PANORAMA SETORIAL 2T19

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1 PANORAMA SETORIAL Barretos, 25 de julho de 219 A Minerva Foods é a líder em exportação de carne bovina na América do Sul e atua também no segmento de processados, comercializando seus produtos para mais de 1 países. A Companhia possui atualmente capacidade diária de abate de cabeças de gado e de desossa equivalentes a cabeças de gado por dia. Presente no, no Paraguai, na Argentina, no Uruguai e na Colômbia, a Minerva opera 25 plantas de abate e desossa e três plantas de processamento. DESTAQUES POR PAÍS Fornecimento de Gado Foram abatidas 5,5 milhões cabeças de gado no segundo trimestre de 219, segundo o Serviço de Inspeção Federal (SIF) volume 4, inferior ao 1T19 e abaixo do volume de abate reportado no 2T18. Vale ressaltar que no, a indústria foi impactada pela paralisação dos embarques para a, entre os dias 3 e 13 de junho, devido à um caso atípico de Encefalopatia Espongiforme Bovina ( EBB ) no estado do Mato Grosso. Adicionalmente, no 1S19 começaram a aparecer os primeiros sinais de redução da participação de fêmeas na composição do abate. Segundo o levantamento trimestral do Instituto eiro de Geografia e Estatística (IBGE), a participação de fêmeas no abate do 1T19 (dado mais atual fornecido pelo IBGE) foi equivalente a 46%, queda de 1, p.p. em comparação ao 1T18, o que pode indicar os primeiros movimentos da mudança de ciclo para a indústria, marcado pela retenção de matrizes e escassez de bezerros. O preço médio da arroba no (indicador Boi Gordo Esalq/BM&F para o estado de São Paulo) atingiu R$ 153,4/@; praticamente estável na comparação com o 1T19, porém, 9% superior ao mesmo período do ano anterior. Por sua vez, o preço médio do gado em dólar por kg no segundo trimestre de 219 atingiu US$ 2,61/kg, em linha com o mesmo período do ano anterior e abaixo do preço no 1T19. Vale lembrar que no 2T18, o preço médio do gado foi impactado pela greve dos caminhoneiros que paralisou a indústria por um período de aproximadamente 1 dias. Figuras 1, 2, 3 e 4 Abate de Bovinos e Preço Médio do Gado R$/@ e US$/kg R$/@ R$/@ ,8 145,2 148,3 151,8 153, T18 3T18 4T18 1T ,3 152,7 15, abr19 mai19 jun19 16, 155, 15, 145, 14, 135, 13, 125, 12, 115, 11, 15, 1, 95, 9,

2 US$/kg ,6 2,5 2,6 2,7 2, T18 3T18 4T18 1T ,7 2,5 2, abr19 mai19 jun19, Fonte: Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento, CEPEA/ESALQ Dados preliminares de abate no Mercado Externo As exportações brasileiras de carne bovina atingiram um volume de 345 mil toneladas no segundo trimestre de 219, 2% acima do registrado no 1T19, e 6% superior ao volume reportado no mesmo período do ano anterior. Vale a pena ponderar que durante o 2T18, a metodologia de fornecimento e cálculo dos dados do Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior (MDIC) foi alterada, o que acabou por causar uma distorção nos dados naquele trimestre. As exportações foram impulsionadas principalmente pela demanda dos países asiáticos, sendo que e Hong Kong juntos responderam por aproximadamente 36% do volume exportado pelo no período, mesmo considerando o período de restrição para o mercado chinês, conforme explicado anteriormente. A receita de exportação atingiu US$ 1,3 bilhão no, montante e 41% superior ao 1T19 e 2T18, respectivamente. Figuras 5 e 6 Exportação de carne in natura (mil ton) (US$ milhões) T18 3T18 4T18 1T19 2T18 3T18 4T18 1T19 Fonte: Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior Dados preliminares de exportação No o preço médio da carne bovina em dólar atingiu US$ 3,8/kg, leve alta de 2, na comparação com o trimestre anterior, porém foi 13,4% inferior ao preço médio registrado no 2T18, influenciado pelo mix de produtos exportados (como cortes do dianteiro). Em reais, o preço médio no trimestre atingiu R$ 15,1/kg, aproximadamente superior ao 1T19, no entanto, 6% abaixo do preço médio observado no 2T18. 2

3 Figura 7 Preçomédio da carne in natura 18, 17, 16, 15, 14, 13, 12, 11, 1, 9, 8, 16,1 17, 14,8 13,8 14,2 13,4 12,9 13,5 15,1 13,4 13,9 14,1 13,2 3,9 4,1 4,3 4,1 4,2 4,2 4,3 4,1 4,4 4,3 3,9 3,7 3,8 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1,, R$/Kg Figura 8 Exportação brasileira de carne in natura 32, 16, 8, 4, 2, 1, 5, 3,79 3,86 3, abr/19 mai/19 jun/19 Volume (mil ton) Preço Médio (US$/kg) Fonte: Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1,,5 e Hong Kong foram responsáveis por 39% da receita das exportações no e seguiram como principais importadores de carne bovina brasileira. O Egito foi o terceiro principal destino no período e correspondeu a do total exportado, seguido pelos Emirados Árabes, também com. Figuras 9 e 1 Destino das Exportações (% da Receita) 2T % 31% 26% Irã Georgia 6% Egito 12% Hong Kong 1 Irã 6% Emirados Árabes Egito Hong Kong 1 Fonte: Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior Mercado Interno O desempenho dos preços da carne bovina no mercado doméstico no apresentou leve melhora na comparação com o trimestre anterior em particular devido ao impacto sazonal do dia das mães (especialmente para os cortes do traseiro). Nesse cenário, o preço do equivalente físico (proporção dos cortes do dianteiro + traseiro + ponta de agulha 3

4 2jan18 2fev18 2mar18 2abr18 2mai18 2jun18 2jul18 2ago18 2set18 2out18 2nov18 2dez18 2jan19 2fev19 2mar19 2abr19 2mai19 2jun19 para equivalerse a carcaça bovina), mantevese firme ao redor de R$ 1,75 no, 1,1% superior ao mesmo período de 218. Figura 11 Preço Diário Equivalente Físico 11,5 11, Média : R$ 1,75 1,5 1, 9,5 9, Média 2T18: R$ 9,76 Fonte: Bloomberg Esperamos um cenário positivo para o segundo semestre no que diz respeito a demanda doméstica. Adicionalmente à sazonalidade do período (onde historicamente a partir de julho é notada uma melhora no consumo interno), existe a expectativa da retomada da atividade econômica no no decorrer do período. Fornecimento de Gado Paraguai No foram abatidas 419 mil cabeças no Paraguai, volume 4% superior ao reportado no trimestre anterior e 21% inferior na comparação com o 2T18. A queda do volume de abate, ano contra ano, é explicada pelos seguintes pontos: (i) a continuidade do período de chuvas mais intenso, especialmente nos meses de abril e maio, e (ii) ajuste no volume de abate pela indústria em decorrência do período de vacinação do rebanho, o qual implica em menor disponibilidade de animais. Mesmo nesse cenário, o preço médio do gado no segundo trimestre de 219 atingiu US$ 2,7/kg, e 1 inferior na comparação com o 1T19 e o 2T18, respectivamente. Figuras 12 e 13 Abate de Bovinos e Preço Médio do Gado 6 3,1 3,1 3,1 2,9 2, ,7 2,8 2, T18 3T18 4T18 1T abr19 mai19 jun19 2,, Fonte: OCIT Oficina Consultiva y de Investigación Técnica Dados preliminares do 4

5 Mercado Externo No segundo trimestre de 219, o Paraguai exportou aproximadamente 57 mil toneladas de carne bovina, superior ao primeiro trimestre de 219. De abril a junho, a receita das exportações paraguaias atingiu US$ 228 milhões, 4% superior ao trimestre anterior e 2 inferior à receita reportada no mesmo período do ano anterior, em linha com o volume de abate inferior, conforme explicado anteriormente. O retomou o posto de principal destino de exportação do Paraguai, com 4 do total ou 16 p.p superior na comparação com o 2T18, enquanto a Rússia ficou como segundo principal destino com 2 do total exportado, seguidos por Israel e Taiwan. Figuras 14 e 15 Exportação de carne in natura (mil ton) (US$ milhões) T18 3T18 4T18 1T19 2T18 3T18 4T18 1T19 Fonte: OCIT Oficina Consultiva y de Investigación Técnica Figuras 16 e 17 Destino das Exportações (% da Receita) Israel Taiwan 4% Vietnã 12% 2T18 2 Rússia 42% Vietnã 9% Taiwan 6% Israel Rússia 2 4 Fonte: OCIT Oficina Consultiva y de Investigación Técnica Uruguai Fornecimento de Gado No, foram abatidas 583 mil cabeças no Uruguai, volume superior ao registrado no mesmo período do ano anterior, porém 6% inferior ao 1T19. O trimestre foi marcado pela redução no volume de abate em diversas unidades em função do alto custo do gado, que ao final de junho atingiu US$ 4,/Kg, o mais alto patamar de preços entre os exportadores da América do Sul. Este efeito pode ser notado no volume de abate do mês de junho, 2 inferior ao abate realizado no mês anterior. No trimestre, o preço médio do gado foi de US$ 3,7/kg, superior ao 1T19 e acima do preço médio reportado no mesmo período de

6 Figuras 18 e 19 Abate de Bovinos e Preço Médio do Gado 6 3,4 3,5 3,4 3,4 3, ,4 3,6 3,9 4, T18 3T18 4T18 1T abr19 mai19 jun19 2,, Fonte: INAC Mercado Externo As exportações uruguaias totalizaram 91 mil toneladas no segundo trimestre de 219, e 2 superior ao 1T19 e 2T18, respectivamente. A receita das exportações atingiu US$ 486 milhões no, 11% superior na comparação com o primeiro trimestre de 219 e acima do mesmo período do ano anterior. O principal destino responsável pelo forte volume de exportação foi a, que incrementou o seu volume importado do Uruguai em 54% quando comparado ao 2T18. Dessa forma, a se manteve como o principal destino das exportações uruguaias no, representando 5 do total exportado, um forte aumento de 14 p.p na comparação com o 2T18, seguida por Estados Unidos e Holanda, que responderam por 1 e 9% das exportações no período, respectivamente. Figuras 2 e 21 Exportação de carne in natura (mil ton) (US$ milhões) T18 3T18 4T18 1T19 Fonte: Pentatransaction 2T18 3T18 4T18 1T19 Figuras 22 e 23 Destino das Exportações (% da Receita) 2T18 1 Itália Alemanha 4% 4% Holanda 12% Estados Unidos 14% 44% 11% Itália 1% Alemanha 4% Holanda 9% Estados Unidos 1 5 Fonte: Pentatransaction 6

7 Argentina Fornecimento de Gado No, o volume de abate na Argentina totalizou 3,3 milhões de cabeças, acima do volume reportado no 1T19 e em linha na comparação com o mesmo período do ano anterior. A média de preço do gado na Argentina no trimestre atingiu 111,5 pesos argentinos por kg, 1 superior na comparação com o 1T19 e 7 superior ao mesmo período do ano anterior, impactado principalmente pelo efeito inflacionário do período. Por sua vez, o preço médio do gado em dólares apresentou recuo de 6% na comparação com 2T18, e uma alta de na comparação com o trimestre passado, atingindo US$ 2,6/kg no período Figuras 24, 25, 26 e 27 Abate de Bovinos e Preço Médio do Gado Pesos Argentinos/Kg e US$/kg Pesos/Kg 111,5 97,4 63,1 76,4 87, T18 3T18 4T18 1T Pesos/Kg 17, 111,5 116, abr19 mai19 jun19, 2, 4, 6, 8, 1, 12, 14, 16, 18, 2, 22, 24, 26, 28, 3, 32, 34, 36, 38, 4, 42, 44, 46, 48, 5, 52, 54, 56, 58, 6, 62, 64, 66, 68, 7, 72, 74, 76, 78, 8, 82, 84, 86, 88, 9, 92, 94, 96, 98, 1, 12, 14, 16, 18, 11, 112, 114, 116, 118, 12, 122, 124, ,7 2,4 2,4 2,5 2, T18 3T18 4T18 1T ,5 2,6 2, abr19 mai19 jun19 2,, Mercado Externo Fonte: ABCconsórcio Dados Preliminares do As exportações argentinas atingiram o volume de 116 mil toneladas no segundo trimestre de 219, 19% superior na comparação com trimestre anterior e 4 acima do volume exportado no mesmo período de 218. A receita das exportações totalizou US$ 612 milhões no período, um aumento de 2 em comparação ao 1T19 e 3 superior ao 2T18. A exportações do país foram principalmente impulsionadas pela forte demanda da, que apresentou um expressivo aumento de 96%, no seu volume importado na comparação anual. Assim, novamente foi o principal destino das exportações da Argentina, correspondendo por 61% do total exportado (+18 p.p. ante o 2T18), seguida por Alemanha e, com 11% e do total exportado em termos de receita, respectivamente. 7

8 Figuras 28 e 29 Exportação de carne in natura (mil ton) (US$ milhões) T18 3T18 4T18 1T19 2T18 3T18 4T18 1T19 Fonte: IPCVA Instituto de Promoción de La Carne Vacuna Argentina Dados Preliminares do Figuras 3 e 31 Destino das Exportações (% da Receita) Israel Rússia 12% Holanda 11% 2T18 Alemanha 14% 4 Holanda 6% Israel Itália Alemanha 11% 61% Fonte: IPCVA Instituto de Promoción de La Carne Vacuna Argentina Dados Preliminares do Mercado Interno Devido à crise macroeconômica, o consumo de carne bovina no mercado argentino foi negativamente impactado nos últimos anos. Com os altos índices de preços e redução do poder de compra da população, o consumo acaba sendo redirecionado às proteínas substitutas, como o frango, suíno e também alimentos processados. Nesse cenário, o consumo per capita de carne bovina na Argentina, o qual historicamente se mantém próximo à 55 kg, atingiu aproximadamente 5kg/per capita em maio/219 (último dado fornecido pelo Instituto de la Promoción de la Carne Vacuna Argentina IPCVA e Ministerio de Agroindustria (Ministério da Agricultura da Argentina), enquanto o consumo médio de carne de frango, que estava ao redor de 38 kg/per capita até fevereiro de 218, atingiu 45 kg/per capita em maio de