVERSIFICAÇÃO GEOGRÁFICA Com a atual diversificação geográfica, a Minerva acessa todos os mercados PRINCIPAIS IMPORTADORES ATUAL PENETRAÇÃO DE MERCADO DA MINERVA País % Importação Mundial de BR PAR URU ARG COL Carne Bovina * EUA 16,4% China 14,3% Japão 10,0% Hong Kong 6,7% Coreia do Sul 6,7% Rússia 5,9% União Europeia 4,4% Chile 3,7% Egito 3,6% Canadá 2,9% México 2,5% Malásia 2,4% Filipinas 2,0% Irã 1,9% Arábia Saudita 1,8% Outros 14,8% Fontes: Minerva e USDA * Milhões de toneladas somando carne fresca, congelada e refrigerada, data base:

28 Destaques Operacionais e Financeiros

29 Estratégia Diferenciada na Gestão de Risco Compra de gado Mercados Futuros Mercado Doméstico Mercado Externo FX Risk Logística & Tributos Inteligência de Mercado Choice Meeting Beef Desk Pricing Meeting Escala de abate Mix de Vendas MI/ME Arbitragem de basis Arbitragem de Carry-trade Posição Long/Short 29

30 Resultados Financeiros e Operacionais RECEITA BRUTA DA DIVISÃO INDÚSTRIA BRASIL (R$ MILHÕES) RECEITA BRUTA DA ATHENA FOODS (R$ MILHÕES) +2,3% +37,4% T17 1T18 2T18 3T18 4T18 RECEITA BRUTA DA DIVISÃO TRADING (R$ MILHÕES) +10,1% 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 PARTICIPAÇÃO DAS DIVISÕES (% DA RECEITA BRUTA) 4T18 Divisão Trading 18% T17 1T18 2T18 3T18 4T18 Athena Foods 41% Divisão Indústria Brasil 41% 30

31 Resultados Financeiros e Operacionais (cont.) RECEITA LÍQUIDA (R$ MILHÕES) EBITDA (R$ MILHÕES) E MARGEM EBITDA AJUSTADOS (%) +16,2% 9,2% 9,5% 10,4% 10,0% 8,1% T17 1T18 2T18 3T18 4T18 TAXA DE UTILIZAÇÃO DE CAPACIDADE 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 PRAZO MÉDIO DO ESTOQUE (DIAS) 81,0% 68,6% 74,4% 80,1% 78,1% 75,5% 75,0% 71,5% 72,0% 81,5% 79,8% 78,1% 79,1% 76,3% 77,6% T17 1T18 2T18 3T18 4T18 Divisão Indústria Brasil Athena Foods Consolidado 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 31

32 Resultados Financeiros e Operacionais (cont.) RECEITA LÍQUIDA (R$ MILHÕES) EBITDA (R$ MILHÕES) E MARGEM EBITDA AJUSTADOS (%) Δ CAGR: +19,3% 9,5% 10,7% 10,3% 9,0% 9,6% Δ CAGR: +19,5% (1) 2017(3) 2018 RETORNO SOBRE O CAPITAL INVESTIDO (1)(2) 2017(3) 2018 DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA LTM -0,7x 20% 25% 24% 18% 22% 3,7 4,1 3,4 4,6 3, (1) inclui a Receita Líquida e/ou EBITDA proforma das unidades BRF e Carrasco. (2) EBITDA ajustado por reversão de provisão para contingência fiscal no 2T14 e pela adesão ao REFIS no 4T14. (3) 2017 inclui a Receita Líquida e/ou EBITDA proforma das unidades dos ativos do Mercosul adquiridos em 01/08/

33 Fluxo de Caixa Livre 4T18 (R$ MILHÕES) 462,8 (43,3) (298,6) 242,3 363,3 EBITDA Capex (caixa) Res Financeiro (caixa) Var Capital de Giro Fluxo de Caixa Livre 2018 (R$ MILHÕES) 1.550,4 (189,1) (952,6) 343,3 752,0 EBITDA Capex (caixa) Res Financeiro (caixa) Var Capital de Giro¹ Fluxo de Caixa Livre 1 Capital de giro exclui a linha de ajustes de avaliação patrimonial e acumulados de conversão. 33

34 Estrutura de Capital DESTAQUES Relação Dívida Líquida/LTM EBITDA ajustado: 3,9x Posição de caixa: R$ 4,4 bilhões Ao final de dezembro, aproximadamente 78% da dívida total estava exposta à variação do dólar Duration da Dívida: 4,9 anos FLUXO DE AMORTIZAÇÃO DA DÍVIDA (R$ MILHÕES) DEZ/ , , , , , , , ,0 900,0 400,0-100, ,0 Dívida de Curto Prazo 1.493, , ,8 449,9 415,9 566,6 272,0 52,4 27,1 18,4 Caixa 1T19 2T19 3T19 4T ,6 34

35 Guidance GUIDANCE DE JANEIRO 2018 A DEZEMBRO ALCANÇADO R$ Milhão Mínimo Máximo Receita Líquida Considerando o dólar médio no período de R$ 3,70 e ARS$ 27. Receita Líquida 2018: R$ 16,2 bilhões GUIDANCE DE JANEIRO 2019 A DEZEMBRO 2019 R$ Milhão Mínimo Máximo Receita Líquida Considerando o dólar médio no período de R$ 3,80. 35

36 Estrutura - Athena Foods Argentina Uruguai Paraguai Colômbia Chile 5 Plantas de Abate 2 Plantas de Processados 1 Centro de Distribuição 3 Plantas de Abate 5 Plantas de Abate 1 Centro de Distribuição 1 Planta de Abate 1 Centro de Distribuição 2 Centros de Distribuição 36

37 Anexos

38 ESTRUTURA ACIONÁRIA Acordo de Acionistas 32,90% SALIC UK 29,16% VDQ Holding 62,06% 37,94% Composição do Conselho de Administração: 10 membros: 5 membros indicados pela VDQ Free Float 3 membros indicados por SALIC UK LIMITED 20% membros independentes (Em linha com o regulamento do Novo Mercado) Governança Corporativa CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO CARGO CURRICULO RESUMIDO Ibar Vilela de Queiroz Presidente (1). Membro do conselho desde Co-fundador da Minerva, foi diretor de suprimentos da companhia de até Frederico Alcântara de Queiroz Vice-Presidente (1) Iniciou sua vida profissional em 1998 atuando no mercado financeiro. Desde, trabalha na área de exportação de gado vivo da Companhia. Matthew James Jansen Vice-Presidente (2) SALIC. Anteriormente a SALIC, o Sr. Mathew Jansen, como Presidente (grupo de grãos). trabalhou para Archer Daniels Midland Company. Sr. Matthew James Jansen atualmente detém a posição de diretor executivo da Noberto Lanzara Júnior Conselheiro (1) Neon Meio de pagamentos, Agropecuária São Francisco. É membro do Conselho de Administração da Bolsa Brasileira de Mercadorias BBM É sócio-fundador e CEO da Rico Investimentos, atual sócio da Yellow Ventures, Sérgio Carvalho Fonseca Conselheiro (1) de planejamento da Martins Com. e Distribuição Antigo CEO da BRF S.A e Vice-Presidente da Sadia S.A. Além disso, ele foi diretor Alexandre Mendonça de Barros Salman Abdulrahman Binseaidan Conselheiro (1) Conselheiro (2) Sócio da MB Agro, membro do conselho de administração do Grupo Schoenmaker/Terra Viva, Grupo Otávio Lage e antigo membro do conselho da Fosfértil. Além disso, ele é membro do Conselho Superior de agronegócios da FIESP Vice-Presidente de Investimentos da SALIC. Possui cargo executivo no King Abdullah City for Atomic e Renewable Energy, Saudi Industrial Development Fund, Industrialization & Energy Services Company e na Saudi Basic Industries Corporation Abdulaziz Saleh Al-Rebdi Conselheiro (2) Consulting Membro do conselho de administração da SALIC e conselheiro da ASR José Luiz Rêgo Glaser Conselheiro (3) Antigo CEO da Noble Agri Unit, do Noble Group Gabriel Jaramillo Sanint Conselheiro (3) Colômbia, no Brasil e nos Estados Unidos. Ex- presidente do Citibank na Colômbia e no México e do Banco Santander na (1) Indicado pela VDQ; (2) Indicado pela SALIC; (3) Membro Independente 38

39 Disclaimer Este material é uma apresentação de informações gerais sobre a Minerva S.A. e suas subsidiárias ("Minerva" ou "Companhia"), elaborado na data desta apresentação pela Minerva. As informações contidas nesta apresentação são fornecidas de forma resumida, não têm a intenção de serem completas nem se destinam a serem interpretadas como aconselhamento a potenciais investidores. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia, expressa ou implícita, quanto à correção, adequação, imparcialidade, integralidade ou abrangência das informações aqui contidas. Informações obtidas de fontes públicas contidas nesta apresentação não foram verificadas independentemente. Este material não contém projeções e/ou estimativas de eventos futuros. As considerações sobre eventos futuros aqui disponíveis foram preparadas de maneira criteriosa e pretendem sinalizar possíveis tendências relacionadas ao Minerva, conforme a razoável expectativa da sua administração. O uso dos termos "projeta", "estima", "antecipa", "prevê", "planeja", "espera", entre outros, não deve ser interpretado como projeção ou guidance nos termos da legislação em vigor, mas devem ser compreendidos como meras tendências que, evidentemente, envolvem incertezas e riscos. Estas declarações baseiam-se em diversos pressupostos e fatores, inclusive condições de mercado, regras governamentais, condições da concorrência, desempenho do setor e da economia mundial e brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Minerva junto à CVM. Quaisquer alterações nesses pressupostos e fatores podem levar a resultados práticos diferentes das tendências atuais. Não se deve confiar plenamente nessas declarações. O desempenho passado da Companhia não é indicativo de resultados futuros. Embora a Minerva acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações contidas nesta apresentação sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a Companhia não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. As declarações e informações contidas nesta apresentação se aplicam somente à data em que foram preparadas, não se obrigando a Minerva a atualizá-las à luz de novas informações ou desenvolvimentos futuros. Nem este material nem o seu conteúdo deve ser considerado como uma oferta ou um convite ou solicitação de oferta para subscrever ou comprar quaisquer valores mobiliários. As informações contidas nessa apresentação não devem constituir a base de qualquer contrato ou compromisso. A Minerva não se responsabiliza por operações que sejam realizadas ou por decisões de investimentos que sejam feitos com base nas informações contidas nesta apresentação. Nenhuma pessoa está autorizada a dar qualquer informação ou fazer qualquer representação inconsistente e incoerente com esse material e, se dado ou feito, a informação ou a representação não deve ser invocada como tendo sido autorizada pela ou em nome da Companhia. Esta apresentação é estritamente confidencial e é apresentada a destinatários selecionados. Esta apresentação não pode ser reproduzida (no todo ou em parte), distribuída ou transmitida a qualquer outra pessoa sem o prévio consentimento escrito da Minerva. Esta apresentação não é destinada à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade em qualquer jurisdição ou país onde tal distribuição ou uso seja contrário à lei ou regulamentação local. 39

40 Relações com Investidores Edison Ticle Danilo Cabrera Kelly Barna Matheus Oliveira Luiza Puoli Tel: