Apresentação Corporativa

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1 Apresentação Corporativa Quarto Trimestre 2014

2 SETORIAL A COMPANHIA DESTAQUES FINANCEIROS CONCLUSÕES

3 SETORIAL

4 MERCADO MUNDIAL DA CARNE BOVINA (mil toneladas equivalente carcaça) 3 União Europeia 2015E Produção Rússia 2015E Produção Importação 355 Importação 825 Exportação 245 Exportação 10 2 EUA 2015E Produção Importação Índia 2015E Produção Ásia (2) 2015E Produção Importação Exportação 40 Exportação Importação - Exportação EUA 9% Rebanho Mundial EU 9% Índia 30% (4) 1 América do Sul (1) 2015E 6 Produção Importação 637 Exportação Oceania (3) 2015E Produção Importação 30 Exportação Outros 21% China 10% Brasil 21% Fonte: USDA Produção: (1) América do Sul: Argentina (2.850), Brasil (10.215), Chile (200), Colômbia (885), Paraguai (575), Peru (185), Uruguai (620), Venezuela (270) (2) Ásia: China (6.400), Japão (482), Hong Kong (6), Taiwan (6), Coreia do Sul (320) (3) Oceania: Austrália (2.340) e Nova Zelândia (650) (4) 35% do rebanho da Índia é composto por búfalos 4

5 CONJUNTURA ATUAL: OFERTA REBANHO BOVINO EUA (MIL CABEÇAS) REBANHO BOVINO AUSTRÁLIA (MIL CABEÇAS) ,9% ,2% E 2015E E 2015E MERCADO DE CARNE EUA CONSIDERAÇÕES EUA: (mil tec) E 2015E 2015E vs 2012 Produção % Importação % Exportação % Net Fonte: USDA Queda de 4% na produção em 10 anos e high histórico de preços de carne Forte elevação do preço do gado nos últimos anos Em 2014, tornou-se importador líquido de carne AUSTRÁLIA: Liquidação de rebanho em 2013/2014 (efeito climático) 2015: retenção de fêmeas para recomposição de rebanho Redução de 7% produção de carne em

6 Austrália UE EUA Argentina Paraguai Brasil Uruguai CONJUNTURA ATUAL: DEMANDA CRESCIMENTO DO CONSUMO DE CARNE (2014E X 2000) IMPORTAÇÃO DE CARNE BOVINA (MIL TON) Ásia Oriente Médio 29% 46% China Hong Kong Americas (ex Am Norte) África 17% 21% Oceania CEI Europa -7% 3% 13% Am Norte -11% E 2015E VOLUME DE EXPORTAÇÕES DE CARNE BOVINA CONSIDERAÇÕES (2015E x 2014E) 13,0% Consolidação da América do Sul como importante plataforma exportadora de carne bovina: 10,1% 5,3% 5,3% -10,4% -3,9% -2,9% Custos competitivos Crescimento de produção Redução de 10% nas exportações da Austrália em 2015 (efeito da recomposição do rebanho) Fonte: USDA 5

7 EVOLUÇÃO DAS EXPORTAÇÕES DO BRASIL Maior diversificação das exportações brasileiras Reabertura de mercados em 2015: China e Arábia Saudita Brasil acessa apenas 50% da demanda mundial de carne bovina Potencial abertura de novos mercados % DA RECEITA TOTAL DE EXPORTAÇÃO 2007: US$ 3,5 bilhões 2014: US$ 5,8 bilhões Oriente Médio 12% CEI 29% Oriente Médio 10% CEI 22% América s 5% Ásia 6% América s 21% Ásia 22% UE 33% África 15% UE 11% África 14% Fonte: SECEX 7

8 jan-03 dez-03 nov-04 out-05 set-06 ago-07 jul-08 jun-09 mai-10 abr-11 mar-12 fev-13 jan-14 Dez PANORAMA SETORIAL BRASIL MARGEM DA CRIA X ABATE DE FÊMEAS PRODUÇÃO DE BEZERROS E ABATE DE FÊMEAS 1 (MM CABEÇAS) 50% 45% 40% 35% 30% Abate fêmeas Margem Cria 3% 3% 2% 2% 1% 1% 0% -1% Abate de Fêmeas Produção de Bezerros 55,0 53,4 51,7 50,3 47,1 46,5 46,5 47,0 44,8 45,0 44,0 44,3 10,5 12,1 13,2 14,5 14,3 12,4 13,1 11,2 10,5 10,6 11,6 7,7 55,0 50,0 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 REBANHO BRASILEIRO (MM CABEÇAS) CONSIDERAÇÕES 217,5 Recorde de produção de bezerros mesmo frente ao maior abate de fêmeas Efeito da retenção de matrizes suavizado pela evolução do estoque de machos p/ abate 172, E 2015E Maior adoção de tecnologia (confinamento, semi-confinamento, ILP, IA, IATF) Aumento do peso médio da carcaça superior a 10% na última década Fontes: Agroconsult / Informa FNP / IBGE 1 Abate de fêmeas relativo à LTM Set/14 8

9 PRODUTIVIDADE: BRASIL BRASIL X MUNDO PRODUTIVIDADE / ÍNDICES ZOOTÉCNICOS Performance Onde (1) Var Brasil 144,7 212,7 44% Rebanho (mil cabeças) Mundo 1.038, ,5-1% Brasil 29,5 42,3 43% Abates (mil cabeças) Mundo 231,4 247,6 7% Brasil 6,1 9,9 62% Produção (mil tec (4) ) Mundo 51,8 59,6 15% Brasil 0,2 2,0 900% Exportação (mil tec (4) ) Mundo 5,8 9,8 69% Indicador Onde (1) Var Brasil 49,6% 54,5% 4,9 pp Natalidade Mundo 68,5% 63,8% -4,7 pp Brasil 20,6% 20,3% -0,3 pp Desfrute Mundo 22,2% 24% 1,8 pp Brasil 206,0 234,7 14% Carcaça kg Mundo 225,0 240,7 / HA / ANO CONSIDERAÇÕES 4,5 4,0 3,5 3,0 3,1 3,3 3,5 3,6 3,5 3,5 3,6 3,6 3,7 3,8 4,0 4,1 Forte aumento de produtividade, mas ainda longe do potencial Avanço da agricultura = oportunidade Tecnologias: confinamento (10% dos abates), IATF (2) (10% do rebanho), ILP-F (3) (potencial de 40 mi ha) 2,5 2,0 Fonte: ABIEC / USDA / FAO / IFNP / MAPA / Scot Consultoria 1, E (1) 2014: Estimativas (2) IATF: Inseminação Artificial em Tempo Fixo (3) ILP-F: Integração Lavoura-Pecuária-Floresta (4) tec: tonelada equivalente de carcaça 9

10 PANORAMA SETORIAL PARAGUAI DESTAQUES ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Forte desempenho das exportações Receita exportação 2014 x 2013: +29% Elevação da participação do Chile e Brasil no mix das exportações Elevação do abate em Preço do gado relativamente estável - 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 0 Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100kg) DESTINO EXPORTAÇÕES DO PARAGUAI (% RECEITA) EXPORTAÇÕES DE CARNE IN NATURA(US$ MILHÕES) Israel 8% Brasil 10% Outros 12% Hong Kong 9% 2013 Chile 11% Rússia 50% Hong Kong 9% Israel 5% Brasil 14% Outros 10% 2014 Chile 20% Rússia 42% Fonte: Minerva e SENACSA 10

11 PANORAMA SETORIAL URUGUAI DESTAQUES ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Dinâmica positiva do setor em toda cadeia produtiva: Boa disponibilidade de gado 800,0 700,0 600, Excelente precificação da carne uruguaia no ME 500,0 Maturidade da indústria Receita exportação 2014 x 2013: +10% 400,0 300,0 200,0 100, Principais mercados: China, EUA e Europa - 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 0 Elevação da participação dos EUA no mix Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100kg) DESTINO EXPORTAÇÕES DO URUGUAI (% RECEITA) EXPORTAÇÕES DE CARNE IN NATURA (US$ MILHÕES) China 20% China 19% Outros 41% Alemanha 6% Russia 9% Israel 10% Estados Unidos 12% Outros 40% Rússia 7% Israel 9% Estados Unidos 15% Holanda 10% Fonte: Minerva e INAC 11

12 A COMPANHIA

13 UNIDADES INDUSTRIAIS Colômbia Brasil Unidades Cabeças/dia Total 31-dez Carrasco 900 Mirassol D Oeste Vázrea Grande Janaúba 900 Total 31-dez Red Carnica 850 Total após aquisições Paraguai Capacidade por país % do total Brasil 71% Paraguai 10% Uruguai Uruguai 14% Colômbia 5% Últimas aquisições 13

14 AQUISIÇÃO DO FRIGORÍFICO RED CÁRNICA DESTAQUES: PARAGUAI COLÔMBIA URUGUAI BRASIL Fev/15: celebração de MOU para aquisição do Frigorífico Red Cárnica Colômbia: rebanho de 25 milhões de cabeças Localização da planta: Região de Córdoba maior produtora de gado/carne Capacidade: 850 cabeças/dia Investimento total: US$ 30 milhões incluindo: Ativos Capex Capital de giro Habilitação para exportação: Oriente Médio, Rússia, Egito, Hong Kong, Venezuela, e outros Colômbia possui Free Trade Agreement com EUA Aquisição é parte do plano de investimento divulgado em 2012 Sinergia com operação de exportação de Gado Vivo(desde nov/2010) 14

15 COMPOSIÇÃO DA RECEITA BRUTA Mercado Externo 65% Mercado Interno 35% EVOLUÇÃO DA RECEITA BRUTA (R$ MILHÕES) % % 34% 66% 57% % 67% 33% 67% 65% Mercado Externo Mercado Interno 15

16 VENDAS: MERCADO INTERNO ONE STOP SHOP CENTROS DE DISTRIBUIÇÃO CANAIS DE VENDA 2014 Brasil Médio Varejo 23% Pequeno Varejo 18% Outros 8% Paraguai Food service 51% BASE DE CLIENTES (MIL CLIENTES) FOOD SERVICE % DAS VENDAS TOTAIS 8,7 16,5 26,7 32,2 40,8 35% 31% 40% 44% 51% Fonte: Minerva 16

17 EXPORTAÇÃO COM FOCO NOS PAÍSES EMERGENTES DESTAQUES Foco primário: mercados emergentes (+100 países) Mercados de nicho: carne orgânica para EUA e Europa (aprovação USDA) Cortes especiais (incluindo kosher e halal) para Oriente Médio e Rússia 9 escritórios internacionais (Américas, Europa, Oriente Médio e África) Vendas através de três canais distintos: Indústria Food Service Varejo Abertura de escritório na China Ago/2014 EUA Colômbia Chile Rússia Itália China Líbano Irã Argélia Escritórios comerciais internacionais EXPORTAÇÕES MINERVA POR DESTINO (% RECEITA) NAFTA 2% UE UE 10% África 12% África NAFTA 16% 15% 4% Oriente Médio 18% Américas 15% Oriente Médio 16% Américas 16% Fonte: Minerva CEI 27% Ásia 12% CEI 21% Ásia 15% 17

18 DESTAQUES FINANCEIROS

19 DESEMPENHO FINANCEIRO RECEITA LÍQUIDA (R$ MILHÕES) 1 EBITDA (R$ MILHÕES) E MARGEM EBITDA (%) ,8% 8,2% 10,7% 10,1% 9,5% ROIC (%) 2 DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA (x) 21,3% 21,0% 17,8% 15,3% 14,8% 4,0 3,7 2,8 3,3 3, Inclui o receita e EBITDA proforma das plantas do Mato Grosso e Carrasco 2 ROIC: EBITDA LTM/(ativo total caixa (Passivo curto prazo dívida curto prazo) 19

20 EFICIÊNCIA OPERACIONAL Benchmark em utilização de capacidade no setor Crescimento consistente dos indicadores de produtividade Utilização de capacidade historicamente superior à 70% (mesmo considerando recentes aquisições) CAPACIDADE (CABEÇAS/DIA) E TAXA UTILIZAÇÃO (%) 77% 78% 70% 75% 73% (1) Excluindo Várzea Grande e Mirassol D Oeste no 2S14 e Janaúba no 4T14 20

21 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL R$ Milhões 4T14 4T13 3T Lucro (Prejuízo) Líquido -312,0-124,6-193,8-418,2 (+) Ajustes do lucro líquido 403,8 268,6 414,3 955,3 (+) Variação da necessidade de capital de giro 164,6 135,2-57,6-195,7 Fluxo de caixa operacional 256,4 279,2 162,9 341,4 Variação do Capital de Giro Destaques (4T14 x 3T14): Estoques Queda de 39 para 33 dias: resultado da estratégia da Companhia de manter estoques mais altos no 3T14 para se beneficiar de melhores preços no 4T14 Ativos Biológicos Redução devido ao abate de grande parte dos animais adquiridos da BRF no 2T14 21

22 ESTRUTURA DE CAPITAL Dívida Líquida/EBITDA: 3,7x Posição de Caixa: R$ 2,5 bi (R$ 2,1 bi, excluindo recompra dos Bonds) Dívida de curto prazo: 14% do total Ao final do 4T14, aproximadamente 77% da dívida total estava exposta ao dólar FLUXO DE AMORTIZAÇÃO DA DÍVIDA (R$ MILHÕES) DEZ/ , ,3 Dívida Curto Prazo: 14% 784,5 319,6 85,5 130,0 189,0 354,8 138,2 333,5 177,0 23,2 22,5 353,1 Caixa 1T15 2T15 3T15 4T

23 CONCLUSÕES

24 PLANO DE INVESTIMENTO (base 2012) Colômbia Planta de abate e desossa Fev/15: Celebração de MOU para aquisição do Frigorífico Red Cárnica Brasil Expansão da distribuição Abertura de 2CDs no Brasil Abertura de 1CD no Paraguai Paraguai Planta de abate e desossa Expansão para o Estado do Mato Grosso Planta de abate e desossa Out/14: Aquisição das plantas de Mirassol D Oeste e Várzea Grande Uruguai Planta de abate e desossa Mai/14: Aquisição do Frigorífico Carrasco 24

25 PERSPECTIVAS 2015 PERSPECTIVAS DO SETOR DEMANDA Mercado mundial: Forte demanda por carne bovina Mercados emergentes, em especial Ásia Mercados desenvolvidos: redução de produção maior dependência de importação maior exigência e especialização OFERTA Austrália e EUA: ciclos de retenção América do Sul se consolida como principal plataforma de exportação de carne bovina CENÁRIO MACRO Fortalecimento do dólar Preço gado (US$): dinâmica positiva no ME MINERVA FOCO EM RESULTADO Projeção Receita Líquida 2015: R$ 9,5 10,5 bi Controle de custos Rapidez nas decisões Benchmark integração Canais Comerciais, originação, vendas e logística Gestão da dívida e capital de giro Geração de caixa livre ESTRATÉGIA Diversificação geográfica na América do Sul Desafios de Integração: Consolidação da cultura de gestão de risco Benchmark: eficiência operacional Otimização dos canais de venda CRESCIMENTO COM DISCIPLINA Foco em Recursos Humanos Expansão da distribuição (produtos de terceiros, importados e food service) Seletivo em investimentos (pay-back) Foco na desalavancagem financeira 25

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27 Relações com Investidores Eduardo Puzziello Fernanda Naveiro Kelly Barna Tel: