Teleconferência de Resultados 3T14. 7 de novembro de 2014

Transcrição

1 Teleconferência de Resultados 3T14 7 de novembro de 2014

2 Destaques do 3T14 Desempenho Operacional Gestão da Dívida Destaques Eventos Subsequentes Receita Líquida: R$ 1,8 bilhão, +21% yoy Receita ME: +12% yoy Receita MI: +41% yoy EBITDA: R$ 177,8 milhões, +9% yoy Margem EBITDA: 9,8% ROIC: 19,8%, 0,8 p.p. superior ao 3T13 Fluxo de Caixa Operacional: R$ 162,9 milhões Fluxo de Caixa Livre: R$ 10,3 milhões Utilização da capacidade instalada: 72% (incluindo as plantas do Mato Grosso: 68,4%) Composição da Receita Bruta: ME 64% MI: 36% Emissão de US$ 200 milhões através da Reabertura das Notas 2023 (custo: 6,879% a.a.) Redução da dívida de curto prazo para 9,5% do total Posição de Caixa: R$ 2,0 bilhões R$ 1,7 bilhão excluindo a recompra dos Bonds Dívida Líquida/EBITDA: estável em 3,47x mesmo com desvalorização cambial de 11% Dívida Líquida/EBITDA ex-bond Perpétuo: 2,47x Aprovação pelo CADE da aquisição das plantas pertencentes à BRF no Mato Grosso Início das operações na planta de Janaúba, Minas Gerais (última semana de setembro/14) 01/10: AGE para aprovação da incorporação das plantas no Mato Grosso BRF e VDQ: celebração de Acordo de Acionistas Conselho de Administração passa a ser composto por 10 membros 2

3 Panorama Setorial: Brasil Fornecimento de Gado Abate de Bovinos e Preço Médio do Gado Abate (mil cabeças) R$/@ Abate (mil cabeças) R$/@ 118,6 122,7 123,7 92,4 97,9 98,9 103,5 110, T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 140,0 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0, ,4 123,2 128, jul-14 ago-14 set ,0 135,0 130,0 125,0 120,0 115,0 110,0 105,0 100,0 95,0 90,0 85,0 80,0 Fontes: Ministério da Agricultura e Pecuária, CEPEA/ESALQ Destaques Abate 3T14: -3,4% em relação ao 3T13 Oferta de animais impactada pela sazonalidade (entressafra) Redução do volume de chuvas e queda no preço de grãos: retenção do gado no confinamento Preço médio da arroba levemente superior ao 2T14 3

4 Panorama Setorial: Brasil Exportações Destaques Destino Exportações Brasileiras (% Receita) Receita recorde exportação: US$ 1,5 bi no 3T14, +7,5% yoy 3T13 3T14 Elevação expressiva do preço da carne bovina brasileira em dólar no ME: +11,4% yoy Retomada de exportações para Rússia com a habilitação de novas plantas Hong Kong manteve-se como 2º principal destino das exportações brasileiras Irã 4% Chile 7% 23% Egito 11% Venezuela 14% Rússia 23% Hong Kong 19% 20% Itália 4% Chile 5% Egito 7% Venezuela 13% Rússia 31% Hong Kong 20% Exportações de Carne In Natura Preço Médio Carne in Natura Exportações T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 9,8 9,3 9,2 9,3 10,1 10,5 10,4 10,5 11,1 4,9 4,8 4,7 4,6 4,6 4,6 4,5 4,4 4,4 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 5,0 4,9 4,8 4,7 4,6 4,5 4,4 4,3 4,2 4,1 4,0 Exportação (mil ton) Receita (US$ milhões) R$/Kg US$/Kg Fonte: Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior 4

5 Panorama Setorial: Brasil Mercado Interno Destaques Volume de vendas com bom desempenho, principalmente em Julho (sazonalidade) Tendência de alta nos preços de carne bovina: Elevação do preço do gado Menor disponibilidade de cortes que foram destinados a exportação Preços Médios - Corte Dianteiro (R$/kg) Preços Médios - Recorte (R$/kg) 10,00 9,50 9,00 8,50 8,00 7,50 7,00 6,50 6,00 7,00 6,50 6,00 5,50 5,00 4,50 4,00 3,50 3,00 Fonte: Intercarnes 5

6 Panorama Setorial: Paraguai Destaques Abate de Bovinos e Preço Médio do Gado Desempenho positivo das exportações no Paraguai Receita exportação: +33 yoy Abate 3T14: +9% yoy Preço do gado em alta: cenário externo favorável e elevação do abate Principais mercados: Rússia e Chile T12 3T13 4T13 1T14 2T14 3T Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100Kg) Destino Exportações do Paraguai (% receita) Exportações de Carne In Natura (US$ milhões) Israel 8% 13% 3T13 Rússia 45% Israel 6% Hong Kong 10% 7% 3T14 Rússia 48% % % 422 Brasil 9% Hong Kong 10% Chile 16% Brasil 12% Chile 18% 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 Fonte: Minerva e SENACSA 6

7 Panorama Setorial: Uruguai Destaques Abate de Bovinos e Preço médio do gado Dinâmica muito positiva do setor em toda cadeia produtiva: Boa disponibilidade de gado Excelente precificação da carne uruguaia no ME Maturidade da indústria Receita exportação: +22 yoy Preço do gado estável yoy, mas em alta em relação ao 2T14, impactado pela entressafra e cenário externo favorável 0 3T12 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100Kg) 50 Destino Exportações do Uruguai (% receita) Exportações de Carne In Natura (US$ milhões) 32% 3T13 China 24% Israel 12% 33% 3T14 China 15% Estados Unidos 14% Holanda 10% % Brasil 5% Alemanha 6% Holanda 10% Estados Unidos 11% Alemanha 7% Rússia 10% Israel 11% 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 Fonte: Minerva e INAC 7

8 Minerva: Destaques Operacionais Volume de Abate (mil cabeças) Utilização da Capacidade Instalada ,8% ,0%¹ 71,1% 70,2% 68,4% 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T13 1T14 2T14 3T14 ¹ Excluindo as plantas de Várzea Grande e Mirassol D Oeste Volume de Exportações de Carne in Natura (mil tons) Composição da Receita Bruta Consolidada 3T13 3T14 74,5 69,5 61,5 62,5 68,3 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 MI 7% Carnes MI 24% Carnes ME 55% ME 14% MI 8% Carnes MI 28% Carnes ME 49% ME 15% 8

9 Minerva: Resultado das Exportações Market Share LTM 3T14 (% da receita por país) Brasil Uruguai Paraguai 84% Minerva 16% 84% Minerva* 16% 85% Minerva 15% 2º Maior Exportador 2º Maior Exportador Maior Exportador Fonte: Minerva, Secex, SENACSA e INAC *considerando participação proforma do Carrasco nos últimos 12 meses Composição das Exportações Consolidado Minerva LTM3T13 LTM3T14 NAFTA 3% Oriente Médio 15% UE UE 10% África NAFTA 13% África 16% 3% 14% Américas 16% Oriente Médio 19% Américas 17% CEI 28% Ásia 12% CEI 22% Ásia 12% 9

10 Crescimento da Receita Bruta por Segmento 3T14 x 3T13 77% da receita 23% da receita Divisão Carnes +19% Divisão +29% Exportação +9% Mercado Interno +42% Gado Vivo +10% Couros +45% Revenda +21% 10

11 Destaques Financeiros do 3T14 Receita Líquida (R$ milhões) EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%) CAGR: 25% CAGR: 10% 1.152, ,1 +21% 1.805,8 11,7% 134,5 10,9% 163,3 +9% 9,8% 177,8 3T12 3T13 3T14 3T12 3T13 3T14 ROIC* (%) Dívida Líquida/EBITDA (x) 17,7% 19,0% 19,8% 3,70 FX: +10% 3,41 3,47 3T12 3T13 3T14 * ROIC: EBITDA LTM/(Ativo Total Caixa (Passivo Circulante Dívida de Curto Prazo)) set/12 set/13 set/14 11

12 Resultado Líquido Ajustado R$ Milhões 3T14 3T13 Var.% 2T14 Var.% LTM3T14 LTM3T13 Var.% Lucro (Prejuízo) Liquido -193,8 1,4 n.d. 18,5 n.d. -230,8-211,5 9,1% Redução ao valor recuperável de ativo 0,0 0,0 n.d. 0,0 n.d. -34,2 0,0 n.d. Variação Cambial 289,9 35,3 722,3% -13,9 n.d. 346,0 251,5 37,6% Imposto de Renda e Contribuição Social 11,8 0,9 n.d. -0,6 n.d. 17,0 50,0-66,1% Lucro/Prejuízo Ajustado 107,9 37,6 187,1% 4, ,5% 98,0 90,0 8,8% 12

13 Fluxo de Caixa Operacional R$ Milhões 3T14 3T13 2T14 LTM3T14 Lucro (Prejuízo) Líquido -193,8 1,4 18,5-230,8 Ajustes do lucro líquido 414,3 136,1 86,8 820,2 (+/-) Variação da necessidade de capital de giro -57,6-37,6-4,1-225,1 Fluxo de caixa operacional 162,9 99,9 101,3 364,3 Variação do Capital de Giro Destaques: Recebíveis/Outras Contas a Pagar Aumento do contas a receber parcialmente compensado pelo melhor resultado de Adiantamento de clientes (Outras Contas a Pagar) crescimento das exportações Estoques Estratégia da Companhia de se beneficiar da elevação dos preços no ME, acumulando estoques em set/14 para vendas em out/14 e nov/14 (R$ 84 milhões) 13

14 Fluxo de Caixa Livre R$ Milhões 3T14 EBITDA 177,8 Capex (base caixa) -44,0 (1) Despesa Financeira (base caixa) -66,0 (+/-) Variação da necessidade de capital de giro -57,6 Estoques: -R$ 84 milhões Fluxo de caixa livre 10,3 (1) Capex Total: R$ 63,4 milhões, sendo R$ 44 milhões referente à manutenção e R$ 19,4 milhões referente à variação cambial dos ativos imobilizados das controladas fora do Brasil (Carrasco, Pul, Frigomerc e Friasa) 14

15 Estrutura de Capital Dívida Líquida/EBITDA: 3,47x Posição de Caixa: R$ 2,0 bilhões R$ 1,7 bilhão excluindo os Bonds recomprados Dívida de curto prazo: 9,5% do total Ao final do 3T14, aproximadamente 74% da dívida total estava exposta à variação do dólar Emissão de US$ 200 milhões através da reabertura das Notas 2023 com rendimento de 6,879% a.a. Fluxo de Amortização da Dívida (R$ milhões) set/ , ,4 Dívida Curto Prazo: 9,5% 723,3 149,6 141,5 38,8 114,8 25,9 307,1 232,5 183,0 165,3 23,2 22,5 326,6 Caixa 4T14 1T15 2T15 3T

16 Estrutura de Capital R$ Milhões 3T14 Dívida Líquida (1) 2.569,7 EBITDA LTM 739,8 Dívida Líquida/EBITDA LTM (x) 3,47 EBITDA Ajustado 724,8 Dívida Líquida/EBITDA Ajustado LTM (x) 3,55 Dívida Líquida excluindo Bond Perpétuo 1.830,5 EBITDA LTM 739,8 Dívida Líquida excluindo Bond Perpétuo/EBITDA LTM (x) 2,47 EBITDA Ajustado 724,8 Dívida Líquida excluindo Bond Perpétuo/EBITDA Ajustado LTM (x) 2,53 (1) Inclui cotas subordinadas do FDIC e exclui o pagamento da planta de Janaúba 16

17 Estrutura Acionária e Governança Corporativa Composição Acionária após incorporação plantas da BRF Conselho de Administração Acordo de Acionistas 33,2% 15,2% VDQ Holding BRF S.A Free Float Conselho de Administração Cargo Edivar Vilela de Queiroz Presidente (1) Antonio Vilela de Queiroz Vice-Presidente (1) Ibar Vilela de Queiroz Conselheiro (1) Norberto Lanzara Giangrande Jr. Conselheiro (1) 48,4% 51,6% Dorival Antonio Bianchi Conselheiro (1) José Luiz Rêgo Glaser Conselheiro (3) Alexandre Lahoz Mendonça de Barros Conselheiro (3) Roberto Rodrigues Conselheiro (3) (4) Pedro Henrique A. Pinto de Oliveira Conselheiro (2) (3) Vasco Carvalho Neto Conselheiro (2) (3) Ações emitidas Total de ações emitidas em 30/06/ Emissão de ações para BRF S.A. em 01/10/ Número total de debêntures conversíveis em aberto Número aproximado de ações a serem convertidas (ao preço máximo R$ 7,6064) Número total de ações (fully diluted) Nova composição do Conselho de Administração: 10 membros: 5 membros indicados pela VDQ 2 membros indicados pela BRF 50% membros independentes (Novo Mercado: 20%) (1) Indicado pela VDQ ; (2) Indicado pela BRF ; (3) Membro independente; (4) Indicado pelos minoritários 17

18 Disclaimer Este material é uma apresentação de informações gerais sobre o Minerva S.A. e suas subsidiárias ("Minerva" ou "Companhia"), elaborado na data desta apresentação pelo Minerva. As informações contidas nesta apresentação são fornecidas de forma resumida, não têm a intenção de serem completas nem se destinam a serem interpretadas como aconselhamento a potenciais investidores. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia, expressa ou implícita, quanto à correção, adequação, imparcialidade, integralidade ou abrangência das informações aqui contidas. Informações obtidas de fontes públicas contidas nesta apresentação não foram verificadas independentemente. Esta apresentação contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento do Minerva. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração do Minerva em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso ao mercado de capitais e financeiro para financiar o plano de negócios do Minerva. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de condições de mercado, regras governamentais, condições da concorrência, desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pelo Minerva junto à CVM e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. O desempenho passado da Companhia não é indicativo de resultados futuros. Embora o Minerva acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, o Minerva não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. O Minerva isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas. Nem este material nem o seu conteúdo deve ser considerado como uma oferta ou um convite ou solicitação de oferta para subscrever ou comprar quaisquer títulos. As informações contidas nessa apresentação não devem constituir a base de qualquer contrato ou compromisso. Nenhuma pessoa está autorizada a dar qualquer informação ou fazer qualquer representação inconsistente e incoerente com esse material e, se dado ou feito, a informação ou a representação não deve ser invocada como tendo sido autorizada pela ou em nome da Companhia. Esta apresentação é estritamente confidencial e é apresentada a destinatários selecionados. Esta apresentação não pode ser reproduzida (no todo ou em parte), distribuída ou transmitida a qualquer outra pessoa sem o prévio consentimento escrito do Minerva. Esta apresentação não é destinada à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade em qualquer jurisdição ou país onde tal distribuição ou uso seja contrário à lei ou regulamentação local. 18

19 Relações com Investidores Eduardo Puzziello Fernanda Naveiro Kelly Barna Telefone: (11)