Apresentação Corporativa

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1 Apresentação Corporativa Segundo Trimestre 2017

2 SETORIAL A COMPANHIA DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS ANEXOS

3 SETORIAL

4 MERCADO MUNDIAL DA CARNE BOVINA (mil toneladas equivalente carcaça) 3 União Europeia Produção Rússia Produção Importação 375 Importação 485 Exportação 355 Exportação 10 2 EUA Produção Importação Índia Produção Ásia (2) Produção Importação Exportação 27 Exportação Importação - Exportação (4) Índia 31% Rebanho Mundial EUA 10% China 10% UE 9% Outros 17% Brasil 23% 1 América do Sul (1) 6 Produção Importação 381 Exportação Oceania (3) Produção Importação 25 Exportação Fonte: USDA Produção: (1) América do Sul: Argentina (2.760), Brasil (9.500), Chile (220), Colômbia (825), Paraguai (610), Peru (210), Uruguai (605), Venezuela (115) (2) Ásia: China (7.070), Japão (460), Hong Kong (6), Taiwan (7), Coreia do Sul (285) (3) Oceania: Austrália (2.065) e Nova Zelândia (610) (4) 36% do rebanho da Índia é composto por búfalos de acordo com o último censo do país 4

5 E E E E E E E TAMANHO DO REBANHO: PLAYERS NO MUNDO RETRAÇÃO DO MERCADO GLOBAL 16,0 15,0 14,0 13,0 12,0 11,0 10,0 CANADÁ (2000-: -8,6%) 30,0 28,0 26,0 24,0 22,0 20,0 18,0 16,0 RÚSSIA (2000-: -33,8%) 100,0 98,0 96,0 94,0 92,0 90,0 88,0 86,0 84,0 82,0 ESTADOS UNIDOS (2000-: -4,7%) 96,0 94,0 92,0 90,0 88,0 86,0 84,0 82,0 UNIÃO EUROPEIA (2000-: -6,1%) 130,0 125,0 120,0 115,0 110,0 105,0 100,0 95,0 90,0 CHINA (2000-: -21,9%) 28,0 26,0 24,0 22,0 20,0 18,0 16,0 14,0 12,0 MÉXICO (2000-: -34,6%) 30,0 29,0 28,0 27,0 26,0 25,0 24,0 AUSTRÁLIA (2000-: -5,2%) Fonte: USDA REBANHO: Números em mm de cabeças E: Estimativas 5

6 E E E E E TAMANHO DO REBANHO: PLAYERS NA AMÉRICA DO SUL ÚNICA REGIÃO EM EXPANSÃO 24,0 23,0 22,0 21,0 20,0 19,0 18,0 COLÔMBIA ( E: 12,3%) 240,0 220,0 200,0 180,0 160,0 140,0 120,0 BRASIL (2000-: 54,5%) 15,0 14,0 13,0 12,0 11,0 10,0 9,0 8,0 PARAGUAI ( E: 40,1%) 13,0 12,5 12,0 11,5 11,0 10,5 10,0 9,5 9,0 URUGUAI (2000-: 11,6%) 58,0 56,0 54,0 52,0 50,0 48,0 46,0 44,0 ARGENTINA (2000-: 6,9%) Fonte: USDA REBANHO: Números em mm de cabeças E: Estimativas 6

7 PANORAMA SETORIAL OFERTA MUNDIAL AUSTRÁLIA Contração do rebanho após três anos consecutivos de seca. Projeções Meat & Livestock Australia (MLA) O rebanho pode sofrer contração em cerca de 3 milhões de cabeças, queda de ~10% entre 2014 e 2016E 2016: rebanho pode chegar a 26,1 milhões de cabeças (menor nível desde 1995) ESTADOS UNIDOS 2008: Farm Bill Governo dos EUA incentiva investimento na produção de biodiesel através do uso de etanol Elevação do preço dos grãos Os criadores de gado migram para outras culturas Redução do rebanho ao menor patamar da história EUA tornam-se net importadores de carne bovina Exportações: queda de 32% entre 2015 e AUSTRÁLIA PROJEÇÃO DO REBANHO ESTADOS UNIDOS MERCADO DE CARNES BOVINA (mil tec (1) ) E vs ,2% E Produção % Importação ,8% Exportação % Net (1) tec = toneladas de equivalente carcaça Fontes: Meat & Livestock Australia e USDA E: Estimativa 7

8 PANORAMA SETORIAL DEMANDA MUNDIAL Austrália Paraguai Brasil Uruguai União Europeia Estados Unidos Argentina CRESCIMENTO DO CONSUMO DE CARNE ( X 2000) IMPORTAÇÃO DE CARNE BOVINA (MIL TON) Ásia Oriente Médio 47% 57% China Hong Kong Américas (ex Am Norte) 16% África Europa América do Norte Oceania -13% -3% -6% 11% CEI -26% E VOLUME DE EXPORTAÇÕES DE CARNE BOVINA EVOLUÇÃO DA CLASSE MÉDIA GLOBAL -24,5% -0,3% 5,6% ( x 2015) 15,3% 17,2% 20,2% 34,4% (Milhões de Pessoas) America do Norte América do Sul e Central África Sub-saariana Europa Ásia Oriente Médio e Norte da África Fontes: USDA e OECD 8

9 PANORAMA SETORIAL PERSPECTIVAS PARA CENÁRIO DE EXPORTAÇÕES DESTAQUES EXPORTAÇÕES DA AUSTRÁLIA E NOVA ZELÂNDIA Desequilíbrio entre oferta e demanda: oportunidade para o Brasil acessar novos mercados Demanda: - Principais importadores: EUA, China e Japão - Ásia e Oriente Médio com demanda em alta Oferta: Austrália: menor produção e exportação nos últimos dois anos (mil tec (1) ) E Australia Nova Zelândia MAIORES IMPORTADORES DE CARNE BOVINA CRESCIMENTO DAS EXPORTAÇÕES AMÉRICA DO SUL (mil tec (1) ) (mil tec (1) ) Estados Unidos China Japão Coreia do Sul Rússia Hong Kong União Europeia Egito E 2016E Brazil Colombia Paraguay Uruguay Mil tec: (¹) toneladas equivalentes carcaça Fonte: USDA 9

10 BRASIL: EXPORTAÇÃO EVOLUÇÃO Exportações mais concentradas (2007: 11 grandes exportadores faziam ~70 % das exportações 2016: 3 exportadores fizeram ~80% das exportações) Maior diversificação das exportações brasileiras Potencial de abertura de novos mercados (Japão, Canadá, México, Coreia do Sul e outros) Reabertura de mercados em 2015/2016: China Continental, Arábia Saudita e Estados Unidos Em 2016, Brasil aumentou seu acesso para cerca de 60% da demanda mundial de carne bovina (sem considerar EUA), de 50% até 2014 % DA RECEITA TOTAL DE EXPORTAÇÃO 2007: US$ 3,5 bilhões 2016: US$ 4,3 bilhões Outros 36% Rússia 28% Outros 27% Hong Kong 16% China 16% Egito 9% Venezuela 3% Alemanha 4% Irã 4% Holanda 9% Itália 7% Itália 4% Chile 7% Irã 9% Rússia 9% Egito 12% Fonte: SECEX 10

11 ACESSO BRASILEIRO AO MERCADO INTERNACIONAL EVOLUÇÃO PRINCIPAIS IMPORTADORES DE CARNE RANK PAÍS 2016* % importação mundial de carne bovina EVOLUÇÃO BRASILEIRA EUA ,9% 2 China ,8% 3 Japão 715 9,3% 4 Rússia 585 7,6% 5 Coreia do Sul 510 6,7% 6 Hong Kong 375 4,9% 7 União Europeia 370 4,8% 8 Egito 340 4,4% 9 Canadá 260 3,4% 10 Chile 240 3,1% 11 Malásia 240 3,1% 12 México 180 2,3% 13 Arábia Saudita 178 2,3% 14 Filipinas 176 2,3% 15 Irã 155 2,0% Outros ,0% TOTAL % 47% 56% 58% 78% Fonte: USDA * Milhões de toneladas somando carne in natura, congelada e resfriada 11

12 E PRODUTIVIDADE BRASIL BRASIL X MUNDO PRODUTIVIDADE / ÍNDICES ZOOTÉCNICOS Performance Onde (1) Var Indicador Onde (1) Var Rebanho (mil cabeças) Brasil 144,7 232,3 61% Mundo 1.038, ,0-3% Natalidade Brasil 49,6% 50,6% 1,0 pp Mundo 68,5% 64,1% -4,4 pp Abates (mil cabeças) Produção (mil tec (4) ) Exportação (mil tec (4) ) Brasil 29,5 38,2 29% Mundo 231,4 240,2 4% Brasil 6,1 9,5 57% Mundo 51,8 61,6 19% Brasil 0,2 1,8 779% Mundo 5,8 9,6 66% Desfrute Carcaça kg Brasil 20,6% 16,9% -3,7 pp Mundo 22,2% 24,1% 1,9 pp Brasil 206,0 249,0 21% Mundo 225,0 256,4 / HA / ANO 4,5 CONSIDERAÇÕES Forte aumento de produtividade, mas ainda longe do potencial 4,0 3,5 3,0 3,1 3,3 3,5 3,6 3,5 3,5 3,6 3,6 3,7 3,8 3,9 3,8 3,7 3,8 Avanço da agricultura = oportunidade Tecnologias: confinamento (10% dos abates), IATF (2) (10% do rebanho), ILP-F (3) (potencial de 40 mi ha) 2,5 2,0 Fontes: ABIEC / USDA / FAO / IFNP / MAPA / Scot Consultoria 1,5 (1) 2016 e 2017: Estimativas (2) IATF: Inseminação Artificial em Tempo Fixo (3) ILP-F: Integração Lavoura-Pecuária-Floresta (4) tec: tonelada equivalente de carcaça 12

13 jan-03 set-03 mai-04 jan-05 set-05 mai-06 jan-07 set-07 mai-08 jan-09 set-09 mai-10 jan-11 set-11 mai-12 jan-13 set-13 mai-14 jan-15 set-15 mai-16 jan-17 ago-07 dez-07 abr-08 ago-08 dez-08 mai-09 set-09 jan-10 mai-10 out-10 fev-11 jun-11 out-11 mar-12 jul-12 nov-12 mar-13 ago-13 dez-13 abr-14 ago-14 dez-14 mai-15 set-15 jan-16 mai-16 out-16 fev-17 jun-17 PANORAMA SETORIAL BRASIL CICLO DO GADO MARGEM DA CRIA X ABATE DE FÊMEAS Fase 1: Abate de fêmeas A diminuição na lucratividade da atividade de cria resulta em um aumento na oferta de fêmeas para o abate, criando um desequilíbrio de mercado 50% Abate de Fêmeas (a.m.) Margem da Cria (a.m.) 12 por Média Móvel (Abate de Fêmeas (a.m.)) 12 por Média Móvel (Margem da Cria (a.m.)) 4% 45% 3% 40% 2% Fase 1 35% 1% Aumento na produção de bezerros Bezerros baratos Aumento do abate de fêmeas 30% -1% Aumento no preço do gado Retenção de fêmeas Fase 2 Bezerros caros Redução na produção de bezerros Queda no preço do gado MARGEM DA CRIA X TAXA DE JUROS 3,50% Margem da Cria Selic Média anual da margem 3,00% 2,50% 2,00% 1,50% 1,00% Fase 2: Retenção de fêmeas 0,50% 0,00% Redução de fêmeas resulta na diminuição da produção de gado e oferta reduzida de gado no futuro -0,50% Fontes: Cepea e IBGE 13

14 02/05/ /08/ /11/ /02/ /05/ /08/ /11/ /02/ /06/ /09/ /12/ /03/ /06/ /09/ /12/ /04/ /07/ /10/ /01/ /04/ /07/ jan-02 mai-02 set-02 jan-03 jun-03 out-03 fev-04 jun-04 nov-04 mar-05 jul-05 dez-05 abr-06 ago-06 dez-06 mai-07 set-07 jan-08 mai-08 out-08 fev-09 jun-09 out-09 mar-10 jul-10 nov-10 abr-11 ago-11 dez-11 abr-12 set-12 jan-13 mai-13 set-13 fev-14 jun-14 out-14 mar-15 jul-15 nov-15 mar-16 ago-16 dez-16 abr-17 PANORAMA SETORIAL BRASIL COMPOSIÇÃO DO ABATE PRODUÇÃO DE BEZERROS E ABATE DE FÊMEAS Abate de Fêmeas Produção de Bezerros 85% Bois Vacas + Novilhas Em milhões de cabeças 75% 65% 55% 45% 35% 25% 15% ,0 52,3 54,2 55,9 54,7 54,0 44,8 45,0 47,1 46,5 46,5 47,0 44,0 44,3 10,5 12,1 13,2 12,4 11,2 11,6 13,1 10,5 10,6 14,5 14,3 11,9 11,4 7,7 55,0 50,0 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 PREÇO MÉDIO BOI GORDO (R$/@ - ESTADO DE SP) REBANHO BRASILEIRO (MM CABEÇAS) ,1 226, E Fontes: Agroconsult, Informa FNP, IBGE, Cepea e USDA 14

15 PANORAMA SETORIAL BRASIL DESTAQUES MERCADO EXTERNO E MERCADO INTERNO ME: Volume de abate 2T17: -5,9% yoy e -2,5% qoq Média de preço do gado 2T17: R$ 133,7/@ (-8,2% qoq e -14,3% yoy) Cenário positivo de oferta: Inversão do ciclo pecuário = maior disponibilidade de animais prontos para abate EXPORTAÇÕES DE CARNE BOVINA (% DA RECEITA) Volume exportado: -1,5% qoq e -8,4% yoy Receita exportação: +1,5% qoq e -2,0% yoy Preço médio em US$: +7,1% yoy MI: Consumo sinais de início de recuperação Mudança no cenário competitivo provocou desequilíbrio na oferta de carne e demanda por gado 3 feriados em um período de 20 dias em Abril. ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Outros 31% Chile 5% Irã 8% 2T16 China 19% Rússia 8% Hong Kong 15% Egito 13% Outros 31% Chile 6% Irã 7% 2T17 Egito 9% China 17% Rússia 10% Hong Kong 21% ,1 152,0 150,2 145,6 133, T16 3T16 4T16 1T17 2T17 Abates (mil cabeças) R$/@ Fontes: Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento e Secex 15

16 PANORAMA SETORIAL PARAGUAI DESTAQUES ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Volume de abate 2T17: -7% yoy e estável qoq Preço médio do gado: +15% yoy e +6% qoq Volume de exportação em 2T17: estável yoy Principais destinos: Chile e Rússia Destaque das exportações 2T17: Chile: 44% do total +15 p.p yoy , , ,8 155,3 165, Constante evolução operacional e da produtividade nos últimos anos abertura de novos mercados - 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 0 Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100kg) EXPORTAÇÕES DE CARNE BOVINA (% RECEITA) EXPORTAÇÕES DE CARNE IN NATURA (US$ MILHÕES) Outros 18% 2T16 Chile 29% Outros 18% 2T17 Chile 44% Egito 3% Israel 6% Vietnã 7% Brasil 14% Rússia 23% Taiwan 4% Vietnã 4% Kuwait 4% Brasil 10% Rússia 16% T16 3T16 4T16 1T17 2T17 Fontes: Minerva e SENACSA 16

17 PANORAMA SETORIAL URUGUAI DESTAQUES ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Volume de abate: 2T17: +12% yoy e estável qoq Preço médio do gado 2T17: em linha yoy e -2% qoq 800,0 700,0 600,0 160,1 173,0 164,0 163,0 160, Volume de exportação 2T17: +20% yoy e +5% qoq 500,0 400,0 100 Destaque das exportações 2T17: 300,0 200, China: 40% EUA: 17% 100,0-2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 0 Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100kg) EXPORTAÇÕES DE CARNE BOVINA (% RECEITA) EXPORTAÇÕES DE CARNE IN NATURA (US$ MILHÕES) 2T16 2T17 Brasil 3% Israel 5% Outros 17% Alemanha 5% Holanda 11% Estados Unidos 18% China 40% Brasil 5% Outros 17% Israel 5% Alemanha 5% Holanda 11% Estados Unidos 17% China 40% T16 3T16 4T16 1T17 2T17 Fontes: Minerva e INAC 17

18 A COMPANHIA

19 ATUAL DISTRIBUIÇÃO GEOGRÁFICA Colômbia CRESCIMENTO DA CAPACIDADE DE ABATE +52% Brasil Paraguai Argentina Uruguai Plantas de Abate Plantas de Processados Capacidade por país Número de Unid. de Abate Cabeças/ dia % do total Brasil ,0% Paraguai ,5% Argentina ,1% Uruguai ,1% Colômbia ,3% Total ,0% 19

20 COMPOSIÇÃO DA RECEITA BRUTA Mercado Externo 61% Mercado Interno 39% COMPOSIÇÃO DA RECEITA BRUTA (R$ MILLION) % 57% % 66% % 67% % 65% 30% 70% 39% 61% LTM2T12 LTM2T13 LTM2T14 LTM2T15 LTM2T16 LTM2T17 Mercado Externo Mercado Interno 20

21 VENDAS: MERCADO INTERNO ONE STOP SHOP CENTROS DE DISTRIBUIÇÃO CANAIS DE VENDA 2016 Colômbia Bogotá Brasil: Aparecida de Goiânia GO Araraquara SP Brasília - DF Belo Horizonte MG Cariacica - ES Taboão da Serra - SP Uberlândia MG Fortaleza CE Recife PE Pequeno Varejo 21% Médio Varejo 19% Outros 7% Paraguai Assunção Chile Santiago Concepción Argentina Pilar Food service 53% BASE DE CLIENTES (MIL CLIENTES) FOOD SERVICE % DAS VENDAS TOTAIS 56,3 16,5 26,7 32,2 40,8 45,8 31% 40% 44% 51% 52% 53% Fonte: Minerva 21

22 VENDAS: MERCADO DE EXPORTAÇÃO FOCO EM PAÍSES EMERGENTES DESTAQUES Foco primário: mercados emergentes (+100 países) Inglaterra Rússia Mercados de nicho: carne orgânica para EUA e Europa (aprovação USDA) Cortes especiais (incluindo kosher e halal) para Oriente Médio e Rússia 13 escritórios internacionais (Américas, Europa, Oriente Médio, África, Oceania e Ásia) Vendas através de três canais distintos: Indústria Food Service Varejo EUA Colômbia Chile Argélia Líbano Egito Irã China Cingapura Austrália Nova Zelândia Escritórios comerciais internacionais MINERVA EXPORTAÇÕES POR DESTINO (% RECEITA) NAFTA 4% Oriente Médio 21% UE 13% CEI 5% LTM2T16 África 16% Ásia 28% Américas 13% NAFTA 7% Oriente Médio 22% UE 14% CEI 6% LTM2T17 África 10% Américas 17% Ásia 24% Fonte: Minerva 22

23 DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS

24 ESTRATÉGIA DIFERENCIADA NA GESTÃO DE RISCO Compra de gado Produção logística Risco de mercado Comercial Doméstico Comercial Exportação Tesouraria Choice Meeting Market Research Beef Desk Participantes: CEO CFO Diretor Comercial Diretor Industrial Escala de abate Mix de vendas ME/MI Arbitragem de Basis Arbitragem de Carry-trade Posição Long/Short Gestão de Commodities Estratégia Comercial Estratégia PP&C Gestão de Estoques Gestão do Fluxo de Caixa FX Risk Management Produtos financeiros Relacionamento com pecuaristas Compra a termo Mix de vendas MI/ME Mix de produtos Abate/desossa Cronograma de produção Quantidade de produtos Qualidade dos produtos Colchão de liquidez Gestão de passivos Hedge de fluxo Fonte: Minerva 24

