Teleconferência de Resultados 2T16

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1 Teleconferência de Resultados 2T16 03 de agosto de 2016

2 MINERVA DESTAQUES DO 2T16 Lucro Líquido 2T16: R$ 89 milhões (mg líquida 4,0%) Acumulado 2016: R$ 135,3 milhões ROIC 2T16: 28,9% (+904 bps yoy) Fluxo de Caixa Operacional 2T16: R$ 91,8 milhões LTM 2T16: R$ 1,1 bilhão DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO Receita Bruta 2T16: R$ 2,364 bilhões (+0,5% yoy) LTM2T16: R$ 10,2 bilhões (+15,4% yoy) Exportações 2T16: 67% da receita total vendas de carne in natura (+7,5% yoy) EBITDA 2T16: R$ 238,5 milhões (+10,2% yoy) LTM2T16: R$ 1,105 bilhão (+36,6% yoy) Margem EBITDA 2T16: 10,7% (+1,0 p.p. yoy) LTM2T16: 11,4% (+2,0 p.p. yoy) Fluxo de Caixa Livre 2T16: R$ 104 milhões (sem impactado do hedge cambial) e R$ -55 milhões (com impacto do hedge cambial) LTM2T16: R$ 433,5 milhões Alavancagem medida pelo índice Dív. Líq./LTM EBITDA: 2,7x Alavancagem medida pelo índice Dív. Bruta/LTM EBITDA: 5,2x ESTRUTURA DE CAPITAL Posição de Caixa: R$ 2,8 bilhões Exposição da dívida em US$: 72% Duration: 4,8 anos Aumento de capilaridade: dois novos centros de distribuição no Chile e na Colômbia OUTROS DESTAQUES Aquisição de duas novas tradings: Intermeat (Brasil e Uruguai) e IMTP (Austrália) Companhia bem posicionada para se beneficiar do atual cenário 2

3 PANORAMA SETORIAL BRASIL DESTAQUES Volume de abate 2T16: +4,3% qoq Estável yoy Média de preço da arroba do gado: +6% yoy MERCADO EXTERNO E MERCADO INTERNO ME: Volume de carne in natura 2T16: +10% yoy Destaque das exportações: Ásia (34% do total exportado) Peso médio dos animais em níveis elevados, o que aumenta a produtividade da indústria Expectativa favorável para a 2º rodada de confinamento + investimento maior em suplementação a pasto EXPORTAÇÕES DE CARNE BOVINA (% DA RECEITA) MI: Consumo das famílias continua impactado pelo efeito inflacionário e desemprego Migração do consumidores de carne bovina para proteínas alternativas / cortes mais baratos ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Outros 24% Itália 15% Chile 5% 2T15 Hong Kong 12% Rússia 17% Venezuela 14% Irã 12% Egito 13% Outros 27% Arábia Saudita 4% Chile 5% Irã 8% 2T16 Rússia 8% China 19% Hong Kong 15% Egito 13% ,8 142,4 147,6 153,2 156, Abates (mil cabeças) R$/@ Fonte: Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento e Secex 3

4 PANORAMA SETORIAL PARAGUAI DESTAQUES ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Volume de abate 2T16: +28% yoy +24% qoq Média de preço do gado 2T16: -10% yoy ,7 156,6 139,4 137,7 143,5 200,0 160, ,0 Volume de exportação: +23% yoy e +16% qoq Principais destinos: Chile, Rússia e Brasil ,0 40,0 0,0 Abertura de Novo Mercado : Egito Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100kg) EXPORTAÇÕES DE CARNE BOVINA (% RECEITA) EXPORTAÇÕES DE CARNE IN NATURA (US$ MILHÕES) Kuwait 4% Hong Kong 7% Outros 14% 2T15 Chile 39% Egito 3% Israel 6% Outros 18% 2T16 Chile 29% Brasil 10% Rússia 26% Vietnã 7% Brasil 14% Rússia 23% Fonte: Minerva e SENACSA 4

5 PANORAMA SETORIAL URUGUAI DESTAQUES ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Volume de abate 2T16: -4% yoy +2% qoq 800,0 700,0 177,0 196,1 183,0 169,8 160,1 200,0 Redução das chuvas e o clima frio colaboraram para uma disponibilidade maior de animais para abate 600,0 500,0 400,0 150,0 100,0 Preço médio do gado: -10% yoy e -6% qoq 300,0 200,0 100, ,0 Receita de exportação: -7% yoy - 0,0 Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100kg) EXPORTAÇÕES DE CARNE BOVINA (% RECEITA) 2T15 2T16 EXPORTAÇÕES DE CARNE IN NATURA (US$ MILHÕES) Outros 19% Itália 3% Brasil 4% Alemanha 5% Holanda 8% Estados Unidos 22% China 39% Brasil 3% Israel 5% Outros 18% Alemanha 5% Holanda 11% Estados Unidos 18% China 40% Fonte: Minerva e INAC 5

6 MINERVA PARTICIPAÇÃO NAS EXPORTAÇÕES MARKET SHARE (% DA RECEITA POR PAÍS) 2T16 BRASIL PARAGUAI URUGUAI Minerva 21% Minerva 18% Minerva 13% COMPOSIÇÃO DAS EXPORTAÇÕES DIVISÃO CARNES % DA RECEITA LTM2T15 LTM2T16 NAFTA 5% UE 12% África 17% NAFTA 4% UE 13% África 16% Oriente Médio 17% Américas 13% Oriente Médio 21% Américas 13% CEI 17% Ásia 19% CEI 5% Ásia 28% Fonte: Minerva, Secex, INAC e SENACSA 6

7 RESULTADOS FINANCEIROS E OPERACIONAIS RECEITA LÍQUIDA (R$ MILHÕES) 2T16 EBITDA (R$ MILHÕES) E MG. EBITDA (%) 2T16 9,7% 11,7% 12,2% 10,8% 10,7% RECEITA LÍQUIDA (R$ MILHÕES) LTM2T16 EBITDA (R$ MILHÕES) E MG. EBITDA (%) LTM2T16 9,2% 10,7% 10,7% 9,4% 11,4% LTM 2T12 LTM 2T13 LTM 2T14 LTM 2T15 LTM 2T16 LTM 2T12 LTM 2T13 LTM 2T14 LTM 2T15 LTM 2T16 7

8 RESULTADOS FINANCEIROS E OPERACIONAIS DÍVIDA LÍQUIDA / LTM EBITDA (x) -1,7x DÍVIDA BRUTA / LTM EBITDA (x) -2,7x 4,4 4,8 4,1 2,9 2,7 7,9 9,0 6,9 6,1 5,2 ROIC (%) 1 TAXA DE UTILIZAÇÃO DE CAPACIDADE (%) 19,8% 22,2% 25,1% 27,7% 28,9% 68,6% 68,1% 67,3% 67,6% 68,8% 1 ROIC: EBITDA LTM/(ativo total caixa (Passivo curto prazo dívida curto prazo)) 8

9 RESULTADO LÍQUIDO AJUSTADO R$ Milhões 2T16 LTM2T16 Lucro (Prejuízo) Líquido 89,0-244,3 (+) Redução ao valor recuperável de ativo 0,0 23,5 (+) Variação Cambial -299,6 2,3 (+) Resultado Hedge Cambial 179,0 263,5 (+) Imposto de Renda e Contribuição Social 54,2 165,8 Lucro (Prejuízo) Líquido Ajustado 22,5 210,8 9

10 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS R$ Milhões 2T16 LTM2T16 Lucro (Prejuízo) Líquido 89,0-244,3 (+) Ajustes do Lucro Líquido -73,5 957,8 (+) Variação da necessidade de capital de giro 76,3 399,2 Fluxo de caixa operacional 91, ,6 10

11 FLUXO DE CAIXA LIVRE 2T16 (R$ MILHÕES) 238,5 (40,8) 76,3 (169,9) 104,1 (159,0) (54,9) EBITDA Capex (caixa) Var Capital de Giro 1 Res Financeiro (caixa) Fluxo de Caixa Livre Recorrente Impacto do Hedge Cambial (caixa) FCL Depois do Hedge Cambial LTM2T16 (R$ MILHÕES) 1.105,3 (217,9) 399,2 (853,0) 433,6 EBITDA Capex (caixa) Var Capital de Giro Res Financeiro (caixa) 1 Capital de giro do exclui a linha de ajustes de avaliação patrimonial e acumulados de conversão 1 Fluxo de Caixa Livre 11

12 ESTRUTURA DE CAPITAL DESTAQUES Dívida Líquida/LTM EBITDA: 2,7x Dívida Bruta/LTM EBITDA: 5,2x Posição de Caixa: R$ 2,8 bilhões Ao final do 2T16, aproximadamente 72% da dívida total estava exposta à variação do dólar Duration da Dívida: 4,8 anos Patrimônio Líquido: R$ 613,4 milhões Exercício da Opção de Compra do Bond 2019 anunciado em 01 de agosto de 2016 FLUXO DE AMORTIZAÇÃO DA DÍVIDA (R$ MILHÕES) JUN/ ,9 Duration da Dívida = 4,8 anos 2.418,5 953,3 89,0 607,1 325,2 299,9 103,1 349,9 241,4 23,3 22,5 348,0 Caixa 3T16 4T16 1T17 2T

13 POLÍTICA DE HEDGE HEDGE CAMBIAL PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS VARIAÇÃO DA ALAVANCAGEM Política existe desde 2009 Estratégia discutida mensalmente entre Diretoria e Conselho de Administração Objetivos: Proteger a exposição cambial líquida em cenários de incerteza Reduzir a volatilidade da alavancagem Instrumentos usados: Retenção de caixa em USD, recompra de Bonds, posição COMPRADA de NDFs, contratos futuros na BM&F, Swaps e opções Nunca há a proteção de um percentual superior à exposição cambial líquida 5,2 4,4 4,6 4,4 4,8 3,6 3,6 3,8 4,3 4,4 3,4 4,1 3,6 3,5 3,5 3,7 3,0 2,7 2,9 2,6 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 Alavancagem reportada Alavancagem sem efeito do Hedge PERCENTUAL DO USO DO HEDGE DE BALANÇO 2T14 3T14 4T14 1T15 % da exposição cambial líquida 90,3% 66,7% 0,0% 33,0% 68,7% 95,1% 51,6% 77,3% 41,7% % da dívida LP em moeda estrangeira 31,7% 34,7% 0,0% 15,6% 35,4% 42,9% 31,1% 38,9% 20,3% 13

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15 Relações com Investidores Eduardo Puzziello Kelly Barna Tamires Ferreira Tel: