Teleconferência de Resultados 1T16

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1 Teleconferência de Resultados 1T16 27 de abril de 2016

2 MINERVA DESTAQUES DO 1T16 Fluxo de Caixa Livre 1T16: R$ 40 milhões (com impacto do hedge cambial) e R$ 173 milhões (sem impacto do hedge cambial) LTM1T16: R$ 170,1 milhões ROIC 1T16: 27,7% (+677 bps yoy) DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO ROL 1T16: R$ 2,338 bilhões (+8,4% yoy) LTM1T16: R$ 9,7 bilhões (+25,3% yoy) Exportações 1T16: 69% da receita total vendas de carne in natura (+24% yoy) EBITDA 1T16: R$ 251,6 milhões (+34% yoy) LTM1T16: R$ 1,083 bilhão (+39% yoy) Margem EBITDA 1T16: 10,8% (+2,1 p.p. yoy) LTM1T16: 11,2% (+1,9 p.p. yoy) Alavancagem medida pelo índice Dív. Líq./LTM EBITDA: 2,9x ESTRUTURA DE CAPITAL Posição de Caixa: R$ 3,4 bilhões Exposição da dívida em US$: 72% Duration: 5 anos Ambiente favorável aos players com maior flexibilidade comercial OUTROS DESTAQUES Companhia bem posicionada para os desafios relacionados ao atual cenário econômico brasileiro Conclusão do aumento de capital de R$ 746,5 milhões e entrada do fundo árabe SALIC no capital social da Companhia (+47,9 milhões de novas ações) 2

3 PANORAMA SETORIAL BRASIL DESTAQUES Volume de abate 1T16: queda de ~9% yoy Média de preço da arroba do gado: +6% yoy Período mais intenso de chuvas induziu os produtores a reter o gado no pasto Oportunidades de arbitragem entre regiões, o que favorece as empresas mais diversificadas geograficamente Animais mais pesados beneficiaram a produtividade da indústria MERCADO EXTERNO E MERCADO INTERNO ME: Volume de Carne in natura 1T16: +24% yoy Destaque das exportações: Ásia (35% do total exportado) MI: Consumo das famílias continua impactado pelo efeito inflacionário e desemprego Estoque enxuto do varejo implicou em ajuste da indústria Redução na oferta dos cortes do dianteiro + ajuste da indústria = margem operacional positiva EXPORTAÇÕES DE CARNE BOVINA (% DA RECEITA) ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Outros 27% Irã 6% 1T15 Chile 6% Venezuela 10% Rússia 12% Hong Kong 24% Egito 15% Outros 28% Chile 6% Irã 7% 1T16 Rússia 8% Hong Kong 21% China 14% Egito 16% ,0 147,8 142,4 147,6 153, Abates (mil cabeças) R$/@ Fonte: Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento e Secex 3

4 PANORAMA SETORIAL PARAGUAI DESTAQUES ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Regime de chuva intensa aliado ao período de vacinação do rebanho prejudicou a disponibilidade de gado Volume de abate 1T16: -6% yoy Média de preço do gado 1T16: -22% yoy Volume de exportação: -21% yoy Principais destinos: Chile, Brasil e Rússia Certificação para Egito e Irã Destaque das exportações 1T16: Chile: 30% do total + 6 p.p.yoy - 0 Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100kg) EXPORTAÇÕES DE CARNE BOVINA (% RECEITA) EXPORTAÇÕES DE CARNE IN NATURA (US$ MILHÕES) Outros 14% Hong Kong 8% Israel 12% Brasil 14% 1T15 Rússia 28% Chile 24% Iraque 3% Vietnã 10% Israel 10% Outros 15% Brasil 12% 1T16 Chile 30% Rússia 20% Fonte: Minerva e SENACSA 4

5 PANORAMA SETORIAL URUGUAI DESTAQUES ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Irregularidade do regime de chuvas e problemas pontuais afetaram a performance da indústria Volume de abate 1T16: -5% yoy 800,0 700,0 600, Preço médio do gado: -7% yoy e qoq 500,0 400,0 100 Volume de exportação: +4% yoy Receita de exportação: - 8% yoy Destaque das exportações no 1T16: China: 31% do total +5 p.p. yoy 300,0 200,0 100, Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100kg) 50 0 EXPORTAÇÕES DE CARNE BOVINA (% RECEITA) EXPORTAÇÕES DE CARNE IN NATURA (US$ MILHÕES) 1T15 1T16 Outros 23% China 26% Outros 20% China 31% Brasil 4% Alemanha 5% Holanda 9% Israel 12% Estados Unidos 21% Alemanha 6% Canadá 6% Holanda 9% Israel 12% Estados Unidos 16% Fonte: Minerva e INAC 5

6 MINERVA PARTICIPAÇÃO NAS EXPORTAÇÕES MARKET SHARE (% DA RECEITA POR PAÍS) 1T16 BRASIL PARAGUAI URUGUAI Minerva 20% Minerva 18% Minerva 15% COMPOSIÇÃO DAS EXPORTAÇÕES DIVISÃO CARNES % DA RECEITA LTM1T15 LTM1T16 NAFTA 5% UE 13% África 17% NAFTA 4% UE 13% África 16% Oriente Médio 14% Américas 13% Oriente Médio 21% Américas 12% CEI 20% Ásia 18% CEI 8% Ásia 26% Fonte: Minerva, Secex, INAC e SENACSA 6

7 RESULTADOS FINANCEIROS E OPERACIONAIS RECEITA LÍQUIDA (R$ MILHÕES) EBITDA (R$ MILHÕES) E MG. EBITDA (%) +8,4% 8,7% 9,7% 11,7% 12,2% 10,8% +33,6% ROIC (%) 1 DÍVIDA LÍQUIDA / LTM EBITDA (x) -1,4x 20,0% 19,9% 22,2% 25,1% 27,7% 4,3 4,4 4,8 4,1 2,9 1 ROIC: EBITDA LTM/(ativo total caixa (Passivo curto prazo dívida curto prazo)) 7

8 RESULTADO LÍQUIDO AJUSTADO R$ Milhões 1T16 LTM1T16 Lucro (Prejuízo) Líquido 46,3-166,4 (+) Redução ao valor recuperável de ativo 0,0 23,5 (+) Variação Cambial -298,2 188,6 (+) Resultado Hedge Cambial 246,8 52,8 (+) Imposto de Renda e Contribuição Social 59,5 114,0 Lucro (Prejuízo) Líquido Ajustado 54,4 209,9 8

9 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS R$ Milhões 1T16 LTM1T16 Lucro (Prejuízo) Líquido 46,3-166,4 (+) Ajustes do Lucro Líquido -81, ,6 (+) Variação da necessidade de capital de giro 180,7 9,5 Fluxo de caixa operacional 145,6 976,6 9

10 FLUXO DE CAIXA LIVRE 1T16 (R$ MILHÕES) 180,7 (327,8) 251,6 (64,5) 172,9* 39,9 EBITDA Capex (caixa) Var Capital de Giro Res Financeiro 1 (caixa) Fluxo de Caixa Livre FCL Antes do Hedge Cambial * Desconsiderando o resultado caixa do hedge cambial de R$133 milhões negativos no 1T16 LTM1T16 (R$ MILHÕES) 1.083,2 ( 251,4 ) 9,5 ( 671,2 ) 170,2 EBITDA Capex (caixa) Var Capital de Giro1 Res Financeiro (caixa) 1 Capital de giro do exclui a linha de ajustes de avaliação patrimonial e acumulados de conversão Fluxo de Caixa Livre 10

11 ESTRUTURA DE CAPITAL DESTAQUES Dívida Líquida/EBITDA: 2,9x Posição de Caixa: R$ 3,4 bilhões (já considera o aumento de capital de R$ 746,5 milhões) Ao final do 1T16, aproximadamente 72% da dívida total estava exposta à variação do dólar Duration da Dívida: 5 anos Patrimônio Líquido: R$464,6 milhões FLUXO DE AMORTIZAÇÃO DA DÍVIDA (R$ MILHÕES) MAR/ ,0 Duration da Dívida = 5 anos 2.664,7 720,9 380,1 211,1 412,6 116,3 350,1 256,9 23,3 22,5 382, ,0 Caixa 2T16 3T16 4T16 1T

12 DISCLAIMER Este material é uma apresentação de informações gerais sobre o Minerva S.A. e suas subsidiárias ("Minerva" ou "Companhia"), elaborado na data desta apresentação pelo Minerva. As informações contidas nesta apresentação são fornecidas de forma resumida, não têm a intenção de serem completas nem se destinam a serem interpretadas como aconselhamento a potenciais investidores. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia, expressa ou implícita, quanto à correção, adequação, imparcialidade, integralidade ou abrangência das informações aqui contidas. Informações obtidas de fontes públicas contidas nesta apresentação não foram verificadas independentemente. Este material não contém projeções e/ou estimativas de eventos futuros. As considerações sobre eventos futuros aqui disponíveis foram preparadas de maneira criteriosa e pretendem sinalizar possíveis tendências relacionadas ao Minerva, conforme a razoável expectativa da sua administração. O uso dos termos "projeta", "estima", "antecipa", "prevê", "planeja", "espera", entre outros, não deve ser interpretado como projeção ou guidance nos termos da legislação em vigor, mas devem ser compreendidos como meras tendências que, evidentemente, envolvem incertezas e riscos. Estas declarações baseiam-se em diversos pressupostos e fatores, inclusive condições de mercado, regras governamentais, condições da concorrência, desempenho do setor e da economia mundial e brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pelo Minerva junto à CVM. Quaisquer alterações nesses pressupostos e fatores podem levar a resultados práticos diferentes das tendências atuais. Não se deve confiar plenamente nessas declarações. O desempenho passado da Companhia não é indicativo de resultados futuros. Embora o Minerva acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações contidas nesta apresentação sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, o Minerva não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. As declarações e informações contidas nesta apresentação se aplicam somente à data em que foram preparadas, não se obrigando o Minerva a atualizá-las à luz de novas informações ou desenvolvimentos futuros. Nem este material nem o seu conteúdo deve ser considerado como uma oferta ou um convite ou solicitação de oferta para subscrever ou comprar quaisquer valores mobiliários. As informações contidas nessa apresentação não devem constituir a base de qualquer contrato ou compromisso. O Minerva não se responsabiliza por operações que sejam realizadas ou por decisões de investimentos que sejam feitos com base nas informações contidas nesta apresentação. Nenhuma pessoa está autorizada a dar qualquer informação ou fazer qualquer representação inconsistente e incoerente com esse material e, se dado ou feito, a informação ou a representação não deve ser invocada como tendo sido autorizada pela ou em nome da Companhia. Esta apresentação é estritamente confidencial e é apresentada a destinatários selecionados. Esta apresentação não pode ser reproduzida (no todo ou em parte), distribuída ou transmitida a qualquer outra pessoa sem o prévio consentimento escrito do Minerva. Esta apresentação não é destinada à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade em qualquer jurisdição ou país onde tal distribuição ou uso seja contrário à lei ou regulamentação local. 12

13 Relações com Investidores Eduardo Puzziello Kelly Barna Tel: