Apresentação Corporativa Abril 2014

Transcrição

1 Apresentação Corporativa Abril 2014

2 Setorial

3 Mercado Mundial de Carne Bovina (mil toneladas equivalente de carcaça) 3 União Europeia Rússia 2013 Produção Produção Importação 350 Importação Exportação 260 Exportação 8 2 EUA Asia (2) 2013 Produção Produção Importação India 2013 Production 3,750 Importação Exportação 37 Exportação Import - Export 1,650 Rebanho Mundial 1 América do Sul (1) Oceania (3) 2013 EUA 9% UE 8% Índia 32% (4) Produção Importação 500 Exportação Produção Importação 24 Exportação Outros 21% China 10% Brasil 20% Fonte: USDA Produção: (1) América do Sul: Argentina (2.620), Brasil (9.307), Chile (198), Colômbia (900), Paraguai (435), Peru (184), Uruguai (520), Venezuela (365) (2) China (5.540), Japão (519), Hong Kong (15), Taiwan (6), Coreia do Sul (312) (3) Oceania: Austrália (2.152) e Nova Zelândia (625) (4) 35% do rebanho da Índia é composto por búfalos 2013 = Dados preliminares 3

4 América do Sul: ambiente favorável para os produtores de carne bovina Aspectos-chave Condições climáticas apropriadas Ambiente rico em recursos naturais (terra, água e matéria-prima) Dieta à pasto: estrutura de custos competitiva, menor dependência de grãos, proibição de hormônios Vantagem natural sobre o sistema de criação de gado em confinamento Mão de obra abundante Ambiente político estável e renda per capita crescente Condições sanitárias confiáveis, em constante melhoria Potencial para alavancar crescimento: Brasil e Paraguai ainda não podem exportar para países do Bloco do Pacífico, que representam mais de 50% dos países importadores de carne Maior rebanho comercial do mundo e com maior crescimento Disponibilidade de terra (milhões de hectares) Consumo e disponibilidade de água Consumo de água (m 3 /kg) 15,9 3,9 5,3 8,2 Total de água renovável m 3 /ano 4,2 2,9 2,9 2,7 Frango Porco Carne Brasil Rússia EUA Canadá China UE Evolução do Rebanho Brasileiro (milhões de cabeças) 2, Em uso Terra arável Brasil EUA Rússia Austrália Argentina Canadá China Índia Europa Fonte: FAO, UNVESO-IHE e WBR Fonte: USDA 4

5 Brasil também possui vantagem natural para criação de gado em confinamento Aspectos-chave Gado de confinamento no Brasil Vantagem competitiva do Brasil é criação a pasto Confinamento é garantia de oferta na entressafra Abate (milhões cabeças) Confinamento (% abate) Grande parte da dieta alimentar do gado confinado no Brasil é feita através de sub produtos da agricultura brasileira (e.g bagasso de canade-açúcar, casca de algodão, polpa cítrica entre outros) Matéria prima de qualidade e oferta bem distribuída ao longo do ano Flexibilização do manejo das pastagens, aumento da produção (@/ha/ano), aumento do desfrute e redução do ciclo produtivo Flexibilidade para desenvolver produtos de nicho % 7% 6% 8% % 6% 6% % 9% 9% 7% % 8% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% Custo de confinamento (Brasil vs EUA) % Outros 5% Grãos/S ubproduto 50% Outros 50% Abate (confinado): 10% Período (confinado): 90 dias Uso de hormônios: proibido Sem riscos climáticos Boi magro 70% Dieta 25% Abate (confinado): 85% Grãos 90% Outros 10% Período (confinado): 150 dias Uso de hormônios: permitido Há riscos climáticos 5

6 EUA: mudanças estruturais estão abrindo espaço para outras regiões produtoras Contexto Mercado de Carne (mil ton equivalente carcaça) : Farm Bill Governo dos EUA incentiva investimento na produção de biodiesel através do uso de milho 2. Elevação do preço dos grãos, incentivando os criadores de gado a migrar para outras culturas agrícolas 3. Aumento do abate de vacas e consequente queda do nível de reposição 4. Resultado: redução do rebanho de gado americano ao menor patamar da história e indústria americana tornando-se net importadora de carne bovina EUA (1) 2014 (1) 2014 vs 2011 Produção % Importação % Exportação % Net Rebanho Bovino (mil cabeças) (1) Produção de Bezerro (mil cabeças) Fonte: USDA (1) 2013: projeção 6

7 Fornecimento: Importantes regiões produtoras também estão perdendo competitividade Austrália Argentina União Europeia Problema crônico de falta de água Elevado custo da mão de obra Rebanho estável, sem expectativa de crescimento Alto nível de abate de vacas indica uma redução no índice de reposição do rebanho nos próximos anos Abates Jan-Nov 2013 (yoy): total: +13% Fêmeas: 23% Instabilidade política Problema estrutural na exportação de carne (taxação), incentivou criadores de gado a migrar para outras culturas Redução do rebanho aos menores níveis dos últimos anos Forte queda nas exportações Redução de subsídio dos governos na agropecuária Forte dependência de grãos (confinamento) Redução do consumo de carne (efeito da crise) Redução de crédito como fator limitante para suportar as exportações Preço do gado no Brasil x Competidores (US$/100 kg) % 20% 10% 0% -10% -20% -30% Brasil Competidores Brasil/Comp * Competidores são: Paraguai 25% Uruguai 25% Argentina 25% EUA 15% Austrália 10% 7

8 Demanda: Economias emergentes têm apresentado as maiores taxas de crescimento nos últimos anos U.E. Uruguai EUA Austrália Argentina Brasil Paraguai * Consumo de carne bovina (mil ton equivalente carcaça) Importações de carne bovina - China/Hong Kong (mil ton) Região vs 2000 Ásia % Oriente Médio % Américas (ex: América Norte) % África % Oceania % CEI % União Europeia % América do Norte % China Hong Kong Fonte: USDA *Dados Preliminares Fonte: USDA Volume de exportações de carne bovina (2013 x 2012) Destaques 14% 19% 25% 29% A América do Sul está se consolidando como uma importante plataforma exportadora de carne bovina: Brasil e Paraguai lideram o crescimento 5% Custos competitivos Recuperação do mercado (Uruguai) Austrália: Efeito da seca -25% -3% Fonte: ABIEC / INAC / MLA / SENACSA / USMEF EUA: seca e competitividade 8

9 O ciclo do gado está em um momento benéfico para indústria brasileira jan-03 jan-04 jan-05 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09 jan-10 jan-11 jan-12 jan-13 jan-14 Ciclo do gado Abate de fêmeas vs margem da cria Fase 1: Abate de fêmeas A diminuição na lucratividade da atividade de cria resulta em um aumento na oferta de fêmeas para o abate, criando um desequilíbrio de mercado Aumento no preço do gado Aumento na produção de bezerros Retenção de fêmeas Fase 1 Bezerros baratos Fase 2 Aumento do abate de fêmeas Redução na produção de gado Queda no preço do gado 50% 45% 40% 35% Abate Fêmeas Margem da Cria 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% Bezerros caros 30% -0,5% Fase 2: Retenção de fêmeas Redução de fêmeas resulta na diminuição da produção de gado e oferta reduzida de gado no futuro Fonte: Minerva e CEPEA 9

10 LTM Set/13 jan-11 mar-11 mai-11 jul-11 set-11 nov-11 jan-12 mar-12 mai-12 jul-12 set-12 nov-12 jan-13 mar-13 mai-13 jul-13 set-13 nov-13 jan-14 mar-14 Jan-01 Aug-01 Mar-02 Oct-02 May-03 Dec-03 Jul-04 Feb-05 Sep-05 Apr-06 Nov-06 Jun-07 Jan-08 Aug-08 Mar-09 Oct-09 May-10 Dec-10 Jul-11 Feb-12 Sep-12 Apr-13 Nov-13 Jan-03 Jan-04 Jan-05 Jan-06 Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Ciclo pecuário no Brasil Composição do abate Margem da cria x Selic Bois Vacas + Novilhas SELIC (% a.m.) Margem da Cria (% a.m.) 75% 65% 55% 45% 35% 25% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% Abate de fêmeas e Produção de bezerros (milhões de cabeças) Bezerro (R$/cabeça) ,8 45,0 7,7 10,5 Abate de Fêmeas Produção de Bezerros 50,3 51,7 47,1 46,5 46,5 47,0 44,0 44,3 13,2 12,1 12,4 13,1 11,2 10,5 10,6 11,6 53,0 11,2 * 55,0 50,0 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20, (*) Dados Preliminares Fonte: Minerva, Abate IBGE Preço Bezerro: CEPEA 10

11 Produtividade: Brasil se destaca entre principais players Brasil x mundo Produtividade / índices zootécnicos Performance Onde % Indicador Onde (1) Var Rebanho (mil cabeças) Brasil 1.038, ,3-1% Mundo 29,8 41,1 38% Natalidade Brasil 49,6% 55,0% 5,4 pp Mundo 68,5% 62,2% -6,3 pp Abates (mil cabeças) Brasil 230,2 237,4 3% Mundo 6,1 9,6 56% Desfrute Brasil 20,6% 20,2% -0,4 pp Mundo 22,2% 23,1% 0,9 pp Produção (mil tec (4) ) Brasil 51,8 58,5 13% Mundo 0,3 1,8 492% Carcaça kg Brasil 206,0 233,8 14% Mundo 225,0 246,4 9% Exportação (mil tec (4) ) Brasil 5,5 8,9 62% Mundo 144,7 203,3 / ha / ano Considerações 4,0 3,5 3,0 2,5 2,3 2,3 2,4 2,5 2,6 2,8 2,8 3,1 3,3 3,5 3,6 3,5 3,5 3,6 3,6 3,7 Forte aumento de produtividade, mas ainda longe do potencial Avanço da agricultura = oportunidade Tecnologias: confinamento (10% dos abates), IATF (2) (10% do rebanho), ILP-F (3) (potencial de 40 mi ha) 2,0 1,5 Fonte: ABIEC / USDA / FAO / IFNP / MAPA / Scot Consultoria (1) 2013: Estimativas (2) IATF: Inseminação Artificial em Tempo Fixo (3) ILP-F: Integração Lavoura-Pecuária-Floresta (4) tec: tonelada equivalente de carcaça 11

12 A Companhia

13 Sumário Executivo Segundo maior exportador de carne bovina no Brasil e maior produtor no Paraguai. Exportador Premium no Uruguai Líder na exportação de gado vivo 56 anos de experiência no setor, com destacado relacionamento e credibilidade com os produtores IFC: 3,0% do capital da Companhia e financiamento de longo prazo Diversificação Geográfica Plantas estrategicamente localizadas na América do Sul Exporta para mais de 100 países Diversificação de Produtos Investimentos em produtos de valor agregado: linha ready to eat (MFF) Diversificação dos fornecedores Beef Desk e Choice Meeting Gestão eficiente do capital de giro com redução do ciclo de conversão de caixa Sólido desempenho operacional Estratégias específicas para segmentos diferentes: commodities e produtos de valor agregado Utilização de Capacidade: 75% em 2013 Elevada liquidez: R$ 1,6 bi em caixa (Dez/13) Foco na desalavancagem financeira: Dívida líquida/ebitda de 3,3x (Dez/13) Estratégia de crescimento alinhada com objetivos de desalavancagem da companhia ROIC de 21,3% em

14 Histórico Origem Expansão Local Expansão Internacional e Diversificação VDQ inicia suas atividades da criação e transporte de gado Aquisição da planta de José Bonifácio IPO do Minerva (BEEF3) e JV com Dawn Farms (MDF) MDF inicia suas operações Aquisição do PUL (Uruguai) e início das operações na Colômbia Entrada do IFC no capital da Companhia Gestão de passivos MDF renomeada para MFF Aquisição 2 plantas BRF Aquisição da primeira planta de abate em Barretos (SP) Abertura da planta de Palmeiras de Goiás, uma das mais modernas da América Latina Primeira operação internacional: Friasa (Paraguai) Inicio das operações de Campina Verde (MG) e Rolim de Moura (RO) Oferta Pública de Ações Aquisição do Frigomerc (Paraguai) Aquisição 100% da MDF Aquisição da planta de Janaúba Aquisição do frigorífico Carrasco (Uruguai) Receita Líquida (R$ milhões) Fonte: Minerva 14

15 Crescimento Consistente Brasil Brasil Brasil Brasil Paraguai Unidades Industriais Uruguai PIB per capita: US$ PIB per capita: US$ PIB per capita: US$ PIB per capita: US$ Consumo de carne: 36,0 kg Consumo de carne: 36,0kg Consumo de carne: 36,8kg Consumo de carne: 47,0 kg 2 Plantas de abate 3 Plantas de abate 2 Centros de Distribuição 1 Escritório internacional 5 Plantas de abate 3 Centros de Distribuição 5 Escritórios internacionais 11 Plantas no Brasil 2 Plantas no Paraguai 2 Planta no Uruguai 1 Planta de processados MFF 12 Centros de Distribuição Fonte: Minerva e IBGE 9 Escritórios internacionais 15

16 Composição da Receita Bruta 2013 Mercado Externo 67% Mercado Interno 33% Evolução da Receita Bruta (R$ milhões) CAGR : 20% % 68% % 34% 66% 57% % 67% 33% 67% Exportações Mercado Interno 16

17 Estratégia comercial Commodities Produtos de valor agregado Principais Produtos Carne congelada, gado vivo e couro Carne resfriada, produtos porcionados, cozidos, processados e congelados à base de proteínas Estratégia Gestão de riscos + escala + logística Foco em pesquisa de mercado e Excelência na gestão de riscos P&D + serviços customizados + logística especializada Logística diferenciada, produtos feitos sob demanda e contratos de longo prazo Receita Bruta Por Produto 2013 Gado Vivo 12% Outros 14% Carne in natura 74% Commodities 80% Produtos Valor Agregado 20% Outros 17% Carne Processada 22% Carne Resfriada para Exportação 61% Fonte: Minerva 17

18 Diversificação Geográfica: Operações estrategicamente localizadas Capacidade Maior utilização de capacidade do setor: 75% em 2013 Riscos sanitários mitigados: plantas localizadas em diferentes estados brasileiros, no Paraguai e Uruguai Capacidade de desossa = 1,23x maior do que capacidade de abate Materialização da aquisição dos ativos da BRF ainda estão sob aprovação do CADE Aquisição da planta de Janaúba ainda aguarda a homologação judicial A recente aquisição do frigorífico Carrasco no Uruguai, adicionará 6% da capacidade Unidade Região Capacidade de abate* Capacidade de desossa* Barretos SP José Bonifácio SP Palmeiras de Goiás GO Batayporã MS Araguaína TO Goianésia GO Rolim de Moura RO Campina Verde MG Brasil Melo (Pul) Uruguai Assunção (Friasa) Paraguai Assunção (Frigomerc) Paraguai Total antes das aquisições Várzea Grande MT ,6% Mirassol D Oeste MT Total pós BRF (1) Paraguai Janaúba MG +6,4% Total pós Janaúba Carrasco Uruguai +6,0% Uruguai * cabeça/dia (1) Sujeito a aprovação do CADE Total pós Carrasco

19 Minerva Originação Relacionamento com pecuaristas e confinamento Relacionamento com Pecuaristas Mais de pecuaristas ( fazendas) Equipe de compra de gado composta por mais de 30 colaboradores distribuídos pelo Brasil, coletando informações e desenvolvendo relacionamento Nenhum pecuarista representa mais do que 3% da compra total. Serviços aos pecuaristas: instrumentos financeiros relatórios de mercado (grãos, clima e técnico); mídia social e conferências mensais com o intuito de compartilhar conhecimento Instrumentos Financeiros e Confinamento Plantas de Abate Processamento (MFF) Contrato a termo para entrega futura. Preço mínimo de contratos futuros Financiamento para fornecedores selecionados. Confinamento é um importante instrumento de risk management (arbitragem de carry ). Garantia de suprimento estratégico. Instrumento de relacionamento e parceria com pecuaristas. 19

20 Mercado Interno e Distribuição: foco no pequeno e médio varejo Centros de Distribuição Base de Clientes Brasil: Araguaína TO Araraquara - SP Belo Horizonte - MG Brasília - DF Fortaleza - CE Itajaí - SC Palmeiras de Goiás - GO *Rolim de Moura RO São Paulo SP *Uberlândia MG Viana ES Paraguai: Assunção *inaugurados no 2T13 Paraguai Brasil Pequeno e Médio Varejo: 42% Food Service: 38% Outros: 20% Preço Médio da Carne in natura (R$/kg) 12 Centros de Distribuição sendo 11 no Brasil e 1 no Paraguai 2 Novos CDs iniciaram operação no 2T13 Rolim de Moura e Uberlândia Conceito One-stop-shop : Revenda de produtos de terceiros (aves, suínos, peixe, batata frita, vegetais congelados entre outros) Foco no pequeno e médio varejo Atendimento tempestivo (inferior a 24 horas) Elevada capilaridade de distribuição: cidades e clientes Venda de produtos de terceiros cresceu 22% (CAGR) nos últimos 5 anos 4T11 4T12 4T13 Minerva Média do Mercado Fonte: Minerva e relatórios de outras companhias 20

21 Exportação com foco nos países emergentes Destaques Foco primário em mercados emergentes exportando para mais de 100 países Mercados de nicho, como exportação de carnes orgânicas para os EUA e Europa (aprovado pelo USDA) Cortes especiais (incluindo kosher e halal) para Oriente Médio, Europa e Ásia Estrutura comercial com 9 escritórios internacionais (Américas, Europa, Oriente Médio e África) A Companhia planeja abrir um escritório na China nos próximos meses Vendas através de três canais distintos: Indústria Food Service Varejo Exportações Minerva por destino (% receita) EUA Colombia Chile Algeria Italia Líbano Saudi Arabia Irã Russia China Escritórios comerciais internacionais Ásia 7% CEI 30% Ásia 12% CEI 26% Américas 18% Américas 15% África 18% NAFTA 2% Europa 9% Oriente Médio 16% África 16% NAFTA 2% Europa 10% Oriente Médio 18% Source: Minerva 21

22 Destaques Operacionais e Financeiros

23 Estratégia Financeira Conservadora Estratégia de gestão de riscos desenvolvida para mitigar os impactos financeiros causados pela exposição a diferentes fatores de riscos Redução na volatilidade da geração de caixa: objetivo é travar as margens Consistente geração de fluxo de caixa operacional Elevada liquidez: R$ 1,6 bi em caixa ao final do 4T13 Política de caixa mínimo equivalente a 2 meses de compra de matéria prima Gestão eficiente do capital de giro: redução significativa do ciclo de conversão de caixa Fluxo de Caixa Operacional (R$ milhões) Ciclo Conversão de Caixa (dias) Média do ano T13 2T13 3T13 4T13 23

24 Estratégia diferenciada na gestão de risco Compra de gado Produção logística Risco de mercado Comercial Doméstico Comercial Exportação Tesouraria Choice Meeting Market Research Beef Desk Participantes: CEO CFO Diretor Comercial Diretor Industrial Escala de abate Mix de vendas ME/MI Arbitragem de Basis Arbitragem de Carry-trade Posição Long/Short Gestão de Commodities Estratégia Comercial Estratégia PP&C Gestão de Estoques Gestão do Fluxo de Caixa FX Risk Management Produtos financeiros Relacionamento com pecuaristas Mix de vendas MI/ME Mix de produtos Abate/desossa Cronograma de produção Quantidade de produtos Qualidade dos produtos Colchão de liquidez Gestão de passivos Hedge de fluxo Compra a termo 24

25 Desempenho Operacional Capacidade instalada (mil cabeças/dia) e Utilização (%) Receita Líquida Por Funcionário (R$ mil) 77% 78% 70% 75% ,9 9,5 11,5 11, Giro de estoque (dias) Destaques Minerva mantém uma das maiores taxas de utilização de capacidade do setor Consistente crescimento dos indicadores de produtividade

26 Desempenho Financeiro Receita Líquida (R$ milhões) EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%) 7,8% 8,2% 10,3% 10,1% ROIC (%) Dívida Líquida/EBITDA (x) 21,3% 15,3% 14,8% 17,8% 4,0 3,7 Δ FX: +15% 2,8 3, ROIC: EBITDA LTM/(Ativo Total Caixa (Passivo Circulante Dívida de Curto Prazo)) 26

27 Estrutura de Capital Dívida Líquida/EBITDA: 3,3x (Dez/13) Posição de Caixa: R$ 1,6 bi, suficiente para amortizações de dívida até 2022 Dívida de curto prazo: 15% do total Dívida em US$: 67% (Dez/13) Fluxo de Amortização da Dívida em 31 de dezembro de 2013 (R$ milhões) Caixa 1T14 2T14 3T14 4T

28 Tese de Investimentos

29 Tese de Investimentos América do Sul é um ambiente favorável à produção de carne bovina Preço da carne está em níveis atraentes, com tendência de alta Efeito de substituição vs. outras proteínas suportado por preços relativos Momento do ciclo do gado favorável à indústria Volatilidade no preço dos grãos enfraquecendo os principais países concorrentes Minerva possui capacidade de execução comprovada pelo histórico Resultados operacionais e financeiros consistentes Estratégia financeira sólida com disciplina no uso do capital Foco na gestão de risco Estratégia de distribuição e originação com foco na redução de riscos operacionais Diversificação da cadeia de suprimentos e bom relacionamento com fornecedores Localização estratégica dos ativos e ampla base de clientes Sólidas perspectivas de crescimento Múltiplas oportunidades para expansão das operações na América do Sul Aquisições para suportar o contínuo crescimento da Companhia 29

30 Plano de Investimentos Colômbia Planta de abate e desossa Setor ainda em processo de consolidação Mercado fragmentado com oportunidades de aquisições atraentes Boa qualidade do gado Bom relacionamento institucional com os EUA pode representar boas oportunidades para exportações Paraguai Planta de abate e desossa Estrutura de custos baixos Boa qualidade da raça do gado Mão-de-obra qualificada Maior crescimento do rebanho de gado bovino na América latina nos últimos dez anos Melhorias das condições sociais locais Matriz de exportação para Rússia e Chile (mercados consumidores importantes) Uruguai Planta de abate e desossa Único país da América do Sul livre da vacinação contra febre aftosa com acesso ao comércio de carnes in-natura com os EUA Foco em segmentos de nicho (orgânico) Alta demanda interna por carnes Boa qualidade da raça do gado Seis novos centros de distribuição locais Aprofundamento da estratégia one-stop-shop Aumento da exposição a novos mercados Otimização das operações Acesso a Novas regiões Expansão para o Estado de Mato Grosso Diversificação Geográfica Brasil Preços de gado são atrativos devido ao ambiente competitivo Concentração de capacidade podem ser obrigados a vender ativos da região Expansão da linha de processados planejada Planta MFF possui capacidade adicional desde sua criação para futuras expansões através aquisição de equipamentos Expansão dos próximos anos poderá adicionar até toneladas / mês em capacidade de processamento (1) Sujeito a aprovação do CADE Abertura de 2 novos CDs em 2013 Aquisição de 2 plantas de abate no Mato Grosso (1) e 1 planta no Uruguai Investimento em andamento com previsão de capacidade produtiva de ton/mês em

31 Aquisição das Plantas da BRF (Brasil) Acordo entre Minerva e BRF Aquisição de duas plantas de abate no Mato Grosso Capacidade de abate: cabeças/dia, elevando a capacidade atual em 23% Participação BRF: 15,2% (emissão de 29 milhões de novas ações BEEF3) Transação sujeita a aprovação do CADE Brasil Análise de Sensibilidade Cenários Margem EBITDA BRF bovinos EBITDA (1) Consolidado EBITDA (2) Dívida/ EBITDA Paraguai 5,0% x 7,5% x Uruguai 10,0% x 12,5% x (1) Valores estimados de 2012 (2) Inclui EBITDA Minerva 2013 e Dívida Líquida de 31 de dezembro de

32 Aquisição da Planta de Janaúba Destaques Capacidade estimada: 900 cabeças/dia Receita anual estimada: R$ 500 milhões Brasil EBITDA anual projetado entre R$ 45 a 50 milhões Excelente localização: norte do Estado de Minas Gerais 2º maior rebanho do Brasil (24 milhões de cabeças) Janaúba Ótimas condições sanitárias Valor: R$ 40 milhões Paraguai Uruguai Investimentos previstos: R$ 10/R$ 15 milhões Capital de Giro estimado: R$ 30/R$ 40 milhões Operação faz parte de estratégia de crescimento da Companhia: Maior diversificação geográfica Maior racionalidade produtiva nas unidades 32

33 Aquisição da Planta Carrasco (Uruguai) Destaques Valor da transação: US$37 milhões em 3 parcelas Brasil Caixa: US$17 milhões (Mai/14) + US$10 milhões (Mai/15) US$10 milhões: 1,7 milhão de ações BEEF3 (2015) Capacidade estimada: 900 cabeças por dia Receita anual estimada: US$140 milhões Principais mercados na exportação: Europa, China, Israel, Coreia Paraguai Uruguai Carrasco do Sul e países do NAFTA Minerva terá 18% de participação nas exportações do Uruguai Marca reconhecida no mercado doméstico Ganhos de sinergia com a atual operação do Pul: compra de gado, administrativa e canais de distribuição Aquisição é parte da estratégia de crescimento da Companhia (maior diversificação geográfica) 33

34 Governança Corporativa

35 Composição Acionária Ticker: MRVSY VDQ Holding Free Float 34,3% 65,7% (1) (1) Em 31/10/13, o IFC detinha 3,0% do capital total considerando ações de emissão da Companhia 35

36 Governança Corporativa Diferenciada Conselhos Destaques Conselho de Administração Cargo Edivar Vilela de Queiroz Presidente (1) Antonio Vilela de Queiroz Vice-Presidente (1) Ibar Vilela de Queiroz Conselheiro (1) Norberto Lanzara Giangrande Jr. Conselheiro (1) João Pinheiro Nogueira Batista Conselheiro (2) (3) José Luiz Rêgo Glaser Conselheiro (2) Alexandre Lehoz Mendonça de Barros Conselheiro (2) Nível mais elevado de Governança da BM&FBOVESPA: 1 classe de ação 100% direito a voto Direito de tag along para 100% das ações (Lei S/A: 80%) Conselho de Administração: 43% de membros independentes (Novo Mercado: 25%) 1 Conselheiro independente indicado pelos Minoritários CEO não é membro do Conselho de Administração Membros do Conselho Diretoria Executiva Set/13: IFC passa a ser acionista da Companhia Conselho Fiscal Cargo Nível mais elevado de Governança do mercado de balcão norte-americano: Benedito da Silva Ferreira Membro Efetivo (1) Dorival Antônio Bianchi Membro Efetivo (1) Luiz Claudio Fontes Membro Efetivo (3) (1) Indicado pela VDQ (2) Membro Independente (3) Indicado pelos minoritários Ago/2013: migração para plataforma OTCQX Acesso mais fácil por meio de corretores regulamentados nos Estados Unidos Negociação mais transparente e divulgação de informações de qualidade superior Comprometimento da Companhia em fomentar a liquidez dos ADRs 36

37 Disclaimer O material a seguir é uma apresentação de informações gerais sobre o Minerva S.A. e suas subsidiárias ("Minerva" ou "Companhia"), elaborado na data desta apresentação pelo Minerva. As informações contidas nesta apresentação são fornecidas de forma resumida, não têm a intenção de serem completas nem se destinam a serem interpretadas como aconselhamento a potenciais investidores. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia, expressa ou implícita, quanto à correção, adequação, imparcialidade, integralidade ou abrangência das informações aqui contidas. Informações obtidas de fontes públicas contidas nesta apresentação não foram verificadas independentemente. Esta apresentação contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento do Minerva. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração do Minerva em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso ao mercado de capitais e financeiro para financiar o plano de negócios do Minerva. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de condições de mercado, regras governamentais, condições da concorrência, desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pelo Minerva junto à CVM e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. O desempenho passado da Companhia não é indicativo de resultados futuros. Embora o Minerva acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, o Minerva não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. O Minerva isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas. Nem este material nem o seu conteúdo deve ser considerado como uma oferta ou um convite ou solicitação de oferta para subscrever ou comprar quaisquer títulos. As informações contidas nessa apresentação não devem constituir a base de qualquer contrato ou compromisso. Nenhuma pessoa está autorizada a dar qualquer informação ou fazer qualquer representação inconsistente e incoerente com esse material e, se dado ou feito, a informação ou a representação não deve ser invocada como tendo sido autorizada pela ou em nome da Companhia. Esta apresentação é estritamente confidencial e é apresentada a destinatários selecionados. Esta apresentação não pode ser reproduzida (no todo ou em parte), distribuída ou transmitida a qualquer outra pessoa sem o prévio consentimento escrito do Minerva. Esta apresentação não é destinada à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade em qualquer jurisdição ou país onde tal distribuição ou uso seja contrário à lei ou regulamentação local. 37