ANÁLISE DO MERCADO TRIGO. Análise para 2016

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1 ANÁLISE DO MERCADO TRIGO Análise para 2016

2 SOJA MUNDO ANÁLISE DO MERCADO DE TRIGO MUNDO LONGO PRAZO

3 Consumo e Projeção do Consumo Mundial de Trigo (em milhões de toneladas) NOVA DEMANDA: 63,00 Milhões de toneladas ,8% ,8% Fontes: USDA ( ) Sistema Farsul ( )

4 Aumento da Demanda da Ásia entre Trigo (em milhões de toneladas) 51,37 82% Fontes: USDA ( ) Sistema Farsul ( )

5 Aumento da Demanda da África entre Trigo (em milhões de toneladas) 8,75 14% FARSUL SISTEMA SENAR FARSUL CASA RURAL 54,5 85% Fontes: USDA ( ) Sistema Farsul ( )

6 Aumento da Demanda da América entre Trigo (em milhões de toneladas) 3,21 5% 5,53 9% 54,5 85% Fontes: USDA ( ) Sistema Farsul ( )

7 Aumento da Demanda da Europa entre Trigo (em milhões de toneladas) -0,47-1% Fontes: USDA ( ) Sistema Farsul ( )

8 SOJA MUNDO ANÁLISE DO MERCADO DE TRIGO MUNDO CURTO PRAZO

9 Milhões de toneladas TRIGO MUNDO PRODUÇÃO Em milhões de toneladas ,1% ,4% * Fonte: USDA Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Projeção USDA - Abr/16 A área plantada amentou 1,2% em 2015 e deve repetir o aumento em 2016.

10 MUNDO PRODUÇÃO Em milhões de toneladas País/Região Var. Var. Part. 15/14 16/ UE % 2% 22% China % 3% 18% Índia % -10% 12% Rússia % 3% 8% Estados Unidos % 1% 8% Canadá % -6% 4% Ucrânia % 10% 4% Paquistão % -3% 3% Austrália % 6% 3% Turquia % 28% 3% Outros % 2% 16% Total ,4% 1,1% 100% Fonte: USDA - Elaboração: Sistema FARSUL/ Assessoria Econômica (*) Projeção USDA - Abr/16 A seca na Índia deve afetar a produção de trigo em UE e China devem seguir expandindo em função de maiores área e produtividades.

11 Milhões de toneladas TRIGO MUNDO CONSUMO Em milhões de toneladas ,6% ,8% * Fonte: USDA Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Projeção USDA - Abr/16 O consumo mundial de trigo apresenta um crescimento linear desde 2013.

12 MUNDO CONSUMO Em milhões de toneladas País/Região Var. Var. Part. 15/14 16/ UE % 4% 18% China % -4% 16% Índia % -3% 13% Rússia % 4% 5% Estados Unidos % 1% 5% Paquistão % 0% 3% Egito % 1% 3% Irã % 3% 3% Turquia % 3% 3% Ucrânia % 4% 2% Argélia 8,6 8,8 9,0 9, % 2% 1% Outros % 1% 29% Total ,8% 0,6% 100% Fonte: USDA - Elaboração: Sistema FARSUL/ Assessoria Econômica (*) Projeção USDA - Abr/16 A UE deve seguir aumentando seu consumo sendo este estimulado pelo aumento da demanda por ração. O consumo chinês de trigo deve continuar seu trajeto de queda.

13 MUNDO PRODUÇÃO E CONSUMO Em milhões de toneladas PRODUÇÃO CONSUMO * Fonte: USDA Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Projeção USDA - Abr/16 Em 2015 o aumento da produção acima do consumo resultou em estoques 11% superiores. Nesta safra a produção deve novamente crescer mais que o consumo.

14 Milhões de toneladas TRIGO MUNDO EXPORTAÇÃO Em milhões de toneladas ,7% ,6% * Fonte: USDA Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Projeção USDA - Abr/16 As exportações se mantiveram praticamente estáveis em Em 2016 não devem variar muito.

15 MUNDO EXPORTAÇÃO Em milhões de toneladas País/Região * Var. Var. Part. 15/14 16/ UE % -10% 20% Rússia % 1% 14% Canadá % -11% 14% Estados Unidos % -6% 13% Austrália % 0% 10% Ucrânia 9,3 4,3 5,4 7,2 9, % 38% 10% Argentina 5,3 7,7 12 7,5 1,7 4,2 7,5 151% 79% 5% Cazaquistão 7,9 5,5 11 6,8 8,0 5,5 7,0-31% 27% 4% Turquia 4,4 2,9 3,7 3,6 4,3 4,1 5,0-4% 21% 3% Brasil 1,2 2,5 1,9 1,8 0,1 1,7 1,3 1984% -23% 1% Mexico 0,8 0,8 0,8 0,7 1,3 1,1 1,1-16% 0% 1% Outros 9, % -7% 6% Total ,6% 0,7% 100% Fonte: USDA - Elaboração: Sistema FARSUL/ Assessoria Econômica (*) Projeção USDA - Abr/16 A UE deve reduzir 10% de suas exportações voltando aos patamares de Com uma nova política econômica, a Argentina deve atingir 7,5 mi de tons de trigo exportados neste ano.

16 MUNDO IMPORTAÇÃO Em milhões de toneladas País/Região Var. Var. Part * 15/14 16/ Egito 10,5 10,6 11,7 8,3 10,2 11,1 11,0 9% -1% 7% Argélia 5,2 6,5 6,5 6,5 7,5 7,3 8,1-3% 12% 5% Indonésia 5,4 6,6 6,5 7,1 7,4 7,5 8,1 1% 8% 5% UE-28 5,4 4,6 7,4 5,3 4,0 6,0 6,3 50% 5% 4% Brasil 7,2 6,7 7,1 7,5 7,1 5,9 5,8-17% -1% 4% Japão 5,5 5,9 6,4 6,6 6,1 5,9 5,7-4% -3% 4% Coreia do Sul 4,5 4,8 5,2 5,4 4,3 3,9 4,5-8% 14% 3% México 3,2 3,4 5,0 3,8 4,6 4,5 4,4-3% -2% 3% Nigéria 4,0 4,1 3,9 4,1 4,6 4,2 4,4-7% 4% 3% Filipinas 3,2 3,2 4,1 3,6 3,5 5,1 4,3 45% -15% 3% Bangladesh 3,4 4,0 2,0 2,7 3,4 3,9 4,0 17% 2% 2% Outros 75,2 70,7 88,2 86,1 99,8 96,3 95,9-4% 0% 59% Total 132,5 131,0 153,8 147,2 162,4 161,4 162,5-0,6% 0,7% 100% Fonte: USDA - Elaboração: Sistema FARSUL/ Assessoria Econômica (*) Projeção USDA - Abr/16 Mesmo com safra menor o Brasil deve importar menos, visto que o consumo deve apresentar retração novamente este ano. A Argélia deve aumentar em 12% as importações para atender a expansão do consumo esperada para 2016.

17 MUNDO ESTOQUE Em milhões de toneladas VARIAÇÃO MÉDIA ( ): % a.a. 300 Estoque Relação Estoque/Demanda 100,0% % 90,0% 80,0% 70,0% 60,0% ,8% 25,3% 23,2% 20,8% 22,5% + 11% 24,8% 27,5% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% * Fonte: USDA Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Projeção USDA - Abr/16 0,0% Com a produção crescendo acima do consumo, novamente os estoques devem apresentar um aumento de 11%.

18 MUNDO ESTOQUE Em milhões de toneladas País/Região Var. Var. Part. 15/14 16/ China % 27% 40% Estados Unidos % 30% 11% UE % 40% 8% Índia % -23% 6% Rússia ,0 5,2 6,3 8,0 21% 28% 3% Irã 5,4 2,9 0,8 5,1 7,2 7,8 7,1 8% -9% 3% Marrocos 1,9 2,8 3,3 2,5 4,2 4,3 5,2 2% 22% 2% Ucrânia 2,4 3,3 5,4 2,6 3,7 5,2 4,5 41% -13% 2% Outros % -7% 25% Total % 11% 100% Fonte: USDA - Elaboração: Sistema FARSUL/ Assessoria Econômica (*) Projeção USDA - Abr/16 nd = Não Disponível A China detém 40% do estoque de trigo do mundo e deve aumentar 27% os estoques neste ano, em cima de uma base já elevada. A boa expectativa para a safra de trigo da China neste ano somado com a queda esperada para o consumo devem ser a principal razão para o acúmulo de estoques.

19 jan/12 abr/12 jul/12 out/12 jan/13 abr/13 jul/13 out/13 jan/14 abr/14 jul/14 out/14 jan/15 abr/15 jul/15 out/15 jan/16 abr/16 USD/Bsh TRIGO MUNDO 9,00 PREÇO USD/Bsh 8,50 8,00 7,50 7,00 6,50 abr/14; 6,83 6,00 5,50 5,00 4,50 abr/15; 5,03 abr/16; 4,70 4,00 FONTE: Chicago Board of Trade O aumento esperado para os estoques mundiais tem reflexos no preço do Trigo.

20 BRASIL ANÁLISE DO MERCADO DE TRIGO BRASIL CURTO PRAZO

21 BRASIL PRODUÇÃO Em milhões de toneladas VARIAÇÃO MÉDIA ( ): % a.a. Milhões de toneladas 7,0 6,0 5,0 5,0 5,9 5,8 4,4 5,3 6,0 5,5 4,0 +13% 3,0 2,0-7,7% 1,0 0, * Fonte: USDA Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Projeção USDA - Abr/16 A área plantada de trigo no Brasil deve reduzir em 10%. Mesmo com o aumento da produtividade, a área menor deve resultar em produção 8% inferior.

22 BRASIL Milhões de toneladas CONSUMO Em milhões de toneladas 11,70 11,20 10,70 VARIAÇÃO MÉDIA ( ): % a.a. 11,00 10,80 11,20 10,90 11,40 10,70 10,20-6,1% 10,20 9,70-4,7% 9, * Fonte: USDA Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Projeção USDA - Abr/16 Dada a atual situação econômica no país, o consumo industrial de trigo deve reduzir 5% em O consumo para ração permanecer estável.

23 BRASIL Consumo Doméstico de Trigo 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 Consumo de Trigo e IPCA y = 4,2309x 2-91,841x + 503,14 R² = 0,6905 0,00 9,00 10,00 11,00 12,00 13, Consumo de Trigo e Salário Médio y = 480,69x ,2 R² = 0,7915 9,00 10,00 11,00 12,00 13,00 Para variação de 1%, temos impacto de: Renda Per Capita: 0,33% Salário Médio: 0,35% IPCA: -0,06% Fontes: IBGE Até Projeção da Farsul

24 Milhões de toneladas TRIGO BRASIL PRODUÇÃO E CONSUMO Em milhões de toneladas 14,0 PRODUÇÃO CONSUMO 12,0 10,0 11,0 10,8 11,2 10,9 11,4 10,7 10,2 8,0 6,0 4,0 5,0 5,9 5,8 4,4 5,3 6,0 5,5 2,0 0, * Fonte: USDA Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Projeção USDA - Abr/16 A queda na produção deve ser maior que a queda no consumo, será necessário recorrer aos estoques ou mercado externo para suprir a demanda.

25 BRASIL Milhões de toneladas EXPORTAÇÃO Em milhões de toneladas VARIAÇÃO MÉDIA ( ): % a.a. 3,00 2,50 2,00 1,50 1,16 2,54 2,04 1,58 1,69 1,30 1, % 0,50 0,00 0, * Fonte: USDA Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Projeção USDA - Abr/16-23% A boa produção de 2015 permitiu um aumento expressivo das exportações. Para 2016 a estimativa é de queda na produção e consequentemente deve haver queda nas exportações.

26 BRASIL Milhões de toneladas IMPORTAÇÃO Em milhões de toneladas VARIAÇÃO MÉDIA ( ): % a.a. 8,00 7,00 6,00 7,16 6,69 7,05 7,55 7,06 5,87 5,80 5,00 4,00 3,00 2,00-17% - 1,2% 1,00 0, * Fonte: USDA Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Projeção USDA - Abr/16 Mesmo com a queda na produção,

27 Milhões de toneladas TRIGO BRASIL ESTOQUE FINAL Em milhões de toneladas 2,50 2,00 VARIAÇÃO MÉDIA ( ): % a.a. 2,59 Estoque Relação Estoque/Demanda 1,85 1,89 1,75 100,0% 90,0% 80,0% 70,0% 1,50 1,00 0,50 23,5% 17,1% 15,6% 1,00 9,2% 16,6% - 54% 0,87 0,91 + 5% 8,1% 8,9% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0, * Fonte: USDA Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Projeção USDA - Abr/16 Com as quedas estimadas para o consumo interno e exportações, a demanda deve retrair mais que a oferta. Logo, os estoques brasileiros devem aumentar 16%. 0,0%

28 jan/12 abr/12 jul/12 out/12 jan/13 abr/13 jul/13 out/13 jan/14 abr/14 jul/14 out/14 jan/15 abr/15 jul/15 out/15 jan/16 abr/16 R$/sc 60 kg TRIGO BRASIL PREÇO Passo Fundo R$/60 Kg PREÇO EM CHICAGO PREÇO NO RS 80,00 70,00 60,00 50,00 40,00 30,00 20,00 abr/16; 37,23 abr/16; 32,81 10,00 0,00 FONTE: Chicago Board of Trade e CEPEA/ESALQ O Preço Internacional e no RS apresentavam a mesma tendência até 2014, quando a taxa de câmbio era estável. Com a elevação da taxa de câmbio, o preço no RS deixou de refletir os fundamentos do mercado

29 BRASIL CUSTO DE PRODUÇÃO

30 AGRI BENCHMARK ANÁLISE DA COMPETITIVIDADE DO TRIGO 2013 (o ano bom?) AGRI BENCHMARK

31 AGRI BENCHMARK PRODUTIVIDADE MÉDIA 2013 (kg/ha) MÉDIA Dentre todos os países analisados, o Brasil tem a segunda pior média de produtividade. A produtividade do Brasil é 42% menor que a média dos outros países produtores de trigo. Fonte: Agri Benchmark

32 AGRI BENCHMARK 400,00 350,00 300,00 GASTO DOS PAÍSES PRODUTORES DE TRIGO COM FERTILIZANTES EM 2013 (US$/ha) 345,21 320,37 291,82 276,71 248,07 250,00 200,00 150,00 100,00 50,00-235,45 228,80 199,84 189,35 187,90 149,01 220,36 MÉDIA 98,16 94,05 O gasto médio com fertilizantes é de US$ 220,36/ha, logo, o preço no Brasil é 13% maior que o média de gasto dos outros países. Fonte: Agri Benchmark

33 AGRI BENCHMARK 300,00 250,00 200,00 150,00 100,00 GASTO COM AGROQUÍMICOS DOS PAÍSES PRODUTORES DE TRIGO EM 2013 (US$/ha) 270,53 214,87 214,40 161,99 136,34 135,25 103,89 87,16 82,24 120,12 MÉDIA 50,00 41,62 40,12 39,31 33,86 - O gasto médio com agroquímicos é de US$ 120,12/ha, logo, o preço no Brasil é 13% maior que a média dos gastos dos países estudados. Fonte: Agri Benchmark

34 AGRI BENCHMARK 20,0 18,0 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 - PREÇO DOS PRINCIPAIS PAÍSES PRODUTORES DE TRIGO EM 2013 (US$/sc 60kg) 16,5 15,8 15,5 15,2 15,0 14,6 14,5 14,4 14,0 13,9 13,8 10,1 13,9 MÉDIA 7,8 O preço médio foi de US$ 13,9/sc 60kg. O preço no Brasil foi 11% maior que a média dos principais países produtores de Trigo. Fonte: Agri Benchmark

35 AGRI BENCHMARK 320,00 RECEITA BRUTA POR TONELADA DE TRIGO EM 2013 (US$/ton) 275,1 270,00 220,00 258,5 253,8 249,2 245,6 241,3 241,0 238,5 233,3 232,4 229,2 230,75 MÉDIA 170,00 120,00 169,3 132,6 70,00 20,00 (30,00) A receita média por tonelada é de US$ 230,75/ton, logo, a receita no Brasil é 12% maior que a receita média dos países produtores de trigo em 2013; O Brasil apresentou em 2013 a segunda melhor receita bruta por tonelada produzida de trigo. Fonte: Agri Benchmark

36 AGRI BENCHMARK 300,00 COT POR TONELADA DE TRIGO PRODUZIDA NOS PRINCIPAIS PAÍSES 250,29 EM 2013 (US$/ton) 250,00 200,00 150,00 180,40 161,33 161,27 148,09 144,20 130,88 129,87 128,19 100,00 108,32 108,27 107,43 91,61 50,00 - O COT médio por tonelada é de US$ 142,32/ton, logo, o custo de produzir trigo no Brasil é 76% maior que o custo produzir trigo nos demais países estudados em 2013; O Brasil apresenta o maior Custo Operacional Total entre todos os países em Fonte: Agri Benchmark

37 AGRI BENCHMARK 87,81 100,00 LUCRATIVIDADE POR TONELADA DE TRIGO PRODUZIDA EM 2013 (US$/ton) 80,00 60,00 40,00 42,41 41,67 39,93 32,52 24,48 20,00 11,12 5,31 5,12 - (20,00) (40,00) (60,00) (80,00) (100,00) -37,56-49,84-68,32-82,16 O lucro médio por tonelada é de US$ 4,04/ton, logo, o lucro por tonelada no Brasil é 930% menor que a média de todos países produtores de trigo em Fonte: Agri Benchmark

38 AGRI BENCHMARK OUTRAS COMPARAÇÕES O PESO DO CUSTO BRASIL

39 AGRI BENCHMARK 700,00 600,00 500,00 400,00 300,00 COMPARAÇÃO DO PREÇO ENTRE BRASIL E EUA DO CLORETO DE POTÁSSIO (US$/t) em ,87 619,36 435,28 644,57 458,95 622,27 618,63 379,15 511,17 297,15 302,93 425,02 200,00 100,00 0, EUA Brasil Em 2015 o Brasil apresentou um preço 40% maior se comparado com o preço da tonelada do Cloreto de Potássio nos EUA. Fonte: Banco Mundial e Conab

40 AGRI BENCHMARK 1.000,00 900,00 COMPARAÇÃO DO PREÇO ENTRE BRASIL E EUA DO DAP (US$/t) em ,92 878,24 852,32 800,00 700,00 600,00 500,00 500,68 618,88 539,77 721,15 618,25 584,23 444,91 472,49 458,49 400,00 300,00 200,00 100,00 0, EUA Brasil Em 2015 o Brasil apresentou um preço 27% maior se comparado com o preço da tonelada do DAP nos EUA. Fonte: Banco Mundial e Conab

41 AGRI BENCHMARK 700,00 600,00 COMPARAÇÃO DO PREÇO ENTRE BRASIL E EUA DA UREIA (US$/t) ,29 601,62 568,82 500,00 400,00 300,00 288,59 463,62 420,96 405,40 340,12 316,21 492,92 270,67 407,43 200,00 100,00 0, EUA Brasil Em 2015 o Brasil apresentou um preço 51% maior se comparado com o preço da tonelada do Ureia nos EUA. Fonte: Banco Mundial e Conab

42 AGRI BENCHMARK COMPARAÇÃO DO PREÇO ENTRE BRASIL E EUA DO SUPER FOSFATO TRIPLO (US$/t) ,00 758,49 741,14 700,00 600,00 588,27 538,26 644,15 583,31 500,00 462,00 476,32 400,00 381,89 382,06 388,34 385,00 300,00 200,00 100,00 0, EUA Brasil Em 2015 o Brasil apresentou um preço 24% maior se comparado com o preço da tonelada do TSP nos EUA. Fonte: Banco Mundial e Conab

43 BRASIL EVOLUÇÃO DO COT R$/HA R$2.200,00 R$2.138,59 R$2.100,00 R$2.000,00 R$1.957,59 R$1.900,00 R$1.800,00 Var.(%) 9,25% R$1.700,00 R$1.600,00 CONSIDERANDO-SE A PRODUTIVIDADE MÉDIA DE 55 SACOS

44 BRASIL PREÇO DE NIVELAMENTO DO COT R$/60 Kg 40,00 38,00 36,00 34,00 32,00 30,00 28,00 26,00 24,00 22,00 20,00 38,88 32,74 Preço de Mercado R$/60kg Preço de Nivelamento R$/60kg CONSIDERANDO-SE A PRODUTIVIDADE MÉDIA DE 55 SACOS

45 jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 TRIGO BRASIL PRODUTIVIDADE DE NIVELAMENTO DO COT SC/HA 85,00 sc 80,00 sc 75,00 sc 70,00 sc 65,00 sc 60,00 sc 55,00 sc 65,32 sc 55,00 sc 50,00 sc 45,00 sc 40,00 sc Produtividade Típica sc/ha Produtividade de Nivelamento sc/ha MANTENDO O PREÇO FIXO DE MERCADO NO VALOR ATUAL: R$ 32,74

46 BRASIL CONCLUSÃO: O mercado mundial não vive um bom momento, onde temos excesso de oferta e aumento dos estoques; A consequência disso é a queda dos preços internacionais; Enquanto a taxa de câmbio estiver elevada, o preço no Brasil não reflete a totalidade da queda do preço internacional; O problema é que ninguém é capaz de afirmar com certeza o que irá acontecer com a taxa de câmbio; A volta da Argentina ao mercado mundial deve trazer preocupação; O custo de produção continua sendo um problema para a atividade, fazendo com que a triticultura possível seja aquela com alta produtividade.

47 MUITO OBRIGADO!!! Antônio da Luz Economista chefe Sistema FARSUL Assessoria Econômica