25 RESULTADOS OPERACIONAIS E FINANCEIROS RECEITA LÍQUIDA (R$ MILHÕES) EBITDA (R$ MILHÕES) E MG. EBITDA (%) 10,7% 10,7% 9,4% 11,4% 9,9% LTM2T13 LTM2T14 LTM2T15 LTM2T16 LTM2T17 LTM2T13 LTM2T14 LTM2T15 LTM2T16 LTM2T17 ROIC (%) 1 DÍVIDA LÍQUIDA / LTM EBITDA (x) 28,9% 4,4 18,3% 21,0% 19,8% 21,5% 3,3 3,5 4,1 2,7 LTM2T13 LTM2T14 LTM2T15 LTM2T16 LTM2T17 LTM2T13 LTM2T14 LTM2T15 LTM2T16 LTM2T17 1 ROIC: EBITDA LTM/(ativo total caixa (Passivo curto prazo dívida curto prazo)) 25

26 FLUXO DE CAIXA LIVRE 2T17 (R$ MILHÕES) 277,3 (65,0) (162,6) (281,4) (231,7) EBITDA Capex (caixa) Res Financeiro (caixa) 1 Var Capital de Giro Fluxo de Caixa Livre LTM2T17 (R$ MILHÕES) 974,1 (238,4) (687,5) (603,2) (555,0) EBITDA Capex (caixa) Res Financeiro (caixa) 1 Var Capital de Giro Fluxo de Caixa Livre 1 Capital de giro do exclui a linha de ajustes de avaliação patrimonial e acumulados de conversão 26

27 ESTRUTURA DE CAPITAL DESTAQUES Dívida Líquida/LTM EBITDA: 4,1x Posição de Caixa: R$ 4,4 bilhões Ao final do 2T17, aproximadamente 75% da dívida total estava exposta à variação do dólar Duration da Dívida: 5,8 anos Gestão de Passivos: Re-tap dos Bonds 2026 (cupom 6,50% a.a.) em junho/2017 FLUXO DE AMORTIZAÇÃO DA DÍVIDA (R$ MILHÕES) JUN/ ,8 Duration da Dívida = 5,8 anos 3.940,8 580,0 67,5 665,3 994,2 137,9 319,2 65,0 22,5 23,6 740,1 805,7 Caixa 3T17 4T17 1T18 2T

28 ANEXOS

29 GOVERNANÇA CORPORATIVA ESTRUTURA ACIONÁRIA CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO Conselho de Administração Cargo Acordo de Acionistas 20,82% 27,46% 11,31% SALIC UK VDQ Holding Acordo de Acionistas BRF S.A Free Float Edivar Vilela de Queiroz Presidente (1) Antonio Vilela de Queiroz Vice-Presidente (1) Abdullah Ali Aldubaikhi Vice-Presidente (2) Ibar Vilela de Queiroz Conselheiro (1) Sérgio Carvalho Mandim Fonseca Conselheiro (1) 59,59% 40,41% Alexandre Mendonça de Barros Conselheiro (1) Roberto Rodrigues Conselheiro (3) José Luiz Rêgo Glaser Conselheiro (3) Salman Abdulrahman Binseaidan Conselheiro (2) Abdulaziz Saleh Al-Rebdi Conselheiro (2) Nova composição do Conselho de Administração: 10 membros: 5 membros indicados pela VDQ 3 membros indicados por SALIC UK LIMITED 20% membros independentes (Em linha com o regulamento do Novo Mercado) (1) Indicado pela VDQ ; (2) Indicado pela SALIC; (3) Membro Independente 29

30 DADOS DA TRANSAÇÃO PÓS AQUISIÇÃO GUIDANCE DE RECEITA PARA OS PRÓXIMOS 12 MESES (De Jul.17 a Jun.18) R$ milhões Minerva JBS Mercosul Mínima (-5%) Média Máxima (+5%) Receita Líquida (1) Considerando dólar médio no período de R$ 3,20 (2) Considerando reconhecimento das operações da JBS Mercosul a partir de 01/jul/2017 ANÁLISE DE SENSIBILIDADE Cenários EBITDA Consolidado Div. Líquida*/ EBITDA Mínimo Médio Máximo Mínimo Médio Máximo Mg. EBITDA 8,0% 1.041, , ,8 4,09 x 3,89 x 3,70 x Mg. EBITDA - 9,5% 1.236, , ,6 3,45 x 3,27 x 3,12 x Mg. EBITDA 11,0% 1.431, , ,4 2,98 x 2,83 x 2,69 x * O Cálculo da Dívida Líquida tem como base os números dos resultados do 1T17 30

31 DISCLAIMER Este material é uma apresentação de informações gerais sobre o Minerva S.A. e suas subsidiárias ("Minerva" ou "Companhia"), elaborado na data desta apresentação pelo Minerva. As informações contidas nesta apresentação são fornecidas de forma resumida, não têm a intenção de serem completas nem se destinam a serem interpretadas como aconselhamento a potenciais investidores. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia, expressa ou implícita, quanto à correção, adequação, imparcialidade, integralidade ou abrangência das informações aqui contidas. Informações obtidas de fontes públicas contidas nesta apresentação não foram verificadas independentemente. Este material não contém projeções e/ou estimativas de eventos futuros. As considerações sobre eventos futuros aqui disponíveis foram preparadas de maneira criteriosa e pretendem sinalizar possíveis tendências relacionadas ao Minerva, conforme a razoável expectativa da sua administração. O uso dos termos "projeta", "estima", "antecipa", "prevê", "planeja", "espera", entre outros, não deve ser interpretado como projeção ou guidance nos termos da legislação em vigor, mas devem ser compreendidos como meras tendências que, evidentemente, envolvem incertezas e riscos. Estas declarações baseiam-se em diversos pressupostos e fatores, inclusive condições de mercado, regras governamentais, condições da concorrência, desempenho do setor e da economia mundial e brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pelo Minerva junto à CVM. Quaisquer alterações nesses pressupostos e fatores podem levar a resultados práticos diferentes das tendências atuais. Não se deve confiar plenamente nessas declarações. O desempenho passado da Companhia não é indicativo de resultados futuros. Embora o Minerva acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações contidas nesta apresentação sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, o Minerva não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. As declarações e informações contidas nesta apresentação se aplicam somente à data em que foram preparadas, não se obrigando o Minerva a atualizá-las à luz de novas informações ou desenvolvimentos futuros. Nem este material nem o seu conteúdo deve ser considerado como uma oferta ou um convite ou solicitação de oferta para subscrever ou comprar quaisquer valores mobiliários. As informações contidas nessa apresentação não devem constituir a base de qualquer contrato ou compromisso. O Minerva não se responsabiliza por operações que sejam realizadas ou por decisões de investimentos que sejam feitos com base nas informações contidas nesta apresentação. Nenhuma pessoa está autorizada a dar qualquer informação ou fazer qualquer representação inconsistente e incoerente com esse material e, se dado ou feito, a informação ou a representação não deve ser invocada como tendo sido autorizada pela ou em nome da Companhia. Esta apresentação é estritamente confidencial e é apresentada a destinatários selecionados. Esta apresentação não pode ser reproduzida (no todo ou em parte), distribuída ou transmitida a qualquer outra pessoa sem o prévio consentimento escrito do Minerva. Esta apresentação não é destinada à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade em qualquer jurisdição ou país onde tal distribuição ou uso seja contrário à lei ou regulamentação local. 31

32 Relações com Investidores Eduardo Puzziello Kelly Barna Matheus Oliveira Tel: