DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS 1T10

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1 DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS 1T10 TELECONFERÊNCIAS 12/05/2010 (quarta-feira) AGENDA 2010 Uma só empresa, melhor e mais forte

2 SUMÁRIO EXECUTIVO 1 PRESENÇA NACIONAL escolas associadas no Ensino Básico no Brasil (+6 no Japão) 24 Unidades de Ensino Superior da Faculdade Pitágoras 16 Unidades de Ensino Superior do IUNI ENSINO SUPERIOR ENSINO BÁSICO PRINCIPAIS INDICADORES PRÓ-FORMA (JANEIRO - MARÇO 2010) Número Final de Alunos 1T10 1T09 % AH Educação Básica ,9% Ensino Superior ,2% Valores em R$ ('000) 1T10 1T09 % AH Receita Bruta ,7% Deduções e Descontos (27.212) (11.705) 132,5% Receita Líquida ,0% Lucro Líquido Ajustado ,0% Margem Líquida Ajustada 14,6% 24,3% (9,7) p.p Transações não recorrentes EBITDA Ajustado ,7% Margem EBITDA Ajustada 22,0% 31,8% (9,8) p.p.

3 Projeto de Integração SUMÁRIO EXECUTIVO Comitê de integração Diretrizes de integração Tomada de decisão Visão de todos os projetos da empresa Escritório de projetos PMO da integração Mediação, facilitação, metodologia Consolidação e alinhamento dos planos de integração Gestão de quick wins Monitoramento do desenho e implantação da nova estrutura organizacional Organização Gestão de quickwins/sinergias Apoio ao cálculo de quickwins e sinergias bottom-up Acompanhamento da captura de quick-wins e sinergias Frentes de integração Acadêmico TI Orçamento 2010/2 Registro Acadêmico Pós-graduação Infraestrutura física Planejamento e expansão Financeiro RH Comercial Marketing Suprimentos e CAPEX Projetos Jurídico Regulatório Ações de curto prazo Desenho do modelo futuro Planejamento da integração Plano de sinergias

4 SUMÁRIO EXECUTIVO Detalhamento das frentes mais críticas TI Principal frente de suporte às demais frentes Plano de curto prazo que garanta controle orçamentário e implementação do novo modelo acadêmico no segundo semestre Plano de longo prazo (estratégico) conduzido com suporte da Accenture RH Orçamento Acadêmico Centralização e padronização dos processos de RH para unidades e demais áreas do corporativo Suporte às demais áreas e unidades no processo de redução de pessoal (incluindo plano para lidar com demissões) Implementação do processo orçamentário estruturado do Iuni para revisão do orçamento 2010/2 Envolvimento das áreas do corporativo e diretores de unidade Discussão extremamente detalhada de cada verba orçamentária Inclusão de todos os ganhos de sinergias e quick-wins identificadas pelas frentes de trabalho Implementação do novo modelo acadêmico na Kroton em 2010/2 Carga horária mínima exigida pelo MEC Disciplinas integradas Financeiro Replicar regras e plataforma de cobrança Garantia da execução orçamentária de 2010/1 Unificação dos controles, consolidação das informações e reports

5 SUMÁRIO EXECUTIVO Novo modelo acadêmico Evolução da Comunicação e Educação Ouvinte Comunicação Oral Leitor Revolução Eletromecânica Telespectador Ouvinte Revolução Eletrônica Telespectador Revolução Eletrônica Navegador Revolução Digital Player Convergência Midiática Foco Novo Modelo Acadêmico Fala Impressão Fotografia Cinema Rádio Televisão Computador Internet Web 2.0 TV Digital Iphone Smartphone

6 SUMÁRIO EXECUTIVO. CURSOS DO PITÁGORAS Bacharelado / Licenciatura Ciências Atuariais Ciências da Computação Comunicação Social (Relações Públicas) Comunicação Social (Radialismo Rádio e TV) Engenharia Civil Engenharia de Controle e Automação Engenharia Elétrica Engenharia de Telecomunicações Engenharia Mecânica Engenharia Florestal Engenharia Química Cursos Superiores de Tecnologia Desenvolvimento WEB(Sistema para a Internet) Gestão da produção Industrial Secretariado Sistemas para a Internet Alimento Petróleo e Gás Processos Químicos Design de Produtos Comunicação Empresarial Comunicação Institucional PORTFÓLIO DE CURSOS CURSOS EM COMUM Bacharelado / Licenciatura Administração Ciências Biológicas Ciências Contábeis Ciências Econômicas Direito Comunicação Social (Jornalismo) Educação Física (L/B) Comunicação Social (P&P) Enfermagem Engenharia Ambiental Engenharia de Produção Farmácia Fisioterapia Fonoaudiologia Geografia História Letras Normal Superior Cursos Superiores em Tecnologia Gestão Ambiental Redes de computadores Comércio Exterior Gestão Comercial Gestão de Recursos Humanos Gestão Financeira Gestão Hospitalar Gestão Pública Logística Marketing Banco de Dados CURSOS DO IUNI Bacharelado / Licenciatura Artes Visuais Ciências Sociais Matemática Odontologia Serviço Social Secretariado Executivo Bilingue Agronomia Arquitetura e Urbanismo Medicina Medicina Veterinária Biomedicina Secretariado Executivo Trilingue Mecanização Agrícola Hotelaria Zootecnia Cursos Superiores de Tecnologia Gestão de Turismo Agronegócio Design de Interiores Design de Moda Evento Gastronomia Higiene e segurança do Trabalho Pilotagem profissional de Aeronaves Processos Gerenciais Radiologia Desenvolvimento de Software Gestão Empresarial Bovinocultura Produção de Grãos Análise e Desenvolvimento de Sistemas Gestão de Agronegócio e Mercado de Commodities

7 SUMÁRIO EXECUTIVO Novo processo de gestão e controle orçamentário e otimização de custos e CAPEX Crédito Estudantil / Nova Regulamentação do FIES ( Visite )

8 Balanço de Fechamento DESEMPENHO

9 DESEMPENHO RESULTADOS 1T10 Resumo dos Resultados pró-forma 1T10 Valores em R$ ('000) KROTON IUNI CONSOLIDADO PRÓ-FORMA Receita Bruta Receita Líquida Lucro Líquido Ajustado Margem Líquida Ajustada 17,2% 10,6% 14,6% EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustada 20,9% 23,7% 22,0%

10 DESEMPENHO

11 Evolução de Alunos no Ensino Superior DESEMPENHO (9.495) (8.132) 2009 Entradas Evasão Formatura Aquisição IUNI (5.809) (2.945) (3.686) (5.187) Entradas Evasão Formatura 1T Entradas Evasão Formatura 1T10 Presença Nacional no Ensino Superior: 28 cidades em 10 estados brasileiros Macapá(AP) Marabá(PA) São Luis(MA) Lauro de Freitas(BA) Salvador(BA) Itabuna(BA) Sinop(MT) 2 unidades Tangará da Serra(MT) 2 unidades Cuiabá(MT) 3 unidades Várzea Grande(MT) Rondonópolis(MT) 2 unidades Primavera do Leste(MT) Uberlândia(MG) Londrina(PR) Feira de Santana(BA) Teixeira de Freitas(BA) Linhares(ES) Guarapari(ES) Ipatinga(MG) Betim(MG) Belo Horizonte(MG) 8 unidades Contagem(MG) Rio de Janeiro(RJ) Poços de Caldas(MG) Rio Claro(SP) Votorantim(SP) Divinópolis(MG) Jundiaí(SP)

12 Evolução de Alunos no Ensino Básico DESEMPENHO CAGR ,9% Evolução de Alunos ALUNOS NO ENSINO BÁSICO Redes Privadas Rede Pública - PROJECTA Evolução de Escolas Associadas CAGR: 10,2%

13 RESULTADOS SOCIETÁRIOS 1T10 DESEMPENHO 2. RESULTADO SOCIETÁRIO* - PRINCIPAIS INDICADORES Valores em R$ ('000) 1T10 Receita Bruta Deduções e Descontos Condicionais (19.454) Receita Líquida Transações não recorrentes Lucro Líquido Ajustado Margem Líquida Ajustada 16,1% EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustada 21,1%

14 DESEMPENHO RECEITA BRUTA % da Rec. Líquida Valores em R$ ('000) 1T10 1T09 % AH 1T10 1T09 % AH Receita Bruta ,0% 112,3% 110,9% 1,4 p.p Ensino Básico ,3% 104,4% 103,1% 1,3 p.p Ensino Superior ,4% 116,9% 116,6% 0,3 p.p (-) Deduções da Receita Bruta (19.454) (11.705) 66,2% (13,5)% (11,1)% (2,3) p.p. Ensino Básico (2.359) (1.395) 69,1% (4,4)% (3,1)% (1,3) p.p. Impostos (671) (478) 40,4% (1,3)% (1,1)% (0,2) p.p. Devoluções (1.640) (763) 114,9% (3,1)% (1,7)% (1,4) p.p. Outros (48) (154) (68,8)% (0,1)% (0,3)% 0,3 p.p Ensino Superior (17.095) (10.310) 65,8% (18,8)% (17,1)% (1,7) p.p. Impostos (2.676) (2.035) 31,5% (2,9)% (3,4)% 0,4 p.p ProUni (8.265) (4.836) 70,9% (9,1)% (8,0)% (1,1) p.p. Devoluções (1.126) (294) 283,0% (1,2)% (0,5)% (0,7) p.p. Descontos Incondicionais (252) (595) (57,6)% (0,3)% (1,0)% 0,7 p.p Descontos Condicionais (4.776) (2.550) 87,3% (5,2)% (4,2)% (1,0) p.p. (+) Juros sobre Mensalidades ,6% 1,9% 0,5% 1,4 p.p Receita Líquida ,3% 100,0% 100,0% 0,0 p.p Ensino Básico ,7% 36,9% 42,6% (5,8) p.p. Ensino Superior ,0% 63,1% 57,4% 5,8 p.p

15 DESEMPENHO 410,0 360,0 CRESCIMENTO DA RECEITA BRUTA (R$ milhões) 310,0 260,0 210,0 160,0 110,0 60,0 10,0-40,0 116,6 70,4 162,1 106,5 211,9 156,3 46,2 55,6 55,6 1T09 1T10 *1T10 Consolidado pró-forma Ensino Básico Ensino Superior * DEDUÇÕES DA RECEITA BRUTA

16 DESEMPENHO RECEITA LÍQUIDA TOTAL 410,0 360,0 CRESCIMENTO DA RECEITA LÍQUIDA (R$ milhões) 310,0 260,0 210,0 160,0 110,0 60,0 10,0-40,0 188,3 144,4 105,2 60,3 91,1 135,0 44,8 53,3 53,3 1T09 1T10 1T10 Consolidado pró-forma* * Ensino Básico Ensino Superior

17 DESEMPENHO CUSTOS DE PRODUTOS E SERVIÇOS Valores em R$ ('000) 1T10 1T09 % AH Custos dos Produtos e Serviços (79.659) (54.413) 46,4% Custos dos Produtos Vendidos (9.015) (7.196) 25,3% Custos dos Serviços Prestados (70.644) (47.217) 49,6% Custos dos Produtos e Serviços / % Receita Líquida (55,2)% (51,7)% (3,4) p.p. Custos dos Produtos Vendidos / % Receita Líquida (6,2)% (6,8)% 0,6 p.p Custos dos Serviços Prestados / % Receita Líquida (48,9)% (44,9)% (4,0) p.p. LUCRO BRUTO E MARGEM BRUTA % da Rec. Líquida Valores em R$ ('000) 1T10 1T09 % AH 1T10 1T09 % AH Receita Bruta ,0% 112,3% 110,9% 1,4 p.p (-) Deduções e Descontos Condicionais (19.454) (11.705) 66,2% (13,5)% (11,1)% (2,3) p.p. (+)Juros e Multas sobre Mensalidade no Ensino Superior ,6% 1,2% 0,3% 0,9 p.p Receita Líquida ,3% 100,0% 100,0% 0,0 p.p (-) Custos dos Produtos e Serviços (79.659) (54.413) 46,4% (55,2)% (51,7)% (3,4) p.p. Lucro Bruto ,5% 44,8% 48,3% (3,4) p.p.

18 DESEMPENHO DESPESAS OPERACIONAIS % da Rec. Líquida Valores em R$ ('000) 1T10 1T09 % AH 1T10 1T09 % AH Lucro Bruto ,5% 44,8% 48,3% (3,4) p.p. Margem Bruta 44,8% 48,3% (3,4) p.p Despesas (Receitas) Operacionais (42.907) (21.125) 103,1% (29,7)% (20,1)% (9,6) p.p. Com vendas (19.834) (9.892) 100,5% (13,7)% (9,4)% (4,3) p.p. Despesas com Pessoal (10.575) (4.328) 144,3% (7,3)% (4,1)% (3,2) p.p. Gerais e administrativas (12.239) (7.291) 67,9% (8,5)% (6,9)% (1,5) p.p. Outras receitas (despesas) operacionais (104) 541 (119,2)% (0,1)% 0,5% (0,6) p.p. Amortização de ágio (155) (155) 0,2% (0,1)% (0,1)% 0,0 p.p Exclusão das Transações não recorrentes ,4% 0,0% 2,4 p.p Lucro Operacioanl Ajustado (14,7)% 17,5% 28,2% (10,7) p.p.

19 DESEMPENHO Despesas com Vendas % da Rec. Líquida Valores em R$ ('000) 1T10 1T09 % AH 1T10 1T09 % AH Equipe Comercial (1.993) (634) 214,4% (1,4)% (0,6)% (0,8) p.p. Propaganda e Direitos Autorais (8.713) (6.895) 26,4% (6,0)% (6,6)% 0,5 p.p PDD (7.193) (1.242) 479,1% (5,0)% (1,2)% (3,8) p.p. Outras (1.935) (1.121) 72,6% (1,3)% (1,1)% (0,3) p.p. Total Despesas com Vendas (19.834) (9.892) 100,5% (13,7)% (9,4)% (4,3) p.p..

20 DESEMPENHO Despesas com Pessoal Despesas Gerais e Administrativas Valores em R$ ('000) 1T10 Despesas Gerais e Administrativas (12.239) Viagens e Aluguéis (2.095) Demais Gerais e Administrativas (6.685) Despesas não recorrentes (3.459)

21 DESEMPENHO Amortização de Ágio. 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 DESPESAS OPERACIONAIS & % DA RECEITA LÍQUIDA* (R$ milhões) 41,4 35,6 19,7 24,7% 21,9% 18,8% 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0 1T09 1T10 1T10 Consolidado pró-forma** SG&A / %Receita Líquida 0,0% ** *Excluída Amortização de Ágio e PDD.

22 DESEMPENHO INADIMPLÊNCIA E GIRO DO CONTAS A RECEBER Faculdades Pitágoras UNIC / FAMA / UNIME Ensino Básico Contas a receber Giro do contas a receber PDD registarada dias 44 dias 106 dias

23 DESEMPENHO EBITDA AJUSTADO E MARGEM EBITDA AJUSTADA % da Rec. Líquida Valores em R$ ('000) 1T10 1T09 % AH 1T10 1T09 % AH Lucro(Prejuízo) Líquido (24,4)% 13,0% 23,7% (10,6) p.p. (-) Imposto de Renda e Contribuição Social ,3% 4,9% 6,1% (1,2) p.p. (-) Resultado Financeiro sem Descontos e Juros sobre Mensalidades (4.092) (1.638) 149,8% (2,8)% (1,6)% (1,3) p.p. (+) Amortização Ágio ,2% 0,1% 0,1% (0,0) p.p. (+) Depreciação e Amortização ,8% 3,4% 3,4% 0,0 p.p EBITDA Realizado (19,4)% 18,7% 31,8% (13,1) p.p. (-) Transações não recorrentes ,4% 0,0% 2,4 p.p EBITDA Ajustado (9,0)% 21,1% 31,8% (10,7) p.p. Margem EBITDA Ajustada 21,1% 31,8% (33,7)% - - -

24 DESEMPENHO EBITDA AJUSTADO & MARGEM EBITDA AJUSTADA (R$ milhões) 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 31,8% 33,4 30,4 21,1% 41,4 35,0% 30,0% 22,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% 1T09 1T10 1T10 Consolidado MARGEM EBITDA pró-forma* **

25 DESEMPENHO RESULTADO LÍQUIDO % da Rec. Líquida Valores em R$ ('000) 1T10 1T09 % AH 1T10 1T09 % AH Resultado Financeiro (623) (263,3)% 0,7% (0,6)% 1,3 p.p Receita Financeira ,4% 6,6% 3,5% 3,1 p.p Juros sobre aplicações financeiras ,1% 4,8% 2,9% 1,9 p.p Juros e multas sobre mensalidades ,6% 1,2% 0,3% 0,9 p.p Outros ,1% 0,6% 0,3% 0,3 p.p Despesas Financeiras (8.485) (4.300) 97,3% (5,9)% (4,1)% (1,8) p.p. Despesas Bancárias (1.267) (346) 266,2% (0,9)% (0,3)% (0,5) p.p. Juros sobre Empréstimos (2.083) (448) 365,0% (1,4)% (0,4)% (1,0) p.p. Descontos Condicionais (4.776) (2.550) 87,3% (3,3)% (2,4)% (0,9) p.p. Variação Monetária Passiva (359) (956) (62,4)% (0,2)% (0,9)% 0,7 p.p IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL SOBRE O LUCRO LÍQUIDO

26 DESEMPENHO LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO E MARGEM LÍQUIDA AJUSTADA % da Rec. Líquida Valores em R$ ('000) 1T10 1T09 % AH 1T10 1T09 % AH Lucro Líquido (24,4)% 13,0% 23,7% (10,6) p.p. (+) Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos ,7% 0,6% 0,4% 0,1 p.p (+) Amortização de Ágio ,2% 0,1% 0,1% (0,0) p.p. (-) Transações não recorrentes ,4% 0,0% 2,4 p.p Lucro Líquido recorrente (8,8)% 16,1% 24,3% (8,1) p.p. Margem Líquida Ajustada 16,1% 24,3% (33,6)% LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO & MARGEM LÍQUIDA AJUSTADA (R$ milhões) 28,0 27,6 60,0% 27,0 50,0% 26,0 25,5 40,0% 25,0 24,0 24,3% 23,3 14,6% 30,0% 20,0% 23,0 16,1% 10,0% 22,0 0,0% 21,0 1T09 1T10 *1T10 Consolidado pró-forma -10,0% * Margem Líquida Ajustada

27 DESEMPENHO GERAÇÃO DE CAIXA E ESTRUTURA DE CAPITAL Valores em R$ ('000) 1T10 4T09 % AH Caixa e Aplicações Financeiras 107, ,384 (73.9)% Total de Empréstimos e Financiamentos 21,653 14, % Curto Prazo 8,010 5, % Longo Prazo 13,643 9, % Patrimônio Líquido 814, , % Capitalização Total 822, , % Disponibilidade Líquida 85, ,515 (78.4)%

28 FLUXO DE CAIXA (R$ milhões) (131.6) (140.8) (3.4) (8.4) (38.6) (7.1) (7.8) (57.0) Posição de Aquisição IUNI Pré-pagamento Caixa dívidas IUNI em 31/12/2009 Caixa após aquisição do IUNI EBITDA Ajustado Resultado Financeiro Transações não recorrentes Aumento de Recebíveis Educação Superior Aumento de Recebíveis Educação Básica Variações de giro nos ativos e passivos Imobilizado Outros Posição de Caixa em 31/03/2010

29 EXPECTATIVAS FUTURAS EXPECTATIVAS FUTURAS

30 RECOMPRA DE AÇÕES RECOMPRA DE AÇÕES

31 KROTON EDUCACIONAL S/A SOBRE A KROTON EDUCACIONAL

32 BALANÇO KROTON 1T10 Exercício social encerrado em 31/03/10 % AV 31/12/09 % AV Variação Dez-09 / Mar- 10 (Em milhares de reais, exceto se indicado de outra forma) Circulante ,4% ,3% -40,2% Disponibilidades ,7% ,1% -73,9% Contas a Receber ,5% ,3% 134,3% Estoques ,9% ,4% -22,9% Tributos a Recuperar ,3% ,6% 166,5% Despesas Antecipadas ,1% 374 0,0% 335,4% Demais Contas a Receber ,9% ,7% 43,3% Não Circulante ,6% ,7% 121,6% Realizável a Longo Prazo ,8% ,3% 57,5% Tributos Diferidos ,5% ,7% -9,0% Crédito com Controladas 0 0,0% 252 0,0% -100,0% Outros ,3% ,5% 93,1% Investimentos ,1% 0 0,0% Imobilizado ,5% ,1% 16,9% Intangível ,0% ,1% 240,6% Diferido ,2% ,3% -2,6% Total do Ativo ,0% ,0% 27,4% Passivo e Patrimônio Líquido Circulante ,5% ,7% 269,7% Fornecedores ,5% ,1% 72,5% Empréstimos e financiamentos ,7% ,6% 55,1% Salários e encargos sociais ,4% ,9% 127,8% Imposto de renda e contribuição social ,8% 89 0,0% 10475,2% Impostos e contribuições a recolher ,9% ,2% 471,3% Adiantamentos de clientes ,4% ,4% 125,4% Outros ,7% ,5% 1659,9% Não Circulante ,1% ,0% 326,6% Empréstimos e financiamentos ,2% ,1% 40,6% Tributos Diferidos 586 0,1% 468 0,1% 25,1% Outros ,8% ,8% 508,4% Participações dos quotistas minoritários 21 0,0% 23 0,0% -8,7% Patrimônio líquido ,4% ,3% 2,4% Capital social ,0% ,3% 0,0% Reserva de capital ,4% ,7% 4,1% Ações em tesouraria (21.436) -1,9% (21.436) -2,5% 0,0% Lucros (prejuízos) acumulados (652) -0,1% (19.473) -2,2% -96,7% Total do passivo e do patrimônio líquido ,0% ,0% 27,4%

33 RESULTADOS KROTON 1T10 Exercício social encerrado em Variação 1T10 % AV 1T09 % AV 1T09 / 1T10 (Em milhares de reais, exceto se indicado de outra forma) Receita Bruta ,0% ,5% 39,0% Ensino Básico ,7% ,0% 20,3% Ensino Superior ,2% ,5% 51,4% Deduções da Receita Bruta (14.678) -10,0% (9.155) -8,5% 60,3% Ensino Básico (2.360) -1,6% (1.395) -1,3% 69,2% Ensino Superior (12.318) -8,4% (7.760) -7,2% 58,7% Receita Líquida ,0% ,0% 37,2% Ensino Básico ,1% ,7% 18,7% Ensino Superior ,9% ,3% 50,5% Custo dos Produtos e Serviços (79.659) -54,0% (54.413) -50,6% 46,4% Custo dos Produtos Vendidos (9.015) -6,1% (7.196) -6,7% 25,3% Custo dos Serviços Prestados (70.644) -47,9% (47.217) -43,9% 49,6% Lucro Bruto ,0% ,4% 27,8% Despesas (receitas) operacionais (42.907) -29,1% (21.125) -19,7% 103,1% Com vendas (12.641) -8,6% (8.650) -8,0% 46,1% PDD (7.193) -4,9% (1.242) -1,2% 479,2% Despesas com pessoal (8.684) -5,9% (3.767) -3,5% 130,5% Gerais e administrativas (12.239) -8,3% (7.291) -6,8% 67,9% Remuneração dos administradores (1.891) -1,3% (561) -0,5% 237,1% Outras receitas (despesas) operacionais (104) -0,1% 541 0,5% -119,2% Amortização de ágio (155) -0,1% (155) -0,1% 0,2% Lucro (prejuízo) operacional antes das participações societárias e do resultado financeiro ,9% ,7% -22,0% Resultado Financeiro ,7% (623) -0,6% -263,3% Despesas Financeiras (8.485) -5,8% (4.300) -4,0% 97,3% Receitas Financeiras ,4% ,4% 158,4% Lucro (prejuízo) operacional ,6% ,1% -17,2% Lucro (prejuízo) antes do imposto de renda e da contribuição social ,6% ,1% -17,2% Imposto de renda e contribuição social (7.097) -4,8% (6.432) -6,0% 10,3% Do exercício (6.249) -4,2% (5.963) -5,5% 4,8% Diferido (848) -0,6% (469) -0,4% 80,7% Participação de Minoritários (1) 0,0% 42 0,0% -101,4% Lucro (prejuízo) do exercício ,8% ,2% -24,4%

34 FLUXO DE CAIXA KROTON 1T10 Fluxos de caixa das atividades operacionais 1T10 Consolidado 1T09 Resultado antes de IR, CS e participação dos acionistas não controladores Ajustes para conciliar o resultado às disponibilidades utilizadas nas atividades operacionais Depreciação e amortização Resultado na venda de ativos permanentes 489 (40) Variações nos ativos e passivos Aumento em contas a receber (45.776) (45.299) Redução nos estoques (Aumento) redução nas demais contas a receber (11.473) Aumento em fornecedores Aumento em adiantamento de clientes Aumento (Redução) em demais contas a pagar (11.700) (9.054) Caixa proveniente das operações (20.975) Juros pagos por empréstimos (2.083) 448 Imposto de renda e contribuição social pagos (59) (1.533) Recursos líquidos provenientes das (utilizados nas) atividades operacionais (23.117) 309 Fluxos de caixa das atividades de investimentos Compras de imobilizado (6.909) (8.463) Aquisições de novas faculdades ( ) Adições no intangível (978) (9.374) Recursos líquidos provenientes das (utilizados nas) atividades de investimento ( ) (17.837) Fluxos de caixa das atividades de financiamentos Reserva de capital prêmio na emissão de ações 615 Ações em tesouraria (345) Pagamentos de empréstimos e financiamentos Iuni ( ) Pagamentos de empréstimos e financiamentos Kroton (451) (1.319) Recursos líquidos provenientes das (utilizados nas) atividades de financiamento ( ) (1.664) Redução líquido das disponibilidades ( ) (19.192) Disponibilidades no início do período Disponibilidades no fim do período Redução líquido das disponibilidades ( ) (19.192)