Teleconferência de Resultados 1T14. 8 de maio de 2014

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1 Teleconferência de Resultados 1T14 8 de maio de 2014

2 Destaques do 1T14 Desempenho Operacional Lucro Líquido: R$ 69,1 milhões Margem Líquida: 4,9% Receita Líquida: R$ 1,4 bilhão, +17% yoy Divisão Carnes: Receita ME +19% yoy e MI +11% yoy Exportações: ~70% da receita bruta EBITDA: R$ 136,3 milhões, +36% yoy Margem EBITDA: 9,7%, +1,4 p.p. acima da margem do 1T13 ROIC: 19,8%, +1,6 p.p. acima do 1T13 Utilização da capacidade instalada: 70,2% Gestão da Dívida Posição de Caixa: R$ 1,3 bilhão Dívida Curto Prazo: 19% do total Exposição da dívida em US$: 67% Dívida Líquida/EBITDA: 3,58x Destaques Conclusão da aquisição da Planta de Janaúba, no estado de Minas Gerais, Brasil Conclusão da aquisição do Frigorífico Carrasco, na cidade de Montevideo, Uruguai Emissão Bond Perpétuo: US$ 300 milhões, 8,75% a.a. 2

3 Panorama Setorial: Brasil Fornecimento de Gado Abate (mil cabeças) vs Preço Médio (R$/arroba) Abates (mil cabeças) Abate (mil cabeças) 118,6 96,6 97,9 98,9 103,5 110, T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 140,0 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0, ,7 114,2 118, jan-14 fev-14 mar ,0 135,0 130,0 125,0 120,0 115,0 110,0 105,0 100,0 95,0 90,0 Fontes: Ministério da Agricultura e Pecuária, CEPEA/ESALQ Destaques Abate 1T14: Forte atividade no início do trimestre com queda em fevereiro e março Janeiro: volume de abate 4,5% maior que Jan/13 com a grande disponibilidade de animais para abate Fevereiro e Março: Período atípico de seca levou o pecuarista a reter animais. Redução no ritmo do abate Preço da arroba aproximadamente 8% maior que 4T13 foi impactado pela redução na oferta de gado em um período tipicamente de safra Cenário de fevereiro e março reduziu a utilização da capacidade da indústria 3

4 Panorama Setorial: Brasil Exportações Destaques Destino Exportações Brasileiras (% receita) Exportações mantiveram forte ritmo de crescimento Volume: +22% YoY Receita em R$: +19% YoY Principais motivadores: Queda da produção de carne por parte de importantes players globais Forte demanda dos países emergentes Valorização do Dólar em relação ao Real Itália 4% Egito 5% 23% Chile 8% 1T13 Venezuela 17% Rússia 25% Hong Kong 18% 21% Chile 6% Egito 10% Irã 12% 1T14 Venezuela 14% Rússia 19% Hong Kong 18% Exportações de Carne In Natura Preço Médio Carne in Natura Exportações ,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 4,9 8,6 9,4 9,3 9,8 9,2 9,3 4,8 4,8 4,6 4,6 4,5 10,1 10,5 10,4 4,6 4,4 4,4 5,0 4,9 4,8 4,7 4,6 4,5 4,4 4,3 4,2 4,1 4,0 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Volume (mil ton) Receita (US$ milhões) R$/Kg US$/Kg Fonte: Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior 4

5 Panorama Setorial: Brasil Mercado Interno Destaques Forte demanda no início de 2014, principalmente em janeiro, causado por efeito climático Forte ritmo de crescimento das exportações no primeiro bimestre reduziu disponibilidade interna de carne Estiagem elevou o preço da arroba e reduziu a utilização de capacidade da indústria Combinação entre alta demanda por carne e oferta reduzida de animais implicou na elevação do preço médio da carne no mercado interno no 1T14 acima do preço do boi Variação acumulada do preço da Arroba e Equivalente Físico (%) 20% 16% 12% 8% 4% 0% set/13 out/13 nov/13 dez/13 jan/14 fev/14 mar/14 Arroba Equivalente Físico Fonte: Bloomberg 5

6 Panorama Setorial: Paraguai Destaques Abate de Bovinos e Preço Médio do Gado 1T14: início de movimento de recuperação de margens Preço do gado apresentou leve queda contra o 4T13 Abate ligeiramente maior que no 4T13 Forte período de chuvas dificultou a mobilidade dos animais, reduzindo a disponibilidade de gado para abate Volta das exportações para o Chile minimizou a dependência à Rússia 0 1T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100Kg) 0 Destino Exportações do Paraguai (% receita) Exportações de Carne In Natura (US$ milhões) 9% Chile 4% China / Hong Kong 8% Israel 9% Brasil 10% 1T13 Rússia 60% Israel 9% China/ Hong Kong 10% Angola 3% Brasil 12% 1T14 Rússia 36% Chile 22% CAGR: 5% T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Fonte: Minerva e SENACSA 6

7 Panorama Setorial: Uruguai Destaques Abate de Bovinos e Preço médio do gado Melhor precificação da carne uruguaia no mercado internacional Acesso a mercados de nicho Ligeira queda do preço do gado ante o 4T13 Recomposição das margens operacionais da indústria Expectativa de alta disponibilidade de gado no mercado com a reversão do ciclo pecuário T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100Kg) Destino Exportações do Uruguai (% receita) Exportações de Carne In Natura (US$ milhões) Chile 7% Rússia 10% 18% Israel 12% 1T13 União Europeia 25% Estados Unidos 13% China 15% 16% Brasil 5% Canadá 7% Israel 13% 1T14 União Europeia 27% Estados Unidos 13% China 19% % 324 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Fonte: Minerva e INAC 7

8 Minerva: Destaques Operacionais Volume de Abate (mil cabeças) Utilização da Capacidade Instalada LTM 74,7% ,8% 80,3% 77,1% 71,1% 70,2% 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Volume de Exportações de Carne in Natura (mil tons) Composição da Receita Bruta Consolidada 1T13 1T14 81,1 75,6 67,8 66,7 67,5 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 MI 6,8% Carnes MI 26,4% Carnes ME 54,1% ME 12,7% MI 7,9% Carnes MI 23,7% Carnes ME 55,5% ME 12,9% 8

9 Minerva: Resultado das Exportações Market Share 1T14 (% da receita por país) Brasil Uruguai Paraguai 83% Minerva 17% Minerva 86% 8% Minerva 83% 17% Carrasco 6% * Fonte: Minerva, Secex, SENACSA e INAC *Minerva começou a operar a empresa em 01/05/2014 Composição das Exportações Consolidado Minerva LTM1T13 LTM1T14 NAFTA 2,3% Oriente Médio 17,3% UE 9,3% África 15,6% Américas 15,9% Oriente Médio 20,0% NAFTA 2,4% UE 10,5% África 16,2% Américas 17,5% CEI 31,5% Ásia 8,1% CEI 21,3% Ásia 12,1% 9

10 Crescimento da Receita Bruta por Segmento 1T14 x 1T13 79% da receita 21% da receita Divisão Carnes +15% Divisão +25% Exportação +20% Mercado Interno +5% MFF +15% Couros +39% Revenda +32% 10

11 Destaques Financeiros do 1T14 Receita Líquida (R$ milhões) EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%) CAGR: 22% CAGR: 36% 944, ,0 +17% 1.397,9 8,2% 77,2 8,4% 100,4 +36% 9,7% 136,3 1T12 1T13 1T14 1T12 1T13 1T14 ROIC* (%) Dívida Líquida/EBITDA (x) 18,2% 19,8% 3,80 3,13 FX: + 12% 3,58 14,6% 1T12 1T13 1T14 Mar/12 Mar/13 Mar/14 * ROIC: EBITDA LTM/(Ativo Total Caixa (Passivo Circulante Dívida de Curto Prazo)) 11

12 Lucro Líquido No 1T14, a Companhia registrou lucro líquido de R$ 69,1 milhões A margem líquida atingiu 4,9%, 4,5 p.p. acima do registrado no 1T13 R$ Milhões 1T14 1T13 Var.% 4T13 Var.% Lucro (Prejuízo) Líquido Antes dos Impostos 79,7 14,3 457,9% -129,5 - Imposto de Renda e Contribuição Social -10,6-9,1 16,9% 4,9 - Lucro (Prejuízo) Líquido 69,1 5, ,6 - Margem Líquida 4,9% 0,4% 4,5 p.p. -8,6% 13,6 p.p. 12

13 Estrutura de Capital Dívida Líquida/EBITDA: 3,58x Posição de Caixa: R$ milhões Dívida de curto prazo: 19% do total Ao final do 1T14, aproximadamente 67% da dívida total estava exposta à variação do dólar Fluxo de Amortização da Dívida (R$ milhões) Mar/ , ,1 Dívida Curto Prazo: 19% 167,7 232,4 12,1 247,8 87,0 263,2 245,2 180,4 154,4 23,0 22,5 303,6 Caixa 2T14 3T14 4T14 1T

14 Alavancagem Pós Aquisições Cenários de Margem EBITDA EBITDA BRF bovinos (1) (R$ mm) Análise de sensibilidade EBITDA Janaúba (2) (R$ mm) EBITDA Carrasco (3) (R$ mm) EBITDA consolidado (4) (R$ mm) Dívida líquida (5) /EBITDA consolidado 5,0% ,2x 7,5% ,0x 10,0% ,8x 12,5% ,6x (1) Valores estimados com base na receita dos ativos da BRF de 2012 (2) Utilizando-se a estimativa de Receita Líquida anual de R$500 milhões para a Planta de Janaúba (3) Cálculo utilizando-se taxa de conversão de R$2,40/US$ na receita de 2013 do Frigorífico Carrasco, de US$140 milhões (4) Considera-se o EBITDA LTM1T14 da Minerva R$ 587 milhões (5) Dívida Líquida em 31/03/2014 da Minerva considerando a aquisição de Janaúba + R$ 73 milhões (Capital de Giro estimado para Janaúba de R$ 35 milhões + 1 parcela do pagamento de Carrasco de R$ 38 milhões, paga em 30/04/14) 14

15 Emissão Bond Perpétuo Transação US$ 300 milhões Cupom: 8,75% a.a. (pagamentos trimestrais) USD Senior Unsecured Perpetual NC5 Notes Liquidação em 3/4/14 (2T14) Racional Diversificar base de investidores Trazer flexibilidade adicional à estrutura de capital da Companhia Melhorar as métricas de crédito utilizadas pelas agências de rating Uso dos Recursos Pagamento de dívidas (aprox. US$ 250 milhões) Propósitos corporativos gerais (US$ 50 milhões incluindo Capex e capital de giro das novas aquisições) 15

16 Foco no Crescimento Consistente Diversificação Geográfica Capacidade por país (pré e pós aquisições anunciadas) País Capacidade de Abate pré * % Brasil % Uruguai % Paraguai % Total % Brasil País Capacidade de Abate pós * % Brasil¹ % +38% Uruguai % Paraguai % Total % * cabeça/dia Paraguai Uruguai Plantas de Abate MFF (1) Aquisição das plantas da BRF sujeita a aprovação do CADE Plano de Investimento Seis novos centros de distribuição no Brasil: Abertura de 2 CDs em CDs até 2015 Expansão geográfica na América do Sul: Aquisição de 2 plantas no Mato Grosso ¹ Aquisição de 1 planta em Minas Gerais Aquisição de 1 frigorífico no Uruguai Expansão da linha de processados (MFF): Investimentos em andamento, com previsão de expansão da capacidade produtiva para ton/mês até o fim de

17 Disclaimer O material a seguir é uma apresentação de informações gerais sobre o Minerva S.A. e suas subsidiárias ("Minerva" ou "Companhia"), elaborado na data desta apresentação pelo Minerva. As informações contidas nesta apresentação são fornecidas de forma resumida, não têm a intenção de serem completas nem se destinam a serem interpretadas como aconselhamento a potenciais investidores. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia, expressa ou implícita, quanto à correção, adequação, imparcialidade, integralidade ou abrangência das informações aqui contidas. Informações obtidas de fontes públicas contidas nesta apresentação não foram verificadas independentemente. Esta apresentação contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento do Minerva. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração do Minerva em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso ao mercado de capitais e financeiro para financiar o plano de negócios do Minerva. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de condições de mercado, regras governamentais, condições da concorrência, desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pelo Minerva junto à CVM e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. O desempenho passado da Companhia não é indicativo de resultados futuros. Embora o Minerva acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, o Minerva não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. O Minerva isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas. Nem este material nem o seu conteúdo deve ser considerado como uma oferta ou um convite ou solicitação de oferta para subscrever ou comprar quaisquer títulos. As informações contidas nessa apresentação não devem constituir a base de qualquer contrato ou compromisso. Nenhuma pessoa está autorizada a dar qualquer informação ou fazer qualquer representação inconsistente e incoerente com esse material e, se dado ou feito, a informação ou a representação não deve ser invocada como tendo sido autorizada pela ou em nome da Companhia. Esta apresentação é estritamente confidencial e é apresentada a destinatários selecionados. Esta apresentação não pode ser reproduzida (no todo ou em parte), distribuída ou transmitida a qualquer outra pessoa sem o prévio consentimento escrito do Minerva. Esta apresentação não é destinada à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade em qualquer jurisdição ou país onde tal distribuição ou uso seja contrário à lei ou regulamentação local. 17

18 Relações com Investidores Eduardo Puzziello Fernanda Naveiro Kelly Barna Telefone: (11)